王鵬飛

上市公司盈余管理問(wèn)題研究

王鵬飛

摘要：目前，上市公司會(huì)計(jì)信息失真的事件發(fā)生率越來(lái)越高，其原因很大部分是企業(yè)的盈余管理。我國(guó)的盈余管理已經(jīng)引起國(guó)內(nèi)外學(xué)者的廣泛討論，盈余管理雖然是合法的，但是其仍然存在很多弊端。在此基礎(chǔ)上，筆者通過(guò)分析目前國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、上市公司的實(shí)際狀況以及盈余管理的相關(guān)概念，發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司盈余管理存在的問(wèn)題，分析提出了上市公司盈余管理問(wèn)題的解決策略。

關(guān)鍵詞：上市公司；盈余管理；對(duì)策

一、引言

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和完善，國(guó)際資本市場(chǎng)也是日新月異，上市公司運(yùn)用越來(lái)越多的財(cái)務(wù)手段出現(xiàn)在日常的企業(yè)管理中。其中，盈余管理在其中占據(jù)著重要地位。上市公司的盈余管理不僅僅對(duì)投資者的相關(guān)利益產(chǎn)生一定的影響，也對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)作造成一定的阻礙。盈余管理是一種特定的經(jīng)濟(jì)后果，是存在投機(jī)性的。當(dāng)企業(yè)存在財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，可以通過(guò)恰當(dāng)?shù)挠喙芾硎沟霉芾韺优c債權(quán)人的談判成本降低、穩(wěn)定股價(jià)以及利潤(rùn)的調(diào)整等向市場(chǎng)傳遞利好信息。從國(guó)內(nèi)外上市企業(yè)盈余管理的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，恰當(dāng)?shù)挠喙芾砑瓤梢栽谝欢ǔ潭壬媳Ｕ仙鲜泄镜目沙掷m(xù)發(fā)展，也可以保障股東的利益，從而實(shí)現(xiàn)共贏的局面。

盈余管理的概念存在許多的爭(zhēng)論。從廣義上而言應(yīng)盈余管理就是在相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度允許的范圍內(nèi)，企業(yè)的管理層有目的進(jìn)行一定的財(cái)務(wù)操作用以控制財(cái)務(wù)的報(bào)告過(guò)程，以此達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化的一種披露管理行為。與財(cái)務(wù)管理的主體是會(huì)計(jì)人員不同，盈余管理主體是企業(yè)的管理層。應(yīng)當(dāng)注意的是區(qū)別盈余管理與利潤(rùn)操縱之間的關(guān)系，首先盈余管理是符合法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定的，而利潤(rùn)操縱卻是非法的。其次，企業(yè)的盈余管理是不改變企業(yè)實(shí)際可分配利潤(rùn)的，它只是改變了企業(yè)的利潤(rùn)在不同會(huì)計(jì)期間的分配。而上市公司進(jìn)行盈余管理的主要目的在于降低經(jīng)理人與股東、債權(quán)人之間的契約成本，迎合市場(chǎng)監(jiān)管。

二、我國(guó)上市公司盈余管理存在的問(wèn)題

（一）我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及會(huì)計(jì)制度存在一定的漏洞，這為上市公司進(jìn)行盈余管理提供便利

我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度雖然一直在不停的改善，但是仍然存在許多的缺陷，這為上市公司的盈余管理提供了很多的便利。從客觀上來(lái)看，企業(yè)的盈余管理現(xiàn)象是無(wú)法消除的。由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，這使得會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在一定程度上存在缺陷，其一是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度本身的不完善。目前，我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)瞬息萬(wàn)變，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)種類和經(jīng)營(yíng)方式也呈現(xiàn)多元化發(fā)展，這使得會(huì)計(jì)事項(xiàng)也存在多樣化，使得目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不能完全適應(yīng)會(huì)計(jì)操作的需求。其二是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度存在一定的模糊性。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定中，很多的理論對(duì)于實(shí)際的操作都沒(méi)有意義的，而且對(duì)于某些會(huì)計(jì)信息的選擇存在一定人為的主觀性。企業(yè)的管理層對(duì)于盈余管理的操縱主要是利用會(huì)計(jì)政策模糊性的規(guī)定來(lái)選擇對(duì)上市企業(yè)有益處的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，進(jìn)而獲取利潤(rùn)。

（二）我國(guó)的上市企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)不完善，造成上市企業(yè)的盈余管理存在成為投機(jī)性的可能性

由于我國(guó)固有的歷史原因，我國(guó)的上市公司有很大一部分是國(guó)有企業(yè)，其特征是國(guó)有股份獨(dú)大，這必然會(huì)造成這類企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)不完善，甚至形同虛設(shè)。有些上市企業(yè)是家族傳承的，其特征即最大的股東控制了董事會(huì)，這在一定的程度上造成了治理結(jié)構(gòu)的不完善。而且，很多國(guó)有企業(yè)的國(guó)有控制權(quán)是模糊的，所有者缺失造成了企業(yè)的內(nèi)部管理人成為國(guó)有上市企業(yè)的實(shí)際控制人。造成上市企業(yè)的盈余管理演變成上市企業(yè)的利潤(rùn)操縱，這兩者的區(qū)別僅僅一線之隔。

（三）我國(guó)的監(jiān)管制度不完善，使得上市企業(yè)的盈余管理存在問(wèn)題

注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)失真是我國(guó)的監(jiān)管制度不完善的主要反映，上市公司財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性主要依靠的是注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)，這是會(huì)計(jì)信息從上市公司輸出的一道重要的檢驗(yàn)關(guān)卡。但是，由于我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所所面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大，使得許多的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的專業(yè)性沒(méi)有達(dá)到應(yīng)有的水平，而且時(shí)效性也沒(méi)有達(dá)到應(yīng)有的要求。而且有些注冊(cè)會(huì)計(jì)師在利潤(rùn)的操作下隨意利用自己的身份幫助企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)操縱，甚至出現(xiàn)了協(xié)同作假這類惡劣的事情，這對(duì)于企業(yè)盈余管理的惡化起到了一定的推動(dòng)作用。我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及證券市場(chǎng)法規(guī)雖然相比西方等發(fā)達(dá)國(guó)家較為嚴(yán)肅，但是對(duì)上市企業(yè)的監(jiān)管力度并沒(méi)有規(guī)定的嚴(yán)厲。在實(shí)際的工作中，很多上市企業(yè)如果在審計(jì)結(jié)束后收到了注冊(cè)會(huì)計(jì)師的保留意見，卻沒(méi)有受到證監(jiān)局的任何處罰或者警告，上市企業(yè)在這種情況下的處理方法一般不是改進(jìn)企業(yè)的相關(guān)缺陷，而是更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，這是上市公司在打擦邊球。

（四）我國(guó)的證監(jiān)會(huì)沒(méi)有對(duì)上市公司的信息披露進(jìn)行有效監(jiān)管，對(duì)違反規(guī)定的上市企業(yè)的處罰力度不夠

我國(guó)的證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市企業(yè)的處罰存在著很多非常突出的問(wèn)題。首先是證監(jiān)會(huì)對(duì)上市企業(yè)的懲處模式較為消極，沒(méi)有在問(wèn)題出現(xiàn)之前進(jìn)行預(yù)防或者出現(xiàn)小問(wèn)題時(shí)就及時(shí)的遏制其發(fā)展勢(shì)頭，從而避免大問(wèn)題的出現(xiàn)。而且，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市企業(yè)的很多問(wèn)題的處理都在媒體曝光之后，這大大降低了監(jiān)管效率。其次，對(duì)于上市企業(yè)出現(xiàn)的一些問(wèn)題雖然證監(jiān)會(huì)及時(shí)的發(fā)現(xiàn)并下達(dá)了處罰條款，但是這些問(wèn)題沒(méi)有及時(shí)的跟進(jìn)使得上市公司在問(wèn)題出現(xiàn)之后的很多年才得以解決，這在一定程度上影響了證監(jiān)會(huì)的處罰力度。在處罰過(guò)程中，證監(jiān)會(huì)往往注重公司本身，而忽略了對(duì)相關(guān)負(fù)責(zé)人的處罰，這些處罰相對(duì)于盈余管理獲取的利益相比較是微不足道的。

三、我國(guó)上市公司盈余管理問(wèn)題的解決策略

（一）加強(qiáng)我國(guó)會(huì)計(jì)政策以及會(huì)計(jì)制度的建設(shè)，減少上市企業(yè)盈余管理的可能性

其一是盡量減少會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的漏洞。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定或者修正時(shí)，應(yīng)當(dāng)全面考慮，從而盡量減少企業(yè)可以利用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)政策的漏洞進(jìn)行盈余管理，因?yàn)槠髽I(yè)的管理層就是運(yùn)用法律、會(huì)計(jì)政策以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)漏洞和模糊的定義進(jìn)行盈余管理。其二是完善上市企業(yè)的信息披露的政策，進(jìn)而提高相關(guān)信息的公開性和透明性，切斷盈余管理的源頭，從根本上約束企業(yè)的管理層。從我國(guó)的證券市場(chǎng)以及實(shí)際的工作來(lái)看，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)那些易被操縱的報(bào)表項(xiàng)目。

（二）完善上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)機(jī)制以及信息披露的相關(guān)法制建設(shè)

完善上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)相關(guān)信息披露的法制建設(shè)，可以有效的防止上市公司盈余管理的濫用。以此為基礎(chǔ)，可以從以下兩個(gè)方面著手準(zhǔn)備：其一是對(duì)股東大會(huì)的相關(guān)規(guī)章制度和信息披露進(jìn)行完善，防止小股東由于大股東披露虛假的信息而受到利益的侵害，這必然會(huì)在一定程度上影響中小投資者的利益，所以，必須及時(shí)對(duì)股東大會(huì)進(jìn)行制度完善。其二是根據(jù)上市企業(yè)所在的行業(yè)以及上市企業(yè)的實(shí)際情況搭建合理的上市企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，一旦上市企業(yè)的股權(quán)過(guò)于集中，這必然為信息的操作提供“暖床”。所以，對(duì)股東大會(huì)的相關(guān)規(guī)章制度和信息披露進(jìn)行完善，從而完善上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，使得上市企業(yè)內(nèi)部的各方利益得到均衡。

（三）強(qiáng)化上市企業(yè)的外部監(jiān)督機(jī)制，從而對(duì)上市企業(yè)的盈余管理產(chǎn)生一定的約束

雖然我國(guó)政府以及一些行業(yè)規(guī)定持續(xù)推出新的法律法規(guī)以及一些證券政策，這些規(guī)定雖然對(duì)上市企業(yè)的盈余管理產(chǎn)生一定的抑制作用，但是目前的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)復(fù)雜多變，相關(guān)的法律法規(guī)無(wú)法及時(shí)的跟上時(shí)代的步伐，所以，在此基礎(chǔ)上必須要不斷的加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市企業(yè)的某些盈余管理手段的識(shí)別能力。除此之外，上市企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聘用制度也必須進(jìn)行改革，避免會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立第三方審計(jì)作用失效。而且，上市企業(yè)的審計(jì)工作要交給那些經(jīng)驗(yàn)豐富以及專業(yè)知識(shí)非常扎實(shí)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行完成。對(duì)于在工作中有徇私舞弊現(xiàn)象的會(huì)計(jì)師必須要追究其責(zé)任，從而規(guī)范整個(gè)審計(jì)市場(chǎng)，從根源上強(qiáng)化上市企業(yè)的外部監(jiān)督機(jī)制，達(dá)到對(duì)上市企業(yè)盈余管理的約束作用。

（四）證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)上市公司的信息披露的監(jiān)管，對(duì)違反規(guī)定的上市企業(yè)的加強(qiáng)處罰力度

如果上市企業(yè)的信息披露存在問(wèn)題，這必然使得投資者無(wú)法獲取企業(yè)的真實(shí)情況，從而無(wú)法對(duì)各個(gè)上市企業(yè)進(jìn)行對(duì)比。為了維護(hù)投資者的利益以及對(duì)信息的知情權(quán)證監(jiān)會(huì)必須加強(qiáng)信息披露管理。加強(qiáng)對(duì)上市企業(yè)的處罰力度主要可以從以下三個(gè)方面入手：其一是對(duì)于相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行完善，例如《公司法》、《證券法》等，對(duì)審計(jì)造假以及信息不真實(shí)加大處罰力度；其二是對(duì)訴訟體制進(jìn)行完善，一旦信息失真使得投資者的投資決策產(chǎn)生錯(cuò)誤，投資者可以對(duì)該上市企業(yè)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師提起訴訟；其三是一旦上市企業(yè)隨意跟換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，必須向證監(jiān)會(huì)提出合理的理由。如果理由不充分或者不合理，證監(jiān)會(huì)有權(quán)對(duì)其行為進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為進(jìn)行處罰。

投資者不應(yīng)當(dāng)片面看待上市企業(yè)的盈余管理行為。其一是其存在是具有一定的合理性的，契約成本的存在以及向投資者傳遞價(jià)值信號(hào)都使得盈余管理有其存在的必要性。其二是上市企業(yè)一旦過(guò)度使用盈余管理的財(cái)務(wù)手段，可能使得上市企業(yè)的盈余管理成為一種有機(jī)行為，例如造成會(huì)計(jì)信息缺乏真實(shí)性和相關(guān)性，對(duì)上市企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展是十分不利的。在我國(guó)的證券市場(chǎng)中，由于上市企業(yè)過(guò)度的進(jìn)行盈余管理的操作，相關(guān)資源的優(yōu)化配置已經(jīng)產(chǎn)生了一定的消極影響，證監(jiān)會(huì)必須對(duì)該情況進(jìn)行高度關(guān)注，防止情況惡化。總而言之，適當(dāng)?shù)挠喙芾硎遣豢色@取的，但是必須加強(qiáng)對(duì)信息的引導(dǎo)，從而防止過(guò)度的盈余管理使得機(jī)會(huì)主義的出現(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

［1］呂奕承.上市公司盈余管理問(wèn)題研究［J］.經(jīng)濟(jì)師，2016，01: 125-126.

作者單位：（江蘇賽福天鋼索股份有限公司）