楊洋+敬春玉

[摘要]居民日益增長(zhǎng)的消費(fèi)需求，促進(jìn)了不同形式支付手段的出現(xiàn)，伴隨著國(guó)際金融科技的發(fā)展，數(shù)字貨幣逐漸登上了經(jīng)濟(jì)的舞臺(tái)。在“互聯(lián)網(wǎng)+”的推動(dòng)之下，數(shù)字貨幣必將成為我國(guó)政府要面對(duì)的熱點(diǎn)問(wèn)題。文章將從私人數(shù)字貨幣的創(chuàng)新點(diǎn)入手，挖掘其對(duì)我國(guó)央行發(fā)行數(shù)字貨幣的價(jià)值；同時(shí)以我國(guó)實(shí)際國(guó)情為基礎(chǔ)，探索發(fā)行央行數(shù)字貨幣的可行性，并對(duì)尚存阻礙提出相應(yīng)的解決對(duì)策，充分發(fā)揮央行數(shù)字貨幣對(duì)我國(guó)貨幣發(fā)行流通、貨幣政策效果等的積極作用。

[關(guān)鍵詞]區(qū)塊鏈技術(shù)；央行數(shù)字貨幣；去中心化

[DOI]1013939/jcnkizgsc201714014

1引言

2009年，有人以“中本聰”為名提出了比特幣的概念，這種不依靠特定發(fā)行機(jī)構(gòu)、只依靠特定算法來(lái)獲得的去中心化數(shù)字貨幣迅速在全球流行，但由于發(fā)行數(shù)量具有2100萬(wàn)的固定上限且獲取算法十分復(fù)雜，比特幣的幣值波動(dòng)較大，同時(shí)存在著一定的信用風(fēng)險(xiǎn)，故而其至今也未能達(dá)到最初的發(fā)行目的——成為世界通用的貨幣。盡管如此，比特幣的出現(xiàn)對(duì)主權(quán)貨幣的沖擊仍舊激烈，各國(guó)政府對(duì)于比特幣等私人數(shù)字貨幣的特殊地位難以定義，但是困境必定伴隨著機(jī)遇，比特幣所運(yùn)用的區(qū)塊鏈等技術(shù)，給予了各國(guó)央行有關(guān)央行數(shù)字貨幣發(fā)行流通的靈感：英格蘭銀行在比特幣的技術(shù)基礎(chǔ)上提出了RScoin的方案、日本央行在其第三屆金融科技論壇上表示將對(duì)發(fā)行央行數(shù)字貨幣進(jìn)行磋商、我國(guó)央行在2016年1月20日召開了數(shù)字貨幣研討會(huì)，并在2017年2月完成了央行數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)的試行。那么，為了更好地發(fā)展央行數(shù)字貨幣，必須從私人數(shù)字貨幣入手，將其先進(jìn)的技術(shù)與傳統(tǒng)貨幣相結(jié)合，創(chuàng)造出高效率低成本的發(fā)行模式。

2私人數(shù)字貨幣的優(yōu)劣勢(shì)所在

比特幣等私人數(shù)字貨幣最大的創(chuàng)新之處在于運(yùn)用了去中心化的區(qū)塊鏈技術(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)簡(jiǎn)而言之就是一個(gè)公開透明、值得信賴的賬務(wù)系統(tǒng)：互聯(lián)網(wǎng)中存在著眾多節(jié)點(diǎn)，這些節(jié)點(diǎn)共同組成點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)，每個(gè)節(jié)點(diǎn)能夠定時(shí)備份完整的數(shù)據(jù)總賬，從而形成去中心化的數(shù)據(jù)庫(kù)。同時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)具有不可篡改性，對(duì)于單個(gè)節(jié)點(diǎn)的修改是無(wú)法影響整體賬務(wù)的，這保障了賬本的安全性，但區(qū)塊鏈存在“51%攻擊”的缺陷，即某用戶若掌握了某區(qū)塊鏈51%的算力，便能夠創(chuàng)造出長(zhǎng)于原主分支的區(qū)塊，收回自己已支付的數(shù)字貨幣，達(dá)到撤銷自己先前交易的目的。

與傳統(tǒng)貨幣相比，私人數(shù)字貨幣由于技術(shù)創(chuàng)新而具有許多優(yōu)勢(shì)。第一，支付便捷，費(fèi)用低廉：區(qū)塊鏈技術(shù)采用了點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付，用戶在交易時(shí)將不再依靠銀行等金融中介。我們?cè)谑褂脗鹘y(tǒng)貨幣支付時(shí)，無(wú)論是通過(guò)銀行匯款或是網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬，由于銀行審核或賬戶凍結(jié)等問(wèn)題拖慢速度，往往無(wú)法實(shí)現(xiàn)快捷的即時(shí)交易；同時(shí)在辦理跨行、跨境轉(zhuǎn)賬服務(wù)時(shí)，往往會(huì)由中介收取不低的手續(xù)費(fèi)用，若依靠數(shù)字貨幣成功脫媒，則可解決以上不便。第二，資金賬戶安全性高：在使用數(shù)字貨幣時(shí)，用戶以私匙對(duì)交易簽名確認(rèn)，而接收方則以公匙對(duì)簽名進(jìn)行檢查，這兩把鑰匙保證了賬戶不被冒名頂替；同時(shí)由于區(qū)塊鏈完整記錄了每一筆數(shù)字貨幣的交易，通過(guò)對(duì)記錄進(jìn)行整理便能得出每個(gè)賬戶的真實(shí)余額，因而不存在虛造余額進(jìn)行交易的問(wèn)題。第三，隱私保護(hù)度高：數(shù)字貨幣的賬戶采用匿名形式，區(qū)塊鏈僅僅記錄交易的貨幣數(shù)量與網(wǎng)絡(luò)地址，不會(huì)透露用戶的個(gè)人信息，而前文所指“公開透明”實(shí)質(zhì)是指賬目公開透明，與賬戶的匿名并不矛盾。

眾所周知，主權(quán)貨幣之所以可以長(zhǎng)期存在，是因?yàn)槠溆袊?guó)家信用作為擔(dān)保，同時(shí)國(guó)家可以通過(guò)對(duì)主權(quán)貨幣數(shù)量的調(diào)節(jié)來(lái)進(jìn)行宏觀調(diào)控，而私人數(shù)字貨幣作為一種去中心化、無(wú)政府化的“貨幣”（并非所有國(guó)家皆承認(rèn)其貨幣概念），在與主權(quán)貨幣的共存之下，勢(shì)必存在著某些劣勢(shì)。第一，價(jià)格波動(dòng)大：以比特幣為例，由于發(fā)行數(shù)量上限固定、隨著“挖礦”工作難度加大，其盡管不會(huì)出現(xiàn)主權(quán)貨幣的通貨膨脹問(wèn)題，但是會(huì)在市場(chǎng)的作用下形成較大的價(jià)格波動(dòng)；同時(shí)由于其應(yīng)用范圍有限，公信力不強(qiáng)，很難維持穩(wěn)定的幣值，而對(duì)于一種優(yōu)秀的貨幣而言，幣值穩(wěn)定應(yīng)當(dāng)是其首要要求。第二，法律空白，缺乏監(jiān)管：由于私人數(shù)字貨幣的去中心化與特殊地位，政府無(wú)法控制其運(yùn)行機(jī)制，也無(wú)法對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，此前MtGox比特幣丟失等事件動(dòng)搖了人們對(duì)比特幣的信心，同時(shí)也為央行提出了新的思考：要想更好地運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)，應(yīng)當(dāng)怎樣確?？傎~技術(shù)的唯一性來(lái)避免賬本的偽造與篡改。第三，交易處理速度過(guò)慢：盡管使用私人數(shù)字貨幣能夠?qū)崿F(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的便捷支付，但是由于區(qū)塊鏈技術(shù)容量與計(jì)算能力有限，每分鐘僅能處理7筆交易，若要將數(shù)字貨幣應(yīng)用于日常支付，這樣的速度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的。私人數(shù)字貨幣具有可借鑒之處，同時(shí)也存在一定的缺陷，由于現(xiàn)代支付方式的飛速發(fā)展，數(shù)字貨幣終將成為未來(lái)貨幣的導(dǎo)向，那么我國(guó)央行應(yīng)當(dāng)如何更好地應(yīng)用區(qū)塊鏈等技術(shù)呢？

3我國(guó)央行數(shù)字貨幣發(fā)行的可行性

私人數(shù)字貨幣所帶來(lái)的技術(shù)革新將是未來(lái)建設(shè)數(shù)字貨幣的趨勢(shì)所在，然而，私人數(shù)字貨幣若是以“貨幣”地位參與流通，那么必然會(huì)與主權(quán)貨幣產(chǎn)生矛盾：私人數(shù)字貨幣的價(jià)值應(yīng)如何衡量？其與主權(quán)貨幣之間的轉(zhuǎn)化該如何完成？是否會(huì)影響一國(guó)的貨幣流通總量而引起物價(jià)波動(dòng)與貨幣政策失效？由此可見(jiàn)，在“國(guó)家”概念存在的前提下，私人數(shù)字貨幣是無(wú)法與主權(quán)貨幣共同流通的，但是區(qū)塊鏈等技術(shù)卻是值得主權(quán)貨幣借鑒的，所以，各國(guó)央行都在積極研討有關(guān)央行數(shù)字貨幣的方案，我國(guó)更是全球首個(gè)將數(shù)字貨幣運(yùn)用在數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)并試驗(yàn)成功的國(guó)家。央行發(fā)行數(shù)字貨幣，必須具備現(xiàn)實(shí)可行性，對(duì)于我國(guó)而言，可行性如下。

31實(shí)物貨幣發(fā)行流通成本高

從發(fā)行角度而言，我國(guó)貨幣的制造過(guò)程工序繁雜且耗費(fèi)人力物力，流通硬幣的制造成本甚至超過(guò)其本身面值；從流通角度而言，不同面值的紙幣由于使用頻率不同，磨損程度也不相同，因此紙幣的使用壽命有限，央行不得不回收舊幣增發(fā)新幣。在數(shù)字貨幣的世界里，流通的將不再是實(shí)物貨幣，而是加密的數(shù)字序列。如果央行加大數(shù)字貨幣相關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，那么伴隨規(guī)模效益，將來(lái)的發(fā)行成本能夠大幅降低；同時(shí)，在使用數(shù)字貨幣的過(guò)程中，其磨損程度幾乎為零，又能減少實(shí)物貨幣的流通成本。

32當(dāng)前貨幣的去向難以掌控

我國(guó)多使用貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道。但經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，市場(chǎng)情緒悲觀，央行所增發(fā)的貨幣往往并未流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是被投向金融市場(chǎng)，降低貨幣政策的有效性，資金去向不明會(huì)影響貨幣當(dāng)局對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的把控程度；與此同時(shí)，由現(xiàn)金引發(fā)的問(wèn)題較多，比如洗錢等非法交易，因?yàn)楝F(xiàn)金不易被追蹤監(jiān)測(cè)，不法分子會(huì)利用現(xiàn)金這一特點(diǎn)來(lái)擾亂社會(huì)秩序。而數(shù)字貨幣所應(yīng)用的分布式總賬技術(shù)能夠?qū)γ恳还P交易進(jìn)行透明的記錄，同時(shí)公開備份在每個(gè)節(jié)點(diǎn)，央行能夠通過(guò)這一技術(shù)實(shí)時(shí)監(jiān)控資金流向，不僅能夠切斷非法可疑交易，又能掌握貨幣政策發(fā)行的貨幣的真實(shí)去處，實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的同時(shí)，維護(hù)國(guó)家的安定。

33政府信用是貨幣價(jià)值的有力保證

貨幣經(jīng)過(guò)各個(gè)階段的發(fā)展，從一般等價(jià)物發(fā)展為金屬貨幣，再到今天的信用貨幣，其內(nèi)在價(jià)值其實(shí)已脫離本身，而是依附于發(fā)行主體的信用，對(duì)于一國(guó)居民而言，最值得信賴的發(fā)行主體便是貨幣當(dāng)局。貨幣當(dāng)局以政府信用作為擔(dān)保而發(fā)行數(shù)字貨幣，不僅能夠鞏固主權(quán)貨幣的地位，同時(shí)能夠與時(shí)俱進(jìn)地創(chuàng)造出更優(yōu)越的支付環(huán)境。

34“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的推動(dòng)力

“互聯(lián)網(wǎng)+”作為我國(guó)新時(shí)代的發(fā)展方向，倡導(dǎo)將傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)的進(jìn)步創(chuàng)新。在這樣的大背景下，貨幣作為金融的載體，若利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改變其存在形式，形成新的支付體系，將會(huì)為各種交易活動(dòng)帶來(lái)便利。

4關(guān)于發(fā)行我國(guó)央行數(shù)字貨幣的建議

在對(duì)我國(guó)實(shí)際情況進(jìn)行可行性分析后，我們可以認(rèn)為法定數(shù)字貨幣的發(fā)行是有理可依的，但在對(duì)其進(jìn)一步開發(fā)的過(guò)程中，并不能完全套用私人數(shù)字貨幣的那一套，本文將提出以下建議來(lái)完善我國(guó)央行數(shù)字貨幣的建設(shè)。

41允許短期內(nèi)實(shí)物貨幣與數(shù)字貨幣共存

首先，我國(guó)是農(nóng)業(yè)大國(guó)，農(nóng)村人口眾多，且他們的文化水平普遍不高，對(duì)于電子設(shè)備的掌握并不熟練。數(shù)字貨幣基于區(qū)塊鏈、云計(jì)算等新興科技，對(duì)農(nóng)村人口存在操作上的考驗(yàn)；其次，我國(guó)目前的轉(zhuǎn)賬支付多是通過(guò)銀行卡或是第三方支付平臺(tái)，數(shù)字貨幣的發(fā)行將會(huì)改變傳統(tǒng)的支付方式，同時(shí)其對(duì)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)存在需求，而設(shè)施建設(shè)需要花費(fèi)較多的技術(shù)與經(jīng)濟(jì)成本；最后，央行數(shù)字貨幣的成功案例在全球尚無(wú)，對(duì)于該項(xiàng)改革須經(jīng)過(guò)大量的試驗(yàn)，這仍需要付諸大量的時(shí)間。

42將“區(qū)塊鏈”與“中心化”相結(jié)合

區(qū)塊鏈技術(shù)所強(qiáng)調(diào)的“去中心化”，確切而言，是技術(shù)上的無(wú)中心，但如果央行希望利用這一技術(shù)來(lái)發(fā)行法定數(shù)字貨幣的話，便必須使之“中心化”。具體而言，可以將區(qū)塊鏈的“公有鏈”轉(zhuǎn)化為“聯(lián)盟鏈”，沿用現(xiàn)有的貨幣二元發(fā)行體系將銀行等金融機(jī)構(gòu)加入鏈條參與記賬，實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)字貨幣流通的監(jiān)管，完成貨幣管理的“中心化”。同時(shí)可以采用“底層區(qū)塊”+“高層區(qū)塊”的架構(gòu)，提升交易處理速度，滿足金融機(jī)構(gòu)對(duì)于交易效率的要求。

43采用可控匿名機(jī)制

區(qū)塊鏈技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)交易匿名，如前文所述，在使用私人數(shù)字貨幣時(shí)，盡管每筆交易的數(shù)量和網(wǎng)絡(luò)地址公開透明，但只要網(wǎng)絡(luò)地址不與真實(shí)身份掛鉤，就能夠?qū)崿F(xiàn)交易者身份的保密效果。但央行為了滿足相關(guān)的法律監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)在此基礎(chǔ)上建立可控匿名機(jī)制，即在必要時(shí)能夠獲取交易者的身份，對(duì)非法資金交易進(jìn)行及時(shí)的中斷。同時(shí)，如何利用可控匿名機(jī)制來(lái)降低KYC與AML的成本，提高合法監(jiān)管的效率，也將是值得納入建設(shè)方案的問(wèn)題。

44同各國(guó)央行聯(lián)合建立數(shù)字貨幣系統(tǒng)

當(dāng)前全球網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)達(dá)，央行數(shù)字貨幣如果能夠順利發(fā)行，在互聯(lián)網(wǎng)的推動(dòng)下將有助于主權(quán)貨幣走出國(guó)門，相比于傳統(tǒng)貨幣的外匯交易而言，基于“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付”的數(shù)字貨幣更加便捷、成本更低。但是全球化數(shù)字貨幣系統(tǒng)的建立由哪個(gè)國(guó)家牽頭、相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)費(fèi)用如何分?jǐn)偤秃笃诰S護(hù)如何保證，都是亟待解決的問(wèn)題。可見(jiàn)央行數(shù)字貨幣的建設(shè)，仍是任重而道遠(yuǎn)。

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