王小鵬++張昕昱

【摘 要】 近期國際原油價(jià)格波動(dòng)較大，如何有效運(yùn)用套期保值工具規(guī)避原油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)成為我國石油企業(yè)廣泛關(guān)注的現(xiàn)實(shí)問題。在我國，由于套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施時(shí)間短，石油企業(yè)套期保值工具運(yùn)用較少，因此鮮有針對(duì)原油進(jìn)口企業(yè)套期保值會(huì)計(jì)核算的深入研究。文章通過對(duì)國內(nèi)外套期保值會(huì)計(jì)的比較分析，提出了原油進(jìn)口企業(yè)套期保值會(huì)計(jì)的一般模式；針對(duì)我國石油企業(yè)的實(shí)際情況，分析了以原油期貨合約、期匯合約作為套期工具進(jìn)行套期保值會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的一般處理；針對(duì)目前我國套期保值會(huì)計(jì)信息披露的不足以及套期會(huì)計(jì)方法應(yīng)用不夠廣泛的問題，提出了對(duì)準(zhǔn)則披露要求的完善以及出臺(tái)具體期貨套期會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)指南的建議。

【關(guān)鍵詞】 原油進(jìn)口； 套期保值； 會(huì)計(jì)處理

【中圖分類號(hào)】 F230 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）07-0068-06

一、引言

2016年1月26日，中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院在北京發(fā)布了2015年度《國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》。該報(bào)告顯示，2015年我國原油凈進(jìn)口量達(dá)3.28億噸，原油對(duì)外依存度首次突破60%，高達(dá)60.06%，遠(yuǎn)超國際公認(rèn)50%的警戒線[ 1 ]。在我國原油進(jìn)口量逐年攀升、原油對(duì)外依存度持續(xù)走高的背景下，一旦原油進(jìn)口企業(yè)未就原油價(jià)格波動(dòng)及人民幣匯率波動(dòng)作出應(yīng)對(duì)，將會(huì)給原油進(jìn)口企業(yè)帶來巨額損失。為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，我國原油進(jìn)口企業(yè)主要利用原油期貨和期匯合約兩種工具對(duì)原油價(jià)格及人民幣匯率波動(dòng)進(jìn)行套期保值。

套期保值作為一種基于衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段，其會(huì)計(jì)核算方法一直是國內(nèi)會(huì)計(jì)界研究的熱點(diǎn)問題。目前我國對(duì)于套期保值會(huì)計(jì)處理執(zhí)行2006年財(cái)政部頒發(fā)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)——套期保值》（以下簡(jiǎn)稱CAS 24）準(zhǔn)則，這一準(zhǔn)則是依據(jù)《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)——金融工具：確認(rèn)與計(jì)量》（以下簡(jiǎn)稱IAS 39）制定的，在實(shí)際運(yùn)用中取得了一定效果，但這一準(zhǔn)則也存在使用門檻高、處理繁瑣的問題[ 2 ]。很多企業(yè)在實(shí)際業(yè)務(wù)中運(yùn)用了套期保值手段，但由于不符合部分條件等原因，使得企業(yè)不能運(yùn)用套期保值會(huì)計(jì)核算辦法，這將會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表披露的公允性造成影響[ 3 ]，也無法反映企業(yè)運(yùn)用套期保值策略的避險(xiǎn)效果。在某些情況下，如對(duì)未確認(rèn)的確定承諾進(jìn)行套期時(shí)，由于企業(yè)可以在公允價(jià)值套期和現(xiàn)金流量套期兩種類型間選擇，而不同的套期類型在財(cái)務(wù)報(bào)表中的反映不盡相同[ 4 ]，那么原油進(jìn)口企業(yè)應(yīng)該如何選擇計(jì)量模式成為實(shí)務(wù)中必須要考慮的問題。在具體的操作指南方面，現(xiàn)行套期保值會(huì)計(jì)核算辦法并沒有針對(duì)原油期貨進(jìn)行具體的行業(yè)指導(dǎo)，使得原油進(jìn)口企業(yè)的套期保值業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文基于原油進(jìn)口企業(yè)案例，提出了原油進(jìn)口企業(yè)套期保值會(huì)計(jì)的一般模式，并依此對(duì)原油套期保值的一般會(huì)計(jì)處理進(jìn)行分析。

二、原油進(jìn)口企業(yè)套期保值會(huì)計(jì)的一般模式

原油進(jìn)口企業(yè)在進(jìn)行套期保值活動(dòng)時(shí)，其相應(yīng)的套期會(huì)計(jì)過程由風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與套期工具選擇階段、套期會(huì)計(jì)使用條件的符合性評(píng)估階段、不同套期關(guān)系的套期會(huì)計(jì)具體核算方法選擇階段、原油進(jìn)口套期會(huì)計(jì)記錄與列報(bào)階段四個(gè)階段構(gòu)成，形成了原油進(jìn)口企業(yè)套期保值會(huì)計(jì)核算的一般模式。

（一）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與套期工具選擇階段

原油進(jìn)口企業(yè)在進(jìn)行原油進(jìn)口的過程中，應(yīng)當(dāng)先識(shí)別原油進(jìn)口可能遇到的潛在風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，原油進(jìn)口套期保值主要規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)有價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。即企業(yè)首先應(yīng)對(duì)國際市場(chǎng)原油價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行判斷，分析當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的行情；其次應(yīng)對(duì)遠(yuǎn)期匯率和即期匯率走勢(shì)進(jìn)行判斷，分析當(dāng)前遠(yuǎn)期和即期匯率的行情。企業(yè)通過對(duì)原油進(jìn)口中需要對(duì)沖的這兩種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，制定相應(yīng)套期活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和策略，并在此基礎(chǔ)上衡量這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的影響程度。

原油進(jìn)口企業(yè)識(shí)別了以上兩種風(fēng)險(xiǎn)之后，就要進(jìn)行原油套期工具的選擇。為了規(guī)避原油現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，通常選擇涉及報(bào)告主體以外發(fā)行的、可以可靠計(jì)量的原油期貨合約以及期匯合約這兩種衍生金融工具進(jìn)行套期保值，目的在于使套期工具公允價(jià)值或現(xiàn)金流量的變化全部或部分抵銷被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量的變化。一般地，首先，要選擇同品質(zhì)或相似品質(zhì)、數(shù)量相同或相近的原油期貨合約與幣種相同數(shù)量相同的期匯合約；其次，原油期貨合約與期匯合約的買賣方向應(yīng)與預(yù)期交易的原油進(jìn)口方向相反，即遠(yuǎn)期會(huì)賣出相應(yīng)合約；最后，指定為套期工具的期貨、期匯合約交割時(shí)間應(yīng)與原油進(jìn)口時(shí)間相同或相近。值得注意的是，對(duì)于原油進(jìn)口量較大的企業(yè)，由于其套期工具的規(guī)模較大，且套期工具周轉(zhuǎn)時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，企業(yè)一旦沒有足夠的資金，有可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金鏈的斷裂，給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，原油進(jìn)口量較大的企業(yè)必須根據(jù)自身企業(yè)的狀況和戰(zhàn)略目標(biāo)，確定適合企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的套期工具種類和適合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的套期合約數(shù)量，并確定一個(gè)最優(yōu)的套期保值比率，以期選擇的既定種類和數(shù)量的原油期貨合約與期匯合約能在保證企業(yè)資金鏈正常運(yùn)轉(zhuǎn)的情況下達(dá)到最優(yōu)套期保值效果[ 5 ]。

（二）套期會(huì)計(jì)使用條件的符合性評(píng)估階段

在原油進(jìn)口企業(yè)的套期保值活動(dòng)中，只有指定的被套期項(xiàng)目（即預(yù)期原油進(jìn)口交易）與相應(yīng)套期工具（即指定的原油期貨、期匯合約）的套期關(guān)系符合套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的有效套期關(guān)系的條件時(shí)，才能使用套期會(huì)計(jì)方法核算。因此，原油進(jìn)口企業(yè)在確立了一項(xiàng)套期活動(dòng)后，應(yīng)判斷該項(xiàng)套期關(guān)系是否達(dá)到準(zhǔn)則允許的套期會(huì)計(jì)方法的使用條件，在符合性評(píng)估完成后，進(jìn)而確定是否使用套期會(huì)計(jì)方法對(duì)該項(xiàng)套期活動(dòng)進(jìn)行核算。

由于套期會(huì)計(jì)作為一種特殊的會(huì)計(jì)方法，在使用過程中具有較大的主觀性，尤其是在套期有效性評(píng)價(jià)過程中。因此，對(duì)于套期會(huì)計(jì)的使用條件，IAS 39與CAS 24的要求近乎苛刻。

從表1可見，我國原油進(jìn)口企業(yè)的原油進(jìn)口套期活動(dòng)必須同時(shí)滿足5個(gè)條件，才可以確認(rèn)為一項(xiàng)有效的套期關(guān)系，缺一不可，否則不得使用套期會(huì)計(jì)方法核算。原油進(jìn)口企業(yè)的無效套期工具發(fā)生公允價(jià)值變化時(shí)，應(yīng)立即確認(rèn)為當(dāng)期損益，不得遞延。在5個(gè)條件中，前3條較為容易實(shí)現(xiàn)和操作，但4、5條關(guān)于套期有效性的內(nèi)容較難操作，也存在較大爭(zhēng)議。對(duì)于原油進(jìn)口企業(yè)來說，如何保證套期活動(dòng)的有效性成為制約企業(yè)使用套期會(huì)計(jì)方法的關(guān)鍵因素。套期的有效性對(duì)于原油進(jìn)口企業(yè)來說指的是相應(yīng)原油期貨合約、期匯合約等套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)能夠抵銷被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的預(yù)期原油進(jìn)口交易額的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)的程度，而這一程度，不僅僅是原油進(jìn)口企業(yè)套期保值效應(yīng)的體現(xiàn)，而且成為衡量企業(yè)原油進(jìn)口套期有效性的標(biāo)準(zhǔn)。

CAS 24指出，當(dāng)一項(xiàng)套期關(guān)系同時(shí)滿足以下兩個(gè)條件時(shí)，企業(yè)即可認(rèn)定為一項(xiàng)高度有效的套期關(guān)系：（1）在套期開始以及持有期間，該套期預(yù)期會(huì)高度有效的抵銷套期指定期間被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。（2）該套期的實(shí)際抵銷結(jié)果在80%～125%的范圍內(nèi)[ 6 ]。而對(duì)于原油進(jìn)口企業(yè)來說，由于影響原油期貨、遠(yuǎn)期匯率的因素與原油現(xiàn)貨、即期匯率的因素不可能完全相同，因而很難達(dá)到使指定套期工具與預(yù)期原油進(jìn)口交易產(chǎn)生的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)數(shù)量完全相等，因而只要原油進(jìn)口企業(yè)滿足原油進(jìn)口套期活動(dòng)實(shí)際抵銷結(jié)果在80%～125%的有效性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，就可以使用套期會(huì)計(jì)方法對(duì)原油進(jìn)口套期活動(dòng)進(jìn)行核算。若套期無效，則只能使用衍生金融工具會(huì)計(jì)核算辦法進(jìn)行核算。進(jìn)一步需要說明的是，2014年7月，IFRS 9將“實(shí)際結(jié)果在80%～125%的范圍內(nèi)”這一硬性標(biāo)準(zhǔn)取消了，只要套期會(huì)計(jì)滿足有效性評(píng)估目標(biāo)即可認(rèn)定為套期有效[ 7 ]。企業(yè)在實(shí)際操作中可以自由選擇使用量化標(biāo)準(zhǔn)或定性標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于套期有效性進(jìn)行評(píng)估認(rèn)定。與此同時(shí)，我國財(cái)政部會(huì)計(jì)司在2016年1月1日開始實(shí)施的《商品期貨套期業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》中也取消了“實(shí)際結(jié)果在80%～125%的范圍內(nèi)”這一硬性標(biāo)準(zhǔn)，以定性的套期有效性判定方法取代[ 8 ]。

CAS 24準(zhǔn)則解釋中列示的套期有效性評(píng)價(jià)方法有主要條款比較法、比率分析法和回歸分析法3種。

1.主要條款比較法

主要條款比較法指的是企業(yè)通過對(duì)套期工具和被套期項(xiàng)目主要條款的比較，從而判定套期是否有效的方法。當(dāng)一組套期工具和被套期項(xiàng)目的所有主要條款都能夠完全匹配時(shí)，就可以認(rèn)定因被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)可以相互抵銷。套期工具和被套期項(xiàng)目的“主要條款”包括：名義金額或本金、到期期限、內(nèi)含變量、定價(jià)日期、商品數(shù)量、貨幣單位等。

2.比率分析法

比率分析法指的是企業(yè)通過對(duì)比被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)比率，從而確定套期是否有效的方法。企業(yè)在運(yùn)用比率分析法時(shí)，可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理政策的特點(diǎn)選擇以累積變動(dòng)數(shù)（即自套期開始以來的累積變動(dòng)數(shù)）為基礎(chǔ)比較，或以單個(gè)期間變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較。如果上述比率在80%～125%的范圍內(nèi)，則該套期是高度有效的。

3.回歸分析法

回歸分析法指的是在掌握一定數(shù)量觀察數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，利用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法建立自變量和因變量之間回歸關(guān)系函數(shù)的方法。企業(yè)在運(yùn)用回歸分析法做套期有效性評(píng)價(jià)時(shí)，首先需要分析套期工具和被套期項(xiàng)目?jī)r(jià)值變動(dòng)之間是否具有高度相關(guān)性，進(jìn)而判斷套期是否有效。運(yùn)用回歸分析法，自變量反映被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)或預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值變動(dòng)，因變量反映套期工具公允價(jià)值變動(dòng)。相關(guān)回歸模型如下：Y=b+kX+e。其中：Y為因變量，即套期工具的公允價(jià)值變動(dòng)；k為回歸直線的斜率，反映套期工具價(jià)值變動(dòng)/被套期項(xiàng)目?jī)r(jià)值變動(dòng)的比率；b為Y軸上的截距；X為被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的被套期項(xiàng)目?jī)r(jià)值變動(dòng)；e為均值為零的隨機(jī)變量，服從正態(tài)分布。在運(yùn)用線性回歸分析確定套期有效性時(shí)，套期只有滿足以下全部條件才能認(rèn)為是高度有效的：（1）回歸直線的斜率必須為負(fù)數(shù)，且數(shù)值應(yīng)在-0.8～1.25之間；（2）決定系數(shù)（R2）應(yīng)大于0.96，該系數(shù)反映Y和X之間的相關(guān)性，其數(shù)值越大，表明回歸模型對(duì)觀察數(shù)據(jù)的擬合越好，用回歸模型進(jìn)行預(yù)測(cè)效果也就越好；（3）整個(gè)回歸模型的統(tǒng)計(jì)有效性（F-測(cè)試）必須是重大的。

同時(shí)，根據(jù)準(zhǔn)則要求，原油進(jìn)口企業(yè)在進(jìn)行套期關(guān)系持續(xù)的有效性評(píng)價(jià)過程中，只要某一個(gè)期間其套期條件不符合有效性條件的要求，就必須停止使用套期會(huì)計(jì)。停止使用的時(shí)間按原油進(jìn)口企業(yè)可以證明套期有效性的最后一日算起，當(dāng)有充分證據(jù)可以證明企業(yè)的套期活動(dòng)滿足套期會(huì)計(jì)使用條件時(shí)，即可恢復(fù)使用套期會(huì)計(jì)核算方法。

（三）不同套期關(guān)系的套期會(huì)計(jì)具體核算方法選擇階段

原油進(jìn)口企業(yè)在原油進(jìn)口時(shí)所涉及的套期關(guān)系主要包括公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期兩種類型。原油進(jìn)口企業(yè)可按套期工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的類型、被套期項(xiàng)目類型以及對(duì)報(bào)表影響的不同結(jié)果，進(jìn)而使用相應(yīng)的套期會(huì)計(jì)具體核算辦法。

公允價(jià)值套期是指利用套期工具對(duì)被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期。這里的被套期項(xiàng)目指已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾，或該資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾中可辨認(rèn)部分。這一類的價(jià)值變動(dòng)往往源于某類特定風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)影響企業(yè)的損益。對(duì)于原油進(jìn)口企業(yè)來說，原油進(jìn)口時(shí)往往與出口方簽訂了在某一特定時(shí)期以合同約定價(jià)格進(jìn)口確定數(shù)量的原油進(jìn)口合同，屬于一項(xiàng)未確認(rèn)的確定承諾，在其預(yù)期原油進(jìn)口的情況下為規(guī)避原油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而使用的原油期貨合約套期保值方法，以及為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的期匯合約套期保值方法均可以選擇公允價(jià)值套期的會(huì)計(jì)處理辦法。

現(xiàn)金流量套期是指利用套期工具對(duì)被套期項(xiàng)目的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)所做的套期。這里的被套期項(xiàng)目指的是已確認(rèn)的資產(chǎn)或負(fù)債，或者很可能發(fā)生的預(yù)期交易。這一類的現(xiàn)金流量變動(dòng)往往源于某類特定風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)影響企業(yè)的損益。同時(shí)，對(duì)于確定承諾的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期，企業(yè)也可以選擇現(xiàn)金流量套期。對(duì)于原油進(jìn)口企業(yè)來說，原油進(jìn)口活動(dòng)因?qū)儆谝豁?xiàng)未確認(rèn)的確定承諾，故其運(yùn)用期匯合約進(jìn)行的外匯風(fēng)險(xiǎn)套期既可以使用現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)處理辦法，又可以使用公允價(jià)值套期處理辦法。

本文將這兩種原油進(jìn)口企業(yè)套期保值會(huì)計(jì)處理方法的核算特點(diǎn)用表2加以對(duì)比。

（四）原油進(jìn)口套期會(huì)計(jì)記錄與列報(bào)階段

根據(jù)不同的套期類型，原油進(jìn)口企業(yè)在設(shè)置了相關(guān)賬戶后，即可對(duì)符合條件的套期關(guān)系進(jìn)行記錄。

在公允價(jià)值套期下，原油進(jìn)口企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)置“套期工具——原油買期保值合約”、“套期工具——期匯合約”、“被套期項(xiàng)目”、“套期損益”等會(huì)計(jì)科目。套期工具采用公允價(jià)值作為計(jì)量屬性，其公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失計(jì)入當(dāng)期損益。同時(shí)被套期項(xiàng)目也應(yīng)當(dāng)在期末調(diào)整為公允價(jià)值計(jì)量模式。

在現(xiàn)金流量套期下，原油進(jìn)口企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)置“套期工具——期匯合約”、“被套期項(xiàng)目”、“資本公積——其他資本公積”等賬戶。對(duì)于有效套期的未實(shí)現(xiàn)損益，計(jì)入“資本公積——其他資本公積”科目進(jìn)行遞延；對(duì)于套期無效的部分，應(yīng)直接計(jì)入當(dāng)期損益。

“套期工具”與“被套期項(xiàng)目”科目屬于共同類科目。當(dāng)原油期貨合約或期匯合約被指定為套期工具時(shí)，其賬面價(jià)值應(yīng)當(dāng)從“衍生金融工具”科目轉(zhuǎn)入“套期工具”科目?！疤灼诠ぞ摺笨颇康钠谀┙璺接囝~反映企業(yè)由套期工具形成資產(chǎn)的公允價(jià)值，科目的期末貸方余額反映由套期工具形成負(fù)債的公允價(jià)值。“被套期項(xiàng)目”科目則核算的是與套期工具相對(duì)應(yīng)的被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)形成的資產(chǎn)或負(fù)債?？颇康钠谀┙璺接囝~反映原油進(jìn)口企業(yè)被套期項(xiàng)目形成資產(chǎn)的公允價(jià)值，科目的期末貸方余額反映企業(yè)被套期項(xiàng)目形成負(fù)債的公允價(jià)值。套期損益則直接通過“套期損益”科目核算。

原油進(jìn)口企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號(hào)——公允價(jià)值列報(bào)》（以下簡(jiǎn)稱CAS 37）中對(duì)于企業(yè)套期活動(dòng)相關(guān)信息的披露要求，在相應(yīng)報(bào)告期對(duì)企業(yè)的套期活動(dòng)在財(cái)務(wù)報(bào)表中進(jìn)行相關(guān)披露。披露信息應(yīng)當(dāng)包括：（1）原油進(jìn)口過程中企業(yè)套期關(guān)系的相關(guān)描述；（2）套期工具和被套期項(xiàng)目在資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價(jià)值；（3）被套期風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)。

同時(shí)，原油進(jìn)口企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)CAS 24的規(guī)定，至少在編制中期或年度財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)對(duì)套期有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)。但在實(shí)際執(zhí)行過程中，相對(duì)于國際上其他運(yùn)用套期保值手段的企業(yè)來說，我國存在原油進(jìn)口套期保值業(yè)務(wù)的上市公司中很少披露有關(guān)套期保值有效評(píng)價(jià)信息的情況。大多數(shù)運(yùn)用套期會(huì)計(jì)的企業(yè)在報(bào)表中對(duì)于有效性測(cè)試的信息披露均為：“經(jīng)評(píng)估，本公司套期活動(dòng)滿足高度有效要求，運(yùn)用套期會(huì)計(jì)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理?！辈⑽磁毒唧w的測(cè)試方法、測(cè)試時(shí)間和測(cè)試結(jié)果。因此，報(bào)表使用者無法準(zhǔn)確了解企業(yè)運(yùn)用怎樣的套期保值有效性測(cè)試方法，也無法對(duì)套期保值的使用效果有直觀的認(rèn)識(shí)，從而影響企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用效果。

三、原油進(jìn)口企業(yè)套期保值會(huì)計(jì)處理實(shí)務(wù)

下面從期貨、期匯兩個(gè)方面說明我國原油進(jìn)口的套期保值會(huì)計(jì)處理（不考慮流轉(zhuǎn)稅與附加稅）：

（一）原油進(jìn)口期貨合約套期保值的會(huì)計(jì)處理

目前世界上交易量最大，影響最廣泛的原油期貨合約共有3種：紐約商業(yè)交易所（NYMEX）的輕質(zhì)低硫原油即WTI（西德克薩斯中質(zhì)原油）期貨合約，倫敦國際石油交易所（IPE）的BRENT（北海布倫特原油）期貨合約，以及新加坡國際金融交易所（SIMEX）的DUBAI（迪拜原油）期貨合約。而WTI期貨交易的價(jià)格影響最大，一般作為國際原油的基準(zhǔn)價(jià)格。在此，筆者以原油進(jìn)口企業(yè)在NYMEX購買WTI合約進(jìn)行套期保值為例，對(duì)其作出會(huì)計(jì)處理。

如A石油公司與某境外原油開采企業(yè)在2×15年11月30日簽訂了一份原油進(jìn)口合同，雙方約定在2×16年2月28日以每桶57美元的價(jià)格購入5 000桶原油。由于2×15年某油氣出口大國與西方諸國關(guān)系緊張，導(dǎo)致油價(jià)下跌，預(yù)期這種油價(jià)下跌會(huì)在2×16年有所緩解，油價(jià)有攀升的勢(shì)頭。為了規(guī)避原油購入的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，A公司于當(dāng)日在NYMEX簽訂2×16年2月28日買入5手（每手1 000桶）WTI合約進(jìn)行套期保值，合約價(jià)格為每桶55美元，原油遠(yuǎn)期價(jià)格為每桶57美元。2×15年12月31日，原油遠(yuǎn)期價(jià)格為每桶60美元，原油合約價(jià)格為每桶59美元。2×16年2月29日，A石油公司以每桶63美元的價(jià)格在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入原油履行遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同，同時(shí)在期貨市場(chǎng)以每桶64美元賣出5手WTI合約對(duì)2×16年2月29日期貨合約進(jìn)行平倉對(duì)沖，手續(xù)費(fèi)每手7美元，交易保證金為合約價(jià)值的10%。

此項(xiàng)規(guī)避價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的交易是對(duì)未確認(rèn)的確定承諾進(jìn)行套期，故用公允價(jià)值套期會(huì)計(jì)處理方式。假設(shè)A公司以美元作為記賬本位幣。

2×15年11月30日確定套期工具，買入原油期貨，繳納交易保證金：

借：套期工具——原油買期保值合約

27 500（55×5×1 000×10%）

套期損益——手續(xù)費(fèi) 35（5×7）

貸：其他貨幣資金——存出投資款

27 535

2×15年11月30日確定履行遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同成本為套期項(xiàng)目：

借：被套期項(xiàng)目——遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同成本

285 000（57×5×1 000）

貸：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同成本 285 000

2×15年12月31日調(diào)整套期工具公允價(jià)值變動(dòng)：

借：其他貨幣資金——期貨交易賬戶

20 000[（59-55）×5×1 000]

貸：套期損益——套期工具公允價(jià)值變動(dòng)損益

20 000

2×15年12月31日調(diào)整遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同成本：

借：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同成本

15 000[（60-57）×5×1 000]

貸：被套期項(xiàng)目——遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同成本 15 000

2×16年2月29日調(diào)整套期工具公允價(jià)值變動(dòng)：

借：其他貨幣資金——期貨交易賬戶

25 000[（64-59）×5×1 000]

貸：套期損益——套期工具公允價(jià)值變動(dòng)損益

25 000

2×16年2月29日調(diào)整遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同成本：

借：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同成本

15 000[（63-60）×5×1 000]

貸：被套期項(xiàng)目——遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同成本

15 000

2×16年2月29日平倉并支付手續(xù)費(fèi)：

借：其他貨幣資金——存出投資款 27 500

貸：套期工具——原油買期保值合約 27 500

借：套期損益——手續(xù)費(fèi) 35（7×5）

貸：其他貨幣資金——存出投資款 35

2×16年2月29日履行遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同：

借：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同成本 285 000

貸：被套期項(xiàng)目——遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合同成本 285 000

由此可見，由遠(yuǎn)期原油現(xiàn)貨合同成本上升給原油進(jìn)口企業(yè)造成的損失為30 000美元[（57-63）×5×1 000]，套期保值工具帶來收益45 000美元[（64-55）×5 000]，對(duì)沖抵銷后為盈利15 000美元，所以達(dá)到了套期保值和增值的目的。在現(xiàn)實(shí)石油企業(yè)中，交易量更大，因而期貨套期保值帶來的保值增值能力更為可觀。

（二）原油進(jìn)口的期匯合約套期保值會(huì)計(jì)處理案例

如B公司于2×15年11月30日與某境外原油出口企業(yè)簽訂合同，雙方約定于2×16年2月28日以每桶51美元的價(jià)格購入5 000桶原油。為了規(guī)避原油購入成本的外匯風(fēng)險(xiǎn)，A公司于當(dāng)日與某金融機(jī)構(gòu)簽訂一項(xiàng)3個(gè)月到期的期匯合約，約定匯率為2×15年11月30日的3個(gè)月期遠(yuǎn)期匯率，合同金額255 000美元，且符合運(yùn)用套期保值準(zhǔn)則會(huì)計(jì)條件。2×15年11月30日，1個(gè)月人民幣對(duì)美元遠(yuǎn)期匯率為1美元=6.72元人民幣；2×15年12月31日，3個(gè)月人民幣對(duì)美元遠(yuǎn)期匯率為1美元=6.70元人民幣；2×16年2月29日，1個(gè)月人民幣對(duì)美元遠(yuǎn)期匯率為1美元=6.69元人民幣。2×16年2月29日，A公司以凈額方式結(jié)算該期匯合約并購入原油，人民幣市場(chǎng)利率為3%。

2×15年11月30日簽訂期匯合約并指定為套期工具時(shí)，由于套期工具與被套期工具公允價(jià)值為0，不做賬務(wù)處理，只進(jìn)行表外登記。

用期匯合約對(duì)未確認(rèn)的確定承諾套期會(huì)計(jì)處理既可以選擇公允價(jià)值套期方式，又可以選擇現(xiàn)金流量套期方式。

1.公允價(jià)值套期保值

2×15年12月31日，確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)：

借：套期工具——期匯合約 5 087

貸：套期損益 5 087①

[（6.72-6.70）×255 000②]/（1+3%×1/12）

當(dāng)天期匯合約的現(xiàn)值，即其公允價(jià)值。

借：套期損益 5 087

貸：被套期項(xiàng)目——確定承諾 5 087

2×16年2月29日，確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)：

借：套期工具——期匯合約 2 563

貸：套期損益 2 563（7 650-5 087）應(yīng)調(diào)整額

借：套期損益 2 563

貸：被套期項(xiàng)目——確定承諾 2 563

結(jié)算期匯合約：

借：銀行存款 7 650

貸：套期工具——期匯合約

7 650[（6.72-6.69）×255 000]

當(dāng)天期匯合約的現(xiàn)值，即其公允價(jià)值。

履行確定性承諾，購入原油：

借：原材料——原油 1 713 600（255 000×6.72）

貸：銀行存款 1 713 600

結(jié)轉(zhuǎn)被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)損益：

借：被套期項(xiàng)目——確定承諾 7 650

貸：原材料——原油 7 650

2.現(xiàn)金流量套期保值

2×15年12月31日，確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)：

借：套期工具——期匯合約 5 087

貸：資本公積——其他資本公積 5 087

2×16年2月29日，確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)：

借：套期工具——期匯合約 2 563

貸：資本公積——其他資本公積 2 563

結(jié)算期匯合約：

借：銀行存款 7 650

貸：套期工具——期匯合約 7 650

履行確定性承諾，購入原油：

借：原材料——原油 1 713 600

貸：銀行存款 1 713 600

本批原油影響企業(yè)損益的期間，結(jié)轉(zhuǎn)被套期工具累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)損益：

借：資本公積——其他資本公積 7 650

貸：主營業(yè)務(wù)成本等 7 650

由此可見，采用期匯合約為企業(yè)少支出了7 650元，期匯合約的套期保值避險(xiǎn)作用也得到了印證。

在我國，對(duì)于期匯合約企業(yè)可以自行選擇公允價(jià)值套期或現(xiàn)金流量套期。需要注意的是，如果套期期間在同一會(huì)計(jì)期間內(nèi)，這兩種套期會(huì)計(jì)處理方式對(duì)于股東權(quán)益與利潤的影響是相同的，但是如果套期期間不在同一會(huì)計(jì)期間內(nèi)，由于公允價(jià)值套期的利得或損失在當(dāng)期就實(shí)現(xiàn)了抵銷，進(jìn)而影響期末利潤；而現(xiàn)金流量套期的利得或損失需要先在資產(chǎn)負(fù)債表中遞延，計(jì)入所有者權(quán)益項(xiàng)目而不是當(dāng)期損益，所以對(duì)權(quán)益類項(xiàng)目影響較大，進(jìn)而影響期末資產(chǎn)負(fù)債表和股東權(quán)益。在原油進(jìn)口石油企業(yè)套期保值跨會(huì)計(jì)期間、數(shù)額較大的情況下，如果該原油進(jìn)口石油企業(yè)在期末對(duì)股東權(quán)益作一定調(diào)整，則可以選擇現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)核算方式；如果企業(yè)要調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表，達(dá)到一定的財(cái)務(wù)比率，為下一會(huì)計(jì)年度的籌資等經(jīng)營活動(dòng)作一鋪墊，則可以選擇公允價(jià)值套期會(huì)計(jì)核算[ 9 ]。

四、對(duì)完善我國套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的建議

2006年我國財(cái)政部頒布的企業(yè)套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，通過規(guī)定企業(yè)套期活動(dòng)的一般性會(huì)計(jì)核算方法，彌補(bǔ)了我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中沒有商品期貨套期保值會(huì)計(jì)操作方法指導(dǎo)的不足，也實(shí)現(xiàn)了我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國際趨同的目標(biāo)，取得了突破性成果。但由于我國的商品期貨市場(chǎng)特別是原油期貨市場(chǎng)起步較晚，與國外發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)相比仍有差距，因此我國的套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在應(yīng)用范圍不夠廣泛、套期活動(dòng)財(cái)務(wù)報(bào)表披露不規(guī)范的問題。為此，本文對(duì)套期保值會(huì)計(jì)方法的推廣、相關(guān)信息披露制度的完善提出了以下建議：

（一）盡快出臺(tái)針對(duì)不同期貨品種的套期會(huì)計(jì)核算應(yīng)用指南

由于套期活動(dòng)與衍生金融工具相關(guān)，核算的特殊性決定了其無法套用某一種現(xiàn)成的行業(yè)會(huì)計(jì)制度，并且我國的衍生金融工具市場(chǎng)發(fā)展起步較晚，相應(yīng)的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)研究不夠充分，相關(guān)原油進(jìn)口企業(yè)也缺少套期會(huì)計(jì)核算的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，大多數(shù)有套期活動(dòng)的原油進(jìn)口企業(yè)的套期會(huì)計(jì)核算都在摸索中進(jìn)行，有些企業(yè)為了避免“犯錯(cuò)”干脆不使用套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，從而造成了我國套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則使用范圍不夠廣泛的現(xiàn)狀。因此，建議我國應(yīng)出臺(tái)相應(yīng)的應(yīng)用指南，針對(duì)原油期貨等具體期貨品種的套期會(huì)計(jì)核算實(shí)行具體的實(shí)務(wù)指導(dǎo)。

（二）完善套期工具的信息披露要求

我國應(yīng)對(duì)上市公司及其他使用套期保值手段的企業(yè)就套期保值會(huì)計(jì)信息披露進(jìn)行統(tǒng)一的、強(qiáng)制性的規(guī)定：如在CAS 37準(zhǔn)則中對(duì)企業(yè)套期活動(dòng)的報(bào)表信息披露內(nèi)容及順序進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定，以期達(dá)到可比性原則的目的，使得報(bào)表使用者對(duì)于企業(yè)套期保值的規(guī)模、被套期風(fēng)險(xiǎn)的合理性以及套期保值手段使用效果在行業(yè)中的水平有一個(gè)縱向?qū)Ρ?；在CAS 24中對(duì)于企業(yè)套期保值有效性評(píng)價(jià)的測(cè)試方法、測(cè)試時(shí)間、測(cè)試結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)一的強(qiáng)制性披露要求，并配合相應(yīng)的監(jiān)督措施，促使企業(yè)主動(dòng)披露和完善有效性測(cè)試方面的信息，使得報(bào)表使用者能夠準(zhǔn)確了解企業(yè)真實(shí)避險(xiǎn)及損益情況，同時(shí)也降低了企業(yè)因信息披露不完善而可能存在投機(jī)行為的風(fēng)險(xiǎn)。

總之，套期保值是原油進(jìn)口企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，隨著我國期貨市場(chǎng)的健全發(fā)展，套期保值手段必然會(huì)被越來越多的原油進(jìn)口企業(yè)采用，這也從需求的角度要求我國必須盡快細(xì)化、改善當(dāng)前所執(zhí)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以期能對(duì)石油企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露提供合理有效的指導(dǎo)。

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