胥佳慧

摘 要：我國的P2P網(wǎng)絡借貸在迅速發(fā)展的過程中出現(xiàn)了許多問題。鑒于此，從P2P網(wǎng)貸具有兩個屬性的角度分析其風險，并從三方面提出解決對策。

關鍵詞：P2P網(wǎng)絡借貸；信用評級；金融監(jiān)管；行業(yè)自律

中圖分類號：F832.4 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）10-0101-02

一、P2P網(wǎng)絡借貸

（一）P2P網(wǎng)絡借貸的現(xiàn)狀

通常意義上的P2P網(wǎng)絡借貸，是指通過在線平臺，借款人和貸款人之間在無擔保貸款且沒有任何金融機構參與的情況下直接通過中介完成借貸，因此也叫點對點借貸，它既具有信息中介屬性，也具有金融屬性。自2005年以來，P2P網(wǎng)絡借貸在多個國家快速發(fā)展，包括美國、加拿大、英國、日本、意大利和中國等。國外的一些P2P網(wǎng)絡借貸平臺最初是用作慈善用途，目標是集資后向處于困境的人提供資金，而有些則是出于商業(yè)目的，用于借款人和貸款人之間完成借貸的平臺，其中最成功的網(wǎng)絡借貸平臺是英國的Zopa和美國的Prosper。如Prosper在2006年創(chuàng)立，在2009年時就已經(jīng)實現(xiàn)1.7億美元貸款。

在我國，P2P網(wǎng)絡借貸雖然起步較晚，但經(jīng)過后期的發(fā)展也有了很大增長，其中比較著名的是拍拍貸、融捷信、人人貸和陸金所等。例如，拍拍貸成立于2007年，是中國第一家P2P網(wǎng)絡平臺，經(jīng)過一年半的發(fā)展就擁有了近8萬名注冊用戶。

（二）P2P網(wǎng)絡借貸快速發(fā)展的原因

電子市場的特點之一是它能夠消除或減少供應商和終端客戶對傳統(tǒng)的中間商的依賴，這才是一種新型的融資模式——P2P網(wǎng)絡借貸產(chǎn)生的條件。這一新型融資模式的優(yōu)點包括：借款人和貸款人可以更容易地發(fā)布和搜索信息，并且以低成本在網(wǎng)絡平臺上進行交易；低交易成本為小額貸款提供了可行性；許多小額貸款可能會集中在一起，從而在減小貸款風險的同時滿足需要大量資金的項目。事實上，只有少數(shù)的在線平臺能夠?qū)崿F(xiàn)運營效率，從而在激烈的競爭中生存和發(fā)展。

在P2P網(wǎng)絡借貸快速發(fā)展的形勢下，國家金融監(jiān)管部門已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，P2P網(wǎng)絡借貸市場由于處于起步階段而存在巨大風險的可能性，并正著手制定相應對策予以規(guī)范，2015年12月28日國務院法制辦網(wǎng)站發(fā)布的銀監(jiān)會關于《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》就是例證。

（三）P2P網(wǎng)絡借貸的兩個屬性

一個是信息平臺屬性。監(jiān)管機構把網(wǎng)絡借貸平臺定性為信息中介，因為P2P網(wǎng)絡借貸從形式上是提供中間業(yè)務、為借貸雙方提供信息的平臺。在我國，由于信用評級還不健全、參與者風險識別能力不足等原因，P2P網(wǎng)絡借貸在事實上還應承擔安全保障的作用，而不是僅僅作為信息中介為借貸雙方提供平臺。

另一個是金融屬性。P2P網(wǎng)絡借貸平臺一方面接受借款人的貸款申請并賺取費用，另一方面將貸款劃分為不同的理財產(chǎn)品出售給貸款人來收集資金，如果在這一過程中借款人出現(xiàn)違約，則先由P2P平臺向貸款人墊付資金，再向借款人追償。在這一流程中，借貸雙方并沒有直接發(fā)生債權債務關系，因此作為中間環(huán)節(jié)的P2P平臺在此不可能僅僅作為交易中介存在而完全不具有金融屬性，它實際上是一種“影子銀行” [1]。2015年7月央行等十部委發(fā)布的《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》中也指出，互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上仍屬于金融，因此說P2P網(wǎng)絡借貸具有金融屬性。

二、P2P網(wǎng)絡借貸存在的風險

（一）P2P網(wǎng)絡借貸作為信息中介的信用風險

在P2P網(wǎng)絡借貸中，貸款人和借款人之間存在著明顯的信息不對稱，即借款人對某一款項具有相對于貸款人的信息優(yōu)勢，因為貸款人很難得到借款人的全部信息，因而帶來信用風險。

對于美國的Prosper來說，借款人的信用評級可以直接從第三方機構提取，通過FICO評價其風險大小。而我國的企業(yè)信用評價體系還不夠完善，沒有第三方機構，也未采用央行的征信體系，借款人的信用評價主要是通過打電話、查詢申請資料等方法，從借款人本身提交的信息中得出的。如中國的拍拍貸，計算借款人信用得分的資料僅限于借款人的年齡、職業(yè)、性別、婚姻狀況，以及銀行和其他金融機構提供的財務信息。由于各種P2P網(wǎng)絡借貸平臺擁有不同種類的借款人信息，各平臺計算信用評級的標準各不相同，且沒有統(tǒng)一的計算標準，混亂的計算方法和有限的信息反而增加了P2P網(wǎng)絡借貸作為信息中介的信用風險。

（二）P2P網(wǎng)絡借貸金融監(jiān)管不足的市場風險

《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》第13條規(guī)定：“在借貸關系中，僅起聯(lián)系、介紹作用的人，不承擔保證責任。”由于P2P 網(wǎng)絡借貸平臺被監(jiān)管機構定義為中介組織，故而他就會游離于金融領域內(nèi)的監(jiān)管之外。在《民法通則中》，也僅有1條與P2P 網(wǎng)絡借貸相關的規(guī)定，即利率高于銀行同類貸款4倍后，法律不再對超過部分的款項進行保護。由于缺乏相關的法律規(guī)定，因此借貸雙方的活動缺乏法律依據(jù)可供遵照執(zhí)行，監(jiān)管部門自然也就無法對其進行有效的監(jiān)督。還有，P2P網(wǎng)絡借貸平臺不需要在工商局注冊營業(yè)執(zhí)照，也沒有行業(yè)標準、準入門檻和信息披露等規(guī)定，造成了P2P網(wǎng)絡借貸市場缺乏監(jiān)管[2]。

在P2P網(wǎng)絡借貸中，在缺乏監(jiān)管和信息披露的前提下，平臺很容易實現(xiàn)非法集資和挪用資金。特別是在借貸的中間環(huán)節(jié)，一些P2P網(wǎng)絡借貸公司將籌資匯集來的資金池置于自身平臺或第三方，并擅用其中的資金做短期投資以謀取私利。由于中間環(huán)節(jié)的不透明性，這一非法集資環(huán)節(jié)不易被發(fā)現(xiàn)，一些P2P平臺在款項到期時，通過再次挪用資金池內(nèi)的其他資金來彌補缺口，直到以上過程運行至無法為繼時，最終就會有類似e租寶事件的出現(xiàn)，致使借款人血本無歸。

（三）P2P網(wǎng)絡借貸雙方信息易泄露的安全風險

在P2P網(wǎng)絡借貸過程中，由于缺乏有效的監(jiān)督和保護，借貸雙方上傳至網(wǎng)絡的資料信息很容易遭遇泄露、盜取等風險，平臺客戶的資料也有可能被用來進行不法活動，從而威脅借貸雙方財產(chǎn)乃至人身安全。

三、提高P2P網(wǎng)絡借貸安全性的對策

（一）設計統(tǒng)一的信用評級標準

面對我國沒有統(tǒng)一信用評級標準的現(xiàn)狀，需要政府出面由央行牽頭設計一種普遍適用的評分方法。在這種評級標準中，除了FICO評分，還應包括借款人的信用償還歷史、信用賬戶數(shù)、信用年限、正在使用的信用類型、新開立的信用賬戶等信息，還可以考慮許多與貸款相關的因素，如款項金額和借款期限、借款人的資產(chǎn)負債情況和職業(yè)類型等。其中，最重要的是借款人的信用償還歷史，這一因素與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行對借款人信用的評價方法類似。

在P2P市場，貸款人不僅需要選擇投資的貸款，而且還要決定向每項款項分配多少資金，從而最大限度地減少風險，即P2P網(wǎng)絡借貸可以實現(xiàn)貸款人的投資組合方式來降低風險。各種P2P網(wǎng)絡借貸平臺通過統(tǒng)一的標準進行信用評級后，就可將貸款劃分到不同的資金池的理財產(chǎn)品中，各等級資金池內(nèi)的款項應處于同一風險水平，這種“等級化”模型則可以為借款人投資組合的選擇提供有益參考。只有這樣，貸款人才可以挑選不同風險組合的理財產(chǎn)品，根據(jù)自己的風險收益偏好來投資，達到利用投資組合分散風險的目的[3]。

（二）納入政府金融監(jiān)管體系

我國政府必須將P2P網(wǎng)絡借貸納入金融監(jiān)管體系，對其行業(yè)標準、準入門檻和信息披露等內(nèi)容進行規(guī)范，出臺相關的法律標準及實施細則。對于非法集資及預防平臺詐騙的監(jiān)管，包括兩方面內(nèi)容，一方面由監(jiān)管機構對資金的流向進行監(jiān)督，另一方面由網(wǎng)絡平臺在其內(nèi)部建立嚴密的責任和管理機制，并向監(jiān)管部門披露運行情況，以提高透明度，減少非法集資及預防平臺詐騙的風險[4]。例如，為了防范P2P風險，今年初江蘇省政府就放出了“大招”，通過省內(nèi)結算公司，對P2P網(wǎng)絡借貸平臺資金進行集中托管并提供統(tǒng)一結算服務，實現(xiàn)了P2P網(wǎng)絡借貸平臺資金與投資人資金的有效分離，以達到監(jiān)管目的。

為保護網(wǎng)絡借貸交易中的借貸雙方資料，還應對信息的加密情況進行特殊監(jiān)管，具體可運用監(jiān)管防火墻、VNP技術等，保證信息不被泄露和竊取。

（三）建立行業(yè)自律組織

P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)的行業(yè)自律十分重要。行業(yè)的自我監(jiān)管是外部監(jiān)管機構的重要補充，并且更能從根本上解決問題，促進行業(yè)發(fā)展。例如，2015年9月支付清算協(xié)會成立了互聯(lián)網(wǎng)金融風險信息共享系統(tǒng)，金信貸等40余家企業(yè)接入該系統(tǒng)，通過共享系統(tǒng)不但可以達到信息流通，而且使接入該系統(tǒng)的網(wǎng)貸行業(yè)征信及平臺風險防控能力得到很大提高。為此，要在全國和地方加速形成自律機構，通過信息共享平臺實現(xiàn)自我監(jiān)督，監(jiān)控在借貸過程中的資金流向，提高透明度。

參考文獻：

[1] 陸岷峰.關于P2P平臺風險評估與監(jiān)管策略研究——基于P2P平臺雙重屬性視角的分析[J].互聯(lián)網(wǎng)金融，2015，（11）：45-49.

[2] 梁其海.P2P網(wǎng)絡信貸公司市場營銷問題研究及建議[J].商，2014，（2）：393.

[3] 吳曉光.論加強P2P網(wǎng)絡借貸平臺的監(jiān)管[J].金融監(jiān)管，2011，（4）：32-35.

[4] Chen，Dongyu，Han，Chaodong.A Comparative Study of online P2P Lending in the USA and China [J].Journal of Internet Banking and

Commerce，2012，（2）：1-15.

[責任編輯 陳麗敏]