貧困地區(qū)資金“脫虛入實”面臨的困境與對策——基于湖南省新寧縣的實證研究

楊沐

近幾年來，受經(jīng)濟下行、實體經(jīng)濟投資回報率走低和房地產(chǎn)價格上漲過快等影響，大量資金涌入房地產(chǎn)市場和資本市場，中國資金“脫實向虛”、實體經(jīng)濟“空心化”的現(xiàn)狀不論在貧困地區(qū)還是發(fā)達地區(qū)均十分嚴峻。本文在貧困地區(qū)(以湖南省省級貧困縣、世界自然遺產(chǎn)崀山所在地新寧縣為例)資金“脫實向虛”現(xiàn)狀的基礎上，分析貧困地區(qū)資金“脫虛入實”面臨的困境，圍繞加強金融供給側(cè)改革和深化“放管服”改革，從提供資金“脫虛入實”通道和優(yōu)化實體經(jīng)濟運行環(huán)境兩個角度，提出了相關建議，對推動城鄉(xiāng)均衡發(fā)展、促進中國經(jīng)濟平穩(wěn)運行具有積極的借鑒意義。

實體經(jīng)濟；虛擬經(jīng)濟；資本市場；城鄉(xiāng)均衡發(fā)展

一、引言

新寧縣位于湖南省西南部，屬武陵山片區(qū)，為湖南省省級貧困縣，全縣面積2800余平方公里，轄16個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，總?cè)丝?3萬人，轄內(nèi)崀山因丹霞地貌2010年8月被列入《世界自然遺產(chǎn)名錄》，2016年8月被批準為5A景區(qū)。2016年，該縣實現(xiàn)地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值93億元，三次產(chǎn)業(yè)結構比為28.2：24.4：47.4，財政總收入7.36億元，金融機構各項存款140.85億元，各項貸款55.63億元。這樣一個以旅游為支柱產(chǎn)業(yè)的貧困縣，在治理資金“脫實向虛”中面臨哪些困難，對管理和服務有哪些迫切需求，對此，筆者進行了深入調(diào)查。

二、貧困地區(qū)資金“脫實向虛”現(xiàn)象“六個突出”

新寧縣，隸屬于邵陽市，位于湖南省西南部。作為貧困欠發(fā)達地區(qū)，新寧縣同樣具有金融市場不發(fā)達，金融市場主體、金融產(chǎn)品、金融人才缺乏的局限，金融抑制是其長期根本性的特征，同時，在“L”型宏觀經(jīng)濟走勢及“三去一降一補”的產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整背景下，特別是在外部發(fā)達地區(qū)的帶動和影響下，近幾年來，新寧縣的資金“脫實向虛”現(xiàn)象也十分明顯，本來實體經(jīng)濟就得不到應有的資金支持，還有一部分資金流向了虛擬經(jīng)濟。

1.資金流入投資性房地產(chǎn)突出。以新寧縣為例，近十年來，房地產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展。從2011年末到2016年末的5年期間內(nèi)，該縣銀行業(yè)的房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個人購房貸款余額從3.22億元增長至15.94億元，翻了兩番之多，其占貸款總額的比重從16.6%增長至28.6%，嚴重分流了本該流向?qū)嶓w經(jīng)濟的資金。

2.投資公司發(fā)放高利貸突出。根據(jù)新寧縣政府金融辦、縣人民銀行、縣工商局等管理部門的摸底排查，目前新寧縣轄內(nèi)有四十多家投資公司，這些公司絕大部分從事的是民間借貸業(yè)務，公司股東除了用自有資金放款外，還存在非法集資和發(fā)放高利貸等違法違規(guī)行為，資金的使用者多為急需過橋資金和應急資金的企業(yè)、個人，甚至還有一些借來用于賭博，利率比一般的銀行貸款高出數(shù)倍。

3.電商平臺資金龐氏騙局突出。近幾年來，在新寧縣許多街道上的小超市、酒店招牌上可見麥點加盟商家的標志，麥點商城的運作模式，風險是很大的，一旦資金鏈條出現(xiàn)差錯，消費者或加盟商家將會蒙受巨大損失。另外，該縣還存在著富源云商、芝麻易購、大唐天下、伊宅購等數(shù)十種名為電商、實為資金龐氏騙局的平臺，大量的社會資金流入此類高收益、高回報的龐氏騙局中，損害了人民群眾的經(jīng)濟利益，影響了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，擾亂了正常的資金流通環(huán)境。

4.貸款隱性向虛情況突出。隨著金融創(chuàng)新的深入，工、農(nóng)、中、建等國有商業(yè)銀行紛紛推出了諸如“快貸”等形式的個人消費貸款授信，此外，農(nóng)村商業(yè)銀行的便民卡貸款授信，以及各類貸記卡的透支等，這些形式的貸款由于一次授信可周轉(zhuǎn)使用，其實際用途可能相比最初授信時發(fā)生了改變，部分被授信人以發(fā)展實體經(jīng)濟的名義(比如貸款買房、貸款買車、用于經(jīng)營等)向銀行申請貸款，卻將實際取得的貸款資金投入證券市場購買股票等金融產(chǎn)品，或進入民間借貸市場賺取利差，此類“影子銀行”相當于實體經(jīng)濟的“抽血機”，將大量的民間資金從實體經(jīng)濟中抽離。

5.銀行存款金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)突出。以新寧縣為例，2016年末，金融機構各項存款合計余額為140.6億元，各項貸款余額55.63億元(含1.32億的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn))，綜合存貸比39%，同業(yè)和系統(tǒng)內(nèi)資金往來47.56億元，占比34%，有價證券占比5%。吸收的存款除了法定和超額準備、現(xiàn)金留存等流向外，占比80%的可用資金有一半在金融系統(tǒng)內(nèi)空轉(zhuǎn)，并未流向當?shù)貙嶓w經(jīng)濟。

6.實體經(jīng)濟企業(yè)涉足虛擬經(jīng)濟現(xiàn)象突出。近幾年來，新寧縣的發(fā)展?jié)摿^大、實力較為雄厚的實體經(jīng)濟企業(yè)紛紛涉足房地產(chǎn)市場，靠實業(yè)拼打積累的資本漸漸遠離實體經(jīng)濟。二是實體經(jīng)濟企業(yè)投資金融。隨著2008年以來村鎮(zhèn)銀行試點、小額貸款公司的不斷發(fā)展，新寧縣的許多民營骨干企業(yè)紛紛入股各類金融機構，“不求百年基業(yè)但求資產(chǎn)增值”、“賣商品不如倒資本”之類的論調(diào)在行業(yè)間流傳，民企入股金融的熱潮在新寧掀起。

三、貧困地區(qū)資金“脫虛入實”面臨“六個困難”

1.投資回報率低，資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟困難。資金脫離實體的體外循環(huán)，拉高了虛擬經(jīng)濟領域的資本資產(chǎn)市場回報率以及具有虛擬經(jīng)濟特征的房地產(chǎn)市場的回報率，而我國實體經(jīng)濟整體上仍處于筑底和復蘇初期，企業(yè)效益不理想，投資回報不高，短期內(nèi)，資金對進入實體經(jīng)濟仍然處于彷徨和觀望中。

2.受到多重掣肘，項目成功落地實施困難。在當前政府舉債被嚴格禁止、土地財政難以為繼的大背景下，政府可以用以發(fā)展旅游及其他產(chǎn)業(yè)的可支配財力大為減少，加上部分項目規(guī)劃不科學，項目前期準備涉及發(fā)改、國土、規(guī)劃、環(huán)保等相關部門政策把關嚴、評審要求高等因素，造成項目落地十分困難，資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟舉步維艱。

3.財源增長緩慢，財政拉動實體經(jīng)濟發(fā)展困難。地方政府舉債受到嚴格限制，可用財力大為減少。

4.投資環(huán)境不佳，產(chǎn)業(yè)園區(qū)招商引資困難。新寧縣位于湘西南山區(qū)，位置偏僻，交通不便，在承接沿海發(fā)達地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移方面，與郴州、衡陽等與發(fā)達地區(qū)結合部比，存在競爭劣勢。新寧縣永安工業(yè)園和白沙湘商產(chǎn)業(yè)園，是當?shù)卣惨P的的兩大產(chǎn)業(yè)基地，自開園以來，招商引資效果不理想。投資環(huán)境不佳的另一個表現(xiàn)，是政府的依法行政意識有欠缺，保護投資者正當權益不夠，失信行為偶有發(fā)生，使投資商產(chǎn)生“一朝被蛇咬、十年怕井繩”心理。

5.管理能力不足，企業(yè)經(jīng)營效益提升困難。

6.去產(chǎn)能政策迭加，加劇資金脫虛入實困難。新寧縣原有的高能耗、高污染的近十家有色金屬冶煉企業(yè)，以及數(shù)家水泥、造紙、化工等企業(yè)，面臨市場競爭和政府規(guī)范監(jiān)管的雙重壓力，已經(jīng)近于倒閉，鐵礦、銻礦等開采企業(yè)面臨規(guī)范重組，數(shù)十家磚廠由于環(huán)保不達標全部停產(chǎn)整頓。全縣63家規(guī)模工業(yè)企業(yè)，目前有三分之一廠家處于停產(chǎn)半停產(chǎn)狀態(tài)。

四、啟示與對策

1.以金融扶貧和普惠金融為抓手，大力推進金融供給側(cè)改革，為資金脫虛入實提供適當?shù)漠a(chǎn)品和通道

(1)深化金融改革，加快金融基礎設施建設步伐。金融供給不足是貧困地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的短板，要通過金融制度、金融機構、金融產(chǎn)品等多方面的創(chuàng)新，滿足貧困地區(qū)的信貸、結算、理財及其他金融消費需求。大力加強金融基礎設施建設，積極引進金融機構在本地區(qū)設立分支機構，推動農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行等地方法人金融機構發(fā)揮支持農(nóng)村“三農(nóng)”經(jīng)濟的主力軍作用。

(2)發(fā)展普惠金融，抓住小微企業(yè)和規(guī)模種養(yǎng)戶關鍵。貧困地區(qū)小微企業(yè)眾多，但整體規(guī)模偏小，農(nóng)業(yè)規(guī)模種養(yǎng)戶擔保抵押不足，融資難、融資貴問題長期存在。國有大型金融機構要按照中央要求，設立普惠金融事業(yè)部，要從國家發(fā)展戰(zhàn)略和自身長遠發(fā)展的角度考慮，做好“三農(nóng)”和小微企業(yè)金融服務，不斷擴大金融服務的覆蓋面和滲透率，滿足“三農(nóng)”和小微企業(yè)日益增長的金融需求。

(3)強化績效考評，建立金融促進經(jīng)濟的評價體系。通過出臺相關方針政策，將各商業(yè)銀行對實體經(jīng)濟企業(yè)的貸款發(fā)放額度及企業(yè)的后續(xù)自身發(fā)展狀況、其對于縣域經(jīng)濟的貢獻度(每年的毛利潤是否增長及增長程度等指標)等納入考核標準中，形成各金融機構的良性競爭氛圍，助力社會資金更好地為實體經(jīng)濟的發(fā)展服務。

(4)加強金融監(jiān)管，建立金融風險防范的長效機制。

(5)發(fā)展直接融資，提供多元化投資渠道。大力發(fā)展股權融資，提升直接融資比重規(guī)范發(fā)展民間金融，有效拓展小微企業(yè)多元化融資渠道，進一步做好小微企業(yè)發(fā)行股票及公司債、短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等債務融資工具的宣傳使用。

2.深化“放管服”改革，為資金“脫虛入實”提供優(yōu)良的經(jīng)濟和社會環(huán)境

(1)深化結構改革，大力發(fā)展綠色環(huán)保經(jīng)濟。按照供給側(cè)結構改革的要求，處置好“僵尸企業(yè)”，淘汰掉落后產(chǎn)能，將束縛于其中的生產(chǎn)要素盤活，帶動更多資金投入產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，促進產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

(2)把握區(qū)位優(yōu)勢，推進特色產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。

(3)多方精準發(fā)力，為企業(yè)發(fā)展提供優(yōu)良服務。政府部門要將為企業(yè)服務當作促進經(jīng)濟發(fā)展的重要工作來抓，發(fā)揮主導作用，精準發(fā)力，彌補企業(yè)經(jīng)營“短板”。

(4)輸血減負并重，積極發(fā)揮財稅政策導向作用。貧困地區(qū)要因地制宜，用好用活中央和地方財政對工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務業(yè)、科技、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金，實施資金支持“資本化”改革，借助創(chuàng)投、風投等運作平臺，財政政策和金融工具使用配合，從以補貼(助)、獎勵等無償撥款的方式為主，向股份化、資本化等有償使用方式為主轉(zhuǎn)變，聚焦重點行業(yè)企業(yè)，防止“撒胡椒面”式的資金支持，加強資金使用的流程優(yōu)化和績效管理，有效撬動社會、金融資本集聚當?shù)貎?yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展。稅收上，要堅決剎住過去因片面追求財政收入增長率而產(chǎn)生的征收“寅吃卯糧”、加重企業(yè)負擔現(xiàn)象，認真落實國家營改增稅制改革，落實好國家對中西部和貧困地區(qū)的稅收優(yōu)惠政策，落實對高新技術產(chǎn)業(yè)、小微企業(yè)的等稅收優(yōu)惠政策，減輕企業(yè)負擔，促進企業(yè)良性發(fā)展。

(5)堅持依法行政，營造公平的經(jīng)濟運行環(huán)境。

地方政府要整合部門力量，大力懲處非法集資、高利貸、互聯(lián)網(wǎng)資金詐騙等經(jīng)濟違法犯罪行為，在社會上營造守法經(jīng)營、勤勞致富的良好氛圍，鏟除“資金向虛”灰色土壤。行政上，繼續(xù)深化簡政放權，以便民高效為原則，優(yōu)化行政審批許可流程，推行一站式服務，促進實體經(jīng)濟的良性循環(huán)。堅持依法行政，強化執(zhí)法監(jiān)督，維護政府誠信，保護經(jīng)營者合法權益。

(中南財經(jīng)政法大學金融學院，湖北 武漢 430073)

[1] 陳春雷. 我國實體經(jīng)濟發(fā)展存在的問題及應對策略[J]. 學術交流，2013，(08)：111-114.

[2] 胡俊. 貧困地區(qū)縣域經(jīng)濟發(fā)展對策研究[D].合肥工業(yè)大學，2016.

[3] 胡曉. 虛擬經(jīng)濟發(fā)展對實體經(jīng)濟的影響：增長抑或結構調(diào)整[J]. 財經(jīng)科學，2015，(02)：52-62.

[4] 康文峰. 金融資本與實體經(jīng)濟：“脫實向虛”引發(fā)的思考[J/OL]. 當代經(jīng)濟管理，2013，(01)：84-88.

[5] 林坤明. 抑制泡沫引導資金流入實體經(jīng)濟[N]. 東莞日報，2016-08-01(B02).

[6] 宋美彥. “脫實向虛”問題對經(jīng)濟穩(wěn)步增長的影響及政策建議[J]. 現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2015，(16)：10+12.

[7] 張靜. 金融業(yè)與實體經(jīng)濟發(fā)展不平衡問題研究[D].吉林大學，2015.

[8] 周長富，張蒞，冒建忠. “脫實向虛”的表現(xiàn)、成因及機制分析[J]. 區(qū)域金融研究，2016，(03)：69-76.

[9] Cheng Ming Huang，Wu Xue Jiang，Yun Qi Yang. Research on the Database Design of Small and Medium

Commercial Bank Credit Management System[J]. Advanced Materials Research，2014，2880(850)：.

[10] Go Yano，Maho Shiraishi. Factors in the Development of Trade Credit：Case Study of Provinces in China[J]. Emerging Markets Finance and Trade，2014，50(sup2).