汲思淼 北京市朝陽區(qū)統(tǒng)計(jì)局

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P2P網(wǎng)絡(luò)借貸商業(yè)模式淺析

汲思淼 北京市朝陽區(qū)統(tǒng)計(jì)局

摘 要：近年來，我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程度不斷提高，金融服務(wù)更加普及，大量中小微企業(yè)以及個(gè)人對(duì)于民間借貸的需求日益增加，“互聯(lián)網(wǎng)”正在與傳統(tǒng)金融業(yè)加速融合。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”理念的提出，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新型金融表現(xiàn)形式，正在對(duì)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式產(chǎn)生巨大影響，發(fā)展將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸 模式 建議

伴隨著現(xiàn)代信息技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)的發(fā)展，推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)形態(tài)不斷發(fā)生演變。金融業(yè)則成為繼商業(yè)、傳媒業(yè)之后受互聯(lián)網(wǎng)影響最為深遠(yuǎn)的領(lǐng)域。2012年，國內(nèi)掀起了金融創(chuàng)新的熱潮，更多基于互聯(lián)網(wǎng)的金融服務(wù)模式應(yīng)運(yùn)而生。P2P網(wǎng)貸、第三方支付、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融模式逐漸成型，互聯(lián)網(wǎng)成為資金融通的新平臺(tái)，拓寬了融資和理財(cái)?shù)那?，?duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了深刻影響和巨大沖擊，為金融業(yè)發(fā)展帶來新機(jī)遇。

一、“互聯(lián)網(wǎng)+”與互聯(lián)網(wǎng)金融概念

（一）“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的提出

2015年3月5日十二屆全國人大三次會(huì)議上，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中首次提出“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃。政府工作報(bào)告中提出：制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，促進(jìn)電子商務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拓展國際市場(chǎng)?！边@相當(dāng)于給傳統(tǒng)行業(yè)加上了一雙“互聯(lián)網(wǎng)”的翅膀。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融定義

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，是借助互聯(lián)網(wǎng)與信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和中介等功能的新興金融模式。與傳統(tǒng)金融相比，顯示出成本低、效率高、普惠化、覆蓋廣等方面的優(yōu)勢(shì)。

2013年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年，是互聯(lián)網(wǎng)金融得到迅猛發(fā)展的一年，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、眾籌融資平臺(tái)開始起步，傳統(tǒng)銀行、券商也以網(wǎng)絡(luò)為依托對(duì)業(yè)務(wù)模式進(jìn)行改造，加速建設(shè)線上創(chuàng)新性平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展進(jìn)入了新階段。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款商業(yè)模式分析

（一）P2P網(wǎng)貸模式

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸，是指從事點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸中介服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。平臺(tái)有多個(gè)作用，包括發(fā)現(xiàn)資金、項(xiàng)目和客戶，使借貸人可以通過平臺(tái)尋找到有出借能力并且愿意基于一定條件出借的人群。

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主要面向小微企業(yè)主、個(gè)體戶以及工薪階層開展車貸、房貸、個(gè)人信用貸、中小企業(yè)貸、優(yōu)選理財(cái)?shù)染W(wǎng)貸業(yè)務(wù)。根據(jù)第三方資訊平臺(tái)“網(wǎng)貸之家”的統(tǒng)計(jì)，2014年全國P2P平臺(tái)數(shù)量達(dá)到1575家，網(wǎng)貸成交量突破2500億元。從地區(qū)分布看，主要集中在北京、上海、廣東、浙江等經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的地區(qū)。

（二）國外成熟P2P平臺(tái)商業(yè)模式

英國的Zopa采取的是信息中介的商業(yè)模式，其在借貸實(shí)現(xiàn)后會(huì)向借款人收取一定費(fèi)用，同時(shí)通過建立安全基金的方式給出借人提供本金和利息的保障，但不會(huì)介入借貸雙方的經(jīng)濟(jì)利益之中。

美國的Prosper和Lending Club采取的是“P2P平臺(tái)+銀行”的商業(yè)模式，其借款流程稍顯復(fù)雜：首先出借人選定借款人，并向平臺(tái)購買對(duì)應(yīng)的收益權(quán)憑證；與此同時(shí)，一家名為WebBank的銀行向借款人發(fā)放貸款；最后將貸款賣給平臺(tái)回收本金。在此過程中，貸款違約風(fēng)險(xiǎn)通過收益權(quán)憑證轉(zhuǎn)移到了出借人身上，平臺(tái)和銀行均不承擔(dān)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)。

英、美兩國P2P的商業(yè)模式雖不相同，但基本都堅(jiān)持了以下兩個(gè)原則：一是保持平臺(tái)的中介性質(zhì)，即P2P借貸平臺(tái)只作為一個(gè)信息咨詢中介，向借貸雙方提供促成交易完成的服務(wù)，收取一定的服務(wù)費(fèi)，而不會(huì)介入到借貸雙方的經(jīng)濟(jì)利益之中；二是采用線上業(yè)務(wù)模式，即信貸銷售、風(fēng)險(xiǎn)控制等都通過線上實(shí)現(xiàn)，借貸業(yè)務(wù)信息在網(wǎng)上完全公開透明。

（三）我國P2P網(wǎng)貸公司業(yè)務(wù)模式

目前我國的P2P網(wǎng)貸公司的業(yè)務(wù)模式以信息中介模式、擔(dān)保模式、信用中介模式和其他發(fā)展模式為主。在區(qū)分不同模式時(shí)，主要是以P2P平臺(tái)的服務(wù)性質(zhì)、服務(wù)模式。

各個(gè)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)根據(jù)自身地發(fā)展模式，選擇不同商業(yè)模式，從借款對(duì)象、借款周期、項(xiàng)目金額、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制方式等，而進(jìn)行差異化的發(fā)展。在未來P2P網(wǎng)貸行業(yè)中，也許還會(huì)有更多地細(xì)分領(lǐng)域和差異化的平臺(tái)模式出現(xiàn)。作為互聯(lián)網(wǎng)和金融相結(jié)合的新興行業(yè)，絕不會(huì)只有一種模式發(fā)展下去。

三、我國P2P公司營(yíng)銷管理模式

我國的P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷經(jīng)幾年發(fā)展之后，已經(jīng)不同于歐美國家的原始面貌，演化出了多種模式。營(yíng)銷管理模式在大數(shù)據(jù)運(yùn)用、客戶關(guān)系管理等方面還有待提高。目前，我國P2P平臺(tái)的典型營(yíng)銷管理模式主要有：線上營(yíng)銷模式、線下營(yíng)銷模式、線下+線上營(yíng)銷模式、第三方機(jī)構(gòu)合作模式等。

（一）線上營(yíng)銷模式

P2P平臺(tái)線上營(yíng)銷模式是指P2P平臺(tái)僅作為單純的信息中介存在，所有借款人和出借人均通過互聯(lián)網(wǎng)渠道獲取相關(guān)信息，如門戶網(wǎng)站、社交網(wǎng)絡(luò)、第三方網(wǎng)站等。同時(shí)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)完全通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)對(duì)客戶進(jìn)行登記、識(shí)別和管理，并通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等線上方式拓展客戶。總之，這種模式所有環(huán)節(jié)均不涉及實(shí)質(zhì)的線下行為。

這種營(yíng)銷模式的優(yōu)點(diǎn)在于營(yíng)銷推廣和管理的成本較低，缺點(diǎn)是客戶難以尋找。目前，我國較少采用純線上的營(yíng)銷管理模式。

（二）線下營(yíng)銷模式

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)線下模式是指，P2P平臺(tái)通過線下營(yíng)銷方式獲取資源客戶，如線下信貸員主動(dòng)去尋覓、挖掘和篩選客戶，并把線下搜集到的客戶信息發(fā)布在P2P平臺(tái)上。目前，我國大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)借款項(xiàng)目來源于線下。這方面典型的代表是宜信，主要通過為核心借貸企業(yè)的上下游企業(yè)定制供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的方式開展線下營(yíng)銷，包括提供會(huì)員管理、財(cái)務(wù)管理、供應(yīng)鏈整體的信息管理，以及為上游企業(yè)提供應(yīng)收賬款融資和訂單性融資、為下游企業(yè)進(jìn)行經(jīng)銷商融資和商品質(zhì)押融資。

這種營(yíng)銷管理模式優(yōu)點(diǎn)在于深入客戶之中，了解客戶切實(shí)需求，為客戶提供量身定做的融資服務(wù)，缺點(diǎn)在于提高了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的成本。

（三）線下+線上營(yíng)銷模式

線下+線上營(yíng)銷管理模主要是將線上和線下有機(jī)結(jié)合，利用線上做推廣，鎖定目標(biāo)群體，再加上線下業(yè)務(wù)員撮合，最終達(dá)成對(duì)客戶的營(yíng)銷。目前，我國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主要通過門戶網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)論壇、社交網(wǎng)絡(luò)等方式來進(jìn)行線上營(yíng)銷。同時(shí)，P2P平臺(tái)除了通過PC端提供信息以外，還通過智能手機(jī)、平板電腦等移動(dòng)端為客戶群體提供相關(guān)信息，快速推廣產(chǎn)品和品牌。

這種模式是有機(jī)地結(jié)合了線上和線下兩種模式，利用了兩者的優(yōu)勢(shì)，但缺點(diǎn)在于加大了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)內(nèi)部對(duì)多渠道營(yíng)銷管理的難度。

（四）第三方機(jī)構(gòu)合作模式

第三方機(jī)構(gòu)合作模式是P2P平臺(tái)主要通過第三方機(jī)構(gòu)獲取客戶資源，如銀行、小額信貸公司、融資性擔(dān)保公司等。這種模式的典型代表有易通網(wǎng)、有利網(wǎng)、人人貸、貸幫等。合作模式如下：第三方機(jī)構(gòu)對(duì)借款人進(jìn)行遴選，將遴選出的客戶推介給P2P平臺(tái)，P2P平臺(tái)再對(duì)第三方機(jī)構(gòu)推薦的客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，如有利網(wǎng)在線下與小額貸款公司合作，由小額貸款公司將篩選出的優(yōu)質(zhì)借款人推薦給有利網(wǎng)，并承擔(dān)借款人的實(shí)地考察、征信、初步信用評(píng)估及貸后管理等工作。此外，部分第三方合作機(jī)構(gòu)除了向P2P平臺(tái)推介借款人以外，還把自己持有的債權(quán)通過P2P平臺(tái)轉(zhuǎn)讓給投資者。是一種債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式。

這種模式的優(yōu)點(diǎn)在于利用了第三方機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)客戶資源，降低了P2P平臺(tái)借款人客戶營(yíng)銷方面的成本，并通過第三方機(jī)構(gòu)來完成前期的風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)，降低了管理成本，但缺點(diǎn)在于完全有第三方機(jī)構(gòu)掌握了客戶資源，P2P平臺(tái)自身處于資源劣勢(shì)地位。

（五）資源整合營(yíng)銷

P2P公司通過整合集團(tuán)體系內(nèi)資源或者外圍社會(huì)資源，形成跨界融合的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，利用放大數(shù)據(jù)挖掘及精準(zhǔn)營(yíng)銷導(dǎo)向方法，將出借人與借款人進(jìn)行廣泛有效的需求匹配。這一模式往往產(chǎn)生于具有多方金融服務(wù)銷售渠道或者跨界消費(fèi)服務(wù)平臺(tái)的大型集團(tuán)公司，在既有的消費(fèi)群體及市場(chǎng)渠道基礎(chǔ)上加強(qiáng)內(nèi)外部資源的整合，拓寬P2P的盈利模式和增長(zhǎng)點(diǎn)。

這種營(yíng)銷模式可以迅速提升P2P公司對(duì)最終客戶的服務(wù)深度，形成綜合內(nèi)容價(jià)值體驗(yàn)。比較典型的有陸金所、螞蟻金融服務(wù)、百度金融。一部分銀行、保險(xiǎn)、券商、央企也在逐步加入這一營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。

四、我國P2P網(wǎng)貸模式所面臨的風(fēng)險(xiǎn)管理

我國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)公司主要面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、欺騙風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。前三種風(fēng)險(xiǎn)能通過P2P網(wǎng)貸平臺(tái)加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控，后一種則更多地依靠政策性支持。由于監(jiān)管的缺失以及違約成本較低，一些P2P網(wǎng)貸公司出現(xiàn)“跑路”的行為，因此對(duì)于我國P2P網(wǎng)貸模式的監(jiān)管勢(shì)在必行。

（一）從公司內(nèi)部角度

作為平臺(tái)，在借貸過程中，P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)所扮演的角色應(yīng)該是獨(dú)立于貸款者與借款者交易關(guān)系的第三方，承擔(dān)簡(jiǎn)單的信息中介職責(zé)。因此，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)應(yīng)明確自身職責(zé)，加強(qiáng)自身道德建設(shè)，強(qiáng)化自身的操作流程。比如強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的設(shè)計(jì)、擴(kuò)大相關(guān)信息的披露范圍等。

作為信息中介，可以利用大數(shù)據(jù)技術(shù)來甄別客戶，降低客戶違約風(fēng)險(xiǎn)。通過針對(duì)用戶消費(fèi)習(xí)慣、身份特征、社交網(wǎng)絡(luò)等方面的信息進(jìn)行全面分析，整合客戶綜合情況，全面了解客戶信息，從而避免風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（二）從外部監(jiān)管角度

以整個(gè)行業(yè)來看，行業(yè)協(xié)會(huì)、聯(lián)盟等組織應(yīng)切實(shí)發(fā)揮自律作用，按要求進(jìn)行信息披露，并對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)做出提示和相關(guān)說明，以便貸款者做出理性的投資決策。針對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)自身可能出現(xiàn)的信用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)建立懲罰機(jī)制，比如行業(yè)內(nèi)通報(bào)、罰款、封殺等，加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)監(jiān)督，完善黑名單公示機(jī)制。

以法律體系來看，應(yīng)盡快建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系，完善法律保障?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，不斷引起金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生新的變革，相關(guān)法律法規(guī)的有效約束尤為重要。然而，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律定位、準(zhǔn)入機(jī)制、業(yè)務(wù)流程監(jiān)控、個(gè)人及企業(yè)的隱私保護(hù)等問題的法律法規(guī)存在大量空白。

（三）從信用體系角度，建立健全信用社會(huì)信用體系

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，對(duì)社會(huì)信用體系的完善更加迫切。目前國內(nèi)的個(gè)人信用信息主要掌握在中國人民銀行征信中心以及公安、工商、稅務(wù)等政府部門，信息處于分散且相互屏蔽的狀態(tài)，并沒有完全開放，也一定程度上制約了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。尤其對(duì)于P2P網(wǎng)貸行業(yè)來說，借款人在征信立法不健全的環(huán)境下，違約風(fēng)險(xiǎn)增大，因此應(yīng)逐步推進(jìn)完善社會(huì)信用體系。

目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融仍處于發(fā)展初期，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)啟動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)但還不成熟，因此，更需要在不斷探索的過程中，進(jìn)一步優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境，完善互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)監(jiān)管政策法規(guī)，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)以及貸款人的權(quán)益得到保護(hù)，避免出現(xiàn)糾紛，創(chuàng)造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行環(huán)境，使互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)更多的人。

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