趙茜

【摘 要】全球化經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，加之大型企業(yè)實(shí)力加強(qiáng)后，其愈發(fā)希望參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，期間，跨國(guó)并購(gòu)便成為其不二之選?？鐕?guó)并購(gòu)雙方來(lái)自不同國(guó)別，并購(gòu)復(fù)雜度高，非確定性因素多。國(guó)內(nèi)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)戰(zhàn)略決策正確與否，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理得當(dāng)與否，將直接關(guān)系其直接經(jīng)濟(jì)利益。本文以中海油的跨國(guó)并購(gòu)為例，重點(diǎn)探討其在并購(gòu)尼克森過(guò)程中的會(huì)計(jì)處理及其相關(guān)問(wèn)題。本文認(rèn)為，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外并購(gòu)，應(yīng)從中海油的并購(gòu)案中獲得啟示，這些啟示主要包括：一是并購(gòu)戰(zhàn)略制定、二是目標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估、三是并購(gòu)后的文化整合、四是并購(gòu)過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)防范等等。

【關(guān)鍵詞】跨國(guó)并購(gòu)；資產(chǎn)評(píng)估；會(huì)計(jì)處理

全球經(jīng)濟(jì)一體化催生了中國(guó)企業(yè)更廣泛地參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，與此同時(shí)，其參與形式也愈發(fā)多樣。我國(guó)企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中，普遍多選跨國(guó)并購(gòu)這一形式，并購(gòu)已成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升的重要途徑，它實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資源配置的最優(yōu)化；實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的再次調(diào)整；使企業(yè)銷(xiāo)售市場(chǎng)向縱深化發(fā)展，同時(shí)推動(dòng)其價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)。海外并購(gòu)必然牽涉不同的國(guó)別，因此要面對(duì)不同的會(huì)計(jì)處理方式，必須多加關(guān)注。

一、跨國(guó)并購(gòu)及其會(huì)計(jì)處理法

（一）跨國(guó)并購(gòu)的內(nèi)涵

跨國(guó)收購(gòu)與跨國(guó)兼并總稱(chēng)為“跨國(guó)并購(gòu)”，究其實(shí)質(zhì)，跨國(guó)并購(gòu)應(yīng)是一種控制行為，意即一國(guó)企業(yè)（或稱(chēng)“并購(gòu)企業(yè)”）基于某種目標(biāo)，依托一些支付手段與渠道，把他國(guó)企業(yè)（或稱(chēng)“被并購(gòu)企業(yè)”）的全部資產(chǎn)（又或者是可行使運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的足夠股份）收購(gòu)過(guò)來(lái)，以便實(shí)際（或完全掌控）他國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。

（二）跨國(guó)并購(gòu)的主要會(huì)計(jì)處理法

現(xiàn)階段，全球企業(yè)主要用三種會(huì)計(jì)處理法處理合并企業(yè)業(yè)務(wù)：一是權(quán)益結(jié)合法、二是新實(shí)體法、三是購(gòu)買(mǎi)法。需要指出的是，新實(shí)體法的前提是公允價(jià)值，換言之，參與合并的企業(yè)，其全部負(fù)債與資產(chǎn)的記賬都要用公允價(jià)值。通常，實(shí)務(wù)中針對(duì)新實(shí)體法的運(yùn)用極其有限，而是在理論界運(yùn)用較多。實(shí)務(wù)中，以其他兩種方式出現(xiàn)的頻率更高，特別是購(gòu)買(mǎi)方的運(yùn)用最為常見(jiàn)。

購(gòu)買(mǎi)法視企業(yè)并購(gòu)為一種購(gòu)買(mǎi)行為， 并視其為普通的商品買(mǎi)賣(mài)，是“討價(jià)還價(jià)”與公平交易，其關(guān)注的重點(diǎn)是并購(gòu)當(dāng)天被并購(gòu)方的負(fù)債與資產(chǎn)的公允價(jià)值。針對(duì)資產(chǎn)交換并購(gòu)與現(xiàn)金并購(gòu)，購(gòu)買(mǎi)法認(rèn)為其同購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)相當(dāng)，理應(yīng)使用購(gòu)買(mǎi)法作會(huì)計(jì)處理；針對(duì)換股并購(gòu)，卻意見(jiàn)不一， 購(gòu)買(mǎi)法認(rèn)為， 事實(shí)上，換股即發(fā)行股票的初衷是并購(gòu)融資，借由股權(quán)（或股票） 交換達(dá)成并購(gòu)交易， 其目的或是為獲取被并購(gòu)方資產(chǎn)；或是為成為被并購(gòu)方股東的一員， “討價(jià)還價(jià)”依舊是其基本體現(xiàn)。不管股票交換方式如何，究其實(shí)質(zhì)，依舊是以公允價(jià)值為前提所付出的并購(gòu)代價(jià)。

二、中海油并購(gòu)尼克森的會(huì)計(jì)處理法分析

（一）并購(gòu)背景

早在2005年，中海油便計(jì)劃并購(gòu)尼克森，不過(guò)，多年來(lái)很多因素制約一直未能實(shí)施，直至2012年1月時(shí)，中海油才將收購(gòu)邀約正式遞送給尼克森，擬收購(gòu)其所有流通股與優(yōu)先股。2012年7月23日，中海油公告會(huì)借由其全資附屬公司基于《加拿大商業(yè)公司法》要求，同時(shí)結(jié)合其計(jì)劃安排，以27.5美元/股的價(jià)格現(xiàn)金收購(gòu)尼克森的普通股，兩支股票的總對(duì)價(jià)151億美元（964.44億元）左右。歷時(shí)7月余，此次收購(gòu)交易宣告成功。迄今，這是中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)案中最大數(shù)額的一筆。該案中，除了151億美元收購(gòu)價(jià)外，中海油格外承擔(dān)了尼克森43億美元左右的債務(wù)債券，賬面總收購(gòu)價(jià)格194億美元。此外，中海油被迫無(wú)條件留用并購(gòu)方全部3000名員工，定期將生產(chǎn)數(shù)據(jù)上報(bào)加拿大政府，還要使資源就地轉(zhuǎn)化率加大，負(fù)責(zé)對(duì)尼克森與中海油分置與中美洲、美國(guó)、加拿大的資產(chǎn)進(jìn)行管理等。

（二）中海油并購(gòu)尼克森的會(huì)計(jì)處理難題

1、財(cái)務(wù)報(bào)表合并不易

（1）并購(gòu)雙方會(huì)計(jì)準(zhǔn)則選用不一

國(guó)家不同，其會(huì)計(jì)準(zhǔn)則選擇依據(jù)不一，所以，各國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也自然不一。比如，國(guó)家不同，其財(cái)務(wù)報(bào)表格式不一，中海油并購(gòu)尼克森的首要會(huì)計(jì)處理難題就是不易編制財(cái)務(wù)報(bào)表。此外，國(guó)家不同，其會(huì)計(jì)術(shù)語(yǔ)也不一，企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)?fù)鶗?huì)因此而混淆。當(dāng)然，國(guó)家不同，其會(huì)計(jì)方法也不可能一樣，所以，中海油并購(gòu)尼克森的過(guò)程也必然存在財(cái)務(wù)報(bào)表合并方法問(wèn)題。此外，國(guó)家不同，會(huì)計(jì)年度也會(huì)有所差異，合并財(cái)務(wù)報(bào)表也會(huì)因此而存在困難。

（2）財(cái)務(wù)報(bào)表處理口徑不一

中海油被迫按被并購(gòu)方要求重新表述尼克森的財(cái)務(wù)報(bào)表，這是合并財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)鍵，也是前提。其原因在于：財(cái)務(wù)報(bào)表口徑與內(nèi)容不一，合并財(cái)務(wù)報(bào)表便無(wú)可能，且對(duì)日后準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)績(jī)效極為不利。此外，跨國(guó)并購(gòu)中的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則往往存在較大差異，從而使中海油的財(cái)務(wù)報(bào)表更難合并。兩國(guó)不適用與同一會(huì)計(jì)準(zhǔn)則這一現(xiàn)實(shí)，使中海油的財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容與尼克森的不盡相同，其中最明顯的報(bào)表差異體現(xiàn)在一是利潤(rùn)表不同、二是資產(chǎn)負(fù)債表不同、三是現(xiàn)金流量表不同，合并財(cái)務(wù)報(bào)表因此而難度異常。合并財(cái)務(wù)報(bào)表也因會(huì)計(jì)術(shù)語(yǔ)與會(huì)計(jì)處理法，乃至?xí)?jì)處理年度的差異而帶來(lái)一定的困難。

2.目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估

首先，目標(biāo)企業(yè)及其外部環(huán)境信息不易掌握。中海油并購(gòu)尼克森欠缺的是探究尼克森的外部環(huán)境，因此而誘發(fā)部分決策失誤。此次并購(gòu)的地域因素很難兼顧，且并購(gòu)雙方企業(yè)信息掌握不對(duì)稱(chēng)，比如，目標(biāo)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)合理與否、產(chǎn)權(quán)歸屬明晰與否、發(fā)展前景如何，以及市場(chǎng)容量如何等。

其次，缺乏評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的有效方法。中海油針對(duì)尼克森企業(yè)價(jià)值的評(píng)估方法有所缺失。其原因有：未明晰企業(yè)價(jià)值影響因素。目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估先要詳盡了解其價(jià)值的影響因素。一般企業(yè)價(jià)值受其獲利能力影響，假使其發(fā)展前景看好，其未來(lái)獲利能力必然走高；反之，其未來(lái)獲利能力必然走低。同時(shí)，企業(yè)價(jià)值也受市場(chǎng)利率所影響。常態(tài)下，企業(yè)獲利能力恒定時(shí)，企業(yè)價(jià)值會(huì)隨其市場(chǎng)利率的提高而降低。中海油評(píng)估尼克森的企業(yè)價(jià)值時(shí)，針對(duì)其多樣與復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境考慮不周，且價(jià)值評(píng)估法選擇不當(dāng)。在評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值時(shí)，相關(guān)假設(shè)脫離企業(yè)實(shí)際，評(píng)估結(jié)果充分度不足，企業(yè)價(jià)值評(píng)估便很難確保有效，并購(gòu)效果受影響。

再次，價(jià)值評(píng)估體系健全度不足。中海油完全獨(dú)立完成對(duì)尼克森的價(jià)值評(píng)估，其價(jià)值評(píng)估體系存在不科學(xué)問(wèn)題。加之專(zhuān)業(yè)評(píng)估技能不足，未建立針對(duì)并購(gòu)企業(yè)的長(zhǎng)效跟蹤機(jī)制，無(wú)法獲得同目標(biāo)企業(yè)相關(guān)的長(zhǎng)期、真實(shí)、有效信息。且并購(gòu)過(guò)程也不乏部分主觀(guān)因素的滲透，評(píng)估結(jié)果可能多傾向于利好。所以，很可能存在價(jià)值評(píng)估同實(shí)際相偏離的問(wèn)題。

3.商譽(yù)處理問(wèn)題

從中海油跨國(guó)并購(gòu)商譽(yù)處理的實(shí)際來(lái)看，企業(yè)內(nèi)部關(guān)于合并商譽(yù)的處理主要有三種觀(guān)點(diǎn)：其一，將合并商譽(yù)作為中海油的一項(xiàng)永久性資產(chǎn)進(jìn)行處理，由尼克森視商譽(yù)為永久性資產(chǎn)，同時(shí)在并購(gòu)?fù)瓿珊罅惺居谄滟Y產(chǎn)負(fù)債表；其二，視合并商譽(yù)為可攤銷(xiāo)資產(chǎn)之一而處理，再在并購(gòu)后經(jīng)系統(tǒng)攤銷(xiāo)配比企業(yè)將來(lái)有可能實(shí)現(xiàn)的收入，繼而對(duì)其將來(lái)的可能收益進(jìn)行計(jì)算；其三，視合并商譽(yù)為權(quán)益之一同項(xiàng)目進(jìn)行抵消處理，此處理法直接抵消與中海油股東權(quán)益的會(huì)計(jì)類(lèi)科目，而不可將商譽(yù)在資產(chǎn)負(fù)債表中列示為獨(dú)立資產(chǎn)。

我國(guó)《新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中，商譽(yù)被視為單獨(dú)資產(chǎn)之一而列示于資產(chǎn)負(fù)債表中，這接軌了國(guó)際會(huì)計(jì)處理方式，同國(guó)際慣例相符合，不過(guò)，我國(guó)的處理方式同國(guó)際處理方式卻存在出入，這主要是基于我國(guó)國(guó)情與經(jīng)濟(jì)體制，乃至企業(yè)所有形式考慮。我國(guó)針對(duì)合并商譽(yù)的處理可免于合并價(jià)差的攤銷(xiāo)問(wèn)題，不過(guò)，其準(zhǔn)確度有限。首先，我國(guó)針對(duì)合并商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理并不符合國(guó)際慣例；其次，置合并商譽(yù)于資產(chǎn)負(fù)債表中的長(zhǎng)期投資凈額項(xiàng)目下，無(wú)法對(duì)會(huì)計(jì)原則做出有效揭示。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則幾經(jīng)修訂后，已視合并商譽(yù)為資產(chǎn)之一而可單獨(dú)確認(rèn)，反映了我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則愈發(fā)接軌國(guó)際，不過(guò)，我國(guó)特殊的體制因素，加之條件制約，使會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異也是顯而易見(jiàn)的。所以說(shuō)，基于商譽(yù)處理來(lái)看，中海油并購(gòu)尼克森的過(guò)程，其難題也是客觀(guān)存在的。

4.支付方式差異導(dǎo)致的匯率風(fēng)險(xiǎn)較高問(wèn)題

加拿大采取浮動(dòng)匯率管理機(jī)制，則貨幣升值時(shí)，中海油會(huì)因匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具與方法不足，而被迫多付出“額外”資金，其融資成本加大，產(chǎn)生損失。中海油境外交易量不大，股權(quán)流動(dòng)性也不大，國(guó)際市場(chǎng)快速變現(xiàn)力相對(duì)有限，投資者投資價(jià)值降低。中海油并購(gòu)尼克森選用現(xiàn)金并購(gòu)而非股票交易，其面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，無(wú)法憑有效的工具加以預(yù)防，唯一選擇有兩種方式：一是遠(yuǎn)期交易、二是掉期保值，但此類(lèi)對(duì)沖工具成本不低，且對(duì)沖工具使用成本會(huì)隨并購(gòu)額與并購(gòu)時(shí)間變化。且市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期提高，所以，中海油對(duì)沖成本更高。

5.公允價(jià)值難確定問(wèn)題

通常，市場(chǎng)融資會(huì)明確要求企業(yè)留存收益與資產(chǎn)規(guī)模比例，中海油并購(gòu)尼克森的資金籌集過(guò)程選擇市場(chǎng)融資。企業(yè)可借三個(gè)指標(biāo)凸顯并購(gòu)方地位，而尼克森屬被并購(gòu)方能促進(jìn)其開(kāi)展市場(chǎng)融資活動(dòng)，且這對(duì)并購(gòu)方認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的明晰不利。首先，中海油要持有并購(gòu)后多數(shù)表決權(quán)方可實(shí)際掌控尼克森的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)權(quán)；其次，要持有并購(gòu)后企業(yè)實(shí)際的掌控權(quán)，絕對(duì)掌握尼克森的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)；其三，能對(duì)尼克森的高層管理者進(jìn)行控制，使其能按既定目標(biāo)經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)后整體利益最大化。不過(guò)，并購(gòu)實(shí)務(wù)中合并錯(cuò)綜復(fù)雜，會(huì)計(jì)人員可能無(wú)法兼顧實(shí)際恰當(dāng)判斷。

三、中海油并購(gòu)尼克森的會(huì)計(jì)處理對(duì)策

（一）調(diào)整合并財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

跨國(guó)并購(gòu)合并財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)政策調(diào)整問(wèn)題主要是將尼克森的財(cái)務(wù)報(bào)表按照母公司的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，使其與母公司的財(cái)務(wù)口徑一致，綜合起來(lái)，首先，分析尼克森會(huì)計(jì)政策與中海油會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有何差異；其次，確定會(huì)計(jì)政策對(duì)尼克森公司財(cái)務(wù)報(bào)表有何影響；再次，按母公司會(huì)計(jì)政策對(duì)子公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整；最后，重編尼克森的財(cái)務(wù)報(bào)表。

需要指出的是，此過(guò)程中必須考慮到經(jīng)營(yíng)環(huán)境，要依據(jù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境合理分析?？鐕?guó)公司全球經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜，這就加深了對(duì)多國(guó)經(jīng)營(yíng)下單一合并是否合理的懷疑。國(guó)家經(jīng)營(yíng)環(huán)境不同，財(cái)務(wù)比率的影響明顯不同，一國(guó)認(rèn)為正常的財(cái)務(wù)比率，另一國(guó)則未必認(rèn)同。如，日本企業(yè)的負(fù)債率平均是84%，美國(guó)企業(yè)則是47%。日本的“財(cái)團(tuán)”式新工業(yè)集團(tuán)使其認(rèn)為高負(fù)債比理所當(dāng)然。銀行與公司間關(guān)系密切，銀行很少處罰拖延償還債務(wù)，普遍會(huì)延長(zhǎng)償還期，或以新債取代舊債，長(zhǎng)期負(fù)債就近似于業(yè)主權(quán)益。分析跨國(guó)公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表要充分了解并購(gòu)雙方會(huì)計(jì)政策差別，充分了解各國(guó)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，而不能僅據(jù)本國(guó)標(biāo)準(zhǔn)、習(xí)慣分折跨國(guó)公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表，以免經(jīng)營(yíng)決策失誤。

（二）采取措施規(guī)避信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)

由于地域差異，并購(gòu)方很難準(zhǔn)確了解目標(biāo)公司的具體情況，這就導(dǎo)致了很大的信息部隊(duì)稱(chēng)性。由于存在收集市場(chǎng)信息并分辨市場(chǎng)信息的可靠性的困難，我國(guó)企業(yè)通常在評(píng)估目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)的過(guò)程中處于被動(dòng)地位。中海油并購(gòu)尼克森涉及資源型企業(yè)并購(gòu)，從目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)管理現(xiàn)狀來(lái)看，企業(yè)形象相對(duì)落后，然而中海油在并購(gòu)過(guò)程中過(guò)分注重資源獲得優(yōu)勢(shì)，忽略了整體資產(chǎn)評(píng)估，導(dǎo)致在對(duì)目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)產(chǎn)生偏差?？梢?jiàn)，信息不對(duì)稱(chēng)，尤其是對(duì)公司未來(lái)運(yùn)營(yíng)成本和無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估等方面失誤，中海油沒(méi)有客觀(guān)地評(píng)估目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值，致其無(wú)法獲得優(yōu)質(zhì)、期望中的且符合企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)的資產(chǎn)。

（三）合理使用商譽(yù)處理法

跨國(guó)并購(gòu)中商譽(yù)處理法使用恰當(dāng)與否堪稱(chēng)并購(gòu)成敗的又一關(guān)鍵。針對(duì)中海油并購(gòu)尼克森的商譽(yù)處理難題，本文認(rèn)為，應(yīng)從下述兩方面進(jìn)行選擇：首先，對(duì)于“非同一控制下的企業(yè)合并”，合并方在企業(yè)合并中取得資產(chǎn)和負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按照合并日在被合并方的賬面價(jià)值與支付合并對(duì)價(jià)賬面價(jià)值的差額，調(diào)整資本公積，資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益。因此，在這種情況下，是不存在合并報(bào)表商譽(yù)的。這樣處理，就不易為企業(yè)集團(tuán)操縱利潤(rùn)，支付的合并對(duì)價(jià)與賬面價(jià)值的差額，不進(jìn)利潤(rùn)表，直接增加或減少資本公積，也不能調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

其次，對(duì)于“非同一控制下的企業(yè)合并”，購(gòu)買(mǎi)方在購(gòu)買(mǎi)日對(duì)作為企業(yè)合并對(duì)價(jià)付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值計(jì)量。公允價(jià)值與其賬面價(jià)值的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。同時(shí)，購(gòu)買(mǎi)方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買(mǎi)方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)確認(rèn)為商譽(yù)。

（四）利用金融工具有效的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

第一，合理確定中海油并購(gòu)尼克森資本結(jié)構(gòu)，綜合選擇融資及支付方式。中海油在不影響股東控制權(quán)的前提下，應(yīng)充分考慮自身盈利能力、償債能力及流動(dòng)性等財(cái)務(wù)狀況，合理確定融資后的資本結(jié)構(gòu)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，綜合使用各種融資方式和支付方式。尤其要不斷調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)，將正現(xiàn)金流和資金缺口時(shí)點(diǎn)合理匹配，以實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。

第二，釆用套期保值措施，抵消外匯、利率風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)并購(gòu)中往往需要用外幣支付，如果能在國(guó)際市場(chǎng)上融入并購(gòu)所需外幣資金，就能夠規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)方還可以釆用利率互換、期權(quán)期貨交易、遠(yuǎn)期利率協(xié)議和遠(yuǎn)期匯率協(xié)議等金融工具來(lái)實(shí)現(xiàn)套期保值，提前合理規(guī)避利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)。

（五）參照國(guó)際管理，合理計(jì)量公允價(jià)值

目前，我國(guó)尚不具備全面應(yīng)用公允價(jià)值的條件，不過(guò)，未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)必然是參照國(guó)際會(huì)計(jì)慣例計(jì)量公允價(jià)值。所以，面對(duì)我國(guó)公允價(jià)值應(yīng)用的問(wèn)題，應(yīng)認(rèn)真學(xué)習(xí)國(guó)際最新公允價(jià)值研究成果，將其結(jié)合我國(guó)特殊的市場(chǎng)環(huán)境，建立健全同我國(guó)國(guó)情相適應(yīng)的公允價(jià)值應(yīng)用理論體系。此外，確定公允價(jià)值還有賴(lài)于活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)或最近交易，或預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流。不過(guò)，未來(lái)現(xiàn)金流、活躍市場(chǎng)與折現(xiàn)率等因素均離不開(kāi)主觀(guān)判斷，易受企業(yè)管理者與會(huì)計(jì)人員主觀(guān)影響。所以，公允價(jià)值信息質(zhì)量的影響因素有：一是公司治理缺陷、二是會(huì)計(jì)從業(yè)者道德水平與職業(yè)判斷力、三是高管道德觀(guān)與誠(chéng)信意識(shí)，等等因素都，鑒于此，有必要積極培育資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)企業(yè)依托中介機(jī)構(gòu)計(jì)量其資產(chǎn)與負(fù)債的公允價(jià)值，從而提升其公允價(jià)值信息質(zhì)量。公允價(jià)值運(yùn)用是否有效，關(guān)鍵在于會(huì)計(jì)從業(yè)者的再教育是否能夠加強(qiáng)，因此，要對(duì)其業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)予以高度重視，以持續(xù)提升其專(zhuān)業(yè)素質(zhì)與能力。

【參考文獻(xiàn)】

[1]楊有紅. 并購(gòu)會(huì)計(jì)處理：購(gòu)買(mǎi)法與權(quán)益結(jié)合法[J]. 新理財(cái)，2014，03.

[2]張海帆. 基于我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則企業(yè)并購(gòu)的會(huì)計(jì)處理方法的探討[J]. 財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2016，08.

[3]李錦元. 企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題探討[J]. 中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，2015，05.

[4]王東. 基于我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則企業(yè)并購(gòu)的會(huì)計(jì)處理方法的探討[J]. 財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2015，14.