伍思明

(作者單位：遼寧對(duì)外經(jīng)貿(mào)學(xué)院(大連))

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我國(guó)保險(xiǎn)投資現(xiàn)狀及新投資渠道探討

伍思明

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)及保險(xiǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，人們會(huì)購(gòu)買各種保險(xiǎn)套餐，如養(yǎng)老保險(xiǎn)、意外保險(xiǎn)等，為了我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)提供了大量的資金。同時(shí)隨著我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金的管理越來(lái)越寬松，用于投資的資金規(guī)模也越來(lái)越大，因此如何減小投資風(fēng)險(xiǎn)，成為保險(xiǎn)公司關(guān)注的重要問(wèn)題。本文主要分析了保險(xiǎn)資金投資的理論及運(yùn)用原則，闡述了我國(guó)保險(xiǎn)投資現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，并針對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)資金新投資渠道進(jìn)行了研究和探討，以期促進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。

保險(xiǎn)資金；投資渠道；投資效益

在保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)中，為用戶提供承包業(yè)務(wù)，是其獲取資金的主要方式，但僅僅通過(guò)承包業(yè)務(wù)難以促進(jìn)保險(xiǎn)公司的發(fā)展，其需要利用相應(yīng)的資金進(jìn)行投資，為了保險(xiǎn)公司獲得更多的盈利。保險(xiǎn)公司利用保險(xiǎn)資金進(jìn)行投資，必須要滿足投保人隨時(shí)賠付的要求及保證自身盈利的要求。目前我國(guó)保險(xiǎn)公司的投資渠道主要有銀行存款、債券、基金、股票和股權(quán)等，不能夠滿足保險(xiǎn)公司的投資需求，難以獲取較高的經(jīng)濟(jì)效益。

一、保險(xiǎn)資金投資的理論及運(yùn)用原則

保險(xiǎn)公司投資主要是對(duì)資金的運(yùn)用，即將保險(xiǎn)公司可以動(dòng)用的資金，利用各種投資渠道，使該資金獲取金融收益。我國(guó)保險(xiǎn)公司投資主要以獲取利息、股息、資金等金融收益為目的，不增加自身的資本存量。保險(xiǎn)公司的資金主要包括權(quán)益資產(chǎn)、責(zé)任準(zhǔn)備金及其他資金，其中權(quán)益資產(chǎn)包括資本金、公積金、公益金及未分配利潤(rùn)。責(zé)任金則是指保險(xiǎn)公司為承保人暫留的保額，如未決賠償準(zhǔn)備金、壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金等，另外承包盈余也是保險(xiǎn)公司資金來(lái)源之一。

保險(xiǎn)資金主要有三種性質(zhì)，即負(fù)債性、穩(wěn)定性和社會(huì)性。負(fù)債性是指承保人為保險(xiǎn)公司提供保險(xiǎn)費(fèi)，當(dāng)承包人在未來(lái)發(fā)生意外時(shí)，則保險(xiǎn)公司需要根據(jù)承保人的保險(xiǎn)合同給予補(bǔ)償。由于意外事故不是定期發(fā)生，因此會(huì)產(chǎn)生較多的資金滯留，給保險(xiǎn)公司提供投資資金。但這些用于承保人經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)馁Y金，具有負(fù)債性質(zhì)，因此對(duì)這些資金的投資必須要保證其安全性和流動(dòng)性，要做好隨時(shí)賠付。穩(wěn)定性是指保險(xiǎn)公司內(nèi)可以穩(wěn)定使用的資金，其主要有由股金或政府撥款等所組成，而且沒(méi)有保險(xiǎn)責(zé)任，因此具有穩(wěn)定性。由于保險(xiǎn)公司的資金基本上都來(lái)源于社會(huì)承保人，涉及領(lǐng)域較為廣泛，因此保險(xiǎn)公司投資必須要謹(jǐn)慎，避免影響社會(huì)的安定。

保險(xiǎn)公司在運(yùn)用保險(xiǎn)資金進(jìn)行投資時(shí)，必須滿足安全性、收益性、流動(dòng)性等原則。其中安全性原則則是指保險(xiǎn)資金在用于投資中，可獲取的價(jià)值必須超過(guò)用于投資的價(jià)值，從而保證保險(xiǎn)資金滿足賠付要求。保險(xiǎn)資金來(lái)源領(lǐng)域較為廣泛，如果出現(xiàn)投資問(wèn)題，將會(huì)對(duì)承保人及社會(huì)產(chǎn)生影響。投資都具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公布公司主要是要從宏觀的角度，保證資金的安全性。收益性原則是指保險(xiǎn)公司所運(yùn)用的投資，必須要具有收益性，即用于投資資金的收入必須要超過(guò)投資資金本身。如今隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)壓力的增大，保險(xiǎn)公司能夠需要在壓力下獲取較高的經(jīng)濟(jì)效益，必須要注重對(duì)保險(xiǎn)資金的投資，其收益能夠提高保險(xiǎn)公司的經(jīng)濟(jì)效益。保險(xiǎn)公司的資金隨時(shí)都要用來(lái)承擔(dān)賠付責(zé)任，其資金必須滿足流動(dòng)性原則，因此保險(xiǎn)公司可以將部分資金運(yùn)用在變現(xiàn)速度快的投資項(xiàng)目中，從而當(dāng)保險(xiǎn)公司需要使用資金時(shí)，能夠快速變現(xiàn)。而且流動(dòng)性原則還能夠有效提高保險(xiǎn)資金的安全性。

二、我國(guó)保險(xiǎn)資金的投資現(xiàn)狀

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的提升，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)也得到了快速的發(fā)展，如今人們的生活水平較高，能夠用于購(gòu)買保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的資金也越來(lái)越多，為保險(xiǎn)公司提供了更多的資金支持，然而保險(xiǎn)公司資金的增多，為了產(chǎn)生了較大的投資壓力。根據(jù)對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的研究可以發(fā)現(xiàn)，到2014年，已經(jīng)達(dá)到93000億元，主要是由于我國(guó)GDP的高速增長(zhǎng)，直接帶動(dòng)了保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)居民收入不斷增加，特別是近些年，居民的購(gòu)買力明顯增長(zhǎng)，用于購(gòu)買保險(xiǎn)的資金也相應(yīng)增多。同時(shí)隨著居民收入的增加，閑余資金也相應(yīng)增多，加上如今人們的理財(cái)理念逐漸加強(qiáng)，因此人們開(kāi)始關(guān)注保險(xiǎn)產(chǎn)品。特別是人們的危機(jī)意識(shí)逐漸加強(qiáng)，為了能夠在發(fā)生自然災(zāi)害和意外事故時(shí)，能夠得到一定的保障，人們非常注重購(gòu)買保險(xiǎn)產(chǎn)品，給保險(xiǎn)公司帶來(lái)了更多的保險(xiǎn)資金。隨著保險(xiǎn)資金的不斷增加，保險(xiǎn)公司如何運(yùn)用保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提升，成為保險(xiǎn)公司的重要考慮問(wèn)題。

三、我國(guó)保險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題

(一)保險(xiǎn)投資渠道狹窄

由于我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)是在近些年才逐漸起來(lái)，因此我國(guó)保險(xiǎn)公司的投資理念還處在比較傳統(tǒng)的階段，即過(guò)于注重資金的安全性，基本采用銀行存款、債券投資等方式，這些投資方式不能夠有效提高保險(xiǎn)公司的經(jīng)濟(jì)效益。而且一旦國(guó)家針對(duì)利率做出政策調(diào)整，對(duì)保險(xiǎn)公司的投資影響較大，因此我國(guó)保險(xiǎn)資金投資渠道需要拓寬。

(二)資產(chǎn)負(fù)債不相匹配

保險(xiǎn)公司的資金來(lái)源包括自有資金、責(zé)任準(zhǔn)備金及其他資金，不同的資金具有不同的性質(zhì)，其中自有資金具有穩(wěn)定性、責(zé)任準(zhǔn)備金具有安全性和流動(dòng)性，不同的資金來(lái)源應(yīng)該采用不同的投資形式，如自有資金可以用來(lái)投資長(zhǎng)期的項(xiàng)目，而責(zé)任準(zhǔn)備金則需要投資變現(xiàn)能力強(qiáng)的項(xiàng)目。但我國(guó)目前保險(xiǎn)投資大多數(shù)是短期投資，存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)資本市場(chǎng)不夠完善

根據(jù)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)行業(yè)的研究可以發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)資金與資本市場(chǎng)的聯(lián)系較為緊密。但目前我國(guó)資本市場(chǎng)，能夠?qū)崿F(xiàn)保險(xiǎn)資金投資的品種較少，主要是股票、債券及基金等，對(duì)保險(xiǎn)公司的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。同時(shí)目前我國(guó)債券市場(chǎng)的產(chǎn)品主要以中短期為主，保險(xiǎn)公司難以進(jìn)行長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資，無(wú)法使保險(xiǎn)公司健康發(fā)展。我國(guó)債券品種主要有國(guó)債、企業(yè)債、中央銀行債等，不僅品種選擇少，而且都不滿足較大規(guī)模的投資，致使保險(xiǎn)難以通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)盈利。

(四)投資風(fēng)險(xiǎn)較大

任何投資都會(huì)產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)，其中包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是指不可回避風(fēng)險(xiǎn)，即整個(gè)證券收益都會(huì)產(chǎn)生影響。如經(jīng)濟(jì)周期特征、金融市場(chǎng)變化等都會(huì)對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響，從而對(duì)保險(xiǎn)公司的投資產(chǎn)生影響。如今我國(guó)為了能夠保障股市的規(guī)范性，時(shí)常會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的變化做出相應(yīng)的政策變動(dòng)，對(duì)股市行情產(chǎn)生影響，因此保險(xiǎn)資金不能夠過(guò)多投入證券市場(chǎng)，否則會(huì)來(lái)到較為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

稱量100g鉬精礦，分別加入助溶劑9g Co-NC，8g復(fù)合氟化物，200mL 30%HCl，充分?jǐn)嚢璺磻?yīng)2h，分別考察在 35、45、55、65、75、85℃時(shí)對(duì)鐵和硅的含量影響，結(jié)果見(jiàn)表1。

如今我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展還不夠成熟，難以對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散化消除。而且如今我國(guó)較多上市公司存在股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，保險(xiǎn)公司不能夠進(jìn)行股票投資，否則會(huì)遭受投資風(fēng)險(xiǎn)。

(五)投資管理模式問(wèn)題

隨著我國(guó)保險(xiǎn)公司對(duì)投資的重視，保險(xiǎn)公司開(kāi)始注重構(gòu)建專業(yè)的投資部門，采用專業(yè)的管理模式，如中國(guó)人壽、中國(guó)人保、平安保險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)等多家保險(xiǎn)公司和一家資產(chǎn)管理中心，聯(lián)合形成了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理。然而由于我國(guó)對(duì)投資管理模式的構(gòu)建及認(rèn)識(shí)還存在一定的問(wèn)題，因此其暫時(shí)與發(fā)達(dá)國(guó)家的水平無(wú)法相比。

(六)投資人才水平問(wèn)題

我國(guó)保險(xiǎn)公司嚴(yán)重缺乏投資人才。由于保險(xiǎn)公司涉及到較多領(lǐng)域的資金，再對(duì)資金進(jìn)行投資時(shí)，需要根據(jù)資金的來(lái)源、資金的性質(zhì)、市場(chǎng)的變化等，靈活運(yùn)用保險(xiǎn)資金。但我國(guó)保險(xiǎn)資金投資人才大多數(shù)都是有保險(xiǎn)業(yè)務(wù)直接轉(zhuǎn)移到投資行業(yè)，不具備專業(yè)的投資能力，從而造成投資效益不足問(wèn)題。

四、我國(guó)保險(xiǎn)資金新投資渠道探討

(一)保險(xiǎn)資金投資多元化

目前我國(guó)保險(xiǎn)公司主要投資項(xiàng)目中，銀行存款以其安全性和穩(wěn)定性得到保險(xiǎn)公司的青睞，但隨著我國(guó)銀行存款利率的逐漸降低，保險(xiǎn)公司想要通過(guò)銀行存款實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提升，難以完成。保險(xiǎn)公司應(yīng)該根據(jù)保險(xiǎn)資金的來(lái)源和性質(zhì)，對(duì)用于銀行存款的資金做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

因此我國(guó)應(yīng)該注重開(kāi)發(fā)10以上的長(zhǎng)期債券，滿足保險(xiǎn)公司的投資需要。另外我國(guó)還應(yīng)該注重對(duì)上市公司的管理，嚴(yán)格規(guī)范股票的發(fā)行。

(二)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

為了能夠減小保險(xiǎn)公司投資的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)投資組合的形式，來(lái)起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，如對(duì)銀行村快存款、債券及不動(dòng)產(chǎn)等進(jìn)行組合投資。另外還需要加強(qiáng)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建設(shè)，如明確投資決策準(zhǔn)則，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司投資部門對(duì)投資理念、投資目的、投資風(fēng)險(xiǎn)的明確性，從而自高資金的安全性和收益性。

保險(xiǎn)公司還可以通過(guò)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家資金管理模式的研究，建立符合中國(guó)保險(xiǎn)公司要求的資金管理模式，從而形成有效的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，提高保險(xiǎn)公司的經(jīng)濟(jì)效益。

(三)注重投資人才的建設(shè)

隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，如今保險(xiǎn)公司的投資壓力越來(lái)越大，保險(xiǎn)公司想要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提高，必須注重投資人才的培養(yǎng)。保險(xiǎn)首先首先要注重資金管理人員的教育、培訓(xùn)和實(shí)踐，使其能夠掌握和積累豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。保險(xiǎn)公司還要為資金管理人員提供良好的薪酬，監(jiān)理人才激勵(lì)機(jī)制，防止人才流失。最后保險(xiǎn)公司還可以加強(qiáng)對(duì)外資金管理人才的引進(jìn)，從而保障保險(xiǎn)資金管理水平的提升。

(四)提高監(jiān)管水平

我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管部門首先要注重償付能力的監(jiān)管、投資渠道的監(jiān)管，并通過(guò)建立有效的信息披露機(jī)制和信息反饋機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)保險(xiǎn)資金的全方位監(jiān)管。

結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，隨著我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)資金規(guī)模越來(lái)也大，如何運(yùn)用該資金進(jìn)行安全性、收益性、穩(wěn)定性的投資，成為我國(guó)保險(xiǎn)公司考慮的重要問(wèn)題。通過(guò)上述分析可知，保險(xiǎn)公司通過(guò)促進(jìn)投資多元化、培養(yǎng)投資人才、提高監(jiān)管水平等方式，能夠有效促進(jìn)保險(xiǎn)公司效益的提升。

(作者單位：遼寧對(duì)外經(jīng)貿(mào)學(xué)院(大連))

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伍思明，遼寧對(duì)外經(jīng)貿(mào)學(xué)院(大連)，大四金融學(xué)專業(yè)。