黃紹明

【摘要】云天化集團是云南大型生產(chǎn)性企業(yè)之一，總部位于滇池路，其主要產(chǎn)品化肥經(jīng)歷了緊俏至生產(chǎn)過剩的過程，云天化集團也走過了她輝煌的歷史，開始面臨經(jīng)營轉(zhuǎn)型。人行西山區(qū)支行金融管理部以云天化集團的2014～2016年的數(shù)據(jù)為依據(jù)，重點通過要素分析法考察了云天化集團在勞動力投入、設(shè)備等固定資產(chǎn)投入以及原材料投入上的變化，研究發(fā)現(xiàn)受市場競爭加大，糧食連年豐收，出口受阻等多方面的影響，云天化集團的開工率不足，營業(yè)利潤持續(xù)降低，經(jīng)營情況持續(xù)惡化。

【關(guān)鍵詞】云天化集團 盈利指標(biāo) 要素分析

一、云天化集團情況簡介

云天化集團的前身云南天然氣化工廠，是中國70年代引進國外成套設(shè)備建成的13家大化肥企業(yè)之一。云天化集團始建于1974年，并于1977年建成投產(chǎn)，1997年整體改制為國有獨資有限責(zé)任公司，2012年通過增資方式引入新股東成為國有資本控股有限責(zé)任公司。云天化集團通過自身發(fā)展以及如下一系列資本運作，逐步發(fā)展成為一家國際領(lǐng)先的綜合性化工集團。

云天化集團在成立至今的30余年里，經(jīng)過一系列的并購、重組、擴張，云天化集團的業(yè)務(wù)覆蓋肥料生產(chǎn)、磷礦開采、磷化工、有機化工、玻纖、石化等領(lǐng)域。截至2016年年末，云天化集團主要產(chǎn)品品種超過30種，集團化肥總年產(chǎn)能約1，010萬噸，其中氮肥約216萬噸、磷復(fù)肥約794萬噸（高濃度磷復(fù)肥約750萬噸）；磷礦石開采能力1，500萬噸/年，聚甲醛年產(chǎn)能9萬噸，化肥、磷礦石開采和聚甲醛的產(chǎn)能規(guī)模位列全國第一，化肥產(chǎn)能規(guī)模位列世界第二；玻纖年產(chǎn)能56.80萬噸，規(guī)模位列全國第二。云天化集團2014年排名中國企業(yè)500強第194位，同時排名中國制造業(yè)企業(yè)500強第87位。2015年名列中國企業(yè)500強第189位、中國制造業(yè)企業(yè)500強第85位。

二、云天化集團生產(chǎn)經(jīng)營情況

（一）簡單指標(biāo)法

考察企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況最直接、簡單的方法是通過企業(yè)報表比較或計算企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入、償債能力、營運能力、盈利能力等指標(biāo)。我們通過整理云天化集團的財務(wù)報表，比較或計算云天化集團2014年～2016年的資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入、償債能力、營運能力、盈利能力等數(shù)據(jù)，簡單地了解云天化集團近三年的經(jīng)營情況的變化。其中，本節(jié)中償債能力指標(biāo)選取了展示企業(yè)長期償債能力的資產(chǎn)負債率和短期償債能力的指標(biāo)流動比率；營運能力僅選取了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率兩個重要指標(biāo)；盈利能力選取了凈利潤率和總資產(chǎn)利潤率兩個具代表行的指標(biāo)，具體情況如下表。

從上表看，云天化集團2014年至2016年期間，總資產(chǎn)規(guī)?？傮w保持穩(wěn)定。在營業(yè)收入上，2014年至2016年期間，云天化集團的營業(yè)收入分別為707.08億元，585.58億元，619.40億元，可見，集團在收入上已有大幅度的下滑。云天化集團收入的下降直接影響了公司凈利潤，云天化集團除2015年以外均為虧損，其中，2015年的盈利是由于集團出讓磷化集團?？诜止镜仍颍〉昧溯^大額的投資收益的緣故，由此可見，云天化集團在日常經(jīng)營活動中沒有實現(xiàn)正的經(jīng)營凈利潤。

在償債能力上，云天化集團的資產(chǎn)負債率一直居高不下，處于85%以上，在化肥行業(yè)中處于較高的水平，這對集團融資產(chǎn)生了一定的負面影響。在短期償債能力上，云天化集團的流動比率逐年下降，通過短期出讓資產(chǎn)完全不能覆蓋短期債務(wù)，進一步加大了集團的融資壓力。

在營運能力上，云天化集團2014年至2016年期間的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1.52、1.02及0.83，相對而言，集團的應(yīng)收賬款管理持續(xù)惡化，應(yīng)收賬款回收期拉長，應(yīng)收賬款為集團帶來現(xiàn)金流的速度放慢，集團的資產(chǎn)被占用程度加大；在存貨周轉(zhuǎn)上，云天化集團的存貨周轉(zhuǎn)速度呈V字形，2015年的存貨周轉(zhuǎn)率降低，到2016年有一定好轉(zhuǎn)，但也可能是企業(yè)的存貨積壓嚴重，集團通過降低開工率，減少存貨生產(chǎn)數(shù)量所致。

在盈利能力上，根據(jù)上述分析，2015年的盈利是通過股權(quán)出讓取得大額投資收益，因此，云天化集團在生產(chǎn)經(jīng)營活動中為年年虧損，生產(chǎn)經(jīng)營活動惡化可見一斑。

（二）通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動構(gòu)成要素來考察云天化集團生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)果情況

前述指標(biāo)能比較概括地反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成果，但不能說明企業(yè)是那些具體的方面的變化引起的。一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動需要多方面的投入，其中最主要的包括勞動力、機械設(shè)備和材料的投入。為了簡化模型，生產(chǎn)經(jīng)營成果通過表示，勞動力投入通過表示，機械設(shè)備當(dāng)年新投入通過表示，材料投入通過表示，因此，得到的簡化的展示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的模型為：

Ti=axi+byi+czi

因此，通過考察企業(yè)在勞動力方面投入，當(dāng)年在機械設(shè)備等固定資產(chǎn)中的投入和材料的投入不僅可以反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略，也可以反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動成果。

1.勞動力投入上。我們整理了云天化集團2014年-2016年財務(wù)報表幾個科目具體了解云天化集團在勞動力投入上的變化，具體包括現(xiàn)金流量表中的“支付給職工以為為職工支付的現(xiàn)金”，資產(chǎn)負債表中“應(yīng)付職工薪酬（應(yīng)付工資）”余額以及報表附注中“當(dāng)年工資、獎金、津貼和補貼總額”三個指標(biāo)，具體情況如下表。

具體到云天化集團上，2014年～2016年期間，云天化集團在支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金分別為32.37億元，32.20億元，28.42億元，從總額上看有所減少。從資產(chǎn)負債表中“應(yīng)付職工薪酬（應(yīng)付工資）”上看，云天化集團在近三年的應(yīng)付職工薪酬余額增加，具體原因包括人員增加或單位員工的薪酬上升，導(dǎo)致應(yīng)付的工資薪金有所增加，或者是由于集團的資金短缺，拖欠了部分員工工資的緣故。報表附注中“當(dāng)年工資、獎金、津貼和補貼總額”最能反映云天化集團在勞動力上的投入，集團近三年的勞動力投入總額減少，可能是由于人員精簡或單位人員平均工資下降，除因科技投入、技術(shù)創(chuàng)新外導(dǎo)致的人員精簡外，在勞動力方面的投入減少都說明云天化集團在生產(chǎn)經(jīng)營活動中處于收縮戰(zhàn)略，集團的發(fā)展面臨一定的困難。據(jù)我們了解，截止目前，云天化集團并沒有較大幅度的技術(shù)變革而需要裁減員工的情況。

2.當(dāng)年在設(shè)備等固定資產(chǎn)中的投入上。在當(dāng)年的新增設(shè)備投入上，為了更全面地了解云天化集團在設(shè)備上的投入，我們選取了包括當(dāng)年年末的固定資產(chǎn)凈額、當(dāng)年在建工程余額，當(dāng)年購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金及國定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊等四個指標(biāo)，具體情況如下表。

從上表來看，云天化集團在設(shè)備等固定資產(chǎn)上的投入是比較穩(wěn)定的，2016年的固定資產(chǎn)凈額的增加是從在建工程上的結(jié)轉(zhuǎn)。云天化集團近三年在購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金沒有大幅度的變化，集團在設(shè)備等固定資產(chǎn)上保持了一個穩(wěn)定的狀態(tài)。

3.在原材料的投入上。在原材料的投入上，為了更全面地了解云天化集團在材料上的投入，我們選取了報表附注中“存貨”項下“原材料”、“自制半成品及在產(chǎn)品”、“庫存商品（產(chǎn)成品）”以及現(xiàn)金流量表中“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”四個指標(biāo)，具體情況如下表。

云天化集團2014年～2016年購買商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金分別為537.49億元、403.40億元、552.51億元，可見，集團2015年在購買商品、接受勞務(wù)上有大幅度的縮減，2016年的情況有所回升。從報表附注中了解到的原材料、自制半成品及在產(chǎn)品以及庫存商品（產(chǎn)成品）總額上看，2015年和2016年基本保持平衡，較2014年有所降低，因此，云天化集團在原材料上的投入仍為萎縮的戰(zhàn)略布局。

三、結(jié)論

綜上，我們通過簡單的數(shù)據(jù)列示或指標(biāo)計算，也運用檢驗生產(chǎn)經(jīng)營成果的要素分析法去考察云天化集團在近三年的生產(chǎn)情況，結(jié)果表明，云天化集團在人力資源投入上有所縮減，在設(shè)備等固定資產(chǎn)投入以及原材料上基本保持穩(wěn)定，但經(jīng)營指標(biāo)仍呈持續(xù)惡化趨勢，可見，云天化集團在目前產(chǎn)能過剩、競爭激烈的大環(huán)境下仍未能有效轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)變其不斷惡化的生產(chǎn)經(jīng)營情況。endprint