陳會(huì)軍

【摘要】國(guó)有企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要力量，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，以公私合營(yíng)為模式的股份制合作成為當(dāng)前企業(yè)合作的重點(diǎn)，并在推進(jìn)合作發(fā)展方面起著越來(lái)越關(guān)鍵的作用。但是作為以保值增值為第一要?jiǎng)?wù)的國(guó)有企業(yè)，在開展股權(quán)投資過(guò)程中必須考慮到企業(yè)投資的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和法制風(fēng)險(xiǎn)，如何規(guī)范流程，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)化責(zé)任、提高效率成為國(guó)有企業(yè)開展股權(quán)投資過(guò)程中必須要重點(diǎn)關(guān)注的環(huán)節(jié)，同時(shí)完善股權(quán)投資流程控制對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)科學(xué)化、正規(guī)化發(fā)展具有舉足輕重的重要意義。

【關(guān)鍵詞】股權(quán)投資；架構(gòu)；程序；過(guò)程控制

國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資是指國(guó)有控股或獨(dú)資企業(yè)以其自身的投資主體地位以貨幣、實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等公司可支配的資產(chǎn)，通過(guò)合作、聯(lián)營(yíng)、兼并或購(gòu)買股權(quán)（包括收購(gòu)出售資產(chǎn)）等方式向其他企業(yè)進(jìn)行的為獲取長(zhǎng)期效益的投資活動(dòng)。

一、股權(quán)投資的原則性

國(guó)有企業(yè)作為國(guó)資監(jiān)管部門管理的主場(chǎng)主體，在開展股權(quán)投資過(guò)程中，決定股權(quán)投資行為主體、產(chǎn)業(yè)等必須符合國(guó)有相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及有關(guān)法律法規(guī)；必須符合國(guó)有企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向；必須符合國(guó)有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，有利于提高國(guó)有企業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，能夠確保國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

二、股權(quán)投資的職能建設(shè)

國(guó)有企業(yè)作為市場(chǎng)的存在體，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要在內(nèi)部設(shè)置國(guó)有股權(quán)投資的職能部門，具體負(fù)責(zé)：

1.負(fù)責(zé)建立國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資管理制度。國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資管理部門必須根據(jù)自身企業(yè)的業(yè)務(wù)需要，建立完備的企業(yè)投資管理制度，規(guī)范本單位股權(quán)投資審批程序，監(jiān)督股權(quán)投資項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，審核并完成本單位股權(quán)投資項(xiàng)目的國(guó)資報(bào)批等工作，必須將股權(quán)投資管理制度貫徹到股權(quán)投資行為當(dāng)中，須明確具體的責(zé)任人，強(qiáng)化責(zé)任落實(shí)工作。

2.負(fù)責(zé)牽頭組織國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目。國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資管理部門必須根據(jù)股權(quán)投資項(xiàng)目的建設(shè)需要，建立完備的企業(yè)投資實(shí)施流程，必要時(shí)可以事實(shí)角色轉(zhuǎn)換，從管理部門轉(zhuǎn)變?yōu)樾袨槁鋵?shí)部門，具體負(fù)責(zé)籌建事宜，并形成股權(quán)投資方案報(bào)項(xiàng)目決策機(jī)構(gòu)審議。

三、股權(quán)投資的程序控制

1.前期準(zhǔn)備程序。國(guó)有企業(yè)在開展股權(quán)投資項(xiàng)目初期，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮國(guó)有企業(yè)內(nèi)部其他諸如財(cái)務(wù)資產(chǎn)、人力資源、市場(chǎng)管理、安全技術(shù)等業(yè)務(wù)部門的職能優(yōu)勢(shì)，讓其參與并具體負(fù)責(zé)股權(quán)投資項(xiàng)目中涉及財(cái)務(wù)資金、勞動(dòng)人事、產(chǎn)品市場(chǎng)、安全環(huán)保、生產(chǎn)技術(shù)等方面的盡職調(diào)查、專業(yè)評(píng)審、跟蹤分析和督導(dǎo)檢查等工作。

各部門應(yīng)建立聯(lián)合協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，共同負(fù)責(zé)推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。包括一是制定本單位股權(quán)投資項(xiàng)目的具體實(shí)施辦法并報(bào)職能管理部門備案審批；二是做好本單位股權(quán)投資項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備工作，組織好各相關(guān)職能部門做好盡職調(diào)查、可行性研究分析、專家論證、合資（合作）協(xié)議、股權(quán)投資方案的基礎(chǔ)上，履行上報(bào)程序；三是做好股權(quán)投資項(xiàng)目日常管理，并接受上級(jí)監(jiān)督部門檢查指導(dǎo)。

2.內(nèi)部決策程序。國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部決策程序原則上按照“投資項(xiàng)目建議→盡職調(diào)查→可行性研究→項(xiàng)目評(píng)審→項(xiàng)目報(bào)批→項(xiàng)目實(shí)施”程序進(jìn)行。

（一）投資項(xiàng)目建議。項(xiàng)目建議單位（或小組）提出建議，本單位職能管理部門負(fù)責(zé)篩選項(xiàng)目，初步評(píng)判并報(bào)本單位投資決策機(jī)構(gòu)審議；經(jīng)批準(zhǔn)后，向國(guó)資監(jiān)管管理部門提交“股權(quán)投資項(xiàng)目建議書”。

（二）盡職調(diào)查。待股權(quán)投資項(xiàng)目管理決策機(jī)構(gòu)同意項(xiàng)目建議后，項(xiàng)目建議單位（或小組）應(yīng)編制盡職調(diào)查報(bào)告，內(nèi)容包括擬合作方歷史沿革、運(yùn)營(yíng)模式、管控體系、股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)資產(chǎn)、人力資源、市場(chǎng)營(yíng)銷、債權(quán)債務(wù)、法律糾紛等。

（三）可行性研究。項(xiàng)目建議單位（或小組）依據(jù)項(xiàng)目建議書和盡職調(diào)查報(bào)告（涉及產(chǎn)權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目必須附“法律意見書”）等材料，編寫可行性研究報(bào)告，內(nèi)容包括目標(biāo)公司與擬合作方的基本情況，待實(shí)施項(xiàng)目的行業(yè)背景分析，項(xiàng)目實(shí)施內(nèi)容，技術(shù)、市場(chǎng)、效益、風(fēng)險(xiǎn)等分析，并在此基礎(chǔ)上擬定股權(quán)投資項(xiàng)目建議方案并報(bào)國(guó)資監(jiān)管管理部門備案。

（四）項(xiàng)目評(píng)審。項(xiàng)目建議單位（或小組）應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)有股權(quán)投資管理職能部門的意見和要求，牽頭組織財(cái)務(wù)、安全、技術(shù)、人力資源、市場(chǎng)等部門相關(guān)人員（必要時(shí)邀請(qǐng)業(yè)內(nèi)專業(yè)人員）參加對(duì)股權(quán)投資項(xiàng)目投資能力、安全環(huán)境、產(chǎn)業(yè)前景、預(yù)期收益、法律風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容的評(píng)價(jià)審核，并提出書面論證意見。

（五）項(xiàng)目報(bào)批。管理決策機(jī)構(gòu)依據(jù)目建議單位（或小組）提交的專業(yè)論證評(píng)審意見，按照審批權(quán)限進(jìn)行決策。

（六）項(xiàng)目實(shí)施。項(xiàng)目實(shí)施單位（或小組）是經(jīng)上級(jí)部門審批同意后股權(quán)投資項(xiàng)目的責(zé)任主體，負(fù)責(zé)股權(quán)投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的信息采集與編制。

四、項(xiàng)目過(guò)程控制

一是項(xiàng)目實(shí)施前，目標(biāo)方與合作方須簽署“股權(quán)投資合作合同或協(xié)議”，并按國(guó)有企業(yè)相關(guān)合同管理辦法逐級(jí)審核備案。

二是項(xiàng)目實(shí)施后，國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資主體單位應(yīng)對(duì)股權(quán)投資項(xiàng)目實(shí)施投資后評(píng)價(jià)。

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