張雪薇

[摘 要]保險公司的發(fā)展必須立足于保險資金的合理運用，要有良好的投資收益保險公司才能取得長足的發(fā)展，運用多種投資手段控制好風險且取得較高的投資收益，改革傳統(tǒng)的投資業(yè)務和投資結構，開拓新的投資渠道和努力健全保險市場，政府加強市場監(jiān)管和對保險行業(yè)的發(fā)展進行指導，促進保險行業(yè)的發(fā)展需要各方面的共同努力。

[關鍵詞]保險公司；保險資金；投資

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.33.040

1 我國保險公司資金運用現(xiàn)狀

保險公司有兩大業(yè)務：一是承保業(yè)務；二是投資業(yè)務，隨著市場經(jīng)濟和保險市場的進一步發(fā)展及完善，對于保險資金投資方面的要求越來越高，而且保險資金的規(guī)模越來越大，加之保險公司數(shù)量增加，不同公司間的競爭也日趨緊張，上述情況使得保險投資業(yè)務的重要性得到凸顯。保險資金能否得到有效且合理的運用已逐漸成為公司是否可立足和進一步發(fā)展的關鍵所在。

（1）保險資金運用政策不斷放開，已逐步與國際接軌，相應的投資渠道在國際形勢的推動下得到一定幅度的擴寬，此外其投資領域在資本全球化浪潮下已逐漸與國際接軌，保險資產(chǎn)管理相關機構的核心管理能力也有所提升。將市場化改革靈活運用到保險資金領域，不僅打破了之前保險投資領域的半封閉狀態(tài)，且溝通了保險資金與證券業(yè)、基金、銀行和信托等業(yè)務通道。

（2）保險資金運行機構初步實現(xiàn)了專業(yè)化、多元化。當前，我國保險資金的運用由三種模式組成：委托專業(yè)機構進行運作、公司內(nèi)設立資金運用部門及建立獨立的資產(chǎn)管理公司。近些年，以集中化和專業(yè)化為目標的保險資產(chǎn)管理體制改革由保監(jiān)會作為主導部門得到推動。其核心內(nèi)容是通過形成相應保險資金的集中管理制度和資產(chǎn)管理公司的體制，把保險公司分支機構的零散資金集聚到總部進行統(tǒng)一運作，以期實現(xiàn)規(guī)模效應。

（3）保險資金運用領域不斷擴大，投資規(guī)模持續(xù)增長。當前我國保險行業(yè)的總資產(chǎn)相對充裕，這為保險資金的運用提供了強有力的物質保障。另外，保險行業(yè)的規(guī)模、抗風險力和社會地位也得到明顯提高。保險資產(chǎn)占金融資產(chǎn)的比重基本呈逐年增加的態(tài)勢，保險資金在經(jīng)濟社會中扮演著日益重要的角色。

2 我國保險資金運用中存在的問題及解決對策

2.1 保險資金的運用結構不合理

我國保險資金的應用范圍雖然有所擴展，但是和國外健全的保險市場條件下的保險資金運用范圍比起來就顯比較窄，僅限于傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品及其衍生品，且在投資結構比例上也存在不合理之處，保險資金的投資主要是用于債券或行存款，其次才是股票和基金，很少部分用于投資長期股權和不動產(chǎn)，在金融衍生品和期貨方面的投資幾乎微乎其微，沒有利用到國家政策支持的優(yōu)勢進一步合理運用保險資金。保險市場的不斷完善和保險公司的規(guī)模不斷擴大，保險公司已具備比較強的風險承受能力，保險公司應該進一步追求更高的資金回報率，而不是止步不前懼怕風險。

2.2 保險資金投資收益率普遍偏低

保險資金在我國主要投資于債券和銀行存款，投資回報率很低，過多的銀行存款和債券大大拖累了資金使用效率，雖然資金比較安全，但并沒有重視到回報率低下的問題。當今保險市場的逐步完善和保險公司的規(guī)模不斷擴大，在可承受的風險范圍內(nèi)，應該提高對資金回報率的追求，避免單一的投資方式，運用多種投資方式，形成投資組合，這樣既能分散非系統(tǒng)性風險又能獲得相對較高的收益。

2.3 缺乏資金運用的高級人員，投資管理水平較低

隨著保險市場的不斷擴展，公司對經(jīng)驗豐富的高級人才需求逐步增長，但當前對這方面業(yè)務的開發(fā)并不足，且對這方面人才的培養(yǎng)以及招聘力度并不夠，仍局限于保險傳統(tǒng)業(yè)務的經(jīng)營。由于投資人員的素質不高，在投資管理水平方面能力較低，投資手段單一及風險控制能力不足，投資監(jiān)控力度不夠。而且在投資中籌資部門與投資部門獨立，導致投資期限與負債期限并不能很好配合，從而使得風險較高。

2.4 保險公司業(yè)務拓展和營銷方式不合理

保險公司業(yè)務的多樣性有待提高，新業(yè)務的創(chuàng)新力度不夠。在保險產(chǎn)品的營銷方面仍局限于傳統(tǒng)的一些推銷方式，如上門推銷和電話推銷，成功率較低，不利于保險業(yè)的發(fā)展。隨著科技的發(fā)展，保險公司的營銷方式也應不斷創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)營銷和大數(shù)據(jù)時代的到來和智能手機的普及，為銷售產(chǎn)品提供了很多契機，保險公司應積極創(chuàng)新開拓新的營銷方式，如開發(fā)手機App及實行某些險類的及時在線賠付等，對整個保險行業(yè)的發(fā)展有很大促進作用。

3 新環(huán)境下保險資金的合理運用方式

概而言之，我國保險公司首先需在傳統(tǒng)公開市場領域發(fā)掘優(yōu)秀的資產(chǎn)進行合理配置，其次要充分發(fā)揮其長期性和靈活性的明顯優(yōu)勢，在一些相對較新型領域如股權、基礎設施、中長期不動產(chǎn)業(yè)等進行合理的資產(chǎn)配置。

3.1 把握中國經(jīng)濟轉型，權益性投資應注意規(guī)避系統(tǒng)性風險

近年來，我國GDP的增長速度就以往相比逐漸放緩，導致公司的盈利能力及經(jīng)濟增速在總體上可能下滑，另外權益市場出現(xiàn)系統(tǒng)性投資機會的概率較低，但系統(tǒng)性風險卻依舊廣泛存在。因此關于未來保險投資的權益資產(chǎn)配置，從總體上來看應以保持穩(wěn)健的投資倉位和規(guī)避風險為主，優(yōu)化股權投資策略，穩(wěn)健推動股權投資。在進行投資股權基金分析時，可重點關注市場上得到廣泛認可且擁有優(yōu)秀歷史業(yè)績的投資管理機構，與這些機構簽訂相關戰(zhàn)略合作協(xié)議后，可借助其專業(yè)的投資能力和豐富的資源，尋求更多的投資機會。

3.2 開展基礎性設施投資，發(fā)揮保險資金長期穩(wěn)健的優(yōu)勢

從戰(zhàn)略上看，保險公司可選擇配置期限長、安全性好、收益率高的投資資產(chǎn)來彌補傳統(tǒng)資產(chǎn)投資的缺陷，結合目前國家政策的助力，可進一步加大對基礎設施的投資配置力度。保險新政對保險公司的基礎設施投資方面的限制相對放寬，國家經(jīng)濟轉型也鼓勵民營資本參與基礎設施建設，無形中為保險公司加大基礎設施投資和配置力度創(chuàng)造條件。國家當今大力倡導的“一帶一路”建設、核電“走出去”等基礎性設施建設值得投資，而且國家在政策上和資金上都有大力的支持保障，這類投資的特點就是長期穩(wěn)健，可以把保險資金中的長期負債用于該類基礎設施建設的投資。

3.3 完善定價和考核機制，避免同業(yè)不良競爭

當前市場中由于配置壓力較大，需要的投資資金量也很大，在籌資成本上和投資收益上的控制力度不夠，直接導致了項目收益率的下降，形成較低的市場基準。因此必須建立健全準確且科學的風險定價和考核機制，這樣才能形成良性競爭格局，最終推動保險行業(yè)的發(fā)展。同時也要遵循利率市場化的定價原則，牢牢掌握市場對各類投資主體的公允價格水平，發(fā)揮保險資金長期性優(yōu)勢，以此提高溢價水平。此外，不能通過惡意干擾市場的發(fā)展通過價格戰(zhàn)等不合理的方式進行惡意競爭等不良競爭手段來提高市場占有率。

3.4 拓展新的投資領域，探索海外資產(chǎn)配置

境外市場多數(shù)是成熟市場，經(jīng)歷多年的發(fā)展和完善，具有法律法規(guī)完備、制度成熟，且投資者相對理性等優(yōu)勢，在規(guī)避制度性缺陷和系統(tǒng)風險方面優(yōu)于新興市場。我國當今的保險市場下，若進一步擴大對境外投資的范圍，不僅可以拓寬和增加保險資金可投資市場范圍和投資工具，還為保險行業(yè)進行相應海外資產(chǎn)配置創(chuàng)造便利條件。當前，從國際和國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟形勢、匯率走勢情況及境外資產(chǎn)風險收益的特征來分析，多數(shù)保險公司可通過尋求境外優(yōu)秀資產(chǎn)進行全球配置，從而分散其投資組合的整體風險。

4 結 論

保險公司的發(fā)展必須立足于保險資金的合理運用，要有良好的投資收益保險公司才能取得長足的發(fā)展，運用多種投資手段控制好風險并且取得較高的投資收益，改革傳統(tǒng)的投資業(yè)務和投資結構，開拓新的投資渠道和努力健全保險市場，政府加強市場監(jiān)管和對保險行業(yè)的發(fā)展進行指導，促進保險行業(yè)的發(fā)展需要各方面的共同努力。

參考文獻：

段國圣.保險投資新政下的資產(chǎn)配置[J].中國金融，2013（20）.endprint