龔夢(mèng)琪+劉海云

摘要 在CopelandTaylor理論模型的基礎(chǔ)上引入了初始的技術(shù)水平，將外商直接投資（IFDI）和對(duì)外直接投資（OFDI）的環(huán)境效應(yīng)分解為規(guī)模效應(yīng)、結(jié)構(gòu)效應(yīng)和技術(shù)效應(yīng)，并引入雙向FDI的交互項(xiàng)，利用中國(guó)34個(gè)工業(yè)行業(yè)2004—2015年的數(shù)據(jù)，采用差分GMM和系統(tǒng)GMM的方法對(duì)總體行業(yè)和不同行業(yè)分組情況下雙向FDI對(duì)污染排放的影響進(jìn)行分析，研究發(fā)現(xiàn)：①?gòu)目傮w來看，IFDI會(huì)增加中國(guó)工業(yè)行業(yè)的污染排放，“污染天堂”假說在中國(guó)存在；而OFDI對(duì)中國(guó)工業(yè)行業(yè)的污染排放則會(huì)起到制動(dòng)作用；雙向FDI交互項(xiàng)對(duì)污染排放的影響也顯著為負(fù)，說明IFDI和OFDI的污染排放效應(yīng)存在一定的替代性。②從產(chǎn)出規(guī)模分組來看，高產(chǎn)出規(guī)模和低產(chǎn)出規(guī)模組的IFDI會(huì)促進(jìn)污染排放的增加；而高產(chǎn)出規(guī)模組的OFDI對(duì)污染排放會(huì)起到抑制作用，低產(chǎn)出規(guī)模組的OFDI對(duì)污染排放則起到驅(qū)動(dòng)作用；低產(chǎn)出規(guī)模組的雙向FDI交互項(xiàng)對(duì)污染排放的影響為負(fù)，高產(chǎn)出規(guī)模組雙向FDI交互項(xiàng)對(duì)污染排放的影響則為正。③從要素結(jié)構(gòu)分組來看，由于存在產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性，IFDI會(huì)促進(jìn)資本密集型和勞動(dòng)密集型行業(yè)污染排放增加；OFDI也會(huì)增加勞動(dòng)密集型行業(yè)的污染排放，但對(duì)資本密集型行業(yè)的污染排放則會(huì)起到制動(dòng)作用；而雙向FDI的交互效應(yīng)對(duì)勞動(dòng)密集型行業(yè)污染排放的影響顯著為負(fù)，對(duì)資本密集型行業(yè)污染排放的影響則顯著為正。④從技術(shù)水平分組來看，IFDI會(huì)促進(jìn)高技術(shù)組的污染排放下降，但對(duì)低技術(shù)組并無顯著影響；OFDI對(duì)高技術(shù)和低技術(shù)組的污染排放會(huì)起到制動(dòng)作用；雙向FDI的交互項(xiàng)則會(huì)促進(jìn)高技術(shù)和低技術(shù)組的污染排放增加。據(jù)此，本文提出如下建議：①在引入外商直接投資的過程中，要改變以往的引資模式，大力培育專業(yè)性的市場(chǎng)以引入高技術(shù)水平的綠色外資。②在對(duì)外直接投資方面，要以多重動(dòng)機(jī)的投資導(dǎo)向?yàn)橹?，一方面加快轉(zhuǎn)移污染產(chǎn)業(yè)，另一方面通過逆向技術(shù)溢出掌握國(guó)外綠色生產(chǎn)流程。③中國(guó)政府應(yīng)積極引導(dǎo)雙向FDI合理布局，促進(jìn)雙向FDI交互項(xiàng)對(duì)污染排放的影響由驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹苿?dòng)。

關(guān)鍵詞 外商直接投資；對(duì)外直接投資；雙向FDI；污染排放

中圖分類號(hào) F741 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 1002-2104（2018）03-0128-11 DOI：10.12062/cpre.20171011

局部地區(qū)的環(huán)境污染會(huì)通過貿(mào)易和雙邊投資等媒介轉(zhuǎn)移成全球性的污染[1]，因此，關(guān)注資本流動(dòng)所造成的環(huán)境污染問題已經(jīng)成為當(dāng)前備受爭(zhēng)議的話題之一，外商直接投資和對(duì)外直接投資作為國(guó)際資本流動(dòng)的主要方式，必然會(huì)對(duì)一國(guó)的環(huán)境造成影響。中國(guó)的利用外資于改革開放后迅速發(fā)展，《全球投資趨勢(shì)報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)外商直接投資規(guī)模首次超越美國(guó)，躍居世界第一，外商直接投資規(guī)模同比增長(zhǎng)達(dá)到3%，其中實(shí)際利用外資總額達(dá)到1 195.6億美元，同比增長(zhǎng)1.7%，明顯高于美國(guó)、歐盟等主要經(jīng)濟(jì)體；而中國(guó)的OFDI雖然起步相對(duì)較晚，但增長(zhǎng)迅速，截止2014年，年流量達(dá)到1 231.2億美元，同比增長(zhǎng)達(dá)到14.2%，這也是中國(guó)OFDI投資凈額首次超越IFDI。從IFDI和OFDI的發(fā)展歷程來看，中國(guó)已經(jīng)成為雙向FDI的投資大國(guó)，如果單一的研究IFDI或OFDI對(duì)環(huán)境的影響效應(yīng)，或者不考慮二者對(duì)環(huán)境污染的交互影響，一方面容易造成估計(jì)結(jié)果的不可靠，另一方面也會(huì)忽視IFDI和OFDI之間的互動(dòng)關(guān)系對(duì)環(huán)境污染造成的疊加或抵消的影響。因此，本文將從雙向FDI的視角揭示中國(guó)工業(yè)行業(yè)的環(huán)境效應(yīng)，并就中國(guó)工業(yè)行業(yè)如何通過雙向FDI減少污染排放提出建議。

1 文獻(xiàn)綜述

現(xiàn)有文獻(xiàn)中，關(guān)于外商直接投資影響環(huán)境污染盛行的兩個(gè)觀點(diǎn)是“污染天堂”假說和“污染光環(huán)”假說。部分學(xué)者認(rèn)為外資的流入會(huì)惡化發(fā)展中國(guó)家的環(huán)境，“污染天堂”假說確實(shí)存在，He[2]的研究表明中國(guó)的IFDI每增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)，會(huì)導(dǎo)致同期二氧化硫排放量增長(zhǎng)0.098%；Kim[3]利用跨國(guó)面板數(shù)據(jù)分析了IFDI流入與東道國(guó)碳排放之間的關(guān)系，認(rèn)為無論在長(zhǎng)期還是短期，IFDI對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的碳排放都起到一定的驅(qū)動(dòng)作用；Omri et al[4]認(rèn)為外資的流入會(huì)刺激東道國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張，繼而通過規(guī)模效應(yīng)顯著增加?xùn)|道國(guó)的污染排放；國(guó)內(nèi)學(xué)者楊海生、沙文兵[5-6]同樣證明了外資流入與污染排放之間的正相關(guān)關(guān)系。另一部分學(xué)者認(rèn)為IFDI的流入不僅沒有惡化東道國(guó)的環(huán)境，反而有利于改善環(huán)境污染，也即“污染光環(huán)”假說。Letchumanan[7]的研究發(fā)現(xiàn)，IFDI的流入一方面會(huì)助推東道國(guó)環(huán)境技術(shù)的改善，另一方面引入環(huán)境友好型的產(chǎn)品有利于促進(jìn)東道國(guó)環(huán)境福利的提升；Liang[8]認(rèn)為IFDI會(huì)擠出一部分低效率甚至無效率的國(guó)內(nèi)企業(yè)，進(jìn)而通過技術(shù)溢出和產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)促進(jìn)中國(guó)能源利用效率的上升；Perkins[9]認(rèn)為IFDI有助于提高東道國(guó)的碳排放技術(shù)，進(jìn)而減少碳排放量；國(guó)內(nèi)學(xué)者盛斌[1]的研究結(jié)果表明IFDI的流入無論是從整體上還是分行業(yè)都有利于減少中國(guó)工業(yè)行業(yè)的污染排放。

而基于OFDI對(duì)母國(guó)環(huán)境效應(yīng)的研究則處于起步階段，Eskeland[10]認(rèn)為發(fā)達(dá)國(guó)家傾向于將一些“三高”（高污染、高能耗、高排放）產(chǎn)業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資，OFDI呈現(xiàn)明顯的污染規(guī)避特征，這就有利于母國(guó)環(huán)境質(zhì)量的改善；Spatareanu和Dijkstra et al[11-12]認(rèn)為母國(guó)的環(huán)境規(guī)制水平越嚴(yán)格，越有利于促進(jìn)OFDI發(fā)生，間接證明了OFDI的污染轉(zhuǎn)移特征；國(guó)內(nèi)學(xué)者周力[13]認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的對(duì)外直接投資有利于減少污染排放，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的對(duì)外直接投資則會(huì)導(dǎo)致污染排放顯著上升；聶飛和劉海云[14]從城鎮(zhèn)化的視角出發(fā)，認(rèn)為中國(guó)OFDI的碳排放效應(yīng)存在城鎮(zhèn)化門檻效應(yīng)的約束，在中高城鎮(zhèn)化水平的地區(qū)，OFDI會(huì)顯著抑制碳排放的增加，而在城鎮(zhèn)化水平較低的地區(qū)，OFDI則會(huì)導(dǎo)致碳排放水平的上升。

通過對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)的梳理可以發(fā)現(xiàn)，目前基于IFDI與東道國(guó)環(huán)境效應(yīng)的研究十分豐富，對(duì)OFDI和母國(guó)環(huán)境效應(yīng)的研究也已處于起步階段，而將二者置于同一分析框架，測(cè)度雙向FDI影響環(huán)境效應(yīng)的研究則屈指可數(shù)，且這些文獻(xiàn)大多忽視了雙向FDI對(duì)環(huán)境污染的交互影響。因此本文將從雙向FDI的視角出發(fā)，深度把握其對(duì)環(huán)境污染的影響機(jī)制，主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)在于：①構(gòu)建雙向FDI影響環(huán)境污染機(jī)制的理論模型，將IFDI和OFDI對(duì)環(huán)境污染的影響分解為規(guī)模效應(yīng)、結(jié)構(gòu)效應(yīng)和技術(shù)效應(yīng)。②在實(shí)證研究的過程中加入IFDI和OFDI的交互項(xiàng)，以把握IFDI和OFDI的內(nèi)部傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)污染排放的影響，從而有利于協(xié)調(diào)發(fā)展雙向FDI來減緩污染排放。③選取污染排放較高的工業(yè)行業(yè)進(jìn)行分析，不僅從總體上檢驗(yàn)了雙向FDI對(duì)行業(yè)污染排放的影響，還從不同分組的層面出發(fā)，測(cè)度了雙向FDI影響細(xì)分行業(yè)污染排放的機(jī)制。endprint

2 模型設(shè)定

2.1 基準(zhǔn)設(shè)定

依據(jù)Copeland and Taylor建立的理論模型[15]，本文試圖構(gòu)建雙向FDI影響污染排放的一般均衡模型。假設(shè)一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)僅生產(chǎn)兩種最終商品X和Y，且這兩種商品的規(guī)模收益不變，X為資本密集型商品，會(huì)產(chǎn)生一定的污染排放Z，其中污染排放量Z會(huì)隨著X產(chǎn)量的增加而上升，Y為勞動(dòng)密集型商品，不會(huì)產(chǎn)生污染排放。定義商品Y為基準(zhǔn)商品，此時(shí)PY=1，商品X的相對(duì)價(jià)格P=PX。資本K和勞動(dòng)L作為兩種投入要素，市場(chǎng)回報(bào)分別為r和w，且兩種生產(chǎn)要素均無彈性供給。其中KXLX>KYLY，因此，商品Y的生產(chǎn)函數(shù)可以定義為如下形式：

由于商品X會(huì)產(chǎn)生一定的污染排放，因此商品X的產(chǎn)出由兩部分構(gòu)成，一部分是產(chǎn)出X，另一部分是排放Z。而減排是可行的，X商品的生產(chǎn)部門可以配置一部分θ來進(jìn)行減排活動(dòng)，基于此，商品X的生產(chǎn)函數(shù)和排放Z的函數(shù)可以定義為公式（2）和公式（3）的形式，由于任何部門都會(huì)具備一個(gè)初始的減排技術(shù)，因此，本文將減排函數(shù)進(jìn)一步定義成公式（4）的形式：

其中，θ∈[0，1），（0）=1，即當(dāng)θ等于0時(shí)，不存在任何減排活動(dòng)，一單位的產(chǎn)出會(huì)產(chǎn)生一單位的排放，同時(shí)，A0表示初始的減排技術(shù)水平，A表示目前的減排技術(shù)，α∈（0，1），′（*）<0，″（*）>0。此時(shí)：

2.2 成本最小化決策

由于污染排放Z對(duì)消費(fèi)者和社會(huì)中的其他生產(chǎn)者而言，會(huì)帶來負(fù)的外部效應(yīng)，因此污染排放Z具有一定的社會(huì)成本，在產(chǎn)權(quán)界定明確的情況下，企業(yè)必須為單位污染排放支付相應(yīng)的費(fèi)用τ，其中τ可以定義為污染物排放稅或者購(gòu)買污染許可證的費(fèi)用。對(duì)于生產(chǎn)X商品的企業(yè)而言，為了最大化其利潤(rùn)，需要首先依據(jù)資本K和勞動(dòng)L的市場(chǎng)回報(bào)r和w確定合適的資本勞動(dòng)比以最小化潛在產(chǎn)出F的成本，定義該成本函數(shù)為cF（w，r）；繼而根據(jù)潛在產(chǎn)出成本cF（w，r）和減排成本τ確定污染排放Z和潛在產(chǎn)出F以最小化X的生產(chǎn)成本。因此，生產(chǎn)X的成本最小化函數(shù)可以表示為：

2.3 污染排放的分解

因此，X商品的污染排放可以分解為規(guī)模效應(yīng)（ln（Sτ））、結(jié)構(gòu)效應(yīng)（ln φX）和技術(shù)效應(yīng)（ln（αA））。由于現(xiàn)有研究已經(jīng)證實(shí)國(guó)際貿(mào)易（trade）、外商直接投資（IFDI）和對(duì)外直接投資（OFDI）會(huì)通過這三種效應(yīng)對(duì)污染排放產(chǎn)生影響[1，14-15]，因此，本文將重點(diǎn)說明其影響機(jī)制，依據(jù)公式（14），兩邊同時(shí)對(duì)trade、IFDI、OFDI求導(dǎo)，并乘以trade、IFDI、OFDI，得到公式（15）～（17）：

其中，dZdtrade·tradeZ、dZdIFDI·IFDIZ、dZdOFDI·OFDIZ分別表示trade、IFDI、OFDI對(duì)污染排放的彈性，因此影響污染排放的規(guī)模效應(yīng)、結(jié)構(gòu)效應(yīng)和技術(shù)效應(yīng)可以分解為如下形式。

首先，由于行業(yè)內(nèi)部產(chǎn)出規(guī)模（SCALE）的大小會(huì)顯著影響一國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，考慮到產(chǎn)出規(guī)模與環(huán)境污染之間可能呈現(xiàn)倒“U”型的曲線關(guān)系，環(huán)境污染會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)呈現(xiàn)先惡化后改善的關(guān)系，因此，規(guī)模效應(yīng)的函數(shù)可以表達(dá)為：

其次，由于一國(guó)的要素稟賦會(huì)顯著影響其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特征，污染排放的結(jié)構(gòu)效應(yīng)與人均資本存量k（資本勞動(dòng)比K/L）之間存在顯著的相關(guān)性[1]，因此，結(jié)構(gòu)效應(yīng)的函數(shù)可以表達(dá)為：

最后，由于國(guó)內(nèi)自主研發(fā)（R&D）投入會(huì)在一定程度上促進(jìn)環(huán)境技術(shù)的進(jìn)步，因此，技術(shù)效應(yīng)的函數(shù)可以表達(dá)為：

其中，ε1、ε2和ε3表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。綜合公式（15）—（20），污染排放Z可以寫成公式（21）的形式，其中ε=ε1+ε2+ε3。由于一個(gè)國(guó)家或地區(qū)會(huì)同時(shí)存在IFDI和OFDI，那么在“引進(jìn)來”和“走出去”的過程中必然會(huì)對(duì)污染排放產(chǎn)生一定的疊加或削減的作用，僅僅考慮IFDI和OFDI對(duì)污染排放的單一影響可能會(huì)忽略這一機(jī)制，進(jìn)而不能有效闡釋其具體影響，因此在公式（21）的基礎(chǔ)上引入IFDI和OFDI的交互項(xiàng)，如公式（22）所示。

3 模型設(shè)定、變量選取和數(shù)據(jù)說明

3.1 模型設(shè)定

根據(jù)式（22）的設(shè)定形式，考慮到污染排放會(huì)存在一定的時(shí)間累積效應(yīng)，將污染排放的滯后一期納入模型中，計(jì)量模型設(shè)定如下：

其中，i=1，2…N，t=1，2…T，Zit表示i行業(yè)在第t期的污染排放水平，lnIFDIit表示i行業(yè)在第t期的人均外商直接投資流量，lnOFDIit表示i行業(yè)在第t期的人均對(duì)外直接投資流量，tradeit表示i行業(yè)在第t期的貿(mào)易開放程度，lnSCALEit表示i行業(yè)在第t期的產(chǎn)出規(guī)模，lnkit、lnR&Dit分別表示i行業(yè)在第t期的人均資本存量和R&D投入，lnIFDIit·lnOFDIit表示外商直接投資和對(duì)外直接投資的交互項(xiàng)，μi和νt分別表示個(gè)體效應(yīng)和時(shí)間效應(yīng)，εit表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

3.2 變量選取及數(shù)據(jù)說明

由于工業(yè)生產(chǎn)一般會(huì)產(chǎn)生較大的污染，因此，選取工業(yè)行業(yè)的面板數(shù)據(jù)分析雙向FDI對(duì)環(huán)境污染的影響。為了保證數(shù)據(jù)的完整性和可獲得性，最終選取34個(gè)工業(yè)行業(yè)2004—2015年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)說明如下：

行業(yè)選取原則。一方面，2011年《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》進(jìn)行修訂之后，原來的39個(gè)工業(yè)行業(yè)增加為41個(gè)，為了保證數(shù)據(jù)的一致性，剔除了“開采輔助活動(dòng)”和“金屬制品、機(jī)械和設(shè)備修理業(yè)”，將修訂前2004—2011年的“橡膠制品業(yè)”與“塑料制品業(yè)”合并為“橡膠和塑料制品業(yè)”，將修訂后2012—2015年的“汽車制造業(yè)”和“鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)”合并為“交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)”。另一方面，由于聯(lián)合國(guó)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)（SITC，Rev3）與中國(guó)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》上行業(yè)的分類標(biāo)準(zhǔn)不一致，參照盛斌[16]的分類標(biāo)準(zhǔn)將統(tǒng)計(jì)口徑歸一化，剔除“廢棄資源和廢舊材料回收加工業(yè)”，將“非金屬礦采選業(yè)”與“其他礦采選業(yè)”合并為“非金屬礦采選業(yè)”，將“農(nóng)副食品加工業(yè)”與“食品制造業(yè)”合并為“食品加工和制造業(yè)”，由于“水的生產(chǎn)和供應(yīng)”屬于非貿(mào)易部門，將其剔除。最終選取34個(gè)工業(yè)行業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。endprint

污染排放綜合指標(biāo)（Z）。選取工業(yè)廢水、工業(yè)固體廢棄物、化學(xué)需氧量（COD）、二氧化硫（SO2）和二氧化碳（CO2）五種環(huán)境污染度量指標(biāo)，并采用熵值法確定各類污染指標(biāo)的權(quán)重，進(jìn)而計(jì)算出污染排放的綜合指標(biāo)。

外商直接投資（IFDI）和對(duì)外直接投資（OFDI）。由于目前公開的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)僅匯報(bào)了行業(yè)大類的IFDI和OFDI，并未匯報(bào)兩位數(shù)工業(yè)行業(yè)的細(xì)分IFDI和OFDI，本文借鑒劉海云[17]的方法，分別采用IFDI和OFDI與各行業(yè)出口占工業(yè)銷售產(chǎn)值比重的乘積來衡量細(xì)分行業(yè)的IFDI和OFDI流量數(shù)據(jù)，采用人民幣匯率年均價(jià)將美元數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為人民幣之后對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行核算。同時(shí)，利用GDP平減指數(shù)對(duì)外商直接投資和對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)進(jìn)行平減。

貿(mào)易開放（trade）。貿(mào)易開放數(shù)據(jù)采用各行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易總額占工業(yè)銷售產(chǎn)值的比重衡量。采用人民幣匯率年均價(jià)將美元數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為人民幣數(shù)據(jù)之后進(jìn)行核算。其中各行業(yè)的進(jìn)口總額和出口總額數(shù)據(jù)均來源于聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)出COMTRADE數(shù)據(jù)庫(kù)。

產(chǎn)出規(guī)模（SCALE）。由于2011年之后《中國(guó)工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》不再公布各行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)，因此，本文選用工業(yè)銷售產(chǎn)值作為產(chǎn)出規(guī)模的代理變量，采用工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)對(duì)工業(yè)銷售產(chǎn)值進(jìn)行平減，數(shù)據(jù)來源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。

人均資本存量（K）。采用工業(yè)行業(yè)固定資產(chǎn)凈值表示資本存量，以行業(yè)年末從業(yè)人數(shù)表示勞動(dòng)力人數(shù)，并采用固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)對(duì)固定資產(chǎn)凈值進(jìn)行平減，其中工業(yè)行業(yè)的固定資產(chǎn)凈值數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》，分行業(yè)年末從業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

技術(shù)進(jìn)步（R&D）。采用各行業(yè)人均R&D經(jīng)費(fèi)投入表示，并利用GDP平減指數(shù)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行平減，數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》。

數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。

4 實(shí)證分析

4.1 全樣本分析結(jié)果

雖然外資的流入和流出會(huì)在一定程度上影響環(huán)境污染，但環(huán)境污染也會(huì)在一定程度上影響外資的流入和流出，因此在計(jì)量檢驗(yàn)的過程中可能會(huì)存在內(nèi)生性問題，從而導(dǎo)致估計(jì)結(jié)果的有偏和非一致性?；诖?，本文采用現(xiàn)有研究廣泛使用的工具變量法來解決內(nèi)生性問題，選取變量的滯后項(xiàng)作為工具變量，采用差分GMM和系統(tǒng)GMM對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)，其中模型（3）和模型（5）測(cè)度了前期污染排放和雙向FDI對(duì)當(dāng)期污染排放的影響，模型（4）和模型（6）則在增加了產(chǎn)出規(guī)模、人均資本存量、技術(shù)進(jìn)步和貿(mào)易開放等變量后，對(duì)模型重新進(jìn)行差分GMM和系統(tǒng)GMM估計(jì)；同時(shí)為了比較估計(jì)結(jié)果的合理性，本文給出了隨機(jī)效應(yīng)、固定效應(yīng)的估計(jì)結(jié)果，結(jié)果如表2的RE（1）和FE（2）所示。

第一，前期的污染排放對(duì)當(dāng)期污染排放的影響顯著為正，說明污染排放是一個(gè)連續(xù)的、累積的過程。

第二，模型（1）～（6）的回歸結(jié)果顯示引入外商直接投資會(huì)導(dǎo)致污染排放的顯著上升，且至少在5%的水平下通過了檢驗(yàn)，說明外商直接投資每上升1%，會(huì)導(dǎo)致污染排放上升0.029%～0.233%。

第三，模型（1）～（5）的結(jié)果顯示對(duì)外直接投資與污染排放之間呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，對(duì)外直接投資每上升一個(gè)百分點(diǎn)，會(huì)導(dǎo)致污染排放下降0.010～0.178個(gè)百分點(diǎn)，模型（6）的結(jié)果則顯示對(duì)外直接投資會(huì)增加中國(guó)工業(yè)行業(yè)的污染排放，但其并未通過顯著性水平檢驗(yàn)，因此，認(rèn)為中國(guó)工業(yè)行業(yè)的對(duì)外直接投資在一定程度上轉(zhuǎn)移了污染排放，說明中國(guó)近年來大力鼓勵(lì)企業(yè)走出去的政策傾向是正確的。

第四，雙向FDI交互項(xiàng)對(duì)污染排放的影響顯著為負(fù)，說明外商直接投資和對(duì)外直接投資在影響污染排放的過程中存在一定的替代效應(yīng)，也就是說當(dāng)同時(shí)存在利用外資和對(duì)外直接投資的情況下，雙向FDI可以顯著抑制污染排放的增加，究其原因，可能是由于行業(yè)間的發(fā)展不平衡所導(dǎo)致的。由于各行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位存在一定差異，相關(guān)政策存在一定的傾斜，且在供給側(cè)改革的大背景下，調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能作為現(xiàn)階段的核心任務(wù)，必然要求企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資，這就有利于降低中國(guó)的污染排放，從而導(dǎo)致雙向FDI的交互項(xiàng)對(duì)污染排放的抑制作用。

第五，從控制變量的結(jié)果來看，①產(chǎn)出規(guī)模的一次項(xiàng)系數(shù)在1%的水平上顯著為正，且二次項(xiàng)的系數(shù)顯著為負(fù)，說明產(chǎn)出規(guī)模與環(huán)境污染之間呈現(xiàn)倒“U”型特征，環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線假說成立。②貿(mào)易開放對(duì)環(huán)境污染的影響顯著為正，說明中國(guó)在參與國(guó)際貿(mào)易的過程中會(huì)顯著增加本國(guó)的污染排放，對(duì)于工業(yè)行業(yè)而言，向底線賽跑的效應(yīng)顯著大于貿(mào)易的環(huán)境收益效應(yīng)。③技術(shù)進(jìn)步對(duì)污染排放會(huì)起到顯著的制動(dòng)作用，說明各行業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入的經(jīng)費(fèi)越多，越有利于減緩行業(yè)的污染排放水平。④人均資本存量每上升1%會(huì)導(dǎo)致污染排放上升0.062%～0.240%。

4.2 分樣本的實(shí)證結(jié)果與分析

考慮到雙向FDI會(huì)通過規(guī)模效應(yīng)、結(jié)構(gòu)效應(yīng)和技術(shù)效應(yīng)對(duì)污染排放產(chǎn)生影響，從全樣本的視角考察其影響效應(yīng)可能會(huì)忽略不同產(chǎn)出規(guī)模、要素結(jié)構(gòu)和技術(shù)水平影響污染排放的異質(zhì)性，因此本文按產(chǎn)出規(guī)模、要素結(jié)構(gòu)和技術(shù)水平的差異對(duì)工業(yè)行業(yè)進(jìn)行分組，以系統(tǒng)考察不同分組情況下雙向FDI對(duì)環(huán)境污染的影響。

4.2.1 按產(chǎn)出規(guī)模分組的實(shí)證結(jié)果與分析

本文以工業(yè)行業(yè)產(chǎn)出規(guī)模的平均值作為劃分標(biāo)準(zhǔn)，如果某個(gè)行業(yè)的平均產(chǎn)出規(guī)模大于工業(yè)行業(yè)產(chǎn)出規(guī)模的總體平均值，則將該行業(yè)劃分為高產(chǎn)出規(guī)模組，反之，將該行業(yè)劃分為低產(chǎn)出規(guī)模組。分別對(duì)兩類行業(yè)進(jìn)行差分GMM和系統(tǒng)GMM檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如表3所示。

第一，前期污染排放對(duì)當(dāng)期污染排放的影響顯著為正，說明各行業(yè)的污染排放存在正向的累積效應(yīng)。

第二，低產(chǎn)出規(guī)模組和高產(chǎn)出規(guī)模組的外資流入系數(shù)均為正，但后者更顯著，說明高產(chǎn)出規(guī)模組的污染排放受外資流入的影響更明顯，外資流入的增加會(huì)提高高產(chǎn)出規(guī)模組和低產(chǎn)出規(guī)模組的污染排放。這一結(jié)論不難理解，由于高產(chǎn)出規(guī)模組更有能力引入外商直接投資，其所帶動(dòng)的能源消耗增加就會(huì)在更大程度上促進(jìn)污染的增加，而對(duì)于低產(chǎn)出規(guī)模組而言，引入FDI的能力有限，這就造成了污染排放的增加幅度低于高產(chǎn)出規(guī)模組。endprint

第三，低產(chǎn)出規(guī)模組的OFDI對(duì)污染排放的影響顯著為正，而高產(chǎn)出規(guī)模組的OFDI對(duì)污染排放的影響顯著為負(fù)，說明OFDI的增加會(huì)降低高產(chǎn)出規(guī)模組的污染排放水平。究其原因，政府為了緩解工業(yè)資本流出的壓力，對(duì)企業(yè)“走出去”設(shè)置了較高的貿(mào)易壁壘以及較多的融資約束，這就導(dǎo)致低產(chǎn)出規(guī)模的工業(yè)行業(yè)無法有效轉(zhuǎn)移其高碳產(chǎn)業(yè)，造成OFDI對(duì)污染排放的抑制作用不明顯。而對(duì)于高產(chǎn)出規(guī)模組而言，前期的資本積累為企業(yè)“走出去”奠定了基礎(chǔ)，有利于企業(yè)轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的有效升級(jí)，最終降低污染排放。

第四，從雙向FDI的交互項(xiàng)來看，低產(chǎn)出規(guī)模的雙向FDI交互項(xiàng)系數(shù)為負(fù)，說明對(duì)低產(chǎn)出規(guī)模組而言，雙向FDI之間存在一定的替代效應(yīng)，也就是說當(dāng)同時(shí)存在IFDI和OFDI時(shí)，會(huì)在一定程度上抑制污染排放的增加。對(duì)于高產(chǎn)出規(guī)模組而言，雙向FDI交互項(xiàng)系數(shù)顯著為正，說明IFDI和OFDI對(duì)污染排放的影響存在一定的互補(bǔ)效應(yīng)，IFDI對(duì)污染排放的促進(jìn)作用會(huì)隨著OFDI的上升而增強(qiáng)，OFDI對(duì)污染排放的抑制作用則會(huì)隨著IFDI的增加而下降。

第五，從其他控制變量的結(jié)果來看：①低產(chǎn)出規(guī)模組的產(chǎn)出規(guī)模與污染排放之間呈倒“U”型曲線關(guān)系，而這一效應(yīng)在高產(chǎn)出規(guī)模組表現(xiàn)并不明顯。②高產(chǎn)出規(guī)模組和低產(chǎn)出規(guī)模組的貿(mào)易開放對(duì)污染排放的影響顯著為正，這一結(jié)論與表2結(jié)論一致。③技術(shù)進(jìn)步會(huì)顯著抑制污染排放增加。④高產(chǎn)出規(guī)模組和低產(chǎn)出規(guī)模組的人均資本存量與污染排放之間均呈明顯的正相關(guān)關(guān)系。

4.2.2 按要素結(jié)構(gòu)分組的實(shí)證結(jié)果與分析

以工業(yè)行業(yè)人均資本存量的總體平均值作為劃分標(biāo)準(zhǔn)，將34個(gè)工業(yè)行業(yè)劃分為勞動(dòng)密集型行業(yè)和資本密集型行業(yè)，當(dāng)行業(yè)的人均資本存量低于總體平均值時(shí)，將該行業(yè)劃分為勞動(dòng)密集型行業(yè)，否則將其劃分為資本密集型行業(yè)。兩類行業(yè)的差分GMM和系統(tǒng)GMM估計(jì)結(jié)果如表4所示。

第一，勞動(dòng)密集型行業(yè)和資本密集型行業(yè)的引入外資會(huì)在一定程度上促進(jìn)污染排放的增加。主要是由于資本密集型行業(yè)會(huì)搭載更多的高能耗、高排放需求，因此，在引資的過程中必然會(huì)加劇行業(yè)內(nèi)部的能源消耗水平，從而造成更多的污染，這也印證了“污染天堂”假說；而對(duì)于勞動(dòng)密集型行業(yè)而言，這一結(jié)論似乎與我們的常識(shí)相悖，因?yàn)閯趧?dòng)密集型行業(yè)屬于低污染行業(yè)，在引入勞動(dòng)密集型行業(yè)的過程中，由于規(guī)模效應(yīng)、結(jié)構(gòu)效應(yīng)和技術(shù)效應(yīng)的存在，中國(guó)應(yīng)該會(huì)專業(yè)化的生產(chǎn)低污染的勞動(dòng)密集型商品，從而有效減緩污染排放，但不應(yīng)忽視的是產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)聯(lián)效應(yīng)可能會(huì)帶動(dòng)對(duì)其他行業(yè)的產(chǎn)品需求，如果這些行業(yè)是高污染、高能耗的行業(yè)，那么IFDI就會(huì)通過間接效應(yīng)導(dǎo)致中國(guó)整體工業(yè)行業(yè)污染排放增加[18]。

第二，勞動(dòng)密集型行業(yè)的OFDI會(huì)顯著增加中國(guó)的污染排放，這一結(jié)論與經(jīng)濟(jì)理論預(yù)期相符，當(dāng)對(duì)勞動(dòng)密集型行業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)，中國(guó)會(huì)更專業(yè)化的生產(chǎn)資本密集型商品，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)大，帶動(dòng)能源消耗增加，最終導(dǎo)致污染排放上升；同時(shí)，勞動(dòng)密集型行業(yè)的OFDI會(huì)改變本國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，繼而通過結(jié)構(gòu)效應(yīng)導(dǎo)致污染排放增加；最后，由于OFDI的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)不足以抵消規(guī)模效應(yīng)和結(jié)構(gòu)效應(yīng)對(duì)污染排放的驅(qū)動(dòng)作用，這就造成了勞動(dòng)密集型行業(yè)的OFDI會(huì)顯著增加中國(guó)的污染排放。資本密集型行業(yè)的OFDI對(duì)污染排放會(huì)起到顯著的制動(dòng)作用，究其原因，資本密集型行業(yè)的OFDI會(huì)促使中國(guó)更專業(yè)化的生產(chǎn)勞動(dòng)密集型的商品，繼而通過規(guī)模效應(yīng)降低污染排放；同時(shí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改變以及逆向技術(shù)溢出效應(yīng)也會(huì)在一定程度上減少污染排放。

第三，勞動(dòng)密集型行業(yè)的雙向FDI交互項(xiàng)對(duì)污染排放的影響為負(fù)，說明IFDI對(duì)污染排放的影響會(huì)隨著OFDI的上升而下降，同樣，OFDI對(duì)污染排放的驅(qū)動(dòng)作用也會(huì)隨著IFDI的增加而下降；也就是說當(dāng)勞動(dòng)密集型行業(yè)同時(shí)存在IFDI和OFDI時(shí)，有利于減緩污染排放。而資本密集型行業(yè)的雙向FDI交互項(xiàng)對(duì)污染排放的影響為正，說明在資本密集型行業(yè)引入外資的情況下，OFDI對(duì)污染排放的抑制作用會(huì)受IFDI的影響，此時(shí)，引入IFDI越多，對(duì)污染排放的促進(jìn)作用就會(huì)越強(qiáng)。

第四，從控制變量的結(jié)果來看：①無論是勞動(dòng)密集型還是資本密集型行業(yè)，產(chǎn)出規(guī)模與污染排放之間均呈顯著的倒“U”型曲線關(guān)系，庫(kù)茲涅茨曲線假說依舊成立。②貿(mào)易開放會(huì)顯著增加勞動(dòng)密集型和資本密集型行業(yè)的污染排放。③技術(shù)進(jìn)步會(huì)抑制勞動(dòng)密集型行業(yè)的污染排放，但對(duì)資本密集型行業(yè)并無顯著影響。④人均資本存量的增加對(duì)污染排放的影響為正，但在資本密集型行業(yè)中未通過顯著性水平檢驗(yàn)。

4.2.3 按技術(shù)水平分組的實(shí)證結(jié)果與分析

本文以工業(yè)行業(yè)R&D的總體平均值作為劃分標(biāo)準(zhǔn)，將34個(gè)工業(yè)行業(yè)劃分為低技術(shù)組和高技術(shù)組，如果某個(gè)行業(yè)的平均R&D投入強(qiáng)度高于工業(yè)行業(yè)R&D投入強(qiáng)度的總體平均值，則將該行業(yè)劃分為高技術(shù)組，反之則劃分為低技術(shù)組，回歸結(jié)果如表5所示。

第一，對(duì)低技術(shù)行業(yè)而言，IFDI對(duì)污染排放并無顯著影響；而對(duì)高技術(shù)行業(yè)而言，IFDI將會(huì)減緩中國(guó)的污染排放水平，究其原因，引入高技術(shù)行業(yè)的IFDI會(huì)產(chǎn)生一定的技術(shù)溢出效應(yīng)，這就有利于中國(guó)通過學(xué)習(xí)、模仿掌握其先進(jìn)技術(shù)，最終促進(jìn)污染排放的顯著下降。

第二，OFDI會(huì)促進(jìn)污染排放的下降，但這一制動(dòng)效應(yīng)在高技術(shù)組表現(xiàn)的更明顯。究其原因，高技術(shù)行業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資的過程中可以通過逆向技術(shù)溢出效應(yīng)、市場(chǎng)內(nèi)部化效應(yīng)等學(xué)習(xí)國(guó)外企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)，同時(shí)降低交易成本，實(shí)現(xiàn)分工深化，這就會(huì)有效降低中國(guó)的污染排放；而對(duì)低技術(shù)行業(yè)而言，IFDI所產(chǎn)生的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)可能低于高技術(shù)行業(yè)所產(chǎn)生的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，從而導(dǎo)致其對(duì)污染排放的抑制作用低于高技術(shù)組。

第三，高技術(shù)組和低技術(shù)組的雙向FDI交互項(xiàng)對(duì)污染排放的影響存在一定互補(bǔ)效應(yīng)，也就是說目前低技術(shù)和高技術(shù)組的雙向FDI布局存在一定的不合理性。同時(shí)可以看到雙向FDI對(duì)污染排放的正向驅(qū)動(dòng)作用在高技術(shù)組表現(xiàn)的更明顯，說明高技術(shù)組的雙向FDI對(duì)污染排放影響的互補(bǔ)效應(yīng)更強(qiáng)。endprint

第四，從其他控制變量的結(jié)果來看：①低技術(shù)組的產(chǎn)出規(guī)模與污染排放之間呈顯著的倒“U”型曲線關(guān)系，但這一效應(yīng)在高技術(shù)組表現(xiàn)并無明顯。②貿(mào)易開放會(huì)在一定程度上抑制低技術(shù)組的污染排放，但并不顯著；對(duì)高技術(shù)組的正向驅(qū)動(dòng)作用則在1%的顯著性水平上通過了檢驗(yàn)。③R&D的投入對(duì)低技術(shù)組的影響并不顯著，說明R&D并未有效減緩低技術(shù)組的污染排放；而對(duì)高技術(shù)組而言，R&D的增加會(huì)顯著抑制污染排放的上升。④無論是高技術(shù)行業(yè)，還是低技術(shù)行業(yè)，人均資本存量的上升都會(huì)促進(jìn)污染排放的上升，但并未通過顯著性水平檢驗(yàn)。

4.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文采用五種污染排放物的綜合指標(biāo)測(cè)度了雙向FDI對(duì)環(huán)境污染的影響，為了進(jìn)一步分析這一影響效應(yīng)，單獨(dú)選取CO2作為污染排放的指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性分析，結(jié)果如表6所示。主要變量的回歸系數(shù)符號(hào)與前文對(duì)污染物綜合指標(biāo)的檢驗(yàn)符號(hào)基本一致，且絕大多數(shù)都通過了10%的顯著性水平檢驗(yàn)，說明前文對(duì)模型的計(jì)量檢驗(yàn)結(jié)果具有較好的穩(wěn)健性。

5 結(jié)論及政策建議

本文采用熵值法估算了工業(yè)廢水、工業(yè)固體廢棄物、化學(xué)需氧量（COD）、二氧化硫（SO2）和二氧化碳（CO2）五種污染排放物的權(quán)重，進(jìn)而核算污染排放的綜合指標(biāo)，并分別從總體和行業(yè)分組的層面研究了雙向FDI影響污染排放的效應(yīng)，得出以下結(jié)論：

第一， 外商直接投資會(huì)顯著增加中國(guó)工業(yè)行業(yè)的污染排放水平。計(jì)量結(jié)果表明，除了引入高技術(shù)行業(yè)的外商直接投資外，其他行業(yè)分組和總體分析都顯示外資的流入增加了污染排放，值得注意的是勞動(dòng)密集型行業(yè)的外商直接投資會(huì)通過產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)導(dǎo)致污染排放增加，因此，“污染天堂”假說在中國(guó)確實(shí)存在。

第二，從總體來看，對(duì)外直接投資有利于降低工業(yè)行業(yè)的污染排放；而從行業(yè)分組層面來看，除勞動(dòng)密集型和低產(chǎn)出規(guī)模組的對(duì)外直接投資會(huì)顯著增加污染排放外，資本密集型、高產(chǎn)出規(guī)模、低技術(shù)和高技術(shù)組的對(duì)外直接投資均有利于降低污染排放，說明資源尋求性和技術(shù)尋求性的OFDI確實(shí)能有效轉(zhuǎn)移污染排放。

第三，從總體來看，當(dāng)同時(shí)存在IFDI和OFDI時(shí)，會(huì)在一定程度上抑制污染排放。而從行業(yè)分組層面來看，不同行業(yè)類型的雙向FDI交互效應(yīng)對(duì)污染排放的影響也有所差異，其中勞動(dòng)密集型和低產(chǎn)出規(guī)模組的雙向FDI交互效應(yīng)會(huì)顯著抑制污染排放增加，而資本密集型、高產(chǎn)出規(guī)模、低技術(shù)和高技術(shù)組的雙向FDI之間則存在顯著的互補(bǔ)效應(yīng)，也就是說現(xiàn)階段IFDI和OFDI的布局并不合理，會(huì)導(dǎo)致污染排放增加。

綜上，本文提出如下政策建議：

第一， 中國(guó)政府應(yīng)加速轉(zhuǎn)變以往以人口紅利和資源稟賦優(yōu)勢(shì)為主的引資模式，大力培育專業(yè)性的市場(chǎng)以引入高技術(shù)水平的綠色外資，從而在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)促進(jìn)中國(guó)工業(yè)行業(yè)環(huán)境污染的下降。

第二，在對(duì)外直接投資方面，中國(guó)政府應(yīng)以多重動(dòng)機(jī)的投資導(dǎo)向?yàn)橹鳎环矫婕涌燹D(zhuǎn)移高污染、高能耗的資源密集型行業(yè)，另一方面鼓勵(lì)生產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)和高研發(fā)投入的企業(yè)走出去，通過逆向技術(shù)溢出效應(yīng)掌握國(guó)外的綠色生產(chǎn)流程，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)的雙贏。

第三，由于不同行業(yè)雙向FDI之間的交互效應(yīng)對(duì)污染排放的影響存在一定的異質(zhì)性，因此，中國(guó)政府應(yīng)積極引導(dǎo)雙向FDI的合理布局，協(xié)調(diào)發(fā)展引入外資和對(duì)外直接投資，促使雙向FDI的交互項(xiàng)對(duì)污染排放的影響效應(yīng)由驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹苿?dòng)，從而改善中國(guó)的環(huán)境質(zhì)量。

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