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大宗商品貿(mào)易企業(yè)的風(fēng)險管控淺析

2016-05-30 10:48:04楊娟
中國經(jīng)貿(mào) 2016年15期
關(guān)鍵詞:財務(wù)風(fēng)險控制

楊娟

【摘 要】在當(dāng)前復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,企業(yè)經(jīng)營危機(jī)四伏。大宗商品貿(mào)易屬于資金密集型行業(yè),風(fēng)險管控更是重中之重。從決策到操作過程,到企業(yè)管理高度上的風(fēng)險管控,是大宗商品貿(mào)易企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營和未來發(fā)展的保證。

【關(guān)鍵詞】大宗商品貿(mào)易;交易風(fēng)險控制;財務(wù)風(fēng)險控制

大宗商品貿(mào)易屬于資金密集型行業(yè)。近幾年來,在國際金融危機(jī)的影響下,大宗商品貿(mào)易除占用資金量大之外,又出現(xiàn)貨權(quán)管理難、利潤率低、交易風(fēng)險大等特征,加上大宗商品期貨交易平臺的逐步放開,又出現(xiàn)交易價格波動快的特征。因上述特征的存在,風(fēng)險隱患越來越大,一旦客戶違約、業(yè)務(wù)人員違規(guī)或風(fēng)險內(nèi)控管理不到位,都將給企業(yè)造成重大資產(chǎn)損失。因此,大宗商品貿(mào)易企業(yè)應(yīng)該充分認(rèn)識經(jīng)營過程中的各類風(fēng)險,牢固樹立風(fēng)險防范意識,積極采取有效的風(fēng)控措施,加強(qiáng)預(yù)控、管理和監(jiān)督,避免企業(yè)資產(chǎn)發(fā)生損失。

大宗商品貿(mào)易企業(yè)的風(fēng)險管控主要涉及到:交易決策風(fēng)險控制、簽訂合同風(fēng)險控制、交易貨物的權(quán)屬風(fēng)險控制、結(jié)算條款和貨品價格的風(fēng)險控制,以及因?yàn)橘Y金密集特征所帶來的財務(wù)風(fēng)險的控制等等。企業(yè)應(yīng)有效防范和加強(qiáng)控制上述風(fēng)險。

一、大宗商品貿(mào)易企業(yè)的交易風(fēng)險控制

1.交易決策風(fēng)險控制

(1)設(shè)立專門決策組織。在企業(yè)層面建立有效防控風(fēng)險的組織體系,可以設(shè)置專門的風(fēng)控機(jī)構(gòu)或成立專門風(fēng)控組織。在風(fēng)控專設(shè)機(jī)構(gòu)或組織中,必須有企業(yè)最高決策權(quán)的領(lǐng)導(dǎo)、資深的市場調(diào)研分析人員、專業(yè)的法律人員,以及專崗管理風(fēng)險的財務(wù)人員參加。涉及風(fēng)險業(yè)務(wù)的開展,必須經(jīng)過風(fēng)控專門機(jī)構(gòu)或組織的討論、審議通過方可實(shí)施。

(2)提供充分有效的決策依據(jù)。一是對行業(yè)和市場的分析。及時了解國際國內(nèi)與所在行業(yè)或所經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的政治、經(jīng)濟(jì)、法律等方面的政策動向,CCPI/CPI/PPI等指數(shù)變動情況,及時掌握大宗商品價格走勢、產(chǎn)品供需狀況等的變動情況,收集信息并經(jīng)過加工整理,提供研究各項(xiàng)風(fēng)險因素可能導(dǎo)致的風(fēng)險事件的決策支持;二是對客戶資信狀況、經(jīng)營現(xiàn)狀和承擔(dān)合同義務(wù)能力的評估。對客戶信息的了解方面,從規(guī)范客戶資信管理體系入手,多角度、多方位、動態(tài)了解客戶狀況,統(tǒng)一整理分析客戶信息資源,對合作客戶的信用及實(shí)力進(jìn)行深入了解,以防范和應(yīng)對經(jīng)營中潛藏的欺詐行為。

(3)形成明確和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臎Q策結(jié)果。根據(jù)對風(fēng)險的分析和研究最終形成明確的可執(zhí)行的決策結(jié)果,包括明確與選定的交易對手的交易時間期限、交易商品數(shù)量及交易總額限制、交易結(jié)算方式等重要條款等等,特別是涉及大宗商品進(jìn)出口交易的,對交易商品的實(shí)物或物權(quán)轉(zhuǎn)移的要求,以及出現(xiàn)風(fēng)險事項(xiàng)的相應(yīng)法律對策等,以規(guī)范決策后的交易行為。

2.簽訂合同風(fēng)險控制

在決策風(fēng)險控制階段,已經(jīng)考慮了合同主體的風(fēng)險,那么在合同簽訂過程中,主要考慮合同的文本風(fēng)險和簽訂管理。合同必須有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕Y(jié)構(gòu)體系,合同文本標(biāo)準(zhǔn)化程度要高,合同條款要有實(shí)用性、完整性和前瞻性。

(1)合同結(jié)構(gòu)完整、條款齊全無漏項(xiàng)。合同的相關(guān)商務(wù)條款、技術(shù)條款、財務(wù)結(jié)算條款、法律條款以及相關(guān)附件一定要齊全、嚴(yán)謹(jǐn)和實(shí)用,避免出現(xiàn)條款漏洞和陷阱。

(2)合同表述要規(guī)范、準(zhǔn)確,權(quán)利義務(wù)條款要周全和平等。合同各項(xiàng)條款的文字表述盡量采取行業(yè)或貿(mào)易類的標(biāo)準(zhǔn)化語言,避免因文字表述不當(dāng)而產(chǎn)生歧義條款,或出現(xiàn)實(shí)際操作上的瑕疵。合同的權(quán)利義務(wù)條款一定要建立在平等互利基礎(chǔ)上,不能出現(xiàn)對自己的限制條款或?qū)⑾拗茥l款修改到比較合理的限度,不能出現(xiàn)霸王條款和不利條款,特別是作為國有企業(yè)與其他交易對手簽訂合同時。

(3)合同的簽訂一定要有前瞻性。關(guān)于合同的違約條款一定要有可識別性,相關(guān)法律條款必須全面和可操作。包括合同的定金、違約、解除、終止、變更以及權(quán)利歸屬、爭議管轄、法律適用和仲裁等。對未來交易風(fēng)險的全方位評估,對出現(xiàn)各種風(fēng)險的應(yīng)對必須在合同相關(guān)條款中明確。

3.交易貨物的權(quán)屬風(fēng)險控制

自2012年以上海、無錫為代表的長三角地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè),以虛假抵押套取銀行貸款開始,到2014年廣東順德樂從鋼鐵市場,部分鋼貿(mào)商以聯(lián)保、互保或貨物重復(fù)質(zhì)押,從銀行取得大筆信貸資金投向房地產(chǎn)、期貨等市場,從而引致商業(yè)銀行貸款壞賬大幅上升,帶來一波又一波的金融地震。在整個操作的鏈條中,之所以會出現(xiàn)貨物的重復(fù)質(zhì)押或多重?fù)?dān)保,就是因?yàn)橄嚓P(guān)各方對貨物的權(quán)屬不明晰,風(fēng)險把控不到位。

(1)交易過程中的物權(quán)風(fēng)險把控。企業(yè)簽訂合同后,應(yīng)該按照合同約定及時轉(zhuǎn)移貨權(quán),重視對數(shù)量、質(zhì)量多方面的驗(yàn)收。由于在合作業(yè)務(wù)中,很多貨物交付地點(diǎn)為外地,因此,在重大或重要合同執(zhí)行前,可以先派業(yè)務(wù)人員到庫區(qū)驗(yàn)貨,實(shí)地查看貨物情況及實(shí)際控貨方情況。

(2)貨權(quán)交付后應(yīng)對庫存物資監(jiān)管到位。貨權(quán)交付后,企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格篩選存放倉庫,盡量選擇自有倉庫或?qū)嵙?qiáng)、講誠信的倉儲單位,防止貨物丟失或被倉儲方抵押或變賣等風(fēng)險。后續(xù)根據(jù)下游合同交易的時間、數(shù)量、款項(xiàng)安排,控制好貨物的手法、貨權(quán)的轉(zhuǎn)移。另外,需定期不定期地進(jìn)行倉庫盤點(diǎn),賬賬相對,賬實(shí)相對,各期末要求倉儲單位提交倉儲確認(rèn)單,確實(shí)控制貨權(quán)。

近年,因?yàn)樨浳餀?quán)屬問題,大宗商品交易市場出現(xiàn)過這樣那樣的風(fēng)險案例。在一宗煤炭交易過程中,甲貿(mào)易企業(yè)的向乙供應(yīng)商采購煤炭,并將貨物賒銷給最終用戶丙企業(yè)(央企)。甲乙雙方簽訂的合同中,規(guī)定了交貨地點(diǎn)為丙企業(yè)倉庫,在乙方交付貨物并取得經(jīng)丙方蓋章的交貨確認(rèn)書后,甲方向乙方支付貨款。實(shí)際操作中,甲方業(yè)務(wù)人員以電話溝通方式向丙方“相關(guān)收貨人員”確認(rèn)乙方交貨情況后,以乙方取得經(jīng)丙方蓋章確認(rèn)的交貨確認(rèn)書為依據(jù),向乙方支付了貨款,但之后不久,甲方卻被丙方以不按照合同約定期限交付貨物告上法庭。經(jīng)調(diào)查取證,原來乙方根本沒有交付任何貨物給丙方,所謂的交貨確認(rèn)書和丙方簽章均為乙方自行偽造,雖然最終乙方被判為經(jīng)濟(jì)詐騙罪,但其并無可執(zhí)行財產(chǎn),甲方企業(yè)發(fā)生資產(chǎn)損失:包括支付給乙方的貨款,和支付給丙方的合同違約金。在此案例中,甲方企業(yè)沒有對合同約定的標(biāo)的貨物進(jìn)行實(shí)地驗(yàn)貨,也未到交貨地點(diǎn)進(jìn)行貨權(quán)交接確認(rèn),所有交易實(shí)物的轉(zhuǎn)移和貨權(quán)轉(zhuǎn)移均由乙公司代為辦理。雖說乙方是設(shè)計陷阱實(shí)施詐騙,但如果甲方在交易過程中,實(shí)時跟進(jìn)交易貨物的實(shí)物轉(zhuǎn)移和貨權(quán)交割,則完全可以避免被騙,避免發(fā)生損失。

4.結(jié)算條款和價格波動的風(fēng)險控制

(1)結(jié)算條款風(fēng)險控制。

結(jié)算條款在合同中的地位舉足輕重,包含了該業(yè)務(wù)的結(jié)算方式、結(jié)算時間以及結(jié)算條件等重要信息,需要從上述3個方面嚴(yán)格把控風(fēng)險。隨著金融市場的活躍發(fā)展,合同結(jié)算方式選擇也多樣化和靈活化,使用較為普遍的是票據(jù)結(jié)算,國際業(yè)務(wù)則側(cè)重于信用證和匯兌方式。票據(jù)結(jié)算風(fēng)險主要體現(xiàn)在票據(jù)的偽造、變造、背書不連續(xù),出于惡意或重大過失取得票據(jù),對于此類風(fēng)險,首先對誠信不足客戶提交的票據(jù)進(jìn)行嚴(yán)格審查;其次對收到的票據(jù)認(rèn)真核查票據(jù)的真實(shí)性、連續(xù)性。對于使用信用證及匯兌結(jié)算方式的業(yè)務(wù),要對外商資信證明進(jìn)行審核,尤其對于政局不穩(wěn)定或經(jīng)濟(jì)信用差的國家所開的資信證明要更加審慎。必要時可以要求交易對手出具國際知名大銀行的保證。由于大宗商品交易具有涉及金額較大,業(yè)務(wù)跨期較久的特點(diǎn),因此,對于合同中結(jié)算條款的結(jié)算時間、結(jié)算條件必須做出清晰嚴(yán)格的規(guī)范,減少不必要的糾紛,降低企業(yè)風(fēng)險。涉及預(yù)付款項(xiàng)的大宗商品交易,必須明確和及時跟進(jìn)預(yù)付款項(xiàng)的比例、支付形式、支付進(jìn)度、預(yù)付款項(xiàng)與收發(fā)貨的時間節(jié)點(diǎn)、數(shù)量節(jié)點(diǎn)限制,以及最終尾款的結(jié)算條件等,上述條款缺漏任何一項(xiàng),都可能會造成企業(yè)的預(yù)付款打水漂。涉及賒銷行為的大宗商品交易,盡量收取一定額度或比例的預(yù)收定金或預(yù)收貨款,嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險決策機(jī)構(gòu)的決策結(jié)果,對賒銷商品的數(shù)量限額、金額限額、賒銷期限、賒銷期間應(yīng)計收的資金成本、回款期限以及不能及時回款的懲罰條款等,必須在合同中注明并切實(shí)落實(shí),以避免因賒銷管理不到位給企業(yè)造成壞賬損失。

(2)價格風(fēng)險管理。

在當(dāng)前復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,大宗商品交易中貨品的價格波動頻繁,波動幅度大且持續(xù)周期較長。而大宗商品交易涉及到資金量大,不管是從市場盈利還是財務(wù)資金管理方面,都潛伏著巨大風(fēng)險。上下家鎖定、以銷定購、價格及其他條款背書操作的貿(mào)易方式,無疑是較為穩(wěn)健的經(jīng)營模式,是企業(yè)正常運(yùn)營和發(fā)展的基礎(chǔ)。同時,隨著大宗商品的金融屬性愈來愈強(qiáng),也可以利用期貨、期權(quán)交易平臺,規(guī)避價格風(fēng)險,實(shí)現(xiàn)套利保值或盈利。

二、大宗商品貿(mào)易企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制

1.適當(dāng)利用財務(wù)杠桿,有效控制財務(wù)風(fēng)險。利用債務(wù)資本來提高主權(quán)資本的未來收益,在企業(yè)投資收益率高于債務(wù)資本利息率時,可以獲得財務(wù)杠桿利益。但同時,因市場波動或企業(yè)經(jīng)營狀況不佳時,會使得企業(yè)投資收益率低于債務(wù)資本利息率,此時,會造成企業(yè)財務(wù)杠桿風(fēng)險和損失,甚至,當(dāng)財務(wù)杠桿系數(shù)太高發(fā)生大額損失會直接導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。大宗商品貿(mào)易企業(yè)因交易資金量大,資金往來結(jié)算密集,進(jìn)行外部融資,利用債務(wù)資本減小企業(yè)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)壓力必不可少,但一定要根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等,匡算適合本企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率,利用好財務(wù)杠桿并有效防范和控制風(fēng)險。

2.抓好企業(yè)流動性風(fēng)險控制。大宗商品的金融屬性高,交易量大,交易的資金規(guī)模大,企業(yè)對銀行資金的依賴度高。以銀行匯票、信用證、押匯、保兌倉及所交易貨物權(quán)屬抵押等方式進(jìn)行融資結(jié)算,這種短期融資雖在支付方面給企業(yè)帶來便利,但同時,對企業(yè)資金的流動性方面要求也頗高。上述融資方式周期短、資金量大,如果到期時企業(yè)流動性出現(xiàn)問題,無法按時履行還款義務(wù),形成逾期,會對企業(yè)的信譽(yù)造成不良影響,甚至在流動性嚴(yán)重不足時,會威脅到企業(yè)的生死存亡。

3.加強(qiáng)應(yīng)收預(yù)付債權(quán)管理及存貨監(jiān)控管理。

流動資產(chǎn)管理與企業(yè)的日常經(jīng)營活動有著密切的聯(lián)系,其觸角幾乎可以延伸到企業(yè)的各個方面,企業(yè)一定時期經(jīng)營風(fēng)險與盈利水平的高低,直接取決于其流動資產(chǎn)管理水平的高低。而大宗貿(mào)易企業(yè)的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨管理是流動資產(chǎn)管理的重點(diǎn)。因此,我們必須將應(yīng)收、預(yù)付債權(quán)和存貨的管理放在企業(yè)風(fēng)險管控的重要位置上。首先,嚴(yán)格審核客商的資信狀況,對于應(yīng)收預(yù)付交易對手及交易額度的審批,建立完善的審批制度;其次,加強(qiáng)應(yīng)收預(yù)付的分析及催收管理,嚴(yán)格劃分不同賬齡區(qū)間,建立有效的追款考核機(jī)制,降低壞賬的風(fēng)險;最后對于存貨管理,要督促實(shí)物管理部門及時辦理貨物出入庫,貿(mào)易部門及時辦理結(jié)算手續(xù),達(dá)到存貨的賬賬相符,賬實(shí)相符,每月定期做存貨的庫齡分析、存貨資金占用分析,降低存貨庫存,提高存貨周轉(zhuǎn)率,保證企業(yè)資金的流動性的同時降低存貨跌價風(fēng)險。

綜上所述,隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩,部分大宗原材料商品供應(yīng)過剩而需求疲軟,商品價格持續(xù)下跌,造成企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險越來越大。從決策源頭抓好風(fēng)險控制,到業(yè)務(wù)操作風(fēng)險跟蹤管控,到后續(xù)結(jié)算和企業(yè)資金風(fēng)險管理等,要全過程、全方位地做好風(fēng)險管控,為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和穩(wěn)健發(fā)展提供有力保障。

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