丁忠明　王海林

（安徽財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，安徽蚌埠233030）

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對我國銀行業(yè)競爭度的影響
——基于Panzar-Rosse模型的實證研究

丁忠明王海林

（安徽財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，安徽蚌埠233030）

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，其對銀行業(yè)的影響逐步深入，從一定程度上搶占了銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，本文在建立Panzar-Rosse模型測定2005-2014年我國銀行業(yè)市場競爭度的基礎(chǔ)上，構(gòu)建參數(shù)方程探究互聯(lián)網(wǎng)金融對我國銀行業(yè)市場競爭度的影響。研究表明，近十年來我國銀行業(yè)處于壟斷競爭狀態(tài)且競爭度不斷加大，互聯(lián)網(wǎng)金融在萌芽時期對銀行業(yè)競爭度影響不大，但是，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展到一定水平時，會與我國銀行業(yè)的競爭度呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系。未來，應(yīng)當(dāng)積極推進銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融的合作，實現(xiàn)社會經(jīng)濟資源配置的最優(yōu)化。

互聯(lián)網(wǎng)金融；Panzar-Rosse模型；銀行業(yè)競爭度；壟斷競爭

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。1999年開始，國內(nèi)就有服務(wù)于交易的支付網(wǎng)關(guān)模式，這是互聯(lián)網(wǎng)金融在我國最初的服務(wù)模式。自此之后，互聯(lián)網(wǎng)金融開始在國內(nèi)慢慢發(fā)展起來。2013年，由支付寶和天弘基金共同推出的貨幣市場基金——余額寶在上線不到半年的時間里，天弘基金的投資賬戶數(shù)就已經(jīng)接近3000萬戶，規(guī)模超過1000億元。這一事件觸發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的引爆點，互聯(lián)網(wǎng)金融開始迅速占領(lǐng)我國的金融市場，因而2013年又被稱作“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”。

互聯(lián)網(wǎng)金融從2013年迅速興起，到現(xiàn)在其經(jīng)營的業(yè)務(wù)已經(jīng)涉及到銀行業(yè)的各個方面，并且未來還會有突破性的發(fā)展。這意味著傳統(tǒng)商業(yè)銀行受到的威脅會越來越大，銀行業(yè)競爭度顯著增加。銀行業(yè)競爭度的大小反映了我國商業(yè)銀行市場上的競爭程度，競爭度越大，意味著商業(yè)銀行面臨的競爭壓力越大。本文將互聯(lián)網(wǎng)金融與銀行業(yè)競爭度結(jié)合起來分析，在建立衡量銀行業(yè)競爭度的最優(yōu)模型——Panzar-Rosse模型的基礎(chǔ)上，深入探究互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對我國銀行業(yè)競爭度的影響，并提出相應(yīng)的對策建議。

二、國內(nèi)外相關(guān)文獻綜述

國外學(xué)者對于銀行業(yè)競爭度的研究較國內(nèi)學(xué)者開始得更早且相對全面，首先確定了一點：銀行業(yè)集中度并不能代表其競爭度，二者是可以同時存在的，并且不完全矛盾，甚至往往集中度越高的市場競爭度也越高。衡量銀行業(yè)競爭度的實證方法也在不斷改進，其中，最具代表性的是Iwata模型、Bresnahan模型和Panzar-Rosse模型（后文有些地方簡稱PR模型）。Bresnahan［1］和Lau［2］提出了一個處于行業(yè)平均水平銀行的市場力量檢驗實證短期模型，以此來測算銀行業(yè)的競爭度。Iwata［3］建立了Iwata模型，并將它應(yīng)用到一個寡頭壟斷的市場中，衡量市場競爭度，但這種方法僅在銀行業(yè)中使用過一次。在此之后，Shaffer［4］利用BL模型測算了1965-1989年加拿大銀行業(yè)市場競爭度，實證結(jié)果表明加拿大銀行業(yè)在這段時間內(nèi)處于完全競爭的市場狀態(tài)。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對我國銀行業(yè)的沖擊日益凸顯，國內(nèi)外眾多學(xué)者將研究方向轉(zhuǎn)到互聯(lián)網(wǎng)金融與銀行業(yè)競爭度的關(guān)系上來，Merton and Bodie［5］提出，互聯(lián)網(wǎng)金融的功能相對于商業(yè)銀行來說更為穩(wěn)定，相對于傳統(tǒng)商業(yè)銀行來說具有便捷、降低交易成本、優(yōu)化資源配置的優(yōu)勢。持有相似觀點的還有Godfrey and Lakshminarayanan［6］，他們認為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品P2P與商業(yè)銀行相比交易成本更低，更加能滿足人們個性化的融資需求。對于未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是否會影響銀行業(yè)的競爭度，Eisenmann and Barley［7］認為，互聯(lián)網(wǎng)金融相對于商業(yè)銀行來說，除了具有上述學(xué)者總結(jié)的幾點優(yōu)勢以外還兼具大眾性，注重客戶服務(wù)的個性化設(shè)計，因此在未來，互聯(lián)網(wǎng)金融會增加銀行業(yè)市場競爭度甚至威脅到商業(yè)銀行的生存空間并逐漸改變其傳統(tǒng)地位。宮曉林［8］認為，互聯(lián)網(wǎng)金融短期內(nèi)對于銀行業(yè)競爭度影響不大，但長期來看，商業(yè)銀行需大力利用互聯(lián)網(wǎng)金融模式，獲得新的發(fā)展。張楠［9］認為商業(yè)銀行應(yīng)積極應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的挑戰(zhàn)和機遇。周華［10］分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式和表現(xiàn)形式，然后列出了其對傳統(tǒng)銀行業(yè)產(chǎn)生的影響，進而提出二者應(yīng)該加強合作，實現(xiàn)互利互贏。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的特征及其對銀行業(yè)的影響

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的特征

互聯(lián)網(wǎng)金融近幾年來深得消費者的青睞，很大程度上取決于互聯(lián)網(wǎng)金融的三大優(yōu)勢：首先，便捷性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與網(wǎng)絡(luò)緊密相聯(lián)，第三方支付是互聯(lián)網(wǎng)金融的一大類，無論何時何地，只要有網(wǎng)絡(luò)，足不出戶就可以完成線上支付。另外，網(wǎng)上貸款的手續(xù)簡便，所耗時間短，而傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款流程復(fù)雜，且貸款對象資格審查嚴格，越來越多急需資金的中小企業(yè)選擇網(wǎng)上貸款。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融降低了信息不對稱，減少交易成本。互聯(lián)網(wǎng)是一個大平臺，資金的供給方和需求方都可以通過網(wǎng)絡(luò)將自己的需求和信息發(fā)布出去，降低了資金供需雙方的信息不對稱。阿里巴巴推出的阿里小貸與淘寶上的店家信用和買家購買記錄系統(tǒng)掛鉤，可以很快確定貸款方是否有良好信用，降低了貸款風(fēng)險。此外，商業(yè)銀行經(jīng)營需要大量的人力物力，這部分的費用較高，而互聯(lián)網(wǎng)金融可以省去很多人力資本，有效降低了交易成本。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融具有大眾性。它面向全社會各個層次的人群，只需要一臺電腦，每個人都可以輕易完成線上支付、理財產(chǎn)品購買和資金借貸。

但是互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新生事物，既然是新生事物，就必定會存在著不足，結(jié)合以往學(xué)者對于互聯(lián)網(wǎng)金融的討論，主要可以歸納為以下幾點：

1.安全隱患。互聯(lián)網(wǎng)金融利用了云技術(shù)，云技術(shù)的普及可能會使客戶資料泄露，前段時間有支付寶客戶反映自己的賬號綁定了陌生人的銀行卡，不法分子會趁機利用這些漏洞賺取不義之財，這些潛在的危險信號都暴露出互聯(lián)網(wǎng)金融存在著安全隱患。

2.監(jiān)管滯后?；ヂ?lián)網(wǎng)金融剛興起不久，有關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管法少之又少。監(jiān)管制度不健全就有可能會導(dǎo)致金融犯罪，破壞銀行業(yè)的市場環(huán)境。

3.具有一定的信用風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融直接與網(wǎng)絡(luò)掛鉤，不能現(xiàn)場對客戶的信息進行真實性核查，特別是在放貸的過程中，互聯(lián)網(wǎng)平臺對客戶的資信審查程序簡單，且真實性難以保證，這就可能會導(dǎo)致本金收不回，增加了信用風(fēng)險。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行業(yè)的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速壯大對銀行業(yè)的影響主要可以歸為以下三類：

1.資產(chǎn)業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對銀行業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的影響主要體現(xiàn)在信貸業(yè)務(wù)中，網(wǎng)絡(luò)信貸平臺，如阿里信貸、拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投等關(guān)注到中小企業(yè)的需求，積極放貸，并且貸款手續(xù)較商業(yè)銀行來說更為簡便，貸款時間短，深受中小企業(yè)的青睞。

2.負債業(yè)務(wù)。銀行業(yè)最主要的資金來源就是存款，而對于商業(yè)銀行來說，要想占有更多的市場份額，必須要有雄厚的資金支持，但是，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的壯大，出現(xiàn)了很多線上理財產(chǎn)品，“寶寶類”產(chǎn)品層出不窮，最具代表性的就是由支付寶和天弘基金共同推出的貨幣市場基金余額寶，余額寶的收益率比銀行的活期存款高而且風(fēng)險小，迅速吸引了大量資金。余額寶的快速興起帶動了更多的理財產(chǎn)品上線，越來越多的人選擇投資互聯(lián)網(wǎng)的線上理財產(chǎn)品，這就直接降低了銀行業(yè)的存款規(guī)模，嚴重限制了銀行業(yè)負債業(yè)務(wù)的增長。

3.中間業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)銀行業(yè)機構(gòu)通過經(jīng)營中間業(yè)務(wù)，收取手續(xù)費賺取利潤，而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，其業(yè)務(wù)已經(jīng)延伸到了異地轉(zhuǎn)款、代收水電費等。消費者在網(wǎng)上購物或者轉(zhuǎn)款都不需要手續(xù)費且繳費方便，因而他們會更傾向于在網(wǎng)上繳費，這就直接導(dǎo)致商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入減少，加大了銀行業(yè)內(nèi)部競爭度。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對我國銀行業(yè)競爭度影響的實證分析

（一）Panzar-Rosse模型

傳統(tǒng)銀行業(yè)競爭度隨時間的變化程度單憑定性分析并沒有說服力，國內(nèi)外學(xué)者為了衡量銀行業(yè)的競爭度，引入了Panzar-Rosse模型。Shaffer［11］最早采用PR模型對紐約銀行業(yè)的競爭度進行分析，檢驗其壟斷性，認為從長期角度來看，銀行的競爭性行為一般處于壟斷競爭的狀態(tài)。邵漢華、楊俊、廖嘗君［12］利用102家商業(yè)銀行的財務(wù)數(shù)據(jù)對我國銀行業(yè)的競爭度和效率關(guān)系進行實證分析，認為二者之間存在著穩(wěn)健的內(nèi)生關(guān)系，相互促進。本文主要參考李偉、韓立巖［13］和張翔睿、裴志偉［14］在研究外資銀行進入對我國銀行業(yè)競爭度影響時使用的實證方法，采用PR模型，對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與我國銀行業(yè)市場競爭度的關(guān)系進行回歸分析。

模型的構(gòu)建基于以下三個假設(shè)［15］：1.銀行在長期均衡的環(huán)境中運作；2.除非銀行處在完全壟斷的狀態(tài)中，否則單一銀行的行為必定會受到其他銀行的影響；3.銀行的成本結(jié)構(gòu)同質(zhì)，符合柯布-道格拉斯（Cobb-Douglas）生產(chǎn)函數(shù)。假設(shè)銀行的收益函數(shù)（其中，w為銀行投入要素價格向量，z表示其他外生變量）為：

R=R（w，z）（1）

銀行能夠獲得利潤最大化的條件是邊際成本等于邊際收益，用公式表示如下（其中，R'i表示銀行i的邊際收益，C'i表示銀行i的邊際成本，xi表示銀行i的產(chǎn)出，n表示銀行數(shù)量，wi為銀行i投入成本向量，zi為銀行收益函數(shù)的外生變量，ti為銀行成本函數(shù)外生變量，帶*號變量表示均衡值）：

則H統(tǒng)計量可以表示為：

不同的H統(tǒng)計值反映不同的競爭程度。當(dāng)H≤0時，市場處于完全壟斷或者短期寡頭壟斷狀態(tài)；當(dāng)0＜H＜1時，市場處于可自由進出的壟斷競爭狀態(tài)；當(dāng)H=1時，市場處于完全競爭狀態(tài)。

（二）PR模型的設(shè)定與指標(biāo)選取

參考國內(nèi)外學(xué)者的研究，選取模型所需要的指標(biāo)，構(gòu)建銀行的收入函數(shù)，也就是本文用到的實證模型，如下（其中，REV為總收入/總資產(chǎn)，PF為資金成本：利息支出/總存款，PK為人力成本：業(yè)務(wù)與管理費用/總資產(chǎn)，PL為資本成本：非利息支出/總資產(chǎn)，EQ為所有者權(quán)益/總資產(chǎn)，LOAN為凈貸款/總資產(chǎn)，PRO為凈利潤/總資產(chǎn)，ε為誤差項，i為第i家銀行，t為年份）：

基于該模型的H統(tǒng)計量為：

模型中各變量的選取不同學(xué)者的研究存在著一定差異，本文借鑒Claessens和Laeven［16］在研究銀行業(yè)競爭度時選取的指標(biāo)，并在此基礎(chǔ)上，加入能夠反映銀行風(fēng)險和業(yè)務(wù)規(guī)模的控制變量PRO（凈利潤/總資產(chǎn)）?，F(xiàn)有的研究以國有銀行和股份制銀行為樣本，本文沿用這種數(shù)據(jù)選取原則，考慮到模型回歸分析需要大量財務(wù)報表數(shù)據(jù)，而上市銀行的信息披露較全面、完整，所以本文選取占有銀行業(yè)80%以上市場份額的16家上市銀行作為研究樣本，全部數(shù)據(jù)為面板數(shù)據(jù)，樣本期為2005-2014年。

（三）銀行業(yè)競爭度測定結(jié)果

本文對模型的回歸分析運用的是Eviews6.0軟件，對樣本期每年的數(shù)據(jù)進行橫截面回歸，得到結(jié)果如下表：

表1　2005-2014年我國銀行業(yè)競爭度測定結(jié)果

注：1.表中各變量數(shù)據(jù)下方括號內(nèi)的數(shù)據(jù)是對應(yīng)的t值。2.最后兩列是檢驗H=0和H=1的F統(tǒng)計量，括號中是對應(yīng)的P值。3.***代表在1%的水平上顯著，**代表在5%的水平上顯著，*代表在10%的水平上顯著。數(shù)據(jù)來源：Bankscope數(shù)據(jù)庫、各上市銀行2005-2014年年報數(shù)據(jù)整理由Eviews軟件計算得出。

從表1的回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，模型回歸的R2值基本都在0.85以上，說明模型的擬合度較好。H統(tǒng)計量從2005年的0.621增長到2014年的0.993，且除去2010年，期間每一年H統(tǒng)計量都在增大，可以看出我國銀行業(yè)競爭度在近十年呈現(xiàn)出增長的趨勢，這就在一定程度上說明我國銀行業(yè)的壟斷性越來越低，取而代之的是競爭程度日益激烈。另一方面，從表格最后兩列可以看出，除去2005年在10%的顯著性水平下拒絕H=0假設(shè)，其余年份的Wald檢驗都在1%的顯著性水平上拒絕H=0和H=1假設(shè)，說明我國銀行業(yè)近十年都呈現(xiàn)壟斷競爭的格局，這一實證結(jié)果與黃雋和白冰心［17］運用類似方法，得出我國銀行業(yè)在樣本期內(nèi)體現(xiàn)出顯著壟斷特征的結(jié)論不謀而合。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對銀行業(yè)競爭度影響的回歸分析

在上文得到的銀行業(yè)競爭度基礎(chǔ)上，進一步研究互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對銀行業(yè)競爭度的影響。

1.變量設(shè)定

（1）被解釋變量。我國銀行業(yè)市場競爭度，即上文中得出的H統(tǒng)計量。

（2）解釋變量。這里的解釋變量即互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展程度。本文選取衡量互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展程度常用的兩個指標(biāo)，分別是互聯(lián)網(wǎng)金融的資產(chǎn)份額和數(shù)量份額，其中資產(chǎn)份額是互聯(lián)網(wǎng)金融年交易總額與銀行業(yè)年交易總額之比（INTNO），數(shù)量份額是互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)數(shù)量與商業(yè)銀行營業(yè)性機構(gòu)總數(shù)之比（INT）。

（3）控制變量。由于影響銀行業(yè)發(fā)展的主要因素包括證券市場和保險市場的運行情況，考慮到這兩個因素，本文參考Yildirim和Philippatos［18］2007年的研究，構(gòu)建反映我國證券市場和保險市場發(fā)展程度的指標(biāo)，即壽險保費與GDP的比值（IPGDP）和股票市價總值與GDP的比值（STOGDP）。另外，市場集中度與市場競爭度之間存在著密切關(guān)系，本文加入能夠反映市場集中度的赫芬達爾指數(shù)（HHI）作為第三個控制變量，HHI等于所有銀行市場份額的平方和［19］，但由于除樣本以外的其它銀行占有市場份額較小，平方以后基本可以忽略不計，為了方便計算，只考慮這16家銀行的市場份額。

2.回歸方程與數(shù)據(jù)選取

分別以互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)量份額和資產(chǎn)份額構(gòu)建的時間序列模型方程（其中t為樣本期各年）如下：

研究的樣本區(qū)間仍然是2005-2014年，數(shù)據(jù)來源于Bankscope數(shù)據(jù)庫、各上市銀行2005-2014年年報和中國統(tǒng)計局官方網(wǎng)站等。

3.回歸結(jié)果及結(jié)論

模型的回歸結(jié)果如下表所示：

表2　互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與銀行業(yè)競爭度的回歸結(jié)果

從模型的回歸結(jié)果可以得出結(jié)論：

（1）以互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)量份額作為解釋變量且僅有一次項時，市場競爭度與互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)量呈反向關(guān)系，但不顯著，且模型的擬合優(yōu)度很小，可以基本確定僅有一次項的模型并不具有一定的現(xiàn)實說服力。當(dāng)加入解釋變量的二次項以后可以發(fā)現(xiàn)，一次項系數(shù)為負，而二次項系數(shù)為正且相關(guān)性顯著，模型的擬合優(yōu)度也有了較大的提高，說明當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的數(shù)量比較少時，其對銀行業(yè)競爭度的影響較小，因而在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期對銀行業(yè)的影響有限，當(dāng)其數(shù)量份額達到一定程度以后，與銀行業(yè)市場競爭度呈正相關(guān)，顯著影響到銀行業(yè)的競爭程度，所以，總體看來二者呈現(xiàn)U型非線性關(guān)系。

（2）以互聯(lián)網(wǎng)金融的資產(chǎn)份額作為解釋變量進行模型擬合時，得出的僅有一次項的模型不顯著，擬合優(yōu)度較低，加入二次項以后擬合優(yōu)度提升，相關(guān)性顯著。說明互聯(lián)網(wǎng)金融的資產(chǎn)份額與銀行業(yè)競爭度呈現(xiàn)U型非線性關(guān)系。這一點與數(shù)量份額作為解釋變量進行回歸分析的結(jié)論不謀而合，更加可以支持結(jié)論：互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期數(shù)量和資產(chǎn)都較少，它對銀行業(yè)的影響不大，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融不斷擴張、發(fā)展，對銀行業(yè)競爭度的效果越來越明顯且二者正相關(guān)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展越迅速，銀行業(yè)競爭越大。

（3）保險市場和股票市場與我國銀行業(yè)競爭度負相關(guān)，但整體的擬合結(jié)果看來并不顯著，這說明金融市場上占有主導(dǎo)地位的還是銀行業(yè)，短期內(nèi)保險業(yè)和證券業(yè)對銀行業(yè)的競爭沖擊不大。

（4）HHI與銀行業(yè)市場競爭度顯著負相關(guān)。許忠、沈艷等［20］對HHI指數(shù)與銀行業(yè)市場競爭度進行了比較，也得出相似結(jié)論，認為二者負相關(guān)。我國銀行業(yè)的競爭度逐年上升，主要因為銀行業(yè)由原來的五家大型商業(yè)銀行近乎完全壟斷的格局轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜粕虡I(yè)銀行和大型國有銀行共同發(fā)展的壟斷競爭格局，市場集中度大大降低，直接引起我國銀行業(yè)競爭度提高，銀行業(yè)競爭更加激烈。

五、對策建議

根據(jù)模型所得出的以上結(jié)論，提出以下對策建議：

1.完全競爭市場有利于實現(xiàn)資源利用的最大化，因此降低銀行業(yè)進入壁壘，加大對互聯(lián)網(wǎng)金融的支持，可以有效提高銀行業(yè)競爭度，同時，優(yōu)化市場環(huán)境，為各種金融機構(gòu)提供安全、高效的金融市場有利于我國銀行業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融剛起步不久，存在著風(fēng)險，而有關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律法規(guī)還不健全，這就有可能觸發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪，為了防范可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險、操作風(fēng)險等，應(yīng)該完善健全有關(guān)法律，加強對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。

3.銀行業(yè)競爭度的增加給商業(yè)銀行帶來了競爭壓力，為了能夠維持商業(yè)銀行在我國銀行業(yè)的主導(dǎo)地位，各商行應(yīng)當(dāng)積極深化體制改革，重視客戶體驗，打造以客戶為中心的經(jīng)營模式，重視信息技術(shù)人才，減少操作風(fēng)險，提升營業(yè)質(zhì)量以應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊［21］。

4.互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立起合作交流平臺，減少信息不對稱，降低投融資成本，進行長期良性競爭，促進銀行業(yè)市場效率最大化，實現(xiàn)互利共贏，推動金融市場和諧、穩(wěn)定發(fā)展。

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［2］Lau L.On Identifying the Degree of Competitiveness from Industry Price and Output Data［J］.Economics Letters，1982（10）:p93～99.

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The Impact of Internet’s Development in Finance on Banking Competition Degree in China——Based on empirical research of Panzar-Rosse model

Ding Zhongming Wang Hailin (School of Finance Anhui University of Finance and Economics,Bengbu Anhui 230030,China)

By grasping of the Internet financial characteristics and its influence on traditional banking,this paper uses the data of domestic joint-stock banks listed 16 financial statements to set up the Panzar-Rosse model, analyzing the determination of competitive banking market in China from 2005 to 2014.On this basis,the parameter equation explores the rise of the Internet financial impact on the degree of market competition in China’s banking industry.Research shows that our country banking in nearly a decade has been in the monopolistic competition state and the competition degree has been increasing.The Internet financial impact on the banking competition degree in germination period is not great,but when the Internet finance develops to a certain level,the degree of competition of the banking industry in our country should be significantly positive correlation. Meanwhile,according to the empirical results,this paper puts forward the corresponding policy.

internet finance;Panzar-Rosse model;the banking competition degree;monopolistic competition

F832

A

1671-6639（2016）01-0007-06

2015-12-21

本文為2015年安徽財經(jīng)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金項目“基于市場競爭度視角探究互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的影響”（項目編號ACYC2015041）的階段性成果。

丁忠明（1962-），男，安徽財經(jīng)大學(xué)校長，教授，合肥工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院博士生導(dǎo)師。王海林（1993-），女，安徽財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金融專業(yè)2015級碩士研究生。