趙景華+申桂萍

摘要：金融危機(jī)之后，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性復(fù)蘇。各國(guó)政府隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，結(jié)合本國(guó)的實(shí)際情況調(diào)整了對(duì)外投資政策，如德國(guó)的工業(yè)4.0、美國(guó)制造業(yè)回歸，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)一步深化、“一帶一路”戰(zhàn)略等，這促使企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)交易活動(dòng)呈現(xiàn)與以往不同的特點(diǎn)。文章深入考察了后金融危機(jī)時(shí)期跨國(guó)公司在華并購(gòu)的現(xiàn)狀，總結(jié)了并購(gòu)發(fā)起者、并購(gòu)對(duì)象、并購(gòu)方式、并購(gòu)行業(yè)和并購(gòu)區(qū)域等方面的特征，探討了跨國(guó)公司在后金融危機(jī)時(shí)期在中國(guó)并購(gòu)存在的問(wèn)題，同時(shí)提出了應(yīng)對(duì)的戰(zhàn)略措施。

關(guān)鍵詞：跨國(guó)公司；并購(gòu)；應(yīng)對(duì)策略

金融危機(jī)之后，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性復(fù)蘇。各國(guó)政府隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，結(jié)合本國(guó)的實(shí)際情況調(diào)整了對(duì)外投資政策，如德國(guó)的工業(yè)4.0、美國(guó)制造業(yè)回歸，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)一步深化、“一帶一路”戰(zhàn)略等，這促使企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)交易活動(dòng)呈現(xiàn)活躍趨勢(shì)?？鐕?guó)公司在此背景下也要調(diào)整其并購(gòu)戰(zhàn)略。因此，分析跨國(guó)公司在華并購(gòu)的現(xiàn)狀，探討其并購(gòu)特征，指出其并購(gòu)過(guò)程中的問(wèn)題，對(duì)我國(guó)有效地利用外資、全面深化改革、推進(jìn)新一輪更高水平對(duì)外開(kāi)放、落實(shí)“一帶一路”戰(zhàn)略，以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展都有重要的意義。

一、 跨國(guó)公司在華并購(gòu)的現(xiàn)狀

1. 全球跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)組織和商務(wù)部貿(mào)易研究院發(fā)布的《2016世界投資報(bào)告》指出，2015年全球跨國(guó)并購(gòu)金額從2014年的4 320億美元增至7 210億美元。從數(shù)據(jù)來(lái)看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的跨境并購(gòu)有了較大增長(zhǎng)，致使2015年FDI流向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的數(shù)額從2014年的5 220億美元增長(zhǎng)至了9 620億美元。

第一，跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)恢復(fù)活躍?？鐕?guó)并購(gòu)活動(dòng)經(jīng)過(guò)兩年連續(xù)下跌后，于2014年出現(xiàn)反彈，2015年達(dá)7 210億美元，以?xún)魞r(jià)值計(jì)比上年增長(zhǎng)了28%。驅(qū)動(dòng)這種交易的重要因素一是由于跨國(guó)公司著眼于尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，二是跨國(guó)公司出于協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的考慮來(lái)降低成本。大型跨國(guó)并購(gòu)交易是跨國(guó)交易活動(dòng)價(jià)值增加的一個(gè)關(guān)鍵要素。世界投資報(bào)告顯示，2014年，多國(guó)企業(yè)收購(gòu)價(jià)值大于10億美元的數(shù)量飆升至223個(gè)，而2013年只有168個(gè)。同時(shí)，多國(guó)企業(yè)也有過(guò)幾次大的撤資，相當(dāng)于收購(gòu)總價(jià)值的一半。

第二，從行業(yè)領(lǐng)域看，跨境制造業(yè)并購(gòu)創(chuàng)新高，引致FDI增長(zhǎng)較快（見(jiàn)圖1）。2015年跨境并購(gòu)制造業(yè)金額創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到3 880億美元，超過(guò)了此前最高的2007年記錄。這就使得制造業(yè)在2015年跨境并購(gòu)的占比達(dá)到了50%以上。需要指出的事，從全球?qū)用鎭?lái)看，采掘工業(yè)FDI的減少對(duì)FDI的總額產(chǎn)生了重要影響，尤其是在發(fā)展中國(guó)家。

服務(wù)業(yè)投資主導(dǎo)的長(zhǎng)期趨勢(shì)持續(xù)增強(qiáng)（見(jiàn)圖1）。由于服務(wù)業(yè)占全球附加值的70%，因此服務(wù)業(yè)外國(guó)直接投資在全球外國(guó)直接投資中的比例有可能會(huì)進(jìn)一步上升。

2. 跨國(guó)公司在華并購(gòu)現(xiàn)狀?？鐕?guó)公司于在20世紀(jì)80年代進(jìn)入中國(guó)。90年代初期，跨國(guó)公司在內(nèi)的外資企業(yè)開(kāi)始大量涌入。21世紀(jì)初期至金融危機(jī)之前，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)也呈上升趨勢(shì)。金融危機(jī)之后，跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)狀況如下：

第一，外商投資增長(zhǎng)勢(shì)頭良好?？傮w來(lái)看，中國(guó)吸引外資額持續(xù)穩(wěn)定增加。2014年，中國(guó)吸引外商投資額為1 285億美元，比2013年的1 239億美元增長(zhǎng)4%，超過(guò)美國(guó)成為全球最大的FDI目的地，在國(guó)際投資格局中的地位和作用進(jìn)一步增強(qiáng)。

第二，跨國(guó)公司在華并購(gòu)活躍。根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，2015年外商跨國(guó)公司以并購(gòu)的方式在華投資的企業(yè)數(shù)目和實(shí)際使用外資金額均有增長(zhǎng)迅速。其中：并購(gòu)設(shè)立的企業(yè)數(shù)量為1 466家，增長(zhǎng)14.4%；并購(gòu)實(shí)際到資的外資金額是177.7億美元，增長(zhǎng)了137.1%；跨國(guó)并購(gòu)在實(shí)際使用外資中所占的比重由2014年的占6.3%上升到2015年的占14.1%，增大幅度較大。

2016年前兩個(gè)月，跨國(guó)公司在華并購(gòu)交易實(shí)際使用外資金額達(dá)1 418.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)2.7%；跨國(guó)并購(gòu)金額占實(shí)際使用外資金額的比重由2015年同期的24.6%上升到28.1%。這表明跨國(guó)公司在華并購(gòu)十分活躍。從并購(gòu)行業(yè)來(lái)看，第三產(chǎn)業(yè)的比重保持穩(wěn)步上升，并購(gòu)趨勢(shì)由制造業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)。

二、 跨國(guó)公司在華并購(gòu)的特征

各國(guó)政府隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，結(jié)合本國(guó)的實(shí)際情況調(diào)整了對(duì)外投資政策，如德國(guó)的工業(yè)4.0、美國(guó)制造業(yè)回歸，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)一步深化、“一帶一路”戰(zhàn)略等，這促使跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易活動(dòng)呈現(xiàn)與以往不同的特點(diǎn)：

第一，并購(gòu)發(fā)起者主要源于發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)?？缇巢①?gòu)活動(dòng)中的跨國(guó)公司母國(guó)或地區(qū)主要是美、日、歐，亞洲的日本和新加坡對(duì)華并購(gòu)也有增長(zhǎng)。隨著中國(guó)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)華投資及并購(gòu)力度不斷加大，上海和香港正逐漸成為更多跨國(guó)公司的總部所在地。與此同時(shí)，印度等發(fā)展中國(guó)家也開(kāi)始增強(qiáng)了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的關(guān)注度。

第二，并購(gòu)方式以協(xié)議收購(gòu)為主?？偟膩?lái)看，跨國(guó)公司在華并購(gòu)的方式有發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、協(xié)議收購(gòu)、二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)（含產(chǎn)權(quán)交易所）、吸收合并、要約收購(gòu)、增資、取得公眾公司發(fā)行的新股、間接收購(gòu)、資產(chǎn)置換、繼承，但以協(xié)議收購(gòu)為主。在2015年，入境并購(gòu)數(shù)量共86個(gè)，交易規(guī)模為664.40億元，其中：協(xié)議收購(gòu)63個(gè)，金額457.04億元；增資11個(gè)，金額73.70億元；二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)6個(gè)，金額103.09億元；發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)3個(gè)，金額10.09億元；要約收購(gòu)、間接收購(gòu)、繼承各1個(gè)，金額合計(jì)20.48億元。2011年～2015年期間，從數(shù)量來(lái)看，在wind資訊的371個(gè)入境并購(gòu)樣本中，采用協(xié)議收購(gòu)方式的有294個(gè)，占79.2%。排在其后的依次為增資和要約收購(gòu)，分別為26個(gè)和22個(gè)。從金額來(lái)看，371家入境并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)總金額為4 298.35億元，其中采用協(xié)議收購(gòu)方式入境并購(gòu)金額達(dá)到2 966.11億元。

第三，并購(gòu)行業(yè)由制造業(yè)向服務(wù)業(yè)尤其是高技術(shù)服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。跨國(guó)公司在華并購(gòu)的行業(yè)主要集中于服務(wù)業(yè)尤其是高技術(shù)服務(wù)業(yè)。在2011年～2015年期間，入境并購(gòu)涉及的行業(yè)主要有電信服務(wù)、信息技術(shù)、可選消費(fèi)、公用事業(yè)、材料、日常消費(fèi)、醫(yī)療保健、金融、工業(yè)和能源。從并購(gòu)數(shù)量來(lái)看，金融行業(yè)入境并購(gòu)數(shù)量最多，為3 386個(gè)，其次為工業(yè)行業(yè)，為3 293個(gè)，之后依次為信息技術(shù)、可選消費(fèi)和材料行業(yè)，分別為2 418個(gè)、2 104個(gè)和1 935個(gè)。從并購(gòu)金額來(lái)看，金融行業(yè)入境并購(gòu)規(guī)模最大，為34 512.41億元，其次為工業(yè)行業(yè)，為19 445.29億元，之后依次為材料、信息技術(shù)和可選消費(fèi)行業(yè)，分別為14 026.98億元、12 396.96億元和12 066.03億元。

第四，并購(gòu)地域集中于華北和華東地區(qū)?？傮w上看，2011年～2015年跨國(guó)公司在華并購(gòu)金額呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。根據(jù)wind資訊報(bào)告，2011年，跨國(guó)公司在華并購(gòu)金額為263.923 8億元；2012年出現(xiàn)大幅度下滑至0.61億元，2013年和2014年有緩慢恢復(fù)，分別為34.354 1億元、55.783 4億元。但是，2015年又下降至0.473 3億元。從區(qū)域分布來(lái)看，跨國(guó)公司在華并購(gòu)主要分布在華東和華北地區(qū)，其中華北地區(qū)2011年～2015年并購(gòu)金額254.342 2億元，居各區(qū)域首位；其次是華東地區(qū)為85.744 1億元。這表明，跨國(guó)公司在華并購(gòu)的著眼點(diǎn)仍然在中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施良好、市場(chǎng)潛力大、勞動(dòng)力素質(zhì)高，以及運(yùn)輸條件便利、已經(jīng)具備相當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的地區(qū)。盡管跨國(guó)公司在中國(guó)中西部地區(qū)尤其是中南地區(qū)的并購(gòu)有所增加，但總體來(lái)看跨國(guó)公司在華并購(gòu)仍呈現(xiàn)“東重西輕”的格局。

總之，跨國(guó)公司在華并購(gòu)主要源于發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，以美、日、歐的跨國(guó)公司為主；在華并購(gòu)方式以協(xié)議收購(gòu)為主；并購(gòu)行業(yè)由制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移，尤其是高技術(shù)服務(wù)業(yè)和金融業(yè)；并購(gòu)地域主要集中于華北和華東地區(qū)。

三、 后金融危機(jī)時(shí)期跨國(guó)公司在華并購(gòu)存在的問(wèn)題

1. 從跨國(guó)公司本身來(lái)看。

第一，并購(gòu)戰(zhàn)略缺失。企業(yè)要用并購(gòu)方式進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，沒(méi)有很好的并購(gòu)戰(zhàn)略，很容易導(dǎo)致并購(gòu)失敗。比如，龐大集團(tuán)與薩博的并購(gòu)由于沒(méi)有很好并購(gòu)戰(zhàn)略而以失敗告終。

第二，跨國(guó)公司的全球戰(zhàn)略與東道國(guó)的本土情況不相符。很多跨國(guó)公司在開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的進(jìn)程中通常存有戰(zhàn)略慣性思維，其產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式無(wú)法與中國(guó)本土進(jìn)行精準(zhǔn)匹配，進(jìn)而忽視了中國(guó)快速變化的市場(chǎng)狀況，也缺乏對(duì)中國(guó)的市場(chǎng)和客戶(hù)的深度了解。另外，中國(guó)實(shí)力強(qiáng)大的民營(yíng)企業(yè)的崛起，也對(duì)跨國(guó)公司在華并購(gòu)展開(kāi)了競(jìng)爭(zhēng)。它們相對(duì)更加熟悉本土市場(chǎng)的消費(fèi)文化，能夠采取低成本策略生產(chǎn)替代性產(chǎn)品，更為關(guān)注分銷(xiāo)策略，無(wú)論是其研發(fā)的新型產(chǎn)品，還是獨(dú)特化的營(yíng)銷(xiāo)模式都能夠?qū)せ畋就料M(fèi)者需求產(chǎn)生巨大的影響力。

第三，忽視中國(guó)中西部市場(chǎng)。與中國(guó)東部沿海城市相比，中西部地區(qū)在土地、勞動(dòng)力成本等基本要素方面具有比較優(yōu)勢(shì)，再加上當(dāng)前國(guó)家的東北老工業(yè)的升級(jí)改造政策，使這些地區(qū)的市場(chǎng)擁有巨大的利潤(rùn)潛力。而許多跨國(guó)公司忽視了這些市場(chǎng)，或者有的已經(jīng)意識(shí)到，但是還沒(méi)有施以良好的操作。

第四，跨國(guó)公司高層管理人才缺乏?？鐕?guó)公司的總部與其分支機(jī)構(gòu)之間通常難以形成有效溝通，這種信息的不對(duì)稱(chēng)使得跨國(guó)公司交易成本有所增加且運(yùn)營(yíng)效率有所降低。因此，隨著中國(guó)區(qū)域高管人員的頻繁調(diào)整，跨國(guó)公司總部并不能準(zhǔn)確了解中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展以及公司戰(zhàn)略的實(shí)施情況，從而誘發(fā)了跨國(guó)公司的戰(zhàn)略定位不當(dāng)。據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)人調(diào)查顯示，為盡可能熟悉中國(guó)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)情況，降低戰(zhàn)略決策的風(fēng)險(xiǎn)，約40%的大型跨國(guó)公司都傾向于向中國(guó)地區(qū)派駐非常高級(jí)別的高管。

2. 從東道國(guó)來(lái)講。

第一，我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)隨著跨國(guó)公司在華并購(gòu)的擴(kuò)大而呈加劇態(tài)勢(shì)。由于跨國(guó)公司并購(gòu)的對(duì)象主要是我國(guó)重要產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，而且并購(gòu)的條件日益苛刻。如家電行業(yè)外商控股的合資企業(yè)約占75%，雙方各控制50%股份的占10%；合資企業(yè)幾乎控制了醫(yī)藥行業(yè)，其外商注冊(cè)資本比例多為70%以上。這增加了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，不利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。

第二，從一定程度上削弱我國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新能力。跨國(guó)公司在華并購(gòu)雖然帶來(lái)了資金和技術(shù)，從某種程度上說(shuō)有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，但是這些大多屬于非尖端技術(shù)甚至是落后技術(shù)。一些跨國(guó)公司還在成功并購(gòu)中國(guó)企業(yè)取得第一大股東身份后，為了強(qiáng)化其技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)，將企業(yè)原有的技術(shù)研發(fā)部門(mén)予以取締，而改由其母公司直接提供技術(shù)，使我國(guó)我國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新能力和研發(fā)能力受到嚴(yán)重影響。

第三，我國(guó)的本土企業(yè)和品牌在并購(gòu)中逐漸消失。參與在華并購(gòu)的跨國(guó)公司與國(guó)內(nèi)本土企業(yè)相比，享有許多優(yōu)惠政策，再加上跨國(guó)公司在資金、技術(shù)和管理方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致許多本土企業(yè)的市場(chǎng)占有率逐漸縮小，品牌資源逐漸消失。如歐萊雅集團(tuán)收購(gòu)我國(guó)護(hù)膚品品牌小護(hù)士后，在對(duì)其旗下品牌進(jìn)行整合時(shí)，使小護(hù)士品牌退出中國(guó)，這樣小護(hù)士品牌隨之消失。

3. 從母國(guó)來(lái)看。后金融危機(jī)時(shí)期，各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整使全球資本流向有了新的調(diào)整。根據(jù)美國(guó)波士頓咨詢(xún)公司和MIT的調(diào)查結(jié)果，跨國(guó)公司受母國(guó)相關(guān)政策，以及東道國(guó)勞動(dòng)力成本、生產(chǎn)質(zhì)量、營(yíng)商環(huán)境、消費(fèi)市場(chǎng)等因素的影響，正將業(yè)務(wù)從中國(guó)撤回母國(guó)。這導(dǎo)致了多國(guó)的跨國(guó)公司出現(xiàn)較大規(guī)模的減資或撤離中國(guó)，涉及制造業(yè)和服務(wù)業(yè)在金融危機(jī)后實(shí)際使用外資金額均有所下降。如，美國(guó)的微軟、優(yōu)衣庫(kù)，日本的西鐵城、松下，德國(guó)的Bilstein等公司以及大量海外人才也陸續(xù)回流本土。

四、 應(yīng)對(duì)跨國(guó)公司在華并購(gòu)的策略

第一，優(yōu)化外資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。依據(jù)世界產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)目標(biāo)，應(yīng)在利用外資方面通過(guò)差異化政策實(shí)施引導(dǎo)，重點(diǎn)鼓勵(lì)外資在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、高新技術(shù)、先進(jìn)制造、節(jié)能環(huán)保、新能源、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的投資。在全球產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈調(diào)整優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，中國(guó)應(yīng)該審時(shí)度勢(shì)，充分利用國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)的資源特別是外商投資來(lái)帶動(dòng)中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

第二，完善法律和法規(guī)等各類(lèi)制度性建設(shè)，確保投資環(huán)境的公正性和透明性。借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟經(jīng)驗(yàn)，制定適合跨國(guó)并購(gòu)趨勢(shì)、符合我國(guó)實(shí)際的、可操作性強(qiáng)的法律法規(guī)，增強(qiáng)我國(guó)吸收外資的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。加快完善跨國(guó)并購(gòu)的中介服務(wù)體系，減少跨國(guó)公司并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)中的摩擦，降低交易成本，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。

第三，加強(qiáng)對(duì)外資并購(gòu)的引導(dǎo)與監(jiān)管，使其成為我國(guó)吸引外資新的增長(zhǎng)點(diǎn)。監(jiān)管主要應(yīng)從關(guān)聯(lián)交易的審計(jì)、信息披露機(jī)制、不正當(dāng)交易等方面入手，約束跨國(guó)公司在華并購(gòu)可能產(chǎn)生的壟斷行為和其他負(fù)面行為，引導(dǎo)外資并購(gòu)的健康發(fā)展。尤其需要指出的是，要加強(qiáng)防范跨國(guó)公司的非法撤資行為。

第四，通過(guò)提升科技創(chuàng)新水平形成具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品和服務(wù)，增強(qiáng)中國(guó)品牌的美譽(yù)度。新常態(tài)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)正向高質(zhì)量、高附加值的中國(guó)品牌升級(jí)，“中國(guó)制造2025”強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略和“一帶一路”戰(zhàn)略，提升了我國(guó)企業(yè)的品牌自信和軟實(shí)力。然而。所有的品牌都是和自己的創(chuàng)新能力、產(chǎn)品的適應(yīng)能力、服務(wù)的能力相聯(lián)系的。企業(yè)要認(rèn)真貫徹黨的十八大“實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略”的戰(zhàn)略部署與要求，在實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略中加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，切實(shí)提高創(chuàng)新發(fā)展成效和企業(yè)發(fā)展實(shí)力及核心競(jìng)爭(zhēng)力。加大研發(fā)投入，通過(guò)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合等有效形式，提高自身的創(chuàng)新發(fā)展能力。

第五，培育中國(guó)的具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)集團(tuán)，積極實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略?？紤]到我國(guó)當(dāng)前資源與能源的約束，應(yīng)當(dāng)積極引導(dǎo)跨國(guó)公司參與國(guó)有企業(yè)改革，盤(pán)活供給存量，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，引入國(guó)際領(lǐng)先的管理經(jīng)驗(yàn)，建立健全適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要和現(xiàn)代公司制度的法人治理結(jié)構(gòu)，從而進(jìn)一步提升我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。積極實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，推動(dòng)中國(guó)企業(yè)實(shí)施海外并購(gòu)戰(zhàn)略，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)整合戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式，參與全球新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，在競(jìng)爭(zhēng)與合作中形成和壯大中國(guó)自己的大型跨國(guó)公司。

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作者簡(jiǎn)介：趙景華（1962-），男，漢族，山東省濰坊市人，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)博士后，南京大學(xué)商學(xué)院企業(yè)管理博士，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)政府管理學(xué)院院長(zhǎng)、資本運(yùn)營(yíng)與企業(yè)戰(zhàn)略研究中心主任、教授、博士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)橹型夤芾肀容^、企業(yè)戰(zhàn)略、公共部門(mén)戰(zhàn)略管理；申桂萍（1981-），女，漢族，河南省鄭州市人，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院博士生，研究方向?yàn)榭鐕?guó)公司管理。