丁毅

【摘要】保險本身就是風(fēng)險承擔(dān)，為了提升公司的承擔(dān)風(fēng)險的能力，這也決定這保險公司是否在市場能夠站穩(wěn)腳跟。保險公司適度承擔(dān)責(zé)任，需要采取內(nèi)部治理和外部監(jiān)管兩種方式，如果過度承擔(dān)風(fēng)險，那么公司將面臨破產(chǎn)的風(fēng)險，這不僅對公司的發(fā)展產(chǎn)生極大的影響，也會給社會造成恐慌。因此，如何協(xié)調(diào)好內(nèi)部治理與外部監(jiān)管的關(guān)系，促進保險公司健康有序的經(jīng)營，成為行業(yè)內(nèi)外研究的重要課題。

【關(guān)鍵詞】內(nèi)部治理 外部監(jiān)管 保險公司 風(fēng)險

一、引言

保險公司在具體的事情方面應(yīng)該承擔(dān)什么責(zé)任是需要進行風(fēng)險預(yù)估的，這樣才能避免公司由于過度承擔(dān)責(zé)任導(dǎo)致經(jīng)營失敗。美國國際集團（AIG）由于過度冒險而遭到大批客戶的拒絕，給公司發(fā)展帶來了極其不利的影響，這就說明科學(xué)合理的進行風(fēng)險承擔(dān)，才是保險公司經(jīng)營之本。

保險公司經(jīng)理人的決策行為一般受到兩個因素的影響，一個是內(nèi)部治理，一個是外部監(jiān)管。內(nèi)部治理的有效性就在于經(jīng)理人可以為股東提供最大化的財富值，而外部監(jiān)管更加有利于公司的穩(wěn)健發(fā)展，保證經(jīng)營風(fēng)險在可控的范圍內(nèi)。因此，經(jīng)理人的決策收到雙因素的制約，同時兩者存在互補關(guān)系，為公司的健康良好經(jīng)營保駕護航。

二、保險公司內(nèi)部治理、外部監(jiān)管及風(fēng)險的概念

（1）內(nèi)部治理。現(xiàn)在市場的發(fā)展促進了公司所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，雖然對公司的發(fā)展具有益處，但是經(jīng)營者和所有者之間因為利益不同，采取的措施和方法也就不盡相同，經(jīng)營者也有可能不考慮所有者的利益，于是就有了公司內(nèi)部治理的問題。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)多半是由高層管理人員、股東和其他利益相關(guān)者相互作用中產(chǎn)生的具體問題，從對公司治理的研究看，主要分為兩個方面，第一是從股權(quán)結(jié)構(gòu)方面來研究，將股東按照持股比例的多少進行分類，然后運用股權(quán)集中度、績效等對股東的利益進行合理分配，讓大股東享受到更多的經(jīng)濟效益，這樣的安排有利于股東之間的監(jiān)督，也有益于建立激勵機制。第二就是從資本結(jié)構(gòu)方面研究公司治理，就是根據(jù)資本結(jié)構(gòu)分清公司債權(quán)債務(wù)關(guān)系，然后進一步理順公司治理機制。

（2）外部監(jiān)管。外部監(jiān)管就是從外部治理的角度來管理公司，外部環(huán)境直接影響著公司的決策，包括法律、政治和社會的規(guī)則等，這些都極大的影響著內(nèi)部的規(guī)章制度和文化形成，也會對公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生制約。我國學(xué)者對外部監(jiān)管進行了深入了研究，認為至少包含契約文化、產(chǎn)權(quán)保護、政府治理等多方面內(nèi)容，為了從根本上解決內(nèi)部治理的問題，就需要結(jié)合外部環(huán)境制定適合內(nèi)部治理的方案，協(xié)調(diào)好公司內(nèi)外之間的關(guān)系，促進金融行業(yè)的有序良好的發(fā)展。

（3）風(fēng)險。保險公司是經(jīng)營風(fēng)險的公司，就勢必要面臨各種各樣的風(fēng)險，可以將風(fēng)險分為一般風(fēng)險和保險公司特有的風(fēng)險。其中，一般風(fēng)險包括市場風(fēng)險、法律風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、信用風(fēng)險等，而保險公司特有風(fēng)險是指承擔(dān)風(fēng)險以及與準備金相關(guān)的各種風(fēng)險。

三、保險公司內(nèi)部治理、外部監(jiān)管與風(fēng)險承擔(dān)關(guān)系分析

（1）內(nèi)部治理對保險公司風(fēng)險承擔(dān)的影響。股東和保單持有人的代理之間產(chǎn)生的沖突是保險公司內(nèi)部矛盾之，在完全市場的條件下，保單持有人如果可以掌握很多有關(guān)保險公司內(nèi)部的信息，就可以預(yù)測風(fēng)險，假設(shè)公司的管理者經(jīng)營目標是是實現(xiàn)公司財富最大化增長，那么保險公司在市場上的評估值，和本身投資的成本就沒有直接聯(lián)系。但是這是一種假設(shè)情況，不太適合保險公司的內(nèi)部實際。保險公司股東和保單持有人之間導(dǎo)致的風(fēng)險是股東道德風(fēng)險，因為他們之間的風(fēng)險和收益呈現(xiàn)了明顯的不對稱，股東更加偏好風(fēng)險，希望財富能夠達到預(yù)期目標，且因為股權(quán)決定權(quán)益，本身具有激勵作用，所以股東很可能選擇更高風(fēng)險的項目，這就與保單持有人之間的利益沖突，是內(nèi)部治理的基本問題。此外，保險公司股東與管理者代理之間也會產(chǎn)生沖突，經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的分離，在薪酬和業(yè)績的刺激下，管理者代理有可能不會顧及股東的長遠利益，而追求短期可以獲得高收益高風(fēng)險的投資，無形中增強了保險公司的經(jīng)營風(fēng)險。

（2）外部監(jiān)管對保險公司風(fēng)險承擔(dān)的影響。外部監(jiān)管是由于政府的各項措施對保險公司的約束，對風(fēng)險承擔(dān)有以下影響：保單持有人本身處于弱勢地位，且投資分散，需要有一個部門對保險公司實施監(jiān)管，這就是政府相關(guān)部門需要承擔(dān)的責(zé)任；監(jiān)管機構(gòu)在一定程度上制約了保險公司的經(jīng)營行為，同時也保障了保單持有人的部分權(quán)益，對保險公司追求高風(fēng)險的投資活動給予有效的限制，保證了公司的穩(wěn)定發(fā)展。

（3）保險公司內(nèi)部治理、外部監(jiān)管與風(fēng)險承擔(dān)的關(guān)系。經(jīng)過對保險公司內(nèi)部治理、外部監(jiān)管與風(fēng)險承擔(dān)進行研究，很多學(xué)者得出了一個共同的研究結(jié)論，就是如果外部監(jiān)管強度增大，那么內(nèi)部治理的程度就會變?nèi)酰簿褪潜ｋU公司內(nèi)部治理與外部監(jiān)管之間存在著替代效應(yīng)，這種效應(yīng)的表現(xiàn)也是比較明顯的。當(dāng)外部監(jiān)管力度大時，內(nèi)部治理的替代效應(yīng)就大，保險公司面臨著較低的風(fēng)險；相反，保險公司則會加大風(fēng)險。

四、結(jié)束語

綜上所述，保險公司面臨著各種各樣的風(fēng)險，如何有效地管控這些風(fēng)險，選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y方式，對于保險公司的健康經(jīng)營有著非常重要的意義。公司需要平衡好內(nèi)部治理與外部監(jiān)管的關(guān)系，兩者之間的替代效應(yīng)，會保險公司的風(fēng)險承擔(dān)也產(chǎn)生著影響，公司股東與管理者代理人也要協(xié)調(diào)內(nèi)外之間的關(guān)系，以促進公司健康發(fā)展。

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