本刊記者 張 倪

央行數(shù)字貨幣漸行漸近

本刊記者 張 倪

受訪者：

吳 慶 國務院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任

宗 良 中國銀行首席研究員

趙 鷂 中國社會科學院金融研究所支付清算研究中心特約研究員

郭田勇 中央財經大學金融學院教授、中國銀行業(yè)研究中心主任

王 文 中國人民大學重陽金融研究院執(zhí)行院長

吳 強 中國民生銀行產業(yè)發(fā)展研究中心研究員

近期，我國在數(shù)字貨幣應用場景建設上取得了新突破。

繼春節(jié)前央行推動的基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺測試成功之后，由央行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣已在該平臺試運行，節(jié)后央行旗下的數(shù)字貨幣研究所也將正式掛牌。這意味著法定數(shù)字貨幣從理論探索到實際應用邁出了實質性步伐，央行數(shù)字貨幣正漸行漸近。

數(shù)字貨幣與微信、支付寶有什么區(qū)別？

說到數(shù)字貨幣，人們會想到微信、支付寶、網(wǎng)上銀行個人賬戶上的余額。但事實上這兩者有著本質區(qū)別。

接受《中國發(fā)展觀察》記者采訪的多位專家表示，數(shù)字貨幣就是數(shù)字化的貨幣，是央行發(fā)行的法定貨幣，具有價值和流通屬性。數(shù)字貨幣本身就是錢，是財富的表現(xiàn)形式，可以換成鈔票，但并不是鈔票的電子記賬形式。

而微信、支付寶等是電子支付方式的兩種途徑，只是基于電子賬戶實現(xiàn)的支付方式，其本質上只是對現(xiàn)金的電子化過程，并不是嚴格意義上的數(shù)字貨幣。

“打個比方來說，數(shù)字貨幣與微信、支付寶的關系，好比汽車與公路?！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任吳慶在接受《中國發(fā)展觀察》記者采訪時這樣闡釋該兩者的關系，“汽車需要在公路上運行，數(shù)字貨幣同樣依賴于一個龐大而相互連通的支付體系。微信、支付寶是支付體系的一部分，好比是一段公路。”

中國社會科學院金融研究所支付清算研究中心特約研究員趙鷂進一步解釋了數(shù)字貨幣的定義與范疇。趙鷂指出，數(shù)字貨幣包括私人數(shù)字貨幣（private money）和央行發(fā)行的數(shù)字貨幣兩個分支。而微信、支付寶等則屬于電子支付概念下的第三方支付。故而兩者沒有可比性?！叭绻惐?，應將數(shù)字貨幣與電子貨幣進行區(qū)分。”趙鷂表示，電子貨幣是法定貨幣的電子化記錄，電子貨幣的交易全部是法定貨幣。但數(shù)字貨幣的交易卻不一定都是法定貨幣?！敖刂聊壳埃€沒有法定貨幣是運用數(shù)字貨幣的形式進行交易的。”

而作為區(qū)塊鏈技術支持下的產物，最早的數(shù)字貨幣應當屬已有近9年歷史的比特幣了。趙鷂認為，比特幣屬于數(shù)字貨幣中的private money分支下目前為止最成功的案例。但由于價格波動過大、適用范圍有限以及安全性層面仍存在很多問題，決定了比特幣無法成為一種理想的主流貨幣。

發(fā)行數(shù)字貨幣僅僅是為了代替紙幣？

如今，大眾早已習慣了使用支付寶、微信等電子支付方式，央行為什么還要發(fā)行數(shù)字貨幣呢？

對此，中國銀行首席研究員宗良在接受《中國發(fā)展觀察》記者采訪時指出，首先，相應的時代必須要有相應的貨幣形式來匹配。開發(fā)數(shù)字貨幣是互聯(lián)網(wǎng)時代發(fā)展的產物，與過去的金本位制和現(xiàn)有的紙幣本位制一樣。其次，開發(fā)數(shù)字貨幣順應當前國際發(fā)展趨勢。如今，美國、歐盟等發(fā)達經濟體都異常關注新貨幣形式的開發(fā)。對我國而言，理應抓住此機遇，努力在數(shù)字貨幣開發(fā)領域走向世界前端。此外，中國已有充足條件進行數(shù)字貨幣的開發(fā)。我國已有約7.3億網(wǎng)民，第三方支付和網(wǎng)銀體系的發(fā)展也在全球處于領先地位?！霸陂_發(fā)數(shù)字貨幣領域我們已經具備了非常充足的條件，通過對數(shù)字貨幣的開發(fā)，我們可以較早地對其展開探討，以確保能夠在此領域擁有一定的領先優(yōu)勢以及規(guī)則、標準的話語權?！?/p>

對于開發(fā)數(shù)字貨幣的重要意義與作用，接受本刊記者采訪的專家們重點概括了六個方面：

從國內角度看，今后國家可通過數(shù)字貨幣更精確地控制貨幣供給和流通，從而優(yōu)化貨幣政策的執(zhí)行。

從國際角度看，中國希望能借此在全球范圍內，在數(shù)字貨幣領域占有一定地位。人民幣的地位在全球范圍來看仍然較弱，當前人民幣的全球交易使用量排名僅第六?！拔磥恚绻覈軌蛟跀?shù)字貨幣的發(fā)行、流通、監(jiān)管等領域的技術層面搶占第一，那么我們將在全球貨幣數(shù)字化大潮中擁有不容忽視的發(fā)言權?！敝袊裆y行產業(yè)發(fā)展研究中心研究員吳強表示，不僅如此，數(shù)字貨幣的開發(fā)也將在“一帶一路”倡議以及人民幣國際化等方面發(fā)揮重要的帶動作用。

從社會角度看，數(shù)字貨幣的普及將有力地促進普惠金融的發(fā)展，也將整體提升金融市場的覆蓋度，使社會各階層更容易享受到金融發(fā)展帶來的紅利。

從監(jiān)管角度看，基于區(qū)塊鏈技術運作的數(shù)字貨幣，將通過該技術使監(jiān)管層更加便捷地追蹤發(fā)行和資金流向，從而減少洗錢、偷稅漏稅等違法行為，更加便于監(jiān)管和調控，有力提升經濟交易活動的便利性與透明度。“數(shù)字貨幣有著非對稱加密的方法，而非對稱加密中的時間戳技術，會使得貨幣在賬戶實名制的條件下，對交易進行全程跟蹤。所以，未來一旦非對稱加密的方法用于法定貨幣的發(fā)行、交易、管理、流通和回收，無疑將為反洗錢和反恐怖融資提供極大的幫助?！壁w鷂說。

從央行角度看，基于數(shù)字交易的成本非常低，因此可大大降低傳統(tǒng)紙幣發(fā)行、流通的高昂成本，提升貨幣的流通效率。趙鷂坦言，現(xiàn)有的紙幣交易過程中存在一些弊端。紙幣的印制、流通、管理、回收的成本過高，而這種成本主要體現(xiàn)為鑄幣稅，每印制一張100元紙幣，鑄幣稅高達2%?！岸鴶?shù)字貨幣的成本非常低，對于降低金融領域的交易成本有極大的好處。”

中國人民大學重陽金融研究院執(zhí)行院長王文也表達了類似觀點。他進一步強調，“開發(fā)數(shù)字貨幣重要的意義在于，可以提升央行對貨幣供給和貨幣流通的控制力，更好地支持經濟社會發(fā)展。同時有利于進一步完善支付體系，提升支付清算效率，推動經濟提質增效升級?！?/p>

從商業(yè)銀行及其他金融機構角度看，中央財經大學金融學院教授、中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，數(shù)字貨幣將可以有效降低金融機構了解客戶以及洗錢犯罪等的成本，同時提供更加便利的金融創(chuàng)新環(huán)境。

為何選擇票據(jù)市場作為第一個試點應用場景？

在專家看來，央行之所以率先選擇票據(jù)市場作為我國數(shù)字貨幣的第一個試點應用場景，最主要是基于票據(jù)市場是一個相對封閉的市場，而且區(qū)塊鏈技術目前商用規(guī)模并不大。趙鷂指出，現(xiàn)有的區(qū)塊鏈技術有很多問題未解決，在P2P對等網(wǎng)絡下存有一定安全隱患。而票據(jù)市場相對封閉，特別是銀行承兌匯票，是僅限于銀行與大型商業(yè)企業(yè)使用的融資工具。因此，不會對零售支付市場產生影響，且風險可控。

王文強調，央行首選票據(jù)市場作為試點，不僅有現(xiàn)實需要，更有實現(xiàn)的技術支撐?！皵?shù)字貨幣所涉及的核心技術之一是安全系數(shù)較高的區(qū)塊鏈技術，通過這一技術，每一筆錢都可以追溯，每一次交易行為都可以溯源。那么，票據(jù)作為一個集交易、支付、清算、信用等諸多金融屬性于一身的非標金融資產，市場規(guī)模大、參與方眾多、業(yè)務復雜，自然成為了是區(qū)塊鏈的一個極佳應用場景?！?/p>

此外，區(qū)塊鏈技術剛好滿足票據(jù)市場的低頻交易。盡管區(qū)塊鏈技術本身導致其無法進行高頻發(fā)的交易，更無法如微信、支付寶一樣，滿足人們日常的小額支付。數(shù)據(jù)顯示，如今微信紅包交易頻率已達20萬筆/秒，而比特幣的交易頻率僅為7筆/秒。“但票據(jù)本身就是一種低頻交易，區(qū)塊鏈恰好可以滿足這種低頻的要求?！眳菓c說。

最后，將區(qū)塊鏈用于票據(jù)交易，能有效解決票據(jù)市場的固有問題，如票據(jù)偽造。“基于區(qū)塊鏈技術的可追溯性、唯一性和不可撤銷性，可使其有效避免票據(jù)偽造等犯罪?！眳菓c表示。

數(shù)字貨幣應用過程中存在哪些風險？

誠然，數(shù)字貨幣的創(chuàng)新是為了適應時代變化和形勢發(fā)展，保留貨幣主權的控制權，更好地服務于貨幣發(fā)行和貨幣政策，而不僅僅是為了取代紙幣現(xiàn)金流通。

盡管如此，專家們指出，未來數(shù)字貨幣的發(fā)展需要一個不斷探索、不斷完善的過程，區(qū)塊鏈規(guī)模應用于數(shù)字貨幣的可行性仍有待驗證。因此，在未來較長時期內，數(shù)字貨幣不大可能完全取代傳統(tǒng)紙幣，二者將并存流通。誠如中國人民銀行行長周小川此前所預測的，數(shù)字貨幣和現(xiàn)金在相當長時間內都會是并行、逐步替代的關系。

另據(jù)中國人民銀行科技司副司長兼數(shù)字貨幣研究所籌備組組長姚前介紹，目前中國的數(shù)字貨幣在設計時的初步考慮是：由央行主導，在保持實物現(xiàn)金發(fā)行的同時，還會發(fā)行以加密算法為基礎的數(shù)字貨幣，以實現(xiàn)實物現(xiàn)金與數(shù)字貨幣的并存。

在接受《中國發(fā)展觀察》記者采訪的專家們看來，數(shù)字貨幣在未來發(fā)展流通過程中將會面臨安全、技術、法律三個層面的風險：

在安全層面，王文與趙鷂同時強調，由于數(shù)字貨幣以純數(shù)字化形式存儲，以身份信息代碼和私鑰作為確定所有權歸屬的重要依據(jù)，并主要以信息傳輸方式實現(xiàn)所有權轉移的特征，使得數(shù)字貨幣比傳統(tǒng)貨幣面臨更為嚴峻的個人信息保護問題，一旦個人信息泄露，不僅可能侵犯個人隱私，還可能導致個人喪失對數(shù)字貨幣本身的控制，進而侵犯其財產權益。

在技術層面，吳慶指出，由于區(qū)塊鏈技術占用資源較多，無論是計算資源與存儲資源，都恐難應付當前的交易規(guī)模，使得數(shù)字貨幣的發(fā)行成本高于紙幣。如果繼續(xù)將區(qū)塊鏈應用于數(shù)字貨幣，未來應拓展和提升區(qū)塊鏈技術在網(wǎng)絡安全、業(yè)務處理性能、交易一致性等方面的能力，以使整個交易數(shù)據(jù)更加安全可靠。

在法律層面，宗良表示，目前已有的相關法律都是基于現(xiàn)有的貨幣體系而制定，數(shù)字貨幣在理念上與現(xiàn)有貨幣存在差異，故今后必須要通過相關法律的修訂，來保證該應用的實施。

趙鷂還強調，一個國家要發(fā)行數(shù)字貨幣，前提必須是要保證自身政治、經濟、社會已經具有區(qū)塊鏈的多中心化特征。“貨幣是政治、經濟、社會發(fā)展到一定階段的自然產物，其不可能領先于社會的經濟政治發(fā)展而產生。只有在這種土壤之上，才能夠使用區(qū)塊鏈的理念來發(fā)行數(shù)字貨幣。否則將出現(xiàn)南橘北枳的結果?！?/p>

數(shù)字貨幣發(fā)展前景如何？

對于基于區(qū)塊鏈技術的數(shù)字貨幣未來發(fā)展前景究竟如何，專家們給出了不同的看法。

“隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的深入發(fā)展和移動支付場景越來越多，世界各國都在研發(fā)自己的法定數(shù)字貨幣，因此我們應積極擁抱無現(xiàn)金化時代?！蓖跷恼J為，從貨幣發(fā)展趨勢來看，貨幣本身所表現(xiàn)的具體形態(tài)在不斷發(fā)生變化，貨幣越來越向一種符號的方向去發(fā)展，貨幣本身不一定非得要有價值?！柏泿庞蓪嵨镓泿胖饾u向信用貨幣轉型。這是數(shù)字貨幣未來能夠實現(xiàn)應用的關鍵。”

郭田勇也表達了類似觀點。他指出，貨幣市場的演變和進化與信息技術的發(fā)展息息相關，現(xiàn)有的貨幣體系以及其技術支撐和運行邏輯，已經很難滿足市場對監(jiān)管、效率、便捷、網(wǎng)絡化交易等需求。數(shù)字貨幣實際上是貨幣形態(tài)從實物、紙質，再到數(shù)字化的一個必然趨勢。央行數(shù)字貨幣的創(chuàng)新就是為了適應形勢的發(fā)展、緊跟時代的步伐，其未來發(fā)展前景非?？善凇?/p>

宗良對于數(shù)字貨幣的前景則持謹慎樂觀的態(tài)度。他認為，盡管數(shù)字貨幣未來前景可期，但不要寄希望于在短期內就能夠取得較為明顯的突破。而要在認真研究試點的過程中逐步取得突破。在試點進程中，可以將某些領域的成果率先進行推廣和展開，待成熟之后再全面推廣。

趙鷂對宗良的觀點表示贊同。在他看來，區(qū)塊鏈技術僅僅是數(shù)字貨幣可選擇的實現(xiàn)技術之一，未來是否應用于數(shù)字貨幣目前仍未可知，取決于區(qū)塊鏈技術今后在網(wǎng)絡安全、業(yè)務處理性能、交易一致性等方面的不足能否得到有效解決。

“但有一點是可以肯定的，數(shù)字貨幣在未來的10年至20年間的發(fā)展前景將比較明朗與迅速。尤其在針對其現(xiàn)有支付系統(tǒng)的改進方面將有巨大提升。

”

趙鷂預計，今后數(shù)字貨幣的理念將在跨境支付領域有更多作為，或將替代現(xiàn)有的銀行卡組織?！斑@也就是VISA、MASTER，包括我國的銀聯(lián)對于區(qū)塊鏈技術給予如此高的關注的原因。”他介紹，VISA甚至已經成立了專門的數(shù)字貨幣公司，研究如何通過數(shù)字貨幣來替代現(xiàn)在VISA的轉接清算系統(tǒng)。

趙鷂強調，國家政府部門做規(guī)劃研究一定要有前瞻性，關鍵是在于跨境轉接清算方面，要繼續(xù)加大對區(qū)塊鏈、對數(shù)字貨幣的研究。否則如果讓VISA、MASTER率先于中國銀聯(lián)，將基于區(qū)塊鏈技術的數(shù)字貨幣跨境支付系統(tǒng)研發(fā)成功，我國在國際金融體系中仍將是受制于人的。

“美國之所以會成為世界金融霸主，不僅僅是因為美元的強勢，更重要的是在跨境支付方面，各國都走的是美國的基礎設施，諸如SWIFT、CRS、VISA、MASTER等。美國已然壟斷了跨境的貨幣金融交易，自然有霸權。我國如果想實現(xiàn)金融的趕超，應在跨境轉接清算方面做更多研究和努力?！壁w鷂最后強調，今后我國政府部門尤其是監(jiān)管部門需要特別注意，不要過多地宣揚數(shù)字貨幣，更不要語焉不詳?shù)厝バ麄鲾?shù)字貨幣?！捌胀癖妼τ跀?shù)字貨幣沒有太多認識，包括監(jiān)管部門在內的所有人也都尚不明數(shù)字貨幣今后會發(fā)展究竟會如何。在此背景下，金融監(jiān)管部門對于這種創(chuàng)新技術，可以做前瞻性的研究，但在宣傳方面一定要嚴謹和保守。否則將會給詐騙分子以可乘之機?！?/p>