張燦

摘 要：近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運而生，它提高了資金融通效率，創(chuàng)新了金融服務(wù)新模式。本文從互聯(lián)網(wǎng)金融的特點及小微企業(yè)融資難問題出發(fā)，分析了電商平臺、P2P平臺和眾籌等小微企業(yè)融資新渠道，對互聯(lián)網(wǎng)金融在助推小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新過程中存在的問題進行了探究，并提出了相應(yīng)的對策。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 小微企業(yè) 融資模式

基金項目：吉首大學(xué)校級科研項目《武陵山片區(qū)農(nóng)村金融排斥問題研究》的階段性研究成果。

引言

小微企業(yè)是我國經(jīng)濟體系中非常重要的組成部分，是國民經(jīng)濟和社會穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)力量。然而由于金融排斥障礙，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行間接信貸融資和資本市場的直接融資都不能很好地滿足小微企業(yè)的資金需求，導(dǎo)致了小微企業(yè)融資難問題。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融由于成本低、方便快捷等優(yōu)勢得到迅猛發(fā)展，并且推動著金融業(yè)的平民化和扁平化，使得互聯(lián)網(wǎng)金融能夠滿足個人和小微企業(yè)的金融需求，彌補傳統(tǒng)金融服務(wù)的不足，為小微企業(yè)融資模式提供了新思路。本文從互聯(lián)網(wǎng)金融助推小微企業(yè)融資的模式出發(fā)，分析了互聯(lián)網(wǎng)金融在助推小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新中面臨的主要問題及解決對策，對我國互聯(lián)網(wǎng)金融和小微企業(yè)的發(fā)展都具有一定的參考價值。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融概述

1.互聯(lián)網(wǎng)金融定義

互聯(lián)網(wǎng)金融以1999年P(guān)aypal公司將第三方支付與貨幣基金連接，互聯(lián)網(wǎng)金融第一次在美國出現(xiàn)，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融以第三方支付為雛形，目前，對于互聯(lián)網(wǎng)金融學(xué)術(shù)界尚沒有一個嚴格準確統(tǒng)一的定義。國內(nèi)學(xué)者謝平（2012）首次提出互聯(lián)網(wǎng)金融概念，他認為，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，支付便捷，市場信息不對稱程度非常低，資金供需雙方直接交易，金融服務(wù)脫離銀行、券商等傳統(tǒng)金融中介，可以在減少降低交易成本的同時實現(xiàn)資源的有效率配置和促進經(jīng)濟增長。吳曉求（2015）從金融業(yè)態(tài)的角度給互聯(lián)網(wǎng)金融下定義，并且定義為第三金融業(yè)態(tài)。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的特點

（1）金融服務(wù)基于大數(shù)據(jù)的運用

在互聯(lián)網(wǎng)金融時代，數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)金融最重要的資產(chǎn)，基于大數(shù)據(jù)的運用可以實現(xiàn)高頻交易、社交網(wǎng)絡(luò)分析和信貸風(fēng)險分析等三大金融創(chuàng)新，對打破傳統(tǒng)金融業(yè)壟斷，實現(xiàn)金融民主具有促進作用。金融服務(wù)的核心問題是風(fēng)險管理，互聯(lián)網(wǎng)依據(jù)大數(shù)據(jù)、云計算等信息處理技術(shù)，能夠通過商家的網(wǎng)絡(luò)交易記錄獲得真實的信用數(shù)據(jù)來評價小微企業(yè)的信用等級，作出正確的融資決策。

（2）金融服務(wù)高效、便捷、低成本

互聯(lián)網(wǎng)金融通過資金供需雙方直接完成信息甄別、匹配、定價和交易，脫離傳統(tǒng)金融中介的交易成本，如阿里小貸依托電商積累的信用數(shù)據(jù)庫，經(jīng)過數(shù)據(jù)挖掘和分析，引入風(fēng)險評估模型，減少傳統(tǒng)金融機構(gòu)的事前調(diào)查，商戶從申請貸款到貸款發(fā)放最快僅需幾秒鐘，真正實現(xiàn)了金融服務(wù)的高效和低成本。

二、小微企業(yè)融資困境

1.小微企業(yè)融資渠道單一，融資成本高

商業(yè)企業(yè)的融資渠道有兩種：一種是內(nèi)源融資，具體包括業(yè)主自有資金、向親友借貸的資金和企業(yè)留存的營業(yè)利潤等，第二種是外源融資，包括直接融資和間接融資，直接融資指親友通過發(fā)行股票債券公開向社會募集資金，而間接融資則指通過金融中介機構(gòu)融資，包括各種貸款，小微企業(yè)一般所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度集中，并且企業(yè)主一般要求掌握自身控制權(quán)，很少通過外源融資的方式籌集資金，一般通過利潤積累，熟人借款和商業(yè)銀行貸款來獲得資金，但由于規(guī)模小、抵押物不足及會計制度不完善等，傳統(tǒng)金融機構(gòu)由于小微企業(yè)的貸款風(fēng)險及成本等原因很少給其放款，導(dǎo)致小微企業(yè)融資渠道單一。

2.小微企業(yè)借貸手續(xù)繁瑣、融資成本高

對于商業(yè)銀行而言，放出同樣數(shù)額的貸款，獲得同樣的收益，但放給大量小微企業(yè)和少數(shù)幾個大企業(yè)的成本是有非常大的區(qū)別的，最主要的就是征信成本的差異，小微企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險大，會計信息不完善，造成借貸雙方的信息不對稱，銀行搜集小微企業(yè)的信息成本非常大，同時由于小微企業(yè)規(guī)模小，被商業(yè)銀行認可的有效抵押資產(chǎn)嚴重不足，并且很難找到擔(dān)保人，使得小微企業(yè)申貸手續(xù)繁瑣，手續(xù)費用高昂，考慮到風(fēng)險溢價，對小微企業(yè)的貸款利率一般會進行上浮，致使小微企業(yè)的融資成本大幅提高。

三、基于互聯(lián)網(wǎng)金融的小微企業(yè)融資模式

由于小微企業(yè)規(guī)模小、抵押物不足和會計信息不完善等問題，導(dǎo)致傳統(tǒng)金融機構(gòu)無法滿足小微企業(yè)發(fā)展過程中的融資需求。而互聯(lián)網(wǎng)用先進的理念和技術(shù)建立一個安全、高效、誠信、透明的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，為金融服務(wù)創(chuàng)新提高廣闊的發(fā)展空間。借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，使以人人貸、眾籌等為代表的網(wǎng)絡(luò)融資迅速崛起。目前開看，互聯(lián)網(wǎng)融資有以下幾種不同的模式，電商平臺融資模式、P2P平臺融資模式、眾籌平臺融資模式。

1.電商平臺融資模式

電商平臺融資是依托海量數(shù)據(jù)，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和云計算等信息化處理方式對數(shù)據(jù)進行專業(yè)化的挖掘和分析，并通過與傳統(tǒng)金融服務(wù)相結(jié)合，創(chuàng)造性地開展現(xiàn)代金融服務(wù)，在中國有阿里小貸，在美國有Amazon。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及以及大數(shù)據(jù)的運用，快速發(fā)展的電商平臺積累了海量歷史交易數(shù)據(jù)、信用記錄和客戶評價等海量數(shù)據(jù)信息，通過數(shù)據(jù)挖掘和云計算。輕松構(gòu)建了企業(yè)信用評級和風(fēng)險評價系統(tǒng)，建立評估模型，依據(jù)評估結(jié)果及時向網(wǎng)絡(luò)商家發(fā)放貸款，為小微企業(yè)高效、及時地提供融資服務(wù)。

2.P2P平臺融資模式

P2P平臺融資模式即點對點信貸，是指個人或企業(yè)通過獨立的第三方互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)平臺直接進行資金供需雙方的資金融通行為，在中國有人人貸、歐美有Lengding Club。P2P融資是由借款人在網(wǎng)絡(luò)上提供信用信息及資金用途、金額、可接受的利息幅度、還款方式和借款時間等信息，然后由P2P網(wǎng)絡(luò)平臺對小微企業(yè)進行資格、信用、還款能力等審核，最后，投資者根據(jù)平臺發(fā)布的借款人的借款需求和審核信息，由一個或多個投資者共同滿足借款人的借款需求。P2P平臺融資模式的出現(xiàn)背景在于正規(guī)金融機構(gòu)一直未能有效解決小微企業(yè)融資難融資貴的問題，小微企業(yè)在P2P平臺融資模式下能降低交易成本，并且降低投資者的投資風(fēng)險。

3. 眾籌平臺融資模式

眾籌平臺融資模式指利用互聯(lián)網(wǎng)的傳播特性，由項目發(fā)起人即資金的需求方包括個人或小微企業(yè)將項目策劃通過視頻、圖片、文字等形式提交給眾籌網(wǎng)絡(luò)平臺，并設(shè)定籌資金額，然后眾籌平臺對申請項目進行審核，審核通過后由眾籌平臺進行推廣，如果在規(guī)定的時間內(nèi)籌集到約定的資金，則項目成功，項目發(fā)起人可以獲得相應(yīng)資金，并且投資者獲得相應(yīng)回報，否則，項目籌資失敗。

眾籌模式的構(gòu)成是社交網(wǎng)絡(luò)與籌資方式的在眾籌平臺上結(jié)合，使之籌資成為可能。眾籌融資模式相比傳統(tǒng)融資模式，優(yōu)勢在于小額和大量，融資門檻低，經(jīng)過近幾年的發(fā)展，眾籌平臺融資已形成多種運營方式，包括獎勵制、股份制、募捐制等。眾籌融資平臺關(guān)鍵是處理好小微企業(yè)、投資者、眾籌平臺和政府之間的關(guān)系。小微企業(yè)前期的項目推介需要政府培育專業(yè)融資專家給其提供必要的指導(dǎo)和服務(wù)，投資者的信心也需要政府的鼓勵，政府應(yīng)在政策上積極引導(dǎo)。平臺應(yīng)妥善做好籌資者與投資者的對接，對項目的后期管理和退出機制做好相應(yīng)規(guī)劃。

四、小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新面臨的主要問題

1.互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權(quán)益保護制度缺失

互聯(lián)網(wǎng)金融更加平民、便捷的特性緩解了小微企業(yè)融資難的問題，但也給金融消費者保護提出了挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融投資者大部分金融專業(yè)知識嚴重不足，風(fēng)險意識缺乏，同時由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展時間短，與此相關(guān)的立法不完善，維護消費者權(quán)益的法律存在大量空白，一旦互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)生經(jīng)濟糾紛，消費者缺乏相應(yīng)的法律依據(jù)維護自身權(quán)益，同時，由于互聯(lián)網(wǎng)金融參與者眾多，一旦發(fā)生重大風(fēng)險，會對金融市場產(chǎn)生較大沖擊。

2.社會信用體系不完善

無論是傳統(tǒng)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展都離不開完善的信用體系，信用是現(xiàn)代金融的核心，而現(xiàn)階段我國信用體系尚不完善，缺乏信息共享機制。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，整個互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)內(nèi)積累了大量金融風(fēng)險，但由于我國整體信用體系不健全，互聯(lián)網(wǎng)金融公司無法通過第三方來獲取客戶的信用信息，僅憑客戶在互聯(lián)網(wǎng)金融公司的交易信息和其提供的基本資料難以全面準確的評估其信用等級，同時，由于各互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之間缺乏信息共享機制，一旦客戶同時在多個平臺上進行融資，存在大量的風(fēng)險隱患。

五、小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新面臨問題的對策

1. 加強互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權(quán)益保護制度建設(shè)

目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權(quán)益保護制度和法律基本屬于空白，為了更好地保護互聯(lián)網(wǎng)金融消費者的基本權(quán)益，促進互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，亟需互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權(quán)益保障的法律和制度建設(shè)，從法律和制度層面界定互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)問題，規(guī)范市場參與主體行為，制定爭議解決機制，暢通消費者維權(quán)渠道。其次，對互聯(lián)網(wǎng)金融投資者加強教育，提高其風(fēng)險意識和維權(quán)意識。同時，建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律組織，要求互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在經(jīng)營中承擔(dān)信息披露和風(fēng)險提示義務(wù)，對于侵犯投資者權(quán)益的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行懲戒。

2.建立完善的社會信用體系

我國不完善的社會信用體系嚴重制約著互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。因此，為加快互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展，必須建立健全社會征信系統(tǒng)，并同時要求實現(xiàn)信息共享，建立央行、金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和第三方支付機構(gòu)等對接機制和信息共享，形成央行征信系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)征信系統(tǒng)相互促進，互相補充。

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作者簡介：

張 燦 女，吉首大學(xué)數(shù)學(xué)與統(tǒng)計學(xué)院教師，碩士研究生，研究方向：農(nóng)村金融。