程玲

摘要：近年來，隨著證券市場的快速發(fā)展以及審計(jì)準(zhǔn)則的日漸完善，審計(jì)意見越來越受到政府監(jiān)管部門、投資者等利益相關(guān)者的重視，文章主要從會計(jì)師事務(wù)所和被審計(jì)單位兩個層面來分析審計(jì)意見的影響因素，同時，針對審計(jì)意見所含信息對股價影響對審計(jì)意見做出進(jìn)一步研究，并以山水文化公司為例，具體分析審計(jì)意見的形成及其決策有用性，并給利益相關(guān)者提供一些啟示與建議。

關(guān)鍵詞：審計(jì)意見； 影響因素；信息含量

注冊會計(jì)師根據(jù)審計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，采取必要的審計(jì)程序，獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，來對被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)報表是否在所有重大方面按照適用的財(cái)務(wù)報告編制基礎(chǔ)進(jìn)行編制， 并使其實(shí)現(xiàn)公允反映做出客觀公正的評價，而這一評價所得出的結(jié)論就是審計(jì)意見。審計(jì)意見的形成，能夠增強(qiáng)除管理層之外的現(xiàn)有的和潛在的利益相關(guān)者對被審計(jì)單位的信賴程度。

一、審計(jì)意見的影響因素

注冊會計(jì)師在形成審計(jì)意見時，會受到很多因素的影響，下面分別從被審計(jì)單位和會計(jì)師事務(wù)所兩個層面來分別闡述影響審計(jì)意見的重要因素。

（一）被審計(jì)單位層面

1. 持續(xù)經(jīng)營能力

持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性的公司，經(jīng)營風(fēng)險處在的可能性就較大，那么審計(jì)師就會懷疑其持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見被出具的概率就較大。目前國內(nèi)外許多研究者通過各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率、每股收益以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等， 來量化被審計(jì)單位的持續(xù)經(jīng)營能力。如果公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，而銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)較低，則其持續(xù)經(jīng)營能力就會較弱，審計(jì)師基于成本效益原則，形成非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性就會更大。

2. 盈余管理行為

審計(jì)師在審計(jì)過程中若發(fā)現(xiàn)公司有盈余管理行為，說明該公司在刻意隱瞞它的經(jīng)營狀況，那么其財(cái)務(wù)報表很有可能無法在所有重大方面依據(jù)適用的財(cái)務(wù)報告編制基礎(chǔ)進(jìn)行編制并且得到客觀公正反映，同時也無法保證被審計(jì)單位是否不存在由于舞弊或錯誤導(dǎo)致的重大錯報，因此審計(jì)師在風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲?jì)下，更有可能形成非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。

3. 公司治理結(jié)構(gòu)

證券市場的快速發(fā)展使得經(jīng)理人的競爭壓力越來越大，逐漸實(shí)現(xiàn)薪酬與業(yè)績相掛鉤，而審計(jì)意見是對他們業(yè)績真實(shí)性的評價， 為了自己的利益，他們很有可能出現(xiàn)購買審計(jì)意見的行為，而良好的治理機(jī)制可以對其進(jìn)行有效監(jiān)督，利于審計(jì)師保持獨(dú)立性，發(fā)表恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)意見。

（二）會計(jì)師事務(wù)所層面

1. 審計(jì)費(fèi)用

會計(jì)師事務(wù)所的主要收入來源一直是審計(jì)費(fèi)用，所對其依賴性較強(qiáng)。如果審計(jì)費(fèi)用異常高，而審計(jì)過程相對簡單的話，那么極有可能出現(xiàn)審計(jì)意見購買行為，從而影響審計(jì)意見類型的發(fā)表。但最近幾年審計(jì)市場的競爭加劇，開始出現(xiàn)“低價進(jìn)入式審計(jì)定價”現(xiàn)象，事務(wù)所首次簽訂業(yè)務(wù)約定書時，以低于審計(jì)成本進(jìn)行收費(fèi)，并通過長期的審計(jì)契約以期彌補(bǔ)初次定價損失，這雖能提高市場份額，但因?yàn)槌跗跓o法實(shí)現(xiàn)成本效益原則，審計(jì)師有可能為了經(jīng)濟(jì)利益而降低服務(wù)質(zhì)量，同時，為了與被審計(jì)單位保持較長的審計(jì)任期，當(dāng)與被審計(jì)單位發(fā)生分歧時，審計(jì)人員可能會選擇妥協(xié)，獨(dú)立性得不到保證，從而形成不合理的審計(jì)意見。

2. 事務(wù)所規(guī)模

規(guī)模較大的事務(wù)所擁有較高的專業(yè)水平和執(zhí)業(yè)能力，社會對其關(guān)注程度更高， 在審計(jì)時，他們會非常在意自己的聲譽(yù)，為了盡量避免未來出現(xiàn)的訴訟風(fēng)險，會更可能保持高度獨(dú)立性，在發(fā)現(xiàn)被審計(jì)單位未依據(jù)財(cái)務(wù)報告編制基礎(chǔ)編制財(cái)務(wù)報表，或者未在所有重大方面公允反映財(cái)務(wù)相關(guān)信息，甚至發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報表有重大錯報時，發(fā)表非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。

（三）影響因素之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性

審計(jì)意見的影響因素之間存在著內(nèi)在聯(lián)系。 如果被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)狀況不好，持續(xù)經(jīng)營能力較弱，經(jīng)理人為了掩蓋自己的經(jīng)營不善，維護(hù)自己的經(jīng)濟(jì)利益，盈余管理動機(jī)就會增強(qiáng)，從而盈余管理行為的發(fā)生概率就會變大，那么審計(jì)人員就極有可能發(fā)表非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見； 同時，若是公司的治理結(jié)構(gòu)不好，監(jiān)督制約不夠，就會為盈余管理提供了機(jī)會，此時注冊會計(jì)師發(fā)表非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率就會越高， 為了避免非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的出現(xiàn)，經(jīng)理人又有可能提高審計(jì)費(fèi)用來購買審計(jì)意見，從而影響審計(jì)意見類型的發(fā)表，可見，審計(jì)意見的影響因素之間相互聯(lián)系，相互作用著。

二、審計(jì)意見對股價的影響

隨著證券市場的快速發(fā)展以及審計(jì)制度的日漸完善，審計(jì)意見具有信息含量的觀點(diǎn)越來越受研究者們所認(rèn)同，認(rèn)為審計(jì)意見能夠幫助投資者鑒證被審計(jì)單位的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量的真實(shí)公允性，從而降低信息不對稱程度，提高投資者對財(cái)務(wù)報表信息質(zhì)量的信賴，進(jìn)而幫助投資者作出買入或賣出的投資決策，使得股價隨之發(fā)生變化。

當(dāng)審計(jì)師形成標(biāo)準(zhǔn)無保留意見時，說明公司持續(xù)經(jīng)營能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)造假可能性較小， 財(cái)務(wù)報表數(shù)據(jù)值得信賴，那么所傳達(dá)的信息就是正面的，對股價的平穩(wěn)或上升具有積極作用。 而形成帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見時，雖然財(cái)務(wù)報表存在投資者加以關(guān)注的重要事項(xiàng)，但這并不存在由于舞弊或錯誤導(dǎo)致的重大錯報，在整體上仍然能夠?qū)崿F(xiàn)公允反映，所以投資者依舊可以信賴被審計(jì)單位披露的財(cái)務(wù)報表信息質(zhì)量，因此，股票價格并不會因?yàn)樵撘庖姷陌l(fā)表出現(xiàn)明顯的下降趨勢。但是發(fā)表保留意見、否定意見或者無法表示意見，說明被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)報表存在一定的問題，傳達(dá)的是一種負(fù)面的信息，會使投資者產(chǎn)生懷疑，并對公司未來發(fā)展報以消極態(tài)度，進(jìn)而降低自己的股票持有，會造成股票價格的顯著下跌。

三、案例分析

以山水文化為例，該公司在與深圳市達(dá)瑞進(jìn)出口貿(mào)易有限公司簽署的《和解協(xié)議書》所約定的期限內(nèi)，未能按時履行付款義務(wù)，并且截至2015年12月31日，公司與對方尚未就該筆負(fù)債金額達(dá)成一致，因此這筆負(fù)債對財(cái)務(wù)報表的影響程度無法定義。更重要的是，經(jīng)營性物業(yè)出租收入是公司的唯一收入來源，經(jīng)營困難，缺乏發(fā)展后勁，而且公司當(dāng)年歸屬于母公司凈利潤為-1610.89萬元， 累計(jì)虧損-46168.90萬元； 逾期借款及利息為19045.35萬元； 資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)85.81%；而法院查封了投資性房地產(chǎn)45684.79萬元及固定資產(chǎn)81.43萬元、無形資產(chǎn)616.59萬元。這些情況均表明，其持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性，正常的經(jīng)營過程中有可能沒法變現(xiàn)資產(chǎn)、清償債務(wù)。雖然該公司在附注中提出了改善措施，但可能依然存在導(dǎo)致對該公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性影響，所以，事務(wù)所鑒于其持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性發(fā)表了保留意見。

而山水文化的財(cái)務(wù)報告報出日是2016年4月29日，從公布后的市場反饋來看， 股價在保留意見公布日之后呈現(xiàn)出顯著的下降趨勢，由每股16.98元降到了每股12.21元，可見非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見對股票價格具有顯著的負(fù)面影響。

四、思考與啟示

在日益完善的證券市場以及不斷規(guī)范的審計(jì)準(zhǔn)則下，審計(jì)意見具有信息含量，能夠影響股價變化，但這必須建立在投資者對審計(jì)意見的信任之上的，若是出現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊和審計(jì)意見購買等行為，勢必會導(dǎo)致出具不恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)意見，那么就會嚴(yán)重影響投資者的投資決策，損害投資者的經(jīng)濟(jì)利益，所以為減少這種行為的發(fā)生，政府監(jiān)督管理部門應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)督，加大懲罰力度，建立誠信檔案及民事賠償機(jī)制，同時，注冊會計(jì)師也應(yīng)該提高自己的專業(yè)知識和職業(yè)道德，強(qiáng)化自己的法律責(zé)任，更重要的是，被審計(jì)單位要建立良好的治理結(jié)構(gòu)，使得內(nèi)部形成有效的監(jiān)督機(jī)制，從而減少舞弊行為的發(fā)生，進(jìn)而保護(hù)投資者的利益。

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（作者單位：北京工商大學(xué)）endprint