●吳 迪 何躍群

儲蓄國債投資者行為調(diào)查研究
——以重慶渝西北三區(qū)縣為例

●吳 迪 何躍群

國債的發(fā)行有效地為國家拓展了資金來源，也為投資者增加了投資渠道。近幾年在全國范圍內(nèi)出現(xiàn)了儲蓄國債購買人次下降、人均購買金額上升的現(xiàn)象，反映出國債投資群體的變化。本文以重慶渝西北儲蓄國債投資者作為調(diào)查對象，通過研究目前儲蓄國債投資者消費群體的消費行為，為商業(yè)銀行明確儲蓄國債目標客戶定位，從而為更好的實施宣傳和促進國債銷售提供建議。

國債投資者行為調(diào)查研究

一、國債投資者調(diào)查的基本思路

在調(diào)查方法上，本文主要運用問卷調(diào)查以及和國債承銷團成員在渝分支機構(gòu)合作的方式，調(diào)查對象為儲蓄國債的投資者，了解掌握轄內(nèi)儲蓄國債銷售基本情況，分析儲蓄國債目標客戶群體特點。

（一）問卷的設(shè)計

在問卷的設(shè)計上，本文根據(jù)消費者行為的基本理論和初步掌握的轄內(nèi)國債發(fā)行和銷售的情況，從投資者個人基本情況.投資者投資和行為情況.國債宣傳和銷售情況.國債產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和建議等五個方面對轄內(nèi)儲蓄國債的投資者進行了解。

（二）問卷的發(fā)放渠道和發(fā)放情況

問卷發(fā)放主要采取和轄內(nèi)（合川區(qū)、潼南區(qū)、銅梁區(qū)）承銷銀行和代理支庫合作的方式，通過聯(lián)系以前投資購買或正在購買國債的投資者進行調(diào)查。合川中心支庫共計發(fā)放問卷353份，其中有效問卷300份。其中合川區(qū)147份，潼南區(qū)100份，銅梁區(qū)53份。具體情況如下表：

表1 問卷發(fā)放情況統(tǒng)計表（有效問卷）

二、基本情況

（一）儲蓄國債投資者基本情況及特點

1、城區(qū)人口為消費主力，基層網(wǎng)點銷售情況亟待改善。在被調(diào)查的300位投資者中，157位來自城區(qū)，85位來自鄉(xiāng)鎮(zhèn)，僅有58位來自農(nóng)村，分別占比52.3%、28.3%、19.3%，占轄區(qū)人口比例中超過40%的農(nóng)村居民在國債銷售中占比不足20%，而人口比例不到40%的城區(qū)卻超過了50%。據(jù)此不難看出在所調(diào)查的三區(qū)縣中城區(qū)網(wǎng)點在銷售上處于明顯強勢地位。

圖1 被調(diào)查者地域分布及性別構(gòu)成

2、女性人數(shù)多于男性。從被調(diào)查者性別結(jié)構(gòu)上看，在被調(diào)查人群中，133位為男性，167位為女性，分別占比44.3%、55.7%女性人數(shù)多于男性，兩者比例差距不大，隨著社會的進步和男女平等觀念的廣泛普及，女性的自主意識和理財意識有了較大提高，同時，由于儲蓄國債具有較高的安全性和收益的穩(wěn)定性，使得對于投資風險偏好趨向于保守的女性投資者而言具有更大的吸引力。

3、中年人口成為消費主力。從調(diào)查者年齡結(jié)構(gòu)看，40歲—60歲的消費者為國債消費的主要力量，占比達到73.7%，與此同時年輕人和老年人總和占比不足三成（具體見表）由于中年人群積攢了一定量的財富，同時資產(chǎn)保值增值意識較強，最具有購買力。

表2 消費者年齡段統(tǒng)計表

4、以機關(guān)，企業(yè)工作人員為主，各種職業(yè)均有分布。從調(diào)查者的職業(yè)狀況看，受訪者在各種職業(yè)均有分布，其中又以黨政機關(guān)工作人員，企業(yè)、公司的管理人員和工作人員為主力，分別占比8.67%和27.33%，由于不同職業(yè)背景的消費者的教育背景、成長背景和生活習慣具有差異，使得投資選擇也會有較大區(qū)別。

圖2 被調(diào)查者職業(yè)分布

5、中等收入家庭為投資主力。在所有被調(diào)查的投資者當中，家庭收入在5-20萬元的投資者占比約為56%，為國債銷售的絕對主力，而收入在1萬元以下和20萬元以上的家庭占比均不足10%，中等收入的家庭在經(jīng)過了一定時期的積累后，具有了一定的投資能力，但相較于高收入人群而言，其信息渠道相對較少，實現(xiàn)資產(chǎn)增值的方式和路徑又相對單一，因此對國債類收益穩(wěn)定的投資產(chǎn)品有著較強的需求。

（二）儲蓄國債投資者投資行為的基本情況及特點

1、養(yǎng)老和資產(chǎn)保值為投資者投資主要目的，安全性好和收益穩(wěn)定為主要投資動機。從本次問卷調(diào)查的情況來看，37.3%的投資者將養(yǎng)老作為國債投資的主要目的，39.7%的投資者將資產(chǎn)保值作為投資目的，兩項相加占比將近8成，而從投資者選擇購買國債的主要動機上看，超過7成的國債投資者選擇了安全性好，作為投資國債的主要動機，這充分體現(xiàn)了國債作為國家信譽擔保的“金邊債券”在安全性和收益穩(wěn)定上的優(yōu)勢特點。

圖3 投資者目的

2、購買方式以傳統(tǒng)購買方式為主，新興支付方式利用率較低。從國債的購買方式上看，在本次調(diào)查的300位國債投資者中，71.33%的儲蓄國債投資者選擇了柜臺購買這種傳統(tǒng)的購買方式。另有大約18.67的投資者選擇使用網(wǎng)銀購買，而運用手機移動銀行，微信等方式購買的投資者占比不到一成。而在對轄內(nèi)投資者關(guān)于網(wǎng)銀的購買方式的調(diào)查中，有多達100位投資者（占比33.3%）表示自身完全不了解網(wǎng)上銀行這一購買方式。這一方面與投資者年齡偏大，學歷層次較低，對微信、移動銀行等新型信息普遍掌握程度不高有關(guān)，另一方面商業(yè)銀行在國債支付方式方面的宣傳和普及工作不到位也是一項重要原因。

3、受到市場競爭和居民收入水平限制，大額投資現(xiàn)象不突出。在對投資者投資國債金額的調(diào)查中，在總共300位被調(diào)查者中有多達276位投資者表示其國債投資金額在10萬元以下，占比達到92%，而投資金額在20萬元以下的投資者占比更是高達97%。100萬元以上的投資者僅有1人。這一方面與國債投資者收入水平普遍處于中低水平（被調(diào)查者97%家庭年收入集中在5-20萬元），可投資金量較?。?6%的被調(diào)查者家庭剩余資金在20萬元以下）有關(guān)，另一方面也反映了隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和投資產(chǎn)品的不斷豐富，居民投資渠道的也變得日益多元化。

圖4 投資者金額分布

4、投資連續(xù)性、穩(wěn)定性較差，投資市場面臨激烈競爭。在被調(diào)查的300位投資者中，約有98%的投資者表示自身購買國債的次數(shù)在10次以下，其中約有接近一半的投資者表示其購買國債的次數(shù)在2-5次之間，而在投資連續(xù)性上，僅有6.33%的投資者表示會連續(xù)購買，而選擇根據(jù)實際情況不定期購買的投資者占比高達56%。而對國債投資者減持國債的原因調(diào)查顯示，有多達62%的投資者表示其投資行為受到了其他金融產(chǎn)品的影響。這表明，隨著家庭收入逐步提高和市場上投資產(chǎn)品的品種和類型的逐漸豐富，國債作為一種金融投資產(chǎn)品其面臨的市場競爭將更加激烈。依靠固定的傳統(tǒng)客戶群維持市場占有率可能性大大降低。

圖5 購買次數(shù)和頻率

三、影響儲蓄國債投資者投資行為的因素

（一）投資產(chǎn)品利率水平

在當前投資市場投資品種多樣化，投資市場競爭激烈的情況下，由于利率水平直接關(guān)系到投資者的投資回報水平，因此會直接影響到投資者對投資產(chǎn)品的基本判斷和決策。在對國債投資者繼續(xù)購買國債的原因調(diào)查中，選擇繼續(xù)購買國債的232位投資者中有多達138位認為國債利率水平相對銀行存款較高是繼續(xù)促使其購買國債的主要因素，而選擇不再繼續(xù)購買國債的68位投資者中，有多達62位投資者認為利率較低是導致其不在購買國債的重要原因。

（二）投資產(chǎn)品替代品收益水平

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和信息化程度的逐步提高，互聯(lián)網(wǎng)金融、房地產(chǎn)投資等蓬勃興起，加上信息化的不斷推進和支付方式的多樣化，投資者投資渠道和投資范圍也大幅增加，因此作為一名理性的投資者，在投資前會選擇與目標投資產(chǎn)品相似產(chǎn)品的收益，風險等情況進行對比，以期獲得最好的資產(chǎn)增值預期。通過對轄內(nèi)投資者決策前的調(diào)查表明，投資者在進行國債投資時，與銀行存款進行比較的有196位，與理財產(chǎn)品比較的有139位，與股票、基金互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品比較的投資者亦達到51位，而選擇不會比較的投資者僅有31位，隨著投資者投資決策將逐漸由經(jīng)驗判斷轉(zhuǎn)向理性分析，競爭產(chǎn)品的收益水平將對投資者決策產(chǎn)生重大影響。

（三）投資者行為偏好

投資者在選擇產(chǎn)品的過程中，不完全是根據(jù)產(chǎn)品本身的價值作出選擇，而會摻雜諸如個人喜好，歷史經(jīng)驗等復雜因素，具體而言包括三個方面

1、風險偏好。所謂風險偏好，是指投資者為了實現(xiàn)其投資目標，在承擔風險大小、種類等方面的態(tài)度和傾向，投資者在投資前通過對各投資方案進行價值評估，再結(jié)合自身風險容忍度，做出投資評價。例如對于風險愛好者而言，往往會在投資決策時選擇風險較高的投資項目，因為這樣的投資項目會帶來較高的預期收益率或更大的效用。對于風險回避型或者風險中立的投資者來講，其在投資決策上往往傾向于風險較小，收益穩(wěn)定的投資項目，在本次對國債投資者的調(diào)查中，投資者中約有超過64%表示傾向于中度風險，中度收益和低風險、低收益的理財產(chǎn)品，而與此對應(yīng)的選擇高風險，高收益理財產(chǎn)品的投資者僅有27位，占被調(diào)查者總?cè)藬?shù)比重不足一成。這也充分體現(xiàn)了國債收益性穩(wěn)定，安全性較高的特點。

2、投資者理財目標。投資者的理財目標，就是指投資者通過分析個人財務(wù)現(xiàn)狀和風險承受能力，選擇各種投資組合進行投資所要達到的最終目的，也是投資行為所要實現(xiàn)的最終目標，理財目標的確定，有助于投資計劃，明確投資的基本思路進而確定投資方向。對于此次被調(diào)查的投資者而言，首要的投資目標（占比39.67%）是保值其次是養(yǎng)老和子女教育（分別占比37.33%和12.67%）均反映出追求收益穩(wěn)定的投資偏好。

3、產(chǎn)品偏好。產(chǎn)品偏好是指，投資者由于對于不同投資項目的重視程度和喜好程度不同產(chǎn)生的決策差異。例如對于國債的投資者而言，雖然理論上電子式國債按年付息的方式要優(yōu)于憑證式國債，（支持率分別為）然而在實際對國債投資者國債消費品種傾向的調(diào)查中，有87位的投資者表示會選擇憑證式國債，占比為29%，69位調(diào)查者表示會選擇憑證式國債，占比為23%。相差足足有6個百分點，其主要原因便在于，由于國債消費者以中老年消費者為主，受傳統(tǒng)觀念影響較為明顯，對電子式國債安全性等方面存在顧慮，加之由于對網(wǎng)絡(luò)、微信等操作熟練程度不高，在沒有得到充分指導的情況下，對新的銷售渠道（如）不能得到良好的利用，因此，對具有紙質(zhì)憑證的憑證式國債具有更為明顯的消費傾向。

圖6 產(chǎn)品偏好分布

4、非理性認知方式的影響

（1）啟發(fā)式偏差。啟發(fā)式偏差，是指人們遇到開放性問題,且沒有現(xiàn)成算法的不確定情況時，運用自身啟發(fā)式思維進行分析和決策所造成的偏差。對于投資者而言，啟發(fā)式?jīng)Q策表現(xiàn)為在沒有能力對投資項目進行準確預測的情況下，依據(jù)最容易得到的信息和最事物最明顯的特征進行判斷。進而做出決策的現(xiàn)象。這個規(guī)則通常適用于一般情形，但在特定的情況下會造成系統(tǒng)性的認知差異。其主要表現(xiàn)為：

一種是錨定與調(diào)整偏差，即投資者在進行投資決策時往往事前投資者在心里給予投資產(chǎn)品預期的值，然后等待投資產(chǎn)品達到這一期望值中設(shè)定的收益率。但隨著投資環(huán)境和市場環(huán)境的變化，投資者往往沒有針對此前錨定的情況作出合理調(diào)整或調(diào)整不到位。在本次關(guān)于投資者行為的調(diào)查中，有53位投資者國債收益率低于心理預期而決定減少國債持有量，占比約17.6%。

二是可得性啟發(fā)偏差，指人們根據(jù)個人記憶中對某一事件所熟悉的和容易知覺到的或回想起的信息來對事情發(fā)生的概率進行判斷。然而對于投資者而言，由于所處地位，生活環(huán)境的不同，因此信息的獲取能力會有很大的差距。例如城市居民與農(nóng)村居民相比，由于受教育程度不同，獲取信息的能力不同，在投資決策的判斷上也會存在很大差異。

（2）確認性偏差。所謂確認性偏差，一個信念較強的假設(shè)在人們頭腦中形成，人們就會有意無意想辦法尋找證實自身信念的依據(jù),不再關(guān)心那些否定該設(shè)想的證據(jù),還可能認為的扭曲新的信息。投資者而言，在進行投資決策時，由于確認偏差的存在，往往在某些投資產(chǎn)品出現(xiàn)高利高息誘惑時，傾向于主動搜索與該產(chǎn)品有關(guān)的利好信息如本息有擔保，而往往忽略一些不利的如風險等方面的信息。從而盲目進行一些與自身理財目標、投資方向不符的投資。而當某些投資項目出現(xiàn)不利信息如利率下跌等，投資者又難以看到其好的一面盲目選擇放棄，這在國債投資中較為典型的表現(xiàn)是，當國債利率下跌時，往往會使得諸多投資者因為回報率下降放棄原有的國債投資計劃，卻不考慮國債本身具有的風險低，收益穩(wěn)定的特點。

（3）羊群效應(yīng)。所謂羊群效應(yīng)，是指個人的行為或看法會由于群體影響的壓力，從而迫使自身觀點向多數(shù)人觀點靠攏的現(xiàn)象，也叫從眾心理。對于投資者而言，由于第一手投資信息往往難以得到，在進行投資決策時不會盲目依靠自身判斷標準進行理性判斷，而會通過觀察他人的行為，從他人的交易和決策行為中獲取信息，以此作為個人投資行為的依據(jù)。此次調(diào)查顯示，在所有被調(diào)查的投資者中，有大約45位投資者表示是從朋友，同事獲得國債發(fā)行信息，占總調(diào)查人數(shù)的15%。

四、國債在宣傳和銷售環(huán)節(jié)的主要問題

（一）銷售環(huán)節(jié)的主要問題

1、銷售網(wǎng)點布局不合理，農(nóng)村市場薄弱。近幾年來，農(nóng)村區(qū)域地方經(jīng)濟的不斷發(fā)展和農(nóng)民的生活水平的進步，農(nóng)民恩格爾系數(shù)不斷下降，投資意愿也不斷增強，然而，在此次調(diào)查中，合川、潼南、銅梁作為農(nóng)業(yè)人口占主力的地區(qū)，卻有將近八成國債投資者位于城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)，究其原因，除了由于農(nóng)村家庭收入普遍偏低（被調(diào)查者平均家庭年收入不足4萬元），可供投資資產(chǎn)較少外，國債承銷機構(gòu)發(fā)行網(wǎng)點布局不合理以也是制約農(nóng)村國債市場發(fā)展的重要原因。從合川中支轄區(qū)看，目前有國債承銷資格只有工、農(nóng)、中、建、交、郵政儲蓄銀行、恒豐銀行七家機構(gòu)，這幾個承銷機構(gòu)除郵儲銀行、農(nóng)行外另外五家銀行農(nóng)村營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量非常少。

2、申購成功率低。根據(jù)目前從轄區(qū)承銷團成員獲得的信息，電子式國債一般從開始銷售不到半天時間就被搶購一空，憑證式國債銷售情況稍好，但排隊等候也屬常態(tài)。二是信息不對稱現(xiàn)象在本次接受問卷調(diào)查的300位受訪者中，有將近140位受訪者將申購困難作為當前國債相對于其他投資產(chǎn)品的主要劣勢之一，占比達到41.33%，在該題各選項占比最高，成為國債發(fā)行過程中的首要問題，而在對國債銷售的相關(guān)建議中，轄內(nèi)有超過10家承銷團成員的調(diào)查中均反映出的提高網(wǎng)點申購額度的訴求。

3、國債投資收益率偏低。長期以來我國的國債利率一直保持在3.5-5%這一利率水平上，而銀行的理財產(chǎn)品普遍具有較高收益率，如重慶銀行重慶農(nóng)商行等的理財產(chǎn)品收益率從2013年-2015年一直在5%-6%之間，即使在目前，其運用投資產(chǎn)品的理財組合收益率亦可保持在5%以上，并且從付息方式上采用了按月付息的方式，較國債的一次還本付息方式較為靈活。在本次調(diào)查中，有超過30%的儲蓄國債投資者認為國債產(chǎn)品收益率偏低是國債作為投資產(chǎn)品的重要劣勢。

4、投資品種過少，選擇余地較小。國債作為一種金融產(chǎn)品，應(yīng)當形成一個系列，以滿足投資者多樣化投資的需要，但目前市場上銷售的國債產(chǎn)品品種卻僅有三年期和五年期兩種類型，缺乏長中短期相結(jié)合的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，這既不利于滿足消費者的多樣化需求，也不利于國債相關(guān)職能的發(fā)揮，在本次調(diào)查中，有34%的儲蓄國債投資者認為國債品種較少是制約國債銷售的重要因素。

5、國債投資存續(xù)時間過長，可變現(xiàn)能力差。一方面，目前市面上銷售的國債投資期限均在三年以上，在相較于平均投資期限不足一年的理財產(chǎn)品而言，投資靈活度相對較低，另一方面國債產(chǎn)品目前尚未形成二級市場，投資者之間不能自由買賣，使得在目前質(zhì)押融資成本偏高的情況下，變現(xiàn)能力大打折扣，在這種情況下，受到未來不確定因素的影響，如果投資者不備有足夠的預防性資金，其對國債長期持有的信心將會大大減弱。在本次對國債投資者的調(diào)查中，有四家承銷團成員收集到的建議中反映希望有更多不同期限的國債投資產(chǎn)品，而關(guān)于國債相對于其他投資產(chǎn)品的調(diào)查中，亦有超過四分之一（26%）的儲蓄國債投資者認為國債存續(xù)時間過長是影響國債產(chǎn)品在投資市場競爭力的重要原因之一

（二）宣傳環(huán)節(jié)的主要問題

國債的宣傳環(huán)節(jié)是在本次調(diào)查中，收集到問題和建議較多的環(huán)節(jié)，其中主要集中于幾個方面：

1、宣傳措施落實不到位。一是由于部分商業(yè)銀行熱衷于推銷自身理財產(chǎn)品，對國債銷售未引起重視，因此部分網(wǎng)點仍然存在國債發(fā)行宣傳材料不到位的情況，即使有宣傳材料的網(wǎng)點，其宣傳內(nèi)容單一，不夠詳盡，不能滿足廣大國債購買者想詳細了解國債的需求。二是部分國債承銷機構(gòu)工作人員提供國債咨詢服務(wù)不夠積極收承銷機構(gòu)重視程度不足

2、宣傳渠道有限。目前，國債承銷團成員為了推動國債的發(fā)售，開始在宣傳方式方面進行創(chuàng)新，如開展進社區(qū)活動，315宣傳活動等，但并沒有形成常態(tài)化機制，大多數(shù)情況下承銷團仍采用如電子屏，手機短信，網(wǎng)絡(luò)廣告等傳統(tǒng)宣傳方式，宣傳范圍和影響力較為有限。在被調(diào)查的國債投資者中，有近10%的客戶反映從未看到任何國債方面的宣傳資料。

五、建議

（一）對儲蓄國債的目標客戶的定位建議

1、主力目標客戶。國債主力目標客戶應(yīng)當鎖定40-60歲之間中年客戶，一是從收入上看，這一類客戶收入水平相對最高的客戶群體，具有較好的投資能力。二是這一類客戶普遍擁有相對較為穩(wěn)定的家庭，多數(shù)是兩個家庭成員創(chuàng)造收入，收入來源有穩(wěn)定持續(xù)性。三是在風險偏好上，40-60歲的客戶群體由于受到傳統(tǒng)觀念影響以及對未來不確定因素有較多的考慮，在風險選擇上往往傾向于保守。與國債具有的低風險特點相適應(yīng)。在本次調(diào)查中，這一客戶群體成為國債消費的主力。

2、次要目標客戶。國債的次要目標客戶應(yīng)當鎖定于年齡60歲以上的老年客戶，這一類客戶盈余少，國債投資能力弱。但出于養(yǎng)老和資產(chǎn)保值的需求對于資產(chǎn)的安全性有著較高的要求。

圖7 不同年齡客戶風險偏好所占比例

3、潛在發(fā)展客戶。農(nóng)民家庭是當前國債投資能力最弱的群體。農(nóng)民家庭收入水平低、財富積累少、負擔重，家庭盈余很小，但隨著國家農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展和農(nóng)民生活水平的提高，這一類型的客戶將具有較強的潛在投資能力。

（二）促進國債銷售的相關(guān)建議

1、優(yōu)化改進國債產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。隨著我國居民理財需求向著多元化方向發(fā)展，積極優(yōu)化國債投資品種以滿足不同收入群體、不同投資偏好的投資需求是確保國債競爭力的重要保證。根據(jù)此次調(diào)研結(jié)果我們發(fā)現(xiàn)，約有超過70%的投資者希望國債品種方面進行創(chuàng)新。例如，在投資品種上，可以設(shè)計如子女教育、養(yǎng)老、醫(yī)療保障以及特定用途債券品種等儲蓄國債。在投資期限上，可以增加更多短期國債品種，滿足對資金流動性較高的投資者的需要。同時在部分中長期國債到期后，還可以提供一定期限的展期服務(wù)。對于長期儲蓄國債和特定用途的債券品種，還可設(shè)計為到期還本付息、復利計息和定期付息、到期還本多種不同收益方式供投資者選擇，以適應(yīng)投資者對投資收益安排的需求。

2、不斷豐富宣傳內(nèi)容，創(chuàng)新宣傳方式。人民銀行和商業(yè)銀行承銷機構(gòu)作為國債宣傳的主力軍，應(yīng)當進一步加強儲蓄國債的宣傳，具體來講一是在宣傳內(nèi)容上，除了國債的基本知識和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的宣傳，確保廣大投資者對儲蓄國債基本的了解外，還能夠了解各國債品種的特點和認購方式。二是積極在宣傳方式上創(chuàng)新，例如針對中年客戶日常工作繁忙，可以選擇電視廣告，手機短信等方式，而針對老年客戶和行動不便人員，可采取國債宣傳進社區(qū)等活動，針對農(nóng)村地區(qū)國債知識普及率較低的問題，可以建立人民銀行、承銷團成員、聯(lián)動機制，例如可以常年建立農(nóng)村國債宣傳站點并充分利用各種傳播媒介及時發(fā)布國債發(fā)行銷售等相關(guān)信息，讓廣大農(nóng)民熟悉、了解國債知識并參與到儲蓄國債投資中，促進農(nóng)村地區(qū)國債市場發(fā)展。

3、以方便客戶購買投資為出發(fā)點，創(chuàng)新國債銷售兌付模式。近年來，隨著我國金融市場的快速發(fā)展和成熟，現(xiàn)代化支付體系也在日益完善，儲蓄國債目前采用的在銀行柜臺、網(wǎng)銀發(fā)售和兌付的方式，已不能較好地滿足投資者需要。

對此，為方便投資者購買，建議在保持當前銷售方式的基礎(chǔ)上，逐步建立和完善儲蓄國債直銷體系，構(gòu)建國債銷售網(wǎng)站，例如可以開發(fā)移動銷售客戶端，實現(xiàn)財政部直接面向投資者發(fā)售儲蓄國債，拓寬國債發(fā)行渠道并降低發(fā)行成本。同時，積極研究工資收入、盈利收入等個人、企業(yè)儲蓄資金定期轉(zhuǎn)購國債等銷售方式，以吸引更多消費群體參與儲蓄國債投資。

4、加強承銷銀行國債銷售人員的培訓。市場競爭，歸根到底是人才的競爭，國債相關(guān)人員的專業(yè)素質(zhì)的高低，很大程度上將決定國債在市場上的競爭力，而員工培訓是提升員工素質(zhì)的重要途徑，具體對于國債承銷機構(gòu)而言，首先，應(yīng)當制定一個合理培訓目標，這一目標既應(yīng)包括整體目標，也應(yīng)包括員工每一階段的具體目標，從而為培訓計劃提供基礎(chǔ)。第二要制定一個具有針對性，實用性的培訓計劃，每一位員工由于工作經(jīng)歷，工作分工的不同所以例如對于城市網(wǎng)點的員工和鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農(nóng)村網(wǎng)點的員工，由于所面對的客戶群體不同，在宣傳和銷售國債時面臨的問題也會有較大差異，因此解決具體問題的方式和需要的能力也會有不同。第三、應(yīng)當對員工培訓的過程進行監(jiān)督，通過監(jiān)督的過程，企業(yè)能夠發(fā)現(xiàn)培訓計劃和實施過程中存在的問題，從而及時進行調(diào)整和優(yōu)化。第四，應(yīng)當對員工培訓的效果進行必要的考核，考核標準不僅僅應(yīng)當局限于員工對于培訓內(nèi)容的掌握，還應(yīng)當包括員工對掌握知識的運用能力。第五，需要建立員工培訓常態(tài)化機制，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，國債業(yè)務(wù)的種類，銷售渠道銷售方式等也在不斷發(fā)生變化。作為網(wǎng)點員工，所需掌握的知識和技能也不是一成不變的，承銷機構(gòu)必須根據(jù)新內(nèi)容、新要求同時對過去的相關(guān)要求進行強化和規(guī)范。

同時為了更好地提高員工在國債方面的業(yè)務(wù)積極性，還可采取更為有效的激勵手段，引導前臺人員和大堂業(yè)務(wù)人員更加重視國債宣傳工作?！?/p>

（作者單位：西南大學經(jīng)濟管理學院）

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[5]許波，張金壇.儲蓄國債投資者結(jié)構(gòu)分析及其完善對策[J].征信，2014，（10）.

（本欄目責任編輯：鄭潔）