宋凌峰　牛紅燕

摘要：我國(guó)農(nóng)村金融體系在規(guī)模上已經(jīng)取得突破，但面臨金融資源分散、就地轉(zhuǎn)化和使用效率不高、供求渠道不暢和農(nóng)業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)較大的問題，這些問題反映出農(nóng)村金融資源配置機(jī)制不健全，資源配置功能沒有得到有效發(fā)揮。因此，要完善農(nóng)村金融體系，應(yīng)該著力建設(shè)和健全金融資源配置機(jī)制，提高農(nóng)村金融資源在當(dāng)?shù)氐氖褂眯省Ｒ环矫?，要?duì)政府、金融部門、企業(yè)和家戶的金融資源進(jìn)行統(tǒng)籌使用，建設(shè)以價(jià)格為中心的農(nóng)村金融資源配置機(jī)制，構(gòu)造包括農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)、技術(shù)、交易、金融四個(gè)層面相互配合的農(nóng)村金融資源配置模式，以金融資源為先導(dǎo)和紐帶，帶動(dòng)技術(shù)、土地、人才等生產(chǎn)要素向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的集中和積聚，推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。另一方面，要建立和完善金融體系的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制、資金供給機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，建設(shè)相應(yīng)的資源整合和配置平臺(tái)。在農(nóng)村建立金融市場(chǎng)和商品要素市場(chǎng)，形成資金和商品要素價(jià)格，對(duì)農(nóng)業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散和轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村金融資源在本地資本化。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融；縣域金融工程；金融資源配置：風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-854X（2016）11-0011-06

我國(guó)農(nóng)村金融體系在規(guī)模上已實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，但面臨金融資源分散、利用效率不高、供求渠道不暢、資金供求失衡和風(fēng)險(xiǎn)管理不到位的問題，反映出農(nóng)村金融體系基礎(chǔ)功能的不健全。因此，充分發(fā)揮金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村金融資源的有效配置，成為當(dāng)前農(nóng)村金融體系建設(shè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的重要問題。

一、農(nóng)村金融資源使用的績(jī)效評(píng)價(jià)

1.農(nóng)村金融資源總量較大，但缺乏統(tǒng)籌

農(nóng)村金融資源從持有主體來看包括政府部門、金融部門、企業(yè)部門和家戶部門。政府部門對(duì)“三農(nóng)”的財(cái)政投入、金融部門的農(nóng)業(yè)貸款、企業(yè)部門的固定資產(chǎn)投資和家戶部門的儲(chǔ)蓄存款都是農(nóng)村地區(qū)的金融資源。從金融資產(chǎn)的規(guī)模和增長(zhǎng)速度來看，自2010年以來，農(nóng)村貸款、政府“三農(nóng)”支出、農(nóng)戶儲(chǔ)蓄以及農(nóng)村企業(yè)部門產(chǎn)值均保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，已經(jīng)形成了龐大的農(nóng)村金融資源積累（如下表1所示）。

目前，農(nóng)村金融資源分散于政府、銀行、企業(yè)和家戶等經(jīng)濟(jì)部門，未被統(tǒng)籌使用。以湖北省為例，2014年政府在農(nóng)業(yè)、林業(yè)、水利等方面的財(cái)政支出為483.8億元，同時(shí)農(nóng)村居民儲(chǔ)蓄為3217.62億元，占全部?jī)?chǔ)蓄的18.66%，但是農(nóng)村固定資產(chǎn)投資額為566.5億元，僅占該年度固定資產(chǎn)投資的2.5%。盡管政府對(duì)于涉農(nóng)的財(cái)政補(bǔ)貼以及農(nóng)村社會(huì)儲(chǔ)蓄不斷增大，但投向農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融資源較為有限。

2.農(nóng)村金融資金供求脫節(jié)，配置效率低

農(nóng)村金融體系的資金供求脫節(jié)主要表現(xiàn)在農(nóng)村金融資源外流和涉農(nóng)貸款與農(nóng)戶資金需求的不匹配。從資金需求來看，數(shù)量眾多的中小微型企業(yè)和農(nóng)戶均有著大量的生產(chǎn)性資金需求。以中部六省為例。如表2所示，除山西省以外，中部其余五省農(nóng)村投資所帶來的杠桿效應(yīng)顯著高于城鎮(zhèn)地區(qū)，其中湖北省農(nóng)村投資的乘數(shù)效應(yīng)最高，為5.61，表明農(nóng)村地區(qū)的投資潛力較大、資本需求高。但從2014年中部六省的存貸比數(shù)據(jù)來看，非農(nóng)存貸比遠(yuǎn)高于涉農(nóng)存貸比，而且涉農(nóng)存貸比均小于1，說明農(nóng)業(yè)項(xiàng)目相對(duì)于城鎮(zhèn)投資項(xiàng)目缺少吸引力，金融資本外流嚴(yán)重。

在微觀層面上，一方面，由于政府涉農(nóng)財(cái)政支出主要通過行政劃撥的方式進(jìn)行，無法精準(zhǔn)匹配涉農(nóng)企業(yè)和農(nóng)戶的資金需求，導(dǎo)致政府財(cái)政資金的扶持效果并不顯著；另一方面，銀行的商業(yè)貸款門檻較高，而且缺少面對(duì)涉農(nóng)企業(yè)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，這也造成了涉農(nóng)企業(yè)與農(nóng)戶的資金需求得不到滿足。目前政府和銀行合作的效果并不理想，政銀聯(lián)動(dòng)的金融產(chǎn)品匱乏，部分金融機(jī)構(gòu)雖有涉足但規(guī)模不大，比如中國(guó)建設(shè)銀行開發(fā)的“助保貸”產(chǎn)品，該產(chǎn)品雖然有效地發(fā)揮了政府資金的杠桿作用，降低了農(nóng)村中小企業(yè)的融資成本，但目前其推行覆蓋面較窄，僅在山東、廣西、湖北、重慶等省區(qū)市得到較好的推廣。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)與政府聯(lián)動(dòng)機(jī)制不足，使得財(cái)政資金難以撬動(dòng)農(nóng)村金融資源。

3.農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和產(chǎn)品缺乏

農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要有自然風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等，農(nóng)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)決定了農(nóng)村金融的發(fā)展要以風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建設(shè)為前提，而這正是目前農(nóng)村金融體系所缺乏的。首先，從現(xiàn)有的自然風(fēng)險(xiǎn)管理工具來看，農(nóng)業(yè)商業(yè)保險(xiǎn)幾乎處于停滯狀態(tài)，政府主導(dǎo)的政策性保險(xiǎn)雖有涉及，但覆蓋面不廣。截至2015年底，由中央財(cái)政支持和補(bǔ)貼保險(xiǎn)費(fèi)的農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)保險(xiǎn)的種類僅為16類，未涵蓋諸如雞鴨牛羊、蔬菜、水果等重點(diǎn)農(nóng)、牧、漁產(chǎn)品。2012-2014年間，全國(guó)農(nóng)作物災(zāi)害損失約5997.8億元，其中農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)償金額僅為565.4億元，只覆蓋全部損失的9.4%。其次，從農(nóng)村信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制來看，政府擔(dān)?；鸷徒鹑诒ｋU(xiǎn)發(fā)展緩慢，使得信用風(fēng)險(xiǎn)在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中積聚。最后，從農(nóng)產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來看，主要有農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期、期貨等工具，雖然目前可交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨多達(dá)20種，基本覆蓋了糧、棉、油、糖等主要農(nóng)產(chǎn)品，占到已上市商品期貨品種總數(shù)近一半，但僅有少數(shù)品種交易活躍，涉農(nóng)企業(yè)和農(nóng)戶的參與程度不高，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)未能充分發(fā)揮商品期貨套期保值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。

總體而言，我國(guó)農(nóng)村地區(qū)雖然生產(chǎn)要素資源和金融資源豐富。但面臨著金融資源分散、定價(jià)效率不高、資金供求不暢和風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏等問題，因此要對(duì)農(nóng)村金融體系進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，構(gòu)造農(nóng)村金融體系的資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制、資金對(duì)接機(jī)制和全面風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，整合農(nóng)村金融資源和其他生產(chǎn)性資源，完善其作為自主金融體系的機(jī)制和功能。

二、縣域金融工程理論與農(nóng)村金融資源配置模式

1.縣域金融工程的基本思想

宏觀金融工程把整個(gè)經(jīng)濟(jì)體作為研究對(duì)象，研究國(guó)家整體和主要經(jīng)濟(jì)部門的金融資源使用和金融風(fēng)險(xiǎn)狀況，通過金融工具的創(chuàng)新設(shè)計(jì)與重新組合，推進(jìn)金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整和金融制度的變革，實(shí)現(xiàn)金融資源的合理配置，解決宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題。宏觀金融工程的主要內(nèi)容包括宏觀金融資產(chǎn)負(fù)債表、宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理和宏觀經(jīng)濟(jì)資本管理等?？h域金融工程是宏觀金融工程理論在縣域?qū)用娴膶?shí)踐，以金融資源為支撐，通過整合和配置金融資源和各類生產(chǎn)要素，對(duì)縣域金融體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)化和工程化的設(shè)計(jì)，形成以金融資源為主導(dǎo)、各類生產(chǎn)要素充分發(fā)揮作用的農(nóng)村金融支持體系。從而做大做強(qiáng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)和核心企業(yè)，促進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

縣域金融工程具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理三個(gè)基本功能，即在控制縣域金融風(fēng)險(xiǎn)的條件下，挖掘各經(jīng)濟(jì)主體的要素稟賦，建立有效的金融要素市場(chǎng)，發(fā)揮金融市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的金融化和資本化，促進(jìn)生產(chǎn)要素的流轉(zhuǎn)，使農(nóng)村地區(qū)各類資源得到有效配置。就具體內(nèi)容而言，在發(fā)揮金融市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能方面，通過搭建金融要素市場(chǎng)平臺(tái)，為縣域內(nèi)生產(chǎn)要素和產(chǎn)品提供價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制；在優(yōu)化配置金融資源方面，通過有效整合農(nóng)業(yè)金融資源和其他生產(chǎn)性資源，促進(jìn)政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和家戶的聯(lián)動(dòng)，進(jìn)行金融產(chǎn)品和工具創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)和核心企業(yè)的有效資金供給；在對(duì)農(nóng)業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制方面，由于縣域經(jīng)濟(jì)以中小企業(yè)和農(nóng)戶為主，資本回報(bào)率低、投資風(fēng)險(xiǎn)高、金融內(nèi)在脆弱性大，地方性金融機(jī)構(gòu)的倒閉也會(huì)給縣域經(jīng)濟(jì)帶來沖擊，因此需要對(duì)縣域金融風(fēng)險(xiǎn)在微觀層面和宏觀層面進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理。

2.縣域金融工程的主要分析方法

縣域金融工程主要有產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析、部門分析法、資產(chǎn)負(fù)債表方法和積木分析法等四種分析方法。一是產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析法，是指通過分析產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，明晰與產(chǎn)業(yè)鏈條相應(yīng)的價(jià)值鏈、資金鏈。從價(jià)值鏈的角度，研究產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值在縱向的延伸和橫向的拓寬；從金融鏈的角度，以金融資源為核心，引導(dǎo)其他資源服務(wù)于產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、外部經(jīng)濟(jì)和價(jià)值增值等主要目標(biāo)。二是部門分析法，是指將縣域經(jīng)濟(jì)金融體系按照參與主體劃分為政府部門、金融部門、企業(yè)部門和家戶部門，分析不同部門在縣域金融體系中的角色和功能。政府部門可以通過制定政策、財(cái)政投入和窗口指導(dǎo)等方式支持企業(yè)主體成長(zhǎng)，設(shè)立縣域金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)，引導(dǎo)家戶部門的存款就地轉(zhuǎn)化和利用。從而實(shí)現(xiàn)四個(gè)部門金融資源的良性互動(dòng)。三是資產(chǎn)負(fù)債表方法，包括微觀層面單個(gè)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表分析和宏觀層面部門的資產(chǎn)負(fù)債表分析。單個(gè)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表可以分析企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)所持有的資源和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于宏觀層面的部門資產(chǎn)負(fù)債表分析，縣域金融資源都會(huì)反映在政府部門、金融部門、企業(yè)部門和家戶部門資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益項(xiàng)目中。部門資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模反映出部門擁有的金融資源存量，不同時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債表之間的差額反映出金融資源的流轉(zhuǎn)情況。同時(shí)，部門資產(chǎn)負(fù)債表可以用來識(shí)別和度量四部門的期限錯(cuò)配、貨幣錯(cuò)配、資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配和清償力風(fēng)險(xiǎn)，從而可以研究信用風(fēng)險(xiǎn)在部門間的傳導(dǎo)和反饋。四是積木分析法，即模塊化分析方法。該方法是指將四個(gè)部門所擁有的金融資源視為模塊，通過對(duì)這些資源進(jìn)行分解和組合來解決資金供給和風(fēng)險(xiǎn)管理問題，如將政府財(cái)政資金、銀行信貸和保險(xiǎn)等進(jìn)行結(jié)合，開發(fā)“助保貸”和“農(nóng)業(yè)貸款保證保險(xiǎn)”等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)的分散和轉(zhuǎn)移，增加對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)的資金供給。

3.農(nóng)村金融資源配置模式

基于縣域金融工程的農(nóng)村金融資源的配置模式是以縣域金融工程理論為指導(dǎo)，以支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)為目標(biāo)。將分散于政府部門、企業(yè)部門、金融部門和家戶部門的金融資源進(jìn)行梳理，以金融資源為核心并以其帶動(dòng)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的其他生產(chǎn)性資源，通過金融的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制、資金供給機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，將金融資源和其他生產(chǎn)性資源配置到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游和下游環(huán)節(jié)，構(gòu)造與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融合的農(nóng)業(yè)金融支持體系。

農(nóng)村金融資源包括兩個(gè)層面，一個(gè)層面是部門的金融資產(chǎn)，包括政府部門的財(cái)政資金、金融部門的貸款、企業(yè)部門的商業(yè)票據(jù)和應(yīng)收賬款、家戶部門的儲(chǔ)蓄等；另一個(gè)層面是實(shí)物資產(chǎn)，包括政府部門的固定資產(chǎn)、企業(yè)部門的存貨和家戶部門的土地經(jīng)營(yíng)權(quán)等。實(shí)物資產(chǎn)是農(nóng)村地區(qū)重要的生產(chǎn)性資源，但目前金融化和資本化程度較低，流動(dòng)性較差，資源使用效率不高。對(duì)公共部門、金融部門、企業(yè)部門和家戶部門持有的金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行摸底和整理，編制部門資產(chǎn)負(fù)債表，同時(shí)推動(dòng)實(shí)物資產(chǎn)金融化、金融資源的資產(chǎn)化和金融資產(chǎn)的資本化，有利于推動(dòng)各類資源逐步實(shí)現(xiàn)流轉(zhuǎn)和市場(chǎng)化配置。充分發(fā)揮金融資源的潛力。

農(nóng)村金融資源的市場(chǎng)化配置主要通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制、資金供給機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制來實(shí)現(xiàn)。建立各類金融市場(chǎng)，推動(dòng)部門票據(jù)、債權(quán)、股權(quán)等金融資產(chǎn)和固定資產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)產(chǎn)權(quán)等實(shí)物資產(chǎn)的掛牌交易，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性資源的金融化和資本化，推動(dòng)農(nóng)業(yè)企業(yè)在區(qū)域性資本市場(chǎng)掛牌上市，建立縣域債券市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)本地資金供給和需求的對(duì)接，促進(jìn)金融資源的轉(zhuǎn)化和利用⑧。風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制要求對(duì)農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)控制，保障金融的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資金供給機(jī)制的正常運(yùn)行。

農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)從價(jià)值鏈來看包括產(chǎn)業(yè)鏈延伸和拓寬兩個(gè)維度。在農(nóng)產(chǎn)品種植環(huán)節(jié)，需要進(jìn)行生產(chǎn)技術(shù)革新，提高種植效率；在加工環(huán)節(jié)，要增加產(chǎn)成品的多樣性，進(jìn)行精細(xì)加工，提高產(chǎn)品附加值：在銷售環(huán)節(jié)，要建立開放性的農(nóng)產(chǎn)品交易平臺(tái)和高效的物流配送系統(tǒng)。產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和拓寬都需要金融支撐，需要針對(duì)不同環(huán)節(jié)特殊風(fēng)險(xiǎn)和收益的特征設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品和服務(wù)。在種植環(huán)節(jié)，資金供給主要通過農(nóng)戶的自有資金和政府財(cái)政投入來實(shí)現(xiàn)，同時(shí)引入農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)；在加工環(huán)節(jié)，可以引入銀行信貸、信托、租賃、產(chǎn)業(yè)投資基金來實(shí)現(xiàn)；在銷售環(huán)節(jié)，可以推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)建設(shè)，開發(fā)票據(jù)融資、倉單融資等金融產(chǎn)品。

三、農(nóng)村金融資源配置的機(jī)制設(shè)計(jì)

1.大力建設(shè)以金融要素市場(chǎng)為平臺(tái)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈提升和延伸是農(nóng)村金融資源有效配置的目標(biāo)。對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈進(jìn)行提升是指產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)部高級(jí)化，具體而言，就是通過合理的制度設(shè)計(jì)和組織模式提高資源使用效率，通過農(nóng)民土地經(jīng)營(yíng)權(quán)入股和其他社會(huì)資本合資搭建平臺(tái)，統(tǒng)一向上游采購生產(chǎn)要素。降低成本，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)通過技術(shù)化、專業(yè)化的改進(jìn)，提高生產(chǎn)效率；在下游階段通過市場(chǎng)化的銷售平臺(tái)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行保值增值。對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈進(jìn)行延伸是指對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行結(jié)構(gòu)化整合，提升農(nóng)產(chǎn)品的附加值，整合上、中、下游的資源，上游通過為農(nóng)民提供服務(wù)，引進(jìn)農(nóng)業(yè)科技和信息資源，下游與當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)企業(yè)建立合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)收購、加工、銷售一體化。

目前，我國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)面臨從勞動(dòng)密集型向?qū)I(yè)化、資本化、市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，農(nóng)村金融資源配置的低效制約了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。從農(nóng)業(yè)價(jià)值鏈來看，產(chǎn)業(yè)鏈上游是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素的供應(yīng)企業(yè)，中游是以農(nóng)民為主體的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，下游是農(nóng)產(chǎn)品需求方和加工方的企業(yè)，相應(yīng)的價(jià)值鏈條為供給要素收益—農(nóng)業(yè)生產(chǎn)增值、銷售一加工增值。農(nóng)業(yè)的價(jià)值增值的實(shí)現(xiàn)主要有兩個(gè)方面：一是通過研究農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，從提升農(nóng)業(yè)資源的配置效率、投入成本、生產(chǎn)效率等角度設(shè)計(jì)和構(gòu)建產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈；二是建立金融要素市場(chǎng)。完善農(nóng)產(chǎn)品的定價(jià)機(jī)制。

在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈升級(jí)過程中，需要利用金融資源引導(dǎo)其他生產(chǎn)性資源如技術(shù)、人力、信息等在產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)揮作用。在產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)的前期，主要面臨資金和風(fēng)險(xiǎn)問題，需要建立本地區(qū)的生產(chǎn)要素市場(chǎng)，包括農(nóng)村土地使用權(quán)、承包經(jīng)營(yíng)權(quán)等產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易市場(chǎng)以及農(nóng)產(chǎn)品期貨交易市場(chǎng)。對(duì)農(nóng)產(chǎn)品、土地使用權(quán)等生產(chǎn)要素進(jìn)行定價(jià)，一方面可以增加生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的附加價(jià)值，另一方面可以解決農(nóng)戶借貸面臨抵押物不足的問題。在產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)的中期，政府引導(dǎo)涉農(nóng)企業(yè)、農(nóng)村合作社和銀行合作，打造綜合性的農(nóng)業(yè)電子商務(wù)平臺(tái)，提供網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷、電子支付、物流管理和銷售一體化的服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)個(gè)體農(nóng)戶、農(nóng)村合作社和生產(chǎn)企業(yè)與上、下游企業(yè)的對(duì)接，降低信息成本和供需不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)。在產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)的后期，著力于建立多層次的金融市場(chǎng)體系，引人擔(dān)保公司、融資租賃公司、保險(xiǎn)、證券和基金公司等各類金融機(jī)構(gòu)。

2.建設(shè)政策性資金和商業(yè)性資金銜接的資金供給機(jī)制

農(nóng)村資金籌集體系從融資性質(zhì)上可以劃分為政策性融資，如政府的財(cái)政資金、政策性銀行貸款：債權(quán)融資，如商業(yè)銀行信貸、信用擔(dān)保融資、債券融資；股權(quán)融資，包括在全國(guó)性、區(qū)域性資本市場(chǎng)掛牌上市，通過股權(quán)出讓、增資擴(kuò)股、杠桿收購、風(fēng)險(xiǎn)投資等方式進(jìn)行融資。從農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的資金需求來看，涉農(nóng)企業(yè)在種子期和初創(chuàng)期由于風(fēng)險(xiǎn)高、收益低，需要政府財(cái)政資金、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)開發(fā)基金、各類專項(xiàng)支持基金等；當(dāng)涉農(nóng)企業(yè)處于成長(zhǎng)期時(shí)，可以引入風(fēng)險(xiǎn)投資和債權(quán)融資；當(dāng)涉農(nóng)企業(yè)處于成熟期時(shí)，可以在區(qū)域性資本市場(chǎng)掛牌上市。通過股權(quán)融資降低融資成本。

目前我國(guó)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)包括政策性、商業(yè)性和合作性銀行以及民間金融機(jī)構(gòu)，存在資源分散的問題。就銀行信貸而言，一是政策性金融機(jī)構(gòu)主要服務(wù)于政府限定的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，不能根據(jù)農(nóng)村實(shí)際調(diào)整，非市場(chǎng)化的資金定價(jià)機(jī)制導(dǎo)致投資回報(bào)率較低，缺乏可持續(xù)性；二是由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格缺乏市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制工具，商業(yè)性銀行對(duì)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的投資意愿不高；三是農(nóng)村合作性金融機(jī)構(gòu)以吸收存款為主，向農(nóng)民提供的信用貸款嚴(yán)重不足。資金外流嚴(yán)重。

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的涉農(nóng)企業(yè)多為中小微企業(yè)，需要政府以政策引導(dǎo)而非資金支持為主，對(duì)投資農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的股權(quán)流轉(zhuǎn)給予稅收優(yōu)惠或?qū)嵭匈Y本所得稅減免政策，同時(shí)對(duì)社會(huì)資本進(jìn)入農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資給予政策支持。由政策性資金和商業(yè)性資金共同組建農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金，可以對(duì)具有成長(zhǎng)性和潛在收益的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈提供資金支持，實(shí)現(xiàn)對(duì)資金投向、風(fēng)險(xiǎn)和收益的專業(yè)化管理，從而促進(jìn)農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化、集群化發(fā)展。推動(dòng)銀行、小額貸款公司、融資租賃公司、評(píng)級(jí)公司、征信平臺(tái)在農(nóng)村地區(qū)集中和積聚，為涉農(nóng)企業(yè)提供政策交流平臺(tái)、信息交互平臺(tái)和金融產(chǎn)品發(fā)布平臺(tái)。

3.建立農(nóng)村金融體系的全面風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

全面風(fēng)險(xiǎn)管理包括宏觀、微觀兩個(gè)層面的風(fēng)險(xiǎn)管理，微觀層面是指不同類型農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理，宏觀層面是指農(nóng)村金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。微觀層面的風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)在于對(duì)自然風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的管理，因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)貫穿農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，而自然風(fēng)險(xiǎn)影響產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而影響與上下游企業(yè)關(guān)聯(lián)的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理層面，要對(duì)農(nóng)村地區(qū)政府部門、金融部門、企業(yè)部門和家戶部門的資產(chǎn)負(fù)債表和部門間的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)進(jìn)行定量分析，建立系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)和準(zhǔn)備金體系。

目前，我國(guó)農(nóng)業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理包括農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、農(nóng)產(chǎn)品期貨和政策性保障資金等，但風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制并不完善。第一，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)存在規(guī)模小、品種單一和賠償能力不足的問題，一方面農(nóng)戶不愿意參與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，另一方面農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)過于集中。缺少再保險(xiǎn)機(jī)制來降低農(nóng)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第二，國(guó)內(nèi)商品期貨交易所僅有少數(shù)農(nóng)產(chǎn)品期貨品種交易活躍，現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)脫節(jié)，套期保值功能受限。第三，政府風(fēng)險(xiǎn)兜底資金效率較低，對(duì)遭受自然災(zāi)害的農(nóng)戶或企業(yè)往往采取直接和無償救濟(jì)的方式，而且由于資金量有限且不追求收益性，化解風(fēng)險(xiǎn)的效果較差。因此，在自然風(fēng)險(xiǎn)方面，可以從完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系和創(chuàng)新農(nóng)業(yè)自然風(fēng)險(xiǎn)管理工具兩方面著手，組織農(nóng)民參與農(nóng)村合作社，以合作社為保險(xiǎn)對(duì)象，建立合作社共同資金、政府補(bǔ)貼和農(nóng)戶出資的多元保費(fèi)投入機(jī)制，降低農(nóng)戶投保成本，提高農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的規(guī)模。同時(shí)，建立多層次的再保險(xiǎn)機(jī)制，成立農(nóng)業(yè)巨災(zāi)保險(xiǎn)基金和發(fā)行農(nóng)業(yè)巨災(zāi)保險(xiǎn)證券化工具。對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理，要發(fā)展訂單農(nóng)業(yè)，建立農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨——訂單——期貨的聯(lián)系機(jī)制，構(gòu)造農(nóng)產(chǎn)品的套期保值體系，發(fā)展期貨套?；稹Ｉ孓r(nóng)企業(yè)和農(nóng)戶可以采取購買基金份額的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的管理可以設(shè)立貸款保險(xiǎn)制度。

對(duì)于宏觀層面的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，可以成立農(nóng)村金融監(jiān)管部門如縣級(jí)金融辦，負(fù)責(zé)管理縣域系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從政府、銀行為主的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和農(nóng)戶四部門的資產(chǎn)負(fù)債表和部門間的信貸關(guān)系出發(fā)，構(gòu)造度量整個(gè)農(nóng)村金融體系的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)損失，即緩沖農(nóng)業(yè)非預(yù)期損失的風(fēng)險(xiǎn)資本金、部門的資本結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、違約距離和信用溢價(jià)等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)；在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)度量的基礎(chǔ)之上，設(shè)立根據(jù)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)損失調(diào)整的農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。鼓勵(lì)涉農(nóng)企業(yè)和農(nóng)村合作社按照投資規(guī)模繳納一定比例的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，與政府、政策性金融機(jī)構(gòu)的政策性資金共同成立農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金。

四、簡(jiǎn)要結(jié)論與政策建議

本文以縣域金融工程理論為指導(dǎo)，以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈為依托，構(gòu)造農(nóng)村金融體系的資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制、資金對(duì)接機(jī)制和全面風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，整合農(nóng)村金融資源和其他生產(chǎn)性資源，從而實(shí)現(xiàn)農(nóng)村金融資源的集聚和就地轉(zhuǎn)化，推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值增值。我們的研究結(jié)論表明，我國(guó)農(nóng)村金融體系在規(guī)模上已經(jīng)取得突破，但面臨金融資源分散、就地轉(zhuǎn)化和使用效率不高、供求渠道不暢和農(nóng)業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)較大的問題。這些問題反映出農(nóng)村金融資源配置機(jī)制不健全，資源配置功能沒有得到有效發(fā)揮。因此，要完善農(nóng)村金融體系，應(yīng)該著力建設(shè)和健全金融資源配置機(jī)制，提高農(nóng)村金融資源在當(dāng)?shù)氐氖褂眯?。一方面，要?duì)政府、金融部門、企業(yè)和家戶的金融資源進(jìn)行統(tǒng)籌使用，建設(shè)以價(jià)格為中心的農(nóng)村金融資源配置機(jī)制，構(gòu)造包括農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)、技術(shù)、交易、金融四個(gè)層面相互配合的農(nóng)村金融資源配置模式，以金融資源為先導(dǎo)和紐帶，帶動(dòng)技術(shù)、土地、人才等生產(chǎn)要素向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的集中和積聚，推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。另一方面，要建立和完善金融體系的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制、資金供給機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，建設(shè)相應(yīng)的資源整合和配置平臺(tái)。在農(nóng)村建立金融市場(chǎng)和商品要素市場(chǎng)，形成資金和商品要素價(jià)格，對(duì)農(nóng)業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散和轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村金融資源在本地資本化。

為了充分發(fā)揮農(nóng)村金融資源的集聚和統(tǒng)籌使用的機(jī)制功能，真正建立包括政府財(cái)政部門、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)、民間金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)業(yè)企業(yè)和農(nóng)戶的區(qū)域內(nèi)全方位的農(nóng)業(yè)金融合作機(jī)制，我們建議：第一，設(shè)計(jì)農(nóng)村金融資源的集聚和統(tǒng)籌使用的機(jī)制和制度，為資金、土地使用權(quán)、商品交易和自由流動(dòng)提供便利，發(fā)揮金融市場(chǎng)在調(diào)劑當(dāng)?shù)亟鹑谫Y源中的主導(dǎo)作用，從而為整合農(nóng)業(yè)的各項(xiàng)生產(chǎn)要素創(chuàng)造條件。第二，建設(shè)農(nóng)村金融資源整合和配置的平臺(tái)，建立多層次的農(nóng)村金融市場(chǎng)體系。農(nóng)村金融資源配置平臺(tái)根據(jù)目的和功能不同可以分為服務(wù)于價(jià)格發(fā)現(xiàn)的平臺(tái)、服務(wù)于資金供給的平臺(tái)和服務(wù)于風(fēng)險(xiǎn)管理的平臺(tái)，這些平臺(tái)可以定位為政策性服務(wù)機(jī)構(gòu)，吸納政府和市場(chǎng)投資主體，采取市場(chǎng)化方式來建設(shè)和運(yùn)行。多層次的農(nóng)村金融市場(chǎng)體系包括核心金融市場(chǎng)和商品要素市場(chǎng)，發(fā)展核心金融市場(chǎng)為農(nóng)業(yè)企業(yè)提供債務(wù)資金和股權(quán)資金，實(shí)現(xiàn)本地金融資源在本地的消化和使用。發(fā)展商品要素市場(chǎng)為農(nóng)村土地使用權(quán)、農(nóng)產(chǎn)品等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素進(jìn)行定價(jià)。第三，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的需要設(shè)計(jì)和開發(fā)金融工具和產(chǎn)品。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的種植、加工和銷售環(huán)節(jié)的金融需求可以分解為資金需求、定價(jià)需求和風(fēng)險(xiǎn)管理需求，每個(gè)環(huán)節(jié)的側(cè)重點(diǎn)不同，并且資金、定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理需要也是動(dòng)態(tài)變化的，要推動(dòng)保險(xiǎn)、信托、租賃、產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金和銀行的合作，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的需要開發(fā)資金供給和風(fēng)險(xiǎn)管理功能相結(jié)合的金融產(chǎn)品，提供有針對(duì)性的金融服務(wù)。

（責(zé)任編輯 陳孝兵）