錢玉娟 賀佳雯

結(jié)束野蠻生長的P2P行業(yè)將迎來冰封期，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)貧乏、收益率下行、合規(guī)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級都將貫穿2016年始終。

近年來，P2P一直保持著很高的社會關(guān)注度，非議與贊譽(yù)并存。特別是在2015年底，e租寶等負(fù)面事件爆發(fā)之后，P2P領(lǐng)域以其充滿憂患意識的冷峻聲音席卷整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。

“自2015年下旬開始，資本對優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)金融標(biāo)的的趨向認(rèn)可，更為整個(gè)行業(yè)步入2016年起到提振作用?！被ヂ?lián)網(wǎng)金融千人會秘書長易歡歡指出，經(jīng)過相關(guān)政策相繼出臺和落地的2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的泡沫逐漸退去，結(jié)束野蠻生長的P2P行業(yè)將迎來冰封期，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)貧乏、收益率下行、合規(guī)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級都將貫穿2016年始終，而經(jīng)過過去一年的優(yōu)勝劣汰，整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)將迎來新生。

政策：監(jiān)管趨向明晰

“監(jiān)管細(xì)則給P2P平臺留出了18個(gè)月的整改時(shí)間，屆時(shí)如果有平臺還不整改就會面臨關(guān)門的窘境。”杭州微貸網(wǎng)副總裁汪鵬飛說的“監(jiān)管”就是2015年12月28日正式發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》。

業(yè)內(nèi)人士普遍將此視為P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域監(jiān)管收緊，行業(yè)洗牌的一個(gè)訊號。合力貸創(chuàng)始人劉豐告訴《中國經(jīng)濟(jì)信息》記者，雖然出臺的監(jiān)管細(xì)則征求意見稿對平臺的準(zhǔn)入條件沒有提出明確要求，但是對平臺的資金存管、信息安全、信息公開等有很高的要求，而目前很多平臺均未達(dá)到要求。

特別是近日，北京、上海、深圳等地已相繼暫停投資類企業(yè)登記、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺注冊，這意味著新平臺的注冊門檻進(jìn)一步提高。事實(shí)上，就算沒有新平臺的競爭，很多正在運(yùn)營的平臺也倍感壓力。

汪鵬飛對此還是比較樂觀的，在他看來，這個(gè)細(xì)則的出臺首先并不存在針對性，另外當(dāng)前社會對P2P網(wǎng)貸平臺的看法大多是負(fù)面的，所以細(xì)則的出臺對于全行業(yè)向好發(fā)展都會起到一定的督促作用。

監(jiān)管細(xì)則的出臺已經(jīng)給行業(yè)帶來了一定的提振作用，但在91金融創(chuàng)始人兼CEO許澤瑋看來，未來政策日漸細(xì)化更會是必然趨勢。他說，“目前的相關(guān)政策還處于一種寬松狀態(tài)，依然會讓不少‘偽金融平臺鉆空子?！?/p>

舉例而言，若P2P網(wǎng)貸平臺面臨解散、被撤銷或破產(chǎn)，如何保護(hù)廣大投資人的利益將成為橫亙在平臺參與者面前一個(gè)十分艱巨的問題。確實(shí)，一個(gè)平臺會有眾多項(xiàng)目，可能涉及成千上萬個(gè)投資人，如何追索？這些都是需要進(jìn)一步明確的問題。

就此，許澤瑋還進(jìn)一步建議，監(jiān)管層進(jìn)一步明確互聯(lián)網(wǎng)金融平臺退出機(jī)制，除了在引入強(qiáng)制性行業(yè)自律，合理界定P2P平臺的業(yè)務(wù)范圍，建立平臺資金第三方監(jiān)管制度之外，還需禁止向出借人（投資者）提供擔(dān)?；蛘叱兄Z保本保息，杜絕混業(yè)經(jīng)營，嚴(yán)懲造假欺詐。

關(guān)鍵：把握精準(zhǔn)場景

移動端布局的速度和效果直接影響到P2P網(wǎng)貸的競爭格局。“隨著管理辦法的出臺，合規(guī)平臺的移動端或?qū)⒃?016年越來越受到投資人甚至消費(fèi)者的青睞?！眲⒇S預(yù)計(jì)，未來P2P網(wǎng)貸應(yīng)傾力依托移動端為用戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

在被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年”的2015年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)了火箭式增長，規(guī)模更是刷新紀(jì)錄。從網(wǎng)貸之家發(fā)布的《中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)2015年12月月報(bào)》來看，2015年12月P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達(dá)1337.48億元，環(huán)比11月上升了0.47%。同時(shí)，截至12月底，去年全年網(wǎng)貸成交量達(dá)9823.04億元，相比2014年全年增長了288.57%。

在劉豐看來，這不僅得益于我國網(wǎng)民數(shù)量的增加，更為關(guān)鍵的是P2P網(wǎng)貸平臺之于用戶，不論是PC端還是移動端，都已經(jīng)成為生活消費(fèi)及理財(cái)?shù)闹饕绞健?/p>

伴隨互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，PC端用戶不斷轉(zhuǎn)移到移動端，對人們來說，理財(cái)、提現(xiàn)只需要輕輕點(diǎn)擊一下手機(jī)屏幕就可以。網(wǎng)貸315發(fā)布的《2016年P(guān)2P行業(yè)5大趨勢展望》報(bào)告中也指出，移動端漸漸成為人們生活消費(fèi)、理財(cái)?shù)闹饕ぞ?。?dāng)然，這也意味著，未來移動端或?qū)⒊蔀镻2P網(wǎng)貸平臺競爭的主要戰(zhàn)場。

與此同時(shí)，艾瑞咨詢發(fā)布的首份消費(fèi)金融報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2017年，消費(fèi)金融整體市場將突破千億元，三年復(fù)合增長率高達(dá)94%。波士頓咨詢公司也發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)中國個(gè)人消費(fèi)貸款余額將于2018年增長至17.5萬億元。

這表明消費(fèi)金融將成為消費(fèi)者參與金融的主要形式。對此，易歡歡建議，當(dāng)下流量紅利正在逐步消失，對于競爭正處于“混沌”狀態(tài)的P2P網(wǎng)貸平臺而言，未來能否把握精準(zhǔn)場景成為發(fā)展與否的關(guān)鍵。

“依靠與用戶緊密結(jié)合的消費(fèi)場景，提供高質(zhì)量金融服務(wù)，成為消費(fèi)金融發(fā)展并不斷實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)的基礎(chǔ)?！痹谠S澤瑋看來，優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)金融企業(yè)只有落點(diǎn)在相關(guān)垂直細(xì)分領(lǐng)域，并圍繞產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行深耕細(xì)作，才能積累大量的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)用戶，進(jìn)而把握優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)端，不斷實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)，從而在日益激烈的P2P網(wǎng)貸平臺的角逐中站穩(wěn)腳跟得以發(fā)展。

上市：給平臺增信

經(jīng)歷了“野蠻生長”后，P2P開始進(jìn)入有序監(jiān)管的規(guī)范化發(fā)展階段。“2016年平臺進(jìn)入的積極性或?qū)⑷跤谕?，退出市場的平臺也將有所增加?！本W(wǎng)貸315首席信息官李子川認(rèn)為，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的飽和度在2015年逐漸增加起來，隨著政策環(huán)境的不斷規(guī)范，市場競爭日趨激烈、擁有資源優(yōu)勢的實(shí)力強(qiáng)大機(jī)構(gòu)布局P2P，行業(yè)洗牌仍將繼續(xù)，不合規(guī)、競爭力較差的P2P平臺或遭遇大規(guī)模淘汰，平臺數(shù)量或呈下降趨勢。

網(wǎng)貸315方面提供的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2016年，P2P行業(yè)利率將繼續(xù)保持小幅下降趨勢，行業(yè)綜合利率或跌破10 %?！靶袠I(yè)利率下跌對于平臺發(fā)展是利好?！崩钭哟◤?qiáng)調(diào)，順應(yīng)市場上資成本逐步走低的趨勢，有助于平臺在公平的前提下解決需求不對稱的問題，但他依然認(rèn)為國內(nèi)平臺發(fā)展策略中的規(guī)范整改要優(yōu)于融資擴(kuò)張或抵消不良。

無疑，監(jiān)管政策的日漸明晰，會進(jìn)一步減小P2P平臺在IPO之路上的障礙。特別是監(jiān)管層從政策層面更給予互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)上市更多支持。

其實(shí)，早在去年7月下發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中便提到“鼓勵(lì)符合條件的優(yōu)質(zhì)從業(yè)機(jī)構(gòu)在主板、創(chuàng)業(yè)板等境內(nèi)資本市場上市融資”。進(jìn)一步明確了P2P的信息中介定位以及規(guī)定了其經(jīng)營范圍，必定會加快一些優(yōu)質(zhì)公司的上市，宜人貸便是在享受這一政策紅利的同時(shí)成功奔赴紐交所上市?！吨袊?jīng)濟(jì)信息》記者進(jìn)一步了解到，陸金所、紅嶺創(chuàng)投等多家平臺都在謀求上市。

“2015年末宜人貸率先完成上市，除卻增強(qiáng)了自身品牌信譽(yù)，也有效強(qiáng)化了市場對網(wǎng)貸行業(yè)的信心，具有引導(dǎo)效應(yīng)，比如會在運(yùn)營機(jī)制、定價(jià)、信息披露等方面為市場提供了一套規(guī)范參考機(jī)制?！崩钭哟ǜ嬖V《中國經(jīng)濟(jì)信息》記者，值得注意的是，當(dāng)前行業(yè)進(jìn)入整合期，產(chǎn)業(yè)各驅(qū)動要素中，資本價(jià)值逐步讓位于政策影響，持續(xù)集聚、暴露的“內(nèi)憂”風(fēng)險(xiǎn)未解決之時(shí)，外部上市的提振作用將非常有限。