劉美玲　王佳

摘要：伴隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)金融的普及度越來越高，特別是新型第三方支付平臺的發(fā)展為解決中小企業(yè)融資問題提供了一種新的解決方式。面對越來越大規(guī)模的網(wǎng)商群體和這些群體對融資有著更高的需求，如何運用更加低廉的成本和更加有效的方式來對其融資模式進行改進已經(jīng)成為現(xiàn)代社會越來越關(guān)注的問題。因此，文章針對阿里小貸，介紹其為中小企業(yè)的融資模式和存在的問題，并提出相應(yīng)的對策。

關(guān)鍵詞：第三方支付；中小企業(yè)；融資

第三方支付是我國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟高速發(fā)展的底層支撐力量和進一步發(fā)展的推動力，也是現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)的重要組成部分。隨著國內(nèi)電子商務(wù)的興起，作為新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式代表的第三方支付等新興產(chǎn)業(yè)和一些信息服務(wù)企業(yè)興辦的支付平臺已經(jīng)開始出現(xiàn)，具有廣闊的市場需求前景。與相比其他小額貸款、P2P網(wǎng)貸等信貸企業(yè)及平臺相比，第三方支付平臺由于具有充分了解信貸需求的中小企業(yè)經(jīng)營狀況等顯著優(yōu)勢，具備開展中小企業(yè)信貸的先天優(yōu)勢，為第三方支付的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供了新思路，也為解決中小企業(yè)融資難提供了新的出路。

一、我國第三方支付的發(fā)展現(xiàn)狀P2P網(wǎng)絡(luò)貸款發(fā)展現(xiàn)狀

（一）業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴大增速逐漸趨緩

我國龐大的人口數(shù)量帶動了互聯(lián)網(wǎng)和移動電話的客戶群，慢慢滲透到電子支付中，從2003年起電子交易需求不斷上升，以電子支付為中心的交易平臺逐漸形成。2005年開始呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展趨勢，新興的電子支付變幻無窮，標(biāo)志著市場行業(yè)走向正軌。據(jù)統(tǒng)計，自2009年開始，我國第三方支付市場的交易規(guī)模保持50%以上的年均增速，在2010年同比增長70%，2011年同比增長64.71%，行業(yè)呈現(xiàn)飛速發(fā)展，市場發(fā)生了跨越式的邁步。2013年市場交易規(guī)模繼續(xù)擴大，但增速逐漸放緩趨于穩(wěn)定。2013年交易規(guī)模達到17.2萬億元，同比增長38.71%，2015年交易規(guī)模達31.2萬億元，同比增長31.2%。2016年，交易規(guī)模增幅為15.3%。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2017年互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模將突破20萬億元。目前，第三方支付這種支付方式被應(yīng)用到各個移動支付，從呈現(xiàn)出的交易規(guī)模市場份額看，以2015年數(shù)據(jù)為例，支付寶所占比例最大，為72.9%，其次地位是財付通，占比是17.4%，拉卡拉、百度錢包和易寶支付所占比例分別為3%、2.1%和1.5%；快錢、平安付、京東支付和連連支付的占比都小于1。

（二）移動支付逐漸成為主流支付方式

第三方支付屬于非金融機構(gòu)，而移動支付是使用移動終端進行支付的服務(wù)方式。移動支付不是局限于第三方支付機構(gòu)進行的，它還可以在手機銀行、銀行卡支付和近場支付等等狀況下完成支付手段。由于多元化的線下支付場景，在一定程度上移動網(wǎng)上支付取代了錢包，就現(xiàn)在的發(fā)展趨勢看來，支付寶和微信為第三方掃碼支付是主流。

截至2015年，我國網(wǎng)上支付的用戶規(guī)模較2014年增至5.28億，其增長率為36.8%。 2015年網(wǎng)民使用網(wǎng)上支付的比例是60.5%，同比增加36.8%。相比之下，移動支付的增長尤為迅速，2015年更為關(guān)注，用戶規(guī)模突破至3.58億，手機網(wǎng)上支付的用戶規(guī)模比2014年增長了64.5%，網(wǎng)民客戶群體的移動支付使用率由39.0%增至57.7%。

（三）第三方支付牌照的普及度高

第三方支付牌照在全國覆蓋率不斷提升，截至2015年年底，全國獲得第三方支付牌照的企業(yè)共有270家，這些牌照廣泛分布于28個省市自治區(qū)。從牌照數(shù)理排名來看，北京市獲得的牌照數(shù)量居于首位，達到了57家，占到21.11%的比例；其次是上海市，共有54家，占總數(shù)的20%；廣東省居于第三，數(shù)量為32家，約占11.85%；從牌照分布區(qū)域特點看：超過10家獲得牌照的企業(yè)共計6個省份（包括直轄市）并且它們都屬于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。此外，從第三方支付企業(yè)出資額看：大部分第三方支付企業(yè)的注冊資金都在1億元以下，少量企業(yè)的注冊資金超過2億元。中國銀聯(lián)和政府分別控制著15、17家支付企業(yè)。

第三方支付在政策方面迎來了一個空前的政策環(huán)境。對于第三方支付行業(yè)市場國家給予了優(yōu)惠的政策來支持其發(fā)展，相關(guān)部門也給予了很大的認可，毋庸置疑的是它對我國電子商務(wù)的發(fā)展起到了推波助瀾的作用。

二、阿里小貸的中小企業(yè)融資模式分析

在2010年成立阿里小額貸款公司，其主要服務(wù)對象是中小微企業(yè)。2011年時阿里巴巴中斷了與商業(yè)銀行的合作，自給自足獨立發(fā)展。隨后，2010年成立了浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司，注冊資本金是6億元，在看好市場前景情況下在重慶成立了重慶市阿里巴巴小額貸款有限公司，注冊資金是10億元。兩個公司的成立標(biāo)志著阿里小貸的正式成立，由此展開了對淘寶商戶和電商企業(yè)的放貸。其次阿里小貸為了擴擴大授信額度，開發(fā)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。在2012年阿里巴巴與嘉實基金子公司在諾亞財富的幫助下完成募集并合作開展資產(chǎn)證券化項目，在2013年7月阿里巴巴完成了與東方資產(chǎn)管理公司合作的證券化項目并掛牌交易。據(jù)阿里巴巴發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2016年年底，阿里小貸為500萬以上的中小微企業(yè)發(fā)放貸款，共計8000多億元。對中小微企業(yè)的服務(wù)和生產(chǎn)鏈條起著不可替代的作用。

（一）訂單貸款模式

該模式主要面向天貓和淘寶網(wǎng)的店家，因為其交易抵押物是歷史成交訂單，阿里小貸就是通過其歷史成交訂單的核實確認來作為其發(fā)放貸款的依據(jù)，所以說商家的訂單量對其貸款額度是起著決定性因素的。這種貸款最高額度是100萬，年化利率為18%，貸款周期是30天，對商家來說是很不錯的選擇，不僅如此，貸款申請方式比較簡單，只需要申請人把相關(guān)信息和貸款金額提交到平臺即可，極大地便利了商家的小額貸款需求。

天貓、淘寶的訂單貸款的申請人擁有30天的周轉(zhuǎn)時間，其優(yōu)點就是周轉(zhuǎn)時間長周轉(zhuǎn)率較高。直接從支付寶中將貸款扣除是訂單貸款的還款方式之一；第二個方式就是借款人可以提前還清貸款，但是這種方式會比正常的還款流程的利息高一點。endprint

（二）信用貸款模式

信用貸款，顧名思義是無擔(dān)保、無抵押，所以對貸款人的信用評價特別嚴(yán)格，以降低不良貸款率，在綜合評價申請人的資信狀況、授信風(fēng)險和信用需求等因素后授信額度，貸款額度從5萬元～100萬元不等，信用貸款額度上限為100萬元，信用貸款年化利率約21%，日利率為0.06%，貸款周期6個月。信用貸款可分為“循環(huán)貸款”和“固定貸款”。循環(huán)貸款是指阿里小貸把貸款額度作為備用金的同時給借款人設(shè)定一個授信額度，貸款者可以隨借隨還。固定貸款就是借款人對貸款的一次性使用和發(fā)放。與訂單貸款比擬，信用貸款會隨著貸款金額的提高所對應(yīng)的利率也會上升。

（三）網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式

網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保是阿里巴巴和建行一起推出的無抵押無擔(dān)保的中小企業(yè)貸款。此類貸款是純信用貸款，無需任何抵押。該類貸款按日計息，利率在8%～12%之間浮動，每家企業(yè)能得到的最高額度是200萬，貸款周期為1年。此類貸款不允許一家企業(yè)單獨申請，必須要同其他兩家企業(yè)一起提出申請，要求聯(lián)合體的企業(yè)必須在.家以上，連同風(fēng)險也要一起承擔(dān)，假設(shè)有一家企業(yè)違約或者破產(chǎn)，其他企業(yè)要對該企業(yè)的貸款和利息承擔(dān)連帶責(zé)任。其實從某種角度來看這也是一種擔(dān)保方式，因此企業(yè)之間必須相互了解，不但可以促進企業(yè)之間的合作而且還能互相制約。阿里小貸的此類產(chǎn)品范圍較為廣泛，不局限于阿里平臺的商戶，其他的小微企業(yè)同樣可以申請，但是申請成功后必須成為阿里會員，這樣不僅擴大的阿里客戶的受眾面積還拓展了自身的業(yè)務(wù)。

三、阿里小貸為中小企業(yè)融資存在的問題分析

（一）企業(yè)性質(zhì)模糊，難以獲得支付寶資金支持

在2010年，中國人民銀行頒布《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，此辦法用來規(guī)范非金融機構(gòu)的支付業(yè)務(wù)，降低用戶和金融市場的風(fēng)險，支付寶被劃分為非金融機構(gòu)。該辦法規(guī)定，第三方支付公司要想獲得合法運營“牌照”，必須申請《支付業(yè)務(wù)許可證》并通過才可。根據(jù)規(guī)定，為了“沉淀資金”的安全性，第三方支付機構(gòu)要把備付金存管到銀行，而該銀行必須要有商業(yè)銀行來擔(dān)任。在2010年6月8日，工商銀行被規(guī)定為支付寶的備付金存管銀行。由于阿里小貸的身份定位不明，而支付寶被定位為非金融機構(gòu)，目前阿里小貸無法利用支付寶龐大的資金來擴充自己的資金鏈。

（二）資本規(guī)模有限，后續(xù)資金來源不足

阿里小貸對資金的需求量是巨大的但其注冊資本只有16億，融資成本高、融資途徑的短缺以及自身資金規(guī)模有限對公司將來的發(fā)展有著深遠的影響。小額貸款公司想要持續(xù)健康的發(fā)展，資金是必不可少的要素。小額貸款公司的資金來源只能是從資本金、捐贈資金和兩家商業(yè)銀行的融資中獲得，外集資或者變相吸收存款都是被禁止的。由于融資渠道有限，小額貸款公司無法把社會上的閑散資金籌集起來，這將大大降低它的盈利能力，在后續(xù)的公司經(jīng)營中將面臨資金不足，資金周轉(zhuǎn)率大幅下降等問題，甚至于公司倒閉。有關(guān)規(guī)定要求小貸公司向兩家商業(yè)銀行的資金融通不能超過資本凈額的50%，盡管這樣也不能緩解小貸公司融通資金的壓力。

四、相關(guān)對策及建議

（一）明確小貸企業(yè)定位

小額貸款公司的性質(zhì)毋庸置疑，金融機構(gòu)是指專門從事貨幣信用活動的中介組織。按地位和功能可分為四大類：中央銀行、銀行也金融機構(gòu)、非銀行業(yè)金融機構(gòu)以及在中國境內(nèi)開辦的外資、僑資、中外合資金融機構(gòu)。小額貸款公司的主要業(yè)務(wù)是貸款，在企業(yè)性質(zhì)上是金融機構(gòu)，“只貸不存”這一因素致使它屬于非銀行業(yè)金融機構(gòu)，長此下去，這種角色會給它帶來眾多問題，譬如無法吸收存款導(dǎo)致企業(yè)資金限定等問題，不利于小貸企業(yè)未來的發(fā)展，為了其有一個健康持續(xù)發(fā)展的環(huán)境，監(jiān)管部門應(yīng)該嚴(yán)格審查小貸企業(yè)的資質(zhì)，確保我國小貸企業(yè)能夠與傳統(tǒng)金融業(yè)共同發(fā)展相得益彰。

（二）擴大資金來源

小貸企業(yè)為了擴大資金持有量，通過向民間借貸和擔(dān)保公司進行資金融通，也可以擴寬公司的收入渠道，增加資金來源，首先可以提供加強公司業(yè)務(wù)和自身信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化——發(fā)展個人理財、信息咨詢等中間業(yè)務(wù)；與金融機構(gòu)開展保代業(yè)務(wù)、租貸業(yè)務(wù)以及基金代理等業(yè)務(wù)；還可以引入聯(lián)保貸款、收益抵押貸款等信貸產(chǎn)品；通過業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新增加公司資金來源渠道，不斷提高自身實力，為廣大客戶群體提供更為廣泛、便利、優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)；此外向銀行業(yè)金融機構(gòu)提高融資比例，一定程度上增強公司的借款能力，與政策性銀行達成戰(zhàn)略合作，在與銀行合作的過程中，彼此可以互利共贏，盡可能地獲得銀行業(yè)拆借利率，使小貸公司的貸款利率與拆借利率能夠保持在同一水平，降低公司的貸款成本，增加公司的收入；最后在政府扶持、放寬融資限制、實行相應(yīng)的減免政策的背景下，積極發(fā)展多元業(yè)務(wù)、多方合作，拓寬公司的盈利空間；完善公司的的社會誠信體系，對不同的中小企業(yè)進行風(fēng)險評估，讓真正信譽高的企業(yè)實現(xiàn)融資。

（三）加強第三方支付與銀行合作

第三方支付企業(yè)的創(chuàng)新性、平臺化已成為特點，有著開放式的金融服務(wù)平臺，集聚了各種客戶資源，而銀行的信用等級又高且嚴(yán)格的風(fēng)險控制，結(jié)合雙方各自在風(fēng)控審批、大數(shù)據(jù)等方面的優(yōu)勢，展開合作，形成互利共生的關(guān)系。銀行和第三方支付的合作可以為商業(yè)銀行增加客戶存量，“捆綁模式”既保證交易量，又增強了客戶粘性。而且這種合作方式是新興市場行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，支付行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新在于銀行的合作中也能展現(xiàn)的淋漓盡致，為行業(yè)市場帶來一個大的沖擊。第三方支付行業(yè)用戶大量的客戶群體，而且此行業(yè)正向?qū)I(yè)化發(fā)展，個性化的支付方式為用戶帶來了便利也帶來了豐富的收益成果。銀行良好的信譽和抗風(fēng)險能力等優(yōu)勢與第三方支付行業(yè)相結(jié)合，將為銀行帶來巨大的收益。

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*基金項目：2014年度寧波市軟科學(xué)項目“寧波中小企業(yè)平臺金融支持體系構(gòu)建及運作機制研究” 階段性成果（項目編號：2014A10051）；寧波市科技局軟科學(xué)項目“技術(shù)尋求型OFDI提升寧波企業(yè)創(chuàng)新績效的機制與對策研究” 階段性成果（項目編號：2016A10014）；浙江省教育廳項目“浙江省OFDI對出口技術(shù)復(fù)雜度的影響研究”（項目編號：Y201534628）。

（作者單位：浙江萬里學(xué)院商學(xué)院）endprint