劉春燕+盧長(zhǎng)康

中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中極為重要的一個(gè)組成部分，但是長(zhǎng)久以來(lái)中小企業(yè)一直陷入融資難的困境當(dāng)中，沒(méi)有有效的解決辦法。本文引入了供應(yīng)鏈金融的概念，通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈金融內(nèi)涵特點(diǎn)和其融資模式的闡述，探究供應(yīng)鏈金融對(duì)中小企業(yè)融資困境的緩解。

一、引言

一直以來(lái)，中小企業(yè)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著極為重要的角色，已經(jīng)成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有效運(yùn)行不可代替的環(huán)節(jié)。工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，"十二五"期間中小企業(yè)發(fā)展成果顯著。截至2015年末，全國(guó)工商登記中小企業(yè)超過(guò)2000萬(wàn)家，中小企業(yè)利稅貢獻(xiàn)穩(wěn)步提高。以工業(yè)為例，截至2015年末，全國(guó)規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)36.5萬(wàn)家，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量的97.4%；中小企業(yè)提供80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，成為就業(yè)的主渠道。

然而，中小企業(yè)由于自身發(fā)展規(guī)模，財(cái)務(wù)信息不透明，企業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)不可控等因素，中小企業(yè)往往面臨融資難這一問(wèn)題。在我國(guó)，銀行是企業(yè)主要的外部融資渠道。據(jù)《2013年中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》顯示，2013年我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模總體上升9.7%，而同期銀行借款規(guī)模卻上漲了 14.7%，銀行借款占社會(huì)總體融資的比例高達(dá) 51.4%。但統(tǒng)計(jì)表明，大部分銀行貸款主要流向大的國(guó)有企業(yè)，中小企業(yè)面臨嚴(yán)重的“信貸歧視”。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新常態(tài)的背景下，公司面臨融資渠道收窄，融資成本上升等難題，如何取得銀行貸款成為了中小企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著社會(huì)大生產(chǎn)分工越來(lái)越細(xì)化，供應(yīng)鏈金融作為緩解中小企業(yè)的融資困境的一種銀行貸款融資模式開(kāi)始出現(xiàn)在人們視野當(dāng)中。

二、中小企業(yè)融資新途徑：供應(yīng)鏈金融

（一）供應(yīng)鏈金融概述

供應(yīng)鏈金融是一種近些年來(lái)發(fā)展起來(lái)的新型融資方式。供應(yīng)鏈金融是銀行等金融機(jī)構(gòu)圍繞核心企業(yè)，通過(guò)對(duì)物流，信息流，資金流的管理，將供應(yīng)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)緊密串聯(lián)起來(lái)，促進(jìn)資本與實(shí)體企業(yè)的相互合作，降低整條供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融提出了核心企業(yè)這一概念，同時(shí)將第三方物流企業(yè)引入了供應(yīng)鏈金融當(dāng)中，對(duì)運(yùn)作進(jìn)行必要的監(jiān)管。通過(guò)銀行，核心企業(yè)，中小企業(yè)，第三方物流企業(yè)這樣多方主體之間協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、良性互動(dòng)，既可以一定程度上緩解中小企業(yè)面臨的融資難的困境，同時(shí)又可以增強(qiáng)整條產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)能力。

（二）供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)融資模式

1、應(yīng)收賬款融資模式

在整個(gè)供應(yīng)鏈中，中小企業(yè)大都處于相對(duì)較為弱勢(shì)的地位，往往銷售存貨后要經(jīng)歷很長(zhǎng)的時(shí)間才能夠從銷售商那里收回應(yīng)收賬款，這樣勢(shì)必造成資金流上的短缺。應(yīng)收賬款模式是中小企業(yè)將本質(zhì)上是債權(quán)的應(yīng)收賬款質(zhì)押給銀行，從而取得銀行的貸款，進(jìn)而彌補(bǔ)了因收不到賬款造成的現(xiàn)金流缺口。在這種模式中，供應(yīng)鏈上下游的中小型企業(yè)是債權(quán)融資需求方，核心企業(yè)是債務(wù)企業(yè)并對(duì)債權(quán)企業(yè)的融資進(jìn)行反擔(dān)保。若是中小企業(yè)無(wú)法按時(shí)償還銀行貸款，銀行有權(quán)向核心企業(yè)進(jìn)行請(qǐng)求賠償。

2、存貨融資模式

生產(chǎn)過(guò)程中，中小企業(yè)會(huì)提前購(gòu)入一定數(shù)量的原材料，當(dāng)中一部分用于生產(chǎn)產(chǎn)品，余下的則會(huì)送入倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)起來(lái)進(jìn)行備用，生產(chǎn)流程結(jié)束后會(huì)有一部分產(chǎn)成品留存形成存貨。原材料與存貨的留存不可避免會(huì)一定程度上占用企業(yè)資金。存貨融資模式就是指這個(gè)時(shí)候，中小企業(yè)通過(guò)將這部分存貨質(zhì)押給銀行，從而獲得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所要的資金。在這種模式中，由于銀行等金融機(jī)構(gòu)可能并不擅長(zhǎng)于質(zhì)押物品的市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估，同時(shí)也不擅長(zhǎng)于質(zhì)押物品的物流監(jiān)管，因此通常需要專業(yè)的第三方物流企業(yè)參與。

3、預(yù)付賬款融資模式

很多情況下，企業(yè)支付貨款之后在一定時(shí)期內(nèi)往往不能收到現(xiàn)貨，但它實(shí)際上擁有了對(duì)這批貨物的未來(lái)貨權(quán)。預(yù)付賬款融資模式是指中小企業(yè)以預(yù)付賬款向上級(jí)供貨商購(gòu)進(jìn)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所要的原材料，將其以質(zhì)押方式交給銀行，從而獲得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所需資金。在這種模式中，融資購(gòu)貨的中小企業(yè)不必一次性支付全部貨款，即可從指定倉(cāng)庫(kù)中分批提取貨物并用未來(lái)的銷售收入分次償還金融機(jī)構(gòu)的貸款；上游核心供應(yīng)商將倉(cāng)單抵押至金融機(jī)構(gòu)，并承諾一旦下游購(gòu)貨商出現(xiàn)無(wú)法支付貸款時(shí)對(duì)剩余的貨物進(jìn)行回購(gòu)。

三、供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)融資困境分析

下面將對(duì)供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)融資困境的理由進(jìn)行分析。

（一）弱化了銀企之間信息不對(duì)稱

中小企業(yè)融資困難主要就是由于銀企之間的信息不對(duì)稱引起的。在供應(yīng)鏈金融融資模式下，銀企之間的信息不對(duì)稱性能夠得到有效的弱化。首先銀行通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)的掌握，可以從中獲取更多供應(yīng)鏈中中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。其次，銀行也可以通過(guò)第三方物流企業(yè)獲得中小企業(yè)的情況。銀行通過(guò)物流方的信息反饋，了解中小企業(yè)質(zhì)押物的價(jià)值。

（二）提高生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，盤(pán)活流動(dòng)資產(chǎn)

供應(yīng)鏈金融融資模式引入第三方物流企業(yè)，以留存的原材料跟存貨為質(zhì)押從銀行獲得發(fā)展所需資金，解決了生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中的資金缺乏問(wèn)題，并借助第三方提供的倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)縮短了產(chǎn)品的銷售周期，更快的收回了銷售產(chǎn)品的資金，提高了企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率。

（三）發(fā)展穩(wěn)定多方貿(mào)易關(guān)系，降低成本與風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈金融融資模式將整個(gè)供應(yīng)鏈作為一個(gè)整體對(duì)待，通過(guò)銀行，核心企業(yè)，中小企業(yè)，第三方物流參與主體的通力合作，將核心企業(yè)的信用信譽(yù)帶入整個(gè)供應(yīng)鏈當(dāng)中，同時(shí)發(fā)揮了第三方物流企業(yè)的監(jiān)管作用，方便了銀行了解中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，弱化了銀企之間因信息不對(duì)稱帶來(lái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)與融資成本。

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