張平

在中國改革開放四十年歷史里，沒有經(jīng)濟學(xué)家是先知先覺的，所有的經(jīng)驗都是一步一步在實踐和學(xué)習(xí)中積累起來的。“摸著石頭過河”是中國經(jīng)濟改革的必由之路，也是微觀自發(fā)、宏觀均衡、制度創(chuàng)新的一個歷史過程。這一過程里，我們積累了大量經(jīng)濟建設(shè)與改革的經(jīng)驗，在今天回顧仍然有所啟發(fā)。因此，本文將改革開放以來的歷史分為四個階段，對四十年來國家對宏觀經(jīng)濟理論與實踐的探索過程進(jìn)行梳理，并基于已有的經(jīng)驗對未來經(jīng)濟發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)提出一些看法。

一、1978～1991年：發(fā)展生產(chǎn)力的初步探索

中國的經(jīng)濟體制改革從微觀層面起步，首先需要解決的是吃飽飯的問題。無論是農(nóng)村還是城市，農(nóng)業(yè)、工業(yè)還是城市企業(yè)，都采用微觀激勵的方法來提高生產(chǎn)力。農(nóng)村的家庭聯(lián)產(chǎn)承包制、城市中的廠長負(fù)責(zé)制、企業(yè)承包制、地方財政包干制等制度，共同形成了一套普遍適用于農(nóng)民、企業(yè)和政府的激勵方法。從1978年到1984年，家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制取代人民公社體制，糧食產(chǎn)量迅猛增長。在此基礎(chǔ)上，以農(nóng)村集體所有制為主的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)迅速崛起，形成了鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體所有制企業(yè)，為多種所有制探索了改革道路。1985年的城市經(jīng)濟體制改革采用了企業(yè)承包制，也是通過微觀激勵來釋放生產(chǎn)力。但是，1988年“物價闖關(guān)”引起了18.5%的通貨膨脹，國家采取管制措施，結(jié)果經(jīng)濟在1989年開始衰退。微觀激勵也引起了無序競爭，造成了資源浪費、物價大幅度波動，中央政府財政捉襟見肘的問題;微觀層面釋放出的生產(chǎn)活力導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定，對于宏觀經(jīng)濟理論的需求推動了理論探討。

對微觀活力的釋放與對經(jīng)濟過熱的宏觀調(diào)控之間的輪番討論，貫穿了80年代中后期和90年代初期。1985年9月的巴山輪會議應(yīng)該說是宏觀經(jīng)濟理論大討論的開始。與會的眾多外國經(jīng)濟學(xué)家向中國學(xué)者引入了市場經(jīng)濟中宏觀調(diào)控的概念、理論以及方法，科爾奈等東歐學(xué)者也介紹了東歐市場化的改革思路。伴隨著80年代中后期的市場震蕩，很多學(xué)者開始認(rèn)識到微觀激勵和宏觀調(diào)控這兩條線必須同時兼顧。以吳敬璉教授為代表的經(jīng)濟學(xué)家提出了“整體改革”思路，強調(diào)宏觀調(diào)控和建立市場體系;也有學(xué)者強調(diào)微觀改革，如厲以寧教授推崇的“股份制改革”思路。中國社會科學(xué)院的課題組則提出了“雙向協(xié)同，穩(wěn)中求進(jìn)”的思路，要求企業(yè)改革和價格改革雙線推進(jìn)，以平衡經(jīng)濟改革與社會穩(wěn)定。

總的來說，這一階段的改革是通過農(nóng)村承包制、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和城市個體戶、企業(yè)承包制等改革激活微觀主體，打破傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的桎梏，促進(jìn)了多種所有制的發(fā)展，解決了中國基本的溫飽問題，邁出了市場化改革的第一步。但由于宏觀的不穩(wěn)定，經(jīng)濟進(jìn)入到了調(diào)整期。

二、1992～2002年：構(gòu)建宏觀經(jīng)濟管理框架

1992年鄧小平南方講話后，中國開啟了對外開放政策，“以開放促改革”成為國家的頭等大事，明確將出口導(dǎo)向型的工業(yè)化作為經(jīng)濟發(fā)展的目標(biāo)。出口導(dǎo)向性的工業(yè)化發(fā)展，矯正了原先計劃經(jīng)濟片面發(fā)展重工業(yè)造成的畸形結(jié)構(gòu)，積極利用外資推動中國農(nóng)村勞動力的轉(zhuǎn)移，發(fā)揮了中國農(nóng)村剩余勞動力的比較優(yōu)勢，帶來了中國經(jīng)濟的騰飛。2001年中國加入WTO，則標(biāo)志著中國對外開放達(dá)到新高度。

在這一階段，中國逐步引進(jìn)消化西方的主流宏觀經(jīng)濟學(xué)并在理論的基礎(chǔ)上開展銀行制度改革、公司治理改革、金融市場改革等一系列實踐，完善宏觀調(diào)控體系。也是在這個過程中，中國成功消除了惡性通貨膨脹，取消了價格雙軌制，推動了生產(chǎn)要素市場化，同時也積極推進(jìn)公有制企業(yè)戰(zhàn)略性調(diào)整，建立了現(xiàn)代公司體系。正是這一宏觀管理體系的建立，保障了改革開放的穩(wěn)步推進(jìn)，抵御了1997年亞洲金融危機和2001年的美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫的沖擊，實現(xiàn)了經(jīng)濟的持續(xù)增長。在這個宏觀管理體系的建設(shè)中，有三個很重要的舉措：

（一）匯率并軌改革

1994年的匯率制度改革，不只是中國出口盈余的開始，更是建構(gòu)中國整體宏觀管理制度的開端。中國在80年代實施匯率雙軌制，人民幣匯率存在計劃內(nèi)價格、調(diào)劑用外匯券和黑市價格三種形式。1994年1月1日中國正式取消了雙重匯率制度，人民幣官方匯率與市場匯率并軌，1994年人民幣與美元匯率從一美元兌換5.8人民幣并軌到一美元兌換8.7元人民幣。在1994年以前，中國的貿(mào)易并沒有盈余，在匯率并軌后，中國比較優(yōu)勢才得到了充分體現(xiàn)，貿(mào)易盈余不斷增加。從1995年后直到現(xiàn)在，中國沒有貿(mào)易逆差，均為順差。這使得中國的外匯儲備快速增加，成為全球外匯儲備最高的國家。隨著貿(mào)易順差和外匯儲備持續(xù)增加，中國央行開啟了基于外匯占款釋放貨幣的貨幣供給體系，該體系一直運行至今。

（二）分稅制改革

分稅制不僅有利于維護國家統(tǒng)一，也讓中央政府擁有了雄厚的財力基礎(chǔ)。1994年開展的財稅體制改革將原來的財政大包干體制改為分稅制財政管理體制，有效理清了中央政府和地方政府之間的事權(quán)和財權(quán)關(guān)系。分稅制一方面管住了不斷壯大的地方力量，使財力集中在中央，同時又兼顧了地方政府的市場競爭，調(diào)動了地方經(jīng)濟發(fā)展的積極性。分稅制成為中國在處理央地關(guān)系上重要的理論與制度貢獻(xiàn)。但分稅制的問題是中央與地方在事權(quán)與財權(quán)上的不對等關(guān)系：中央集中了財權(quán)，財政支出的事權(quán)卻大多交給地方。隨著城市化快速發(fā)展，地方政府責(zé)任加大，而財政入不敷出，一些地方政府出現(xiàn)了財政危機。2002年開始，中國開啟了土地的“招拍掛”制度，巨額的土地出讓金彌補了地方財政的虧空，也推動了地方政府的城市化建設(shè)。

（三）現(xiàn)代銀行金融體系建立

1995年通過的商業(yè)銀行法完成了我國金融法律體系主體框架的構(gòu)建，以商業(yè)銀行為依托建立起了現(xiàn)代金融體系，對于提高商業(yè)銀行的信貨資產(chǎn)質(zhì)量與維護金融秩序有著重要意義。這一舉措積極推動了銀行資產(chǎn)的重組，將部分不良資產(chǎn)撥付給資產(chǎn)管理公司，對銀行進(jìn)行現(xiàn)代股份制改造，完成了銀行在大陸和香港的上市，增補了股本金，將技術(shù)上完全破產(chǎn)的銀行變成了全球最掙錢的銀行。

總的來說，在90年代，我國構(gòu)建起了完整的宏觀調(diào)控體系，形成了中國特色的社會主義市場經(jīng)濟體制，加入了WTO，全面對外開放，經(jīng)濟增長穩(wěn)步向前。因而，我們可以發(fā)現(xiàn)，上個世紀(jì)80年代中、末期和90年代初期，中國屢次出現(xiàn)高達(dá)兩位數(shù)的通貨膨脹，但是在1994年、1995年宏觀管理體系建立后，再未出現(xiàn)過類似的惡性通貨膨脹。特別是在1997年亞洲金融危機和2001年美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅沖擊下，中國經(jīng)濟不但保持了平穩(wěn)，而且經(jīng)濟增長一枝獨秀。在堅持以開放促改革的原則和宏觀經(jīng)濟調(diào)控的背景下，微觀經(jīng)濟改革也不斷深化，沖破了幾大體制羈絆，完成了價格雙軌制并軌、要素市場化配置、公有制戰(zhàn)略調(diào)整、公司治理、金融機構(gòu)現(xiàn)代化等改革，推動了中國市場經(jīng)濟體制的建設(shè)。2001年中國加入WTO，2002年土地“招拍掛”，土地要素進(jìn)入到市場配置中，中國進(jìn)入到了工業(yè)化與城市化雙推動的快速發(fā)展階段。

值得注意的是，中國的宏觀經(jīng)濟理論雖然以引進(jìn)吸收西方主流宏觀經(jīng)濟學(xué)為主，但其發(fā)展一直圍繞著中國經(jīng)濟的主線——出口導(dǎo)向型的工業(yè)化——為核心展開。匯率調(diào)整、貨幣供給、銀行金融服務(wù)、企業(yè)增值稅等措施，都沒有拘泥于西方經(jīng)濟學(xué)的理論設(shè)定，而一直堅持從實際出發(fā)，為中國的出口導(dǎo)向型工業(yè)化這條主線服務(wù)。

三、2003～2011年：中國經(jīng)濟增長理論的興起

2003年起，工業(yè)化和城市化推動中國經(jīng)濟進(jìn)入了高速增長期，實現(xiàn)了每年兩位數(shù)的增長。2008、2009年，即使深受全球金融危機影響，中國增長率仍達(dá)到了9.7%和9.4%。這種高速增長一直延續(xù)到2011年，此時城市化率突破50%，達(dá)到51.3%，經(jīng)濟增長開始逐步回落。這段時間里，中國的經(jīng)濟理論逐步向國際主流經(jīng)濟學(xué)理論靠攏，強調(diào)跟蹤國際經(jīng)濟理論的發(fā)展，積極與國際上前沿的經(jīng)濟學(xué)研究方法和研究方向接軌。與此同時，這一時期西方學(xué)界也開始關(guān)注中國，尤其在2008年金融危機時，西方發(fā)達(dá)國家受到重創(chuàng)，但中國仍保持了較高的增長率。這一獨特現(xiàn)象使中國經(jīng)濟受到了全世界經(jīng)濟學(xué)者的關(guān)注。在這樣現(xiàn)實力量的推動下，中國經(jīng)濟學(xué)界開始了立足于中國經(jīng)驗建設(shè)經(jīng)濟增長理論。

原來國際上對中國經(jīng)濟增長的解釋，都是以發(fā)展經(jīng)濟學(xué)的結(jié)構(gòu)主義理論為基礎(chǔ)，強調(diào)的是政府干預(yù)的有效性。但國際主流經(jīng)濟增長理論及其依賴的經(jīng)驗事實來自西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟體，這一“西方中心論”的立場潛移默化地影響到了經(jīng)濟學(xué)家對經(jīng)濟增長的解釋。國內(nèi)學(xué)界起初也運用國際主流的經(jīng)濟增長理論;金融危機以來，中國自己的經(jīng)濟增長理論逐步興起。這一理論更注重內(nèi)生經(jīng)濟的增長，強調(diào)創(chuàng)新的價值，強調(diào)城市化的推動和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革，逐步將結(jié)構(gòu)主義發(fā)展經(jīng)濟學(xué)中可解釋的部分納入到主流經(jīng)濟增長理論中。內(nèi)生增長、生產(chǎn)函數(shù)、全要素生產(chǎn)率核算等成為了熱門的研究話題。

新世紀(jì)的第一個十年里，中國工業(yè)化、城市化和開放政策共同推動了中國經(jīng)濟穩(wěn)定高速的增長，國民財富和國家實力大幅提高。但是，中國經(jīng)濟學(xué)界對這一時期中國快速發(fā)展的內(nèi)生問題反思不足，如匯率升值引起資產(chǎn)價格特別是房地產(chǎn)價格上漲過快、收入分配不平等、宏觀激勵政策缺乏制度化、金融活動對經(jīng)濟加杠桿的影響、工業(yè)化帶來的污染、土地城市化發(fā)展帶來的問題等。這些問題為后來的經(jīng)濟發(fā)展和調(diào)整留下了隱患。

四、2012年至今：新常態(tài)下宏觀調(diào)控體系的再構(gòu)建

2012年后，中國城市化率超過50%，服務(wù)業(yè)比例快速提高，中國達(dá)到了中等偏上的人均GDP水平，經(jīng)濟總量居世界第二位。這一階段，中國經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入轉(zhuǎn)折階段，經(jīng)濟高速增長時代結(jié)束。2012年，中國經(jīng)濟增長放緩到8%以下，2015年繼續(xù)放緩到7%以下，中國的經(jīng)濟就此進(jìn)入大轉(zhuǎn)型的過程。這個轉(zhuǎn)型包含三層內(nèi)容：第一，中國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長，核心是創(chuàng)新發(fā)展;第二，國家的治理體系向現(xiàn)代化轉(zhuǎn)變，核心是政府職能體系的轉(zhuǎn)變;第三，隨著中國的國際地位上升，意味著我們必須以“大國模型”看待中國。

在上一個階段里，中國經(jīng)濟的高速增長主要是由工業(yè)化帶動城市化、大量農(nóng)村剩余勞動力進(jìn)入城市生產(chǎn)部門提供動力的。而當(dāng)城市經(jīng)濟逐漸成為中國經(jīng)濟的主體時，城市化進(jìn)程就將會減緩。預(yù)計到2019年，中國城市化率將達(dá)到60%，2023年達(dá)到65%，中國將成為一個以城市為主的國家。這意味著依靠城市化所帶動的建設(shè)周期將漸行漸遠(yuǎn)，也意味著我們必須調(diào)整原有的以出口導(dǎo)向型的工業(yè)化和城市化經(jīng)濟為基礎(chǔ)的宏觀調(diào)控體系。與此同時，在中國經(jīng)濟總量發(fā)展到新高度的同時，“結(jié)構(gòu)性減速”、創(chuàng)新不足、生態(tài)惡化、高杠桿等問題也浮現(xiàn)出來，原有的發(fā)展路徑面臨挑戰(zhàn)。在這一關(guān)頭，中央審時度勢，用“新常態(tài)”概括了中國經(jīng)濟增長的新階段，提出了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的發(fā)展理念，并在十八屆三中全會上部署了改革的具體措施。

在這一時期中國經(jīng)濟學(xué)人的主要研究方向，是回顧四十年來中國經(jīng)濟從封閉的計劃經(jīng)濟向中國特色社會主義市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型、總結(jié)中國發(fā)展道路所形成的中國特色社會主義政治經(jīng)濟學(xué)。與此同時，面對即將到來的中國經(jīng)濟的大轉(zhuǎn)型，中國的經(jīng)濟學(xué)必須要面對未來經(jīng)濟可能面對的新問題。在筆者看來，至少有如下三個方面的宏觀經(jīng)濟問題需要我們關(guān)注。

（一）公共財政體制的再調(diào)整

中國城市化率的提高和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改變，迫切要求改變之前以工業(yè)為主的財稅體制，形成基于城市經(jīng)濟的現(xiàn)代公共服務(wù)的財政體制。中國現(xiàn)行的稅制可以概括為以產(chǎn)業(yè)的流轉(zhuǎn)稅制為主導(dǎo)的“工業(yè)稅制”，財政收入結(jié)構(gòu)以工業(yè)企業(yè)為主。但隨著城市化的推進(jìn)，工業(yè)所占比重將持續(xù)下降，工業(yè)化稅收的基礎(chǔ)將逐漸減少，而財政公共支出則將成為剛性支出。這無疑將加劇財政收支矛盾，負(fù)擔(dān)在企業(yè)身上的高稅和社會保障成本也會損害產(chǎn)業(yè)競爭效率。

新階段的城市化發(fā)展，要求對稅制做出新的頂層設(shè)計：（1）逐步從流轉(zhuǎn)稅為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向以直接稅為主導(dǎo);（2）稅收承擔(dān)主體從企業(yè)法人轉(zhuǎn)向個人;（3）財政支出上將重點轉(zhuǎn)向公共服務(wù)制度體系;（4）重新建立財權(quán)與事權(quán)相互匹配的中央與地方分配體制。財政體制的轉(zhuǎn)型也意味著政府職能要從過去的負(fù)債發(fā)展型政府轉(zhuǎn)向公共服務(wù)型政府，并硬化政府的預(yù)算約束。在未來，只有市民納稅與公共服務(wù)供給相匹配，才能保證人民群眾對公共服務(wù)的訴求與個體稅收的貢獻(xiàn)相匹配。從生產(chǎn)型財政體制轉(zhuǎn)向公共服務(wù)型財政體制，是適應(yīng)城市化新階段的財稅制度改革，而政府職能的轉(zhuǎn)變則是推動公共財政建設(shè)的重中之重。

（二）貨幣金融體制改革

中國基于外匯占款的貨幣發(fā)行方式必須改變。在經(jīng)濟趕超階段，貨幣供給以“信貸中介”激勵資本形成，促進(jìn)經(jīng)濟增長。貨幣供給結(jié)構(gòu)反映出我國外向型經(jīng)濟的高速發(fā)展，即外匯占款成為央行資產(chǎn)最主要部分，決定央行貨幣釋放。2013年中國外匯占款份額占到83%。2015年匯率改革后，外匯占款快速下降，導(dǎo)致了貨幣供給方式發(fā)生轉(zhuǎn)變。從貨幣渠道與乘數(shù)角度看，新世紀(jì)后，城市化推動了房地產(chǎn)與基建的大量貨幣需求，銀行資金一方面透過影子銀行提供房地產(chǎn)開發(fā)和地方基礎(chǔ)設(shè)施投資需求的資金，影子銀行的加入提高了金融機構(gòu)間的交易和信用創(chuàng)造，貨幣乘數(shù)不斷提高。隨著城市化率的不斷提高，影子銀行的渠道和信用創(chuàng)造方式也需要重新定位，資管新規(guī)針對此做了新的制度安排。

事實上，中國發(fā)行的貨幣，首先來源于中國農(nóng)村剩余勞動力參與出口加工業(yè)產(chǎn)生的財富，其次是土地?zé)o價變有價的財富。進(jìn)入“新常態(tài)”后，外匯占款不斷下降，2018年預(yù)計外匯占款下降到央行資產(chǎn)的55%。2015年以后，中國的貨幣供給主要是靠國內(nèi)短期流動性資產(chǎn)創(chuàng)造，如通過MLF擴大央行資產(chǎn)，以此來對沖外匯資產(chǎn)的下降。但這種模式是不可持續(xù)的，必須改變。發(fā)達(dá)國家的貨幣發(fā)行均以公債貨幣化為基準(zhǔn)。我國的國債和地方債等公債都與龐大的長期基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)相匹配，因此，創(chuàng)設(shè)公債資產(chǎn)可以為長期的貨幣供給打下基礎(chǔ)。這方面的探索需要央行與財政部的協(xié)調(diào)，財政部成為創(chuàng)設(shè)資產(chǎn)方，更需要配合財政體制的深化改革和立法體系的完善。否則，如果財政體制不能建立自我約束的有效監(jiān)督體制，軟預(yù)算無法克服，采用公債貨幣化的貨幣發(fā)行機制就有導(dǎo)致經(jīng)濟波動的危險。中國在這方面是有深刻教訓(xùn)的。

（三）以“大國模型”探索宏觀管理和對外開放

在這一階段，“大國模型”必須成為思考未來中國宏觀管理的前提條件。所謂“大國模型”，即本國的一舉一動，都將牽動全世界的神經(jīng)。此前，中國的對外出口不影響產(chǎn)品在國際市場上的價格，因此海外也不關(guān)心中國在經(jīng)濟社會方面的變化。例如1994年中國匯率改革，全世界并不太關(guān)心，因為中國的貿(mào)易份額占世界不足1%;但2015年8月11日匯率改革則是按市場透明規(guī)則定價;到2017年，人民幣正式加入IMF的SDR，人民幣更深地參與到了國際化的進(jìn)程中。更加開放的經(jīng)濟意味著一方面中國任何的匯率變動、價格變動、國家政策變動都具有了世界性的影響力，另一方面中國也不再單單是世界價格的接受者，而是積極的參與和行動者。全世界不僅關(guān)注中國的經(jīng)濟增長，也關(guān)心中國在國家治理層面的現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型，中國自身道路的選擇已經(jīng)影響了全球的政治經(jīng)濟格局。以“大國模型”研究中國經(jīng)濟的內(nèi)外影響，成為中國經(jīng)濟理論繞不開的前提。

如果說過去30年，我們更多關(guān)注的是影響中國發(fā)展的世界因素，那么面向未來，我們更要考慮中國會對世界發(fā)展有什么影響。對外，人民幣國際化、“一帶一路”倡議、構(gòu)建人類命運共同體等，都是中國對自己大國使命的擔(dān)當(dāng);對內(nèi)，我們要進(jìn)一步深化改革，特別是放松行政管制，改善商業(yè)環(huán)境，推動政府職能轉(zhuǎn)變，迎接規(guī)則層面的治理并與國際規(guī)則對接，探索中國屹立于世界的相互融合之道。