劉子源

摘要：P2P平臺(tái)與消費(fèi)金融融合是金融創(chuàng)新的必然產(chǎn)物，是促進(jìn)資本與商品交換的有效手段，是在金融資源配置中實(shí)現(xiàn)公平與效率的有機(jī)統(tǒng)一。文章通過(guò)分析P2P消費(fèi)金融優(yōu)勢(shì)與不足，從現(xiàn)實(shí)角度出發(fā)提出要從資金端、平臺(tái)端、項(xiàng)目端和全流程監(jiān)管進(jìn)行改造與升級(jí)，構(gòu)建符合包容性金融體系的P2P消費(fèi)金融生態(tài)體系。

關(guān)鍵詞：消費(fèi)金融；P2P平臺(tái)；金融創(chuàng)新；信息不對(duì)稱

一、引言

新時(shí)期結(jié)構(gòu)性改革貫徹效率與公平原則，以創(chuàng)新供給帶動(dòng)需求擴(kuò)展，同時(shí)關(guān)注全民消費(fèi)潛力，以有效需求倒逼供給升級(jí)。推動(dòng)全要素生產(chǎn)率供給側(cè)改革，發(fā)揮消費(fèi)“發(fā)動(dòng)機(jī)”作用的消費(fèi)金融業(yè)發(fā)展，從提升個(gè)人需求入手，改善有效供給不足，轉(zhuǎn)換儲(chǔ)蓄與投資比率，提升市場(chǎng)供給需求匹配度，為生產(chǎn)提供更多的資本積累。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、在線社交以及移動(dòng)通信等技術(shù)的發(fā)展，理財(cái)產(chǎn)品、P2P網(wǎng)貸以及眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新型項(xiàng)目如雨后春筍般出現(xiàn)，改變著傳統(tǒng)意義上的產(chǎn)業(yè)邊界和商業(yè)模式。未來(lái)在消費(fèi)信貸乃至消費(fèi)金融市場(chǎng)的廝殺將日趨白熱化?；诖?，本文選取P2P平臺(tái)作為研究對(duì)象，對(duì)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)的新發(fā)展模式及存在問題和有效的解決方案進(jìn)行研究，探討消費(fèi)金融行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

二、P2P消費(fèi)金融模式

（一）理論基礎(chǔ)

金融作為鏈接資本、勞動(dòng)與經(jīng)濟(jì)之間的潤(rùn)滑劑，平滑不確定性風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著極為重要的角色。行業(yè)金融成為金融研究和未來(lái)發(fā)展的新領(lǐng)域。而消費(fèi)金融依托于居民消費(fèi)期望與實(shí)際需求存在差距的現(xiàn)實(shí)情況而產(chǎn)生，其在整合社會(huì)閑置資本、加快貨幣流轉(zhuǎn)速率、提升居民消費(fèi)欲望等方面有著自身獨(dú)特的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。從廣義層面上看，消費(fèi)金融是所有具備消費(fèi)能力的主體利用多種金融工具對(duì)自身資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置，進(jìn)行跨期消費(fèi)的現(xiàn)代金融服務(wù)方式。從狹義層面上看，僅指以消費(fèi)者或家庭為單位，以一般生活消費(fèi)為目的的金融產(chǎn)品跨期消費(fèi)方式。它的出現(xiàn)打破了即期消費(fèi)的流動(dòng)性束縛，幫助消費(fèi)主體更快的獲得更多的消費(fèi)產(chǎn)品或者服務(wù)。

（二）現(xiàn)實(shí)依據(jù)

目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于持續(xù)轉(zhuǎn)型的上升期，收入分配制度和社會(huì)保障體系不斷完善，居民消費(fèi)能力和消費(fèi)水平也不斷提升，隨著我國(guó)居民人均可支配收入逐年增加，從2010年的1.91萬(wàn)元上升至2015年的30.09萬(wàn)元，社會(huì)消費(fèi)品零售總額也從2010年的15.7萬(wàn)億元躥升至2015年的30.1萬(wàn)億元，保持較高增速；人口結(jié)構(gòu)調(diào)整初見成效，從“勤儉節(jié)約，保守消費(fèi)”的傳統(tǒng)消費(fèi)觀念和“生產(chǎn)性特色”的金融體系發(fā)展成為關(guān)注提前消費(fèi)、信用消費(fèi)，注重娛樂享受，透支消費(fèi)意愿明顯上升；金融企業(yè)在傳統(tǒng)消費(fèi)信貸市場(chǎng)日益飽和化的趨勢(shì)下，采用信用下沉、流程簡(jiǎn)化、線上業(yè)務(wù)等方式爭(zhēng)取需求曲線“尾端”客戶，可以極大地加快消費(fèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展，從供給側(cè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，提供差異度高、創(chuàng)新性好、吸引力強(qiáng)的金融衍生產(chǎn)品。

普惠金融具有機(jī)會(huì)平等性、商業(yè)可持續(xù)性和福利共享性，將金融資源增量合理調(diào)整，消化金融風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)和轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)資本積累與配置協(xié)調(diào)統(tǒng)一，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展和縮小貧富差距最終實(shí)現(xiàn)共同富裕提供資本層面的有力支持。2011年起步后，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融交易規(guī)模逐步擴(kuò)大，根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2016年后每年將呈現(xiàn)幾何倍數(shù)的增長(zhǎng)，市場(chǎng)的潛力巨大。

（三）P2P消費(fèi)金融新模式：時(shí)代與機(jī)遇的把握

消費(fèi)金融正在成為未來(lái)金融發(fā)展的主要趨勢(shì)。從2005年開始，以快錢、拉卡拉、支付寶、財(cái)付通等第三方支付，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，降低了金融資源流的地理摩擦和受眾摩擦，優(yōu)化了整個(gè)金融網(wǎng)絡(luò)的控制作用和傳導(dǎo)機(jī)制。2016年兩會(huì)政府工作報(bào)告中，李克強(qiáng)總理首提“鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費(fèi)信貸產(chǎn)品”；2016年3月，央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于加大對(duì)新消費(fèi)領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見》，細(xì)化金融支持新消費(fèi)的政策措施；2016年4月，國(guó)家發(fā)改委等多部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)帶動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的行動(dòng)方案》，突出消費(fèi)對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要性，2016年以來(lái)政府三次明確提振消費(fèi)，釋放出強(qiáng)烈信號(hào)，消費(fèi)金融已成為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域新的風(fēng)向標(biāo)。

P2P消費(fèi)金融是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的直接應(yīng)用，它以P2P平臺(tái)為核心，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者（借款人）和投資人的直接連接，消費(fèi)者利用P2P平臺(tái)從投資方處獲取資金，最終實(shí)現(xiàn)在商家購(gòu)買產(chǎn)品或服務(wù)的消費(fèi)體系；投資者選擇符合自身偏好的項(xiàng)目，使用閑置資金支持并獲取利息收入。細(xì)分市場(chǎng)的需求、利潤(rùn)和成本空間的吸引、準(zhǔn)入門檻較低、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)和信用體系的必要支撐，具有效率高、手續(xù)簡(jiǎn)單、潛在發(fā)展空間大優(yōu)勢(shì)；平臺(tái)凸顯比較優(yōu)勢(shì)，在企業(yè)融資和個(gè)人投資之間構(gòu)建橋梁，利用普惠金融與客戶消費(fèi)體驗(yàn)的互聯(lián)網(wǎng)基因，加速傳統(tǒng)金融生態(tài)體系的重構(gòu)，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新型金融生態(tài)系統(tǒng)持續(xù)成長(zhǎng)，提升金融運(yùn)行效率。

1. 傳統(tǒng)行業(yè)與金融資源的高效化、實(shí)時(shí)化融合

作為傳統(tǒng)金融行業(yè)的有效補(bǔ)充，P2P消費(fèi)金融具有資金借貸方便的特性，中間服務(wù)方P2P平臺(tái)不僅是借貸信息的發(fā)布方，同時(shí)也擔(dān)負(fù)起對(duì)項(xiàng)目標(biāo)的真實(shí)性、主體合法性和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的責(zé)任承擔(dān)主體，實(shí)時(shí)匹配出資人與小型、零星借款方的資金供需，在促成交易同時(shí)提供信息公布、信用審核、法律手續(xù)、投資咨詢等其他增值服務(wù)。

2. 實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景的多樣化、移動(dòng)化、智能化

基于互聯(lián)網(wǎng)而存在的P2P平臺(tái)，相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)了金融分工的細(xì)化，場(chǎng)景注重消費(fèi)實(shí)現(xiàn)，價(jià)值鏈突出消費(fèi)者地位，在形式上也更為多樣化，進(jìn)行跨行業(yè)合作，提供系統(tǒng)接口對(duì)接互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)企業(yè)，甚至建設(shè)自身理財(cái)商城，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)場(chǎng)景的拓展，為投資者提供更多的投資選擇，從產(chǎn)品與服務(wù)雙角度進(jìn)入生活消費(fèi)領(lǐng)域。endprint

3. 擴(kuò)大傳統(tǒng)消費(fèi)金融的滲透范圍

P2P消費(fèi)金融滲透擴(kuò)大包括交易主體的滲透和服務(wù)理念的滲透。其行業(yè)壁壘相對(duì)較低，利用個(gè)人征信、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)支撐手段，吸納更多中低收入群體，最大程度努力滿足社會(huì)各階層對(duì)高收益產(chǎn)品和服務(wù)的需求。另外，基于消費(fèi)者需求進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)，以提供最為便捷的客戶體驗(yàn)式服務(wù)為主要目的，在整合金融資源時(shí)最大限度將客戶滿意度作為評(píng)價(jià)的依據(jù)，實(shí)現(xiàn)從以產(chǎn)品為核心向客戶為核心的轉(zhuǎn)變。

4. 利用數(shù)據(jù)資源打造新型媒介平臺(tái)

金融脫媒使得債權(quán)債務(wù)關(guān)系在第三方平臺(tái)身份誘導(dǎo)下脫離了實(shí)體媒介束縛，中介機(jī)構(gòu)同時(shí)充當(dāng)擔(dān)保人、聯(lián)合追款人、利率指定人，出借方按中介機(jī)構(gòu)評(píng)出的信用等級(jí)，按自身資金需求包括貸款金額、貸款期限提供相應(yīng)資金，資金融入方在合同基礎(chǔ)上按月實(shí)現(xiàn)強(qiáng)制還款，降低資金供給方的風(fēng)險(xiǎn)。

三、P2P消費(fèi)金融存在問題

目前中國(guó)P2P信貸產(chǎn)業(yè)逐步暴露出一些問題，惡性事件不斷，平臺(tái)跑路、平臺(tái)經(jīng)營(yíng)問題以及大額壞賬頻發(fā)等情況屢見不鮮，這要求處理好信息與資金的交叉多線條性關(guān)系甚至涉及公眾利益等監(jiān)管技術(shù)問題，提供優(yōu)良的資金供給，引導(dǎo)P2P消費(fèi)金融積極健康發(fā)展。

（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏，平臺(tái)主體風(fēng)控能力相對(duì)較弱

金融創(chuàng)新是金融危機(jī)的主要誘因之一。P2P消費(fèi)金融平臺(tái)本質(zhì)是民間借貸的虛擬化，利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行數(shù)據(jù)積累，從而提供針對(duì)資產(chǎn)端和融資端的個(gè)性化消費(fèi)產(chǎn)品服務(wù)。項(xiàng)目本身資金流金額小，筆數(shù)多，項(xiàng)目不確定性，極易因資金錯(cuò)配或平臺(tái)自融資產(chǎn)生“資金池”，放大融資風(fēng)險(xiǎn)；提供相對(duì)較高融資利率，缺乏實(shí)體經(jīng)營(yíng)有效支撐，還款能力弱的項(xiàng)目利用新投入資金支付存量客戶的利息與回報(bào)，制造賺錢假象；巨額標(biāo)的誘惑使得平臺(tái)盲目擴(kuò)張規(guī)模，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)控制難度加大；互聯(lián)網(wǎng)高效與線下審查流程的繁瑣環(huán)節(jié)之矛盾，造成了服務(wù)不對(duì)稱，增加了P2P消費(fèi)金融交易的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）征信體系接入力度不足，易產(chǎn)生上下游信用危機(jī)

征信體系主要包括個(gè)人信用體系和金融自身信用體系。目前我國(guó)個(gè)人征信業(yè)務(wù)和中小微征信體系構(gòu)建仍處于成長(zhǎng)期，缺乏在關(guān)鍵技術(shù)、商業(yè)模式、法律保障、統(tǒng)一數(shù)據(jù)接口、風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)等方面完整有效的接入和傳導(dǎo)機(jī)制，加大了投資者道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的可能性；線下調(diào)查作為征信主要手段使得平臺(tái)的專業(yè)力度大打折扣，極有可能產(chǎn)生上中游環(huán)節(jié)勾結(jié)將債權(quán)兌付風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈下游投資者自身，影響其投資信心。

（三）“影子”特征放大資本市場(chǎng)乘數(shù)效應(yīng)，影響金融體系安全性

非銀行中介通過(guò)期限轉(zhuǎn)換、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換等放大信用風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利，在“類銀行”流動(dòng)性便利和財(cái)務(wù)擔(dān)保的支持下無(wú)限增加風(fēng)險(xiǎn)敞口，積聚高杠桿，基于業(yè)務(wù)鏈條，使用市場(chǎng)工具實(shí)現(xiàn)融資，模糊了金融中介的邊界。平臺(tái)角色定位仍未明確，極易成為投機(jī)者套現(xiàn)獲利的溫床，通過(guò)創(chuàng)造信用、創(chuàng)造流動(dòng)性追逐高收入私人貨幣，放大整個(gè)資本市場(chǎng)倍數(shù)并與其他市場(chǎng)保持更強(qiáng)的同步運(yùn)動(dòng)性，對(duì)現(xiàn)有金融秩序造成一定的危害。

（四）“藍(lán)海地帶”缺乏精準(zhǔn)監(jiān)管分工，法律法規(guī)體制缺失

“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”仍是我國(guó)當(dāng)下金融領(lǐng)域主要監(jiān)管制度，在某種程度上限制了金融效率的提升，尤其是在大數(shù)據(jù)作為可變現(xiàn)的資產(chǎn)條件下，金融業(yè)務(wù)與非金融業(yè)務(wù)的邊界逐漸模糊，現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)制和監(jiān)管政策無(wú)法涵蓋跨領(lǐng)域新型金融衍生品，部分互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)參與主體并未取得相關(guān)資質(zhì)卻依舊能夠運(yùn)營(yíng)；相關(guān)職能部門對(duì)跨領(lǐng)域產(chǎn)品的職能界定、牌照發(fā)放、資金流監(jiān)控、準(zhǔn)備金管理和風(fēng)險(xiǎn)資本撥付等監(jiān)管政策尚未出臺(tái)。

（五）全產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)不合理，內(nèi)生動(dòng)力嚴(yán)重不足

P2P消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)發(fā)育程度存在極大差異，標(biāo)的項(xiàng)目準(zhǔn)入缺乏有效的事前監(jiān)管，商品模式同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)極為嚴(yán)重，缺乏存量客戶長(zhǎng)效留存機(jī)制，造成可持續(xù)性內(nèi)生動(dòng)力不足；另一方面產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的信息不對(duì)稱性和財(cái)富低效率管理，使得平臺(tái)端、資金端和投資端三者之間供需關(guān)系、投入產(chǎn)出關(guān)系存在著極大的不確定性。

四、建議與對(duì)策

互聯(lián)網(wǎng)金融格局不可逆轉(zhuǎn)，在緊縮的政策環(huán)境和惡劣的業(yè)界生態(tài)下，促進(jìn)P2P消費(fèi)金融轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在于全產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)的深化調(diào)整和各環(huán)節(jié)合規(guī)治理相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值主體間互融共生。

（一）資金端改造

1. 業(yè)務(wù)：流程效率提升

繼續(xù)弱化銀行流水單、工資明細(xì)等傳統(tǒng)銀行紙質(zhì)材料的遞交要求，大力推進(jìn)電子材料遞交和其他場(chǎng)景消費(fèi)數(shù)據(jù)挖掘，建設(shè)一套可行的數(shù)字化交易流程，加快移動(dòng)客戶端平臺(tái)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)站交易信息的整體移植，嵌入改造理財(cái)類財(cái)務(wù)管理工具，推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈的無(wú)紙化、可視化、可溯源性發(fā)展。

2. 模式：垂直化、差異化發(fā)展

打破平臺(tái)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)困局，在產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行廣度和深度上的延伸，實(shí)現(xiàn)垂直化、差異化發(fā)展。結(jié)合自身平臺(tái)現(xiàn)有資源優(yōu)勢(shì)，開展獨(dú)特消費(fèi)產(chǎn)品開發(fā)，推動(dòng)單一領(lǐng)域的客戶垂直化需求細(xì)分；推動(dòng)客戶群體的層級(jí)化，按照還款能力、消費(fèi)偏好、收入水平等制定差異化實(shí)施戰(zhàn)略。

3. 場(chǎng)景營(yíng)銷：線下與線上協(xié)調(diào)有序

發(fā)于民間借貸的P2P平臺(tái)，有較好的客戶群體基礎(chǔ)，這要求線下業(yè)務(wù)亟待轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)對(duì)線上部門的輔助職能。主要思路是改變“成本—收益—風(fēng)險(xiǎn)”的配比，拓展客戶開發(fā)的半徑。改變客戶拓展方式，加強(qiáng)線上操作培訓(xùn)積極，提升消費(fèi)者鑒別風(fēng)險(xiǎn)能力，以貸款利率作為核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)體驗(yàn)式服務(wù)，展現(xiàn)社交媒體對(duì)消費(fèi)的支持力度；進(jìn)行聯(lián)合業(yè)務(wù)推廣，降低拓展成本；擴(kuò)大消費(fèi)場(chǎng)景遴選范圍，結(jié)合實(shí)體商戶。

（二）平臺(tái)端升級(jí)

1. 引入供應(yīng)鏈管理機(jī)制，利用“互聯(lián)網(wǎng)+”實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值

銀行或資金管理機(jī)構(gòu)必須加入P2P平臺(tái)的資金管理，在實(shí)現(xiàn)資金存管機(jī)制基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)資金流量、資金流向和循環(huán)周期的管理，即重點(diǎn)考察現(xiàn)金流量與項(xiàng)目端的經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)的匹配關(guān)系，實(shí)現(xiàn)資金的專款專用，提升資金使用效率和安全度。平臺(tái)輔助銀行職能實(shí)現(xiàn)，通過(guò)提供信息文件、業(yè)務(wù)流程和財(cái)務(wù)報(bào)表等電子資料，嵌入相應(yīng)數(shù)據(jù)生成模塊，提供與銀行接口，自動(dòng)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的及時(shí)傳導(dǎo)。endprint

2. 加強(qiáng)數(shù)據(jù)篩查與優(yōu)化，重視數(shù)據(jù)安全性保護(hù)

在合理范圍內(nèi)利用大數(shù)據(jù)發(fā)展契機(jī)依法加強(qiáng)對(duì)大數(shù)據(jù)的管理，挖掘有用信息，剔除負(fù)相關(guān)數(shù)據(jù)，科學(xué)預(yù)測(cè)并確定不同層級(jí)客戶違約率，提升客戶轉(zhuǎn)化率，結(jié)合利率實(shí)施定價(jià)，降低業(yè)務(wù)成本，并對(duì)P2P 消費(fèi)客戶信用違約風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施量化管理控制。同時(shí)保證涉及國(guó)家與企業(yè)核心利益核心安全的數(shù)據(jù)流處于高級(jí)別的數(shù)據(jù)保護(hù)體系之下，通過(guò)數(shù)據(jù)防火墻、端口隔離或物理設(shè)備存儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)信息的有效保護(hù)。

3. 探索外部增信機(jī)構(gòu)合作模式

各類主體應(yīng)當(dāng)以項(xiàng)目本息保障和履約義務(wù)作為擔(dān)保標(biāo)的，在協(xié)議中明確違約的連帶責(zé)任義務(wù)，落實(shí)逾期后三方優(yōu)先賠付而不是平臺(tái)墊付這一紅線，避免三方擔(dān)?！皳?dān)而不?！钡那闆r發(fā)生。

（三）項(xiàng)目端規(guī)范

嚴(yán)格把控項(xiàng)目標(biāo)的期限與金額，降低錯(cuò)配的溢出負(fù)效應(yīng)。P2P平臺(tái)資金鏈的斷裂，大多數(shù)是因?yàn)閷?duì)標(biāo)的物期限和金額進(jìn)行拆分，使企業(yè)流動(dòng)性杠桿加大，極易造成項(xiàng)目資金鏈斷裂，所以標(biāo)的期限與金額必須納入項(xiàng)目控制體系中，確定借款人和借款意愿的真實(shí)、有效，同時(shí)規(guī)范同一項(xiàng)目提供方前后交易之間的關(guān)聯(lián)性，避免“借舊換新”和混合運(yùn)用“期限拆標(biāo)”和“金額拆標(biāo)”制造資金池的平臺(tái)。

（四）融資天平向農(nóng)村金融傾斜

建議放開農(nóng)村金融資本準(zhǔn)入機(jī)制，利用P2P特色化發(fā)展農(nóng)村融資在線合約設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，構(gòu)建以供給為導(dǎo)向的農(nóng)村融資價(jià)值鏈，根據(jù)農(nóng)戶的家庭狀況、收入來(lái)源、風(fēng)險(xiǎn)偏好等要素細(xì)分客戶群體，設(shè)計(jì)小額消費(fèi)貸和生產(chǎn)貸等特色產(chǎn)品，利用信用衍生工具合并打包項(xiàng)目降低交易成本和違約率促進(jìn)農(nóng)戶融資；農(nóng)村中小企業(yè)利用平臺(tái)融資彌補(bǔ)生產(chǎn)與發(fā)展資金缺口，改善農(nóng)村金融產(chǎn)品供給結(jié)構(gòu)，加速農(nóng)村金融體制深化發(fā)展。

（五）產(chǎn)業(yè)鏈全流程監(jiān)管

1. 強(qiáng)化信息披露機(jī)制，建立完備的風(fēng)險(xiǎn)防范體系

對(duì)P2P消費(fèi)金融的監(jiān)管核心在于全面、及時(shí)和詳盡的信息披露與反欺詐，保證投資者利益。加大監(jiān)管力度，建立完善的事前風(fēng)險(xiǎn)防范（市場(chǎng)準(zhǔn)入和牌照審批制）、及時(shí)的事中風(fēng)險(xiǎn)控制（資金流程監(jiān)管）、有效的事后風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償（風(fēng)險(xiǎn)撥備和違約保險(xiǎn)機(jī)制）以及市場(chǎng)退出機(jī)制。明確風(fēng)險(xiǎn)撥備率機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管制，提升至實(shí)體銀行不良資產(chǎn)撥備率紅線以上。

2. 引入信用評(píng)級(jí)監(jiān)管制度，實(shí)現(xiàn)科學(xué)化考量和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

首先，信用評(píng)級(jí)由監(jiān)管機(jī)構(gòu)牽頭，指定或建立一個(gè)統(tǒng)一的評(píng)級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，在認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、認(rèn)可制度、評(píng)審流程實(shí)行統(tǒng)一的規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)。其次，規(guī)范內(nèi)部操作，提高評(píng)級(jí)行為的透明度。最后，引入分析師注冊(cè)制度和從業(yè)人員管理制度，在制度層面上實(shí)現(xiàn)評(píng)級(jí)監(jiān)管的有效供給。監(jiān)管方可借助統(tǒng)一化標(biāo)準(zhǔn)對(duì)每個(gè)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施科學(xué)化考量，并發(fā)布相應(yīng)的風(fēng)評(píng)報(bào)告，及時(shí)展現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)狀況，為各方?jīng)Q策提供參考。

3. 深化監(jiān)管體制機(jī)制改革，探索負(fù)面清單治理

制定相關(guān)法律法規(guī)明確規(guī)定禁止從事的金融活動(dòng)和市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，落實(shí)“法有禁止不可為，法無(wú)禁止即可為”。重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)向功能協(xié)調(diào)乃至重置金融監(jiān)管部門的轉(zhuǎn)變，由單一金融監(jiān)管模式向綜合監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變；建立全國(guó)范圍內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)借貸信息監(jiān)測(cè)機(jī)制，對(duì)非法集資、虛假標(biāo)的、資金流向不明的惡意行為以嚴(yán)懲，對(duì)問題平臺(tái)給予限期整改或停頓整治并列入黑名單。

4. 建立完善的社會(huì)信用制度體系

堅(jiān)持頂層設(shè)計(jì)與基礎(chǔ)細(xì)化落實(shí)相結(jié)合，在市場(chǎng)化共享中實(shí)現(xiàn)“守信受益、失信懲戒”機(jī)制，將征信體系與服務(wù)對(duì)象由正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)延伸到公民個(gè)人，加大各行業(yè)信用信息系統(tǒng)與征信系統(tǒng)間的信息交換與共享和對(duì)征信機(jī)構(gòu)建立征信系統(tǒng)的支持力度，實(shí)現(xiàn)銀行信用、商業(yè)信用和個(gè)人信用協(xié)同發(fā)展效應(yīng)。

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（作者單位：中共中央黨校研究生院）endprint