李小金 ，胡雯莉 ，2

（1.廣東省科技干部學(xué)院 財(cái)會(huì)與金融學(xué)院，廣東 珠海 519090；2.澳門(mén)科技大學(xué) 商學(xué)院，澳門(mén) 999078）

基于B2B平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融模式與實(shí)踐研究

李小金1，胡雯莉1，2

（1.廣東省科技干部學(xué)院 財(cái)會(huì)與金融學(xué)院，廣東 珠海 519090；2.澳門(mén)科技大學(xué) 商學(xué)院，澳門(mén) 999078）

隨著B(niǎo)2B電商企業(yè)盈利模式由“信息+廣告”延伸至“交易服務(wù)+金融”，電商與銀行紛紛布局線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。基于銀行與B2B電商競(jìng)爭(zhēng)與合作關(guān)系將供應(yīng)鏈金融分為聯(lián)合授信、單獨(dú)授信、委托授信三種模式，詳細(xì)分析各模式一般性操作流程，并將國(guó)內(nèi)實(shí)踐與之進(jìn)行分類對(duì)接。研究表明，這三種模式的興替正是銀行和B2B電商利益和主導(dǎo)權(quán)之爭(zhēng)的結(jié)果，也是下一種模式彌補(bǔ)上一種模式不足的“進(jìn)化”過(guò)程。

銀行；B2B電商；線上供應(yīng)鏈金融；授信模式

一、現(xiàn)實(shí)依據(jù)

《中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)報(bào)告》研究數(shù)據(jù)表明：中國(guó)B2B電商市場(chǎng)交易規(guī)模由2011年的4.9萬(wàn)億元上升到2015年的15.8萬(wàn)億元，增幅為222%。僅2016年上半年交易規(guī)模就達(dá)7.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)36.2%。然而，2011—2014年國(guó)內(nèi)綜合類B2B電商代表企業(yè)阿里巴巴和慧聰網(wǎng)市場(chǎng)份額分別下滑約15%和6%，但以我的鋼鐵網(wǎng)為代表行業(yè)垂直類電商份額增速較快，同期市場(chǎng)份額增加約17%，成為國(guó)內(nèi)第二大B2B企業(yè)[1]。老牌B2B企業(yè)的市場(chǎng)空間不斷被新興垂直類B2B企業(yè)快速擠壓現(xiàn)象的背后，是其商業(yè)模式由“信息+廣告”延伸至“交易服務(wù)+金融”。在“交易服務(wù)+金融”的盈利模式中B2B平臺(tái)與銀行在供應(yīng)鏈金融中扮演怎樣的角色，以及其授信模式有哪些、如何分類，不同模式在國(guó)內(nèi)對(duì)應(yīng)的實(shí)踐情況又如何，本文將重點(diǎn)闡述這些問(wèn)題。

二、國(guó)內(nèi)外研究及評(píng)述

針對(duì)銀行和電商平臺(tái)共同發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)方面的研究，國(guó)外研究較早，比如電子中心E-hub可為買(mǎi)賣雙方提供融資服務(wù)，電子商務(wù)為金融系統(tǒng)，特別是供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品提供創(chuàng)新的機(jī)會(huì)，B2B平臺(tái)交易為即時(shí)融資創(chuàng)造了條件[2]。而國(guó)內(nèi)研究更為密切地聯(lián)系B2B電商運(yùn)營(yíng)，比如B2B電子商務(wù)與倉(cāng)單質(zhì)押融合能有效解決平臺(tái)上的中小企業(yè)的資金短缺問(wèn)題，基于B2B電商的供應(yīng)鏈金融在增加商業(yè)銀行效益的同時(shí)減小了融資風(fēng)險(xiǎn)[3]。史金召 等（2015）從銀行與B2B平臺(tái)激勵(lì)契約的角度將供應(yīng)鏈金融授信模式分為聯(lián)合授信和委托授信，分別構(gòu)建道德危害模型，并通過(guò)數(shù)學(xué)公式推導(dǎo)得出聯(lián)合授信時(shí)銀行最優(yōu)收益占比恒大于委托授信。隨著B(niǎo)2B平臺(tái)授信效率越來(lái)越高，聯(lián)合授信時(shí)銀行最優(yōu)收益會(huì)越來(lái)越低直至趨向于委托授信，這揭示了未來(lái)大數(shù)據(jù)時(shí)代和數(shù)據(jù)質(zhì)押融資背景下，在線供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中銀行和B2B平臺(tái)二者主導(dǎo)權(quán)的演變規(guī)律以及當(dāng)下中國(guó)商業(yè)銀行紛紛自建B2B平臺(tái)的內(nèi)在緣由[4]。綜上，國(guó)內(nèi)外研究主要集中在銀行與B2B合作中供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新的可能性以及提高各參與主體在收益和減少融資風(fēng)險(xiǎn)方面，但鮮有基于銀行和B2B平臺(tái)視角的供應(yīng)鏈金融授信模式分析與國(guó)內(nèi)實(shí)踐研究。鑒于此，本研究以電子訂單（下游）融資為例，基于銀行與B2B平臺(tái)互動(dòng)關(guān)系對(duì)供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行聚類分析，試圖找出不同模式興替的原因及興替過(guò)程中對(duì)應(yīng)不同模式的國(guó)內(nèi)實(shí)踐。

三、供應(yīng)鏈金融授信模式與國(guó)內(nèi)實(shí)踐

易觀智庫(kù)（中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的大數(shù)據(jù)分析公司，analysys.cn）研究發(fā)現(xiàn)，B2B電商的高速發(fā)展，帶動(dòng)了網(wǎng)商融資的強(qiáng)烈需求，如何創(chuàng)新金融服務(wù)為普遍面臨“融資難、融資貴”的中小企業(yè)提供便捷融資方案正在成為B2B電子商務(wù)服務(wù)網(wǎng)站的核心競(jìng)爭(zhēng)要素[5]?！凹饶苡行Ы鉀Q中小企業(yè)融資難題，又能延伸銀行的縱深服務(wù)”的供應(yīng)鏈金融應(yīng)運(yùn)而生，并在世界范圍內(nèi)獲得迅猛發(fā)展[6]，美國(guó)銀行、德意志銀行、匯豐銀行、渣打銀行和花旗銀行等正積極推出供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。2016年2月，中國(guó)人民銀行等八部委印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》提到“大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資和探索推進(jìn)產(chǎn)融對(duì)接融合”。電子訂單融資是指核心企業(yè)收到下游經(jīng)銷商有效訂單，由銀行提供短期融資并以經(jīng)銷商銷售回籠款項(xiàng)歸還本息的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。由于電子訂單融資需求量大、業(yè)務(wù)流程基本涵蓋了供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的主要環(huán)節(jié)，所以本文以訂單融資為例來(lái)闡述在線供應(yīng)鏈金融的授信模式。以2007年至今銀行和B2B電商“合久必分，分久必合”的競(jìng)合史將線上供應(yīng)鏈金融授信模式劃分為聯(lián)合授信、單獨(dú)授信、委托授信三種模式，并進(jìn)行分析、總結(jié)對(duì)應(yīng)模式國(guó)內(nèi)實(shí)踐情況。

（一）聯(lián)合授信模式

1.模式分析。聯(lián)合授信方式下，銀行和B2B平臺(tái)共同授信審查，按一定分配比例共享收益，同時(shí)也按一定分配比例共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。銀行側(cè)重審查企業(yè)的三張報(bào)表和抵押擔(dān)保能力，B2B平臺(tái)側(cè)重審查企業(yè)的交易數(shù)據(jù)，包括合同、支付、貨權(quán)轉(zhuǎn)讓和發(fā)票。其業(yè)務(wù)流程如圖1所示：①電子訂單——基于真實(shí)的買(mǎi)賣業(yè)務(wù)，經(jīng)銷商與核心企業(yè)在線生成電子訂單；②申請(qǐng)融資——經(jīng)銷商以電子訂單為擔(dān)保在線向銀行提交融資申請(qǐng)；③1/2授信審查、2/2授信審查——平臺(tái)和銀行共同完成授信審查，各有側(cè)重，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；④發(fā)放貸款——融資企業(yè)信用評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)銀行和平臺(tái)審核后，銀行發(fā)放貸款，將融資企業(yè)電子訂單采購(gòu)款直接支付給核心企業(yè)；⑤按期還款——到期融資企業(yè)按合同約定向銀行還本付息；⑥發(fā)貨——銀行通知核心企業(yè)發(fā)貨給下游融資企業(yè)。聯(lián)合授信模式將銀行傳統(tǒng)授信審查與B2B平臺(tái)交易數(shù)據(jù)審查相結(jié)合，大幅度降低了貸款違約的概率。不過(guò)，由于在授信審查過(guò)程中銀行和B2B平臺(tái)在審核階段存在信息不對(duì)稱而產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，即銀行和B2B平臺(tái)任意一方或雙方努力程度可能會(huì)大幅度降低。

圖1 聯(lián)合授信模式流程

2．國(guó)內(nèi)實(shí)踐。聯(lián)合授信模式特點(diǎn)是銀行主導(dǎo)，收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，多見(jiàn)于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融（1.0版本）和綜合類B2B電商前期。2005年，深圳發(fā)展銀行（現(xiàn)平安銀行）向市場(chǎng)推出“1+N”供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，并與中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司、中國(guó)物資儲(chǔ)運(yùn)總公司和中國(guó)對(duì)外貿(mào)易運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司簽署了“總對(duì)總”（即深圳發(fā)展銀行總行對(duì)物流公司總部）戰(zhàn)略合作協(xié)議[7]。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年就給銀行創(chuàng)造了2 500億元的授信額度，貢獻(xiàn)了約25%的業(yè)務(wù)利潤(rùn)，而不良貸款率僅有0.57%，有數(shù)百家企業(yè)從這項(xiàng)戰(zhàn)略合作中得到了融資服務(wù)。雖然，當(dāng)時(shí)融資企業(yè)仍然是資質(zhì)良好、融資過(guò)程仍然有抵押擔(dān)保、融資金額仍然在500萬(wàn)元以上，但相對(duì)于傳統(tǒng)銀行貸款而言，該模式在融資企業(yè)資質(zhì)、擔(dān)保、金額上有很大的進(jìn)步。2007年，建行與阿里巴巴聯(lián)合推出網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商融資、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款（基礎(chǔ)版）等供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。為了爭(zhēng)取銀行為電商平臺(tái)上的網(wǎng)商企業(yè)提供融資服務(wù)，阿里巴巴和銀行各出2000萬(wàn)元建立“風(fēng)險(xiǎn)池”，執(zhí)行“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享”的合作模式。當(dāng)不良貸款率小于1%時(shí)，建行承擔(dān)貸款損失；不良貸款率超過(guò)1%時(shí)，則超出部分由阿里與建行對(duì)半承擔(dān)。此時(shí)，融資企業(yè)依然是規(guī)模相對(duì)較大的網(wǎng)商，融資額度依然是以幾百萬(wàn)元為主，仍然沒(méi)有惠及阿里平臺(tái)上數(shù)以千計(jì)的小微賣家。截至2010年底，雙方的貸款總額約100億元，不良貸款率僅為1.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商業(yè)銀行其他貸款1.7%的不良貸款率。

（二）單獨(dú)授信模式

1.模式分析。經(jīng)過(guò)2007—2010年聯(lián)合授信模式實(shí)踐，銀行和B2B平臺(tái)都意識(shí)到電商平臺(tái)“提供交易數(shù)據(jù)的真實(shí)性和處理分析數(shù)據(jù)的有效性”大幅度降低了銀行不良貸款率。一方面，銀行自建電商平臺(tái)以提高對(duì)交易數(shù)據(jù)的獲取和處理能力，進(jìn)而提高授信審查水平，替代企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和抵質(zhì)押擔(dān)保作為貸款與否的傳統(tǒng)授信審查。銀行基于B2B平臺(tái)為網(wǎng)商中小企業(yè)的融資要適應(yīng)“快速響應(yīng)市場(chǎng)變化、高頻率小金額、輕資產(chǎn)無(wú)抵押”等特點(diǎn)[8]。另一方面，B2B平臺(tái)通過(guò)小貸牌照以自有資金開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。一言以蔽之，銀行和B2B平臺(tái)由“聯(lián)合”轉(zhuǎn)向“單干”形成了單獨(dú)授信模式，即銀行或電商利用自已的資金和授信技術(shù)各自對(duì)網(wǎng)商中小企業(yè)獨(dú)立授信。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資所需抵押物與網(wǎng)商中小企業(yè)無(wú)物可抵押的矛盾進(jìn)一步緩解，同時(shí)也適應(yīng)網(wǎng)商中小企業(yè)借貸“批量準(zhǔn)入、快速融資”的訴求。如圖2所示，其業(yè)務(wù)流程較之聯(lián)合授信模式的“③1/2授信審查、2/2授信審查，銀行和平臺(tái)各有側(cè)重、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)共同完成授信審查”轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的“③授信審查”，即銀行和B2B平臺(tái)單獨(dú)授信。顯而易見(jiàn)，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)十幾年，銀行自建的電商平臺(tái)在網(wǎng)商與買(mǎi)家數(shù)量、商品類別與數(shù)量和交易頻次與交易規(guī)模方面很難達(dá)到阿里巴巴、京東、蘇寧等電商巨頭的規(guī)模，持有的是小貸牌照的B2B電商企業(yè)，也因牌照不能吸收公眾存款、貸款資金受到限制，存在難以滿足B2B平臺(tái)上網(wǎng)商企業(yè)融資需求的短板。

圖2 單獨(dú)授信模式流程

2．國(guó)內(nèi)實(shí)踐。單獨(dú)授信模式特點(diǎn)是銀行和B2B電商相互滲透，各自出資并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，多見(jiàn)于線上供應(yīng)鏈金融（2.0版本）、綜合類B2B電商后期及垂直類B2B電商。2010年，阿里巴巴與建行不對(duì)等合作一拍而散開(kāi)始單干，在浙江杭州（2010年，注冊(cè)資本金6億元）和重慶（2011年，注冊(cè)資本金10億元）注冊(cè)兩家小額貸款公司，并在阿里巴巴、天貓、淘寶平臺(tái)上向網(wǎng)商、賣家和買(mǎi)家提供融資服務(wù)。隨后蘇寧、京東、唯品會(huì)先后獲得小貸牌照，并成立蘇寧小貸、京匯小貸，唯品會(huì)小貸逐步拓展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。以阿里小貸為例說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)小貸的優(yōu)勢(shì)：貸款門(mén)檻低，覆蓋網(wǎng)商廣，審批速度快。阿里小貸執(zhí)行“310”工作模式，即融資人3分鐘在線申請(qǐng)、電商平臺(tái)1秒鐘授信審核、0員工介入電腦全程自動(dòng)處理。不過(guò)，“缺錢(qián)”的短板也顯而易見(jiàn)，按照銀監(jiān)會(huì)“小貸公司融資杠桿率不超過(guò)0.5倍”的規(guī)定，阿里小貸可提供融資總額不得超過(guò)24億元，即不得超過(guò)其注冊(cè)資本金16億元的1.5倍。為了突破銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，阿里巴巴于2014年8月與上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司合作推出了“8號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，間接獲得資本市場(chǎng)的融資支持。據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心（100EC.CN）監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至2014年6月，阿里小貸融資額累計(jì)達(dá)2000億元，80萬(wàn)左右數(shù)量的小微企業(yè)從中受益。此外，還有京東小貸、拉卡拉小貸、陸金所旗下網(wǎng)絡(luò)小貸、宜信小貸、財(cái)付通小貸和蘇寧小貸等六家小貸公司，在此不再贅述。另一方面，隨著線下、線上、物流結(jié)合的“新零售”模式興起的趨勢(shì)愈加明顯，銀行越來(lái)越重視基于B2B電商平臺(tái)的融資業(yè)務(wù)，也跨界嘗試自建電子商城，發(fā)展訂單貸款、應(yīng)收賬款保理等多種供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)。2013年，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行等近十幾家銀行涉足電子商務(wù)。以建行“善融商務(wù)”為例，截至2015年底，善融商務(wù)電商平臺(tái)成交金額900億元，注冊(cè)會(huì)員近1000萬(wàn)，全年發(fā)放貸款為270億元，這對(duì)銀行轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融具有“開(kāi)局”的意義。

（三）委托授信模式

1．模式分析。經(jīng)過(guò)2010年到2014年單獨(dú)授信模式實(shí)踐，“銀行有錢(qián)貸不出，B2B平臺(tái)沒(méi)錢(qián)可貸”的弊病初現(xiàn)端倪。在互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮下，原來(lái)銀行主導(dǎo)的傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融逐步演變成B2B平臺(tái)主導(dǎo)的在線供應(yīng)鏈金融，即銀行的話語(yǔ)權(quán)漸漸變?nèi)?。銀行和B2B平臺(tái)由對(duì)抗式“單干”再次走向互補(bǔ)式“聯(lián)合”，即B2B平臺(tái)接受銀行的委托對(duì)融資企業(yè)獨(dú)立授信審查，形成信用評(píng)估報(bào)告供銀行進(jìn)行貸款決策。此時(shí)B2B平臺(tái)出具信用評(píng)估報(bào)告獲取手續(xù)費(fèi)收入，同時(shí)也不承擔(dān)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)，本文稱之為委托授信模式。如圖3所示，委托授信較之聯(lián)合授信的“③1/2授信審查、2/2授信審查”轉(zhuǎn)變?yōu)椤阿?/2授信審查、2/2信用報(bào)告”；較之單獨(dú)授信模式則由“B2B平臺(tái)+小貸公司或銀行+B2B平臺(tái)”單一放貸主體轉(zhuǎn)變?yōu)椤般y行和B2B平臺(tái)”分工明確、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的雙主體，其中資金雄厚的銀行提供融資本金并承擔(dān)損失風(fēng)險(xiǎn)，而信息處理能力強(qiáng)的B2B平臺(tái)則提供數(shù)據(jù)授信技術(shù)，負(fù)責(zé)向銀行推薦高信用融資企業(yè)。

圖3 委托授信模式流程

2．國(guó)內(nèi)實(shí)踐。委托授信模式特點(diǎn)是銀行提供資金并承擔(dān)壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)，B2B平臺(tái)授信審查，多見(jiàn)于線上供應(yīng)鏈金融（2.0版本）、綜合類B2B電商后期及垂直類B2B電商。2014年7月，阿里巴巴與建設(shè)銀行、中國(guó)銀行等七家銀行再次合作，面向網(wǎng)商中小企業(yè)推出無(wú)抵押信用貸款計(jì)劃，授信額度大幅提高到千萬(wàn)元級(jí)。此計(jì)劃被業(yè)界稱為是繼2007年“建設(shè)銀行與阿里巴巴聯(lián)合推出網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款”的升級(jí)版。高大上的銀行終于開(kāi)始認(rèn)可互聯(lián)網(wǎng)金融的玩法，B2B平臺(tái)也不再賭氣單干，都放下身段、各取所長(zhǎng)共同創(chuàng)建在線供應(yīng)鏈金融之藍(lán)海。資金雄厚的銀行提供融資本金并承擔(dān)損失風(fēng)險(xiǎn)，而信息處理能力強(qiáng)的B2B平臺(tái)則提供數(shù)據(jù)授信技術(shù)，負(fù)責(zé)向銀行推薦高信用融資企業(yè)。此次再次合作與七年前“湊攏班子”式的合作有本質(zhì)的區(qū)別。其一，本次合作的主導(dǎo)者和游戲規(guī)則制定者是阿里巴巴為代表的B2B平臺(tái)，比如銀行向誰(shuí)貸款、貸多少，都由B2B平臺(tái)決定。其二，此次貸款壞賬損失由銀行自行承擔(dān)，而非七年前的“阿里和銀行共建風(fēng)險(xiǎn)資金池來(lái)承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)”。當(dāng)然不是因?yàn)殂y行弱勢(shì)，而是銀行信賴B2B平臺(tái)提供的真實(shí)交易數(shù)據(jù)，認(rèn)可B2B平臺(tái)分析、處理數(shù)據(jù)后所提供的授信審查報(bào)告。之后，建設(shè)銀行與金銀島電商平臺(tái)聯(lián)合推出的“e單通”、與敦煌網(wǎng)電商平臺(tái)聯(lián)合推出的“e保通”等國(guó)內(nèi)實(shí)踐亦然[9]，在此不再贅述。

四、結(jié)束語(yǔ)

銀行基于B2B電商開(kāi)展線上供應(yīng)鏈金融為網(wǎng)商中小企業(yè)提供融資服務(wù)，有效解決了銀行傳統(tǒng)信貸服務(wù)中碰到的“信息不對(duì)稱”和“審批流程復(fù)雜、放款時(shí)間長(zhǎng)”等問(wèn)題。本文依據(jù)2007年至今銀行和B2B電商競(jìng)合史將線上供應(yīng)鏈金融授信劃分為聯(lián)合授信、單獨(dú)授信、委托授信三種模式并進(jìn)行理論分析和實(shí)踐研究。從銀行和B2B電商聯(lián)合授信到銀行和B2B電商單獨(dú)授信再到銀行委托B2B電商授信，實(shí)質(zhì)上是業(yè)界實(shí)踐中銀行和B2B電商利益和主導(dǎo)權(quán)之爭(zhēng)的結(jié)果，也是下一種模式彌補(bǔ)上一種模式不足的“進(jìn)化”過(guò)程。當(dāng)然，委托授信模式中也存在兩點(diǎn)不足：（1）由于銀行與B2B平臺(tái)信息嚴(yán)重不對(duì)稱，B2B平臺(tái)為獲取低信用企業(yè)的額外回扣收益，存在隱瞞、粉飾融資企業(yè)信用情況，“以次充好”向銀行推薦低信用企業(yè)的逆向選擇行為。（2）模式創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)始終并存，在線供應(yīng)鏈金融服務(wù)過(guò)程中各種憑證填制、審核、傳遞和保管都在網(wǎng)上完成，關(guān)于道德風(fēng)險(xiǎn)防范顯得尤為重要。比如2012年“上海鋼貿(mào)詐騙案”和2014年“青島港金屬貿(mào)易融資騙貸案”都是忽視人為重復(fù)質(zhì)押等道德風(fēng)險(xiǎn)造成的。因此，理論研究者和業(yè)界從業(yè)人員應(yīng)重視區(qū)塊鏈、公鑰和私鑰配對(duì)簽章等新技術(shù)在在線供應(yīng)鏈金融實(shí)務(wù)操作中的應(yīng)用[10]，以防范各種人為風(fēng)險(xiǎn)，確保行業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展。

［1］中國(guó)電子商務(wù)研究中心.中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)報(bào)告［EB/OL］.［2016-11-08］.http：//www.100ec.cn/．

［2］郭菊娥，史金召，王智鑫.基于第三方B2B平臺(tái)的線上供應(yīng)鏈金融模式演進(jìn)與風(fēng)險(xiǎn)管理研究［J］.商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理，2014（1）：13-22.

［3］屠建平.基于電子商務(wù)平臺(tái)的供應(yīng)鏈融資收益研究［D］.武漢：武漢理工大學(xué)，2013.

［4］史金召，郭菊娥，晏文雋.在線供應(yīng)鏈金融中銀行與B2B平臺(tái)的激勵(lì)契約研究［J］.管理科學(xué)，2015（5）：79-92.

［5］易觀智庫(kù).2013年中國(guó)電子商務(wù)B2B市場(chǎng)新增長(zhǎng)周期元年［EB/OL］.（2014-02-25）［2016-11-08］.http：//www.analysys.cn/.

［6］張玉春，余炳，姜穎佳.我國(guó)海外企業(yè)的供應(yīng)鏈融資問(wèn)題分析——以東盟自由貿(mào)易區(qū)為例［J］.改革與戰(zhàn)略，2011（4）：105-106.

［7］張玉春，余炳，申風(fēng)平.加快發(fā)展我國(guó)海外企業(yè)的供應(yīng)鏈融資方式［J］.生產(chǎn)力研究，2011（4）：105-106，119.

［8］雷蕾，史金召.供應(yīng)鏈金融理論綜述與研究展望［J］.華東經(jīng)濟(jì)管理，2011（6）：158-162.

［9］一文讀懂阿里小貸與銀行7年競(jìng)合史［EB/OL］.（2014-08-04）［2016-11-08］.http：//iof.hexun.com/.

［10］史金召，郭菊娥.互聯(lián)網(wǎng)視角下的供應(yīng)鏈金融模式發(fā)展與國(guó)內(nèi)實(shí)踐研究［J］.西安交通大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）2015，35（4）：10-16.

責(zé)任編輯：曹華青

Research on Supply Chain Finance Model and Practice Based on B2B Platform

Li Xiaojin1，Hu Wenli1，2
（1.School of Accouting and Finance，Guangdong Science and Technology Cadre Institute，Zhuhai 519090，China；2.Business School，Macau University of Science and Technology，Macau 999078，China）

With the B2B e-commerce enterprise profit model by"information+advertising"extends to"trading services+finance"，B2B e-commerce and banks have layout online supply chain financial services.Based on the competitive and cooperative relationship between banks and B2B e-commerce，this paper divides the supply chain finance into three types:joint credit awarding mode， separate credit awarding mode and entrusted credit awarding mode，and analyzes the general operation flow of each mode in detail.Meanwhile the domestic practices are classified and connected with it.The study shows that the rise and fall of three modes is the result of the dispute between banks and B2B e-commerce about interests and dominant right，which is the"evolutionary process"in which the next model makes up for the deficiency of the previous model.

banks，B2B e-commerce，online supply chain finance，credit model

F832.4

A

1003-3890（2017）05-0035-04

2016-10-30

廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目（GD13XYJ09）

李小金（1980-），男，江西吉安人，廣東省科技干部學(xué)院財(cái)會(huì)與金融學(xué)院講師，研究方向?yàn)楣?yīng)鏈金融投融資決策與風(fēng)險(xiǎn)管理；胡雯莉（1985-），通訊作者，女，湖南懷化人，廣東省科技干部學(xué)院財(cái)會(huì)與金融學(xué)院講師，澳門(mén)科技大學(xué)商學(xué)院博士生，研究方向?yàn)楣?yīng)鏈金融投融資決策與風(fēng)險(xiǎn)管理。