李菡 張?jiān)?qiáng)

摘 要：影響銀行動(dòng)產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)發(fā)展的核心因素，是銀企之間的信息不對(duì)稱，沒有相對(duì)獨(dú)立的第三方為銀行提供準(zhǔn)確的信息。而通過物聯(lián)網(wǎng)將銀行風(fēng)險(xiǎn)管理、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和商品交易流通等進(jìn)行融合，能夠從根本上消除或弱化傳統(tǒng)動(dòng)產(chǎn)抵押的瓶頸，推動(dòng)金融服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新。中貨公司通過對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、貨物變化等信息進(jìn)行動(dòng)態(tài)化監(jiān)測(cè)、過程化管理，為銀行提供金融信息服務(wù)，有效緩解銀企信息不對(duì)稱，可以作為中小企業(yè)增信、發(fā)展普惠金融的一種有效途徑。

關(guān)鍵詞：動(dòng)產(chǎn)抵押；浮動(dòng)抵押監(jiān)管；第三方監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2018）10-0078-05

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2018.10.011

我國(guó)的動(dòng)產(chǎn)抵質(zhì)押貸款于1998年開始試點(diǎn)，業(yè)務(wù)發(fā)展高峰期銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)動(dòng)產(chǎn)抵押授信高達(dá)上千億元，同時(shí)，為銀行提供第三方動(dòng)產(chǎn)抵質(zhì)押監(jiān)管的金融倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)蓬勃發(fā)展起來。但2014年以來，貨權(quán)不清、重復(fù)抵質(zhì)押現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，導(dǎo)致多個(gè)權(quán)利主體對(duì)同一批貨物主張權(quán)利，嚴(yán)重威脅銀行的合法權(quán)益。特別是“上海鋼貿(mào)案”、“青島港騙貸案”等暴露后，動(dòng)產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)逐漸萎縮。究其原因，除多重抵押外，還有第三方倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管模式存在漏洞，導(dǎo)致存貨質(zhì)量難以保證、數(shù)量和價(jià)格銀行難以及時(shí)掌握。銀行出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，不斷壓縮動(dòng)產(chǎn)融資業(yè)務(wù)，甚至連正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)也難以獲得動(dòng)產(chǎn)融資。

影響銀行動(dòng)產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)發(fā)展的核心因素，是銀企之間的信息不對(duì)稱，沒有相對(duì)獨(dú)立的第三方為銀行提供準(zhǔn)確的信息。而物聯(lián)網(wǎng)動(dòng)產(chǎn)融資體系依托物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用來解決傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)控難題，通過物聯(lián)網(wǎng)將銀行風(fēng)險(xiǎn)管理、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和商品交易流通等進(jìn)行融合，能夠從根本上消除或弱化傳統(tǒng)動(dòng)產(chǎn)抵押的瓶頸，推動(dòng)金融服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新。其中，浮動(dòng)抵押監(jiān)管作為一種新的第三方貸后監(jiān)管方式，可以成為中小企業(yè)融資增信的一種有效渠道。

一、從金融倉(cāng)儲(chǔ)到信息服務(wù)：浮動(dòng)抵押監(jiān)管及其產(chǎn)生

與不動(dòng)產(chǎn)抵押相比，存貨等動(dòng)產(chǎn)抵質(zhì)押的困境在于銀行難以實(shí)時(shí)對(duì)其進(jìn)行控制，核心因素是銀企之間的信息不對(duì)稱，銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力被削弱。在大數(shù)據(jù)時(shí)代，如何利用物聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)物流、信息流和資金流的有效監(jiān)控，增強(qiáng)銀企信息對(duì)稱性，對(duì)銀行貸款方式進(jìn)行優(yōu)化，一直是各方關(guān)注的問題。在此背景下，一種提供金融信息服務(wù)的新的監(jiān)管方式應(yīng)運(yùn)而生。

這種新的監(jiān)管方式以監(jiān)管存貨、了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況為手段，通過企業(yè)的采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、庫(kù)存、財(cái)務(wù)情況、在建工程、員工隊(duì)伍等全方位了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，將企業(yè)提供的信息與監(jiān)管經(jīng)理了解到的實(shí)際情況對(duì)比分析，尋找經(jīng)營(yíng)中的異常點(diǎn)，為銀行提供全面、真實(shí)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信息。

這種監(jiān)管模式中，抵押人可以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)和處置所抵押的動(dòng)產(chǎn)，傳統(tǒng)的動(dòng)產(chǎn)抵押一定程度上演變?yōu)楦?dòng)抵押方式，即抵押人以其現(xiàn)在和將來所有的全部財(cái)產(chǎn)為債權(quán)提供擔(dān)保，在行使抵押權(quán)之前，該抵押財(cái)產(chǎn)可自由流轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)，在約定或法定事由發(fā)生時(shí)，其價(jià)值才予確定。與動(dòng)產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)相比，浮動(dòng)抵押不影響企業(yè)正常的采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)，貨值可以上下浮動(dòng)，也不設(shè)最低控貨值，可以有效降低企業(yè)的融資成本。相應(yīng)地，這種對(duì)浮動(dòng)抵押物進(jìn)行全方位信息監(jiān)管的監(jiān)管方式也稱為浮動(dòng)抵押監(jiān)管。

與金融倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管模式相比，浮動(dòng)抵押監(jiān)管提供的產(chǎn)品是與銀行信貸相關(guān)的企業(yè)存貨、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)等信息，主要目的是從根本上緩解銀企信息不對(duì)稱問題，提供浮動(dòng)抵押監(jiān)管的企業(yè)可以看作金融信息服務(wù)公司，而不是傳統(tǒng)的金融倉(cāng)儲(chǔ)公司。

二、浮動(dòng)抵押監(jiān)管業(yè)務(wù)流程

中貨資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中貨公司”）是山東省一家專業(yè)從事浮動(dòng)抵押監(jiān)管及貸后管理的金融信息服務(wù)公司。中貨公司采取駐廠監(jiān)管和手機(jī)監(jiān)管相結(jié)合的新型貸后管理模式，以監(jiān)管貸款企業(yè)的存貨變動(dòng)情況為依托，向銀行及時(shí)提供企業(yè)的存貨、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)變化信息，有效地解決了銀行貸后管理難的問題，為銀行早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早處置信貸風(fēng)險(xiǎn)提供了有力保障。在中貨公司盡職監(jiān)管基礎(chǔ)上，銀行根據(jù)企業(yè)提供的信息，自主判斷企業(yè)貸款的可行性、貸款額度和貸款使用情況及風(fēng)險(xiǎn)狀況，自主承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)。其業(yè)務(wù)流程如下：

（一）信息采集

三方達(dá)成合作協(xié)議，簽訂委托合同后，監(jiān)管人代表銀行駐廠監(jiān)管浮動(dòng)抵押財(cái)產(chǎn)的數(shù)量、價(jià)值變動(dòng)狀況及其日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，銀行客戶經(jīng)理與中貨公司、企業(yè)共同對(duì)初始貨值進(jìn)行核庫(kù)，并到工商部門辦理浮動(dòng)抵押登記。通過監(jiān)管經(jīng)理駐廠深入、細(xì)致地了解企業(yè)真實(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，獨(dú)立、準(zhǔn)確盤點(diǎn)存貨，確定浮動(dòng)抵押財(cái)產(chǎn)警戒貨值，測(cè)算企業(yè)每周、每月銷售收入，大體估算企業(yè)產(chǎn)品的毛利潤(rùn)及毛利潤(rùn)率。

（二）分析預(yù)判

在初步掌握企業(yè)基本信息的基礎(chǔ)上，每個(gè)企業(yè)設(shè)立1—2名駐廠監(jiān)管經(jīng)理，實(shí)行AB角管理，監(jiān)管經(jīng)理獨(dú)立、準(zhǔn)確盤點(diǎn)存貨，獨(dú)立、準(zhǔn)確計(jì)算貨值，深入、細(xì)致地了解企業(yè)的真實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)變化情況、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)、銷售收入情況、毛利潤(rùn)率情況等，并圍繞企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和銀行貸款使用情況形成《經(jīng)營(yíng)信息周報(bào)》、《存貨信息周報(bào)》、《監(jiān)管周報(bào)》、《價(jià)格周報(bào)》、《經(jīng)營(yíng)月報(bào)》和《監(jiān)管臺(tái)賬》等，主要內(nèi)容涉及存貨變化情況、存貨質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)變化情況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)和建議采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施等。

（三）平臺(tái)對(duì)接

中貨公司開發(fā)了手機(jī)監(jiān)管平臺(tái)，將分析形成的經(jīng)營(yíng)信息和其他動(dòng)態(tài)信息定期推送給用戶，上傳平臺(tái)的內(nèi)容包括存貨出庫(kù)單、入庫(kù)單、采購(gòu)合同、銷售合同、發(fā)票、生產(chǎn)線、廠區(qū)、監(jiān)管標(biāo)志、電費(fèi)表、產(chǎn)成品質(zhì)檢報(bào)告等動(dòng)態(tài)信息圖片，使得用戶可以通過網(wǎng)絡(luò)，隨時(shí)了解近期貸款企業(yè)的存貨及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。

（四）風(fēng)險(xiǎn)處置

當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)異常情況，監(jiān)管經(jīng)理第一時(shí)間向區(qū)域經(jīng)理和銀行客戶經(jīng)理匯報(bào)，并同時(shí)向銀行報(bào)送《風(fēng)險(xiǎn)提示函》。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)強(qiáng)行出貨等突發(fā)事件時(shí)，監(jiān)管人員要盡責(zé)阻止企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為，并拍攝留存相關(guān)的影像資料；同時(shí)協(xié)助銀行和相關(guān)部門進(jìn)行調(diào)查，盤點(diǎn)和處理存貨，為銀行贏得先機(jī)；查封后，監(jiān)管經(jīng)理持法院《查封通知書》現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管存貨。

（五）監(jiān)督考核

中貨公司內(nèi)部建立了非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)與現(xiàn)場(chǎng)檢查相結(jié)合的動(dòng)態(tài)考核機(jī)制：一是由各區(qū)域報(bào)表考核員考核監(jiān)管經(jīng)理報(bào)送的各項(xiàng)報(bào)表。二是平臺(tái)上傳嚴(yán)格按照《平臺(tái)考核規(guī)范》執(zhí)行，考核員負(fù)責(zé)記錄平臺(tái)考核情況。三是對(duì)監(jiān)管經(jīng)理是否能獨(dú)立、準(zhǔn)確盤點(diǎn)存貨進(jìn)行按月考核。四是當(dāng)?shù)仲|(zhì)押動(dòng)產(chǎn)遭到盜搶致使存貨數(shù)量減少時(shí)，未在第一時(shí)間完成取證、上報(bào)等工作，導(dǎo)致公司被訴訟的，嚴(yán)格追究監(jiān)管經(jīng)理的失職責(zé)任。銀行可不定期檢查監(jiān)管經(jīng)理監(jiān)管情況，監(jiān)管人未按約定駐廠監(jiān)管，對(duì)應(yīng)當(dāng)知悉事項(xiàng)未知悉，對(duì)知悉相關(guān)事項(xiàng)后未及時(shí)通知銀行，或者提供了不真實(shí)信息的，應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。如果監(jiān)管人沒有履行協(xié)議約定的義務(wù)，銀行有權(quán)隨時(shí)終止業(yè)務(wù)合作。因監(jiān)管人的道德風(fēng)險(xiǎn)造成銀行損失的，監(jiān)管人應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

三、浮動(dòng)抵押監(jiān)管的作用機(jī)制及實(shí)施效果

（一）浮動(dòng)抵押監(jiān)管的作用機(jī)制

傳統(tǒng)金融倉(cāng)儲(chǔ)公司只是對(duì)存貨進(jìn)行看管，缺乏對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)信息的掌控，不能對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和突發(fā)事件進(jìn)行提前預(yù)警。同時(shí)，由于金融倉(cāng)儲(chǔ)公司與銀行信息傳遞基本靠電話和郵件，流程煩瑣，效率低下，且信息容易失真，難以保證銀行應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件的處置效率和效果，近年來發(fā)生的動(dòng)產(chǎn)融資業(yè)務(wù)重大風(fēng)險(xiǎn)事件都與監(jiān)管方職能缺位密切相關(guān)。

中貨公司則通過以下幾個(gè)方面的具體措施彌補(bǔ)了金融倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)的不足：（1）監(jiān)管人員24小時(shí)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行全方位監(jiān)管，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過程進(jìn)行定量與定性分析，通過手機(jī)平臺(tái)實(shí)時(shí)向銀行反饋，改善了對(duì)抵質(zhì)押物的管理與控制，最大限度地控制了人為風(fēng)險(xiǎn)。（2）根據(jù)不同企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，建立相應(yīng)的預(yù)警系統(tǒng)和完善的指標(biāo)體系，通過對(duì)各項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)數(shù)據(jù)的采集，自動(dòng)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析與對(duì)比，對(duì)數(shù)據(jù)變動(dòng)異常超過一定幅度的指標(biāo)，或者數(shù)據(jù)變動(dòng)累計(jì)超過規(guī)定值的指標(biāo)，第一時(shí)間向銀行報(bào)告，同時(shí)提出措施建議，確保抵押物處置超前性。（3）突出了貸款企業(yè)償債主體屬性。中貨公司通過全面了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息，強(qiáng)化了借款企業(yè)第一還款來源特征和償債主體屬性，不再依賴傳統(tǒng)的互保等方式，從而有效規(guī)避擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)。（4）發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)的比較優(yōu)勢(shì)。在存貨質(zhì)量方面，除對(duì)國(guó)家質(zhì)量規(guī)定相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的存貨進(jìn)行操作外，由專業(yè)人員對(duì)質(zhì)量進(jìn)行把關(guān)，定時(shí)抽樣監(jiān)測(cè)。在數(shù)量和價(jià)格方面，以企業(yè)提供為主，同時(shí)參考網(wǎng)上大宗商品價(jià)格，如企業(yè)提供價(jià)格與網(wǎng)上公布價(jià)格差異超過一定幅度，中貨公司將進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，及時(shí)了解原因并向銀行通報(bào)。

這一系列做法彌補(bǔ)了銀行貸款“三查”制度缺陷，幫助銀行實(shí)現(xiàn)了物流、信息流和資金流的有效監(jiān)管，有效緩解了銀企信息不對(duì)稱，使銀行能實(shí)時(shí)掌控抵押品和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，相當(dāng)于為中小企業(yè)增信。

（二）浮動(dòng)抵押監(jiān)管的實(shí)施效果

專業(yè)化的監(jiān)管對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施了有效預(yù)警，客觀上緩解了銀企信息不對(duì)稱、降低了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，有助于銀企對(duì)接和市場(chǎng)出清。

1. 緩解信息不對(duì)稱，解決中小企業(yè)“融資難”問題。中貨公司提供的全方位信息使得銀行能夠做到“一企一策”、“因企施策”，結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和未來發(fā)展情況進(jìn)行授信，不再要求專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)?；蚵?lián)保、互保，降低了企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用及生產(chǎn)成本。企業(yè)通過中貨如實(shí)反映持續(xù)經(jīng)營(yíng)的真實(shí)情況，獲得了銀行的信任，能提高其信貸可得性。截至2017年7月底，中貨公司累計(jì)為37家企業(yè)辦理浮動(dòng)抵押監(jiān)管業(yè)務(wù)600多筆，監(jiān)管貸款金額100多億元，與中貨公司發(fā)生業(yè)務(wù)的37家企業(yè)中，貸款到期繼續(xù)合作的占95%。

例如，山東MS化工有限公司企業(yè)原材料和存貨波動(dòng)大，浮動(dòng)和不特定性特征明顯，常規(guī)庫(kù)存一般在7000萬(wàn)元左右，按傳統(tǒng)動(dòng)產(chǎn)抵押方式，按最低控貨值50%—60%計(jì)算，企業(yè)按動(dòng)產(chǎn)抵押方式貸款，只能得到銀行授信4000萬(wàn)元，難以滿足企業(yè)融資需求。2016年，該公司與中貨公司、浦發(fā)銀行簽訂了三方合作協(xié)議，采用浮動(dòng)抵押方式進(jìn)行貸款，將企業(yè)在登記時(shí)雖尚未占有或所有，但依據(jù)發(fā)票等權(quán)屬證明，可以證明該財(cái)產(chǎn)會(huì)被交付企業(yè)的財(cái)產(chǎn)作為“將有”財(cái)產(chǎn)納入抵押范圍，浦發(fā)銀行為其授信1.9億元，是普通動(dòng)產(chǎn)抵押貸款方式的4.75倍，基本滿足了企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求，企業(yè)融資難問題得到緩解。

2. 監(jiān)管成本低，解決中小企業(yè)“融資貴”問題。與其他貸款方式相比，中貨公司手機(jī)平臺(tái)通過互聯(lián)網(wǎng)方式，使銀行信貸人員實(shí)時(shí)掌握企業(yè)信息，一定程度上節(jié)省了交通、辦公、差旅費(fèi)用和信貸人員時(shí)間。同時(shí)中貨公司的信息服務(wù)費(fèi)較低，監(jiān)管經(jīng)理年成本在6萬(wàn)元左右，向企業(yè)收取的信息服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為貸款額度的0.6%，為擔(dān)保公司擔(dān)保費(fèi)用的1/4左右，大大降低了企業(yè)的融資成本，緩解了企業(yè)融資貴現(xiàn)狀。

例如，沂南SD鋼鐵有限公司是沂南縣一家重點(diǎn)鋼鐵生產(chǎn)加工企業(yè)，行業(yè)特點(diǎn)決定企業(yè)原材料庫(kù)存高，對(duì)銀行貸款需求量大，銀行授信額度一直穩(wěn)定在5000萬(wàn)元以上。2016年以前，企業(yè)貸款主要由擔(dān)保公司擔(dān)保，年支付擔(dān)保金在125萬(wàn)元以上，導(dǎo)致企業(yè)融資成本較高。2016年，企業(yè)與中貨公司、浦發(fā)銀行簽訂了三方合作協(xié)議，年支付0.3%的信息咨詢費(fèi)，以公司存貨作為抵押，浦發(fā)銀行為其授信6000萬(wàn)元，與企業(yè)原擔(dān)保公司擔(dān)保方式相比，按2.5%的擔(dān)保費(fèi)率計(jì)算，企業(yè)每年可節(jié)約擔(dān)保費(fèi)用125萬(wàn)元。

3. 信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)降低，緩解銀行“難貸款”問題。中貨公司通過三方協(xié)議，以監(jiān)管存貨為主線實(shí)現(xiàn)了對(duì)企業(yè)物流、資金流的實(shí)時(shí)監(jiān)管，抵質(zhì)押物的所有物理狀態(tài)與變動(dòng)情況，都實(shí)時(shí)呈現(xiàn)在銀行眼前，規(guī)避監(jiān)管方的道德風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，解決了銀行對(duì)抵質(zhì)押物“看不清、摸不著、控不住”的現(xiàn)狀。

例如，B化工公司2015年1月以浮動(dòng)抵押貸款方式在A銀行貸款800萬(wàn)元。2015年2月中旬，中貨公司通過監(jiān)管發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)建立新廠投資較大，導(dǎo)致資金趨緊；產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格下降，銷售前景堪憂，存在資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。建議A銀行綜合評(píng)估貸款風(fēng)險(xiǎn)，及早處置貸款。銀行經(jīng)現(xiàn)場(chǎng)核查確認(rèn)中貨公司提供信息屬實(shí)，要求企業(yè)提前歸還貸款，此時(shí)距離貸款發(fā)放僅一個(gè)多月，企業(yè)態(tài)度蠻橫并拒絕提前還款。銀行向法院提起訴訟，督促企業(yè)快速銷售全部產(chǎn)品，除歸還800萬(wàn)元貸款后，還結(jié)余約160萬(wàn)元。當(dāng)年3、4月份，該產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降，若企業(yè)未提前銷售，貨值將跌至800萬(wàn)元以下。

（三）浮動(dòng)抵押監(jiān)管的作用機(jī)制

1. 全方位監(jiān)管賦予了存貨不動(dòng)產(chǎn)屬性。以存貨為抵押的融資方式與傳統(tǒng)的抵押最大的不同是“不轉(zhuǎn)移占有的抵押”，不將存貨的絕對(duì)產(chǎn)權(quán)、占有權(quán)一并轉(zhuǎn)移于債權(quán)人，而僅僅是債務(wù)人不能履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人要求法院將擔(dān)保物變賣，與不動(dòng)產(chǎn)等其他抵押方式相比，風(fēng)險(xiǎn)更大。中貨公司通過三方協(xié)議，以監(jiān)控存貨為主線實(shí)現(xiàn)了對(duì)企業(yè)資金流的實(shí)時(shí)監(jiān)控，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行全要素監(jiān)控，改善對(duì)抵質(zhì)押物的管理與控制，從而規(guī)避監(jiān)管方的道德風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，提升預(yù)警時(shí)效和應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的響應(yīng)能力，中貨公司的倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管處于實(shí)時(shí)管理狀態(tài)，不但簡(jiǎn)化了監(jiān)管過程，而且最大限度地控制了人為風(fēng)險(xiǎn)。這種全過程監(jiān)控技術(shù)的應(yīng)用，使得抵押權(quán)利與存貨一一對(duì)應(yīng)，實(shí)時(shí)匹配，使得存貨具有了不動(dòng)產(chǎn)的屬性，一定程度上提高了傳統(tǒng)動(dòng)產(chǎn)融資業(yè)務(wù)中各方的信任水平。

2. 加工生產(chǎn)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信息具有金融屬性。浮動(dòng)抵押中，抵押人可以對(duì)抵押的動(dòng)產(chǎn)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)和處置，抵押人的信用尤其重要。當(dāng)前銀行對(duì)企業(yè)信用信息的了解主要是貸款“三查”制度的執(zhí)行、人民銀行的征信數(shù)據(jù)庫(kù)和企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表，但受銀行人員數(shù)量和專業(yè)素質(zhì)的影響，“三查”的質(zhì)量難以滿足銀行防范風(fēng)險(xiǎn)的需求；征信數(shù)據(jù)庫(kù)提供的是借款人貸款的歷史數(shù)據(jù)，反映借款人歷史信用狀況；企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表由于種種原因，對(duì)銀行客戶經(jīng)理基本沒有參考價(jià)值。中貨公司通過全過程監(jiān)管，每年向銀行提供近200份企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信息報(bào)告，提供數(shù)據(jù)和報(bào)告主要反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、存貨變動(dòng)、職工人數(shù)變動(dòng)和工資支付等信息，不但彌補(bǔ)了銀行貸款“三查”制度缺陷，而且彌補(bǔ)了征信數(shù)據(jù)庫(kù)信息缺陷，銀行能夠掌握不同類型企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，提供的信息主要為銀行信貸管理服務(wù)，通過委托第三方，發(fā)揮其比較優(yōu)勢(shì)，既節(jié)約了人工成本，也真正發(fā)揮了貸后管理的作用。

3. 突出了貸款企業(yè)償債主體屬性。銀行在對(duì)借款企業(yè)還款能力進(jìn)行考查的同時(shí)，比較注重企業(yè)提供的其他還款來源，如互保、抵押等，對(duì)企業(yè)間通過互保進(jìn)行貸款來說，當(dāng)“擔(dān)保圈”內(nèi)一家企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不正常時(shí)，就會(huì)影響整個(gè)“擔(dān)保圈”內(nèi)所有企業(yè)，形成擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)，信貸風(fēng)險(xiǎn)被放大，甚至形成區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。中貨公司與銀行和企業(yè)簽訂三方合同后，中貨公司每年提供180份企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況報(bào)告，為了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)和現(xiàn)金流的主要渠道，有利于銀行正確剖析和判斷第一還款來源，為企業(yè)申請(qǐng)貸款增信。銀行在審查貸款時(shí)，強(qiáng)化了借款企業(yè)第一還款來源特征，不再依賴傳統(tǒng)的貸款擔(dān)保方式，浮動(dòng)監(jiān)管業(yè)務(wù)使企業(yè)貸款的擔(dān)保方式更具有多樣性，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)抵押在靈活性和時(shí)效性方面的不足，而且在不影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的前提下，增強(qiáng)了對(duì)物的有效利用，更有利于提高企業(yè)的融資能力。

四、浮動(dòng)抵押監(jiān)管面臨的制約因素

（一）金融機(jī)構(gòu)方面

一是銀行在三方協(xié)議中的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，導(dǎo)致借款利率定價(jià)不合理。基層行受業(yè)務(wù)權(quán)限和上級(jí)行盈利考核指標(biāo)壓力等因素的影響，銀行貸款利率水平并沒有因中貨公司的介入而適當(dāng)降低，同時(shí)本應(yīng)由銀行承擔(dān)的信息服務(wù)費(fèi)也多由企業(yè)支付。二是基層行的合作需求受到抑制。從調(diào)查情況看，目前部分銀行雖有合作需求，但由于三方監(jiān)管業(yè)務(wù)準(zhǔn)入需層層審批，部分銀行上報(bào)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入申請(qǐng)后，上級(jí)行不予審批，導(dǎo)致業(yè)務(wù)開展困難。

（二）中貨公司方面

一是監(jiān)管指標(biāo)體系有待完善。從中貨公司提供的信息類型看，信息定量分析指標(biāo)少，定性分析指標(biāo)多，不能根據(jù)不同企業(yè)進(jìn)行深度定量分析，得出合理的預(yù)期指標(biāo)，需要銀行信貸人員根據(jù)提供信息做出準(zhǔn)確的判斷。二是信息質(zhì)量有待提高。對(duì)不同企業(yè)提供的信息報(bào)告基本雷同，導(dǎo)致銀行對(duì)中貨公司提供信息服務(wù)認(rèn)可度不高。三是防范監(jiān)管經(jīng)理的道德風(fēng)險(xiǎn)。盡管已經(jīng)采取了AB角管理及分層考核機(jī)制，但道德風(fēng)險(xiǎn)仍是第三方監(jiān)管公司必須關(guān)注的核心問題之一。

（三）企業(yè)方面

企業(yè)往往不愿第三方監(jiān)管掌握其經(jīng)營(yíng)信息和商業(yè)信息，監(jiān)管經(jīng)理難以獲取部分關(guān)鍵信息，從而影響了其信息質(zhì)量。

五、相關(guān)建議

中貨公司通過對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、貨值變化等信息進(jìn)行動(dòng)態(tài)化監(jiān)測(cè)、過程化管理，為銀行提供金融信息服務(wù)，抓住了緩解中小企業(yè)融資難題的關(guān)鍵，緩解了銀企雙方信息不對(duì)稱，可以作為中小企業(yè)增信、發(fā)展普惠金融的一種有效途徑。建議有關(guān)部門出臺(tái)政策，鼓勵(lì)并規(guī)范類似的金融信息服務(wù)公司良性發(fā)展。

（一）企業(yè)信息應(yīng)成為第三方監(jiān)管的主要內(nèi)容

信息不對(duì)稱是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的癥結(jié)所在。第三方監(jiān)管與其幫助銀行“管住存貨”并承擔(dān)相應(yīng)連帶責(zé)任，不如專注于解決信息不對(duì)稱問題，為銀行提供專業(yè)、全面的金融信息服務(wù)，由銀行根據(jù)第三方提供的信息，自主判斷企業(yè)貸款的可行性、貸款額度和貸款使用情況及風(fēng)險(xiǎn)狀況，自主承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)。與傳統(tǒng)的金融倉(cāng)儲(chǔ)第三方監(jiān)管相比，提供金融信息服務(wù)應(yīng)是更具持續(xù)性和有效性的監(jiān)管方式，應(yīng)成為第三方監(jiān)管的主要內(nèi)容。

為此，建議相關(guān)部門制定《第三方監(jiān)管業(yè)務(wù)管理?xiàng)l例》和《第三方監(jiān)管操作規(guī)范》等制度規(guī)范，建立完善行業(yè)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，建立專項(xiàng)財(cái)政引導(dǎo)基金，引導(dǎo)發(fā)展一定數(shù)量的第三方金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)，為銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)決策提供可靠的依據(jù)，并提高其在三方協(xié)議中的議價(jià)能力。

（二）實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行、金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)與企業(yè)的平等合作

商業(yè)銀行、第三方金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)和企業(yè)應(yīng)在平等合作的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化各方信任程度，使浮動(dòng)抵押監(jiān)管業(yè)務(wù)成為銀行控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的主要方式之一。（1）在商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)和人員收縮的背景下，應(yīng)增加基層行信貸產(chǎn)品開發(fā)權(quán)限。要發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)市場(chǎng)合理分工，實(shí)現(xiàn)貸后管理適當(dāng)外包，由第三方金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)化監(jiān)管，并承擔(dān)相應(yīng)的費(fèi)用。對(duì)部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況較好的企業(yè)，可以在金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行第三方監(jiān)管的基礎(chǔ)上發(fā)放信用貸款。（2）企業(yè)應(yīng)主動(dòng)向金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)提供存貸、財(cái)務(wù)和銷售信息，降低其信息獲取成本，提高其信息質(zhì)量，通過金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)向銀行傳遞生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的積極因素和誠(chéng)信意識(shí)，為提高融資效率、降低融資成本奠定基礎(chǔ)。（3）金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)要不斷完善內(nèi)控制度建設(shè)和服務(wù)流程的操控性，防范道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，通過切實(shí)發(fā)揮監(jiān)管功能，穩(wěn)固三方合作關(guān)系。同時(shí)可以借鑒物聯(lián)網(wǎng)等優(yōu)化監(jiān)管方式，依托技術(shù)手段規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

（三）發(fā)揮金融信息服務(wù)公司的征信功能

從中貨公司數(shù)據(jù)庫(kù)運(yùn)行情況看，其提供的信息在一定程度上滿足了銀行對(duì)企業(yè)授信需求。在政策層面，可以考慮建立完善符合各方需求的企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息庫(kù)，由金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)提供相關(guān)信息，使其成為征信系統(tǒng)的有效補(bǔ)充。

（四）保持金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)人才隊(duì)伍的專業(yè)性及穩(wěn)定性

人才是金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)提高服務(wù)質(zhì)量、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的根本保障。金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)在選聘人才時(shí)，應(yīng)注重考察其品行是否端正、是否具有履行職責(zé)所需的管理能力，同時(shí)加強(qiáng)熟悉與業(yè)務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)和專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，確保人才隊(duì)伍的專業(yè)性。同時(shí)，建立合理的激勵(lì)和獎(jiǎng)懲機(jī)制，使得優(yōu)秀人才獲得成就感和滿足感，從而能夠穩(wěn)定持續(xù)地為公司服務(wù)。對(duì)于離職員工，也應(yīng)當(dāng)出臺(tái)保證信息安全的相關(guān)規(guī)定，防范員工離職帶來的法律風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)行業(yè)的良性發(fā)展。