占昕

港股呈現(xiàn)欣欣向榮，走強(qiáng)趨勢(shì)十分明顯。作為長期蟄伏港股的冠軍，富國中國中小盤以年化16.67%收益領(lǐng)先，業(yè)績十分亮眼。

作為最早一批掘金港股的先鋒，在碩果僅存的成立滿三年QDII混合基金中，富國中國中小盤以年化收益16.67%排位落定，拔得第一，而多數(shù)同類或同期產(chǎn)品的年化收益卻在10%以下徘徊。

作為長期蟄伏港股投資的一名老將和管理人，富國中國中小盤基金經(jīng)理張峰在Wind統(tǒng)計(jì)中的同類產(chǎn)品排名第一，自2012年入市以來，年化回報(bào)16.67%，超基準(zhǔn)總回報(bào)50.55%，任職總回報(bào)99.23%。

我們看到，資金在南下之前，港股長期處于價(jià)值洼地，市場(chǎng)景氣度不佳，但考驗(yàn)即在此。如何應(yīng)對(duì)大周期波動(dòng)考驗(yàn)，在較差的市場(chǎng)中挖掘好貨，同時(shí)保持不俗戰(zhàn)績，張峰所代表的富國基金港股團(tuán)隊(duì)在經(jīng)歷時(shí)間的考驗(yàn)后繼續(xù)穩(wěn)步提升。

《投資者報(bào)》記者在研判數(shù)據(jù)時(shí)看到，由張峰、基金經(jīng)理汪孟海共同管理的富國滬港深價(jià)值精選基金（簡稱“富國滬港深”）在滬港深產(chǎn)品中表現(xiàn)亮眼，今年以來回報(bào)高達(dá)11.61%。

超16%年化收益領(lǐng)跑同類

不過，過熱的市場(chǎng)往往容易表現(xiàn)出急速擴(kuò)張，畢竟站在風(fēng)口上的豬，想不飛都難。但是，市場(chǎng)是有周期性的，如何駕馭過冷的市場(chǎng)，保持周期的穩(wěn)定對(duì)考量一家基金公司的長線投研能力同樣重要。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在成立快5年的時(shí)間里，富國中國中小盤不僅多次戰(zhàn)勝滬深300，遠(yuǎn)高于同期QDII混合型基金的年化回報(bào)，在同類19只成立三年以上的QDII基金中也是獨(dú)占鰲頭，三年評(píng)級(jí)均在五星。

在富國中國中小盤之后，包括交銀環(huán)球精選、交銀全球自然資源、海富通海外精選和景順長城大中華同樣躋身前五名，其年化收益分別為9.58%、7.3%、7.29%和6.34%。

隨著深港通、滬港通的全面開通，南下資金洶涌而至，香港市場(chǎng)成為今年全球表現(xiàn)最好的市場(chǎng)之一。無疑，互聯(lián)互通機(jī)制下“北水南下”成為港股一支重要的生力軍。

對(duì)此，富國中國中小盤基金經(jīng)理張峰表示，內(nèi)地資金會(huì)在今年繼續(xù)加大港股配置，而他本人更看好工業(yè)類股票、周期性價(jià)值股和消費(fèi)板塊。

數(shù)據(jù)顯示，從前十大重倉個(gè)股持倉來看，富國中國中小盤目前第一大重倉股為吉利汽車。此外，還重點(diǎn)配置了城建設(shè)計(jì)、東江環(huán)保、中國軟件國際、保利文化、粵運(yùn)交通等，整體配置相對(duì)均衡，持股集中度較低。

“港股中小盤目前存在流動(dòng)性折價(jià)，隨著長期流動(dòng)性的改善，有流動(dòng)性折價(jià)的中小盤股或?qū)⒅苯邮芤?。”一位市?chǎng)人士在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

深耕港股 投研不斷加碼

“機(jī)會(huì)總是留有準(zhǔn)備的人。”記者在翻閱資料時(shí)發(fā)現(xiàn)，作為QDII基金長線冠軍富國中國中小盤的發(fā)起人及掌舵者，張峰常年專注港股和海外市場(chǎng)的研究，跨市場(chǎng)的投研經(jīng)驗(yàn)十分豐富。

資料顯示，張峰歷任摩根士丹利研究部助理，里昂證券股票分析員，摩根大通執(zhí)行董事，美林證券高級(jí)董事，2009年就任富國基金周期性行業(yè)研究負(fù)責(zé)人，2011年起執(zhí)掌基金。

在富國基金的官網(wǎng)上，張峰目前管理的股票型基金有三只，分別是富國中國中小盤、富國全球頂級(jí)消費(fèi)品和富國滬港深基金經(jīng)理，而富國中國中小盤和富國滬港深都是專注于港股投資的熱門基金。

據(jù)了解，與富國中國中小盤主要投資于香港市場(chǎng)的中國概念中小盤股票不同，張峰的富國滬港深雖然也是盯牢港股，但是投資范圍更大。

“富國滬港通主要投資于質(zhì)地優(yōu)良、估值合理的上市公司股票，通過精選個(gè)股和嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制，追求基金長期資產(chǎn)增值，并爭取實(shí)現(xiàn)超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益?！备粐鹣嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

為了更全面地?fù)屨际袌?chǎng)先機(jī)，富國本次也加碼了滬港深基金陣容的配置，除了張峰本人，富國滬港深由基金經(jīng)理汪孟海一同管理。

據(jù)悉，在加入富國之前的四年，汪孟海一直在中國人保資產(chǎn)管理公司任銀行及外匯業(yè)務(wù)部研究員，2014年8月至2015年9月，汪孟海先任富國基金QDII基金經(jīng)理助理，后擔(dān)任富國滬港深的基金經(jīng)理至今。

在滬港深投資方面，富國擁有強(qiáng)大的投研實(shí)力。包括擁有海內(nèi)外管理經(jīng)驗(yàn)的投資團(tuán)隊(duì)、香港研究團(tuán)隊(duì)、上海研究團(tuán)隊(duì)等自建投研實(shí)力；輔以外部研究資源，帶來信息互補(bǔ)等優(yōu)勢(shì)。

富國借助券商強(qiáng)大的研究資源，迅速便捷地獲取包括中國和全球宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、上市公司等基礎(chǔ)信息，以及投資意見、分析過程、數(shù)據(jù)庫等其他信息，作為自身研究成果的參考材料；通過持續(xù)跟蹤外部研究力量對(duì)于中國和全球宏觀關(guān)鍵假設(shè)、政策走向、行業(yè)動(dòng)態(tài)、策略選擇、投資熱點(diǎn)的變化等方面的分析，進(jìn)一步了解市場(chǎng)一致預(yù)期及變化，尋找到預(yù)期差及潛藏的投資機(jī)會(huì)。

富國滬港深

雖然年初至今港股加速跡象明顯，已上漲7%左右，但多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，恒生大中小盤指數(shù)估值仍略低于歷史均值，香港中資股絕大多數(shù)行業(yè)估值水平也低于香港上市本地股及海外股。

與富國中國中小盤相似，富國滬港深自成立以來，年度回報(bào)同樣領(lǐng)先同期的滬深300、靈活配置型基金，在Wind今年以來的1367只同類產(chǎn)品中排名第14。

記者看到，在天天基金網(wǎng)的階段漲幅榜上，成立不到兩年的富國滬港深基金在各階段基本保持在同類前5%的梯隊(duì)，近三個(gè)月階段漲幅12.5%。另外，從持倉來看，富國滬港深目前主要重倉在制造業(yè)和金融業(yè)。

根據(jù)Wind顯示，前十大重倉股分別為騰訊控股、中國移動(dòng)、中國銀行、匯豐控股、石藥集團(tuán)、中國建筑國際、申洲國際、香港交易所、康哲藥業(yè)和舜宇光學(xué)科技，而除了騰訊控股之外，其他的配置仍相對(duì)平均，集中度較低。

再看中金公司3月中旬發(fā)布的研究報(bào)告，年初至今，我國南下資金累計(jì)凈買入最多的10只股票依次是中國人壽、騰訊控股、中國移動(dòng)、建設(shè)銀行、友邦保險(xiǎn)、中國太保、工商銀行、豐盛控股、中國財(cái)險(xiǎn)、長城汽車等。不難看出，資金對(duì)港股投資高漲的情緒自然不言而喻。

那么，對(duì)于投資者們?nèi)绾尉蚪鸶酃?，中金公司在?bào)告中也給出了投資建議，可以關(guān)注五條主線，篩選互聯(lián)互通進(jìn)一步演進(jìn)下估值“重估”的機(jī)會(huì)。

“一是互聯(lián)互通南向覆蓋范圍中的優(yōu)質(zhì)稀缺藍(lán)籌；二是南向標(biāo)的中A 股投資者偏好且對(duì)A 股同類型股票有折價(jià)個(gè)股；三是A/H 兩地上市中基本面穩(wěn)健、高度折價(jià)H 股股票；四是南向標(biāo)的中與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度低的藍(lán)籌；五是A 股中受海外投資者青睞、估值合理、增長穩(wěn)健的行業(yè)龍頭?！?