文/李猛

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基于國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)投資的戰(zhàn)略思考

文/李猛

摘要：國(guó)有企業(yè)是我國(guó)具有社會(huì)主義特色的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中重要的組成部分，國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)投資管理，對(duì)于整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都存在一定程度的影響。目前國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)投資，主要采用以下三種方式：公益性投資（由中央政府部門(mén)主導(dǎo)）、基礎(chǔ)性投資（由地方政府部門(mén)主導(dǎo)）、競(jìng)爭(zhēng)性投資（由相關(guān)企業(yè)主導(dǎo)）。國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)投資的過(guò)程中，要明確投資項(xiàng)目的所屬類(lèi)別，在投資之前進(jìn)行科學(xué)合理的項(xiàng)目評(píng)估以確定是否具有投資價(jià)值，在投資的過(guò)程中及時(shí)進(jìn)行跟蹤監(jiān)督項(xiàng)目運(yùn)行情況，在最后項(xiàng)目結(jié)束之后評(píng)估投資收益，才能切實(shí)的提高國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)；資產(chǎn)投資管理；解決策略

國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)投資活動(dòng)是其保持增長(zhǎng)不斷發(fā)展的重要手段之一，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的不斷發(fā)展，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷壯大，很多國(guó)有企業(yè)擁有了更多的資金可以用于進(jìn)行資產(chǎn)投資。國(guó)有企業(yè)通過(guò)進(jìn)行資產(chǎn)投資，可以實(shí)現(xiàn)在非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的利潤(rùn)增長(zhǎng)，在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊之下，國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)投資是維持企業(yè)增長(zhǎng)的一個(gè)有效的方法。雖然投資可以帶來(lái)收益，可是相伴而來(lái)的還有風(fēng)險(xiǎn)。有的國(guó)有企業(yè)因?yàn)槿狈ν顿Y經(jīng)驗(yàn)，盲目追求投資金額的增長(zhǎng)，放松了對(duì)投資項(xiàng)目的審查力度，最終不僅沒(méi)有從投資項(xiàng)目中獲取收益，反而還“賠了夫人又折兵”，連投資的本金也喪失殆盡。國(guó)有企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的領(lǐng)頭羊，其盈利狀況不僅僅關(guān)乎一個(gè)企業(yè)的存亡，更對(duì)我國(guó)整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有決定性的影響，因而國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)投資過(guò)程中，就更需要關(guān)注項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性，同時(shí)在進(jìn)行投資行為時(shí)也需要有戰(zhàn)略性的指導(dǎo)，只有這樣才可以最大程度上保證投資的成功。

一、國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)投資管理存在的缺陷

（一）國(guó)有企業(yè)缺乏科學(xué)的投資戰(zhàn)略指導(dǎo)，導(dǎo)致投資缺乏方向性指引

改革開(kāi)放不僅對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有極大地促進(jìn)作用，對(duì)于國(guó)有企業(yè)的投資水平也提出了更高的要求。經(jīng)濟(jì)體制改革的速度領(lǐng)先于國(guó)有企業(yè)變革的速度所造成的直接后果就是國(guó)有企業(yè)缺乏創(chuàng)新性的戰(zhàn)略指導(dǎo)。國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)投資需要科學(xué)的投資戰(zhàn)略進(jìn)行指導(dǎo)，這種投資戰(zhàn)略就像作戰(zhàn)時(shí)將領(lǐng)需要查看的軍事地圖一樣，兩者是具有相同的重要程度的。缺乏這種指導(dǎo)戰(zhàn)略，國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)投資的時(shí)候就容易陷入盲目投資的境地。國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投資的時(shí)候，繼續(xù)沿用過(guò)去的投資管理模式，沒(méi)有與時(shí)俱進(jìn)，沒(méi)有緊跟時(shí)代的步伐對(duì)投資模式進(jìn)行更新，這些都是因?yàn)槿狈υ谄髽I(yè)整體的層面上的投資戰(zhàn)略。

（二）國(guó)有企業(yè)在選擇投資項(xiàng)目時(shí)盲目性較強(qiáng)，導(dǎo)致整體的投資效益不高

經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展使得國(guó)有企業(yè)可以投資的項(xiàng)目數(shù)量急劇增多，同時(shí)因?yàn)橐欢螘r(shí)期經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國(guó)有企業(yè)自身也積累了一定的資金可以用于投資。國(guó)有企業(yè)在這種既有資金需要進(jìn)行投資同時(shí)又有可以進(jìn)行投資的渠道的情況之下，進(jìn)行投資也就十分自然了。然而在實(shí)際操作中，因?yàn)槭袌?chǎng)上的投資項(xiàng)目魚(yú)龍混雜，項(xiàng)目質(zhì)量良莠不齊，國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投資的時(shí)候，因?yàn)槿狈茖W(xué)指導(dǎo)，同時(shí)還存在一些上級(jí)下達(dá)的指標(biāo)的硬性要求，在進(jìn)行項(xiàng)目選擇的時(shí)候盲目性較強(qiáng)。為了完成上級(jí)的投資指標(biāo)，很多國(guó)有企業(yè)盲目上馬投資項(xiàng)目，在進(jìn)行投資之前，沒(méi)有進(jìn)行可行性分析或者是較為粗略地考慮之后就決定投入資金。投資的盲目性導(dǎo)致了收益的低效性?；叵肫鹪?008年金融危機(jī)之后，國(guó)家出臺(tái)的四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，國(guó)有企業(yè)為了完成投資指標(biāo)，各地政府都加大投資的力度，盲目的擴(kuò)建了很多落后的產(chǎn)能，現(xiàn)在來(lái)看都是回報(bào)效益很低的項(xiàng)目。

（三）國(guó)有企業(yè)缺乏專(zhuān)業(yè)的投資管理隊(duì)伍

國(guó)有企業(yè)的體制性較強(qiáng)，因而在公司的部門(mén)組成方面與正常的公司相比存在一定的差異。市場(chǎng)上的一些規(guī)模較大的非國(guó)有企業(yè)都擁有單獨(dú)的資金管理部或投資部，負(fù)責(zé)公司的各項(xiàng)資產(chǎn)投資活動(dòng)。而國(guó)有企業(yè)則很少設(shè)置類(lèi)似的部門(mén)，相關(guān)的投資活動(dòng)多由財(cái)務(wù)部進(jìn)行。財(cái)務(wù)部門(mén)的工作人員多是會(huì)計(jì)出身，在公司的財(cái)務(wù)工作上有很高的造詣，而在資產(chǎn)投資方面因?yàn)閷?zhuān)業(yè)領(lǐng)域的不同則表現(xiàn)出一定的制約性。資產(chǎn)投資是一項(xiàng)對(duì)人員的專(zhuān)業(yè)程度要求很高的活動(dòng)，因?yàn)槊恳豁?xiàng)投資涉及的金額都較為龐大，稍有不慎就會(huì)造成巨額損失。國(guó)有企業(yè)目前沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的部門(mén)專(zhuān)業(yè)的人才進(jìn)行投資管理活動(dòng)，缺乏一支專(zhuān)業(yè)的從事投資業(yè)務(wù)的管理團(tuán)隊(duì)，因而投資活動(dòng)屢屢折戟沉沙，血本無(wú)歸。

二、加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)投資管理的對(duì)策建議

（一）制定科學(xué)合理的投資戰(zhàn)略，以此為國(guó)有企業(yè)進(jìn)行投資的指導(dǎo)

企業(yè)的投資戰(zhàn)略對(duì)于企業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的，戰(zhàn)略制定的科學(xué)與否，直接會(huì)關(guān)乎企業(yè)的生死。正如一汽在生產(chǎn)戰(zhàn)略上的布局，一汽緊跟時(shí)代的步伐及時(shí)引進(jìn)德國(guó)先進(jìn)的生產(chǎn)線，提高了企業(yè)的生產(chǎn)效率，一汽的這種對(duì)于技術(shù)層面的投資是服從其整體的投資戰(zhàn)略的，最終也為企業(yè)帶來(lái)了極大地利潤(rùn)增長(zhǎng)。我國(guó)目前大部分的國(guó)有企業(yè)的規(guī)模都很龐大，因而其戰(zhàn)略的制定也較為復(fù)雜困難，同時(shí)因?yàn)閲?guó)有企業(yè)特殊的性質(zhì)導(dǎo)致很多國(guó)企的管理者更多的在意的是自己職位的穩(wěn)定性，在任期間“不求有功，但求無(wú)過(guò)”，制約了企業(yè)的發(fā)展。投資活動(dòng)是國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)的一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，需要有相關(guān)的戰(zhàn)略指引才可以保證投資的科學(xué)合理。然而投資戰(zhàn)略雖然也屬于公司的重要戰(zhàn)略，卻要與公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略有所區(qū)別。國(guó)有企業(yè)需要單獨(dú)制定相關(guān)的投資戰(zhàn)略來(lái)指引企業(yè)的資產(chǎn)投資管理活動(dòng)。只有在戰(zhàn)略層面上對(duì)于投資活動(dòng)有一個(gè)整體的規(guī)劃，國(guó)有企業(yè)才可以不犯方向上的巨大錯(cuò)誤，指引企業(yè)采取正確的投資模式進(jìn)行科學(xué)的投資。為了制定出科學(xué)合理的投資戰(zhàn)略，國(guó)有企業(yè)可以在企業(yè)整體的發(fā)展戰(zhàn)略之上進(jìn)行有導(dǎo)向的發(fā)展，最終形成企業(yè)的投資戰(zhàn)略。同時(shí)，在戰(zhàn)略提出之后，還需要經(jīng)過(guò)公司的高管層以及相關(guān)的專(zhuān)業(yè)人員進(jìn)行科學(xué)論證，以保證戰(zhàn)略的科學(xué)性與合理性。

（二）國(guó)有企業(yè)應(yīng)該增加對(duì)投資項(xiàng)目的審查力度，提高投資效率

盲目投資主要是有兩個(gè)層面的原因，分別是上級(jí)監(jiān)管部門(mén)和國(guó)有企業(yè)自身。對(duì)于上級(jí)監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，在下達(dá)投資指標(biāo)時(shí)要改變過(guò)去的主觀決策情況。通過(guò)綜合分析下屬的各個(gè)國(guó)有企業(yè)的自身特點(diǎn)按需分配投資指標(biāo)，而不是主觀臆斷的對(duì)各個(gè)下屬企業(yè)進(jìn)行投資指標(biāo)進(jìn)行分配。在判斷各個(gè)地區(qū)所需投資份額時(shí)，需要綜合考慮當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)成、國(guó)有企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顟B(tài)等。只有科學(xué)的考量各種影響投資的因素，深入了解本地區(qū)的投資需求，有針對(duì)性的進(jìn)行分配投資額度，才能使投資資金發(fā)揮最大的作用。

從國(guó)有企業(yè)自身層面來(lái)說(shuō)，在上級(jí)部門(mén)下達(dá)投資指標(biāo)之后，需要根據(jù)企業(yè)自身的情況，對(duì)擁有的投資額度進(jìn)行考量。在進(jìn)行投資項(xiàng)目的篩選時(shí)，首先要根據(jù)本公司制定的投資戰(zhàn)略進(jìn)行粗篩，凡是不符合企業(yè)投資策略的項(xiàng)目都是不被考慮的。之后需要根據(jù)項(xiàng)目所屬的行業(yè)進(jìn)行第二重篩選，因?yàn)轫?xiàng)目的收益雖然與項(xiàng)目本身的情況息息相關(guān)，但是如果所屬行業(yè)不景氣，那么整個(gè)行業(yè)的項(xiàng)目都很難有較大幅度的增長(zhǎng)，這將直接限制國(guó)有企業(yè)的投資效率。在進(jìn)行行業(yè)篩選之后，接下來(lái)就需要對(duì)留存的項(xiàng)目進(jìn)行具體的考察。除了采用財(cái)務(wù)管理上通用的項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法（如凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、回收期法等），還可以采用一些較為先進(jìn)的理論來(lái)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，如使用期權(quán)定價(jià)理論對(duì)項(xiàng)目的綜合收益進(jìn)行評(píng)估以確定是否要進(jìn)行投資。在篩選出來(lái)投資回報(bào)率較高的項(xiàng)目之后，國(guó)有企業(yè)可以進(jìn)行投資以求獲取投資回報(bào)。

（三）國(guó)有企業(yè)應(yīng)設(shè)立投資管理部門(mén)，培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)

專(zhuān)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)的建設(shè)既可以通過(guò)內(nèi)部培養(yǎng)的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)，也可以通過(guò)外部聘請(qǐng)的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。目前來(lái)說(shuō)兩種方法同時(shí)使用，兩條腿走路更有利于國(guó)有企業(yè)迅速提高投資水平。在內(nèi)部培養(yǎng)方面，國(guó)有企業(yè)可以通過(guò)對(duì)原來(lái)進(jìn)行投資工作的相關(guān)人員進(jìn)行日常技能培訓(xùn)，外派學(xué)習(xí)等方式提高其投資水平。通過(guò)舉辦一些有關(guān)投資方面的講座，可以增強(qiáng)進(jìn)行投資工作的員工的眼界與意識(shí)。鼓勵(lì)員工考取一些相關(guān)的技能證書(shū)，如CFA特許金融分析師等提高員工的投資水平，更好的為企業(yè)服務(wù)。而在外部聘請(qǐng)方面，在涉及一些金額較大的投資項(xiàng)目的時(shí)候，國(guó)有企業(yè)除了依靠?jī)?nèi)部員工的力量，還可以聘請(qǐng)一些外部的機(jī)構(gòu)或個(gè)人對(duì)項(xiàng)目提供評(píng)估報(bào)告。這樣可以極大地降低企業(yè)進(jìn)行錯(cuò)誤投資的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有企業(yè)還可以在每年的招聘季招聘一些金融專(zhuān)業(yè)的應(yīng)屆生進(jìn)行人才儲(chǔ)備，通過(guò)引進(jìn)人才以提升企業(yè)的投資水平。

參考文獻(xiàn)：

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（作者單位：黑龍江金谷糧食集團(tuán)股份有限公司）

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預(yù)處理工單增加45萬(wàn)單，也就是減少客戶(hù)端維護(hù)人員上門(mén)維護(hù)次數(shù)45萬(wàn)次。按照裝移機(jī)工費(fèi)與客戶(hù)端維護(hù)標(biāo)準(zhǔn)成本定額預(yù)估50.25元/單測(cè)算，可減少維護(hù)費(fèi)用2261.25萬(wàn)元，資源投入價(jià)值效益明顯。

三、效益評(píng)價(jià)指標(biāo)：預(yù)算資源使用效益分析

主要分析資源投放具體項(xiàng)目后所產(chǎn)生的效益，以A公司為例：A公司長(zhǎng)途光纜隱患整治與光網(wǎng)優(yōu)化合計(jì)投入預(yù)算資源3352萬(wàn)元，其中長(zhǎng)途光纜隱患整治及海纜維護(hù)投入1851萬(wàn)元、光網(wǎng)優(yōu)化投入1501萬(wàn)元。其中4G光路優(yōu)化項(xiàng)目實(shí)際投入207.9萬(wàn)元，累計(jì)完成IPRAN網(wǎng)絡(luò)B及以上設(shè)備光路優(yōu)化235組，B及以上設(shè)備光路成環(huán)率從年初的83.25%提高為94.15%，另全省完成A設(shè)備上聯(lián)B設(shè)備的光路優(yōu)化875條，有效提升了基站的成環(huán)率。通過(guò)對(duì)光網(wǎng)隱患的整治優(yōu)化，光網(wǎng)故障量明顯減少，減少了后期的故障處理費(fèi)用，對(duì)于隱患的整治是越早投入越提早受益，資源的使用時(shí)間效益越能凸顯。而另一方面，長(zhǎng)途光纜更新改造與隱患整治資源時(shí)間進(jìn)度偏慢，且效益很難在短時(shí)間呈現(xiàn)，分時(shí)間階段進(jìn)行優(yōu)化以做好長(zhǎng)途光纜維護(hù)支撐尚待提高；從預(yù)算執(zhí)行的進(jìn)度分析，該項(xiàng)資源的執(zhí)行效率有待進(jìn)一步提高。

四、效用評(píng)價(jià)指標(biāo)：分公司滿(mǎn)意度、內(nèi)部客戶(hù)滿(mǎn)意度分析

主要是反映預(yù)算管理所產(chǎn)生的作用及影響，A公司以服務(wù)分公司為主，設(shè)置分公司滿(mǎn)意度、內(nèi)部客戶(hù)滿(mǎn)意度指標(biāo)。該類(lèi)指標(biāo)可以進(jìn)行同期的數(shù)據(jù)對(duì)比，以檢驗(yàn)預(yù)算資源使用效用。

通過(guò)上述幾個(gè)維度的分析，可評(píng)價(jià)上一年度預(yù)算資源投放的有效性，并據(jù)此對(duì)責(zé)任人責(zé)任單位進(jìn)行相應(yīng)的考核與獎(jiǎng)懲，為下一年度預(yù)算提供編制依據(jù)。

五、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，全面預(yù)算管理考評(píng)是整個(gè)預(yù)算管理中的重要一環(huán)，起著承上啟下的作用，它為企業(yè)改進(jìn)提升預(yù)算管理工作，企業(yè)實(shí)施獎(jiǎng)懲及激勵(lì)提供了信息及依據(jù)，是企業(yè)提高績(jī)效有效手段，只有不斷優(yōu)化，建科學(xué)、高效、有序的考評(píng)體體系，才能進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

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（作者單位：中國(guó)電信廣東傳送網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)中心）