摘 要：隨著改革開放以來，我國社會(huì)與經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，環(huán)境問題的出現(xiàn)和全球生態(tài)環(huán)境的變化也越來越引起人們的關(guān)注。我國內(nèi)地排放二氧化碳的數(shù)量與資源的使用量僅次于美國，環(huán)境污染也對(duì)每年的GDP造成3.5%-8%的損失。因此，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)也成為資源的消耗者與環(huán)境問題的主要制造者，理應(yīng)承擔(dān)解決自身環(huán)境問題的責(zé)任，發(fā)揮環(huán)境治理與環(huán)保投資的主體作用。就目前看，國內(nèi)外有關(guān)環(huán)保投資的研究成果主要集中在國家層面、行業(yè)層面和地域?qū)用妫蚨?，在企業(yè)環(huán)保投資問題也屬于較為新穎的話題，相關(guān)的研究成果不足于更深次地了解環(huán)保投資問題。本文僅僅綜合了企業(yè)環(huán)保投資外部因素與企業(yè)環(huán)保投資的內(nèi)部因素，企業(yè)也有可能打“政府的擦邊球”的相關(guān)情況。

關(guān)鍵詞：環(huán)境管制 環(huán)保投資 碳排放

一、文獻(xiàn)評(píng)述

對(duì)于企業(yè)環(huán)保投資因素的考慮，本文綜合了國內(nèi)外相關(guān)研究理論，以不同角度對(duì)企業(yè)環(huán)保投資進(jìn)行綜述。

國內(nèi)外學(xué)者對(duì)于企業(yè)環(huán)保投資的外部因素的研究，大部分集中在環(huán)境規(guī)制、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與行業(yè)屬性。本文僅以環(huán)境規(guī)制角度對(duì)企業(yè)環(huán)保投資影響進(jìn)行綜述，并予以強(qiáng)調(diào)制度理論具有約束和影響組織行為的功能。組織受到制度的壓力根據(jù)壓力來源不同可以分為規(guī)制壓力、規(guī)范壓力和文化認(rèn)知壓力。國外學(xué)者大致認(rèn)為環(huán)境規(guī)制主要包括環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度、環(huán)境管制工具、社會(huì)責(zé)任履行。

環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度。在企業(yè)資金有效地情況下，企業(yè)在環(huán)境管制下對(duì)各種環(huán)保設(shè)施投入資金后，必然影響到其他資金的投入時(shí)間與規(guī)模，進(jìn)而影響企業(yè)投資結(jié)構(gòu)。因而，環(huán)境管管制的強(qiáng)度會(huì)在一定程度上影響企業(yè)的規(guī)模與企業(yè)的生產(chǎn)投資活動(dòng)。環(huán)境管制強(qiáng)度與企業(yè)的環(huán)保投資可能存在“倒U型”關(guān)系，在高強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制下，企業(yè)可能被激勵(lì)而在環(huán)保上面投入較大的研發(fā)支出，同時(shí)也有可能因?yàn)檠邪l(fā)支出的提高而使企業(yè)成本上升，從而不利于環(huán)保研發(fā)投資活動(dòng)的進(jìn)行。進(jìn)一步可以說，高強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制可能會(huì)延遲企業(yè)環(huán)保研發(fā)支出的投入，如果政府環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)度過高，企業(yè)反而不會(huì)輕易過早地進(jìn)行環(huán)保研發(fā)的投資，環(huán)保研發(fā)投資可能因?yàn)檫^高的環(huán)境規(guī)制而推遲。若高強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制對(duì)污染企業(yè)收取較高的環(huán)境稅費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于企業(yè)進(jìn)行環(huán)保投資成本時(shí)，會(huì)促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行環(huán)保投資行為。環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)度可以依靠排污費(fèi)的高低來衡量，高的排污費(fèi)意味著高強(qiáng)度的環(huán)境管制，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)有著一定的約束作用。政府增強(qiáng)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的措施包括增強(qiáng)進(jìn)行環(huán)境規(guī)制的決心，并實(shí)施強(qiáng)制性的環(huán)境規(guī)制政策，高強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制會(huì)促使企業(yè)積極進(jìn)行環(huán)保方面的投資。

國內(nèi)學(xué)者關(guān)于政府的環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的研究主要集中對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新行為、競(jìng)爭(zhēng)能力的研究，而對(duì)環(huán)保投資活動(dòng)的研究的相對(duì)較少。環(huán)境規(guī)制在不同行業(yè)之間，實(shí)施不同的管制強(qiáng)度。在非國有的重污染行業(yè)，政府的環(huán)境規(guī)制使得企業(yè)的投資效率下降。因?yàn)?，重污染行業(yè)相對(duì)一般行業(yè)的污染排放量更大，對(duì)環(huán)境造成更嚴(yán)重的破壞，因而面對(duì)政府環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)度更高，但這種關(guān)系仍有些許差異，從而使得不同央企的投資規(guī)模各不相同；另外，企業(yè)面臨的政府環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度較低時(shí)，投資效率顯著下降。對(duì)于不同行業(yè)屬性在不同的環(huán)境管制下，基于上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)研究得出，我國大部分上市公司的環(huán)保投資規(guī)模并沒有達(dá)到平均水平，且企業(yè)的環(huán)保投資不具有主動(dòng)性，只是為了配合政府的一種被動(dòng)措施；隨著政府環(huán)境規(guī)制的逐步加強(qiáng)，企業(yè)的環(huán)保投資規(guī)模呈現(xiàn)先隨之減少，達(dá)到臨界值后又逐步增加的態(tài)勢(shì)；針對(duì)非重污染行業(yè)的企業(yè)來說，重污染行業(yè)的企業(yè)都會(huì)投入相關(guān)較多的環(huán)保資金。

相對(duì)于環(huán)境管制工具，國外學(xué)者起初普遍采用污染排放稅和其分配配額作為環(huán)境規(guī)制工具，通過實(shí)證分析績效標(biāo)準(zhǔn)和減排標(biāo)準(zhǔn)相比于拍賣許可證和可交易許可證更能夠激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行環(huán)保投資，從而促使企業(yè)進(jìn)行減排投資。在促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行環(huán)保投資方面，以市場(chǎng)為依托的環(huán)境規(guī)制工具相對(duì)于強(qiáng)制命令類的環(huán)境規(guī)制工具可以發(fā)揮更大的優(yōu)勢(shì)作用。但是以市場(chǎng)為依托的環(huán)境規(guī)制工具很難做出有效地調(diào)整反應(yīng)，此時(shí)其相較于強(qiáng)制命令類的環(huán)境規(guī)制工具所擁有的靈活性很難體現(xiàn)出來，故市場(chǎng)為依托的環(huán)境規(guī)制工具不一定會(huì)比強(qiáng)制命令類的環(huán)境規(guī)制工具在促進(jìn)企業(yè)環(huán)保投資方面有更大的優(yōu)勢(shì)。而國內(nèi)學(xué)者在環(huán)境管制工具方面主要依靠國外學(xué)者研究中的污染排放稅進(jìn)行相關(guān)研究。

國外學(xué)者研究企業(yè)環(huán)保的社會(huì)責(zé)任主要包括社會(huì)責(zé)任在環(huán)保投資的必要性與企業(yè)環(huán)保投資中是否自愿披露社會(huì)責(zé)任信息。企業(yè)在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)，將履行社會(huì)責(zé)任的成本予以內(nèi)生化，在生產(chǎn)活動(dòng)中產(chǎn)生的污染費(fèi)用納入企業(yè)研發(fā)投資的成本中，通過技術(shù)創(chuàng)新降低環(huán)境污染，提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。隨著企業(yè)廣泛履行社會(huì)責(zé)任，不但可以減少代理成本，而且可以激勵(lì)企業(yè)更好地進(jìn)行投資活動(dòng)。無論是在經(jīng)濟(jì)學(xué)角度，還是在管理學(xué)角度，企業(yè)投資活動(dòng)履行社會(huì)責(zé)任的同時(shí)，也在維護(hù)生態(tài)環(huán)境的良性循環(huán)，將環(huán)保投資納入企業(yè)投資決策中是一種必要的活動(dòng)。企業(yè)在進(jìn)行投資活動(dòng)，披露自身社會(huì)責(zé)任履行狀況會(huì)給股東提供企業(yè)未來的收益，并降低企業(yè)的代理成本，增加了企業(yè)市場(chǎng)的份額。企業(yè)投資規(guī)模的擴(kuò)大，也會(huì)相應(yīng)的自愿披露社會(huì)責(zé)任的履行情況，嵌入了環(huán)保投資的項(xiàng)目決策方案應(yīng)由規(guī)定時(shí)限內(nèi)的項(xiàng)目收入水平和自然環(huán)境質(zhì)量兩個(gè)測(cè)度水平組成，從而同時(shí)提高了社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境效益，保證了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。將企業(yè)社會(huì)責(zé)任納入投資決策標(biāo)準(zhǔn)后，企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)不但要考慮經(jīng)濟(jì)契約，還要考慮社會(huì)契約，進(jìn)行權(quán)衡分析，選擇適合企業(yè)的目標(biāo)財(cái)務(wù)函數(shù)。

二、對(duì)我國企業(yè)環(huán)保投資的建議

環(huán)境管制只是研究環(huán)保投資的活動(dòng)的一大外部要素，在環(huán)境管制的力度下，學(xué)者逐漸結(jié)合公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)模差異等因素，對(duì)企業(yè)的環(huán)保投資進(jìn)行相關(guān)分析。環(huán)境規(guī)制對(duì)環(huán)境污染的研究中，主要以我國上市污染企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，卻忽略了隱形經(jīng)濟(jì)的存在及其影響。環(huán)境管制通過減官方經(jīng)濟(jì)活動(dòng)降低了環(huán)境污染，環(huán)境管制通過擴(kuò)大隱性經(jīng)濟(jì)規(guī)模提高了環(huán)境污染。然而，不同的環(huán)境管制通過對(duì)企業(yè)投資偏好的霧霾脫鉤效應(yīng)影響不同，其中環(huán)境行政管制和環(huán)境污染監(jiān)管強(qiáng)度的提高可增強(qiáng)企業(yè)投資偏好的霧霾脫鉤效應(yīng)，但環(huán)境經(jīng)濟(jì)規(guī)制強(qiáng)度的提高反而減弱企業(yè)投資偏好的霧霾脫鉤效應(yīng)。

政府的環(huán)境管制具有強(qiáng)制力的特征，對(duì)于企業(yè)進(jìn)行環(huán)保投資活動(dòng)有很強(qiáng)的約束力。近幾年，國內(nèi)學(xué)者圍繞環(huán)境管制的角度，對(duì)我國工業(yè)企業(yè)研究甚多，也得出了許多觀點(diǎn)。大致可分為環(huán)境管制對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率影響，環(huán)境管制對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的影響，環(huán)境管制與霧霾脫鉤效應(yīng)等等。隨著企業(yè)大規(guī)模的生產(chǎn)，導(dǎo)致的環(huán)境污染越來越普遍，政府和學(xué)者也從不同角度闡述環(huán)境管制對(duì)企業(yè)環(huán)保投資的重要性。環(huán)境管制只是企業(yè)環(huán)保投資的一大外部因素，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與行業(yè)屬性也是影響環(huán)保投資活動(dòng)的外部因素。學(xué)者也可以從企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管的控制權(quán)、公司的治理機(jī)制、技術(shù)創(chuàng)新等一些內(nèi)部要素對(duì)企業(yè)環(huán)保投資進(jìn)行多角度的研究。

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作者簡(jiǎn)介：孫魁華（1993—）女，河南濮陽，鄭州大學(xué)商學(xué)院，2014級(jí)碩士研究生，研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)。