◇肖莎 陳希敏 王偉雄

我國(guó)中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究

◇肖莎 陳希敏 王偉雄

中小企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位，在當(dāng)前嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題突出，加強(qiáng)對(duì)其貸款的審計(jì)工作至關(guān)重要，中小企業(yè)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究已經(jīng)成為當(dāng)前學(xué)術(shù)界的重要課題。本文從中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化視角研究審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，通過(guò)構(gòu)建中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化擔(dān)保模型，從中挖掘我國(guó)中小企業(yè)貸款審計(jì)業(yè)務(wù)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提出控制措施。本文的研究對(duì)我國(guó)中小企業(yè)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)研究問(wèn)題具有一定的理論指導(dǎo)意義。

中小企業(yè)貸款；資產(chǎn)證券化模式；審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

在當(dāng)前嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我國(guó)中小企業(yè)普遍面臨著融資難，貸款難的問(wèn)題。近年來(lái)，國(guó)務(wù)院取消和下放800多項(xiàng)行政審批事項(xiàng)，將85%的前置審批改為后置審批，將注冊(cè)資本實(shí)繳改為認(rèn)繳，企業(yè)的年檢改為年報(bào)公示，并且實(shí)行了三證合一、一照一碼、先照后證等政策，為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展提供一個(gè)更好的環(huán)境。同時(shí)，國(guó)務(wù)院相關(guān)部委加大了對(duì)中小企業(yè)的財(cái)稅支持力度，提高所得稅、增值稅和營(yíng)業(yè)稅的起征標(biāo)準(zhǔn)，減免了42項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)，并設(shè)立了總規(guī)模為600億元的國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金，全力拓寬中小企業(yè)融資渠道。中小企業(yè)由于自身經(jīng)營(yíng)不規(guī)范、財(cái)務(wù)不透明等原因?qū)е沦J款違約風(fēng)險(xiǎn)較高，強(qiáng)化針對(duì)中小企業(yè)的貸款審計(jì)工作十分關(guān)鍵。在審計(jì)工作人員對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)時(shí)，發(fā)現(xiàn)存在重大漏損或錯(cuò)報(bào)時(shí)，審計(jì)工作人員應(yīng)發(fā)表恰當(dāng)審計(jì)意見(jiàn)。風(fēng)險(xiǎn)的可能性由三項(xiàng)要素組成，分別是固有風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)工作人員通過(guò)對(duì)企業(yè)的固有風(fēng)險(xiǎn)以及控制風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行合理評(píng)估，依據(jù)評(píng)估結(jié)果，降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

本文主要是從貸款資產(chǎn)證券化的角度來(lái)對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行分析，基本研究思路是：將中小企業(yè)的還貸壓力由特殊投資擔(dān)保公司來(lái)承擔(dān)，為廣大中小企業(yè)提供融資的良好平臺(tái)，為其提供更多的資金募集渠道，并將借助資產(chǎn)證券化募集的資金用于證券投資，將獲得的收益用于償付證券持有人的收益，然后從該融資模式中挖掘我國(guó)中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化的主要審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提出控制措施。

二、我國(guó)中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式的構(gòu)建

在中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式中，投資擔(dān)保公司發(fā)揮的是中介的角色，其居于金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)二者之間。中小企業(yè)與投資擔(dān)保公司二者之間簽署擔(dān)保合同。此時(shí)，中小企業(yè)需要將自身的全部資產(chǎn)作為抵押。而其需要的資金則是由投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)從發(fā)起機(jī)構(gòu)處進(jìn)行借款。當(dāng)無(wú)法及時(shí)償還款項(xiàng)時(shí)，便可以由投資擔(dān)保公司來(lái)進(jìn)行償還。同時(shí)，根據(jù)中小企業(yè)的信用情況、經(jīng)營(yíng)情況、發(fā)展前景等相關(guān)信息來(lái)確定是否給予中小企業(yè)一定的延期支付。如果擔(dān)保公司認(rèn)為該中小企業(yè)不具備市場(chǎng)前景，則投資擔(dān)保公司可能會(huì)對(duì)作為抵押的資產(chǎn)進(jìn)行處理，不足額的部分，則由投資擔(dān)保公司自身負(fù)責(zé)承擔(dān)。具體如圖1中所示為中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式。

圖1 中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式

中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式中，投資擔(dān)保公司擔(dān)任的是中介角色。同時(shí)，投資擔(dān)保公司可以為中小企業(yè)爭(zhēng)取更多的改善經(jīng)營(yíng)狀況的時(shí)間。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，投資擔(dān)保公司的作用體現(xiàn)在可以有效的降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。但是，必須指出這種模式對(duì)擔(dān)保公司要求嚴(yán)格，其負(fù)責(zé)對(duì)貸款企業(yè)進(jìn)行跟蹤調(diào)查，并對(duì)貸款企業(yè)可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任。同時(shí)，應(yīng)在保證資金安全的前提下，借助證券投資作為基本途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)資金增值，從而可以償還證券持有者的收益，保證中小企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。

三、我國(guó)中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式的具體運(yùn)作方式

中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式，具體的運(yùn)行思路如下（見(jiàn)圖2）。

1.中小企業(yè)在其自身發(fā)展過(guò)程中，當(dāng)有一定的貸款需求時(shí)，其作為借款人向投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)遞交貸款申請(qǐng)。對(duì)于審批通過(guò)的中小企業(yè)，可以與投資擔(dān)保公司簽訂相應(yīng)的貸款抵押合同，而后有投資擔(dān)保公司負(fù)責(zé)為中小企業(yè)提供擔(dān)保，并與保險(xiǎn)公司就貸款進(jìn)行投保。

2.投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)與國(guó)有銀行進(jìn)行聯(lián)系。就貸款相關(guān)手續(xù)進(jìn)行辦理，并簽訂貸款合同和違約合同。

圖2 中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式具體運(yùn)作圖

3.發(fā)起機(jī)構(gòu)與受托機(jī)構(gòu)簽訂信托合同，受托機(jī)構(gòu)與承銷團(tuán)簽訂承銷協(xié)議。三方機(jī)構(gòu)協(xié)議安排發(fā)行事宜，發(fā)行采取余額包銷方式。

4.對(duì)募集獲得的所有資金均應(yīng)由存管機(jī)構(gòu)存管。由投資部負(fù)責(zé)依照證券到期期限對(duì)包括募集資金、擔(dān)保費(fèi)收入在內(nèi)的各項(xiàng)資金進(jìn)行合理安排，確保資金安全前提下實(shí)現(xiàn)增值。

5.貸款到期時(shí)，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)合同歸還發(fā)起機(jī)構(gòu)的貸款本息，同時(shí)應(yīng)向提供擔(dān)保的投資擔(dān)保公司支付一定的擔(dān)保費(fèi)。如果中小企業(yè)無(wú)法在貸款到期時(shí)歸還相應(yīng)的貸款，則會(huì)承擔(dān)一定的違約責(zé)任。而此時(shí)，投資擔(dān)保公司則可以依據(jù)中小企業(yè)的客觀情況采取一定的措施。例如，容許其延期支付或者強(qiáng)行拍賣(mài)其抵押財(cái)產(chǎn)等。對(duì)于無(wú)法達(dá)到應(yīng)歸還本息的，應(yīng)由擔(dān)保公司承擔(dān)。而對(duì)于存在違約的中小企業(yè)則會(huì)將其違約信息予以公告。

6.證券到期獲得收益，用于償還證券持有人的信托收益，凈利潤(rùn)的計(jì)算周期應(yīng)為5年一次。針對(duì)信用良好的企業(yè)，可以抽取10%予以激勵(lì)。其中，此處所指的良好的企業(yè)是近三年有貸款且無(wú)違約記錄。

四、我國(guó)中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化存在的主要審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)本文構(gòu)建的中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化模式，我們認(rèn)為，存在的主要審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括以下五點(diǎn)：

1.投資擔(dān)保公司對(duì)中小企業(yè)貸款審核風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)尚未形成較為規(guī)范的內(nèi)部管理體制，且在日常的經(jīng)營(yíng)中存在明顯的不穩(wěn)定性。同時(shí)，財(cái)務(wù)制度不完善也是中小企業(yè)普遍存在的問(wèn)題。由于上述問(wèn)題的存在，造成一些擔(dān)保公司無(wú)法準(zhǔn)確地對(duì)中小企業(yè)的真實(shí)信息予以評(píng)估或掌握，最終造成貸款蘊(yùn)藏的信貸審核風(fēng)險(xiǎn)的增加。

2.中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表作假風(fēng)險(xiǎn)。目前，在多數(shù)中小企業(yè)中，其自身普遍缺乏必要的財(cái)務(wù)監(jiān)管，且財(cái)務(wù)透明度相對(duì)較低。同時(shí)，一些中小企業(yè)為了從相關(guān)金融機(jī)構(gòu)獲取貸款，不惜進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表作假。例如，在信貸審核期間，一些企業(yè)可能將注冊(cè)資金足額上交，而一旦信貸審核結(jié)束，便將資金抽回。又如將一些尚未辦理過(guò)戶手續(xù)的實(shí)物資產(chǎn)作為企業(yè)的固定資產(chǎn)，以此來(lái)申請(qǐng)貸款，但是這些企業(yè)本身不對(duì)這些實(shí)物資產(chǎn)具備處置權(quán)。此外，一些企業(yè)通過(guò)在財(cái)務(wù)報(bào)表中虛增固定資產(chǎn)的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，以假數(shù)據(jù)來(lái)套取金融機(jī)構(gòu)的貸款。

3.中小企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在獲得貸款后，在使用資金時(shí)，很有可能會(huì)出現(xiàn)未按借貸合作中規(guī)定用途來(lái)使用的問(wèn)題，甚至有中小企業(yè)將貸款轉(zhuǎn)入個(gè)人賬戶，用于投入房地產(chǎn)、資本市場(chǎng)等投機(jī)，或者將資金償還以前的貸款，造成違約風(fēng)險(xiǎn)。

4.發(fā)行證券化產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)將投資擔(dān)保公司的應(yīng)收賬款發(fā)行證券化產(chǎn)品，可能存在產(chǎn)品設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)以及資金托管風(fēng)險(xiǎn)等。發(fā)行證券化產(chǎn)品的每一個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)審計(jì)工作的要求都非常高，任何失誤都可能會(huì)造成產(chǎn)品發(fā)行的失敗。

5.募集資金證券化投資風(fēng)險(xiǎn)。投資擔(dān)保公司為了實(shí)現(xiàn)資金的增值，將證券化產(chǎn)品募集的資金用于證券投資，將面臨著標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，稍有不慎可能會(huì)帶來(lái)虧損，因此，必須加強(qiáng)對(duì)投資各個(gè)環(huán)節(jié)的審計(jì)，確保投資標(biāo)的屬于穩(wěn)健投資方向，盡可能降低市場(chǎng)波動(dòng)的影響。

五、審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

1.全面審計(jì)企業(yè)貸款信息。審計(jì)人員應(yīng)當(dāng)利用大數(shù)據(jù)手段，全面了解企業(yè)的基本信息和企業(yè)主的相關(guān)信息。其中，考證企業(yè)主的信息包括信用狀況、是否存在糾紛、貸款記錄以及企業(yè)股東的信用狀況等。例如，可以通過(guò)實(shí)地走訪調(diào)查的方式來(lái)確定目前企業(yè)的實(shí)際庫(kù)存狀況，調(diào)查企業(yè)員工工資單、各類企業(yè)銀行流水以及各類繳費(fèi)清單、稅務(wù)憑證等等。此外，亦可通過(guò)與企業(yè)密切相關(guān)的上游企業(yè)和下游企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行考察的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展情況進(jìn)行客觀的判斷，藉此來(lái)對(duì)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)效益予以評(píng)估。

2.多方位審計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)表作假風(fēng)險(xiǎn)是審計(jì)工作人員在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)時(shí)必須重點(diǎn)注意的部分。為了將風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)盡可能地降低，審計(jì)人員必須嚴(yán)格按照國(guó)家審計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格依據(jù)規(guī)定的程序，多方位考察企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中可能存在的錯(cuò)報(bào)，盡可能地避免虛假交易合同、作假資產(chǎn)審核報(bào)告被違規(guī)蓋章等風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。同時(shí)，應(yīng)高度重視對(duì)企業(yè)各項(xiàng)原始記錄的審查，例如出庫(kù)、發(fā)運(yùn)、簽收和貸款環(huán)節(jié)的記錄；此外，應(yīng)當(dāng)將企業(yè)與其他同行業(yè)進(jìn)行比較，主要比較的內(nèi)容包括成本與收益兩個(gè)層面，且可以對(duì)歷史水平予以考察，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的全方位評(píng)估，及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在異常的項(xiàng)目，防患于未然。

3.掌握貸款資金的流向。審計(jì)工作人員必須對(duì)中小型企業(yè)獲得的貸款的實(shí)際流向、用途予以明確以及對(duì)未來(lái)用于償還貸款的資金的主要來(lái)源等等進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估，防止審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。亦可利用審計(jì)監(jiān)控系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)貸款資金流向的實(shí)時(shí)跟蹤與查詢，并通過(guò)對(duì)中小型企業(yè)所提供的各類貿(mào)易合同進(jìn)行深層次的對(duì)比分析，從真實(shí)性和合理性的角度對(duì)其交易申請(qǐng)的目的予以判斷，藉此確定其是否存在挪用或占用貸款的問(wèn)題，清楚地把握中小型企業(yè)所貸資金的真實(shí)用途。

4.將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估貫穿整個(gè)貸款資產(chǎn)證券化過(guò)程。在推動(dòng)中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化的整個(gè)過(guò)程中，必須高度重視審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作在各個(gè)環(huán)節(jié)的貫穿。作為審計(jì)工作人員，必須明確各環(huán)節(jié)的審計(jì)目的，給出符合各環(huán)節(jié)特征的對(duì)應(yīng)審計(jì)方案，確?？梢栽u(píng)估中小型企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化中各環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)，最終達(dá)到提升審計(jì)效率，降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

5.證券投資每日審計(jì)。審計(jì)人員應(yīng)當(dāng)牢牢掌握證券投資每日的投資情況，建立日審計(jì)工作檔案，嚴(yán)格監(jiān)測(cè)投資標(biāo)的比例，防范操盤(pán)者將資金投入風(fēng)險(xiǎn)較高的領(lǐng)域。按照證券投資監(jiān)管部門(mén)對(duì)各項(xiàng)投資指標(biāo)的要求，做到審慎核查，及時(shí)預(yù)警市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，將審計(jì)工作貫穿始終。

[1]郭桂霞，巫和懋，魏旭，王勇.銀行資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)自留監(jiān)管:作用機(jī)制和福利效果[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊，2014（3）.

[2]趙純.關(guān)于小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)現(xiàn)狀和審計(jì)要點(diǎn)的思考[J].農(nóng)村金融研究，2013（4）.

（作者單位：西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目:“中國(guó)地區(qū)間貿(mào)易壁壘對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新的影響研究：機(jī)制識(shí)別與政策選擇”（批準(zhǔn)號(hào)：G0301）；陜西省社科基金:“互聯(lián)網(wǎng)金融視角下陜西中小企業(yè)融資模式研究”（批準(zhǔn)號(hào)：2014D02）。

10.13999/j.cnki.scyj.2017.06.009