潘亦純

截至3月28日，混合型QDII最近一年平均回報達21.13%，其中華夏大中華企業(yè)精選混合型基金取得了37.23%的回報，在同類型基金中排名第一，這得益于公司前瞻性地重塑了投研體系，在業(yè)內(nèi)率先打造了大中華研究平臺。

近日，《投資者報》推出“QDII豪華航母陣容 ”封面專題報道，全面縱深報道全市場的QDII產(chǎn)品，揭示規(guī)模大、業(yè)績好QDII的成長脈絡(luò)和成功之道。如此視角，可為投資者選取優(yōu)秀基金公司和旗下QDII產(chǎn)品提供獨到的思路。

事實上，相比已處高位泡沫明顯的樓市，聰明的機構(gòu)投資者早已將目光瞄向了價值低估的港股，并且通過以華夏大中華企業(yè)（002230.OF）為代表的諸多基金，投資于同A股存在較明顯估值差的港股，已經(jīng)取得了不菲的收益。

Wind統(tǒng)計顯示，截至今年3月28日，華夏大中華企業(yè)精選混合基金自2016年1月成立以來總回報達到40.80%，年化回報高達33.43%，在同期有業(yè)績可比的23只混合型QDII基金中排名第一。

“作為全球知名的估值洼地，港股估值目前對投資者仍然具有吸引力，尤其是高股息高分紅的股票對機構(gòu)的配置吸引力非常突出，目前恒生綜指市盈率11倍，恒生小型股適應(yīng)力27.6倍，估值優(yōu)勢明顯。從歷史周期來看，香港市場的估值大概率將提升。”華夏基金投資總監(jiān)、華夏大中華企業(yè)精選混合基金經(jīng)理陽琨表示。

港股行情有望持續(xù)

最近一年A股表現(xiàn)不太理想，但以港股為代表的海外市場投資機會頻現(xiàn)。尤其是去年年底以來，港股走出一波上漲行情，帶動QDII基金業(yè)績顯著提升，成為基金中的“當(dāng)家花旦”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，混合型QDII基金最近一年平均回報達21.13%，其中，華夏大中華企業(yè)精選（QDII）最近一年取得了37.23%的總回報，在同類型基金中排名第1，同時，該基金今年以來也取得了14.47%的收益率，自成立以來累計收益率為40.80%。

值得一提的是，華夏大中華企業(yè)精選混合基金由華夏基金投資總監(jiān)陽琨親自掌管，陽琨有近10年的公募基金管理經(jīng)驗。

“隨著深港通、滬港通的全面開通，香港市場已經(jīng)成為投資人新的投資選擇，相較于內(nèi)地市場而言，香港市場估值較低，同時又有內(nèi)地市場缺乏的、獨特的、優(yōu)秀的投資品種，如果能夠早日發(fā)現(xiàn)這樣估值上的差異，發(fā)掘潛在的投資機會，將是實現(xiàn)超額收益的重要來源?！标栫J(rèn)為，港股投資機會依然值得關(guān)注。

陽琨指出，深港通落地以來大量資金涌入香港市場，2017年港股行情有望持續(xù)?！澳壳澳舷沦Y金的總量雖然可觀，但每天港股通交易量占香港市場交易量的比例約為10%，還有很大上升空間，隨著客戶對香港市場認(rèn)知度的提升，對香港市場的投資力度還將加大?！?/p>

近些年投資者海外配置需求增加，很多投資者選擇以美元計價的港股來對沖匯率波動風(fēng)險，與此同時，分散資產(chǎn)配置有利于把握更廣泛的投資機會。從這一點看，投資者對香港市場的配置需求也將提升。

重點關(guān)注中型股

據(jù)了解，在對港股市場的投資方面，華夏基金的核心策略是選取穩(wěn)健增長的股票，基于我們對行業(yè)的深刻理解，前瞻性地判斷行業(yè)未來的成長空間以及主要公司的策略方向?！斑@種股票雖然并不便宜，但從成長角度看，盈利驅(qū)動股價上漲，中長期收益仍然看好?！标栫硎尽?/p>

今年以來，恒生中型股指數(shù)漲幅超過同期恒生大型股指數(shù)和恒生小型股指數(shù)漲幅，陽琨認(rèn)為，今年的港股可以重點關(guān)注50億市值以上的中型股，在其看來，中型股對南下資金的吸引力有望超過大型股和小型股。

“在香港及海外市場，我們認(rèn)為港股通的實施，將在未來一年或者更長的時間里改變香港投資人的結(jié)構(gòu)，我們繼續(xù)看好相對A股有估值優(yōu)勢或有稀缺價值的港股通受益標(biāo)的?！标栫硎?。

從行業(yè)來看，華夏基金認(rèn)為，應(yīng)該重點按照四條線布局：一是科技股，聚焦在智慧手機供應(yīng)鏈，比如蘋果概念股；二是互聯(lián)網(wǎng)，比如騰訊；三是汽車股，尤其看好SUV休旅車銷售及奔馳、寶馬高檔車銷售高速成長?？春眉?、廣汽及高檔車汽車經(jīng)銷商等公司；四是受惠于國內(nèi)供給側(cè)改革及環(huán)保限產(chǎn)相關(guān)的周期材料股，比如有色金屬、造紙、水泥及鋼鐵等品種。

數(shù)據(jù)顯示，即使當(dāng)前處于近年來的業(yè)績增速低谷，且面臨較大的人民幣貶值壓力，但港股市場的資產(chǎn)和盈利仍然保持了“高質(zhì)、低價”的特征。而人民幣資產(chǎn)在業(yè)績增速和彈性上的優(yōu)勢、港元資產(chǎn)在穩(wěn)定的未來現(xiàn)金流上的優(yōu)勢，最終將支持港股市場保持對國際投資者的吸引力。

投研團隊業(yè)內(nèi)一流

業(yè)內(nèi)人士指出，華夏大中華企業(yè)精選混合基金通過專業(yè)資產(chǎn)管理和產(chǎn)品設(shè)計，為投資者前瞻性布局這些投資機會，是投資者投資“出海”優(yōu)質(zhì)企業(yè)的一款良好工具，同時借道基金也省卻了港股開戶復(fù)雜、投資門檻高等諸多不便。

據(jù)悉，華夏基金是境內(nèi)較早重視海外包括港股投資的基金公司，2007年已成立第一只QDII產(chǎn)品開始投資海外市場，至今已有近十年歷史，海外投資經(jīng)驗豐富。華夏基金打造了超過200人投資團隊，2015年年底，華夏基金是境內(nèi)較早重視海外包括港股投資的基金公司，海外投資經(jīng)驗豐富。前瞻性地重塑了投研體系，在業(yè)內(nèi)率先打造了大中華研究平臺，研究覆蓋所有產(chǎn)業(yè)和主要市場。此外，華夏基金投研人員分布在北京、香港、臺北、紐約四地，可實現(xiàn)協(xié)同投資。

業(yè)內(nèi)人士亦表示，管理QDII產(chǎn)品是個高門檻的技術(shù)活，不僅需要基金經(jīng)理具有全球視野、海外教育背景、實操經(jīng)歷，更需要公司內(nèi)部配備相應(yīng)的研究團隊，因此海外產(chǎn)品出色的基金往往來自于第一梯隊的基金公司?！锻顿Y者報》注意到，截至去年年末，華夏基金的QDII合計規(guī)模超過了100億元，在全市場100多家基金公司中排名前列。

“華夏基金的優(yōu)勢在于其強大的研究團隊、海外研究和投資的背景；與此同時，華夏基金香港子公司具有地利優(yōu)勢；再者華夏和全球一些領(lǐng)先的基金和資管機構(gòu)有非常深入的合作?！标栫嬖V記者。

《投資者報》記者了解到，華夏基金最早提出了“研究創(chuàng)造價值”的投資理念，吸收了大批海內(nèi)外專業(yè)人士，選拔知名高校的優(yōu)秀人才，構(gòu)建了精英薈萃的投研平臺，是業(yè)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先、業(yè)績領(lǐng)跑的投資團隊。

“華夏基金設(shè)立專門的國際投資部，目前擔(dān)任國際投資部負責(zé)人的李湘杰曾經(jīng)在臺灣多家金融機構(gòu)任職，專門負責(zé)對新興市場國家的投資，尤其是專注于香港市場的投資，其管理的產(chǎn)品也拿過股票基金的冠軍。加之整體海外投資團隊的素質(zhì)非常突出，主要的研究人員都有很多年的研究經(jīng)歷，有海內(nèi)外著名機構(gòu)的研究經(jīng)驗，這些對我們投資港股有非常重要的幫助。”華夏基金內(nèi)部人士介紹說。