弗雷德·伯格斯坦 埃德溫·杜魯門 杰羅明·策特爾邁爾王 宇譯

特朗普時代的G7與美國（下）

弗雷德·伯格斯坦 埃德溫·杜魯門 杰羅明·策特爾邁爾王 宇譯

七國集團合作行動的主要目標包括宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)、推動多邊貿(mào)易體制建設(shè)及促進全球金融穩(wěn)定。美國總統(tǒng)特朗普的政策取向與七國集團目標存在抵觸。對此，一方面美國政府要對國際合作持開放態(tài)度；另一方面七國集團應(yīng)當最大限度地影響美國的經(jīng)濟政策。國際經(jīng)濟協(xié)調(diào)需要在化解特朗普政府關(guān)于經(jīng)常項目失衡和稅收競爭的不利影響上發(fā)揮作用；應(yīng)當在遏制貿(mào)易保護主義的同時，化解貿(mào)易保護主義措施的負面沖擊；同時說服美國與他們一道推動金融改革。

七國集團；美國；經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)；貿(mào)易體制；金融穩(wěn)定

（接上期）

（二）如何針對貿(mào)易保護主義采取行動？

針對逆全球化思潮，我們需要積極采取行動，這是一個過去被忽視的問題。例如，美國政府沒有能夠為工人提供防范貿(mào)易沖擊的安全網(wǎng)，沒有能夠為失業(yè)工人提供有效的培訓。同時，也還存在一些政治障礙。一個比較有效的貿(mào)易規(guī)劃，是向那些受到貿(mào)易沖擊的工人發(fā)放失業(yè)保險。但就目前情況看，在除美國之外的七國集團其他成員國中，這些政策是不存在的。

七國集團應(yīng)當就“體恤產(chǎn)業(yè)工人”建立共識，以應(yīng)對全球化和貿(mào)易自由化所造成的勞工問題。主要包括三部分內(nèi)容：一是提高中低收入階層的可支配收入，在最近20年里工人工資收入增長較為緩慢；二是為工人的失業(yè)與工資水平下降建立安全網(wǎng)（比如工資保險）；三是建立更有針對性的失業(yè)工人培訓項目。這些支持規(guī)劃和培訓項目最好能夠全面實施，而不是僅適用于國際貿(mào)易。因為有時因果關(guān)系難以確定，而且人們往往會把其他社會問題歸咎于全球化和貿(mào)易自由化。

可以通過建立七國集團專門委員會或工作組來加強國際合作，最好在每一合作領(lǐng)域都包括私人部門和政府部門的代表，從而在七國集團中分享信息，形成有效的解決方案。雖然實行的政策措施不一定相同，但七國集團成員國加強彼此合作的愿望應(yīng)當是一致的。

無論七國集團成員國如何處理這些問題，都應(yīng)該將全球化的好處告訴全體國民。應(yīng)該承認全球化會有成本和失敗者，但同時也會有解決這些問題的方案和努力。每個國家都會從全球化進程中得到收益，全球化對于國際安全和世界和平的好處更是難以估量。

五、全球金融穩(wěn)定

此次全球金融危機的主要教訓之一，就是一個國家經(jīng)濟金融安全會影響到其他國家，甚至整個世界。如果要防止這樣的金融危機重演，實現(xiàn)全球金融穩(wěn)定，在危機預(yù)防和危機管理方面的國際合作是非常必要的。

特朗普政府在這些領(lǐng)域里的政策不明確也不清晰。如果特朗普政府從與危機預(yù)防和危機管理的國際合作中倒退，全球的金融穩(wěn)定性將會被削弱。如果美國要完全退出相關(guān)國際組織，這將是一場災(zāi)難。在過去的70年里，美國推動了這些國際組織的建立和完善，如果今后沒有美國參與，這些國際組織的發(fā)展將會受到質(zhì)疑。如果美國完全放棄全球性的危機預(yù)防和危機管理，美國經(jīng)濟金融穩(wěn)定也將受到威脅。

（一）危機預(yù)防

特朗普政府表示，可能取消或者修改《多德—弗蘭克法案》。2010年出臺的《多德—弗蘭克法案》，其主要目的是通過結(jié)構(gòu)性改革，維護金融市場穩(wěn)定。就目前情況看，取消或者修改《多德—弗蘭克法案》，可能削弱美國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，也有可能與危機后建立的國際合作機制發(fā)生沖突。

2017年4月，國際貨幣基金組織在《全球金融穩(wěn)定報告》中警告：“在考慮撤銷任何金融監(jiān)管時都需要謹慎，雖然金融監(jiān)管從來不是沒成本的，但撤銷也同樣需要成本：削弱金融監(jiān)管標準將以更高的金融風險作為代價。以不一致性或單邊的方式不遵守共同確立的規(guī)則，可能導致金融碎片化，并有可能在監(jiān)管標準上重新引起競劣。因此，完成加快監(jiān)管改革進程對于彌補金融市場缺陷并且減少不確定性至關(guān)重要”。

2017年4月英國《金融時報》報道，英國金融行為管理局局長亞瑟·貝利（Arthur Bailey）公開表示，如果美國財政部變更《多德—弗蘭克法案》第二條“有序清算授權(quán)”的審查，導致授權(quán)被取消，那么，市場將會對美國的金融監(jiān)管體制失去信心。2017年4月18日國際金融研究院院長安德慕（Timothy Adams）寫信給美國財政部長努欽，他指出，“《多德—弗蘭克法案》第二條和‘有序清算授權(quán)’是非常有用的工具，在各國相互聯(lián)系、相互依存的世界中尤為重要。如果第二條被廢除，外國監(jiān)管者期待與美國監(jiān)管者共同制定清算規(guī)則的愿望也就會被毀掉”。

以巴塞爾協(xié)定Ⅲ而聞名的國際金融監(jiān)管機制最后一章的談判破裂——停止或逆轉(zhuǎn)——會影響到全球金融穩(wěn)定。例如，如果美國減少對金融穩(wěn)定委員會的參與，這一機制就會不完整。如果美國不在國際標準制定機構(gòu)和金融穩(wěn)定委員會中繼續(xù)發(fā)揮作用，國際金融改革就有可能停滯。在最壞情況下，世界各國會出現(xiàn)競劣；在最好情況下，一些國家會以更加碎片化的體制，以及更多的監(jiān)管套利機會硬撐下去。為了避免這些情況發(fā)生，期望美國政府恢復(fù)理性。

對于七國集團的其他成員國來說，最佳選項是他們就繼續(xù)推進全球金融改革向特朗普政府施加壓力。從美國財政部長努欽與金融穩(wěn)定委員會主席馬克·卡尼的會談情況來看，這種努力正在進行之中。作為次優(yōu)選項，七國集團其他成員國應(yīng)說服美國政府，不要放棄危機預(yù)防和危機管理的既有組織和協(xié)定，以維持全球金融穩(wěn)定。如果他們的說服工作失敗，那么，其他國家應(yīng)該在沒有美國的情況下堅決抵制競劣。

（二）危機管理

國際貨幣基金組織是國際金融危機管理的重要機構(gòu)，最近也遇到許多困難。雖然增加國際貨幣基金組織資金的最初協(xié)定已經(jīng)得以通過，但隨后的工作進程卻被推遲了。

固然國際貨幣基金組織還不存在增加金融資源的迫切需求，但是，特朗普政府需要明確態(tài)度，因為對國際貨幣基金組織份額正在進行的評估計劃將于2019年完成。如果評估提出必須對國際貨幣基金組織的治理結(jié)構(gòu)進行改革，那么，相關(guān)份額必須大幅提高。

特朗普政府需要決定，是同意還是反對國際貨幣基金組織份額增加，這關(guān)系到美國究竟是保持還是放棄在國際貨幣基金組織中的重要地位。特朗普政府關(guān)于國際貨幣基金組織增加份額的決定，將會影響到美國參與在2022年之后的“新借款安排”。當然，這需要獲得國會授權(quán)，而這一授權(quán)需要在下一屆政府做出。下一屆政府要么是在特朗普領(lǐng)導下，要么是在另外一位總統(tǒng)領(lǐng)導下。但是，在2020年總統(tǒng)競選之前就需要明確這一問題，如果美國不繼續(xù)向國際貨幣基金組織“新借款安排”提供其本應(yīng)提供的385億美元，那將對國際貨幣體系和國際金融市場產(chǎn)生重大影響。

根據(jù)美國國會中的共和黨人的態(tài)度，特朗普政府并不愿意支持國際貨幣基金組織的大型貸款項目。歷史上，美國政府一直支持這些救援項目，認為其有利于世界穩(wěn)定，并且符合美國利益。今后，這樣的大型項目可能越來越少，同時，一些地區(qū)性安排可能填補這片真空地帶，比如“歐洲穩(wěn)定機制”和“清邁倡議多邊化”。由于國際貨幣基金組織享有優(yōu)先債權(quán)人地位，更容易遭遇風險沖擊（IMF，2016a；韋德·迪莫羅和特梅耶爾，2017）。

要加強全球金融安全網(wǎng)，一方面需要擴大中央銀行雙邊貨幣互換安排，使盡可能多的國家加入，尤其是新興經(jīng)濟體；另一方面，限定其他參與國的資格，作為一種后備安排，它們必須得到國際貨幣基金組織的靈活信貸額度（韋德·迪莫羅和特梅耶爾，2017；杜魯門，2011和2013）。

總而言之，未來如果美國對國際合作機構(gòu)——特別是國際貨幣基金組織——的支持程度下降，那么，全球性的危機預(yù)防和危機管理將更加困難。

六、結(jié)論

關(guān)于國際協(xié)調(diào)。最近一個時期，由于美國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟的較快恢復(fù)，使得各國宏觀政策協(xié)調(diào)不再顯得那么急迫了。但是，國際經(jīng)濟協(xié)調(diào)還需要在化解特朗普政府關(guān)于經(jīng)常項目失衡和稅收競爭的不利影響上發(fā)揮作用，當然還包括公共投資協(xié)調(diào)，以及企業(yè)稅基和企業(yè)稅率的共同標準。七國集團是推動這一進程的最好主體。

關(guān)于國際貿(mào)易。七國集團應(yīng)當圍繞著“更好的貿(mào)易規(guī)劃”團結(jié)起來，在遏制貿(mào)易保護主義的同時，化解貿(mào)易保護主義措施的負面沖擊。這包括美國參與并且美國政府可能愿意支持的諸邊協(xié)定、不包含美國在內(nèi)的多邊和雙邊協(xié)定、包含美國在內(nèi)的新雙邊協(xié)定，尤其是重新受到重視并重新擬定的美國與歐盟之間的自由貿(mào)易協(xié)定。它們還應(yīng)該著手準備一個合作項目，以應(yīng)對在全球化過程中可能出現(xiàn)的各種民生問題，包括提高中低收入階層的可支配收入、加強經(jīng)濟安全網(wǎng)、對失業(yè)工人進行培訓等。

關(guān)于金融穩(wěn)定。七國集團領(lǐng)導人應(yīng)該就推動金融改革向特朗普政府施加壓力，因為如果關(guān)于巴塞爾協(xié)定Ⅲ最后一章的談判破裂和國際金融監(jiān)管機制停止合作，就可能破壞世界在危機預(yù)防和危機管理上所取得的進步，危及全球金融穩(wěn)定和各國金融安全。國際合作不僅應(yīng)該僅注重危機預(yù)防，還應(yīng)該注重危機管理。國際貨幣基金組織是管理全球金融危機的重要機構(gòu)，美國政府是否會繼續(xù)支持國際貨幣基金組織也存在疑問。七國集團應(yīng)該向特朗普政府說明支持國際貨幣基金組織的重要性，說服美國與他們一道推動國際貨幣基金組織的改革。

The Relationship Between G7 and the United States in the Era of Trump（Ⅱ）

C.Fred Bergsten Edwin M.Truman Jeromin Zettelmeyer Translated by Wang Yu

The main objectives of G7 cooperation include macroeconomic policy coordination，the promotion of the multilateral trading system and the promotion of global financial stability.US President Donald trump's policy orientation is in conflict with G7's goals.Therefore，on the one hand，the US government should be open to international cooperation，on the other hand，the G7 should impact America's economic policy to the hilt.International economic coordination needs to（1）play a part in addressing the negative effects of Trump's administration on the issue of its account imbalance and tax competition；（2）defuse the negative impacts of protectionist measures while curbing trade protectionism；（3）persuade US to join them so as to promote finance reform.

G7，the US， economic policy coordination，trading system， financial stability

F830

B

1674-2265（2017）08-0031-03

2017-7-7

作者弗雷德·伯格斯坦（C.Fred Bergsten）、埃德溫·杜魯門（Edwin M.Truman）和杰羅明·策特爾邁爾（Jeromin Zettelmeyer）為美國彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員；譯者為中國人民銀行研究局研究員王宇博士；本文因篇幅較長，分兩次刊出，本期為第二部分。

（責任編輯 耿 欣；校對 GX）