藺　捷

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自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略下我國金融規(guī)制體系建構(gòu)和路徑初探*

藺捷

[摘要]自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略已然成為我國新一輪對外開放和對內(nèi)改革的國家戰(zhàn)略。在自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略的棋盤下，既要謀我國金融市場開放之勢，也要謀我國金融市場改革之子。金融規(guī)制是一國金融主權(quán)的重要組成部分，探索我國自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略背景下的金融規(guī)制體系和路徑顯得尤為重要。構(gòu)建我國金融規(guī)制體系在戰(zhàn)略上應(yīng)由全球金融秩序的“跟隨者和參與者”向“引領(lǐng)者和推動者”轉(zhuǎn)變，提升我國國際金融話語權(quán)，改革我國國內(nèi)金融規(guī)制主體、金融規(guī)制權(quán)限和金融規(guī)制方式，處理好金融市場改革開放創(chuàng)新和金融規(guī)制實施的關(guān)系。

[關(guān)鍵詞]自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略金融規(guī)制話語權(quán)

*本文系上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國家開放與發(fā)展研究院和上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)中東歐研究中心項目的階段性成果。

自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略是我國新一輪對外開放的重要內(nèi)容。黨的十七大把自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)上升為國家戰(zhàn)略。黨的十八大提出要加快實施自由貿(mào)易區(qū)戰(zhàn)略。黨的十八屆三中全會提出要以周邊為基礎(chǔ)加快實施自由貿(mào)易區(qū)戰(zhàn)略，形成面向全球的高標準自由貿(mào)易區(qū)網(wǎng)絡(luò)。國家發(fā)展改革委、外交部、商務(wù)部于2015年3月28日聯(lián)合發(fā)布《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》（以下稱“愿景與行動”），提出“投資貿(mào)易便利化水平進一步提升、高標準自由貿(mào)易區(qū)網(wǎng)絡(luò)基本形成”的框架思路、“積極同沿線國家和地區(qū)共同商建自由貿(mào)易區(qū)”的貿(mào)易暢通之合作重點以及“加快推進中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)”的沿海開放態(tài)勢。而國務(wù)院于2015年12月17日印發(fā)《關(guān)于加快實施自由貿(mào)易區(qū)戰(zhàn)略的若干意見》，提出進一步優(yōu)化自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)布局和加快建設(shè)高水平自由貿(mào)易區(qū)。由此，自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略已然成為我國當前和未來一段時期改革開放的思路和路徑。

我們在自貿(mào)區(qū)大戰(zhàn)略的棋盤下，既要謀我國金融市場開放之勢，也要謀我國金融市場改革之子。對外開放，在全球金融治理體系變革和國際金融規(guī)則制定中發(fā)出更多中國聲音，提升金融話語權(quán)；對內(nèi)改革，推動包括金融組織體系、金融要素價格體系和金融監(jiān)管體系在內(nèi)的金融體系改革，完善金融規(guī)制框架。通過對自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略下我國金融規(guī)制進行法理分析和制度解析，旨在得出新常態(tài)經(jīng)濟發(fā)展背景下我國國際金融規(guī)制和國內(nèi)金融規(guī)制的發(fā)展路徑。通過對自由貿(mào)易區(qū)和自貿(mào)試驗區(qū)兩條擴大開放路徑進行比較和聯(lián)動關(guān)系分析，旨在得出我國參與并引領(lǐng)國際金融規(guī)則制定和全球金融治理改革的法律路徑。

一、國內(nèi)外研究梳理及評議

金融規(guī)制是一國金融主權(quán)的重要組成部分。在次貸危機蔓延至全球金融危機之后，對我國國際金融話語權(quán)以及我國參與區(qū)域金融合作機制的研究逐漸增多。而在WTO多邊談判進程受阻以及我國加快實施自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略的國際和國內(nèi)大背景下，開始出現(xiàn)有關(guān)我國參與自貿(mào)區(qū)協(xié)定談判以及我國金融開放及監(jiān)管改革的研究。

（一）國內(nèi)外有關(guān)自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略下金融規(guī)制改革研究文獻的主要視角與觀點

第一，對我國國際金融規(guī)制話語權(quán)的研究。張誼浩、裴平、方先明[1]認為，我國應(yīng)理性選擇溝通、交流與對話的方式，從強化話語權(quán)意識、構(gòu)建本土化金融理論、增加國際金融組織投票權(quán)、主動設(shè)置國際金融議題、推進人民幣國際化以及爭奪國際金融定價權(quán)等六方面來有效提升自己的國際金融話語權(quán)。孫南申[2]認為我國有必要在新一輪金融監(jiān)管體系變革中取得話語權(quán)，并提出將上海建成國際金融中心，加強國際金融監(jiān)管合作，參與制定和遵守全球共同的金融交易和監(jiān)管規(guī)則。王曉秋[3]提出在歷史發(fā)展機遇面前通過積極參與國際金融治理機制改革、人民幣國際化、扶持民族信用評級機構(gòu)等措施提升我國國際金融話語權(quán)。

第二，對區(qū)域/跨區(qū)域金融合作機制的研究。文學(xué)、武政文[4]基于國際金融話語權(quán)視角，分析中國與東盟國家金融合作面臨的系列現(xiàn)實難題，提出以人民幣計價為基礎(chǔ)構(gòu)建共同金融市場與貨幣結(jié)算體系、通過“金融外交”發(fā)揮中國在區(qū)域金融合作中的規(guī)劃領(lǐng)導(dǎo)作用、用“頂層設(shè)計”和金融企業(yè)的雙向聯(lián)動來推動金融合作機制的全面創(chuàng)新。李仁真和李菁[5]認為，中國應(yīng)積極推動金磚國家應(yīng)急儲備機制的建設(shè)，科學(xué)引領(lǐng)相關(guān)議題的討論及相關(guān)規(guī)則的制定，力爭將應(yīng)急儲備基金建設(shè)成金磚國家金融穩(wěn)定的維護者，促使國際金融秩序向更公平、公正、包容、有序的方向發(fā)展。楊濤[6]認為，金磚國家開發(fā)銀行是對現(xiàn)有國際金融機構(gòu)體系的重要補充，能夠引導(dǎo)多邊金融規(guī)則的改善，弱化國際金融組織把業(yè)務(wù)與體制簡單“掛鉤”的慣常思路。楊枝煌[7]則提出建立“一帶一路金融+”戰(zhàn)略機制，具體包括建立以亞投行為主的銀行信貸支持體系、以絲路基金為主的信托投資體系、“一帶一路”國際債券市場體系、“一帶一路”股票市場體系、“一帶一路”PPP融投資體系、“一帶一路”保險體系以及“一帶一路”金融合作體系。趙志剛[8]認為，“一帶一路”戰(zhàn)略涉及數(shù)十個國家和地區(qū)，包含多樣化的金融市場環(huán)境和制度安排，僅靠單邊努力難以發(fā)揮協(xié)同作用、應(yīng)對風險挑戰(zhàn)，必須建立健全多邊金融合作機制，并提出以東亞及太平洋中央銀行行長會議組織（EMEAP）、東盟與中日韓（10+3）金融合作機制等為主要載體，從多邊合作入手，逐步建立“一帶一路”區(qū)域金融監(jiān)管合作機制。

第三，對自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)開放規(guī)制的研究。Issac Pflaum和Emmeline Hateley[9]舉美韓自貿(mào)區(qū)協(xié)定（U.S.-Korea FTA）為例，指出其旨在為跨境金融服務(wù)提供者擴大市場開放，由此探討金融脫媒時代對虛擬貨幣的域內(nèi)和域外規(guī)制。Pan, Eric J.[10]（Understanding Financial Regulation, 2012）將金融規(guī)制戰(zhàn)略劃分為規(guī)則、監(jiān)管、檢定和實施幾類，認為金融規(guī)制者選擇公共規(guī)制資源抑或私人規(guī)制資源直接影響著金融規(guī)制的有效性,而資源的可獲取性是金融規(guī)制者選擇規(guī)制戰(zhàn)略的主要決定因素。袁波、王蕊和張雪妍[11]以促進我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展為落腳點，探討我國自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略的實施，具體提出明確自貿(mào)協(xié)定談判的程序規(guī)則、利用好自貿(mào)區(qū)雙邊保障措施、在建立自貿(mào)協(xié)定標準體系的服務(wù)貿(mào)易方面采取“負面清單”規(guī)則。吳唐生[12]認為要從多方面著手加強粵港澳金融合作，推動人民幣國際化和金融機構(gòu)跨境拓展業(yè)務(wù)建設(shè)金融后臺服務(wù)基地，強化金融市場對接和完善金融監(jiān)管合作機制。

第四，對我國自貿(mào)試驗區(qū)金融開放與金融監(jiān)管（Financial Supervision）的法學(xué)視角研究。宋曉燕[13]認為，在自貿(mào)試驗區(qū)金融改革中應(yīng)加強宏觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)，強化中央銀行與各專業(yè)監(jiān)管機構(gòu)、與各相關(guān)部門、與各國宏觀審慎監(jiān)管機構(gòu)的聯(lián)系與合作。王建文和張莉莉[14]則以政府與市場關(guān)系的重新定位為理論切入點，提出上海自貿(mào)試驗區(qū)金融創(chuàng)新的法律規(guī)制路徑：制定上海自貿(mào)試驗區(qū)金融監(jiān)管條例，確立原則監(jiān)管的監(jiān)管理念，設(shè)立獨立的上海自貿(mào)試驗區(qū)金融監(jiān)管機構(gòu)，建立監(jiān)管合作機制。而王茜和張繼[15]基于上海自貿(mào)試驗區(qū)的分析，提出金融監(jiān)管應(yīng)基于保護投資者和公眾的利益，且應(yīng)考慮成本和效果的平衡。

第五，對我國自貿(mào)試驗區(qū)金融開放和金融改革（Financial Reform）的經(jīng)濟學(xué)視角研究。裴長洪和付彩芳[16]認為自貿(mào)區(qū)金融改革措施已初見成效并形成可復(fù)制的經(jīng)驗，進而探討自貿(mào)區(qū)金融改革與金融中心建設(shè)的聯(lián)動機制。而丁劍平和趙曉菊[17]基于要素流動速度不對成視角，對自貿(mào)試驗區(qū)改革和金融創(chuàng)新產(chǎn)生的兩類沖擊效應(yīng)進行分析，并提出制度改革和調(diào)整兩類要素流動速度的應(yīng)對方案。孫立堅[18]認為，自貿(mào)區(qū)內(nèi)的金融開放和金融服務(wù)須緊密圍繞并匹配實體經(jīng)濟發(fā)展的需要，要重視價值鏈金融服務(wù)模式，基于國際經(jīng)驗比較，梳理出“八大金融服務(wù)”的發(fā)展模式。

（二）國內(nèi)外研究文獻評議

通過上述對國內(nèi)外研究動態(tài)進行學(xué)術(shù)梳理，我們可以總結(jié)出一些有益經(jīng)驗和不足之處。其一，關(guān)于我國國際金融話語權(quán)的論述較為全面和系統(tǒng)，無論是宏觀層面的金融監(jiān)管規(guī)則，還是微觀層面的金融交易和金融信息規(guī)則，論述體現(xiàn)一定的理論深度。不足在于，結(jié)合當前自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略和由“參加者”向“參與者和引領(lǐng)者”身份轉(zhuǎn)變的大背景對我國國際金融話語權(quán)的研究還有所欠缺。其二，關(guān)于我國參與區(qū)域和跨區(qū)域金融合作機制的金融規(guī)制研究較少，特別是對于金磚金融合作機制構(gòu)建中的中國金融規(guī)制研究亟待加強。其三，關(guān)于自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)開放規(guī)制的研究能突顯自貿(mào)區(qū)的戰(zhàn)略需求，并探索服務(wù)貿(mào)易的“負面清單”模式，但就我國自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中如何構(gòu)建自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)開放體系研究有待加強；關(guān)于上海自貿(mào)試驗區(qū)金融開放及其監(jiān)管改革的研究較為多元，主要有法學(xué)視角和經(jīng)濟學(xué)視角，而就自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略帶動國內(nèi)自貿(mào)試驗區(qū)金融監(jiān)管改革的聯(lián)動研究有待深入。

上述研究文獻為我們就我國國際金融話語權(quán)以及我國自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新法律規(guī)制等進行研究提供了一定理論指導(dǎo)，但目前國內(nèi)外關(guān)于自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略下的我國國際金融規(guī)制和國內(nèi)金融規(guī)制的研究仍屬欠缺，有關(guān)我國自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新法律規(guī)制的系統(tǒng)研究和理論研究的深度和廣度仍有不足。在我國以對外開放促對內(nèi)改革、加快構(gòu)建開放型經(jīng)濟新體制的大背景下，從自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略的全新視角探討和研究我國金融規(guī)制的內(nèi)涵和外延無疑具有重要的學(xué)術(shù)價值和應(yīng)用價值。結(jié)合當前自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略和我國金融市場開放戰(zhàn)略的背景對我國參與并引領(lǐng)國際金融體系改革的法律路徑、金磚金融合作機制構(gòu)建中的金融規(guī)制主導(dǎo)、自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)開放規(guī)制等問題展開系統(tǒng)深入的研究，這無疑具有重要的學(xué)術(shù)價值。不僅探討金融規(guī)制的法理基礎(chǔ)和實質(zhì)內(nèi)涵，而且探討我國金融規(guī)制的體系構(gòu)建和實現(xiàn)路徑，以及自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略帶動國內(nèi)自貿(mào)試驗區(qū)金融監(jiān)管改革的聯(lián)動發(fā)展。不囿于上海自貿(mào)試驗區(qū)的金融改革研究，而是全面探討津閩粵自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新規(guī)制制度，具有一定的學(xué)術(shù)前瞻性。關(guān)于自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)開放規(guī)制的研究突顯自貿(mào)區(qū)的戰(zhàn)略需求，在探索金融服務(wù)貿(mào)易“負面清單”模式的過程中，就自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中如何構(gòu)建我國金融規(guī)制體系提出具可操作性的建議，這無疑具有重要的應(yīng)用價值。就我國在金磚金融合作機制構(gòu)建中的規(guī)制主導(dǎo)展開研究，以指導(dǎo)并推動我國在全球金融治理改革中發(fā)揮更大作用的實踐和進程，則具有較強的實踐應(yīng)用性。

二、自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略下的我國金融規(guī)制研究

習近平總書記在中共中央政治局第十九次集體學(xué)習時提出，加快實施自由貿(mào)易區(qū)戰(zhàn)略，加快構(gòu)建開放型經(jīng)濟新體制。加快實施自由貿(mào)易區(qū)戰(zhàn)略是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程。要加強頂層設(shè)計、謀劃大棋局，既要謀子更要謀勢，逐步構(gòu)筑起立足周邊、輻射“一帶一路”、面向全球的自由貿(mào)易區(qū)網(wǎng)絡(luò)，積極同“一帶一路”沿線國家和地區(qū)商建自由貿(mào)易區(qū)，使我國與沿線國家合作更加緊密、往來更加便利、利益更加融合。[19]當前，自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略正換擋提速。一方面，自貿(mào)試驗區(qū)擴圍、擴區(qū)。2015年3月廣東、天津、福建自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案以及進一步深化上海自由貿(mào)易試驗區(qū)改革開放方案經(jīng)中共中央政治局審議通過。方案提出，廣東、天津、福建自由貿(mào)易試驗區(qū)和擴展區(qū)域后的上海自由貿(mào)易試驗區(qū)要貫徹“一帶一路”國家戰(zhàn)略，挖掘改革力并破解改革難題。另一方面，我國近期先后和韓國、澳大利亞正式簽署自貿(mào)區(qū)協(xié)議。①2015年6月1日，中國商務(wù)部部長高虎城代表中國政府在首爾與韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部長官尹相直共同簽署中韓自貿(mào)協(xié)定。協(xié)定包括序言、二十二章和七份附件。2015年6月17日，中國商務(wù)部部長高虎城與澳大利亞貿(mào)易與投資部部長安德魯·羅布在澳大利亞堪培拉分別代表兩國政府正式簽署中澳自貿(mào)協(xié)定。協(xié)定包括序言、十七章、八份附件、一份換文和兩份備忘錄（《關(guān)于投資便利化安排的諒解備忘錄》和《關(guān)于假日工作簽證安排的諒解備忘錄》）。兩大自貿(mào)區(qū)涉及領(lǐng)域眾多，看齊當前世界高標準規(guī)則，是我國構(gòu)筑面向全球的自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)的重要里程碑。

自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略是我國新一輪對外開放的重要內(nèi)容。自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略的實施強調(diào)金融創(chuàng)新制度和金融市場開放。廣東自貿(mào)試驗區(qū)要擴大人民幣跨境業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推動人民幣作為與沿線國家和地區(qū)跨境大額貿(mào)易計價、結(jié)算的主要貨幣，加快人民幣國際化進程；擴容后的上海自貿(mào)試驗區(qū)，要和上海國際金融中心聯(lián)動發(fā)展，加快人民幣資本項目可兌換先行先試、擴大人民幣跨境使用、擴大金融業(yè)對內(nèi)對外開放、建設(shè)面向國際的金融市場以及完善金融監(jiān)管。在加快實施自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略、構(gòu)建開放型經(jīng)濟新體制的新形勢下，我們應(yīng)推進更高水平的對外開放，做國際金融規(guī)則制定和全球金融治理改革的參與者和引領(lǐng)者，豐富和發(fā)展我國國際金融話語權(quán)的內(nèi)涵和外延。新一輪對外開放倒逼新一輪對內(nèi)改革。我國新一輪改革的核心在于進一步厘清市場和政府權(quán)力分界，通過“制度創(chuàng)新”來釋放新一輪增長動力。

（一）金融規(guī)制法理基礎(chǔ)和實質(zhì)內(nèi)涵

金融規(guī)制是一國金融主權(quán)的重要組成部分，包括法律對金融人權(quán)的保障和對權(quán)力的控制之涵義，但同時也囊括金融行業(yè)自律性規(guī)則制定和國際金融規(guī)則制定等方面。金融規(guī)制是國家機關(guān)和自律機構(gòu)對于一國金融要素（金融市場、金融活動、金融主體等）進行規(guī)制的權(quán)力和權(quán)利，集立法權(quán)、監(jiān)管權(quán)和自律權(quán)于一體。金融立法權(quán)在我國體現(xiàn)為國家立法機關(guān)對內(nèi)進行金融立法和對外簽訂金融規(guī)則。金融監(jiān)管權(quán)在我國體現(xiàn)為國家行政機關(guān)對內(nèi)進行金融監(jiān)管和對外協(xié)調(diào)金融監(jiān)管合作。金融監(jiān)管權(quán)的范圍？具體而言，對什么主體和事項必須監(jiān)管？以什么方式進行監(jiān)管？如何把握和衡量監(jiān)管的度？金融自律權(quán)在我國體現(xiàn)為自律性監(jiān)管機構(gòu)制定金融行業(yè)自律性規(guī)則。國際金融規(guī)制話語權(quán)的提升和實踐能夠倒逼國內(nèi)金融規(guī)制制度的改革和發(fā)展。而國內(nèi)金融規(guī)制制度的實踐反過來能夠帶動國際金融規(guī)制話語權(quán)的提升。因此，兩者形成良性互動態(tài)勢。一方面，我國通過變被動為主動參與國際貨幣金融體系的改革，另一方面，我國提升國際金融規(guī)制話語權(quán)帶動國內(nèi)金融規(guī)制制度的改革。

通過國際法學(xué)與國際經(jīng)濟學(xué)、金融法與國際金融學(xué)、國際關(guān)系與國際政治的交叉并用研究，對金融規(guī)制進行理論與動態(tài)考察，研究自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略和金融市場開放戰(zhàn)略，以此指導(dǎo)我國金融規(guī)制理論研究和制度建設(shè)實踐。對自貿(mào)協(xié)定談判文本和自貿(mào)試驗區(qū)條例進行分析，闡述其中關(guān)于金融服務(wù)開放的負面清單條款；對區(qū)域金融合作框架協(xié)議進行分析，闡述其中金融服務(wù)開放和金融監(jiān)管合作的條款；對成立金磚國家開發(fā)銀行和建立應(yīng)急儲備安排的的協(xié)議進行分析，以此闡述金磚金融合作的新模式；在探討金磚國家開發(fā)銀行法律性質(zhì)和構(gòu)建模式時，比較分析國際貨幣基金組織和世界銀行等全球性國際金融機構(gòu)、亞洲開發(fā)銀行和泛美開發(fā)銀行等區(qū)域性金融機構(gòu)的模式；在探究自貿(mào)區(qū)協(xié)議金融服務(wù)負面清單模式時，比較分析不同國家間的自貿(mào)區(qū)協(xié)議文本，特別是發(fā)達國家之間的自貿(mào)區(qū)協(xié)議。

我國參與國際金融規(guī)則制定、雙邊或多邊協(xié)調(diào)金融監(jiān)管合作、推動全球金融治理體系變革構(gòu)成了我國國際金融話語權(quán)的核心內(nèi)容。而開放倒閉改革，這就要求我國在增強國際金融話語權(quán)的同時，改革我國國內(nèi)金融規(guī)制主體、金融規(guī)制權(quán)限和金融規(guī)制方式。自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略的部署和實施在于我國參與并引領(lǐng)國際規(guī)則的制定，而自貿(mào)試驗區(qū)和自貿(mào)園區(qū)的建設(shè)則在于我國改革創(chuàng)新國內(nèi)相關(guān)制度、適應(yīng)國際規(guī)則。兩大戰(zhàn)略和兩條路徑使我國金融規(guī)制的研究主線更加明晰。

（二）我國金融規(guī)制體系建構(gòu)

我國金融規(guī)制體系有對外和對內(nèi)兩個層面，規(guī)制主體、客體和內(nèi)容三個方面的內(nèi)容。構(gòu)建我國金融規(guī)制體系的戰(zhàn)略路徑應(yīng)由全球金融秩序的“跟隨者和參與者”向“引領(lǐng)者和推動者”轉(zhuǎn)變。在完善對外金融規(guī)制的同時，改革對內(nèi)金融規(guī)制制度，處理好金融市場改革開放創(chuàng)新和金融規(guī)制實施的關(guān)系。

對外層面，金融規(guī)制主體中國是主權(quán)國家也是國際法主體。要構(gòu)建起我國參與國際金融規(guī)則制定和區(qū)域或跨區(qū)域金融合作規(guī)則制定的權(quán)利體系。研究國際貨幣金融規(guī)則、跨國銀行合作監(jiān)管規(guī)則、區(qū)域或跨區(qū)域銀行或基金設(shè)立章程等，以提升和完善我國國際金融規(guī)制話語權(quán)。一是我國國際金融規(guī)制主體地位的提升，體現(xiàn)為在國際金融組織中的份額投票權(quán)重增大、新型國際金融機構(gòu)的參與主導(dǎo)發(fā)起設(shè)立、國內(nèi)金融機構(gòu)對大宗商品國際定價的參與①如中國銀行成為倫敦金屬交易所會員并首次與多加西方銀行一起參與設(shè)定倫敦黃金價格，彰顯我國國際金融話語權(quán)提升。等方面。二是我國國際金融規(guī)制客體的設(shè)置主導(dǎo)，需要我們洞悉全球經(jīng)濟和金融敏感事件發(fā)展與動態(tài)，挖掘未來國際金融規(guī)制客體要素，從而引導(dǎo)規(guī)制客體的設(shè)置、發(fā)揮規(guī)制主導(dǎo)作用。三是我國國際金融規(guī)制內(nèi)容的話語權(quán)，包括人民幣國際化、區(qū)域金融合作發(fā)展等領(lǐng)域。我們要思考和實踐如何將中國聲音更及時、準確地傳播出去，特別是在人民幣國際化進程中，堅持中國立場，有序推進人民幣在國際貿(mào)易投資領(lǐng)域計價和結(jié)算進程。

對內(nèi)層面，金融規(guī)制主體是金融立法機構(gòu)、金融監(jiān)管機構(gòu)和金融自律機構(gòu)。構(gòu)建我國對國內(nèi)金融市場要素規(guī)制的權(quán)力/權(quán)利體系，需注重理順金融市場開放和國家金融安全的關(guān)系，以及處理好政府和市場的關(guān)系。一方面，金融規(guī)制的實施在鼓勵和推動金融創(chuàng)新的同時能夠有效防范金融風險，保障金融安全。另一方面，金融規(guī)制要在法治框架下運行，要有規(guī)范實施保障，要有權(quán)力制約機制。自貿(mào)試驗區(qū)的金融改革要在強調(diào)轉(zhuǎn)變政府職能的同時更加注重信息披露制度和投資者保護制度的作用，在鼓勵市場創(chuàng)新、擴大市場開放的同時更加注重金融風險防控體系的建立。

（三）我國金融規(guī)制實現(xiàn)路徑初探

金融話語權(quán)是表征權(quán)利，金融規(guī)制是內(nèi)化權(quán)利。在理清我國金融話語權(quán)的時代內(nèi)涵和外延基礎(chǔ)上，我們要逐步構(gòu)建起和我國大國金融地位相匹配的金融規(guī)制制度。具體體現(xiàn)在如下方面：（1）參與并引領(lǐng)國際金融體系改革的法律路徑。我們要朝向國際金融規(guī)則的引領(lǐng)者目標前進。如何強化我國參與國際金融體系的規(guī)制權(quán)、話語權(quán)？我國引領(lǐng)國際金融體系改革的法律路徑？（2）金磚國家金融合作機制下金融規(guī)制的實現(xiàn)路徑。金磚金融合作機制是在全球治理機制變革的大背景下由新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家代表開啟的金融合作新模式，代表了全球金融治理的新發(fā)展方向。金磚金融合作機制金融規(guī)制權(quán)的實現(xiàn)，體現(xiàn)在簽署金磚國家開發(fā)銀行章程、擬定應(yīng)急儲備庫和貨幣互換協(xié)議等方面。（3）服務(wù)貿(mào)易協(xié)定（TISA）談判所涉金融服務(wù)開放的高標準規(guī)則研究。雖然我國未加入TISA談判，但由歐美主導(dǎo)的TISA協(xié)議金融部分的談判文本有助于我們了解研究高標準規(guī)則并順勢而有所為。（4）自貿(mào)區(qū)金融服務(wù)開放規(guī)制法律問題。無論是自貿(mào)區(qū)協(xié)定談判抑或區(qū)域金融合作所涉金融服務(wù)業(yè)開放應(yīng)遵循的戰(zhàn)略安排？自貿(mào)區(qū)協(xié)定所采取的“負面清單”模式如何在我國推進金融市場開放和金融改革的進程中加以落實？《內(nèi)地和港澳關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排》（CEPA）及其補充協(xié)議關(guān)于金融服務(wù)業(yè)開放規(guī)制？（5）改革我國國內(nèi)金融規(guī)制主體、金融規(guī)制權(quán)限和金融規(guī)制方式。上海自貿(mào)試驗區(qū)在探索金融體制創(chuàng)新方面的經(jīng)驗和做法，豐富了我國國內(nèi)金融規(guī)制主體、權(quán)限和方式要素。上海自貿(mào)試驗區(qū)自掛牌至今經(jīng)歷了金融改革“1.0版”、“2.0版”、“3.0版”三個階段。與之相對應(yīng)的是國務(wù)院《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》、“一行三會”支持自貿(mào)區(qū)建設(shè)的“51條”意見及其實施細則、以自由貿(mào)易帳戶為核心的風險管理系統(tǒng)投入使用、《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)境外融資與跨境資金流動宏觀審慎管理實施細則（細則）》。上海自貿(mào)試驗區(qū)的金融監(jiān)管改革模式，即從事后監(jiān)管向事前和事中監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變，為面向全國的金融監(jiān)管體系提供先試先行范例。

三、結(jié)語

自由貿(mào)易區(qū)和自貿(mào)試驗區(qū)代表了我國擴大開放的兩條不同路徑。自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略的部署和實施在于我國參與并引領(lǐng)國際規(guī)則的制定，而自貿(mào)試驗區(qū)和自貿(mào)園區(qū)的建設(shè)則在于我國改革創(chuàng)新國內(nèi)相關(guān)制度、適應(yīng)國際規(guī)則。兩者是聯(lián)動發(fā)展的關(guān)系，是相互促進的關(guān)系，是互為補充的關(guān)系。自貿(mào)試驗區(qū)是我國進一步融入經(jīng)濟全球化和金融全球化的重要載體，也是我國深化對外開放的重要舉措。自貿(mào)試驗區(qū)的制度創(chuàng)新和改革成效直接影響我國金融市場對外開放的進程，以國內(nèi)金融規(guī)制制度的改革推促我國國際金融規(guī)制話語權(quán)的發(fā)展。這是自內(nèi)向外的聯(lián)動發(fā)展。而自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略的部署和實施體現(xiàn)了我國在國際經(jīng)濟金融合作以及國際金融體系變革中的角色轉(zhuǎn)變，以國際金融規(guī)制話語權(quán)的發(fā)展促進我國國內(nèi)金融規(guī)制制度的改革和完善。這是由外向內(nèi)的聯(lián)動發(fā)展。

“靡不有初，鮮克有終”。自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略實施部署正如火如荼開展，我國金融規(guī)制體系改革號角也已吹響。接下來需要圍繞自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略下的金融規(guī)制體系進行系統(tǒng)理論研究和實踐探索，將金融市場開放和改革進程向前推進。然而，開放非一蹴而就，改革也非一朝一夕。自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略下的金融市場開放需“高瞻遠矚”，更需“步步為營”。金融市場開放路徑由多邊到區(qū)域，由區(qū)域及單邊。而日前，我國倡導(dǎo)設(shè)立的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行正式成立，國際貨幣基金組織正式宣布人民幣2016年10月1日加入特別提款權(quán)（SDR）。這標志著我國國際金融話語權(quán)正穩(wěn)步提升，我國參與全球金融治理的時代已經(jīng)來臨。國際金融話語權(quán)的提升反過來推動我國對內(nèi)金融規(guī)制的改革和完善。上述僅是對我國金融規(guī)制體系改革和路徑的初步探索，接下來還有待進一步的深入研究和探討。

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責任編輯：王雨磊

作者簡介藺捷，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)法學(xué)院副教授、上海高校智庫國際經(jīng)貿(mào)治理中心研究員（上海，201620）。

〔中圖分類號〕D922.28

〔文獻標識碼〕A

〔文章編號〕1000-7326（2016）03-0072-05