李吉棟，王重潤

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 金融學(xué)院，河北 石家莊 050061）

村鎮(zhèn)銀行創(chuàng)新能力對經(jīng)營績效影響的實(shí)證研究

李吉棟，王重潤

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 金融學(xué)院，河北 石家莊 050061）

運(yùn)用因子分析法對河北省村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營績效進(jìn)行評價(jià)，并通過相關(guān)性檢驗(yàn)和聚類分析研究河北省村鎮(zhèn)銀行的金融創(chuàng)新能力與經(jīng)營績效的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明，村鎮(zhèn)銀行戶均貸款與資本充足率負(fù)相關(guān)，小微企業(yè)貸款比例與村鎮(zhèn)銀行收益水平負(fù)相關(guān)。聚類分析發(fā)現(xiàn)，在33家樣本村鎮(zhèn)銀行中，步入良性發(fā)展軌道的村鎮(zhèn)銀行只有3家，大部分村鎮(zhèn)銀行還沒有實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展與經(jīng)營績效的雙贏。

村鎮(zhèn)銀行；金融創(chuàng)新能力；經(jīng)營績效；因子分析；聚類分析

一、引言

金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新能力是其根據(jù)市場的變化，構(gòu)建、創(chuàng)造和組織金融要素的能力[1]。商業(yè)銀行創(chuàng)新能力的強(qiáng)弱表現(xiàn)為商業(yè)銀行所提供的產(chǎn)品和服務(wù)，最終體現(xiàn)在客戶的滿意度和市場競爭力方面[2]。從理論上講，商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力與經(jīng)營績效之間存在正相關(guān)關(guān)系。朱明星（2013）以中間收入占比作為衡量商業(yè)銀行創(chuàng)新能力的代理指標(biāo)，證明了商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力對銀行績效具有顯著的正向影響[3]。李懷（2016）以民生銀行為例，運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法測算制度創(chuàng)新在銀行績效增長中的貢獻(xiàn)率，結(jié)果表明金融創(chuàng)新是民生銀行績效高速增長的主要推動力，而且也大大提升了民生銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力[4]。

作為中國農(nóng)村金融增量改革后新設(shè)立的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，村鎮(zhèn)銀行具有規(guī)模小、決策快、經(jīng)營靈活的特點(diǎn)，信息優(yōu)勢和成本優(yōu)勢明顯，更加貼近農(nóng)戶、小企業(yè)和個(gè)體戶。但是，村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營過程中依然面臨較多問題，其市場定位、發(fā)展理念、治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營績效及其影響因素等命題亟待有效破解，創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展令人關(guān)注[5]。當(dāng)前，我國的村鎮(zhèn)銀行還處于探索發(fā)展階段，良好的經(jīng)營績效是其獲得可持續(xù)發(fā)展能力的前提。一些學(xué)者研究了村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效及其影響因素。王佳楣（2014）研究了陜西省和寧夏回族自治區(qū)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的綜合績效，結(jié)果表明村鎮(zhèn)銀行綜合績效最優(yōu)，小額貸款公司次之，資金互助社最差[6]。董曉林（2014）對主發(fā)起行類型、設(shè)立取址與經(jīng)營績效之間的關(guān)系做了實(shí)證研究[7]；郭琳（2015）研究了村鎮(zhèn)銀行業(yè)務(wù)范圍、主發(fā)起行性質(zhì)、費(fèi)用率對經(jīng)營績效的影響[8]；葛永波（2015）對農(nóng)戶貸款、資產(chǎn)負(fù)債率、人員素質(zhì)、縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與經(jīng)營績效的關(guān)系做了實(shí)證研究[5]。當(dāng)前，還沒有學(xué)者就我國村鎮(zhèn)銀行創(chuàng)新能力對經(jīng)營績效的影響問題開展實(shí)證研究。村鎮(zhèn)銀行作為服務(wù)三農(nóng)和小微企業(yè)的新型金融機(jī)構(gòu)，在業(yè)務(wù)定位、經(jīng)營模式、產(chǎn)品與服務(wù)、管理機(jī)制等方面與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行有顯著區(qū)別，走差異化發(fā)展道路，不斷通過金融創(chuàng)新提高自身競爭力，是村鎮(zhèn)銀行可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。本文將以河北省村鎮(zhèn)銀行為樣本，研究村鎮(zhèn)銀行的金融創(chuàng)新能力與經(jīng)營績效的關(guān)系。

二、村鎮(zhèn)銀行創(chuàng)新能力的內(nèi)涵

本文認(rèn)為，由于村鎮(zhèn)銀行是一個(gè)新生事物，其生存和發(fā)展必然會面臨很多困難，解決這些困難的過程，也是村鎮(zhèn)銀行不斷提高創(chuàng)新能力，走創(chuàng)新發(fā)展道路的過程。村鎮(zhèn)銀行的創(chuàng)新能力主要體現(xiàn)為是否牢固樹立差異化發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)揮自身機(jī)制靈活的優(yōu)勢，不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營機(jī)制，積極發(fā)展小微和“三農(nóng)”業(yè)務(wù)?；谏鲜隼斫?，本文主要從戶均貸款、小微與涉農(nóng)貸款比例等方面來衡量村鎮(zhèn)銀行的創(chuàng)新能力。金融創(chuàng)新能力高的村鎮(zhèn)銀行，開發(fā)小規(guī)?？蛻舻哪芰Ω鼜?qiáng)，其戶均貸款額較小，小微和涉農(nóng)貸款的比例相對更高。

走差異化發(fā)展戰(zhàn)略，不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和管理機(jī)制，這既是村鎮(zhèn)銀行金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容，也是村鎮(zhèn)銀行提高經(jīng)營績效，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力的根本。如果村鎮(zhèn)銀行的創(chuàng)新能力與經(jīng)營績效呈現(xiàn)出正的相關(guān)性，表明村鎮(zhèn)銀行正在步入良性發(fā)展的軌道，可持續(xù)發(fā)展的能力在逐步提升。反之，則表明村鎮(zhèn)銀行還沒有步入良性發(fā)展，可持續(xù)發(fā)展能力不足。通過對河北省村鎮(zhèn)銀行創(chuàng)新能力與經(jīng)營績效相關(guān)性的評價(jià)，可以衡量村鎮(zhèn)銀行的總體發(fā)展水平和健康程度。

三、村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效評價(jià)

對村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營績效進(jìn)行評價(jià)，本文采用因子分析方法。結(jié)合研究需要和數(shù)據(jù)獲取情況，本文從收益性、安全性、資產(chǎn)質(zhì)量、流動性四個(gè)方面選取9個(gè)績效指標(biāo)對村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效進(jìn)行評價(jià)。這9個(gè)指標(biāo)分別為：資產(chǎn)負(fù)債率、資本充足率、一級資本充足率、貸款撥備率、流動性比例、不良率、資產(chǎn)利潤率、權(quán)益利潤率、成本收入比率。研究數(shù)據(jù)來源于河北省銀監(jiān)局，研究對象選擇2014年上半年接入省銀監(jiān)局1104系統(tǒng)的41家村鎮(zhèn)銀行，研究數(shù)據(jù)為2015年上半年村鎮(zhèn)銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，選擇其中的資產(chǎn)負(fù)債率大于50%的33家村鎮(zhèn)銀行作為研究樣本①。

用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件，對33家村鎮(zhèn)銀行的9個(gè)績效評價(jià)指標(biāo)做因子分析。首先，采用樣本系數(shù)矩陣、KMO檢驗(yàn)及Bartlett球形檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)樣本是否適合進(jìn)行因子分析，檢驗(yàn)結(jié)果均表明樣本數(shù)據(jù)適合做因子分析。其次，選取4個(gè)公共因子對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析，得到總方差解釋數(shù)據(jù)如表1所示。

表1 總方差解釋

從表1的統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果來看，第一公共因子的方差貢獻(xiàn)率為48.27%，第二公共因子的方差貢獻(xiàn)率為19.21%，第三公共因子的方差貢獻(xiàn)率為11.98%，第四公共因子的方差貢獻(xiàn)率為9.29%，前四個(gè)因子累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為88.91%，即四個(gè)因子解釋了總方差的88.91%，包含了所選指標(biāo)中的大部分信息。所以只需提取出四個(gè)因子即可。

根據(jù)正交旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣，可以將原來的9個(gè)績效指標(biāo)歸入4個(gè)公因子。第一個(gè)公因子包含資本充足率、一級資本充足率和資產(chǎn)負(fù)債率，反映村鎮(zhèn)銀行資本充足方面的指標(biāo)，稱為資本充足性因子；第二個(gè)公因子包括資產(chǎn)利潤率、權(quán)益利潤率和成本收入比率，反映村鎮(zhèn)銀行的收益情況，稱為收益性因子；第三個(gè)公因子包括不良率和貸款撥備率，反映村鎮(zhèn)銀行資產(chǎn)質(zhì)量，稱為資產(chǎn)質(zhì)量因子；第四個(gè)公因子包括流動性比例這一個(gè)指標(biāo)，稱為流動性因子。根據(jù)每個(gè)指標(biāo)的因子得分系數(shù)，計(jì)算得出各個(gè)村鎮(zhèn)銀行的四個(gè)公因子得分。

四、村鎮(zhèn)銀行金融創(chuàng)新能力對經(jīng)營績效的影響

（一）村鎮(zhèn)銀行金融創(chuàng)新能力指標(biāo)選取

本文選擇以下幾個(gè)指標(biāo)來衡量村鎮(zhèn)銀行的金融創(chuàng)新能力：戶均貸款、小微企業(yè)戶均貸款、農(nóng)戶戶均貸款、小微和農(nóng)戶貸款占貸款總額的比例、小微企業(yè)貸款比例、農(nóng)戶貸款比例。

（二）金融創(chuàng)新能力對村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效的影響

本文將運(yùn)用兩種統(tǒng)計(jì)分析方法研究村鎮(zhèn)銀行的金融創(chuàng)新能力與經(jīng)營績效的關(guān)系：一是非參數(shù)相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)方法，二是運(yùn)用聚類分析方法。實(shí)證統(tǒng)計(jì)分析的數(shù)據(jù)也選擇2015年上半年的村鎮(zhèn)銀行數(shù)據(jù)，研究樣本為扣除資產(chǎn)負(fù)債率低于50%的剩余33家村鎮(zhèn)銀行。

1.非參數(shù)相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)。采用Speaman非參數(shù)檢驗(yàn)方法，計(jì)算四個(gè)公共因子得分及經(jīng)營績效綜合得分與村鎮(zhèn)銀行創(chuàng)新能力指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)，計(jì)算結(jié)果如表2所示。

表2 村鎮(zhèn)銀行金融創(chuàng)新指標(biāo)與經(jīng)營績效指標(biāo)的相關(guān)性檢驗(yàn)

從相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果來看，村鎮(zhèn)銀行的戶均貸款規(guī)模與資本充足性指標(biāo)呈負(fù)相關(guān)性，戶均貸款規(guī)模越小的村鎮(zhèn)銀行，資本充足率越高，這些村鎮(zhèn)銀行的貸款資金更多地來源于自有資本金。而戶均貸款規(guī)模越大的村鎮(zhèn)銀行，資產(chǎn)充足率越低，貸款資金更多地來源于存款等負(fù)債資金。出現(xiàn)這一現(xiàn)象，可能有以下兩個(gè)原因：第一，有些村鎮(zhèn)銀行是從小額貸款公司發(fā)展起來的，由于我國對小額貸款公司的資金杠桿限制比較嚴(yán)格，要求小額貸款公司向銀行的借款不能超過其資本金的50%，當(dāng)這些小額貸款公司轉(zhuǎn)型為村鎮(zhèn)銀行后，原有的經(jīng)營模式被延續(xù)下來。第二，一般認(rèn)為，小微和農(nóng)戶這些小型客戶，信貸風(fēng)險(xiǎn)較高，戶均貸款規(guī)模小，村鎮(zhèn)銀行在運(yùn)用資金杠桿方面就會更謹(jǐn)慎，資產(chǎn)負(fù)債率更低，資本充足率更高。

村鎮(zhèn)銀行的收益性因子與戶均貸款規(guī)模正相關(guān)，但相關(guān)性較弱，統(tǒng)計(jì)上不顯著，這表明從總體上看，積極開展小客戶業(yè)務(wù)的村鎮(zhèn)銀行，并沒有表現(xiàn)出更高的收益水平。統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)還發(fā)現(xiàn)，村鎮(zhèn)銀行的收益水平與其投向小微企業(yè)的貸款比例負(fù)相關(guān)，小微企業(yè)貸款比例越高，收益水平越低，村鎮(zhèn)銀行收益水平與農(nóng)戶貸款比例正相關(guān)，但相關(guān)性不強(qiáng)，統(tǒng)計(jì)不顯著。這表明村鎮(zhèn)銀行農(nóng)戶貸款的收益要好于小微企業(yè)。

從創(chuàng)新能力指標(biāo)與經(jīng)營績效綜合得分的相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果來看，戶均貸款規(guī)模與村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效負(fù)相關(guān)，特別是農(nóng)戶戶均貸款，戶均貸款規(guī)模小的村鎮(zhèn)銀行，其經(jīng)營績效總得分更高。此外，小微和農(nóng)戶貸款比例與經(jīng)營績效總得分之間有顯著的負(fù)相關(guān)性，這表明從總體上看，向小微和農(nóng)戶發(fā)放貸款比例比較高的村鎮(zhèn)銀行，其經(jīng)營績效反而不及那些小微和農(nóng)戶貸款比例低的村鎮(zhèn)銀行。

2.聚類分析。運(yùn)用分層聚類分析方法，選擇資本充足性因子、收益性因子、資產(chǎn)質(zhì)量因子、流動性因子、戶均貸款、小微企業(yè)戶均貸款、農(nóng)戶戶均貸款、小微和農(nóng)戶貸款比例、小微貸款比例、農(nóng)戶貸款比例、資產(chǎn)總額作為聚類變量，將33家村鎮(zhèn)銀行分為四組。分類后的四組村鎮(zhèn)銀行相關(guān)指標(biāo)的均值如表3所示。

第1組包含10家村鎮(zhèn)銀行，這組村鎮(zhèn)銀行的資本充足性因子最高，資產(chǎn)負(fù)債率最低；戶均貸款額最小，平均規(guī)模也最小；收益性因子最低，資產(chǎn)利潤率和權(quán)益利潤率都低于其他三組，成本收入比率高于其他三組。第1組的10家村鎮(zhèn)銀行體現(xiàn)了小型金融機(jī)構(gòu)開展小客戶業(yè)務(wù)的特征，但由于單筆業(yè)務(wù)數(shù)額小，造成業(yè)務(wù)成本高，收益水平低。這些村鎮(zhèn)銀行顯著偏低的資產(chǎn)利潤率表明，他們還沒有有效解決小客戶業(yè)務(wù)成本高，利潤低的問題，還不能實(shí)現(xiàn)村鎮(zhèn)銀行小客戶業(yè)務(wù)與其自身利益的雙贏。

第2組包含12家村鎮(zhèn)銀行。在這4組中，第2組村鎮(zhèn)銀行的戶均貸款數(shù)額最大，為103.02萬元，這組村鎮(zhèn)銀行在拓展小客戶業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)最差。這組村鎮(zhèn)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量在4組村鎮(zhèn)銀行中最優(yōu)，收益性指標(biāo)和資本充足性指標(biāo)居中。

第3組包含3家村鎮(zhèn)銀行。在這4組中，第3組村鎮(zhèn)銀行的資產(chǎn)規(guī)模最大，資本充足性因子最低，收益性因子最高。綜合來看，這3家村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展是比較成功的，在積極發(fā)展小客戶業(yè)務(wù)的同時(shí)，有效控制成本，經(jīng)濟(jì)效益良好，而且能夠在監(jiān)管許可的范圍內(nèi)，合理運(yùn)用資金杠桿，增加權(quán)益利潤。

表3 分組后的村鎮(zhèn)銀行相關(guān)指標(biāo)均值

第4組包含8家村鎮(zhèn)銀行，這組村鎮(zhèn)銀行與第2組具有較強(qiáng)的可比性。在資產(chǎn)規(guī)模和收益水平方面，第4組與第2組基本相當(dāng)。在這4組村鎮(zhèn)銀行中，第4組的戶均貸款額低于第2組，但高于第1組和第3組，為95.41萬元，這組村鎮(zhèn)銀行在拓展小客戶業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)也比較差。與第2組相比，第4組村鎮(zhèn)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量較差，但在資產(chǎn)流動性方面表現(xiàn)良好。第4組的資本充足性指標(biāo)好于第2組，資產(chǎn)負(fù)債率低于第2組。

綜合分析，第3組村鎮(zhèn)銀行可以定義為優(yōu)秀組，基本已經(jīng)進(jìn)入良性發(fā)展的軌道，在積極發(fā)展小微和農(nóng)戶貸款等小客戶業(yè)務(wù)的同時(shí)，也取得了很好的經(jīng)濟(jì)效益。第1組可以定義為希望之星，這些村鎮(zhèn)銀行積極開展小客戶業(yè)務(wù)，但并沒有取得良好的經(jīng)濟(jì)效益，未來還需要不斷控制業(yè)務(wù)成本，提高經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)也可以在監(jiān)管許可的范圍內(nèi)適當(dāng)增加資金杠桿。第2組和第4組都屬于表現(xiàn)一般的村鎮(zhèn)銀行，相對來說，第4組優(yōu)于第2組，定義第2組為一般偏下，第4組為一般偏上。第2組和第4組村鎮(zhèn)銀行應(yīng)該積極貫徹村鎮(zhèn)銀行創(chuàng)新發(fā)展方向，進(jìn)一步加大拓展小微和農(nóng)戶等小客戶業(yè)務(wù)的力度，同時(shí)降低業(yè)務(wù)成本，提高收益水平。

從聚類分析結(jié)果來看，在考察的2015年上半年33家樣本村鎮(zhèn)銀行中，已經(jīng)步入良性發(fā)展軌道的只有第3組的3家村鎮(zhèn)銀行。大部分村鎮(zhèn)銀行還不能實(shí)現(xiàn)小客戶業(yè)務(wù)發(fā)展與經(jīng)營績效的雙贏。

五、研究結(jié)論

本文運(yùn)用因子分析方法對河北省村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營績效進(jìn)行了評價(jià)，并運(yùn)用相關(guān)性檢驗(yàn)和聚類分析方法研究了河北省村鎮(zhèn)銀行的金融創(chuàng)新與經(jīng)營績效的關(guān)系。實(shí)證研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，沒有證據(jù)表明河北省村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營績效與戶均貸款規(guī)模呈現(xiàn)正相關(guān)性，積極開展小客戶業(yè)務(wù)的村鎮(zhèn)銀行，并沒有表現(xiàn)出更好的經(jīng)營績效。通過聚類分析方法，將33家樣本村鎮(zhèn)銀行分為4組，其中表現(xiàn)優(yōu)秀，已經(jīng)步入良性發(fā)展軌道的村鎮(zhèn)銀行只有3家，積極開展小客戶業(yè)務(wù)，但經(jīng)濟(jì)效益不佳的村鎮(zhèn)銀行有10家。這說明河北省村鎮(zhèn)銀行還處于發(fā)展的初期階段，大部分村鎮(zhèn)銀行還需要克服困難，解決好發(fā)展中遇到的各種問題，進(jìn)一步探索創(chuàng)新發(fā)展模式，在發(fā)展小規(guī)?？蛻魳I(yè)務(wù)和經(jīng)營績效兩個(gè)方面找到平衡點(diǎn)。

注釋：

①資產(chǎn)負(fù)債率過低，表明村鎮(zhèn)銀行的放貸資金主要來源于股東的資本金，業(yè)務(wù)還沒有走向正軌。

［1］王文樂．金融創(chuàng)新競爭力研究［J］．江西社會科學(xué)，2013（12）：75-79．

［2］韓慶凱．商業(yè)銀行創(chuàng)新能力體系建設(shè)［J］．經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2014（32）：181-183．

［3］朱明星．商業(yè)銀行創(chuàng)新能力對銀行績效影響的實(shí)證分析［J］．山東財(cái)政學(xué)院學(xué)報(bào)，2013（6）：25-32．

［4］李懷，蔣雨亭．創(chuàng)新驅(qū)動的銀行績效增長模式——以民生銀行為例［J］．經(jīng)濟(jì)與管理研究，2016（10）：31-41．

［5］葛永波，趙國慶，王鴻哲．村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效影響因素研究——基于山東省的調(diào)研數(shù)據(jù)［J］．農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問題，2015（9）：79-88．

［6］王佳楣，羅劍朝，張珩．新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)績效評價(jià)及其影響因素分析——基于陜西與寧夏20家機(jī)構(gòu)的調(diào)查［J］．西北農(nóng)林科技大學(xué)學(xué)報(bào)（社會科學(xué)版），2014（4）：1-13．

［7］董曉林，程超，龍玲華．主發(fā)起人類型、設(shè)立取址與村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效［J］．財(cái)貿(mào)研究，2014（2）：116-121．

［8］郭琳．村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營績效影響因素實(shí)證分析——以黑龍江省為例［J］．西南金融，2015（11）：41-44．

責(zé)任編輯：張 然

The Empirical Research on the Influence of Innovation Capability of Village and Township Banks on the Business Performance

Li Jidong，Wang Chongrun
（Finance School，Hebei University of Economics and Business，Shijiazhuang 050061，China）

Evaluate the business performance of village and township banks in Hebei Province by factor analysis，and study the relationship between financial innovation capability and business performance of village and township banks by correlation test and cluster analysis.The empirical results show that there are negative correlations between average loan size and capital adequacy ratio，negative correlations between the proportion of small and micro businesses loans and earnings level of village and township banks.Clusteranalysisshow thatthereare 3 village and township bankshave pulled into ahealthy development path only in the 33 samples，most village and township banks have not realized win-win between innovation and business performance.

village and township bank，financial innovation capability，business performance，factor analysis，cluster analysis

F830.34

A

1003-3890（2017）05-0044-05

2017-06-28

河北省高等學(xué)?？茖W(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目（ZD201415）

李吉棟（1973-），男，河北東光人，河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授，博士，研究方向?yàn)榻鹑诠こ?、證券投資；王重潤（1970-），男，河北泊頭人，河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授，博士，研究方向?yàn)榉康禺a(chǎn)金融、資本市場。