馬曉明 應(yīng)鳴岐 王靖添

摘要：文章通過分析整理國內(nèi)上市銀行披露的年報與社會責(zé)任報告，探索綠色信貸與交通行業(yè)綠色信貸的發(fā)展現(xiàn)狀。在對比國外現(xiàn)存綠色信貸產(chǎn)品與國內(nèi)城市發(fā)展綠色交通的實際情況后，指出交通行業(yè)綠色信貸的進(jìn)一步發(fā)展存在信貸扶持類型單一，中小項目扶持不足，銀行激勵存在缺陷等。建議銀行和交通部門合作，明確綠色交通信貸扶持項目，引入第三方合作等方式推動發(fā)展。

關(guān)鍵詞：綠色信貸；綠色交通；節(jié)能減排；商業(yè)銀行

隨著國內(nèi)生態(tài)環(huán)境的不斷惡化，各類環(huán)境問題頻發(fā)，傳統(tǒng)的“命令—控制型”環(huán)境治理手段在現(xiàn)實中逐漸顯示出不足。在此背景下，學(xué)界、政府、社會達(dá)成共識，逐步引入各類經(jīng)濟(jì)手段促進(jìn)環(huán)境保護(hù)、節(jié)能減排。在這個過程中，金融業(yè)環(huán)境社會責(zé)任及銀行通過其信貸政策對經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行引導(dǎo)的力量逐漸為人們所重視。綠色信貸，成為商業(yè)銀行改革的重要內(nèi)容，自2007年以來不斷發(fā)展。而交通行業(yè)作為節(jié)能減排的重點行業(yè)，具有一定的特殊性與復(fù)雜性，綠色信貸如何有效支持其綠色低碳轉(zhuǎn)型，仍值得進(jìn)一步研究。

一、 綠色信貸及其在交通領(lǐng)域應(yīng)用

1. 綠色信貸定義及國內(nèi)現(xiàn)狀。綠色信貸，最早源于聯(lián)合國負(fù)責(zé)任投資原則以及國際銀行業(yè)自愿參與的“赤道原則”，要求銀行等投資者在投資過程中充分考慮環(huán)境風(fēng)險、社會風(fēng)險等。有學(xué)者認(rèn)為所謂綠色信貸，指的是商業(yè)銀行和政策性銀行等金融機(jī)構(gòu)依據(jù)國家的環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策，對環(huán)境友好型的企業(yè)或機(jī)構(gòu)提供貸款扶持并實施優(yōu)惠性的低利率，而對涉及環(huán)境污染的新建項目投資貸款和流動資金進(jìn)行貸款額度限制并實施懲罰性高利率的一種政策手段。

經(jīng)過近十年的發(fā)展，綠色信貸在近三年來迎來第一次快速發(fā)展。2014年各大銀行在銀監(jiān)會支持下，集體編寫了《綠色信貸》教材，同時內(nèi)部也開始規(guī)范綠色信貸統(tǒng)計口徑。為了避免限制型貸款收縮中的銀行歷史業(yè)績影響，本文選取鼓勵性綠色信貸，也即公開資料中的綠色貸款余額進(jìn)行比較。就目前披露的數(shù)據(jù)來看，綠色信貸余額占各大銀行貸款余額的比重在5%上下，其中招商銀行和興業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)比重占全部貸款比重的比例超過10%?？傮w而言，綠色信貸已經(jīng)成為銀行貸款業(yè)務(wù)的重要組成部分。其中，又以興業(yè)銀行表現(xiàn)最為突出，連續(xù)兩年保持綠色信貸的國內(nèi)領(lǐng)先水平。通過對比興業(yè)銀行和其他銀行綠色信貸數(shù)據(jù)，我們也可以看到綠色信貸在國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)仍存在巨大發(fā)展?jié)摿Α?img alt="" src="https://cimg.fx361.com/images/2021/06/19/qkimagesxdglxdgl201609xdgl20160902-1-l.jpg"/>

2. 交通行業(yè)綠色信貸初具規(guī)模。交通行業(yè)作為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的支柱行業(yè)，同時也是節(jié)能減排的重點行業(yè)，面臨著巨大的融資壓力，這部分壓力，單純依靠國家財政及基礎(chǔ)設(shè)施投資已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足。銀行信貸成為扶持綠色交通的重要資金來源，綠色交通信貸余額已經(jīng)初具規(guī)模。以農(nóng)業(yè)銀行為例，2014年年末綠色信貸增長余額相較年初增長1 420.26億元，增長42.98%，其中，全行綠色信貸余額的46.47% 是投向交通行業(yè)。

目前披露綠色信貸具體投向的上市銀行僅有中國銀行，中國農(nóng)業(yè)銀行，浦發(fā)銀行三家，在2014年中，這三家銀行投向綠色交通運輸項目的貸款余額占全部綠色貸款余額的比例均接近或超過30%，且11個子項目中，綠色交通運輸項目的貸款額穩(wěn)居第一，如表1所示。

從這三家銀行情況來看，綠色交通信貸發(fā)展迅猛。而在綠色信貸的投資方向上，可以看到，目前最受重視的是城市公共交通工具更新改造，以浦發(fā)銀行為例，2014年綠色交通貸款中，僅城市公共交通項目就占比44.54%，主要是新能源公交汽車的購置。其次才是交通運輸環(huán)保項目，諸如高速公路ETC等，節(jié)能照明等。

3. 交通行業(yè)綠色信貸需求巨大。雖然就目前銀行披露數(shù)據(jù)來看，綠色信貸及交通行業(yè)綠色信貸已經(jīng)獲得較大發(fā)展，但是從社會實際需求來看，交通行業(yè)綠色信貸仍有巨大發(fā)展需求。在現(xiàn)階段，銀行投放的交通行業(yè)綠色信貸主要著眼于城市公共交通項目，鐵路，航運等大型運輸項目的節(jié)能改造，這對于交通行業(yè)的整體綠色低碳化而言，僅僅是一小部分。交通行業(yè)和群眾的出行息息相關(guān)，同時涵蓋了道路建設(shè)，公共交通建設(shè)，私家車購置，維修等等。這其中，除了大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及城市公共交通服務(wù)等少數(shù)領(lǐng)域可以得到國家財政撥款，申請國外基金，對大部分項目而言，綠色信貸仍是主要的融資選擇。

以廊坊市為例，廊坊市在建設(shè)全國綠色交通城市（2015-2017）過程中，同步落實各類交通行業(yè)節(jié)能減排項目，預(yù)計在2015年～2017年三年中，累計減排27.3萬噸二氧化碳，需要節(jié)能減排投資約為18億元人民幣，其中企業(yè)自籌資金高達(dá)14.6億。爭取國家補(bǔ)貼的綠色交通項目共計49個，只有1個項目是由上市公司承擔(dān)，其余企事業(yè)單位僅能通過企業(yè)自有資金或者向銀行貸款才能獲得融資。

隨著國家對綠色循環(huán)低碳交通的不斷重視，各項標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高，可以預(yù)見，未來在新型環(huán)保交通設(shè)備設(shè)施上的投資仍然會持續(xù)升溫，并且綠色交通的轉(zhuǎn)型也會從大型項目逐步向小型的，分散的項目，從國有部門向私人部門轉(zhuǎn)移。在這個過程中，項目承擔(dān)者的資金來源渠道逐步縮小，更新設(shè)備帶來的資金壓力逐步增加，對銀行綠色信貸的需求會進(jìn)一步高漲。

二、 綠色信貸應(yīng)用交通行業(yè)現(xiàn)存問題

雖然整體而言，綠色信貸近幾年發(fā)展順利，交通業(yè)綠色信貸也初具規(guī)模，但是，國內(nèi)綠色信貸在某些方面仍存在不足，同時，交通行業(yè)的特殊性與復(fù)雜性也對綠色信貸的扶持提出了更多的要求。

1. 國內(nèi)綠色交通信貸項目種類單一。綠色信貸在國內(nèi)主要以政府導(dǎo)向為主，政府扶持哪一類項目，銀行就大量授信扶持該類企業(yè)。具有代表性的就是，近三年通過公開渠道及銀行業(yè)自我披露的報告可以看到的綠色交通信貸大量集中于城市公共交通系統(tǒng)內(nèi)的新能源車輛更新。但是交通行業(yè)自身復(fù)合程度較高，包括交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，交通運輸裝備工業(yè)，交通運營服務(wù)等。根據(jù)《車輛購置稅收入補(bǔ)助地方資金支持交通運輸節(jié)能減排項目節(jié)能減排量或投資額核算技術(shù)細(xì)則（2015）》，目前交通部支持的節(jié)能減排項目包括（但不限于）42個主要項目，其分類如圖1。

從上述兩張圖，我們可以看到，交通行業(yè)節(jié)能減排項目從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及運營領(lǐng)域項目數(shù)最大，占比達(dá)到52%，這部分與建筑業(yè)節(jié)能減排高度相關(guān)。其次是交通裝備領(lǐng)域，占比為24%，包括天然氣車輛應(yīng)用，混合動力電動汽車應(yīng)用等項目，直觀認(rèn)知的交通行業(yè)就是這一部分。其余的管理與服務(wù)能力建設(shè)則涵蓋了智能交通系統(tǒng)，高速路口ETC通道等項目，占比也為24%。目前銀行在發(fā)放綠色信貸時，以城市公共交通系統(tǒng)的新能源車輛更換為重點，從產(chǎn)業(yè)而言，僅涉及交通裝備，從運輸方式而言，僅涉及公路運輸，信貸項目種類過于單一。

而國外在交通行業(yè)綠色信貸方面，已經(jīng)有了一系列成熟的信貸產(chǎn)品與實施案例，包括運輸貸款，汽車貸款，商業(yè)建筑貸款等等。這些銀行設(shè)計的綠色信貸產(chǎn)品雖然也未能全部涵蓋交通行業(yè)，但相比國內(nèi)，已經(jīng)有了較大豐富，足以借鑒。

2. 小微企業(yè)，中小節(jié)能項目易受忽視。交通行業(yè)綠色循環(huán)低碳的參與主體不僅包括大型國有企業(yè)，也包括私人企業(yè)，個體經(jīng)營戶與家庭。其中，私人部門，以及中小企業(yè)承擔(dān)了大量交通運輸業(yè)務(wù)，未來也面臨著巨大的節(jié)能改造壓力，整體而言，這些小微個體對銀行貸款需求更高，但現(xiàn)實中，他們更難獲取銀行貸款。

以廊坊市綠色交通項目實施主體為例，總計35個單位承擔(dān)節(jié)能減排任務(wù)，沒有一家上市公司，其中20家是私營企業(yè)，注冊資本超過100萬的僅兩家。相對于上市公司可以借助發(fā)行股票，發(fā)行債券獲取融資，國有企業(yè)，事業(yè)單位享受財政撥款，小微企業(yè)只有銀行貸款和民間借貸可以作為融資手段，但后者風(fēng)險大，而銀行貸款由于風(fēng)險控制等原因，相較小微企業(yè)，中小型節(jié)能項目，銀行更偏好資產(chǎn)優(yōu)良，信用良好的國企，上市企業(yè)等，小微企業(yè)獲得綠色信貸扶持的前景不容樂觀。

但離散性較高，單個項目規(guī)模小等又是交通行業(yè)的固有特征。這主要是由于除交通運輸樞紐及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以外，如車輛、船舶等交通運輸設(shè)備所有權(quán)分散，難以集中節(jié)能減排，而道路路燈、停車收費設(shè)施等，單個設(shè)施微不足道，但是其總量相加，不管是現(xiàn)存的能源消耗量還是潛在的節(jié)能減排量都頗為可觀?，F(xiàn)階段，交通行業(yè)項目零散的現(xiàn)狀與銀行授信對大型企業(yè)的偏好出現(xiàn)一定程度的不相匹配，如何化解這對矛盾，也是綠色交通信貸進(jìn)一步發(fā)展面臨的重大問題。

3. 銀行綠色信貸內(nèi)部激勵欠缺。目前銀行實施綠色信貸仍缺乏相關(guān)配套的鼓勵和懲罰的長效機(jī)制，銀行并未將環(huán)境作為風(fēng)險管理的重要考量因素。而從實證角度分析，我國商業(yè)銀行進(jìn)行環(huán)境風(fēng)險管理的三大壓力，政府規(guī)制壓力是主導(dǎo)因素，其次是市場壓力，最后才是來自公眾和非政府組織機(jī)構(gòu)的壓力。這導(dǎo)致我國銀行的綠色信貸往往以政府政策為導(dǎo)向，欠缺內(nèi)部激勵。

然而在國外，銀行環(huán)境風(fēng)險更多是被內(nèi)部化為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。例如美國超級基金法規(guī)定，由于企業(yè)經(jīng)營造成的土地污染，如果貸款方在明知其風(fēng)險的情況下繼續(xù)貸款，則需要承擔(dān)連帶責(zé)任。同時，由于企業(yè)發(fā)生環(huán)境污染事故后，面臨巨額的環(huán)境賠償，這也將極大地削弱企業(yè)的清償貸款能力，因此，銀行從風(fēng)險控制角度，更青睞綠色信貸。此外，國外銀行積極掛鉤碳排放交易，合同能源管理融資等，通過環(huán)境交易所實現(xiàn)環(huán)境收益的套現(xiàn)，這部分盈利的彌補(bǔ)了銀行發(fā)放優(yōu)惠貸款的損失，進(jìn)一步鼓勵銀行采用綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)審核項目，發(fā)放貸款。

從金融風(fēng)險管理的角度看，各個金融部門要把環(huán)境風(fēng)險作為一種重要的金融風(fēng)險納入到日常的風(fēng)險管理工作當(dāng)中，有利于防范和化解與環(huán)境有關(guān)的金融風(fēng)險，維護(hù)國家的經(jīng)濟(jì)安全。此外，通過金融創(chuàng)新實現(xiàn)綠色信貸的自主盈利，這兩者結(jié)合，才是推動綠色信貸的有效激勵。

三、 交通領(lǐng)域推廣綠色信貸的建議

商業(yè)銀行綠色信貸在目前已經(jīng)取得了較大發(fā)展，但就交通行業(yè)的特殊性而言，未來，在以下幾點上仍可進(jìn)一步發(fā)展：

1. 進(jìn)一步明確交通節(jié)能減排重點項目。目前《綠色信貸指引》，各銀行內(nèi)部的綠色信貸項目名錄等，仍然是以金融行業(yè)為主設(shè)立的，其扶持的節(jié)能減排項目主要都集中在工業(yè)制造業(yè)，而對于以服務(wù)業(yè)為主的交通運輸領(lǐng)域，建筑業(yè)為主的交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域都欠缺有效指導(dǎo)。交通主管部門在推行新能源汽車，推行道路綠色養(yǎng)護(hù)等領(lǐng)域都積累了大量第一手資料，而類似《車輛購置稅收入補(bǔ)助地方資金支持交通運輸節(jié)能減排項目節(jié)能減排量或投資額核算技術(shù)細(xì)則》等綠色交通具體實施規(guī)范，實際上可以成為銀行審核交通企業(yè)項目綠色環(huán)保與否的標(biāo)準(zhǔn)。如何針對性的扶持綠色交通項目，需要交通行業(yè)的專家與銀行共同明確。

2. 扶持第三方節(jié)能減排服務(wù)公司。交通部門節(jié)能減排不僅只是大型基建項目，大型交通運輸企業(yè)的責(zé)任，目前除了鐵路運輸、航空運輸以外，大部分道路貨運，長途客運都已由私營企業(yè)、個體戶承擔(dān)，其余的配套服務(wù)更是由私人企業(yè)主導(dǎo)。這部分運輸產(chǎn)業(yè)所依托的交通工具低碳節(jié)能改造，面臨的最大問題就是產(chǎn)權(quán)分散，單個項目減排效益低下。

事實上，對于單個項目減排量小，減排成本高，信貸扶持落實困難等問題，在過去的CDM實踐中已經(jīng)有了解決方案，尤其是針對交通節(jié)能減排，通過P-CDM模式，將具有同質(zhì)性的零散小項目整合打包為一個整體，由一個統(tǒng)一的項目承擔(dān)方具體運營。目前國內(nèi)的第三方環(huán)保服務(wù)公司就在積極開展這部分運作。雖然目前合同能源管理企業(yè)的服務(wù)內(nèi)容僅包括對銀河soho為代表的大型商業(yè)建筑節(jié)能改造，發(fā)電廠節(jié)能為代表的工業(yè)鍋爐改造等，但也具有整合不同業(yè)主同類化項目的節(jié)能減排改造可行性。由專業(yè)公司作為中介，不僅可以聚沙成塔，減輕銀行貸款成本，也可以轉(zhuǎn)移貸款風(fēng)險，方便銀行監(jiān)督管理。

3. 創(chuàng)新金融產(chǎn)品與節(jié)能減排聯(lián)系。為鼓勵銀行進(jìn)行綠色信貸，除了政策指引，銀行內(nèi)部規(guī)范風(fēng)險控制要求等手段之外，還可以強(qiáng)化產(chǎn)品創(chuàng)新以推動其綠色信貸的發(fā)展，例如推出大宗商品衍生品和專門與生態(tài)、環(huán)境相關(guān)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品.創(chuàng)新可再生資源和碳交易的企業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)社會責(zé)任投資和可再生能源私募基金。

例如中廣核集團(tuán)和浦發(fā)銀行合作發(fā)行債券，將債券利率與中廣核下屬五家風(fēng)力發(fā)電廠減排產(chǎn)生的核證減排量掛鉤，以碳資產(chǎn)與金融產(chǎn)品掛鉤，降低融資成本。還有農(nóng)業(yè)銀行和節(jié)能服務(wù)公司簽訂貸款合同，以部分節(jié)能減排收益權(quán)為抵押，緩解用能單位還款壓力，降低銀行貸款風(fēng)險。招商銀行青島分行也曾推出排污權(quán)抵押貸款、節(jié)能收益抵押貸款、綠色設(shè)備買方信貸、綠色融資租賃、（下轉(zhuǎn)第84頁）清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）融資等專門信貸產(chǎn)品。

此外，還有其他創(chuàng)新渠道，如世界銀行通過國際金融公司，中國財政部與地方銀行合作方共同推出CHUEE項目，針對符合條件的節(jié)能減排項目，由國際金融公司（IFC）提供擔(dān)保資金，通過《損失分擔(dān)協(xié)議》承擔(dān)一定損失分擔(dān)責(zé)任，發(fā)放短期或中長期貸款。

綜合利用多種金融產(chǎn)品，充分掛鉤企業(yè)碳資產(chǎn)，節(jié)能減排收益，發(fā)揮其他綠色基金杠桿作用，以達(dá)到四兩撥千斤的效益。

4. 建立專項的綠色銀行。2012年，英國正式成立綠色投資銀行，將投資活動限制在“綠色項目”，即那些符合英國政府的環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的項目。英國政府提出的五個綠色目標(biāo)包括：減少溫室氣體排放；提高自然資源的使用效率；保護(hù)或美化自然環(huán)境；保護(hù)或加強(qiáng)生物多樣性；促進(jìn)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展。并以盈利為目標(biāo)實現(xiàn)獨立運作。

這一投資銀行的建立，將承擔(dān)起額外的，專門的，針對綠色項目的投融資功能。中國目前面臨著巨大的減排壓力，環(huán)境保護(hù)的復(fù)雜性與專業(yè)性需要大量的人力物力財力支持，或許未來綠色信貸會成為銀行信貸的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，但現(xiàn)階段由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，行業(yè)發(fā)展水平以及商業(yè)銀行業(yè)務(wù)重心等限制，專項的綠色銀行仍有其存在合理性。其中由于交通行業(yè)的特殊性，可以考慮通過現(xiàn)有的財政資金來源，如國家節(jié)能減排專項資金等，劃撥一部分進(jìn)行市場化運作，專門為綠色交通服務(wù)。

四、 結(jié)論

綠色信貸這一概念在我國提出了近十年，但在最近三年，尤其是2014年，隨著各項標(biāo)準(zhǔn)的制定與規(guī)范，得到了迅速發(fā)展。但一方面，目前的綠色信貸本身在產(chǎn)品種類，核定標(biāo)準(zhǔn)等方面存在一些不足，另一方面，交通行業(yè)涵蓋多個子行業(yè)，具有高度分散，積沙成塔等特點，綠色信貸要應(yīng)用于交通行業(yè)的節(jié)能減排，仍有許多需要改進(jìn)的地方。未來銀行業(yè)和交通部門需要進(jìn)一步加強(qiáng)合作，針對交通行業(yè)的具體特征，設(shè)計綠色信貸產(chǎn)品，才能順利推動我國節(jié)能減排事業(yè)的整體發(fā)展，實現(xiàn)共贏。

參考文獻(xiàn)：

[1] 于曉剛.中國銀行業(yè)綠色信貸足跡[M].北京：中國環(huán)境科學(xué)出版社，2013.

[2] 王飛.中國銀行業(yè)綠色信貸體系構(gòu)建[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2009，（3）：21-22.

[3] 馬曉明.中國低碳金融發(fā)展報告[M].北京：北京大學(xué)出版社，2014.

[4] 何德旭，張雪蘭.對我國商業(yè)銀行推行綠色信貸若干問題的思考[J].上海金融，2007，（12）：4-9.

[5] 吳迪.綠色信貸促進(jìn)北京綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究[D].北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)位論文，2013.

[6] 劉勇.我國商業(yè)銀行環(huán)境風(fēng)險管理壓力的實證研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討，2008，（6）：72-75.

[7] 朱紅偉.“綠色信貸”與信貸投資中的環(huán)境風(fēng)險[J].華北金融，2008，（5）：11-16.

作者簡介：馬曉明（1962-），男，漢族，黑龍江省齊齊哈爾市人，北京大學(xué)環(huán)境與能源學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，研究方向為環(huán)境管理、環(huán)境金融以及環(huán)境數(shù)學(xué)模型；應(yīng)鳴岐（1990-），男，漢族，浙江省紹興市人，北京大學(xué)環(huán)境與能源學(xué)院碩士生，研究方向為環(huán)境法、環(huán)境金融；王靖添（1986-），男，漢族，內(nèi)蒙古自治區(qū)烏蘭察布人，北京大學(xué)環(huán)境與能源學(xué)院博士生，交通運輸部規(guī)劃院高級工程師，研究方向為綠色交通、交通節(jié)能減排與應(yīng)對氣候變化。

收稿日期：2016-07-11。