張馨

摘要：我國是農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)。農(nóng)業(yè)上市企業(yè)在農(nóng)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮其聚集資本的作用促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的不斷專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；l(fā)展。為了更好的發(fā)展農(nóng)業(yè)上市企業(yè)，本文以財務(wù)分析方法為角度，通過對分析方法的理論研究，使財務(wù)分析方法能夠能更好地運用在農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展中。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)上市企業(yè)；財務(wù)分析；方法

財務(wù)分析是通過分析財務(wù)報表的數(shù)據(jù)將數(shù)據(jù)背后所反映的企業(yè)實際的經(jīng)營狀況揭示出來，為企業(yè)經(jīng)營者做決策提供基礎(chǔ)。財務(wù)分析方法的選擇不同最終得出的分析結(jié)果和重點也會有所側(cè)重和不同。通過對農(nóng)業(yè)上市公司進行財務(wù)分析，能夠使農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營者做出正確的決策，推動農(nóng)業(yè)上市企業(yè)健康發(fā)展，以及我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程。

一、農(nóng)業(yè)上市公司主要的財務(wù)分析的內(nèi)容及現(xiàn)狀

對于農(nóng)業(yè)上市企業(yè)財務(wù)分析主要是通過財務(wù)報表來反映，我國上市公司的定期財務(wù)報表報告主要包括資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表等。農(nóng)業(yè)上市公司分析內(nèi)容主要包括：企業(yè)負債狀況、企業(yè)經(jīng)營盈利能力分析、企業(yè)預(yù)算執(zhí)行情況分析、企業(yè)投資分析、財務(wù)成果形成原因分析等。在分析時主要涉及的利益主體和主體分析者是：企業(yè)高層管理和決策者、投資人、債權(quán)人、證券分析師等，并且作為企業(yè)內(nèi)部的主體決策者，公司的管理者與外部的債權(quán)人、證券分析師、投資者在分析企業(yè)財務(wù)狀況時的目的有很大不同。因此對于上市公司來說，其財務(wù)分析十分復(fù)雜和繁瑣并且涉及利益主體多，分析時要求精準度高。

二、農(nóng)業(yè)上市公司財務(wù)分析方法

在上市公司的財務(wù)分析中使用較多的是“杜邦分析法”，杜邦分析法是一種通過分析財務(wù)比率建立模型，來說明財務(wù)報表中反映出來的指標變動的原因并且綜合分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和未來指標發(fā)展趨勢的方法。通過對企業(yè)權(quán)益凈利率、權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)負債率以及資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率進行分析，能夠得到被分析的農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的整個資本結(jié)構(gòu)經(jīng)營風險的狀況和獲利能力。

本文在進行財務(wù)分析方法的研究時分別用三個公司作為研究對象。其中A公司和B公司是農(nóng)業(yè)上市公司中處于較為領(lǐng)先的地位，C公司是比較一般的中等水平農(nóng)業(yè)上市公司。我們用杜邦分析法對A、B、C三個公司進行分析，其獲利能力主要受權(quán)益報酬率的影響。通過因素分析來解析它的主要影響因素。

1.A、B公司都為農(nóng)業(yè)上市公司中較為領(lǐng)先的行業(yè)先驅(qū)，發(fā)展規(guī)模等多方面條件都優(yōu)于以初級農(nóng)產(chǎn)品加工為主的C公司。A、B公司都以吸收行業(yè)最優(yōu)秀的人才和技術(shù)為發(fā)展的主要核心競爭力?？萍寄芰Φ奶嵘蛊鋵镜臓I業(yè)成本的控制力加強。每一份銷售出去產(chǎn)品的收人利潤與產(chǎn)品生產(chǎn)的成本費用控制能力是經(jīng)營利潤的最直接體現(xiàn)。A、B公司營業(yè)成本費用控制能力強于C公司，獲得較高的稅后經(jīng)營利率，可以反映出在農(nóng)業(yè)上市公司中，較高的農(nóng)業(yè)投入與較強的農(nóng)業(yè)發(fā)展經(jīng)營成本控制能夠有效的提升農(nóng)業(yè)上市公司的利潤率。

2.在杜邦分析法中，資產(chǎn)的收益問題與總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率有著密切的聯(lián)系。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率是整個農(nóng)業(yè)上市公司對總資產(chǎn)的使用效率是否高效合理的體現(xiàn)，也是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)高層在做一項決策時考慮的最重要的指標之一。C公司為初級農(nóng)產(chǎn)品的加工企業(yè)，其資產(chǎn)的流動周轉(zhuǎn)率較低，容易使公司的固定資產(chǎn)閑置，其利用率不高。而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高的農(nóng)業(yè)上市企業(yè)，他們的企業(yè)運營能力都很強。在農(nóng)業(yè)上市公司中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)經(jīng)營者在投資決策方面的能力體現(xiàn)，也是企業(yè)整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理與否的體現(xiàn)。因此資金周轉(zhuǎn)率較低的上市公司應(yīng)重視企業(yè)內(nèi)部各類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性、運營效率的高低，他們最終影響著企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。

3.權(quán)益乘數(shù)是反映企業(yè)償債能力的指標，是企業(yè)籌資活動的結(jié)果，對權(quán)益凈利率起到杠桿的作用。企業(yè)通過借款為其經(jīng)營活動提供更多的資金，但到了還款期需要支付借款及利息，適度的開展負債經(jīng)營，合理的安排資本結(jié)構(gòu)，可以在一定的情況下提升權(quán)益凈利率。A、B公司的總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率較強，企業(yè)總體的運營能力較強，獲利的能力是強于C公司的，因此他們的償債能力也較強，適度的負債經(jīng)營能夠為企業(yè)創(chuàng)造更大的利潤。

三、財務(wù)分析反映出農(nóng)業(yè)上市公司中存在問題的原因

1.農(nóng)業(yè)上市公司面臨的經(jīng)濟大環(huán)境不容樂觀

我國傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)與商業(yè)資本發(fā)展有一直以來都是矛盾存在。我國傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)在分工組織有其脆弱性，然而商業(yè)資本在發(fā)展中有強烈的逐利性，同時農(nóng)業(yè)本身與其他產(chǎn)業(yè)相比就具有生產(chǎn)劣勢。在這種經(jīng)濟環(huán)境下農(nóng)業(yè)上市公司作為資本市場上的一員，商業(yè)的逐利性在不斷的沖擊著農(nóng)業(yè)使其脆弱性更加明顯，雖然農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的最終目標與其它的企業(yè)一樣都是為了財富最大化獲得更多的收益，但農(nóng)業(yè)資本與商業(yè)資本的矛盾和農(nóng)業(yè)資本的脆弱性使農(nóng)業(yè)上市公司的獲利能力低于其它類型企業(yè)。

2.我國自古以來就是農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)業(yè)也是國家為了保障我國國民經(jīng)濟的穩(wěn)定正常發(fā)展而重點扶持的產(chǎn)業(yè)。農(nóng)業(yè)上市企業(yè)作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的代表，國家為了鼓勵和扶持農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展，一定程度上對農(nóng)業(yè)上市公司給予很多政策補貼。由此，一些明明自身的能力還略有缺乏上市條件的公司也順利上市，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)上市企業(yè)在商業(yè)資本運作下顯現(xiàn)出了越來越多的問題。

3.根據(jù)對上述三個公司進行分析，農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營管理能力較差。無論是在營運資本管理的方式上還是資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率問題上以及公司在償債能力方面都有所欠缺。然而銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及權(quán)益乘數(shù)分別反映了上市企業(yè)的盈利能力、運營能力和償債能力，這三項能力的欠缺是因為一般的農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的總體經(jīng)營管理水平較低所影響的。

四、對于農(nóng)業(yè)上市企業(yè)存在問題的建議

1.首先，我國農(nóng)業(yè)上市企業(yè)在發(fā)展時還要依靠國家出臺的各項農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策，來彌補農(nóng)業(yè)上市公司在資本競爭中的弱勢部分。同時，農(nóng)業(yè)上市企業(yè)要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，不僅僅再依靠以初級農(nóng)產(chǎn)品加工為主，要更多的要加大科技創(chuàng)新的投入，發(fā)展成為科技型農(nóng)產(chǎn)品加工等多方面為一體的企業(yè)，運用高科技改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，提升企業(yè)自身的競爭力。

2.農(nóng)業(yè)上市公司參與資本運作后，更要以市場為導(dǎo)向，時刻把握市場信息為客戶提供有針對性的產(chǎn)品技術(shù)和資訊信息等多方面的服務(wù)。在公司的整體運營發(fā)展方面也要時刻把握市場動向，掌握經(jīng)濟運行規(guī)律，加強運營資本的管理，避免出現(xiàn)閑置資產(chǎn)，盡可能的創(chuàng)造出更大的利潤。

3.先進科技型人才是目前農(nóng)業(yè)上市企業(yè)在未來資本市場發(fā)展中最關(guān)鍵的因素，通過對原有員工加強知識和技能的培訓(xùn)，同時要注重的對優(yōu)秀管理人才的引進，優(yōu)秀管理人才的引進才能對經(jīng)營管理能力較弱的農(nóng)業(yè)上市企業(yè)有所改進。

總結(jié)：農(nóng)業(yè)上市公司的財務(wù)分析工作在整個企業(yè)運營發(fā)展的過程中是十分重要的一件事，財務(wù)分析方法的不同其分析的側(cè)重點不同，通過運用杜邦分析法，找到了一般農(nóng)業(yè)上市公司存在的問題，找到問題并及時解決，才能使農(nóng)業(yè)型的上市公司更好的發(fā)展。

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