聶建偉

摘 要：資金管理無疑是企業(yè)安全與發(fā)展的根基，已成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營能力、價(jià)值創(chuàng)造以及綜合競爭實(shí)力的重要標(biāo)志。本文結(jié)合FF企業(yè)集團(tuán)資金管理實(shí)踐，歸納了資金集中管理的必要性，提出了資金集中管理過程中存在的多種風(fēng)險(xiǎn)，并詳細(xì)闡述了相關(guān)的應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán) 資金集中管理 風(fēng)險(xiǎn)控制 價(jià)值增值

中圖分類號：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）09（b）-113-02

資金是企業(yè)的血液，是企業(yè)賴以生存的基礎(chǔ)，對每一個(gè)企業(yè)都有至關(guān)重要的作用，缺乏足夠的資金，企業(yè)的安全生產(chǎn)、長遠(yuǎn)發(fā)展和可持續(xù)獲利都無從談起。忽視風(fēng)險(xiǎn)資金管理的企業(yè)容易陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，風(fēng)險(xiǎn)控制也是企業(yè)資金管理的重要方面。

1 加強(qiáng)資金集中管理的重要性

資金集中管理，是指集團(tuán)總部通過電子通訊設(shè)備、銀行網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和財(cái)務(wù)軟件交互應(yīng)用實(shí)現(xiàn)信息的實(shí)時(shí)傳輸，實(shí)現(xiàn)成員單位可用資金的及時(shí)匯集，并保留對集團(tuán)內(nèi)部資金統(tǒng)一調(diào)度、管理和運(yùn)用控制權(quán)的資金使用方式。資金集中管理對盤活資金存量、提高資金使用效率，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)控制、防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化投融資策略、確保安全效益具有重要意義，是企業(yè)集團(tuán)強(qiáng)化財(cái)務(wù)管控的重要手段。

2 資金集中管理模式下存在的主要風(fēng)險(xiǎn)

2.1 資金短缺風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)集中管理資金后，統(tǒng)籌安排分子公司的資金支出與運(yùn)用變得越來越復(fù)雜。下屬企業(yè)缺乏對資金統(tǒng)籌管理的理念，對未來資金使用量缺乏必要規(guī)劃，匯總的結(jié)果可能導(dǎo)致集團(tuán)出現(xiàn)臨時(shí)性的資金短缺風(fēng)險(xiǎn)。

在集團(tuán)集中管理資金模式下，一般會要求下屬子公司制定預(yù)算，然后由集團(tuán)匯總預(yù)算結(jié)果后在銀行賬戶中預(yù)留出所需要的資金。但是企業(yè)制定完善的資金預(yù)算需要耗費(fèi)大量的人力、物力和財(cái)力，并且對人員素質(zhì)的要求較高，這就導(dǎo)致很多企業(yè)預(yù)算只流于形式，或是制定的比較簡單粗略，這樣對資金的約束作用就會變得很弱，甚至失效，進(jìn)而會出現(xiàn)盲目使用資金的情況，嚴(yán)重時(shí)資金鏈就會斷裂。

2.2 資金使用效率風(fēng)險(xiǎn)

資金使用效率風(fēng)險(xiǎn)主要存在于兩方面：一是某些企業(yè)集團(tuán)存在“存貸雙高”的情況，除卻行業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)營戰(zhàn)略的影響，資金使用效率勢必受到制約；二是資金占用會降低資金使用效率，資金占用形式多種多樣，但最典型的是應(yīng)收賬款對資金的占用。企業(yè)為了更好的促進(jìn)銷售，往往會提供各種信用政策，這樣資金就會以應(yīng)收賬款的形式被占用。此外，應(yīng)收賬款的大量存在也會產(chǎn)生巨大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的經(jīng)營績效。

在FF集團(tuán)的發(fā)展過程中，應(yīng)收賬款增長率遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增長率，同時(shí)存在“借貸雙高”問題，占用了大量資金，使得資金使用效率降低，存在一定的資金使用效率風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 資金內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)

監(jiān)控不力會嚴(yán)重影響資金集中管理模式效率的發(fā)揮。例如，一些子公司存在財(cái)務(wù)欺瞞現(xiàn)象，母公司通過失真的財(cái)務(wù)信息很難準(zhǔn)確掌握子公司資金的變動，更別說能事前控制可能存在的風(fēng)險(xiǎn)；有些企業(yè)沒有形成有效的投資決策機(jī)制，很多重大問題都靠領(lǐng)導(dǎo)的主觀判斷，資金流向與控制脫節(jié)，從而加大了企業(yè)的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 集團(tuán)總部與下屬單位風(fēng)險(xiǎn)意識差異帶來的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)集團(tuán)總部及各個(gè)分子公司風(fēng)險(xiǎn)意識的不同，對資金管理風(fēng)險(xiǎn)和資金使用效率會產(chǎn)生直接的影響。集團(tuán)公司的管理人員視角比較全面，可以以全局的眼光發(fā)現(xiàn)問題，解決問題，制定防范風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)章制度比較全面。而分子公司則更多的是站在本企業(yè)的角度看問題，有時(shí)為了自身的利益可能會選擇犧牲整體的利益，更重要的是有些企業(yè)為了片面追求資金的安全性，留存大量的現(xiàn)金，致使資金使用效率低下。

3 資金集中管理模式下風(fēng)險(xiǎn)控制措施

3.1 從戰(zhàn)略層面選擇適合企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)控制策略

3.1.1 選擇適合企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

通過考慮資金的價(jià)值創(chuàng)造和短缺風(fēng)險(xiǎn)，可以構(gòu)建企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣。集團(tuán)應(yīng)根據(jù)自己的實(shí)際情況和發(fā)展目標(biāo)，選擇恰當(dāng)?shù)馁Y金管理策略。當(dāng)有能力創(chuàng)造價(jià)值，但是資金供給能力差時(shí)，應(yīng)減少紅利支付、籌集外源資金、降低銷售增長到可支持水平；當(dāng)有能力創(chuàng)造價(jià)值，但產(chǎn)生冗余現(xiàn)金時(shí)，應(yīng)利用剩余現(xiàn)金加速增長或分配剩余現(xiàn)金；當(dāng)毀損價(jià)值，但產(chǎn)生冗余現(xiàn)金時(shí)，應(yīng)利用剩余現(xiàn)金提高獲利能力，檢查資本結(jié)構(gòu)比例是否適當(dāng)，如果以上策略失敗，則應(yīng)出售該業(yè)務(wù)；當(dāng)毀損價(jià)值且現(xiàn)金短缺時(shí)，則應(yīng)徹底重組公司業(yè)務(wù)或全面出售公司業(yè)務(wù)。

3.1.2 從戰(zhàn)略角度重視資金活動

第一，經(jīng)營活動過程中，根據(jù)經(jīng)營收入與支出的數(shù)額、頻率，合理匹配資金的流向和流量，確保企業(yè)資源的持續(xù)供應(yīng)，以實(shí)現(xiàn)連貫生產(chǎn)。第二，融資活動過程中，當(dāng)面對不同籌資渠道時(shí)，應(yīng)充分考慮企業(yè)現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)、籌資方式的資本成本、還款期限和可融資數(shù)量，根據(jù)項(xiàng)目投資分布、資金使用期限長短，有針對性的配置資金，以確保資金被合理利用。第三，投資活動過程中，企業(yè)應(yīng)根據(jù)投資項(xiàng)目的回收期、凈現(xiàn)金流大小、資本成本、投資收益等因素，進(jìn)行項(xiàng)目投資的可行性分析，只有NPV>0時(shí)，才可以對項(xiàng)目投放資金。

3.2 從資金預(yù)算層面加強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)控制

企業(yè)加強(qiáng)資金管理，應(yīng)從制定預(yù)算開始，以現(xiàn)金預(yù)算為準(zhǔn)繩?，F(xiàn)金預(yù)算說明了預(yù)算期內(nèi)的現(xiàn)金流入與流出情況，因此資金預(yù)算要著重于規(guī)劃和控制經(jīng)營活動，使企業(yè)行為符合戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，在保證日常經(jīng)營活動安全有效運(yùn)營的情況下，為企業(yè)的再生產(chǎn)提供支持，并增加剩余現(xiàn)金的價(jià)值創(chuàng)造?，F(xiàn)金收支法、調(diào)整凈收益法和估計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表法是常見的編制現(xiàn)金預(yù)算方法。由于現(xiàn)金收支法具有簡捷、直觀、易于控制等優(yōu)點(diǎn)，目前大多數(shù)企業(yè)在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)使用該方法。通過對集團(tuán)的現(xiàn)金流向、流量總額進(jìn)行預(yù)測，現(xiàn)金收支法能推算出預(yù)算期內(nèi)使用情況以及期末結(jié)余情況。如果出現(xiàn)資金不足問題，則可提前安排籌資；若出現(xiàn)資金結(jié)余，則可歸還貸款或進(jìn)行短期理財(cái)，以增加價(jià)值創(chuàng)造能力。這樣就會在保證資金安全性的基礎(chǔ)上，使資金創(chuàng)造更大的價(jià)值。

從預(yù)算角度控制資金風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)于三方面。首先，企業(yè)應(yīng)以融資需求為基礎(chǔ)，完善融資活動中的資金預(yù)算管理。企業(yè)要在統(tǒng)籌考慮籌資活動的資金使用對象和資本成本、還款期限的基礎(chǔ)上，根據(jù)資金投入使用的不同期限，合理配置相同期限的資金，確保提高資金的使用效率。其次，完善投資活動中的資金預(yù)算管理。企業(yè)投放資金時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮投資項(xiàng)目的回收期、收益率等因素，在分析項(xiàng)目可行性的基礎(chǔ)上投放資金。獲取收益是資金投放的重要前提。最后，企業(yè)要合理規(guī)劃資金的投放與使用，在分析經(jīng)營收入和經(jīng)營支出的基礎(chǔ)上，確保企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施配置齊全，具備持續(xù)、連貫生產(chǎn)的能力。

3.3 從內(nèi)部控制層面加強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)控制

防范資金風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑之一就是有效地加強(qiáng)內(nèi)部控制，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮健全的內(nèi)控制度在資金管理中的作用，使內(nèi)部控制能有效地防范風(fēng)險(xiǎn)。

3.3.1 建立內(nèi)部控制制度體系

制度建設(shè)在各項(xiàng)工作中處于根本性、基本性的地位，資金活動的內(nèi)控制度包括資金的授權(quán)、批準(zhǔn)、審驗(yàn)等環(huán)節(jié)，企業(yè)的資金內(nèi)部控制制度是否完善對于資金管理風(fēng)險(xiǎn)有重要影響。例如：通過更好的管理資金集中歸口，使籌資、投資、運(yùn)營等環(huán)節(jié)的相關(guān)部門和人員的職責(zé)權(quán)限進(jìn)一步得到明確；運(yùn)用不相容崗位的分離制度，以增強(qiáng)內(nèi)部牽制管理的力度；在對資金活動的內(nèi)部控制進(jìn)行追蹤時(shí)，要根據(jù)實(shí)際的情況，進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督和檢查，在項(xiàng)目實(shí)施結(jié)束后進(jìn)行評價(jià)，根據(jù)實(shí)際情況對現(xiàn)有制度進(jìn)行修正，不斷提高控制效果。應(yīng)當(dāng)完善崗位責(zé)任制，不僅要明確職責(zé)和權(quán)限還要確保不相容的職務(wù)要互相分離；完善貨幣資金的授權(quán)制度、審核批準(zhǔn)制度，使貨幣資金支付業(yè)務(wù)的辦理嚴(yán)格按照規(guī)定的權(quán)限和程序；完善數(shù)據(jù)信息傳遞的各個(gè)環(huán)節(jié)。

3.3.2 構(gòu)建完善集團(tuán)監(jiān)控體系

企業(yè)的資金安全風(fēng)險(xiǎn)主要來自于內(nèi)部牽制、控制政策的不完善，表現(xiàn)為下面幾種情形：第一，資金使用的違法性，如個(gè)別腐敗的管理層利用權(quán)限貪污、挪用、揮霍，從而非法獲利，或者企業(yè)本身進(jìn)行違規(guī)拆借等；第二，資金流控制的不力，如母公司與子公司財(cái)務(wù)監(jiān)管脫節(jié)，使企業(yè)資金無法得到有效利用，造成資金的冗余或者損失，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，或者管理層管理能力不足，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對企業(yè)的財(cái)務(wù)情況不甚明了，再有，個(gè)別企業(yè)在決策約束機(jī)制上存在欠缺，在涉及戰(zhàn)略規(guī)劃的重大投資上搞“一言堂”，企業(yè)資金流向風(fēng)險(xiǎn)過大；第三，監(jiān)督的表面化，有的企業(yè)也設(shè)立了財(cái)務(wù)監(jiān)管措施，但是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對財(cái)務(wù)人員的干涉過大，財(cái)務(wù)人員只能跟著領(lǐng)導(dǎo)的意志走，使監(jiān)督流于形式，而且，企業(yè)作為一個(gè)各種部分有機(jī)結(jié)合在一起的整體，牽一發(fā)而動全身，有各種原因可能會造成監(jiān)督制度的形式化，要根據(jù)企業(yè)具體的情況進(jìn)行具體分析。

為了控制企業(yè)的資金安全風(fēng)險(xiǎn)，必須以內(nèi)部牽制、部分獨(dú)立、同一人兼任不相容職務(wù)等原則作為指導(dǎo)，建立健全、可靠的企業(yè)資金監(jiān)督體系，并且實(shí)時(shí)監(jiān)控、適時(shí)調(diào)整，使該體系符合企業(yè)的自身情況，并且發(fā)揮作用。

3.4 從管理平臺層面保障資金風(fēng)險(xiǎn)管控的執(zhí)行

隨著資金管理平臺的進(jìn)一步完善，計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)系統(tǒng)、賬目管理自動化系統(tǒng)、銀企直聯(lián)系統(tǒng)等信息技術(shù)進(jìn)一步整合，集團(tuán)公司的資金管理效率得到了顯著提高。財(cái)務(wù)人員的減少、業(yè)務(wù)處理量的增大、數(shù)據(jù)無損傷傳到、結(jié)算速度的提高等都直接體現(xiàn)了信息平臺在節(jié)約成本、控制風(fēng)險(xiǎn)上的巨大優(yōu)越性。計(jì)算機(jī)技術(shù)在風(fēng)險(xiǎn)防控方面的優(yōu)越性主要表現(xiàn)為：（1）使賬目管理更加精細(xì)化，各成員單位的資金流向、流量情況都可以及時(shí)被集團(tuán)公司了解，避免了下屬單位可能存在的過失或故意違規(guī)操作問題；（2）通過申請、授權(quán)、批準(zhǔn)、審查等流程的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化，以及人員權(quán)限的設(shè)置，使工作人員各司其職，避免相互串通問題的出現(xiàn)；（3）智能化的了解資金動向，是企業(yè)集團(tuán)對資金的運(yùn)作更加透明化，管理人員能更好的了解、查詢、監(jiān)控資金的動態(tài)，為統(tǒng)一安排資金的收支提供更加準(zhǔn)確的決策依據(jù)。

在使用資金管理平臺時(shí)要注意四個(gè)問題：（1）信息系統(tǒng)在前期開發(fā)時(shí)盡量符合本企業(yè)特點(diǎn)，使之具有適用性；（2）授權(quán)明確，職責(zé)明確；（3）加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全維護(hù)，避免數(shù)據(jù)被竊?。唬?）信息備份，防止遺失。

4 結(jié)語

資金管理是企業(yè)經(jīng)營管理永恒的話題，資金風(fēng)險(xiǎn)管控是資金管理的重要內(nèi)容之一。組織結(jié)構(gòu)變更、人員績效評價(jià)、企業(yè)文化影響等，都對資金管理有著重要影響。集團(tuán)資金管理相對單個(gè)企業(yè)的資金管理更加復(fù)雜，相信以后通過對集團(tuán)資金管理更多方面的研究，會為我國企業(yè)集團(tuán)的健康發(fā)展提供更有價(jià)值的指導(dǎo)。

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