楊洋++王躍++賈玉梅

摘 要：我國小微企業(yè)的正處于快速發(fā)展階段，勢頭迅猛，在社會經(jīng)濟發(fā)展中的影響力逐漸擴大，但存在融資渠道窄、融資效率低等問題，導致小微企業(yè)發(fā)展緩慢甚至停滯，嚴重制約了其自身的發(fā)展，成為主要障礙。融資風險大無疑是小微企業(yè)融資困難的重要因素，應從發(fā)展與完善金融資本市場的角度出發(fā)，利用金融工具，加強融資市場的風險管理與處理能力，降低小微企業(yè)的融資風險，促進融資市場的發(fā)展，為解決小微企業(yè)融資問題提供思路。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資風險；風險控制

我國小微企業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的“輕騎兵”，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。據(jù)2014年金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告顯示，小微企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款余額的29. 3%，比重處在比較低的水平，這就表明小微企業(yè)融資難的現(xiàn)象還十分普遍。對于自身財務實力小的小微企業(yè)來說，貸款成本過高，還款壓力大，而放棄信貸融渠道。我國政府對小微企業(yè)的發(fā)展給予了大量的支持，從小同的方面對小微企業(yè)存在融資難問題給予政策支持，鼓勵銀行、民間金融機構(gòu)為小微企業(yè)提供資金，使小微企業(yè)正常的發(fā)展下去。

一、小微企業(yè)融資模式

（一）我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

一般情況下小微企業(yè)為資產(chǎn)總值較少，人力資源較少，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模較小，產(chǎn)品單一，財務實力薄弱的小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個體工商戶的統(tǒng)稱。截至2014年上半年，我國的小微企業(yè)數(shù)量已達到4000萬家，而其中管理規(guī)范、財務制度健全的僅只有1000家左右。

目前我國小微企業(yè)發(fā)展不容樂觀，最主要缺陷就是支持企業(yè)發(fā)展的營運資金嚴重短缺。很多小微企業(yè)發(fā)現(xiàn)融資問題并不能通過正規(guī)貸款途徑解決，只好利用民間融資來解決問題。但民間融資方式粗放，潛在風險大，資金成本高，極易導致資金鏈斷裂使很多小微企業(yè)在這場融資危機中倒閉破產(chǎn)。我國政府針對小微企業(yè)融資問題專門出臺了相關(guān)政策，加大了對小微企業(yè)融資扶持力度，但至今小微企業(yè)融資難問題尚未得到根本解決。

（二）小微企業(yè)融資模式

1.傳統(tǒng)的模式

（1）內(nèi)源性融資

企業(yè)所獲得的資金是由經(jīng)營活動產(chǎn)生的，或者是內(nèi)部融通而成的。從本質(zhì)上看，是企業(yè)利潤中的一部分，其中最典型的是折舊、留存收益。內(nèi)源性融資不會產(chǎn)生任何的籌資費用，與外源性融資相比，成本要低的多。

（2）外源性融資

企業(yè)吸收外部資金，并轉(zhuǎn)化為自有資金的一種方式。外源性融資分為直接融資和間接融資兩種：直接融資的對象是具有閑置資金的企業(yè)以及缺少資金的企業(yè)。間接融資的方式是政策性貸款及商業(yè)貸款。

2.現(xiàn)代小微企業(yè)融資方式

（1）信用卡貸款業(yè)務

信用卡成為助力小微企業(yè)發(fā)展的動力，發(fā)展了小微企業(yè)信用卡貸款業(yè)務。針對小微企業(yè)推出信用卡貸款，憑借著無抵押、流程短的優(yōu)勢，信用卡貸款可以有效滿足信貸需求。

（2）融資租賃業(yè)務

具有融資和融物的雙重特性，以固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)為對象、將產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相結(jié)合，形成了資產(chǎn)信用。在解決小微企業(yè)融資問題上起到了促進作用。

（3）互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)資金融通的一種新型金融服務模式，它依托互聯(lián)網(wǎng)開放平臺的渠道優(yōu)勢打破長期束縛小微企業(yè)融資困難的局面，促進了小微企業(yè)的融資。

二、小微企業(yè)融資風險

當前，我國企業(yè)的融資來源大多是商業(yè)銀行的貸款，有關(guān)資料顯示，在企業(yè)的融資方式中向金融機構(gòu)貸款的比例占到了70%。但是商業(yè)銀行針對小微企業(yè)的貸款門檻較高，貸款利率也居高不下。小微企業(yè)很難通過銀行等金融機構(gòu)獲得貸款。

（一）財務風險

我國有一半以上的小微企業(yè)的發(fā)展資金來自企業(yè)本身的留存收益。除此之外，金融機構(gòu)的貸款并不多，各類基金向小微企業(yè)的投入更是十分少而又少，很容易因投資見效慢而還不起貸款，從而引發(fā)企業(yè)的財務風險。此外企業(yè)的資本負債率較大的話，也會導致企業(yè)破產(chǎn)的局面。

（二）市場風險

市場風險指在證券市場中因股市價格、利率、匯率等的變動而導致價值潛在損失的風險。計算市場風險是在給定的持有期間內(nèi)，某一投資組合預期可能發(fā)生的最大損失。降低風險從兩方面入手：（1）要求項目有長期產(chǎn)品銷售協(xié)議；（2）長期銷售協(xié)議的期限要求與融資期限一致。一般采取浮動定價（公式定價）和固定定價方式。

（三）利率風險

小微企業(yè)始終是國家利率變動的被動承擔著，對利率敏感程度低的運行機制使得小微企業(yè)經(jīng)營狀況經(jīng)常出現(xiàn)變動。小微企業(yè)無法對利率的實際危害性做出正確的評估和決策。當金融危機出現(xiàn)，利率不斷產(chǎn)生變化，小微企業(yè)無法形成完整應對機制，對利率敏感程度和適應程度低，融資難問題隨之而來。

（四）匯率風險

外匯匯率的波動，會給從事國際貿(mào)易者和投資者帶來巨大的風險，這種風險稱之為匯率風險它表現(xiàn)在兩個方面：貿(mào)易性匯率風險和金融性匯率風險。在國際金融市場上，借貸的都是外匯，匯率的劇烈變化甚至可以吞噬大企業(yè)，外匯匯率的波動還直接影響一國外匯儲備價值的增減，從而給各國央行在管理上帶來巨大風險和國難。此種匯率風險稱為金融性匯率風險。

（五）信用風險

有限追索的項目融資是依靠有效的信用保證結(jié)構(gòu)支撐的，各個保證結(jié)構(gòu)的參與者能否按照法律條文在需要時履行其職責，提供其應承擔的信用保證，就是項目的信用風險。

三、小微企業(yè)融資風險形成的原因

（一）小微企業(yè)自身原因

我國的小微企業(yè)發(fā)展時間不長，自身規(guī)模小、資金少、存在較大的財務風險，且管理機制不完善。各項信息不透明，沒有健全的信息披露和監(jiān)督機制，這使得融資主體不能準確評估放貸風險，不愿意放貸給小微企業(yè)。另外，小微企業(yè)在產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)研發(fā)方面存在較大缺陷，常模仿市場上已存的產(chǎn)品或技術(shù)，導致缺乏創(chuàng)新，陳舊無亮點，不能抵抗激烈的市場競爭，逐漸落后被市場所淘汰。

（二）外部原因

針對小微企業(yè)的信貸擔保機構(gòu)數(shù)量少，發(fā)展緩慢，不能滿足數(shù)量眾多的小微企業(yè)貸款的實際需求。在現(xiàn)有的擔保機制下，缺少分散風險的途徑，企業(yè)的融資風險無法得到有效的控制。

（三）商業(yè)銀行原因

我國金融市場呈現(xiàn)的是大銀行壟斷模式，商業(yè)銀行對小微企業(yè)的融資風險管理的主要目的有以下兩個（（1）通過控制貸款的方向與發(fā)放規(guī)模的大小來確保資本的流通。（2）平衡風險與收益。小微企業(yè)通常具有多、雜、散的特點，且融資需求的金額小、頻率高、時間上較急。大多數(shù)商業(yè)銀行尚未建立一套完整系統(tǒng)的小微企業(yè)融資風險控制管理體系，因此，商業(yè)銀行對小微企業(yè)的融資風險控制有很大的難度。

（四）利率變動原因

在開放經(jīng)濟體系中，國內(nèi)市場利率受到國際市場利率的深刻影響。這種影響是通過資金在國際間的流動來實現(xiàn)的。不論國內(nèi)利率水平是高于還是低于國際利率，在資本自由流動的條件下，都會引起國內(nèi)貨幣市場上資金供求狀況的變動，從而引起國內(nèi)利率變動。

四、降低小微企業(yè)融資風險措施

（一）提升小微企業(yè)自身實力

對于小微企業(yè)來說，要想提高社會地位取得融資市場的認可，就必須得增強自身經(jīng)營財務實力，才能減少融資障礙和融資風險。具體來說，要不斷完善規(guī)范企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)管和控制，加強經(jīng)營管理。改善管理方法和手段，適應社會發(fā)展需求。優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，規(guī)范工作制度。更新經(jīng)營管理理念，建立面向市場的管理模式。更新自己的技術(shù)和產(chǎn)品，增加市場競爭力。提高信用評級，降低融資風險。對國家宏觀經(jīng)濟政策和金融走向保持一定的敏感度，及時調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略、融資策略，降低融資政策風險。

（二）建立小微企業(yè)信譽制度，大力發(fā)展中小金融機構(gòu)

建立小微企業(yè)信譽制度可從根本上彌補其發(fā)展時間短，信息不全而形成的信譽危機。政府可以制定條款對小微企業(yè)設(shè)立門檻進行適當約束，以此作為提升小微企業(yè)信譽的一種方法。

（三）為小微企業(yè)的融資提供政策支持

小微企業(yè)在市場中的發(fā)展離不開政府的支持，政府可以通過宏觀調(diào)控來控制和引導市場發(fā)展。一般情況下，政府采取的措施有：針對小微企業(yè)融資難問題，制定金融扶持政策。積極支持中小型金融機構(gòu)的建立，為小微企業(yè)提供金融支持和服務。制定稅收優(yōu)惠政策，在一定程度上減輕小微企業(yè)的資金支出負擔。

（四）為小微企業(yè)建立專項的融資機構(gòu)

建立完善的高新技術(shù)企業(yè)債券交易制度，成立以高新技術(shù)企業(yè)擔保為主的平臺，減少高新技術(shù)企業(yè)投資風險。 加快地方金融機構(gòu)的發(fā)展，以增加小微企業(yè)的融資途徑，緩解小微企業(yè)的融資風險造成融資難的問題。設(shè)立專門金融職能機構(gòu)，擴大小微企業(yè)的融資渠道，同時針對小微企業(yè)的融資風險建立健全管理與控制體系。

（五）完善風險補償機制

國家政府應針對小微企業(yè)的融資風險出臺相應的風險補償機制，并確保機制的有效實施。不僅解決了商業(yè)銀行對于小微企業(yè)融資風險高的后顧之憂還能使小微企業(yè)的信用擔保機制不健全和抵押擔保制度不完善的問題得到解決，進一步減少金融機構(gòu)負擔的信貸風險。

（六）拓展新的融資渠道

互聯(lián)網(wǎng)金融能夠針對小微企業(yè)提供融資的平臺，通過互聯(lián)網(wǎng)的平臺對小微企業(yè)進行認證和后續(xù)風險管理與控制，降低小微企業(yè)的融資風險，那么小微企業(yè)的融資困境將得到進一步的改善。

五、結(jié)論

綜上所述，我國的小微企業(yè)正處于飛速發(fā)展中，成為社會經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力。但小微企業(yè)面臨的融資難問題直接成為其生存發(fā)展的阻礙，合理解決小微企業(yè)融資問題是持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。在外部經(jīng)濟制度不斷完善的情況下，小微企業(yè)更要不斷提升自身實力，增加信用水平，完善補償機制及內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，加強風險管理，進而提高融資能力，降低融資風險。徹底降低我國小微企業(yè)融資風險任重而道遠，而這也需要所有相關(guān)從業(yè)人事的共同努力。

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（指導教師：范麗紅 錢飛）