童 元 松

(無錫開放大學(xué) 經(jīng)濟管理系，江蘇 無錫 214011)

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸突破時間與地域限制，具有靈活方便的特點，它的興起明顯加快了金融脫媒進程，促進了社會閑散資金利用，降低了小微企業(yè)和個人融資成本。國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會對2000余家網(wǎng)絡(luò)借貸網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計，其發(fā)布的2017年第2季度《互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)測情況報告》顯示，截至2017年6月30日，我國網(wǎng)絡(luò)借貸累計交易總額超5.54萬億元，其中本季度新增5400億元。從網(wǎng)貸年成交量來看，2012—2016年分別為212億元、1058億元、2528億元、9823億元和20639億元，可見近5年P(guān)2P借貸規(guī)模之大，發(fā)展速度之快。截至2016年末，活躍借款人多達572萬，活躍投資人多達998萬，但是，累計停業(yè)與問題網(wǎng)貸平臺已達3231家，占到累計上線平臺的67%，足見問題之嚴(yán)重。我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款市場依然亂象叢生，風(fēng)險也時有爆發(fā)，許多投資者深受其害，行業(yè)發(fā)展飽受質(zhì)疑，根治各種亂象的任務(wù)緊迫而艱巨。

一、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸亂象突出

(一)問題平臺數(shù)量持續(xù)增長

網(wǎng)貸平臺問題頻發(fā)的主要原因包括風(fēng)險控制不嚴(yán)、借款人償債能力與道德水準(zhǔn)雙重不足以及市場競爭激烈等。由圖1可見，自2016年7月一年來，累計停業(yè)及問題平臺數(shù)量不斷增加，其增長率高低起伏較大，說明風(fēng)險時有爆發(fā)。停業(yè)及問題平臺發(fā)生率持續(xù)緩慢增長，由48.46%增加到64.22%。截至2017年6月底，正常運營平臺2114家，而累計停業(yè)及問題平臺數(shù)達3795家，不健康、不安全的業(yè)態(tài)顯而易見。

圖1 2016年7月—2017年6月全國網(wǎng)貸停業(yè)及問題平臺趨勢數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家(http://shuju.wdzj.com)

(二)問題平臺遍布全國

全國網(wǎng)貸停業(yè)及問題平臺遍布全國，分布在全國30個省份，可見這不是局部性、偶然性現(xiàn)象。往往經(jīng)濟越發(fā)達的地區(qū)，問題平臺越多，危害越大。由表1可見，2016年GDP排名前10的省份中有7個進入問題平臺分布最多的前10位，上海、北京為金融發(fā)達地區(qū)，自然成為“重災(zāi)區(qū)”。問題平臺最多的省份依次為廣東、山東、上海、浙江和北京，占比均超過9.5%；前10名的省份一共占比接近80%，累計數(shù)量為3822家，可見危害面之廣。

表1 全國累計網(wǎng)貸停業(yè)及問題平臺的分布情況

地區(qū)占比數(shù)量(家)排序2016年GDP(億元)及排名廣東16.59%634179512.05(1)山東15.23%582267008.19(3)上海9.99%382327466.15(11)浙江9.65%369446464.98(4)北京9.50%363524899.26(12)江蘇5.65%216676086.17(2)安徽4.19%160724117.87(13)湖北3.19%122832297.91(7)河北3.06%117931827.86(8)四川2.88%1101032680.5(6)其他20.07%767--合計100%3822--

注：數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)貸之家、中國經(jīng)濟信息網(wǎng)，除GDP外，其他數(shù)據(jù)截至2017年7月26日。

(三)問題平臺風(fēng)險類型多樣化

問題平臺主要包括“無故關(guān)閉”“歇業(yè)停業(yè)”“提現(xiàn)困難”和“失聯(lián)跑路”等類型，無論哪種情況，都使得正常的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)不能繼續(xù)進行，投資者很可能面臨著損失風(fēng)險。

據(jù)《2016中國P2P網(wǎng)貸年度報告》統(tǒng)計，2016年問題平臺中，網(wǎng)站無故關(guān)閉的平臺有433家，占到正常情況的39.2%；歇業(yè)、停業(yè)平臺共395家，占比35.7%，這一比例與2015年(39.5%)基本持平，這兩類相加占到問題平臺的四分之三；提現(xiàn)困難以及失聯(lián)跑路平臺分別有79家和181家，分別占正常情況的7.1%與16.4%；其余如圖2所示。種類多樣、復(fù)雜而難以清理的問題使網(wǎng)貸市場讓未來的投資者望而生畏。

圖2 2016年P(guān)2P問題平臺類型數(shù)據(jù)來源：零壹財經(jīng)網(wǎng)《2016年中國P2P網(wǎng)貸年度報告：全年交易額近兩萬億》

(四)誤導(dǎo)性宣傳

我國網(wǎng)貸平臺既缺乏外部監(jiān)管機構(gòu)嚴(yán)格監(jiān)管，也缺乏內(nèi)部控制與市場約束，因此就難免出現(xiàn)違法亂紀(jì)。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺若為了吸引客戶，增加業(yè)務(wù)規(guī)模而誤導(dǎo)投資者，有可能使投資者決策錯誤，最終影響平臺的持續(xù)發(fā)展。

據(jù)國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會監(jiān)測，截至2017年7月15日存在誤導(dǎo)性宣傳的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺666家，累計發(fā)現(xiàn)涉嫌誤導(dǎo)性宣傳平臺數(shù)量1782家。有些平臺上面出現(xiàn)“100%本息保障”“零風(fēng)險”“高收益”“本金保障”等誤導(dǎo)宣傳。無論是網(wǎng)貸還是絕大多數(shù)理財產(chǎn)品都存在一定風(fēng)險，銷售方或者籌資方不能為了擴大銷售與籌資而掩蓋風(fēng)險，不擇其詞，不能以上述誤導(dǎo)詞而使投資者減弱風(fēng)險意識。

(五)發(fā)布虛假借款標(biāo)的

借款標(biāo)的真實可靠是維持借款關(guān)系的依據(jù)和基礎(chǔ)，也是網(wǎng)貸市場維護誠信的底線。然而，我國有少數(shù)網(wǎng)貸平臺不守道德底線，為一己私利，無視法紀(jì)而公然行騙。若網(wǎng)貸平臺沒有最起碼的內(nèi)部控制，風(fēng)險爆發(fā)乃至停業(yè)或倒閉也就不足為奇，這會嚴(yán)重影響到行業(yè)形象與持續(xù)性發(fā)展。

據(jù)裁判文書網(wǎng)與網(wǎng)貸之家報道，網(wǎng)貸平臺“網(wǎng)贏天下”“樂貸網(wǎng)”“中大財富”“融信寶”“速可貸”和“魯潤創(chuàng)投”等就因發(fā)布虛假借款標(biāo)的，因資金鏈條斷裂而難以或者無法滿足投資人提現(xiàn)。與之相關(guān)的違法行為往往有偽造合同，自融自保，炒作股指期貨，甚至賭博揮霍等。網(wǎng)貸的款項理所當(dāng)然要用于原計劃用途，不能挪作他用；若使用該款項去炒股、炒期貨或者賭博，后果是極其嚴(yán)重的，甚至涉嫌違法犯罪。

(六)違規(guī)拆分項目

金融風(fēng)險不能過于集中是保護投資者利益的一個重要原則，網(wǎng)貸市場也不例外。Allen(2013)研究認(rèn)為，網(wǎng)貸的優(yōu)點包括降低交易費用，通過對借款金額的拆分實現(xiàn)了風(fēng)險分散化[1]146-176。但若是網(wǎng)貸平臺隱瞞了借款人的包括借款總額在內(nèi)的相關(guān)信息，進而違規(guī)拆分，反而會集聚風(fēng)險。Matthias(2014)分析認(rèn)為，對于網(wǎng)貸的投資人而言，面臨的風(fēng)險有網(wǎng)貸平臺無法確保信息真實性，難于追索違約的貸款人[2]197-213。因此，銀監(jiān)會2016年8月24日發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》第17條規(guī)定，同一自然人在同一平臺的借款余額上限不超過20萬元；同一法人或其他組織在同一平臺的借款余額上限不超過100萬元。不管借款項目拆分成多少個小標(biāo)的，不管是按照借款金額還是期限進行拆分，如果總金額超額了就構(gòu)成違規(guī)。其中，期限拆分容易發(fā)生資金期限錯配風(fēng)險，并誤導(dǎo)出借人。

在我國P2P網(wǎng)貸市場上，不少平臺缺乏內(nèi)部控制，缺乏合規(guī)性檢查，缺乏面向廣大投資者詳實的信息披露，這使得違規(guī)拆分項目不足為奇，而投資者往往因此陷入嚴(yán)重風(fēng)險而不能自知。據(jù)金牛理財網(wǎng)報道，“財富星球”網(wǎng)貸平臺涉嫌違規(guī)拆分項目，2017年將千萬大標(biāo)的借款分成數(shù)十個小標(biāo)的借款，這明顯使得網(wǎng)貸風(fēng)險更為集中[3]。一旦項目失敗或者借款人償債能力不足，眾多投資者將難以獲取收益，甚至血本無歸。

(七)欺詐大學(xué)生進行小額網(wǎng)貸

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款市場也早已延伸到大學(xué)校園內(nèi)，本來滿足部分急需資金的大學(xué)生的消費需求是件好事，但是不少大學(xué)生風(fēng)險意識匱乏，大中專院校也沒有針對性地展開投資者教育，甚至有很多學(xué)生缺乏金融及網(wǎng)絡(luò)借貸常識，這就給一些詐騙分子提供了可乘之機。

有些校園內(nèi)就發(fā)生過一些網(wǎng)貸欺詐的案件。某些詐騙人(自身也是大學(xué)生)用別人(往往是同學(xué))的身份信息貸款，然后借給他，約定由他歸還本金和利息。雖然詐騙人會寫下借條，但是一旦累積債務(wù)太多而無法歸還，那么他的同學(xué)就必須自己去歸還網(wǎng)貸平臺上的貸款。據(jù)金牛理財網(wǎng)報道，貴州一大學(xué)生用28名同學(xué)信息網(wǎng)貸40多萬元后失聯(lián)，本息超過100萬元。他騙貸的方式包括打人情牌、以看病為名的苦肉計、承諾給中間人高額好處費等。為了使校園網(wǎng)貸正常發(fā)展，務(wù)必斬斷貸款欺詐向校園蔓延的鏈條。

二、我國根治P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場亂象的對策

(一)加強網(wǎng)貸監(jiān)督管理

在監(jiān)管立法上，我國可由國務(wù)院或者中央銀行出臺制定面向全國的網(wǎng)絡(luò)借貸法規(guī)，規(guī)定網(wǎng)貸雙方以及平臺的權(quán)利與義務(wù)，明確創(chuàng)新的合理邊界，推動建立網(wǎng)貸市場的投資者保護基金[4]78-83。我國當(dāng)以銀監(jiān)會為主體加強網(wǎng)貸監(jiān)管，同時賦予中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會自律監(jiān)管和一定執(zhí)法權(quán)，全國各地互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會應(yīng)當(dāng)加強合作與交流。該協(xié)會可成立網(wǎng)貸分會，加強投資者教育、網(wǎng)絡(luò)檢查，接受群眾舉報，以促使網(wǎng)絡(luò)貸款平臺規(guī)范運行，及時發(fā)現(xiàn)隱匿風(fēng)險，及時排解風(fēng)險。在國外，英國、美國的網(wǎng)貸協(xié)會集聚了該行業(yè)的整體力量，通過風(fēng)險預(yù)警、與政府溝通等方式促進了該行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。

在監(jiān)管模式上，一行三會等監(jiān)管機構(gòu)要對網(wǎng)絡(luò)貸款實施“穿透式”監(jiān)管。他們要明確職責(zé)分工，探索運用互聯(lián)網(wǎng)思維、大數(shù)據(jù)技術(shù)創(chuàng)新，以提升互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管水平，努力實現(xiàn)在線監(jiān)管、實時監(jiān)測、精準(zhǔn)治理，把互聯(lián)網(wǎng)金融的資金來源、中間環(huán)節(jié)與最終投向穿透聯(lián)接起來，全面評判所有環(huán)節(jié)信息以監(jiān)管具體的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)[5]。監(jiān)管機構(gòu)有必要和工商、稅務(wù)、公安與檢察等部門聯(lián)合，建立起常態(tài)化網(wǎng)貸監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，通過甄別風(fēng)險，多方聯(lián)動，及時應(yīng)對和處理網(wǎng)貸市場的突發(fā)事件[6]67-68。監(jiān)管機構(gòu)還要針對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺暴露的信用風(fēng)險與道德風(fēng)險建立起失信懲罰機制，該機制包括網(wǎng)貸業(yè)內(nèi)通報、罰款和公示黑名單等等[7]60-68。

在監(jiān)管重點上，一是關(guān)注問題平臺。提前發(fā)現(xiàn)、預(yù)警、督導(dǎo)與及時處置尤為重要。就判別問題平臺的因素而言，主要包括實力薄弱、利率奇高、標(biāo)的類型單一、風(fēng)險控制能力不足等[8]38-45。另外，監(jiān)管機構(gòu)要加強網(wǎng)絡(luò)巡邏，接受業(yè)內(nèi)人員和公眾舉報，嚴(yán)厲打擊網(wǎng)貸平臺的誤導(dǎo)性宣傳和虛假信息發(fā)布;對于存在違規(guī)違法宣傳的平臺，要勒令其清除不實內(nèi)容，約談負(fù)責(zé)人，限期整改，并予以處罰，且將其列入持續(xù)關(guān)注名單。二是監(jiān)管機構(gòu)需要特別注意、監(jiān)管與規(guī)范網(wǎng)貸機構(gòu)的關(guān)聯(lián)交易。網(wǎng)貸產(chǎn)品往往具有出借人多、項目差異大等特性，監(jiān)管機構(gòu)對于該類規(guī)模大、客戶多、跨領(lǐng)域經(jīng)營的網(wǎng)貸機構(gòu)要立足宏觀審慎監(jiān)管，構(gòu)建防火墻制度，強化網(wǎng)貸機構(gòu)實際控制人及其大股東的監(jiān)管；對跨界混業(yè)經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，更需要強化監(jiān)督機構(gòu)間互相持股、高管交叉任職等詳情，防止互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險交叉?zhèn)魅荆畲蟪潭缺Ｕ贤顿Y者安全。三是嚴(yán)格執(zhí)行網(wǎng)貸資金的第三方托管。嚴(yán)查資金挪用與侵占，確?？蛻糍Y金安全。

(二)加強網(wǎng)貸平臺內(nèi)控建設(shè)

首先，網(wǎng)貸平臺要依法設(shè)立，完善其章程與內(nèi)部制度，股東之間要有互相制約機制。在此基礎(chǔ)上，平臺的負(fù)責(zé)人要帶頭遵守內(nèi)控制度，加強內(nèi)部業(yè)務(wù)管理，嚴(yán)防弄虛作假；強化風(fēng)險評價體系設(shè)計，嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險控制制度，使之落實到每項業(yè)務(wù)、每個階段、每位人員。網(wǎng)貸平臺要設(shè)置專門的“合規(guī)部門”，加強業(yè)務(wù)合規(guī)合法性檢查，不遺漏產(chǎn)品研發(fā)、銷售和售后每一個環(huán)節(jié)，積極受理客戶與員工的質(zhì)疑與舉報，嚴(yán)防并杜絕通過任何媒體進行誤導(dǎo)性宣傳與發(fā)布虛假信息，及時發(fā)現(xiàn)問題并自覺糾正。

其次，在風(fēng)險控制過程中，要充分利用“征信”數(shù)據(jù)，運用大數(shù)據(jù)技術(shù)，使網(wǎng)貸風(fēng)險控制切實有據(jù),也使借貸雙方信息不對稱程度大大降低。可供借鑒的經(jīng)驗有，美國網(wǎng)貸協(xié)會制定的《市場化借貸運營標(biāo)準(zhǔn)》，它要求網(wǎng)貸平臺必須有完善的合規(guī)管理系統(tǒng)，必須指派一個以上高管負(fù)責(zé)合規(guī)審查，可設(shè)置首席合規(guī)官(CCO) 等，每年至少安排一次獨立的會計事務(wù)所進行財務(wù)報表審計；嚴(yán)格區(qū)分平臺運營資金與投資者資金，采取破產(chǎn)隔離制度保護投資者資產(chǎn)不受平臺業(yè)務(wù)中斷影響；構(gòu)建借款人和投資者投訴系統(tǒng)與跟蹤解決系統(tǒng)[9]93-97。我國網(wǎng)貸平臺也應(yīng)當(dāng)基于投資者利益，主動、嚴(yán)格進行合規(guī)管理，為平臺可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

再次，網(wǎng)貸機構(gòu)內(nèi)控還應(yīng)該自覺接受法律約束、行政監(jiān)管、行業(yè)自律與社會監(jiān)督，形成五位一體的全方位與多層次防范風(fēng)險體系，使網(wǎng)絡(luò)貸款風(fēng)險處于可管、可控、可承受范圍內(nèi)。不管地方法規(guī)有無規(guī)定，網(wǎng)貸機構(gòu)應(yīng)當(dāng)主動加入當(dāng)?shù)鼗ヂ?lián)網(wǎng)金融協(xié)會，增進行業(yè)信息交流，接受行業(yè)自律性約束。

(三)強化網(wǎng)貸信息披露

目前，我國許多網(wǎng)貸平臺信息披露嚴(yán)重不足，已披露信息質(zhì)量較低，投資者難以全面了解平臺經(jīng)營情況與風(fēng)險程度。據(jù)零壹研究院抽樣調(diào)查統(tǒng)計，截至2016年年末，約有30%的平臺沒有披露交易額，75%的平臺沒有披露待還本金或本息，85%的平臺沒有披露風(fēng)險準(zhǔn)備金(或稱“質(zhì)量保證金”“質(zhì)保服務(wù)專款”等)，90%以上平臺的逾期和壞帳信息不透明。這意味著提升平臺透明度的任務(wù)艱巨，監(jiān)管機構(gòu)加強監(jiān)控的任務(wù)艱巨。

在國際上，強制性信息披露是許多國家對網(wǎng)絡(luò)借貸進行監(jiān)管的法定要求。美國的SEC要求網(wǎng)絡(luò)借貸(P2P)公司在發(fā)行產(chǎn)品說明與附屬材料中必須分別對網(wǎng)貸平臺公司的經(jīng)營情況與借款人的信用級別情況進行非常詳實的信息披露[10]52-59。因此，我國網(wǎng)貸平臺要樹立起經(jīng)營信息透明的核心理念，并持續(xù)踐行之。

只有信息公開，才有利于投資者做出合理決策，使其承擔(dān)的風(fēng)險與其抗風(fēng)險能力相適應(yīng)。只有信息公開，才有利于監(jiān)管機構(gòu)采集可用信息，分析存在的和潛在的問題，制訂下一步監(jiān)管策略。只有信息公開，才有利于網(wǎng)貸平臺持續(xù)健康的生存與發(fā)展。藍紫文(2016)研究發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)貸平臺信息透明度、品牌影響力和該平臺生存的時間長度呈顯著正相關(guān)，若網(wǎng)貸平臺信息不透明，品牌缺乏影響力則其倒閉的可能性更大[11]27-31。因此，我國網(wǎng)絡(luò)貸款平臺應(yīng)當(dāng)在其官網(wǎng)上向出借人真實、完整公開借款人基本信息、融資項目基本信息(項目績效、拆分詳情、網(wǎng)貸交易金額及筆數(shù)、貸款余額、逾期率與壞賬率等)、風(fēng)險評估、籌資計劃及可能產(chǎn)生的風(fēng)險結(jié)果，以及未到期融資項目資金運用情況等有關(guān)信息。網(wǎng)貸平臺若能請第三方機構(gòu)對平臺所交易的債權(quán)進行信用評級，并且公之于眾，這將有助于投資者根據(jù)其風(fēng)險偏好進行決策，也會因此而吸引理性與謹(jǐn)慎的投資者，平臺也會因此在網(wǎng)貸市場上占得先機。網(wǎng)貸平臺為了贏得更大公信力，需定期開展必要的外部審計，并將結(jié)果公之于眾。

(四)加強投資者風(fēng)險教育

投資者無論進行哪一項投資，首先要關(guān)注投資的安全性。增強投資于網(wǎng)貸的謹(jǐn)慎性，分析網(wǎng)貸平臺及其項目的風(fēng)險大小，不可僅僅因為利率較高而輕率做出決策。投資者還須注重保管自身的身份信息，防止泄露給不法分子。網(wǎng)貸平臺也需要對借款人的信息加以核實，確認(rèn)其借款真實性與必要性。

在責(zé)任主體上，從金融監(jiān)管機構(gòu)到網(wǎng)貸平臺均應(yīng)加大投資者教育力度，豐富網(wǎng)上資源建設(shè)，提供的資源包括相關(guān)法規(guī)、案例分析、視頻講座、微電影與理財益智游戲等。通過持續(xù)性教育，豐富投資者的金融投資知識，提升其合理決策能力和反詐騙能力。大中專院校也必須加強投資者教育，因為大學(xué)生也越來越多地涉足到金融活動之中，而且他們也是未來投資的主力軍。即使是非經(jīng)濟類專業(yè)，也應(yīng)該設(shè)置一門公共通識課“金融學(xué)”，使大學(xué)生了解一些金融常識，熟悉一些投資技能，培養(yǎng)他們防范金融詐騙的基本能力。通過教育使大學(xué)生注意保護自身的身份信息，如果沒有合理必要的用途就不要去申請網(wǎng)貸，如果沒有明確網(wǎng)貸的風(fēng)險就不要投資于網(wǎng)貸平臺上的產(chǎn)品。

在方式上，注重線上教育與線下教育結(jié)合，充分利用移動學(xué)習(xí)方式豐富和深化投資者教育內(nèi)容。據(jù)我國第四十次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》統(tǒng)計，截至 2017 年 6 月，我國購買互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的網(wǎng)民達 1.26 億人，較2016年底增加了 2724 萬，他們應(yīng)當(dāng)自覺參與投資者教育，通過下載手機APP、登錄互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會和證監(jiān)會以及滬深證券交易所等網(wǎng)站學(xué)習(xí)投資知識，增強風(fēng)險意識。

綜上所述，我國P2P網(wǎng)貸市場風(fēng)險突出，亂象叢生，為了該市場的健康持續(xù)發(fā)展，既需要有外部的監(jiān)督管理，也需要內(nèi)部的風(fēng)險控制，同時需要加強信息披露建設(shè)以提升透明度，加強投資者教育以增強其綜合素質(zhì)。

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