李 媛，倪志剛

（沈陽工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，沈陽110870）

中國對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資策略分析*

李 媛，倪志剛

（沈陽工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，沈陽110870）

“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，為中國對(duì)外直接投資指明了方向。梳理對(duì)外直接投資主要理論和國內(nèi)學(xué)者對(duì)“一帶一路”戰(zhàn)略下對(duì)外直接投資的相關(guān)研究及成果。研究我國對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資現(xiàn)狀，采用SWOT分析法對(duì)我國對(duì)外直接投資的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)以及機(jī)遇與挑戰(zhàn)進(jìn)行分析，并據(jù)此提出相關(guān)策略建議。

一帶一路；對(duì)外直接投資；SWOT分析；沿線國家；投資策略

繼“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”戰(zhàn)略構(gòu)想提出以后，2015年3月，國家發(fā)改委、外交部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》。中國作為世界上最大的發(fā)展中國家，面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要節(jié)點(diǎn)和深化改革的關(guān)鍵時(shí)期，“一帶一路”戰(zhàn)略的提出為我國帶來了巨大的機(jī)遇，對(duì)于中國真正走向世界也具有重要的意義。

“一帶一路”沿線國家包括65個(gè)國家（見表1），其核心內(nèi)涵是“互聯(lián)互通”。“一帶一路”沿線國家作為連接?xùn)|亞經(jīng)濟(jì)圈和歐洲經(jīng)濟(jì)圈的重要渠道，不僅應(yīng)在加強(qiáng)政治互信、經(jīng)濟(jì)融合上發(fā)揮巨大作用，而且應(yīng)從文化、社會(huì)各個(gè)方面加強(qiáng)交流、互鑒、融合，真正實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)互通”，讓中國走向世界，讓世界走向中國。同時(shí)，不應(yīng)僅局限于沿線的65個(gè)國家，應(yīng)該使其成為世界的“一帶一路”。

表1 “一帶一路”沿線國家范圍

中國對(duì)“一帶一路”國家開展的對(duì)外直接投資，是中國深入?yún)⑴c經(jīng)濟(jì)全球化的必然選擇，也是中國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)、加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的良好契機(jī)。在“一帶一路”戰(zhàn)略背景下，準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)自身所具有的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)，面臨的機(jī)遇、挑戰(zhàn)，是對(duì)“一帶一路”沿線國家開展直接投資的前提。

一、文獻(xiàn)綜述

對(duì)國際直接投資的理論研究始于19世紀(jì)60年代，主要有壟斷優(yōu)勢(shì)理論、內(nèi)部化理論、區(qū)位理論、產(chǎn)品周期理論、國際生產(chǎn)的折衷理論和邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論。其中鄧寧在20世紀(jì)70年代以后提出國際生產(chǎn)折衷理論，分別從所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)三個(gè)方面，解釋了跨國公司投資的動(dòng)機(jī)、投資地點(diǎn)的選擇等［1-4］。小島清提出邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論，從宏觀經(jīng)濟(jì)因素尤其是國際分工角度解釋了國際直接投資產(chǎn)生的原因，認(rèn)為在國際直接投資中，投資主體不一定是大型壟斷企業(yè)，也不一定具有壟斷技術(shù)，投資對(duì)象多為發(fā)展中國家［5-6］。

“一帶一路”戰(zhàn)略提出以來，從國內(nèi)學(xué)者研究成果來看，李媛等（2016）［7］認(rèn)為，中國提出“一帶一路”戰(zhàn)略，目標(biāo)是構(gòu)建全方位對(duì)外開放的國際合作新格局。何茂春等（2013）［8］認(rèn)為，新絲綢之路構(gòu)想以經(jīng)濟(jì)合作為先導(dǎo)與基石，以政治合作為前提與推進(jìn)手段，以促進(jìn)文化交流、化解安全風(fēng)險(xiǎn)為重要目標(biāo)，是具有前瞻性的綜合戰(zhàn)略規(guī)劃。儲(chǔ)殷等（2015）［9］認(rèn)為，“一帶一路”戰(zhàn)略應(yīng)該定位于區(qū)域性質(zhì)、多重雙邊伙伴關(guān)系、優(yōu)先發(fā)展東南亞地區(qū)。鄒嘉玲等（2015）［10］認(rèn)為，“一帶一路”沿線國家大多為新興市場(chǎng)國家，經(jīng)濟(jì)增長迅速，商品需求越來越大，使得中國與沿線國家貿(mào)易往來日益密切?？讘c峰等（2015）［11］通過測(cè)算“一帶一路”沿線國家的貿(mào)易便利化水平，認(rèn)為貿(mào)易便利化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化對(duì)“一帶一路”沿線國家間的貿(mào)易具有促進(jìn)作用。

關(guān)于“一帶一路”戰(zhàn)略下的國際直接投資，鄭蕾等（2015）［12］從國家戰(zhàn)略需求的宏觀投資格局角度分析，認(rèn)為沿線地區(qū)地緣關(guān)系復(fù)雜，中國對(duì)沿線地區(qū)的直接投資發(fā)展不均衡、投資領(lǐng)域單一、產(chǎn)業(yè)鏈短、摩擦大，且戰(zhàn)略性資源投資壁壘較大。黃河等（2016）［13］分析了中國對(duì)“一帶一路”沿線國家投資的政治風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為主要存在國內(nèi)戰(zhàn)爭(zhēng)、族群沖突、政府違約、東道國政治勢(shì)力干預(yù)等風(fēng)險(xiǎn)，且資源型境外投資比其他行業(yè)面臨更高的政治風(fēng)險(xiǎn)。葉琪（2015）［14］認(rèn)為，在投資過程中主要面臨四方面的沖突，而生態(tài)文明是化解“一帶一路”環(huán)境矛盾的利器。譚暢（2015）［15］認(rèn)為，“一帶一路”戰(zhàn)略下中國企業(yè)在海外投資時(shí)應(yīng)該充分熟悉海外投資環(huán)境，增強(qiáng)海外投資企業(yè)的環(huán)境責(zé)任感，構(gòu)建投資安全保障體系，營造積極輿論環(huán)境。梁星韻（2015）［16］認(rèn)為，“一帶一路”戰(zhàn)略下我國主要面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該采取投資方式多元化、做好輿論工作、強(qiáng)化社會(huì)責(zé)任意識(shí)等措施。鐘春平等（2015）［17］認(rèn)為，中國海外直接投資風(fēng)險(xiǎn)主要有長期投資風(fēng)險(xiǎn)和政治局勢(shì)的不穩(wěn)定，應(yīng)該強(qiáng)化命運(yùn)共同體理念，以長期合作為主要目標(biāo)，盡可能地減少短期內(nèi)的利益紛爭(zhēng)。

本文綜合國內(nèi)外學(xué)者現(xiàn)有的研究成果，基于SWOT視角分析中國對(duì)“一帶一路”沿線國家投資的相關(guān)問題和策略，對(duì)中國對(duì)外直接投資具有一定的指導(dǎo)意義和參考價(jià)值。

二、中國對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資現(xiàn)狀

2015年，中國對(duì)外非金融類直接投資總額達(dá)1 180億美元，同比增長14.7%，中國對(duì)外直接投資實(shí)現(xiàn)13年連續(xù)增長，年均增長33.6%。本文從投資規(guī)模、投資區(qū)域和投資國別三個(gè)角度分析中國對(duì)“一帶一路”沿線國家投資情況。

1.投資規(guī)模

自21世紀(jì)初以來，中國對(duì)“一帶一路”沿線國家投資不斷增加（見表2），2013年投資存量達(dá)到720.2億美元，占中國對(duì)外直接投資存量總額的比例從4.4%增加到10.9%，年均增長率43.5%，高于中國對(duì)外直接投資12.6個(gè)百分點(diǎn)，2015年中國對(duì)“一帶一路”相關(guān)國家的直接投資達(dá)到148.2億美元，同比增長18.2%，占中國對(duì)外投資總額的12.6%?？梢姡覈鴮?duì)“一帶一路”沿線國家投資規(guī)模不斷增大，投資比重不斷上升。

表2 2004—2013年中國對(duì)“一帶一路”沿線國家投資存量?jī)|美元

2.投資區(qū)域

我國對(duì)“一帶一路”沿線國家投資流量呈快速增加趨勢(shì)（見表3），其中對(duì)東盟、西亞、獨(dú)聯(lián)體、中亞等地區(qū)的投資流量增長更快，但對(duì)中東歐地區(qū)投資流量增加較不明顯，這可能與雙方市場(chǎng)差別較大有關(guān)。中國對(duì)東盟投資額最大是因?yàn)闁|盟與中國在經(jīng)濟(jì)上具有互補(bǔ)性，東盟地區(qū)承接了較大部分中國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。西亞地區(qū)作為中國能源的主要來源地之一，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面具有較多的投資合作。

表3 2004—2013年中國對(duì)“一帶一路”沿線國家投資流量?jī)|美元

3.投資國家及地區(qū)

2013年中國對(duì)外直接投資流量前20名的國家和地區(qū)中，有10個(gè)是“一帶一路”沿線國家（見表4）。其中，前10名國家和地區(qū)中有新加坡、印度尼西亞、俄羅斯，后10名國家中有哈薩克斯坦、老撾、泰國、伊朗、馬來西亞、柬埔寨、越南?？梢?，中國對(duì)外直接投資中“一帶一路”沿線國家占有重要地位。2015年中國企業(yè)共對(duì)“一帶一路”相關(guān)的49個(gè)國家進(jìn)行了直接投資，投資主要流向新加坡、哈薩克斯坦、老撾、印尼、俄羅斯和泰國等國家。

三、中國對(duì)外直接投資優(yōu)劣勢(shì)分析

中國對(duì)“一帶一路”沿線國家不斷擴(kuò)大的投資規(guī)模，為進(jìn)一步對(duì)其開展對(duì)外直接投資奠定了基礎(chǔ)。分析中國自身優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)，是更好地實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略的前提。

表4 2013年中國對(duì)外直接投資前20名國家和地區(qū)

1.優(yōu)勢(shì)分析

（1）中國在基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)存在較多的富余產(chǎn)能，如鋼鐵、煤炭、電解鋁等產(chǎn)業(yè)（見表5）。如果不能將其轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益，不僅會(huì)對(duì)中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成嚴(yán)重?fù)p害，而且也會(huì)造成巨大浪費(fèi)。“一帶一路”沿線國家多為發(fā)展中國家，受限于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國家規(guī)模，難以籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需的大量資金和建設(shè)原料，同時(shí)“一帶一路”倡導(dǎo)投資貿(mào)易便利化，基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通是其建設(shè)的優(yōu)先領(lǐng)域，在交通、口岸、能源、通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上都需要消耗大量的鋼鐵、水泥、電解鋁等產(chǎn)能，這些都決定了中國的富余產(chǎn)能存在較大的轉(zhuǎn)移空間。從中國對(duì)外直接投資流量來看，2013年中國對(duì)外直接投資流量排名前10的多為非“一帶一路”沿線國家和地區(qū)，排名11～20的多為“一帶一路”沿線國家和地區(qū)，但是非“一帶一路”國家和地區(qū)相對(duì)于“一帶一路”沿線國家來說產(chǎn)能轉(zhuǎn)移空間小，而且由于地理位置較遠(yuǎn)其轉(zhuǎn)移成本更高。

表5 中國產(chǎn)能過剩行業(yè)現(xiàn)狀

（2）地理位置具有良好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)?！耙粠б宦贰毖鼐€國家分布情況如圖1所示。由圖1可知，“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”通過陸路把亞太經(jīng)濟(jì)圈和歐洲經(jīng)濟(jì)圈連接起來，“21世紀(jì)海上絲綢之路”通過海路把中國與東盟10國連接起來，而中國作為“一帶一路”的中心區(qū)域，能夠方便快捷地與各國各地區(qū)保持聯(lián)系，隨著相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，各國聯(lián)系更加緊密。在“一帶一路”戰(zhàn)略提出之前，中國就已通過中國-東盟自貿(mào)區(qū)、亞太經(jīng)合組織、中非合作論壇、亞歐博覽會(huì)等方式將中國直接或間接與“一帶一路”有關(guān)國家經(jīng)濟(jì)合作聯(lián)系起來，“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，則是統(tǒng)籌了中國與沿線所有國家的關(guān)系，試圖以更加良性的方式實(shí)現(xiàn)政治、經(jīng)濟(jì)、文化多方面的交流合作。前期已有的成就加上地緣上的優(yōu)勢(shì)，使得我國對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資能夠更快更大規(guī)模地開展。

圖1 “一帶一路”沿線國家分布

（3）融資方面具有較為完善的投融資平臺(tái)。在“一帶一路”戰(zhàn)略背景下，2014年7月金磚五國共同成立了金磚國家開發(fā)銀行，其宗旨是為金磚國家、新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和可持續(xù)發(fā)展提供保障。2014年10月，中國、印度、新加坡等21個(gè)國家聯(lián)合成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，其作為亞洲區(qū)域的多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2014年12月，中國成立絲路基金，其重點(diǎn)是為促進(jìn)“一帶一路”尋找投資機(jī)會(huì)并提供相應(yīng)的投融資服務(wù)。這些金融機(jī)構(gòu)的成立，為中國對(duì)“一帶一路”沿線國家對(duì)外直接投資提供了資金保障和金融支持。

2.劣勢(shì)分析

（1）對(duì)“一帶一路”沿線國家投資領(lǐng)域單一。2013年，我國對(duì)“一帶一路”沿線國家投資主要行業(yè)集中在能源、建筑、金屬礦石、交通等領(lǐng)域（見表6），這些行業(yè)不僅投資資金規(guī)模大、投資時(shí)間長，存在政治與經(jīng)濟(jì)雙重風(fēng)險(xiǎn)，容易讓被投資國誤解中國帶有“戰(zhàn)略意圖”，而且投資收益率低，甚至出現(xiàn)虧本現(xiàn)象［18］。

（2）我國對(duì)外直接投資的管理水平相對(duì)落后。產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)是“一帶一路”戰(zhàn)略的重點(diǎn)之一，涉及復(fù)雜的管理問題。一方面，在建設(shè)過程中，對(duì)能耗、污染的有效控制，與當(dāng)?shù)鼐用癖３至己脺贤?，尊重?dāng)?shù)氐娘L(fēng)俗習(xí)慣和工作習(xí)慣等，是需要統(tǒng)籌管理的，否則就會(huì)引起當(dāng)?shù)鼐用窕蛘牟粷M甚至反對(duì)。如2013年12月，吉爾吉斯斯坦認(rèn)為中吉烏方案不止是不利于吉爾吉斯斯坦，因而宣布拒絕中國修建中國—吉爾吉斯斯坦—烏茲別克斯坦鐵路的計(jì)劃。另一方面，園區(qū)建設(shè)完成后，需要持續(xù)地提供后期技術(shù)、園區(qū)管理等支持，以確保園區(qū)能夠順利運(yùn)行，而我國在園區(qū)管理上缺乏配套的管理技術(shù)，往往把建設(shè)廠房等當(dāng)作重點(diǎn)，對(duì)后期管理工作投入不足。

表6 2013年中國對(duì)“一帶一路”沿線國家投資存量行業(yè)分布前8名

四、中國對(duì)外直接投資機(jī)遇與挑戰(zhàn)分析

中國所具有的規(guī)模、產(chǎn)能、區(qū)位、投融資平臺(tái)等優(yōu)勢(shì)，需要在合適的外部環(huán)境中充分發(fā)揮作用。正確認(rèn)識(shí)中國對(duì)“一帶一路”沿線國家投資戰(zhàn)略所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，才能更好地發(fā)揮中國的投資優(yōu)勢(shì)。

1.機(jī)遇分析

（1）大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資帶來的投資機(jī)遇?！耙粠б宦贰笨蚣軆?nèi)提出，打造新歐亞大陸橋、中蒙俄、中國-中亞-西亞、中國-中南半島、中巴、孟中印緬六大經(jīng)濟(jì)走廊，實(shí)現(xiàn)中國與沿線國家的互聯(lián)互通?；A(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通是“一帶一路”建設(shè)的優(yōu)先重點(diǎn)，推進(jìn)國際骨干通道建設(shè)，形成連接亞洲各次區(qū)域以及亞歐非之間的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。在口岸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，貫通陸水聯(lián)運(yùn)通道，推進(jìn)港口合作建設(shè)，提升航空基礎(chǔ)設(shè)施水平；在能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，推進(jìn)跨境電力與輸電通道建設(shè)，開展區(qū)域電網(wǎng)升級(jí)改造合作；在通信干線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，推進(jìn)跨境光纜等建設(shè)，規(guī)劃建設(shè)洲際海底光纜項(xiàng)目，完善空中衛(wèi)星信息通道。具體來說，西亞和俄羅斯在油氣輸出方面，中亞、南亞在能源、電力設(shè)備、通信設(shè)備方面存在較大的合作空間。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，“一帶一路”僅亞洲部分的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)每年至少需要8 000億美元，未來10年，亞太區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施投資需求將達(dá)8萬億美元。中國不僅有豐富的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，而且大量的資金和建設(shè)原料也可以確保對(duì)外投資的順利進(jìn)行。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的不斷深入推進(jìn)，中國在沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投資將不斷增加。

（2）沿線國家產(chǎn)業(yè)間合作帶來的投資機(jī)遇。中國與沿線國家在農(nóng)林牧漁業(yè)、農(nóng)機(jī)及農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)加工領(lǐng)域開展深度合作，推進(jìn)海水養(yǎng)殖、遠(yuǎn)洋漁業(yè)、水產(chǎn)品加工、海水淡化、海洋生物制藥、海洋工程技術(shù)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)和海上旅游等領(lǐng)域合作，加大煤炭、油氣、金屬礦產(chǎn)等傳統(tǒng)能源的資源勘探開發(fā)合作，推動(dòng)水電、核電、風(fēng)電、太陽能等清潔、可再生能源合作，加強(qiáng)在新一代信息技術(shù)、生物、新能源、新材料等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的深入合作。探索投資合作新模式，鼓勵(lì)合作建設(shè)境外經(jīng)貿(mào)區(qū)、跨境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)等各類產(chǎn)業(yè)園區(qū)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，同時(shí)鼓勵(lì)本國企業(yè)參與沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)投資。截至2016年6月，中國同“一帶一路”沿線20個(gè)國家簽署了產(chǎn)能合作協(xié)議，同17個(gè)國家共同建設(shè)了46個(gè)境外合作區(qū)，中國企業(yè)累計(jì)投資超過140億美元。我國在建筑業(yè)、裝備制造業(yè)、基建材料等行業(yè)具有很大的規(guī)模，存在不同程度的產(chǎn)能過剩，為開展投資合作提供了充足的供給保障。

（3）沿線國家服務(wù)業(yè)投資增加帶來的機(jī)遇?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略提出建立健全服務(wù)貿(mào)易促進(jìn)體系，大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)貿(mào)易，把投資和貿(mào)易有機(jī)結(jié)合起來，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)相互開放，推動(dòng)區(qū)域服務(wù)業(yè)加快發(fā)展。在商貿(mào)和文化旅游產(chǎn)業(yè)方面，“一帶一路”包含豐富的歷史和文化，通過對(duì)沿線國家旅游業(yè)投資，打造精品旅游線路和特色旅游產(chǎn)品等項(xiàng)目。在信息產(chǎn)業(yè)方面，“互聯(lián)互通”包含互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和通訊網(wǎng)等信息產(chǎn)業(yè)對(duì)配套基礎(chǔ)設(shè)施的需求，將拉動(dòng)信息產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資。在金融業(yè)方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)資金的需求將促進(jìn)金融業(yè)海外投資的發(fā)展。

2.挑戰(zhàn)分析

（1）來自地緣政治的挑戰(zhàn)。如中國和俄羅斯雖然建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，但中國提出的“一帶一路”戰(zhàn)略與俄羅斯提出的歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟存在利益沖突：在后者中俄羅斯充當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)者，而前者的主導(dǎo)者則為中國；“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的核心區(qū)域是中國“西北五省”和“中亞五國”，歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟則包括俄羅斯和中亞五國，可能會(huì)造成俄羅斯在局部問題上的干預(yù)和反對(duì)。再如中國與美國：美國主導(dǎo)的TPP協(xié)定將中國與俄羅斯排除在外，中國主導(dǎo)的“一帶一路”戰(zhàn)略則不包括美國，二者同樣存在利益沖突，甚至有學(xué)者提出“一帶一路”是為了對(duì)抗美國TPP協(xié)定，突破經(jīng)濟(jì)封鎖的戰(zhàn)略。又如中國與日本：日本曾經(jīng)提出過“歐亞大陸外交”戰(zhàn)略，將中亞及高加索八國稱為“絲綢之路地區(qū)”，提出建立“中亞+日本”對(duì)話機(jī)制，而“一帶一路”戰(zhàn)略同樣不包括日本，加上兩國近年來政治、領(lǐng)土沖突，短期內(nèi)難以達(dá)成利益共識(shí)。

（2）投資東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)。一方面是政局穩(wěn)定性的風(fēng)險(xiǎn)，在中國對(duì)某一國家投資的過程中，如果東道國發(fā)生政局動(dòng)蕩、內(nèi)亂等問題，都會(huì)影響到中國企業(yè)的投資進(jìn)程，甚至造成財(cái)產(chǎn)損失，尤其是政府間的合作，容易因?yàn)閳?zhí)政黨的變化而造成重大投資損失。另一方面，由于東道國政府機(jī)構(gòu)的腐敗，增加了中國企業(yè)投資成本、不確定性從而增加了投資風(fēng)險(xiǎn)，由于“一帶一路”沿線國家以發(fā)展中國家居多，其政局都存在一定的動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)和不同程度的腐敗，這對(duì)于中國在這些國家開展對(duì)外直接投資是相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。

五、中國對(duì)外直接投資策略分析

中國對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資的過程中，應(yīng)該發(fā)揮優(yōu)勢(shì)、規(guī)避劣勢(shì)、把握機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)。

（1）將我國所具有的優(yōu)勢(shì)和“一帶一路”的核心內(nèi)涵結(jié)合起來。我國具有豐富的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，可以與“設(shè)施聯(lián)通”相結(jié)合，基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通是“一帶一路”建設(shè)的優(yōu)先領(lǐng)域，在國際骨干通道建設(shè)、口岸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、電力與輸電通道建設(shè)、光纖等通信干線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等方面，存在巨大的投資機(jī)遇。在這些領(lǐng)域，可以通過與沿線國家開展合作，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)富余產(chǎn)能和投資項(xiàng)目的對(duì)接，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的消化。中國具有良好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，可以與“貿(mào)易暢通”結(jié)合起來，在與沿線國家進(jìn)行貿(mào)易時(shí)，積極尋找投資機(jī)會(huì)，如貿(mào)易平臺(tái)的建設(shè)、管理，各類物流園區(qū)的建設(shè)，貿(mào)易通道的建設(shè)等，讓投資帶動(dòng)貿(mào)易，貿(mào)易促進(jìn)投資，在擴(kuò)大貿(mào)易的同時(shí)也擴(kuò)大了投資。中國具有一系列的投融資平臺(tái)，可以與“資金融通”相結(jié)合，通過推進(jìn)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚銀行的籌建，進(jìn)一步完善亞洲貨幣穩(wěn)定體系、投融資體系和信用體系建設(shè)，推進(jìn)人民幣結(jié)算體系建設(shè)和人民幣債券發(fā)行，確保投融資資金的充足和風(fēng)險(xiǎn)的可控。

（2）積極拓展投資領(lǐng)域，引進(jìn)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)。一方面，政府、企業(yè)應(yīng)該組織各類專家團(tuán)隊(duì)到沿線國家考察、調(diào)研，充分利用各類交流平臺(tái)如中阿博覽會(huì)、博鰲亞洲論壇等，對(duì)“一帶一路”沿線國家的發(fā)展情況有充分的認(rèn)識(shí)，從而發(fā)現(xiàn)更多的投資機(jī)會(huì)。如中亞、西亞、獨(dú)聯(lián)體國家，在能源方面儲(chǔ)量豐富，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不足，可以開展深入投資合作，以產(chǎn)能換能源；同時(shí)，應(yīng)將投資領(lǐng)域擴(kuò)展到農(nóng)林牧漁業(yè)、生物制藥、旅游、環(huán)保、能源、資源開發(fā)以及新興產(chǎn)業(yè)，讓投資全面化，但全面中應(yīng)有重點(diǎn)，應(yīng)該把重點(diǎn)放在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源、資源開發(fā)以及新興產(chǎn)業(yè)等方面。另一方面，針對(duì)我國企業(yè)在管理方面的不足，通過積極組織培訓(xùn)、到國外學(xué)習(xí)、到大學(xué)進(jìn)修等方法，培養(yǎng)出一批專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)和運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，并讓其參與到各類管理中，尤其是對(duì)工業(yè)園區(qū)、物流園區(qū)等建設(shè)完成后的管理工作，確保投資是卓有成效的。

（3）抓住機(jī)遇，鞏固現(xiàn)有的投資基礎(chǔ)，結(jié)合被投資國情況開展投資。首先，要鞏固現(xiàn)有的投資基礎(chǔ)。我國與“一帶一路”沿線許多國家在基礎(chǔ)設(shè)施、能源等方面已經(jīng)有了良好的合作基礎(chǔ)，中國在這些國家的直接投資已經(jīng)有了相當(dāng)大的規(guī)模。2015年，中國對(duì)“一帶一路”沿線國家的直接投資總額達(dá)到1 480.2億美元，主要涉及電力工程、房屋建筑、交通運(yùn)輸、石油化工、通訊設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域。其次，結(jié)合“一帶一路”沿線國家實(shí)際情況開展直接投資。如中亞五國在能源方面儲(chǔ)量豐富，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不足，中國在能源消耗方面嚴(yán)重依賴進(jìn)口，而產(chǎn)能富余，通過在這兩方面開展深入投資合作，以產(chǎn)能換能源，能夠?qū)崿F(xiàn)雙方的互利共贏，建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。中南亞國家在勞動(dòng)力方面開始顯現(xiàn)一定優(yōu)勢(shì)，但產(chǎn)業(yè)布局尚未完成，我國的人口紅利逐漸消失，但產(chǎn)業(yè)布局基本完成，處于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，通過對(duì)其投資，利用其勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，將中國部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其國內(nèi)，既能促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又符合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

（4）通過加強(qiáng)溝通妥善處理與“一帶一路”各國家的關(guān)系，創(chuàng)造友好的投資環(huán)境。通過“政策溝通”使各國充分交流，共同制定有關(guān)規(guī)劃和措施，協(xié)商解決問題，為務(wù)實(shí)合作和大型項(xiàng)目的投資提供政策支持。通過建立互信備忘錄、諒解協(xié)議等加強(qiáng)政治互信，從而保證投資的順利開展。由政府牽頭和沿線各國積極交換意見，求同存異，在政策層面爭(zhēng)取有利的投資環(huán)境，就投資中可能遇到和存在的問題建立互信和諒解備忘錄。通過“民心相通”，開展廣泛的學(xué)術(shù)交流、文化往來、人才流動(dòng)，擴(kuò)大留學(xué)規(guī)模，推動(dòng)旅游合作，加大媒體宣傳力度，為絲綢之路精神深入人心奠定民意基礎(chǔ)，使得各國放心大膽地接受中國的投資。如中南亞、東盟部分國家，通過改善與其關(guān)系，利用其勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，將中國部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其國內(nèi)，既能促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又符合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

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Strategy analysis of Chinese foreign direct investment toward countries along“One Belt，One Road”

LIYuan，NIZhi-gang
（School of Economics，Shenyang University of Technology，Shenyang 110870，China）

The proposal of“One Belt，One Road”strategy has directed the orientation of Chinese outward foreign direct investment.The major theories of foreign direct investment and the related researches and achievements of domestic scholars on foreign direct investment are combed out under the strategy of“One Belt，One Road”.The status quo is studied about Chinese outward foreign direct investment to countries along“One Belt，One Road”.SWOT analysis method is applied to analyze the strengths，weaknesses，opportunities and threats of Chinese outward foreign direct investment.And relevant policy recommendations are brought forward according to the results.

One Belt，One Road；foreign direct investment；SWOT analysis；countries along“One Belt，One Road”；investment strategy

F 742

A

1674-0823（2017）01-0007-07

10.7688／j.issn.1674-0823.2017.01.02

（責(zé)任編輯：張 璐）

2016-07-05

遼寧省教育廳一般項(xiàng)目（W 2015309）。

李 媛（1964-），女，遼寧沈陽人，教授，博士，主要從事對(duì)外直接投資、國際服務(wù)貿(mào)易等方面的研究。

10 14∶59在中國知網(wǎng)優(yōu)先數(shù)字出版。

http：∥www.cnki.net／kcms／detail／21.1558.C. 20161010.1459.012.htm l