葛永盛+吳秋敏

【摘 要】 由于中小企業(yè)融資難問(wèn)題持續(xù)得不到解決，從21世紀(jì)初開(kāi)始，關(guān)系型借貸作為一種制度創(chuàng)新受到了學(xué)者的重視。通過(guò)銀企雙方長(zhǎng)期多渠道的接觸形成關(guān)系型借貸，能夠有效緩解信息不對(duì)稱(chēng)，提供優(yōu)化的融資契約安排。文章基于引文分析法，利用引文編年可視化軟件HistCite從Web of Science數(shù)據(jù)庫(kù)中檢索出有關(guān)關(guān)系型借貸的國(guó)外重要文獻(xiàn)，整理出該領(lǐng)域的研究邏輯框架以及進(jìn)展脈絡(luò)，以期為我國(guó)相關(guān)實(shí)務(wù)和未來(lái)研究提供更好的思路。

【關(guān)鍵詞】 關(guān)系型借貸; 信息不對(duì)稱(chēng); 引文分析法

中圖分類(lèi)號(hào)：F275.1 ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ?文章編號(hào)：1004-5937（2016）03-0022-10

一、引言

一般認(rèn)為中小企業(yè)融資難的根本原因是信息不對(duì)稱(chēng)。大多數(shù)中小企業(yè)成立的時(shí)間短，信用記錄積累淺，社會(huì)知名度不高，在中國(guó)現(xiàn)有征信系統(tǒng)不完善的情況下，獲取企業(yè)信息十分困難。企業(yè)其他的信息如企業(yè)家“人品”等具有私人性，屬于“軟信息”（區(qū)別于規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表等“硬信息”），這種“軟信息”難以量化和傳遞，外部出資人很難得到。這樣，基于銀企之間信息不對(duì)稱(chēng)的關(guān)系型借貸就越來(lái)越受到關(guān)注。浙江泰隆銀行和浙江民泰銀行在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題時(shí)另辟蹊徑，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)發(fā)展關(guān)系型貸款，主要考察企業(yè)的“三品”和“三表”①，得到了銀監(jiān)會(huì)的肯定和大力推廣②。

在學(xué)術(shù)界，Berlin和Mester（1999）曾對(duì)關(guān)系型借貸作出定義，他們認(rèn)為銀行基于長(zhǎng)期的、多渠道接觸所積累的借款企業(yè)相關(guān)信息而進(jìn)行的貸款行為就叫“關(guān)系型借貸”（Relationship Lending）③。企業(yè)一般固定地與數(shù)量極少的（通常為一至兩家）銀行打交道，而銀行貸款決策所依據(jù)的信息為“軟信息”，也稱(chēng)為意會(huì)信息，它是通過(guò)長(zhǎng)期和多種渠道的廣泛接觸所積累的關(guān)于借款企業(yè)及其業(yè)主的相關(guān)信息，比如企業(yè)行為、口碑和業(yè)主個(gè)人品行等信息。這些信息具有強(qiáng)烈的人格化特征，只能意會(huì)不能言傳，具有模糊性，難以用書(shū)面報(bào)表的形式進(jìn)行統(tǒng)計(jì)歸納和傳遞。

國(guó)外的相關(guān)研究表明，關(guān)系型借貸作為一種解決信息不對(duì)稱(chēng)的貸款融資方式，為解決中小企業(yè)融資難提供了一個(gè)全新的視角，為關(guān)系型借貸這一熱點(diǎn)課題厘清思路，預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，無(wú)論在實(shí)務(wù)界還是學(xué)術(shù)界都顯得尤為重要。本文采用引文分析法，運(yùn)用HistCite軟件系統(tǒng)從Web of Science（以下簡(jiǎn)稱(chēng)WOS）數(shù)據(jù)庫(kù)中檢索到的有關(guān)關(guān)系型借貸研究文獻(xiàn)的引文數(shù)據(jù)來(lái)分析國(guó)外關(guān)系型借貸研究的現(xiàn)狀，把握該領(lǐng)域研究的演進(jìn)脈絡(luò)和主要研究?jī)?nèi)容，以期為我國(guó)相關(guān)實(shí)務(wù)和未來(lái)研究提供更好的思路。

二、引文檢索方法與過(guò)程

本文的數(shù)據(jù)處理利用引文編年可視化軟件——HistCite，該軟件通過(guò)從WOS數(shù)據(jù)庫(kù)中下載的檢索結(jié)果繪制引文編年圖，軟件使用者可依據(jù)引文編年圖觀(guān)察某學(xué)科或某研究專(zhuān)題的沿革與繼承發(fā)展以及在某階段的發(fā)展程度。

本文的研究樣本來(lái)源于WOS社會(huì)科學(xué)引文索引Social Science Citation Index（以下簡(jiǎn)稱(chēng)SSCI）引文數(shù)據(jù)庫(kù)（1999年至今），筆者于2013年12月28日以“relationship lending”為主題進(jìn)行檢索，時(shí)間跨度為所有年份，選擇WOS類(lèi)別中的ECONOMICS、BUSINESS FINANCE、MANAGEMENT和BUSINESS進(jìn)行精煉，共檢索到717篇文獻(xiàn)，數(shù)據(jù)下載方式為“全記錄與引用的參考文獻(xiàn)”。

筆者從WOS中下載717條含有引文信息的檢索記錄后，將其導(dǎo)入至HistCite軟件中，該軟件依據(jù)文獻(xiàn)發(fā)表時(shí)間對(duì)其進(jìn)行排序，每條記錄得到1—717之間的一個(gè)編號(hào)。在該軟件中，每條記錄都有四個(gè)評(píng)分，分別為L(zhǎng)CS（local citation score）、GCS（global citation score）、LCR（local cited references）和CR（cited references）。LCR和CR分別表示每篇文獻(xiàn)節(jié)點(diǎn)所參考的文獻(xiàn)數(shù)量，本文不予探究。LCS和GCS分別表示每篇文獻(xiàn)節(jié)點(diǎn)在整個(gè)SSCI數(shù)據(jù)庫(kù)中的被引頻次和在當(dāng)前被處理的文獻(xiàn)集合范圍內(nèi)的被引頻次，LCS聚焦于軟件使用者的本地?cái)?shù)據(jù)庫(kù)，而GCS包含了許多其他學(xué)科領(lǐng)域的引用，因此，LCS比GCS更能體現(xiàn)文章在研究者欲研究領(lǐng)域中的價(jià)值。故本文先以L(fǎng)CS為主要參考指標(biāo)、以GCS為參考指標(biāo)，繪制“被引頻次年份分布趨勢(shì)圖”。然后，按照LCS排序選取被引頻次最高的30篇文獻(xiàn)，并以此為研究對(duì)象繪制“引文編年圖”。

三、引文檢索結(jié)果報(bào)告

（一）主要學(xué)術(shù)文獻(xiàn)

圖1展示了1999年至2013年關(guān)系型借貸文獻(xiàn)在SSCI中發(fā)表的文獻(xiàn)數(shù)目和文獻(xiàn)被引頻次得分趨勢(shì)。關(guān)系型借貸相關(guān)研究論文發(fā)表量在2005年之前趨勢(shì)平穩(wěn)，2005年之后得到了學(xué)者持續(xù)關(guān)注，WOS中文獻(xiàn)記錄數(shù)逐年上升，2005年為30篇，2012年達(dá)到86篇。

被引頻次方面主要看LCS曲線(xiàn)，該曲線(xiàn)在2000年和2005年出現(xiàn)兩次極大值，表明在這兩年出現(xiàn)了數(shù)篇較為有影響力的文獻(xiàn)，在該領(lǐng)域得到廣泛認(rèn)可。由表1可知，在前10篇重要文獻(xiàn)中，Degryse和Van Cayseele（2000）、Boot和Thakor（2000）、Detragiache等（2000）、Ongena和Smith（2000）都發(fā)表于2000年，而在2005年，又出現(xiàn)了Berger等（2005）、Degryse和Ongena（2005）與Elsas（2005）三篇文獻(xiàn)。

依照LCS得分的降序，本文整理出關(guān)系型借貸領(lǐng)域較為有影響力的文獻(xiàn)（詳見(jiàn)表1）。在這些文獻(xiàn)中，Degryse和Van Cayseele（2000）的文章對(duì)后人的研究有很大貢獻(xiàn)，他們?cè)跉W洲銀行主導(dǎo)金融系統(tǒng)下對(duì)小企業(yè)信貸進(jìn)行研究，探討了關(guān)系對(duì)貸款契約以及抵押的影響，提出了關(guān)系維度與關(guān)系長(zhǎng)度對(duì)貸款契約的不同效應(yīng)。針對(duì)公司究竟應(yīng)當(dāng)維持幾家銀行關(guān)系，學(xué)者們進(jìn)行了廣泛的爭(zhēng)論，從外部制度到企業(yè)內(nèi)部私人信息，不同的條件決定不同的最佳銀行數(shù)目（Detragiache等，2000;Ongena和Smith，2000;Farinha和Santos，2002）。而關(guān)系型借貸在怎樣的情境中更適宜發(fā)展，在什么條件下受到約束，也是學(xué)者關(guān)注的重點(diǎn)，他們分別從組織規(guī)模（Berger，2005）、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（Boot和Thakor，2000）、空間價(jià)格歧視（Degryse和Ongena，2005）、信息不透明度（Berger等，2001）等視角提出了獨(dú)特見(jiàn)解。Elsas（2005）、Ongena和Smith （2001）為關(guān)系借貸的決定論提出了重要觀(guān)點(diǎn)。

（二）研究演進(jìn)路徑

上述研究的演進(jìn)路徑又是怎樣的呢？引文編年圖能在一定程度上反映出該領(lǐng)域內(nèi)一定期間的研究發(fā)展態(tài)勢(shì)，圖2為運(yùn)用HistCite繪制的引文編年圖。該引文編年圖中共有30個(gè)文獻(xiàn)節(jié)點(diǎn)，代表搜索結(jié)果中被引頻次最高的30篇文獻(xiàn)，按照LCS排序節(jié)點(diǎn)面積由大至小，面積越大則該文獻(xiàn)被引頻次越高。圖中共有87條連接線(xiàn)，曲線(xiàn)連接文獻(xiàn)之間的引用關(guān)系，箭頭指向被引用文獻(xiàn)。

途中節(jié)點(diǎn)23、39、25、35、158、165等的面積相對(duì)于其他節(jié)點(diǎn)較大，說(shuō)明它們受到了學(xué)者的廣泛關(guān)注，這也與圖1中2000年和2005年LCS曲線(xiàn)的兩次峰值相吻合。而在2007年到2010年之間，尚沒(méi)有被大量引用的具有一定影響力的文獻(xiàn)。當(dāng)然這也可能是由于年份較近，文獻(xiàn)被引頻次還較低。盡管如此，我們?nèi)匀豢梢钥吹紹harath（2011）的這篇文獻(xiàn)雖然有年限上的劣勢(shì)，但依然顯示出一定的學(xué)術(shù)影響力。

四、相關(guān)重要引文分析

（一）引文類(lèi)型與方法

這30篇高頻引文所發(fā)表的期刊集中度較高，主要出現(xiàn)在國(guó)際公認(rèn)的金融學(xué)頂級(jí)期刊，其中：Journal of Finance有7篇，Journal of Financial Intermediation有

7篇，Journal of Banking and Finance有5篇，Journal of Financial Economics有4篇，Review of Financial Studies有3篇;另外，F(xiàn)inancial Management、Economic Journal、Journal of Economic Behavior and Organization和Rand Journal of Economics各一篇。

為了分析比較關(guān)系型借貸相關(guān)研究方法，筆者參考Persky（2000）和Hamermesh（2013）的做法，將檢索到的30篇重要文獻(xiàn)分為經(jīng)驗(yàn)研究、理論研究和文獻(xiàn)研究。其中理論研究又分為數(shù)學(xué)建模和規(guī)范研究。筆者發(fā)現(xiàn)：

在經(jīng)驗(yàn)研究方面，采集的數(shù)據(jù)來(lái)源主要分為數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)和學(xué)者發(fā)放的調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)。Berger（2005）、Chakraborty和Hu（2006）、Brick和Palia（2007）等學(xué)者采用了美聯(lián)儲(chǔ)1993年美國(guó)小企業(yè)金融調(diào)查（National Survey of Small Business Finance，NSSBF）數(shù)據(jù)，Bharath等（2007）、Bharath等（2011）則采用了LPC（Loan Pricing Corporation）Dealscan數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)庫(kù)涵蓋美國(guó)大型公司貸款數(shù)據(jù)。另外，來(lái)自阿根廷（Berger等，2001）、比利時(shí)（Degryse和Ongena，2005）、挪威（Degrys和Ongena，2001）、德國(guó)（Lehmann和Neuberger，2001）、意大利（Sapienza，2002）、西班牙（Jimeneza等，2006）等成熟資本市場(chǎng)及跨國(guó)證據(jù)（Ongena和Smith ，2000）和新興市場(chǎng)泰國(guó)（Menkoff等，2006）數(shù)據(jù)為各學(xué)者理論提供了支持。Elsas （2005）、Lehmann和Neuberger（2001）則編制問(wèn)卷向銀行發(fā)放以收集證據(jù)。

理論研究方面，Boot和Thakor（2000）、Carletti（2004）、Hauswald和Marquez（2006）等學(xué)者構(gòu)建數(shù)理模型以論證關(guān)系借貸的理論，而B(niǎo)erlin和Mester（1999）、Detragiache等（2000）學(xué)者首先構(gòu)建模型建立理論，然后采用經(jīng)驗(yàn)研究的方法驗(yàn)證理論關(guān)系。Berger和Udell（2002）、Berger和Udell（2006）以規(guī)范性論述方法構(gòu)建關(guān)系型借貸更為全面綜合的概念框架，提供了更為廣闊的視角。

文獻(xiàn)研究方面，Berger等（1999）回顧了逾250篇文獻(xiàn)，構(gòu)建了一個(gè)銀行合并相關(guān)的理論框架。Berger和Udell（2002）總結(jié)前人研究文獻(xiàn)，梳理并發(fā)展了小企業(yè)關(guān)系信貸可得性的影響因素。

從研究方法分類(lèi)的數(shù)量來(lái)看，這30篇文獻(xiàn)有23篇屬于經(jīng)驗(yàn)研究，5篇是理論研究（數(shù)學(xué)建模4篇，規(guī)范研究1篇），另外2篇是文獻(xiàn)研究（參見(jiàn)圖3）?？梢钥闯?，進(jìn)行純“理論”類(lèi)研究和文獻(xiàn)研究的論文較少，尤其文獻(xiàn)研究集中在個(gè)別學(xué)者，有Berger等（1999）和Berger等（2002），而經(jīng)驗(yàn)研究論文占比在近幾年有所提高，在經(jīng)驗(yàn)研究論文中又以縮減形式（reduced-form）④占絕對(duì)主導(dǎo)地位，以普通最小二乘法（Ordinary Least Squares，簡(jiǎn)稱(chēng)OLS）最為常見(jiàn)。在關(guān)系型借貸研究中被引率最高的兩篇論文Degryse和Van Cayseele（2000）、Berger等（2001）均采用了普通最小二乘法來(lái)進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)研究，并分別發(fā)表在Journal of Financial Intermediation和Journal of Financial Economics兩個(gè)國(guó)際頂級(jí)期刊上。這些發(fā)現(xiàn)說(shuō)明運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)研究的方法進(jìn)行相關(guān)研究變得較為流行，越來(lái)越多地受到主流金融學(xué)期刊的歡迎。同時(shí)也說(shuō)明國(guó)際頂尖期刊的經(jīng)驗(yàn)論文往往并不艱深，只是采用了較為簡(jiǎn)單的識(shí)別方法來(lái)處理問(wèn)題，這是因?yàn)檫@些學(xué)者和頂級(jí)期刊重視的不是方法是否夠復(fù)雜，而是所采用的方法能否很好地揭露問(wèn)題、解決問(wèn)題。

當(dāng)然，著者引用文獻(xiàn)是一個(gè)思維和判斷的過(guò)程，而作為其表現(xiàn)形式的引用文獻(xiàn)，僅僅是宏觀(guān)的、表面的測(cè)度，受到許多限制因素的影響。比如：引文對(duì)原著的關(guān)系和重要性是各不相同的，但在引文分析中對(duì)它們卻是同等看待、不加區(qū)分，這樣容易造成假關(guān)系。另外，在文獻(xiàn)引用方面也存在馬太效應(yīng)，即人們往往以“名著”、“權(quán)威”作為選擇引文的標(biāo)準(zhǔn)，以至引起連鎖反應(yīng)，結(jié)果其引文率很高。這種馬太效應(yīng)的心理作用，可能會(huì)掩蓋和影響文獻(xiàn)引用的真實(shí)性。為了解決引文分析法的上述缺點(diǎn)，筆者接下來(lái)進(jìn)一步引入定性分析方法——引文內(nèi)容分析法，對(duì)上文列出的30篇被引頻次較高的文獻(xiàn)作進(jìn)一步梳理。

（二）引文研究?jī)?nèi)容

通過(guò)定性分析大致可得到三個(gè)層面的研究?jī)?nèi)容：第一個(gè)層面以關(guān)系型借貸理論釋義為主;第二個(gè)層面是探究關(guān)系型借貸的前置影響;第三個(gè)層面是檢驗(yàn)關(guān)系型借貸對(duì)契約安排的影響效應(yīng)（見(jiàn)圖4）。

1.第一層研究：關(guān)系型借貸的理論釋義

第一層面的研究主要是對(duì)關(guān)系型借貸的理論釋義。隨著金融中介理論研究的深入，人們對(duì)關(guān)系型借貸行為和模式的認(rèn)識(shí)逐步得到發(fā)展，而關(guān)系型借貸的理論釋義也一直伴隨著相關(guān)研究的進(jìn)展。同時(shí)，由于銀企之間的關(guān)系難以直接觀(guān)測(cè)得到，學(xué)者從不同維度對(duì)銀企關(guān)系進(jìn)行了衡量。

關(guān)系銀行數(shù)量：關(guān)系銀行數(shù)量是指與企業(yè)保持關(guān)系的是一家銀行還是多家銀行。Elsas（2005）指出采用這個(gè)指標(biāo)的理論依據(jù)是與一家銀行維持獨(dú)有的關(guān)系能夠促進(jìn)銀企之間紐帶的緊密。排他性使得銀行間競(jìng)爭(zhēng)減弱，允許有價(jià)值的信息在獨(dú)特渠道流動(dòng)，簡(jiǎn)化了關(guān)系型借貸帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益的實(shí)現(xiàn)，例如貸款合同的再協(xié)商。

關(guān)系長(zhǎng)度：私有信息在銀企關(guān)系中占據(jù)了核心地位，而掌握私有信息的程度則隨著關(guān)系時(shí)間的累積而深化（Ongena和Smith，2001）。Agarwal和Hauswald（2007）發(fā)現(xiàn)企業(yè)向銀行的借款歷史越長(zhǎng)，他們之間的貸款活動(dòng)越傾向于關(guān)系型借貸。因此，一般的實(shí)證研究都會(huì)將關(guān)系持續(xù)時(shí)間作為變量之一進(jìn)行考量。

關(guān)系維度：關(guān)系維度這一概念是指銀行向企業(yè)提供服務(wù)的數(shù)量（Ongena和Smith，2000）。銀行向企業(yè)提供多種服務(wù)，有更多機(jī)會(huì)獲取企業(yè)信息，了解企業(yè)貸款償還能力（Degryse和Van Cayseele，2000），同時(shí)，提高信息的重復(fù)使用率，降低信息獲取成本，提高效率。Agarwal和Hauswald（2008）發(fā)現(xiàn)銀行向企業(yè)提供除貸款以外的金融服務(wù)，與他們之間形成關(guān)系型借貸有正相關(guān)關(guān)系。

關(guān)系強(qiáng)度及其他：日本的主銀行（main banks）和德國(guó)的家居銀行（house banks）將銀行與企業(yè)的關(guān)系強(qiáng)化，一般認(rèn)為主銀行和家居銀行屬于關(guān)系銀行（Elses，2005）。由于中小企業(yè)信息不透明，銀行和企業(yè)之間地理距離也成為中小企業(yè)關(guān)系借貸的重要衡量要素。另外，銀企雙方人員的社交情況（Lehmann和Neuberger，2001）、貸款申請(qǐng)者申請(qǐng)的貸款次數(shù)（Bharath等，2011）等指標(biāo)也被學(xué)者采納作為衡量關(guān)系的標(biāo)準(zhǔn)。

2.第二層研究：關(guān)系型借貸的前置影響因素

第二層面的研究主要是關(guān)系型借貸的前置影響因素，從微觀(guān)、中觀(guān)到宏觀(guān)分別以組織特征、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和宏觀(guān)制度環(huán)境為變量，分析其對(duì)銀企關(guān)系借貸的影響。

第一，微觀(guān)組織特征。研究表明，銀行的組織特征對(duì)銀企關(guān)系具有顯著影響，小銀行優(yōu)勢(shì)假說(shuō)得到了學(xué)者的認(rèn)可（Berger等，2001;Berger和Udell，2002;Berger等，2005）。銀行與企業(yè)交流中所交互的信息大多是軟信息（青木昌彥，2001），而小組織在使用軟信息上存在比較優(yōu)勢(shì)（Berger等，2005），因?yàn)檐浶畔⒕哂锌捎^(guān)察但不易準(zhǔn)確傳播的特點(diǎn)，它不易量化、不易測(cè)度，重在意會(huì)，生產(chǎn)和傳遞的成本比較高。從信息的獲取層面到?jīng)Q策層面，軟信息經(jīng)歷的環(huán)節(jié)越錯(cuò)綜復(fù)雜，關(guān)系型借貸越不易形成。關(guān)系型借貸中，軟信息通常掌握在信貸員等個(gè)別人手中，由于其難以量化和事后驗(yàn)證的本質(zhì)特征，為了避免代理人問(wèn)題，銀行規(guī)模應(yīng)當(dāng)較小，管理層結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)扁平（Berger和Udell，2002）。另外，小銀行的總部往往與潛在關(guān)系客戶(hù)的地理距離較近，弱化了高級(jí)管理層在獲取當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、企業(yè)主和社區(qū)軟信息時(shí)的障礙（Berger和Udell，2002;Berger等，2005）。由于軟信息不易傳遞，抑或在傳遞過(guò)程中易出現(xiàn)偏差，大型銀行往往選擇以硬信息為主的交易型借貸（Berger等，2001），與借款人有更多客觀(guān)性（impersonally）接觸（Berger等，2005）。大銀行并行提供交易型貸款和關(guān)系型貸款，建立兩套服務(wù)體系，會(huì)面臨威廉姆森型組織不經(jīng)濟(jì)（Berger等，2001）。Berger等（2005）的研究發(fā)現(xiàn)，小銀行在進(jìn)行軟信息的評(píng)估時(shí)有更好的表現(xiàn)，大銀行對(duì)于信息不透明、沒(méi)有規(guī)范財(cái)務(wù)記錄的企業(yè)發(fā)放貸款有抵觸，無(wú)法有效緩解信貸約束;由于大銀行所掌握的硬信息易于釋放，企業(yè)轉(zhuǎn)換貸款人的成本更低，因此大銀行與借款人的關(guān)系更短，排他性更弱（Detragiache等，2000）。

銀企關(guān)系一定程度上也取決于企業(yè)自身特征（Ongena和Smith，2001）。小型企業(yè)內(nèi)部投資者與外部投資者信息楔（informational wedge）更加尖銳（Berger和Udell，2002），而面臨與外部投資者更嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)的企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)可行性低（Farinha和Santos，2002），更多地受益于關(guān)系型借貸，同時(shí)也可能更易受套牢問(wèn)題和高昂轉(zhuǎn)換成本困擾。但是，Ongena和Smith（2001）卻發(fā)現(xiàn)，小型年輕高杠桿公司維持的銀企關(guān)系時(shí)間最短，它們最快地選擇終結(jié)關(guān)系，并且這些企業(yè)并非被銀行驅(qū)趕，也不是由于信貸約束、兼并或者銀行危機(jī)等因素，研究結(jié)果表明企業(yè)沒(méi)有受到鎖定，低廉的轉(zhuǎn)換成本允許企業(yè)更換關(guān)系銀行。在一定范圍內(nèi)，公司貸款償還力度越強(qiáng)，銀行越樂(lè)于向其發(fā)放貸款，公司更受益于多銀行關(guān)系;另外，當(dāng)企業(yè)項(xiàng)目的盈利性越高，單銀行關(guān)系可能導(dǎo)致項(xiàng)目早期流產(chǎn)造成的損失越大，因而企業(yè)越應(yīng)當(dāng)選擇多銀行關(guān)系（Detragiache等，2000）。相似的研究結(jié)果顯示公司成長(zhǎng)性越高，套牢效應(yīng)造成的機(jī)會(huì)成本越高，公司越可能以多銀行關(guān)系替代單銀行關(guān)系（Farinha和Santos，2002）。Degryse和Ongena（2001）則從生命周期理論的視角闡述公司盈利性與關(guān)系銀行數(shù)的因果關(guān)聯(lián)，他們認(rèn)為小型年輕公司初期維持單銀行關(guān)系，隨著規(guī)模壯大，有較強(qiáng)盈利能力的公司繼續(xù)選擇原關(guān)系銀行融資，從而優(yōu)化業(yè)績(jī);而盈利能力較差的公司在成長(zhǎng)過(guò)程中可能會(huì)轉(zhuǎn)換或者增加關(guān)系銀行以滿(mǎn)足融資需求。Farinha和Santos（2002）有相似的發(fā)現(xiàn)，由于銀行存在風(fēng)險(xiǎn)分散的目標(biāo)，他們會(huì)選擇拒絕貸大額款項(xiàng)給業(yè)績(jī)表現(xiàn)差的公司，因此業(yè)績(jī)較差的公司只能另求貸款銀行，從而表現(xiàn)為更早地以多銀行關(guān)系替代單銀行關(guān)系。

第二，關(guān)系銀行面臨雙重競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境：同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，因此“競(jìng)爭(zhēng)”影響假說(shuō)得到了一部分學(xué)者的支持（Boot和Thakor，2000）。同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)減少了銀行從企業(yè)貸款中獲取的邊際租金，但是由于關(guān)系導(dǎo)向帶給銀行的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因而這種影響在關(guān)系型借貸和交易型借貸之間是不對(duì)稱(chēng)的，關(guān)系型借貸有更強(qiáng)的抵御競(jìng)爭(zhēng)的能力，所以在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，銀行傾向選擇將交易型借貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移為關(guān)系型借貸業(yè)務(wù)。Farinha和Santos（2002）認(rèn)為，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將限制在任關(guān)系銀行收取壟斷租金，但無(wú)法消除這種現(xiàn)象，因?yàn)橥獠裤y行在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下?lián)摹摆A家的詛咒”，因此企業(yè)將尋求發(fā)展多銀行關(guān)系以保證在任關(guān)系銀行不攫取壟斷租金，避免套牢問(wèn)題。Black和Strahan（2002）的實(shí)證研究結(jié)果表明銀行業(yè)開(kāi)放性增強(qiáng)和競(jìng)爭(zhēng)加劇促進(jìn)了新企業(yè)的建立，即增加了信貸供應(yīng)，有利于關(guān)系型借貸發(fā)展，但是Elsas（2005）的研究結(jié)果則顯示競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于關(guān)系型借貸并非線(xiàn)性關(guān)系，在集中度較低的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，他觀(guān)察到家居銀行關(guān)系隨集中度增加而下降，而在集中度很高的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，家居銀行關(guān)系隨集中度而增加。

部分學(xué)者觀(guān)察到銀行的合并潮也對(duì)關(guān)系型借貸造成了一定影響。比如20世紀(jì)90年代美國(guó)取消了對(duì)銀行跨州擴(kuò)張的管制后，金融部門(mén)出現(xiàn)了合并潮。銀行一旦合并，過(guò)去積累的軟信息就會(huì)丟失，而新貸款人重新獲取并積累軟信息將耗費(fèi)大量時(shí)間，因此可以觀(guān)察到合并后導(dǎo)致關(guān)系型借貸業(yè)務(wù)量減少，貸款價(jià)格的不利（Berger等，1999）。但是Black和Strahan（2002）卻觀(guān)察到伴隨銀行合并的是新設(shè)企業(yè)數(shù)的上升，表明銀行合并并未抑制信貸供給，他們猜測(cè)銀行規(guī)模的多元效益降低了監(jiān)視成本，這種效益超過(guò)了小銀行在發(fā)展借貸長(zhǎng)期關(guān)系中的比較優(yōu)勢(shì)。而另一種解釋是當(dāng)?shù)亟栀J市場(chǎng)未合并銀行的“外部效應(yīng)”，銀行合并造成關(guān)系貸款額的下降被未合并銀行所彌補(bǔ)（Berger和Udell，2002）。

而公開(kāi)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)關(guān)系型借貸有兩方面的影響（Boot和Thakor，2000）。一方面表現(xiàn)為關(guān)系型借貸額度在整個(gè)融資市場(chǎng)中所占比重減少，即非關(guān)系型融資對(duì)關(guān)系型借貸具有擠出效應(yīng);另一方面表現(xiàn)為關(guān)系型借貸的效率提高。Boot和Thakor（2000）解釋?zhuān)Y本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈會(huì)導(dǎo)致關(guān)系型借貸業(yè)務(wù)的縮小，但多種融資方式競(jìng)爭(zhēng)的金融系統(tǒng)將會(huì)更為有效，銀行樂(lè)于學(xué)習(xí)專(zhuān)門(mén)知識(shí)進(jìn)行部分專(zhuān)業(yè)化，也就是說(shuō)關(guān)系型借貸等業(yè)務(wù)之間的差別性被強(qiáng)化，其附加值變高。

第三，有學(xué)者從宏觀(guān)層面提出了“制度”影響假說(shuō)，認(rèn)為制度與關(guān)系型借貸存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。Ongena和Smith（2000）以20個(gè)歐洲國(guó)家的跨國(guó)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)在司法系統(tǒng)效率不足、債權(quán)人權(quán)利實(shí)施力度弱、銀行系統(tǒng)集中度低但穩(wěn)定以及公共債券市場(chǎng)活躍的國(guó)家，企業(yè)維持更多的銀行關(guān)系。Berger和Udell（2002）詳細(xì)分析了經(jīng)濟(jì)環(huán)境沖擊對(duì)小企業(yè)關(guān)系信貸的影響。貸款證券化作為一種技術(shù)革新，在關(guān)系貸款的適用上將出現(xiàn)關(guān)系信息價(jià)值丟失的現(xiàn)象，而政府補(bǔ)貼一定程度上通過(guò)降低貸款證券化的小企業(yè)的融資成本和增加貸款發(fā)放量對(duì)小企業(yè)貸款產(chǎn)生影響;監(jiān)管制度變更將導(dǎo)致關(guān)系型借貸業(yè)務(wù)比交易型借貸業(yè)務(wù)發(fā)生更顯著的變化;緊縮的貨幣政策減少了銀行貨幣儲(chǔ)備，迫使銀行縮減貸款，而緊縮的貨幣政策又提高了利率，下壓潛在借款人資產(chǎn)負(fù)債表財(cái)務(wù)比率，減少其抵押價(jià)值，降低信貸評(píng)分，從而此類(lèi)借款人獲得銀行信貸的可能性下降。Berger和Udell（2006）認(rèn)為貸款技術(shù)（即關(guān)系型貸款或交易型貸款）為政府政策、金融結(jié)構(gòu)和中小企業(yè)信貸獲取之間提供了重要的紐帶。政府政策決定金融部門(mén)結(jié)構(gòu)和包括司法、監(jiān)管等在內(nèi)的貸款基礎(chǔ)條件，金融結(jié)構(gòu)影響了貸款技術(shù)的適用，貸款基礎(chǔ)條件則影響了貸款技術(shù)的合法性和盈利性，進(jìn)一步地，貸款技術(shù)對(duì)中小企業(yè)的信貸可獲得性施加顯著作用。

3.第三層研究：關(guān)系型借貸的影響后果

第三層面的研究是關(guān)系型借貸究竟為企業(yè)和銀行帶去了什么，涉及借貸契約的安排，包括信貸可得性、貸款利率和抵押要求，以及企業(yè)業(yè)績(jī)、銀行效率等方面。對(duì)于這些現(xiàn)象，學(xué)者們用信息壟斷租金、套牢與鎖定、交易成本等理論來(lái)解釋。

第一，“信息壟斷租金”效應(yīng)。信息的交流在市場(chǎng)交易中占據(jù)相當(dāng)重要的位置，無(wú)論是信息不足抑或是信息泄露都影響交易的平等進(jìn)行，關(guān)系型借貸促進(jìn)了貸款人與借款人之間信息交換的帕累托改進(jìn)（Boot，2000）。當(dāng)銀行成為關(guān)系貸款人，企業(yè)可能會(huì)向關(guān)系銀行披露它不會(huì)在公開(kāi)金融市場(chǎng)披露的信息，解決信息不足問(wèn)題;而關(guān)系銀行也會(huì)為了保持信息壟斷對(duì)企業(yè)的私有信息保密，借款企業(yè)不必?fù)?dān)心信息外溢（Degryse和Ongena，2001）。在關(guān)系型借貸中，銀行除了獲取透明度較高的財(cái)務(wù)報(bào)告信息之外，還通過(guò)與企業(yè)、企業(yè)主、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)等多維度的交流來(lái)獲取其他信息，過(guò)去的貸款（Degryse和Van Cayseele，2000）以及其他業(yè)務(wù)（Drucker和Puri，2005）、借款者的客戶(hù)和供應(yīng)商等途徑也提供了諸多私有信息，這些不與其他機(jī)構(gòu)共享的私有信息被用來(lái)制定銀行決策，包括貸款更新、新增貸款、條款再協(xié)商和監(jiān)督策略（Berger等，2001）。單銀行關(guān)系在私有信息的保密性上優(yōu)勢(shì)顯著，這種私密性對(duì)于高質(zhì)量的創(chuàng)新型企業(yè)來(lái)說(shuō)有很高的價(jià)值（Degryse和Ongena，2001）。因此，如果借款者選擇向建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系和互相信任的銀行借款，貸款合同的條款可能會(huì)變得對(duì)借款者更有利，這種價(jià)值分別為對(duì)借貸契約的顯性利率和隱性利率的影響（Brick和Palia，2007）。顯性利率即合同利率，而隱性利率包括抵押、額外收費(fèi)、合同義務(wù)和記錄報(bào)告的要求。關(guān)系借貸帶來(lái)的價(jià)值通常表現(xiàn)為更低的貸款利率（Degryse和Van Cayseele，2000;Brick和Palia，2007;Bharath等，2011），更低的抵押條件或抵押概率（Degryse和Van Cayseele，2000;Chakraborty和Hu，2006;Brick和Palia，2007;Bharath等，2011），緊密的銀企關(guān)系同時(shí)也提高了銀行對(duì)于企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)的承受力（Jimeneza和Saurina，2004）。Lehmann和Neuberger（2001）發(fā)現(xiàn)，陷入危機(jī)的企業(yè)由于存在家居銀行，其信貸可獲得性得到了顯著提高，另外，他們基于銀行信貸員與企業(yè)人員社交信任的研究提供了與大多學(xué)者一致的結(jié)論，信任為銀企雙方帶來(lái)了更低的監(jiān)督成本和更低的貸款利率。

關(guān)系銀行的信息優(yōu)勢(shì)還提高了其向關(guān)系客戶(hù)出售信息敏感型產(chǎn)品的可能性（Bharath等，2007）。通過(guò)其他信息敏感產(chǎn)品的交易，銀行與企業(yè)間的多業(yè)務(wù)交叉補(bǔ)貼帶來(lái)了信息的范圍經(jīng)濟(jì)，為企業(yè)降低了貸款成本。Drucker和Puri（2005）在銀行并行承銷(xiāo)業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)的研究中發(fā)現(xiàn)企業(yè)能從并行業(yè)務(wù)中得到更低的承銷(xiāo)費(fèi)用和折扣貸款利率。而作為提供貸款業(yè)務(wù)的供應(yīng)方，關(guān)系銀行更有可能被選擇成為提供債務(wù)或權(quán)益承銷(xiāo)的服務(wù)商，盡管這個(gè)效應(yīng)比較小（Bharath等，2007）。

第二，“套牢與鎖定”效應(yīng)。信息的過(guò)度披露造成了銀行的壟斷優(yōu)勢(shì)，關(guān)系型借貸為銀行帶來(lái)壟斷優(yōu)勢(shì)的同時(shí)使企業(yè)產(chǎn)生套牢問(wèn)題，因?yàn)殛P(guān)系行為一般是排外的，即信息的交流是在銀企內(nèi)部，外界很難獲取這些內(nèi)部信息。借貸關(guān)系的持續(xù)和金融服務(wù)的擴(kuò)大會(huì)導(dǎo)致銀行擁有企業(yè)越來(lái)越多的專(zhuān)有信息，形成信息壟斷，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)這是一種比較優(yōu)勢(shì)（Berger等，2005），但是對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，這會(huì)導(dǎo)致信息鎖定，從而向外部銀行傳遞信息存在制度性障礙。一旦企業(yè)向某一家銀行借款，它就有了繼續(xù)借款的激勵(lì)，而重復(fù)借款賦予銀行壟斷力量，以切斷未來(lái)貸款供給威脅企業(yè)（Farinha和Santos，2002）。這種信息壟斷，加之更換關(guān)系銀行也存在搜索成本和轉(zhuǎn)換成本，進(jìn)而隨著關(guān)系長(zhǎng)度的增加，壟斷信息租金的跨期轉(zhuǎn)移使得貸款合約的價(jià)格很可能會(huì)對(duì)成熟的借款人不利（Degryse和Van Cayseele，2000），甚至隨著關(guān)系的成熟，公司可能由于擔(dān)心潛在的套牢效應(yīng)會(huì)選擇終結(jié)關(guān)系（Ongena和Smith，2001）。在對(duì)新興市場(chǎng)抵押的決定因素研究中，Menkhoff等（2006）發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)期的借貸關(guān)系并沒(méi)有通過(guò)降低信息不對(duì)稱(chēng)來(lái)減少抵押要求，家居銀行比非家居銀行表現(xiàn)出了更高的抵押要求，表明鎖定效應(yīng)的存在。

一個(gè)解決套牢問(wèn)題的途徑是發(fā)展多銀行關(guān)系以削弱單家銀行的談判力量（Elsas，2005），提高企業(yè)的議價(jià)能力（Sapienza，2002），分散風(fēng)險(xiǎn)（Degryse和Ongena，2001）。獲取私有信息之后，關(guān)系銀行可能會(huì)利用壟斷優(yōu)勢(shì)攫取租金（Sharpe，1990;Rajan，1992），而事后租金攫取會(huì)對(duì)企業(yè)選擇關(guān)系銀行數(shù)形成事前激勵(lì)（Von Thadden，1994），因此企業(yè)會(huì)選擇多銀行關(guān)系而非單銀行關(guān)系（Ongena和Smith，2000）來(lái)消除套牢成本。為避免套牢，當(dāng)主銀行陷入危機(jī)時(shí)，小企業(yè)會(huì)主動(dòng)尋求多銀行借款以保護(hù)自身不受到未來(lái)信貸條款?lèi)夯蛘咝刨J撤回的威脅（Berger等，2001）。然而當(dāng)企業(yè)向多家銀行借款后，由于每家銀行可以獲取的信息租金大大減少，篩選和監(jiān)督的激勵(lì)隨之減弱，企業(yè)貸款表現(xiàn)出更高的違約率（Jimeneza和Saurina，2004）。多銀行關(guān)系的研究催生了對(duì)銀團(tuán)貸款現(xiàn)象的觀(guān)察，當(dāng)銀團(tuán)內(nèi)部道德風(fēng)險(xiǎn)更高時(shí)，關(guān)系借貸顯現(xiàn)出更高的價(jià)值（Bharath等，2011）。

第三，“交易成本”效應(yīng)。交易型借貸通常需要比關(guān)系型借貸支付更高的交易成本（Detragiache等，2000），篩選和監(jiān)督成本會(huì)增加，貸款再協(xié)商也會(huì)顯得更復(fù)雜（Elsas，2005）。Carletti（2004）針對(duì)不同關(guān)系銀行監(jiān)督成本的差異對(duì)貸款利率的影響作了研究，發(fā)現(xiàn)向兩家銀行借款意味著努力的翻倍和監(jiān)督收益的共享。當(dāng)然，排他性很高的單銀行關(guān)系也有很高的成本，由于私有信息向外傳遞的制度性障礙，當(dāng)企業(yè)向其他銀行尋求貸款時(shí)需要付出特殊的“檸檬溢價(jià)”，且“檸檬溢價(jià)”隨時(shí)間增加（Farinha和Santos，2002）。

相關(guān)三個(gè)層面的部分主要研究文獻(xiàn)見(jiàn)表2。

五、總結(jié)和未來(lái)研究展望

銀行和借款企業(yè)的信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致逆向選擇問(wèn)題和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，對(duì)信息質(zhì)量不高的中小企業(yè)形成信貸配給現(xiàn)象，這是中小企業(yè)融資難問(wèn)題的本質(zhì)。而通過(guò)銀企雙方長(zhǎng)期多渠道的接觸形成關(guān)系型借貸，能夠有效緩解信息不對(duì)稱(chēng)，提供優(yōu)化的融資契約安排。因此，從21世紀(jì)初開(kāi)始關(guān)系型借貸作為一種制度創(chuàng)新得到了學(xué)者的重視。

本文利用引文編年可視化軟件HistCite對(duì)近幾年的關(guān)系型借貸文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，整理出該領(lǐng)域中重要文獻(xiàn)的研究邏輯框架以及進(jìn)展脈絡(luò)，為未來(lái)研究提供了研究思路。引文分析法由于在科學(xué)評(píng)價(jià)、信息檢索和知識(shí)發(fā)現(xiàn)等方面的重要應(yīng)用，近年來(lái)成為社會(huì)科學(xué)研究領(lǐng)域的重要研究方法。當(dāng)然，本文也提到著者引用文獻(xiàn)是一個(gè)思維和判斷的過(guò)程，而作為其表現(xiàn)形式的引用文獻(xiàn)，僅僅是宏觀(guān)的、表面的測(cè)度，受到許多限制因素的影響，甚至?xí)霈F(xiàn)馬太效應(yīng)，從而掩蓋和影響了文獻(xiàn)引用的真實(shí)性。為了解決引文分析法的上述缺點(diǎn)，筆者在定量分析的基礎(chǔ)上又著重對(duì)引文內(nèi)容進(jìn)行了分析，通過(guò)對(duì)近年關(guān)系型借貸文獻(xiàn)的閱讀和整理，本文認(rèn)為目前該領(lǐng)域至少還存在以下一些值得研究和探討的議題。

（一）相關(guān)研究方法

在關(guān)系型借貸的研究方法上，從目前的趨勢(shì)來(lái)看經(jīng)驗(yàn)研究變得更為流行。經(jīng)驗(yàn)研究比理論研究和文獻(xiàn)研究發(fā)展得更快的原因，可能是隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的飛速發(fā)展和各種數(shù)據(jù)庫(kù)的不斷完善，使得研究者獲得和處理各種數(shù)據(jù)成為可能。

當(dāng)然，對(duì)于經(jīng)驗(yàn)研究來(lái)說(shuō)，問(wèn)題意識(shí)比方法更為重要。好的經(jīng)驗(yàn)研究不一定運(yùn)用高度復(fù)雜的計(jì)量方法，但對(duì)所研究的問(wèn)題而言是最有利于詮釋事實(shí)、解決問(wèn)題的方法。這一點(diǎn)從被引率最高的兩篇論文Degryse和Van Cayseele（2000）、Berger等（2001）均采用了較為簡(jiǎn)單的普通最小二乘法來(lái)進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)研究，并分別發(fā)表在Journal of Financial Intermediation和Journal of Financial Economics兩個(gè)國(guó)際頂級(jí)期刊上。如若不明白這一點(diǎn)，只是一味地追求最前沿的計(jì)量方法而忽視了所研究問(wèn)題的性質(zhì)和需要，就失去了學(xué)術(shù)研究的本來(lái)意義。一言以蔽之，經(jīng)驗(yàn)分析方法要服從于論文所研究的問(wèn)題。

（二）相關(guān)研究?jī)?nèi)容

首先，該領(lǐng)域中跨邊界的概念尚未得到深入研究。學(xué)者大多立足于本國(guó)企業(yè)與銀行的關(guān)系借貸，抑或未區(qū)分企業(yè)與銀行的屬性而進(jìn)行籠統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，初步的跨邊界研究?jī)H限于不同制度背景下關(guān)系借貸的表現(xiàn)差異（Ongena和Smith，2000）。在全球化時(shí)代，跨境、跨文化和跨市場(chǎng)環(huán)境遷徙的行為對(duì)于傳統(tǒng)銀企關(guān)系造成深刻影響。來(lái)自跨邊界的外資所有權(quán)銀行與本土企業(yè)的關(guān)系以及本土企業(yè)跨邊界進(jìn)入異質(zhì)區(qū)域與外資銀行的關(guān)系是否表現(xiàn)出與傳統(tǒng)關(guān)系借貸差異化的行為和績(jī)效值得未來(lái)研究者繼續(xù)探討。

其次，現(xiàn)有的研究大多關(guān)注關(guān)系型借貸對(duì)于借貸契約安排的影響，典型的包括借款利率、抵押擔(dān)保條款、借款期限等，但由于關(guān)系借貸背后涵蓋關(guān)系層面的意義，尤其是關(guān)系的信息效應(yīng)，其對(duì)企業(yè)和銀行形成的影響不應(yīng)當(dāng)僅局限于借貸契約剛性條款范圍內(nèi)。已有學(xué)者開(kāi)始關(guān)注關(guān)系借貸形成的更為廣泛的效應(yīng)，例如關(guān)系借貸與其他銀行產(chǎn)品或服務(wù)的交叉效應(yīng)（Drucker和Puri，2005）、緊密的關(guān)系對(duì)于改善借款公司的治理功能（Dass和Massa，2008）、與銀行維持長(zhǎng)久的關(guān)系對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響（Gambini，2013）等。關(guān)系型借貸不局限于被視為一種融資手段，是否能通過(guò)關(guān)系借貸挖掘銀行對(duì)企業(yè)施加的更多重的功能以及為企業(yè)帶來(lái)更積極的作用，有待更多的研究探索。

最后，盡管隨著浙江泰隆銀行“三表”、“三品”關(guān)系型借貸技術(shù)的創(chuàng)新和銀監(jiān)會(huì)的推廣，關(guān)系型借貸在我國(guó)實(shí)務(wù)界得到了肯定與發(fā)展，但是基于中國(guó)情境的關(guān)系型借貸的學(xué)術(shù)研究尚在起步階段，未成體系。我國(guó)與西方國(guó)家存在國(guó)情的差異，人情社會(huì)是我國(guó)文化千百年來(lái)所形成的特點(diǎn)，關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是人們行為處事的重要判斷依據(jù)之一，關(guān)系型借貸與我國(guó)的傳統(tǒng)文化互相滲透，將關(guān)系型借貸結(jié)合中國(guó)國(guó)情以及社會(huì)學(xué)與中國(guó)傳統(tǒng)文化概念進(jìn)行研究將會(huì)產(chǎn)生新的亮點(diǎn)。

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