錢 燕

(蘇州科技大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 蘇州 215009)

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蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)的金融支持體系研究

錢 燕

(蘇州科技大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 蘇州 215009)

先進(jìn)制造業(yè)是蘇州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力，是蘇州實(shí)現(xiàn)要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變的主戰(zhàn)場(chǎng)。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，蘇州建設(shè)具有國(guó)際影響力的先進(jìn)制造業(yè)基地離不開金融的支持。當(dāng)前，蘇州已初步形成政府引導(dǎo)基金、銀行信貸資金、資本市場(chǎng)等多元化的投融資體系，對(duì)先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)給予了積極的支持，但仍面臨著一些難點(diǎn)問題。因而，蘇州應(yīng)從完善政策支持和引導(dǎo)方式、創(chuàng)新商業(yè)銀行金融服務(wù)模式、加大多層次資本市場(chǎng)支持力度等方面入手，完善與蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)相匹配的金融支持體系。

先進(jìn)制造業(yè)；金融支持；蘇州

制造業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體，是立國(guó)之本、興國(guó)之器、強(qiáng)國(guó)之基。先進(jìn)制造業(yè)是引領(lǐng)制造業(yè)不斷前進(jìn)的強(qiáng)大動(dòng)力，是我國(guó)工業(yè)化發(fā)展的方向。在金融危機(jī)之后，美國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家均制定了制造業(yè)發(fā)展計(jì)劃。2015年5月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《中國(guó)制造2025》，部署全面推進(jìn)實(shí)施制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略。[1]2016年1月，《中國(guó)制造2025蘇州實(shí)施綱要》(以下簡(jiǎn)稱“《綱要》”)正式發(fā)布，蘇州將聚焦新一代電子信息產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)等先進(jìn)制造業(yè)重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，加快打造蘇州工業(yè)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版，到2025年，蘇州將打造成全國(guó)領(lǐng)先、世界知名的先進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)市。[2]

先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展是蘇州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力，是蘇州實(shí)現(xiàn)要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變的主戰(zhàn)場(chǎng)。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，對(duì)社會(huì)資源配置具有先導(dǎo)作用，先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展離不開金融體系的支撐。蘇州市金融業(yè)較為發(fā)達(dá)，金融資產(chǎn)總量位居全國(guó)大中城市前列。但在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，如何更有效地發(fā)揮金融在蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)的引導(dǎo)和支撐作用，構(gòu)建并完善與蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)相匹配的金融支持體系是實(shí)現(xiàn)《綱要》規(guī)劃目標(biāo)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性系統(tǒng)工程。

一、金融支持蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)的重要性

相對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)而言，先進(jìn)制造業(yè)是一個(gè)較新的經(jīng)濟(jì)概念，學(xué)界分別從“新型制造業(yè)說”[3]、“工業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)說”[4]和“產(chǎn)業(yè)形態(tài)說”[5]等方面進(jìn)行概念新解。目前較為一致的觀點(diǎn)是，先進(jìn)制造業(yè)是指吸納信息網(wǎng)絡(luò)、先進(jìn)材料和工藝以及現(xiàn)代管理等方面的高新技術(shù)，并將這些先進(jìn)的技術(shù)綜合應(yīng)用于產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、營(yíng)銷管理、售后服務(wù)全過程的新型現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)。[6]從我國(guó)的實(shí)際情況來看，先進(jìn)制造業(yè)主要包括兩個(gè)部分：一是傳統(tǒng)制造業(yè)通過吸收先進(jìn)制造技術(shù)、信息技術(shù)等高新技術(shù)，向先進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型；二是新興技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化后形成的新產(chǎn)業(yè)，帶有基礎(chǔ)性和引領(lǐng)性的產(chǎn)業(yè)。[7]

自1978年至今，蘇州制造業(yè)大致經(jīng)過了三個(gè)階段：1978年至80年代初期的國(guó)有經(jīng)濟(jì)、集體經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)時(shí)期；80年代初期到90年代初期的蘇南模式——鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)大發(fā)展時(shí)期；90年代以來的外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期。港、澳、臺(tái)及外商投資企業(yè)成為蘇州制造業(yè)的主體，帶來了蘇州制造業(yè)的蓬勃發(fā)展，為蘇州先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展奠定了一定基礎(chǔ)。據(jù)2015年江蘇省發(fā)改委和統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合開展的先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展水平統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)工作顯示，蘇州先進(jìn)制造業(yè)占比為51.0%，高于排名第二的南京3.78個(gè)百分點(diǎn)。

以哈蓋特提出的區(qū)位熵對(duì)蘇州制造業(yè)進(jìn)行分析，蘇州制造業(yè)31個(gè)部門的區(qū)位熵計(jì)算結(jié)果如表1所示。以區(qū)位熵的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)*區(qū)位熵大于1表明該地區(qū)該產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力；區(qū)位熵等于1表明該地區(qū)該產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)不明顯；而區(qū)位熵小于1通常是指該地區(qū)該產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較弱。來看，蘇州制造業(yè)發(fā)展面臨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)，加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)是蘇州制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必然選擇。

如何充分調(diào)動(dòng)金融資源，有效發(fā)揮金融的引導(dǎo)和支持作用，是當(dāng)下蘇州制造業(yè)尤其是先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展亟需破解的難題。從理論上說，金融支持蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)的作用機(jī)制有三個(gè)方面。

首先，金融支持有助于緩解企業(yè)融資約束。MM理論認(rèn)為，在完美的市場(chǎng)條件下，外源融資和內(nèi)源融資可完全替代，企業(yè)的投資決策與資金來源無關(guān)。但現(xiàn)實(shí)中，金融市場(chǎng)的不完善導(dǎo)致了外源融資和內(nèi)源融資具有成本差異，進(jìn)而必然對(duì)企業(yè)的投資決策產(chǎn)生影響。尤其對(duì)于先進(jìn)制造業(yè)來說，不確定性的特征使其在外源融資時(shí)面臨約束，發(fā)展所需的巨額資金僅僅依靠企業(yè)內(nèi)源融資是難以解決的。

其次，金融支持有助于提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力。技術(shù)創(chuàng)新無疑是推動(dòng)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的核心因素，但技術(shù)創(chuàng)新往往面臨技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)和管理等風(fēng)險(xiǎn)。資金的投入是企業(yè)進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)的基礎(chǔ)，企業(yè)必須借助金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)大的資金投入，才能實(shí)現(xiàn)技術(shù)研發(fā)、改造、升級(jí)和轉(zhuǎn)化。同時(shí)，金融體系中不同金融機(jī)構(gòu)有著不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度，各主體通過承擔(dān)大小不同、類型不同的風(fēng)險(xiǎn)，吸收和容忍先進(jìn)制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

最后，金融支持有助于推動(dòng)先進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)整合。金融資源的敏感性選擇使得資源配置效率高的企業(yè)更易獲得外部資源的青睞，資源配置效率低的企業(yè)則因缺乏資金支持而逐漸被淘汰。因此，金融體系的資源配置功能能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰，有效培植先進(jìn)制造業(yè)中的優(yōu)勢(shì)行業(yè)或企業(yè)，擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和產(chǎn)業(yè)集群的形成。

表1 蘇州制造業(yè)部門區(qū)位熵值

資料來源：蘇州市制造業(yè)數(shù)據(jù)來自《江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒2015》，全國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)來自《中國(guó)工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒2015》

二、金融支持蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)的現(xiàn)狀與問題

近年來，蘇州金融業(yè)發(fā)展迅速，金融門類較為完善，金融產(chǎn)品創(chuàng)新加快，多項(xiàng)指標(biāo)都處在全國(guó)領(lǐng)先水平，在制造業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用。但先進(jìn)制造業(yè)作為未來制造業(yè)的前進(jìn)方向，與傳統(tǒng)制造業(yè)的發(fā)展模式和創(chuàng)新路徑不同，對(duì)金融服務(wù)支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化提出了新的要求。

(一)金融支持蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)的現(xiàn)狀

第一，政策扶持和引導(dǎo)為金融支持蘇州先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展提供制度保障?！笆濉币?guī)劃開始，蘇州市根據(jù)自身的產(chǎn)業(yè)特色，從制造業(yè)的優(yōu)勢(shì)出發(fā)，將金融支持先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展作為重要內(nèi)容，制定了《蘇州市科技型中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)資金管理辦法(試行)》《蘇州市知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款管理暫行辦法》等多項(xiàng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的配套扶持政策，通過對(duì)科技型中小企業(yè)貸款貼息、信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、建立蘇州地方企業(yè)征信系統(tǒng)等方法，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)的支持。政府引導(dǎo)基金也扮演了資源配置引導(dǎo)的重要角色。2013年1月，蘇州市設(shè)立新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，首期規(guī)模為2 億元，有效引導(dǎo)創(chuàng)投資金聚焦培育蘇州市重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?！啊毒V要》提出，要加大市級(jí)財(cái)政專項(xiàng)資金整合力度，設(shè)立200億元制造業(yè)專項(xiàng)扶持財(cái)政資金，探索政府與社會(huì)資本相結(jié)合，建立多種形式推進(jìn)蘇州制造業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基金?！盵2]

第二，銀行體系信貸為蘇州先進(jìn)制造業(yè)基金建設(shè)提供資金保障。在間接融資為主的金融體系下，先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展離不開銀行信貸的支持。調(diào)研表明，在政府政策推動(dòng)和銀行自身創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，蘇州市各銀行對(duì)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的信貸支持力度持續(xù)增大，機(jī)制不斷完善。目前，蘇州銀行業(yè)服務(wù)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的主要措施是：首先，加快信貸審批速度和增加綜合授信額度，改進(jìn)面向先進(jìn)制造業(yè)貸款的工作流程，提升服務(wù)效率，提高企業(yè)的融資便利和信貸可得性(見表2)；其次，提高對(duì)企業(yè)內(nèi)部信用評(píng)級(jí)。

表2 商業(yè)銀行支持先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的主要措施

資料來源：本課題組委托中國(guó)人民銀行吳江支行發(fā)放調(diào)查問卷，根據(jù)15家商業(yè)銀行問卷整理而得

在銀行信貸政策的支持下，蘇州先進(jìn)制造業(yè)貸款規(guī)模不斷增長(zhǎng)。以蘇州市確定的先進(jìn)制造業(yè)六大重點(diǎn)領(lǐng)域，即新一代信息技術(shù)、高端裝備制造業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持來看，2011年以來，貸款余額有較為明顯的增長(zhǎng)(見圖1)，2011年貸款余額631億元，截至2016年3月，貸款余額1446.21億元，是2011年的2.29倍。新增貸款以2013年增長(zhǎng)最快，達(dá)到484.67億元，增長(zhǎng)速度超過50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全市平均信貸增速。

圖1 蘇州市新興產(chǎn)業(yè)貸款余額

第三，多層次資本市場(chǎng)拓展蘇州先進(jìn)制造業(yè)的融資渠道。先進(jìn)制造業(yè)具有不確定性高、信息不對(duì)稱性大、風(fēng)險(xiǎn)大等特性，與債權(quán)融資相比，股權(quán)融資與先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)的特性能更好地匹配。歷史經(jīng)驗(yàn)也表明，技術(shù)創(chuàng)新性企業(yè)對(duì)外源性股權(quán)融資有著更大的依賴，一個(gè)充分發(fā)育、完整無縫、層次清晰的資本市場(chǎng)是技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的動(dòng)力機(jī)制。[8]近年來，蘇州先進(jìn)制造業(yè)積極利用資本市場(chǎng)籌集資金。截至2016年5月末，蘇州滬深A(yù)股上市公司達(dá)80家，數(shù)量穩(wěn)居江蘇省和全國(guó)地級(jí)市第一，且制造業(yè)上市公司已成為蘇州企業(yè)上市的主角，占比接近80%(見表3)。制造業(yè)細(xì)目中，以“計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)”“電氣機(jī)械和器材制造業(yè)”“金屬制品業(yè)”為主，三類合計(jì)占比超過50%。另外，蘇州積極制定新三板培育計(jì)劃，截至2016年4月底，蘇州新三板掛牌企業(yè)達(dá)303家，數(shù)量列北京、上海、深圳之后，位居全國(guó)第四，占全省的35%，其中制造業(yè)企業(yè)最多，達(dá)213家，占比70%。

表3 蘇州上市公司分行業(yè)統(tǒng)計(jì)表

資料來源：根據(jù)上市公司公開數(shù)據(jù)整理

除主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等資本市場(chǎng)外，創(chuàng)投公司也為先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)發(fā)展提供了更為靈活的投融資業(yè)務(wù)體系，成為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“加速器”。目前蘇州市備案的創(chuàng)投企業(yè)125家，累計(jì)注冊(cè)資本251億元，管理資金總量已突破1200億元，在投項(xiàng)目累計(jì)超過1200個(gè)。

(二)金融支持蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)存在的問題

第一，政策環(huán)境有待完善。蘇州市政府充分認(rèn)識(shí)到先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)的重要性，為先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的金融支持提供了政策扶持和投資導(dǎo)向，但政策實(shí)施的效果與預(yù)期還有一定的差距，政府支持制度的設(shè)計(jì)還有待進(jìn)一步完善。首先，蘇州市政府制定了《金融支持企業(yè)自主創(chuàng)新計(jì)劃》，為金融機(jī)構(gòu)支持企業(yè)自主創(chuàng)新指明了方向。但到實(shí)際操作層面，對(duì)先進(jìn)制造業(yè)的行業(yè)分類模糊，使得銀行在企業(yè)授信、放貸過程中面臨著先進(jìn)制造業(yè)識(shí)別的難題。其次，蘇州市目前還沒有專門針對(duì)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)補(bǔ)償或擔(dān)保制度設(shè)計(jì)，現(xiàn)行科技貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制存在一定的局限性。再次，蘇州市尚未建立專門的先進(jìn)制造業(yè)融資信息平臺(tái)，現(xiàn)有的企業(yè)信息平臺(tái)、綜合金融平臺(tái)尚處于各自獨(dú)立的狀態(tài)，信息無法共享。

第二，銀行信貸投向先進(jìn)制造業(yè)面臨諸多制約。規(guī)模比較大、處于成熟期的先進(jìn)制造業(yè)或者向智能化轉(zhuǎn)型的優(yōu)秀傳統(tǒng)企業(yè)，通常是銀行信貸投放的優(yōu)質(zhì)客戶，但市場(chǎng)上這樣的目標(biāo)客戶數(shù)量有限，銀行面臨著較大的同行競(jìng)爭(zhēng)壓力；規(guī)模較小、處于起步階段的先進(jìn)制造業(yè)，盈利能力不足、財(cái)務(wù)制度不健全等影響了銀行對(duì)企業(yè)的信貸支持意愿，更突出的問題是，企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)等面臨著很大的不確定性，這與銀行的審慎經(jīng)營(yíng)不相匹配。銀行也缺乏相關(guān)專業(yè)人才對(duì)先進(jìn)技術(shù)的評(píng)估，增加了信貸風(fēng)險(xiǎn)。目前銀行的監(jiān)管制度、考核機(jī)制都與先進(jìn)制造業(yè)貸款可能的高不良率不相容。[9]

第三，資本市場(chǎng)的不健全影響直接融資的普遍化。目前，我國(guó)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)容量、運(yùn)行規(guī)則、監(jiān)管制度等各方面仍需不斷完善，蘇州先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)能夠通過資本市場(chǎng)融資的數(shù)量極為有限，股權(quán)融資仍屬稀缺資源，難以承擔(dān)先進(jìn)制造業(yè)融資主模式的功能。蘇州市風(fēng)險(xiǎn)投資在近些年取得了較快的發(fā)展，但政府出資、國(guó)有背景是蘇州創(chuàng)業(yè)投資的主要特征，資金渠道來源單一，民間資本參與程度低，且目前風(fēng)險(xiǎn)資本退出渠道狹窄，影響了風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。從投資效率上看，國(guó)有背景的風(fēng)險(xiǎn)投資在管理、人才和市場(chǎng)等方面均沒有體現(xiàn)出顯著的價(jià)值增值作用，效率低于商業(yè)性創(chuàng)投基金。這些問題使得創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金引導(dǎo)資金流向和資金集聚的效果不佳，很難成為先進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的孵化器和助推器。

第四，金融創(chuàng)新與先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展融合程度不高。調(diào)研顯示，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、融資租賃、科技保險(xiǎn)等金融創(chuàng)新與先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展融合程度不高，創(chuàng)新金融產(chǎn)品的推廣沒有達(dá)到預(yù)期效果。蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)中包含著不同類型、不同發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和管理創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)差異使其融資需求存在差異，與之匹配的融資模式也不盡相同(見表4)。不同金融機(jī)構(gòu)均將先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展作為業(yè)務(wù)重點(diǎn)，但不同資金對(duì)先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展存在異質(zhì)性效應(yīng)，各金融機(jī)構(gòu)之間缺乏協(xié)調(diào)，影響著各環(huán)節(jié)創(chuàng)新績(jī)效的有效發(fā)揮。

表4 企業(yè)不同階段外部融資來源比較

注：++表示該階段的主要資金來源，+表示該階段的第二融資來源

三、金融支持蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)的對(duì)策

金融支持蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)是蘇州先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求，也是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的切入點(diǎn)和著力點(diǎn)。蘇州市政府以及金融業(yè)都應(yīng)轉(zhuǎn)變工作思路，準(zhǔn)確把握先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的規(guī)律，創(chuàng)新金融支持的新模式、新工具、新機(jī)制，優(yōu)化資金配置，推動(dòng)先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)。

(一)完善政府支持和引導(dǎo)方式

一方面，政策的支持和引導(dǎo)無疑是資金流向先進(jìn)制造業(yè)的重要保障。受多方面因素的影響，抵押擔(dān)保貸款依然是銀行比較青睞和常用的貸款方式，而先進(jìn)制造業(yè)中絕大多數(shù)企業(yè)為中小微企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模偏小、抵質(zhì)押物偏少，難以滿足銀行貸款要求。因此，蘇州市需以市場(chǎng)化模式完善政府增信長(zhǎng)效機(jī)制。一是安排財(cái)政專項(xiàng)基金作為專門的先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)信貸補(bǔ)償資金，與商業(yè)銀行開展助保貸等業(yè)務(wù)，引導(dǎo)銀行增加對(duì)先進(jìn)制造業(yè)的貸款，提高對(duì)先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)貸款不良率的容忍度，調(diào)動(dòng)銀行創(chuàng)新支持先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的積極性。二是發(fā)揮擔(dān)保體系在融資中的作用，在加快再擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展的同時(shí)，構(gòu)建與蘇州先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)相適應(yīng)的政銀擔(dān)三方合作模式，共同參與、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。蘇州也應(yīng)利用國(guó)家級(jí)先進(jìn)制造業(yè)投資基金的契機(jī)，積極爭(zhēng)取政策，成立蘇州市先進(jìn)制造業(yè)投資引導(dǎo)基金，拉動(dòng)民間資本，向蘇州市先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)注入更多活力。

另一方面，政府應(yīng)完善相關(guān)平臺(tái)的建設(shè)。一是建立高效便捷的信息服務(wù)體系。細(xì)化先進(jìn)制造業(yè)各行業(yè)的分類明細(xì)，根據(jù)蘇州地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，選擇培育重點(diǎn)，使得地區(qū)先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)的內(nèi)容更加具體。銀行也可據(jù)此制定更為清晰明確的信貸支持范圍和投向重點(diǎn)，設(shè)計(jì)有針對(duì)性的信貸指標(biāo)，實(shí)施差別化的監(jiān)管政策。同時(shí)，整合并共享先進(jìn)制造業(yè)相關(guān)的國(guó)內(nèi)外最新技術(shù)成果、市場(chǎng)行情等信息，緩解金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱。二是構(gòu)建有關(guān)先進(jìn)制造業(yè)的融資信息交流平臺(tái)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)、政府、行業(yè)主管部門和企業(yè)的多方溝通與聯(lián)系，使金融機(jī)構(gòu)能準(zhǔn)確把握先進(jìn)制造業(yè)的金融需求，促進(jìn)處于不同階段、具有不同融資需求的企業(yè)與不同類型的股權(quán)融資、債權(quán)融資相匹配，形成資金支持先進(jìn)制造業(yè)的協(xié)同機(jī)制。三是完善企業(yè)征信平臺(tái)。信息不對(duì)稱阻礙了金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的精準(zhǔn)對(duì)接，健全的征信體系有利于授信機(jī)構(gòu)控制金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)拓寬企業(yè)融資渠道、降低企業(yè)融資成本有著重要的意義。蘇州地方企業(yè)征信系統(tǒng)應(yīng)進(jìn)一步采集先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)的各類經(jīng)營(yíng)信息，同時(shí)納入企業(yè)契約履行、聲譽(yù)評(píng)價(jià)等商業(yè)信用信息，為金融支持先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)夯實(shí)信用基礎(chǔ)。

(二)創(chuàng)新商業(yè)銀行金融服務(wù)模式

盡管先進(jìn)制造業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)性、市場(chǎng)不確定性的行業(yè)特征與銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的理念相悖，但商業(yè)銀行應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到，積極審慎地介入先進(jìn)制造業(yè)也是銀行發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要契機(jī)。

首先，商業(yè)銀行應(yīng)積極提升專業(yè)人員的專業(yè)研究能力。針對(duì)先進(jìn)制造業(yè)的授信特點(diǎn)，開展專業(yè)化的服務(wù)來滿足不同主體融資要求，確定重點(diǎn)支持領(lǐng)域，深入了解資金需求特點(diǎn)，建立有效的考核激勵(lì)機(jī)制。銀行可加強(qiáng)與科技管理部門、科研機(jī)構(gòu)合作，選擇權(quán)威的機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的核心專利技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行評(píng)估，提高評(píng)估的專業(yè)服務(wù)水平。

其次，制定符合先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的信貸政策。先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)是蘇州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重，商業(yè)銀行在信貸政策上應(yīng)給予適當(dāng)傾斜，建立先進(jìn)制造業(yè)貸款綠色通道，簡(jiǎn)化流程，提高審批效率，擴(kuò)大貸款利率優(yōu)惠幅度，降低企業(yè)融資成本。同時(shí)，針對(duì)蘇州先進(jìn)制造業(yè)各行業(yè)不同發(fā)展階段實(shí)施差別化的信貸政策。優(yōu)先介入蘇州地區(qū)發(fā)展較快的新材料、新型平板顯示、高端裝備制造、智能電網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)，積極支持新能源、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，研究跟進(jìn)生物技術(shù)和新醫(yī)藥、軟件和集成電路。商業(yè)銀行應(yīng)積極主動(dòng)對(duì)接先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)，了解企業(yè)金融需求，向企業(yè)推薦合適的金融產(chǎn)品。

再次，創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)并加大推廣?！巴顿J聯(lián)動(dòng)”模式解決了輕資產(chǎn)先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)的資金短缺壓力，同時(shí)銀行也可獲得部分投資收益用以覆蓋企業(yè)融資的高風(fēng)險(xiǎn)。蘇州商業(yè)銀行應(yīng)積極爭(zhēng)取進(jìn)入試點(diǎn)，根據(jù)銀行自身特點(diǎn)，或借助集團(tuán)內(nèi)投資子公司開展“自投自貸”的聯(lián)動(dòng)模式，或積極與創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等機(jī)構(gòu)開展“股權(quán)+債權(quán)”的聯(lián)動(dòng)模式，探索投貸聯(lián)動(dòng)有效模式、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制和收益共享機(jī)制。供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展是產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的基礎(chǔ)，是實(shí)現(xiàn)先進(jìn)制造業(yè)基地建設(shè)的重要依托。商業(yè)銀行可以依托蘇州地區(qū)規(guī)模較大、發(fā)展?fàn)顩r良好的先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)為核心企業(yè)，量身定制供應(yīng)鏈金融方案，為供應(yīng)鏈上的上下游企業(yè)提供融資服務(wù)，提高資金使用效率，優(yōu)化供應(yīng)鏈生態(tài)環(huán)境，并逐漸向全產(chǎn)業(yè)鏈金融升級(jí)，建立產(chǎn)融結(jié)合生態(tài)圈。

(三)加大多層次資本市場(chǎng)支持力度

蘇州先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展應(yīng)充分利用資本市場(chǎng)，不同發(fā)展階段和融資需求的企業(yè)與不同層次資本市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)。處于成熟期階段的企業(yè)可通過主板市場(chǎng)的支持，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的技術(shù)創(chuàng)新；具有良好成長(zhǎng)性的企業(yè)應(yīng)主動(dòng)與金融中介對(duì)接，完成股份制改造，增強(qiáng)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的自覺性和主動(dòng)性。新三板是全國(guó)性的股權(quán)交易系統(tǒng)，主要服務(wù)于成長(zhǎng)初期的企業(yè)，是推動(dòng)企業(yè)成長(zhǎng)的重要平臺(tái)。蘇州應(yīng)繼續(xù)做好新三板培育工作，積極鼓勵(lì)和支持符合條件的先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)在新三板掛牌交易，健全公司治理機(jī)制，規(guī)范公司財(cái)務(wù)運(yùn)作，為IPO或轉(zhuǎn)板創(chuàng)造條件。此外，蘇州先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展?fàn)顩r，充分利用區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)，努力拓展融資渠道。

債券市場(chǎng)融資也是蘇州先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展可考慮的途徑，應(yīng)充分調(diào)動(dòng)企業(yè)債券融資、公司債券融資的積極性，針對(duì)先進(jìn)制造業(yè)中的中小企業(yè)融資狀況，設(shè)立市級(jí)的“中小企業(yè)發(fā)債增信資金池”為企業(yè)發(fā)債增信，提高企業(yè)發(fā)債可行性，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)征信和融資征信。

風(fēng)險(xiǎn)投資是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，對(duì)創(chuàng)新有著顯著的促進(jìn)作用。[10]蘇州地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)地區(qū)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期支持和引導(dǎo)，國(guó)資背景的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)應(yīng)注重管理機(jī)制的改造，建立市場(chǎng)化的運(yùn)行機(jī)制，從投資管理、業(yè)績(jī)考核、資產(chǎn)評(píng)估等多方面進(jìn)行改革，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的良性發(fā)展，從而有效發(fā)揮其資本配置和創(chuàng)新支持功能。鼓勵(lì)更多民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，盡快制定有利于風(fēng)投發(fā)展的配套機(jī)制，完善相關(guān)法規(guī)，設(shè)立投資于先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金、天使投資基金等，充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)種子期和初創(chuàng)期先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)的融資支持優(yōu)勢(shì)。

[1]國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)《中國(guó)制造2025》的通知[EB/OL].(2015-05-19)[2016-03-10].http:∥www.gov.cn/zhengce/content/2015-05/19/content_9784.htm.

[2]《中國(guó)制造2025蘇州實(shí)施綱要》發(fā)布[EB/OL].(2016-01-08)[2016-03-10].http:∥sz.xinhuanet.com/2016-01/08/c_1117710194.htm.

[3]李廉水，杜占元.“新型制造業(yè)”的概念、內(nèi)涵和意義[J].科學(xué)學(xué)研究，2005(2):184-187.

[4]龔唯平，查偉偉，薛白.先進(jìn)制造業(yè)的三維理論模型及其特征[J].學(xué)術(shù)研究，2008(6):74-79.

[5]王國(guó)平.產(chǎn)業(yè)升級(jí)中先進(jìn)制造業(yè)成長(zhǎng)規(guī)律研究：以上海先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展為例[J].中共中央黨校學(xué)報(bào),2009(2):29-34.

[6]于波，范從來.我國(guó)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的PEST嵌入式SWOT分析[J].南京社會(huì)科學(xué),2011(7):34-40.

[7]劉明達(dá)，顧強(qiáng).從供給側(cè)改革看先進(jìn)制造業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展：世界各主要經(jīng)濟(jì)體的比較及其對(duì)我國(guó)的啟示[J].經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較,2016(1):19-29.

[8]張嶺，張勝.金融體系支持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展機(jī)制研究[J].科技進(jìn)步與對(duì)策,2015(9):15-19.

[9]劉志彪.科技銀行功能構(gòu)建：商業(yè)銀行支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題研究[J].南京社會(huì)科學(xué),2011(4):1-7.

[10]寸曉宏，盧啟程.風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)區(qū)域創(chuàng)新系統(tǒng)的作用機(jī)理研究：基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論視角[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài),2014(9):79-87.

(責(zé)任編輯：周繼紅)

2017-02-19

錢 燕，女，蘇州科技大學(xué)商學(xué)院講師，主要從事金融理論與政策研究。

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2096-3262(2017)03-0028-06