楊濤

摘 要：資本配置效率是衡量資本運行效率的一個重指標(biāo)。資本配置效率及其空間異質(zhì)性問題逐步成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的焦點。通過對現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行分類研究和系統(tǒng)分析，從測度效率、區(qū)域的差異性、空間的異質(zhì)性逐步過渡到工業(yè)資本配置效率的空間異質(zhì)性這一研究視角，對當(dāng)前國內(nèi)外關(guān)于資本配置效率的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)、縝密的梳理，加深對這一領(lǐng)域的認(rèn)識，為工業(yè)資本配置效率的空間異質(zhì)性問題的進(jìn)一步研究奠定基礎(chǔ)，拓展資本配置效率領(lǐng)域研究的方向。

關(guān)鍵詞：資本配置效率；區(qū)域差異；空間異質(zhì)

通過對現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行分類研究和系統(tǒng)分析，從測度效率、區(qū)域的差異性、空間的異質(zhì)性逐步過渡到工業(yè)資本配置效率的空間異質(zhì)性這一研究視角，對當(dāng)前國內(nèi)外關(guān)于資本配置效率的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)、縝密的梳理，加深對這一領(lǐng)域的認(rèn)識，為工業(yè)資本配置效率的空間異質(zhì)性問題的進(jìn)一步研究奠定基礎(chǔ)，拓展資本配置效率領(lǐng)域研究的方向。資本是社會經(jīng)濟(jì)增長中的過程中扮演著非常重要的角色，以帕累托效率的標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行資本配置的話，資本配置有效率即意味著在經(jīng)濟(jì)增長過程中將稀缺的資本資源配置到邊際效率最高的經(jīng)濟(jì)區(qū)域、行業(yè)或企業(yè)等部門的有效程度。

為了對資本配置效率問題有更深刻的理解、探展該領(lǐng)域的研究視角，為了對工業(yè)資本配置效率的空間異質(zhì)性問題的進(jìn)一步研究奠定理論基礎(chǔ)，本文從效率測度、區(qū)域的差異性、空間的異質(zhì)性等三個方面，對國內(nèi)外現(xiàn)有的資本配置效率相關(guān)研究文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)梳理。

一、資本配置效率的測度問題研究

從現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)來看，對資本配置效率的測度方法主要有邊際產(chǎn)出均衡法和彈性系數(shù)法兩種度量宏觀層面資本配置效率的方法。邊際產(chǎn)出均衡法源于新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的邊際產(chǎn)出均一化思想，用資本產(chǎn)出比或增量產(chǎn)出資本率來測度資本配置效率，該思想的主旨是用資本的產(chǎn)出或增量的產(chǎn)出資本率來對資本配置效率進(jìn)行測度。比如學(xué)者Ton和Ng（2002）在對新加坡的投資效率進(jìn)行研究時使用的就是增量產(chǎn)出資本率的方法；李治國、唐國興等（2003）在對我國經(jīng)濟(jì)增長的問題進(jìn)行研究時，采用了資本產(chǎn)出比和投資占GDP比重等指標(biāo)來衡量資本配置效率，研究發(fā)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)的高速增長并沒有協(xié)同對應(yīng)投資占GDP份額的增長，而是帶來了產(chǎn)出資本率的增長。

在對制度改革、金融自由化政策及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等重大歷史事件前后的資本配置效率差異問題的研究也常常使用邊際產(chǎn)出均衡法。Ueda（l999）、Cho（1988）、Abiad et al.（2005）等學(xué)者對這一問題進(jìn)行了代表性的研究。國內(nèi)學(xué)者王爭和史晉川（2008）在用資本邊際產(chǎn)出在區(qū)域和行業(yè)間的不均衡分布的方法來衡量資本配置效率時發(fā)現(xiàn)我國行業(yè)間資本重置在給私營企業(yè)帶來的潛在產(chǎn)出效果沒有省際資本重置明顯，但由于受很難合理的估計資本的預(yù)期產(chǎn)出和選取的度量方式的不同這兩個因素的影響，使得所估計的資本配置效率缺乏可比性，進(jìn)而限制這種方法的推廣，所以在用邊際產(chǎn)出均衡法來衡量一些重大事件對資本配置效率的影響是不能給出客觀的估計值，但無法客觀的給出資本配置效率的估計值。

另一種方法是彈性系數(shù)法：鑒于邊際產(chǎn)出均衡法在應(yīng)用中的局限，wurgelr（2000）提出了估計資本配置效率的彈性系數(shù)法，思想來源于帕累托最優(yōu)思想。該方法在國內(nèi)外的相關(guān)研究中得到了廣泛應(yīng)用。例如我國學(xué)者韓立和王哲兵（2005）使用彈性系數(shù)法對我國工業(yè)行業(yè)1993-2002的數(shù)據(jù)進(jìn)行測算發(fā)現(xiàn)我國在1993-2002年間整體的工業(yè)資本配置效率估計值為0.16。學(xué)者李青原、潘雅敏和陳曉（2010）使用同樣的方法研究發(fā)現(xiàn) 1999-2006 年間我國整體的資本配置效率為 0.126，然而這些估計結(jié)果都與Wurgler（2000）測算的 65 個國家的平均值 0.429 相差甚遠(yuǎn)， 這說明我國資本配置效率較低同時也存在著巨大進(jìn)步空間。后來各國的學(xué)者根據(jù)本土的實際情況不斷改進(jìn)wurgler模型，例如我國學(xué)者方軍雄使用改進(jìn)版的wurgler模型研究了市場化進(jìn)程我我國資本配置效率的影響，游家興、徐開國使用同樣的方法研究了股票市場的信息效率和地區(qū)行政壟斷對我國資本配置效率的影響。這使得彈性系數(shù)法這一方法不斷成熟。

二、 資本配置效率的區(qū)域差異問題研究

當(dāng)前國內(nèi)外很多學(xué)者都在研究資本配置效率的區(qū)域差異問題，他們的研究大多是基于“邊際產(chǎn)出均衡法”思想和Wurgler模型實證。比如說學(xué)者龔六堂和謝丹陽（2004）在研究這個問題的時候通過引入了離差指標(biāo)，同時以“邊際產(chǎn)出均衡”這個思想為分析的基礎(chǔ)，對我國某些省份之間的邊際生產(chǎn)率問題做了一些研究，研究主要是從不同省份之間不同的要素流動是否對邊際生產(chǎn)率產(chǎn)生影響作為切入點，從而明確出是那些差異因素影響到了邊際生產(chǎn)率。而學(xué)者沈能、趙建強(qiáng)（2005）對于此問題的分析則是從動態(tài)和靜態(tài)這兩個角度著手，通過動態(tài)和靜態(tài)對比研究資本配置效率的省際差異這個核心問題，研究結(jié)果表明，我國資本配置效率在不同的省份，因為省份情況和因素不同導(dǎo)致的省級差異不具有收斂的聯(lián)系。

此外：才國偉、錢金保、舒元（2009）等的研究則另辟蹊徑，通過研究資本產(chǎn)出比的條件趨同分析入手，在1992年之后，我國中西部地區(qū)的資本配置效率明顯要比東部地區(qū)的低。但是學(xué)者曾五一和趙楠（2007）等則通過直接對Wurgler模型進(jìn)行擴(kuò)展，采用實證研究方法，對我國不同區(qū)域之間的資本配置效率問題及區(qū)域資本形成的相關(guān)因素做了更細(xì)致的研究，同時，許開國、洪藥（2009 2011）等則分別利用工業(yè)行業(yè)或上市公司數(shù)據(jù)，通過整理和分析這些數(shù)據(jù)，對我國不同區(qū)域不同省份之間的資本配置效率問題展開了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臏y算研究，最終得出：我國的資本配置效率因為區(qū)域和省份的不同存在著顯著的差異，中西部的資本配置效率遠(yuǎn)低于東部地區(qū)，但是伴隨著國家的西部大開發(fā)戰(zhàn)略和中部崛起戰(zhàn)略兩大引擎支撐，中、西、東部間的資本配置效率差異有望縮小。

三、 空間異質(zhì)性的研究

對于空間異質(zhì)性的相關(guān)學(xué)術(shù)研究，最早可以追溯到1988年，在1988年學(xué)者Anselin在其相關(guān)著作中提出了對空間異質(zhì)性本質(zhì)的解讀。Anselin的觀點主要是：空間異質(zhì)性主要是不同區(qū)位之上的事物和現(xiàn)象的區(qū)別，如果具體沿用到相關(guān)的實證模型中，它可以具體表現(xiàn)為變量、參數(shù)、誤差項的方差（這些都是會隨著考察區(qū)位的不同而有所變化）。Anselin的研究以及他提出的觀點都對后來學(xué)者繼續(xù)研究有所幫助，也是后來學(xué)者研究這一領(lǐng)域參考的理論指導(dǎo)。學(xué)者Lesage（1999）提出空間計量經(jīng)濟(jì)學(xué)的依賴性和異質(zhì)性的二元特征。Brunsdon等（1999）在區(qū)域經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)地理的研究中考慮了空間異質(zhì)性這一因素。他們表示地理區(qū)位缺乏均質(zhì)性的，具體表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)濟(jì)關(guān)系在空間上的不穩(wěn)定性從而導(dǎo)致發(fā)達(dá)地區(qū)和落后地區(qū)的存在、核心和邊緣地區(qū)的形成。吳玉鳴（2007）指出，空間異質(zhì)性的實質(zhì)就是地理空間區(qū)位缺乏一致性，從而導(dǎo)致了落后地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)、中心區(qū)域和周邊區(qū)域等在經(jīng)濟(jì)地理結(jié)構(gòu)上存在顯著的差異性，這也促使相關(guān)區(qū)域因為這種“異質(zhì)性”的存在，而表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平、創(chuàng)新能力的空間上存在明顯的差異，并且這種差異是可以通過相關(guān)的空間統(tǒng)計結(jié)合一定的計量方法，構(gòu)建實證模型，研究得出結(jié)果。例如，Baumont等（2000）在跨空間和跨時間兩大維度下，對歐洲地區(qū)的人均產(chǎn)出動力機(jī)制進(jìn)行了相關(guān)的調(diào)研，并且結(jié)合了ESDA方法進(jìn)行了系統(tǒng)性分析，通過此次調(diào)查研究得出，在1980到1995這15年期間歐洲地區(qū)全域和局部區(qū)域都存在比較強(qiáng)烈的空間自相關(guān)現(xiàn)象，不同區(qū)域的人均產(chǎn)出是不一樣的，區(qū)域與區(qū)域之間的人均產(chǎn)生差異還是比較大的，這種差異對經(jīng)濟(jì)增長水平差異做了很好的詮釋。

空間異質(zhì)性在產(chǎn)業(yè)集聚上也有明顯的表現(xiàn)，主要體現(xiàn)在它也會影響到產(chǎn)業(yè)聚集的相關(guān)經(jīng)濟(jì)要素在空間分布式存在很大的差異性。房子的價格不是取決于房子本身的結(jié)構(gòu)設(shè)計等指標(biāo)上，而是取決于房子所處的區(qū)域的相關(guān)空間和地理區(qū)位以及周邊的配套設(shè)施，所以由此得出空間異質(zhì)性對房價的影響也比較大。Chris等（2006）使用空間擴(kuò)展法和地理加權(quán)法對分別測算了Tucson的住房價格，研究表明：住房的邊際價格在不同的空間上是有差異的。龍瑩（2010）采用了地理加權(quán)回歸法對東、中、西、三大區(qū)域研究我國房地產(chǎn)價格波動的差異，這種差異受到諸如人均支配收入、土地價格以及城市化等因素的影響。這些因素在模型中表現(xiàn)出明顯的空間異質(zhì)性。

四、資本配置效率的空間異質(zhì)性研究

從已有的文獻(xiàn)整理來看，對資本配置效率的空間研究很少。鄭群峰（2003）從空間計量的研究角度分析了西部大開發(fā)以來我國民間資本、國有資本及外商直接投資的配置效率。研究表明國有資本的配置效率最低，民間資本配置效率最高，外商直接投資配置效率居中但是和發(fā)達(dá)國家相比這三者的資本配置效率均較低。鄭群峰（2010）等學(xué)者首創(chuàng)性的運用空間計量模型對我國資本配置效率進(jìn)行實證研究，用空間數(shù)據(jù)進(jìn)行刻度，這為我國資本配置效率的空間研究奠定基礎(chǔ)。范闖（2015）從空間角度分析了我國工業(yè)資本配置效率，并對影響我國工業(yè)資本配置效率的空間性的原因進(jìn)行了分析。

五、簡要述評文獻(xiàn)述評

綜上，目前國外對資本配置效率的研究比較集中于國際層面和宏觀成面。國內(nèi)對資本配置效率的研究集中于我國整體資本配置效率，以及在此基礎(chǔ)上研究我國區(qū)域的之間存在的差異，并對各地區(qū)資本配置效率差異的影響因素進(jìn)行實證分析。部分學(xué)者分析了行業(yè)內(nèi)部的資本配置效率，研究發(fā)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)部也存在顯著差異并對差異因素進(jìn)行實證分析。少部分學(xué)者已上市公司的微觀數(shù)據(jù)對企業(yè)的資本配置效率進(jìn)行了研究。

但上述國內(nèi)外的研究在不同程度上存在著一定的不足：對我國工業(yè)資本配置效率的研究大多是建立在各省區(qū)之間的投資行為是相互獨立的假定之上的，忽略了空間相關(guān)性。但實際上非均一性的空間異質(zhì)性是日常生活中的一種常態(tài)，如果我們忽略空間的這種差異性和空間的不穩(wěn)定性的存在的事實會極大降低理論對現(xiàn)實情況的解釋能力?？臻g的差異性和空間的不穩(wěn)定性因素會對各個省的資本配置效率產(chǎn)生較大的影響，因此，我們在研究中應(yīng)該注重這方面的關(guān)注，留意社會、經(jīng)濟(jì)、歷史和地理等條件的影響。基于此，本文在借鑒Jeffre Wurgler模型的基礎(chǔ)上，擬以空間異質(zhì)性這一視角，采用莫蘭指數(shù)、半變異函數(shù)模型方法對我國工業(yè)資本配置效率的空間變動關(guān)系進(jìn)行測度，并對造成這種關(guān)系變動的因素進(jìn)行實證分析。（作者單位：西南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

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