倪明明,王滿倉(cāng)

(西北大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院, 陜西 西安　710069)

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絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作的實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)與路徑選擇

倪明明,王滿倉(cāng)

(西北大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院, 陜西 西安710069)

摘要：從區(qū)域合作的視角出發(fā),以“雙重貨幣區(qū)域理論”和“最優(yōu)貨幣區(qū)理論”為基礎(chǔ),對(duì)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作中關(guān)于主權(quán)貨幣和區(qū)域共同貨幣的諸多核心問題進(jìn)行了理論解釋。根據(jù)經(jīng)濟(jì)帶的現(xiàn)實(shí)條件，應(yīng)分貿(mào)易支持、匯率改革和機(jī)構(gòu)保障三個(gè)階段,逐步實(shí)現(xiàn)多邊貨幣互換、實(shí)施匯率聯(lián)動(dòng)、減少對(duì)霸權(quán)貨幣的依賴。與此同時(shí),還需借力亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和絲路基金的資本支持,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)帶的貨幣一體化。

關(guān)鍵詞：絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶;區(qū)域貨幣合作;實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ);路徑選擇

一、文獻(xiàn)綜述與問題提出

絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的合作與發(fā)展是我國(guó)推進(jìn)區(qū)域平衡發(fā)展戰(zhàn)略、 實(shí)現(xiàn)新常態(tài)時(shí)期經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的重要條件, 而經(jīng)濟(jì)帶的區(qū)域貨幣合作又是重中之重。 因此, 厘清經(jīng)濟(jì)帶貨幣合作的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)與實(shí)現(xiàn)路徑便具有重要的理論和實(shí)踐意義。 那么, 開展區(qū)域貨幣合作的基礎(chǔ)是什么呢? 已有理論分別從生產(chǎn)要素自由流動(dòng)(Mundell,1961)[1]、 經(jīng)濟(jì)開放相似度(Mckinnon,1963)[2]、 產(chǎn)品出口多樣性(Kenen, 1969)[3](P41-60)、 金融高度一體化(Ingrain,1969)[4](P95-100)和通貨膨脹相似性(Fleming, 1971)[5]等方面進(jìn)行了探討。 以這些理論作為基礎(chǔ),國(guó)內(nèi)的相關(guān)研究學(xué)者(何慧剛, 2007[6]; 周元元, 2008[7]; 李小娟, 2010[8]; 倪明明、 王滿倉(cāng), 2015[9]等)也對(duì)東亞、 中國(guó)—東盟和亞洲等區(qū)域的貨幣合作進(jìn)行了研究。但在經(jīng)典理論假設(shè)前提較為苛刻的條件下,直接利用這些理論分析絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的區(qū)域貨幣合作將不太合適。與之相反,可能正是因?yàn)閷?shí)現(xiàn)了貨幣合作才導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)一體化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同、金融合作進(jìn)程加快等結(jié)果。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的根本原因在于世界經(jīng)濟(jì)的雙重特性(劉建豐,2010)[10]。用單一的標(biāo)準(zhǔn)去衡量區(qū)域貨幣合作還無法考慮主權(quán)國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)差異性,從而導(dǎo)致其在解釋絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的區(qū)域貨幣合作時(shí)還存在缺陷,而以Tinbergen(1952)[11](P74-78)法則為基礎(chǔ)的“雙重貨幣區(qū)域理論”(劉建豐,2010)主張用“N+1”種貨幣工具去解決“N+1”個(gè)商品市場(chǎng)問題[10],為解決差異化市場(chǎng)下不同國(guó)家之間的區(qū)域貨幣合作提供了借鑒。

二、絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作的理論基礎(chǔ)

早期經(jīng)典的區(qū)域貨幣合作理論的共性是以主權(quán)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的某一相似性確定合作邊界,然而,單以這些理論為判定標(biāo)準(zhǔn),很難實(shí)現(xiàn)在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶進(jìn)行區(qū)域貨幣合作。需要新的理論去支持國(guó)家之間的貨幣合作,“雙重貨幣區(qū)域理論”恰是解決這一問題的堅(jiān)實(shí)理論基礎(chǔ)。

(一)各國(guó)主權(quán)貨幣與區(qū)域共同貨幣的流通區(qū)域限定

“雙重貨幣區(qū)域理論”要求在貨幣合作初期就成立區(qū)域中央銀行,發(fā)行區(qū)域統(tǒng)一貨幣,而在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶如此廣袤的區(qū)域中很難一蹴而就地建立區(qū)域中央銀行。結(jié)合經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展實(shí)際,可對(duì)“雙重貨幣區(qū)域理論”作進(jìn)一步擴(kuò)展,合作初期不設(shè)立區(qū)域中央銀行,隨著區(qū)域貨幣合作的不斷深化,在條件成熟時(shí),設(shè)立區(qū)域內(nèi)中央銀行,發(fā)行央行法定貨幣。主權(quán)貨幣和區(qū)域共同貨幣的流通區(qū)域限定在不同階段具有差異性。區(qū)域貨幣合作初級(jí)階段,主權(quán)貨幣流通于國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng),區(qū)域內(nèi)的普通主權(quán)貨幣一般僅在國(guó)內(nèi)流通,一些強(qiáng)勢(shì)貨幣則會(huì)跨越國(guó)界,成為共同貨幣。然而,區(qū)域共同貨幣并不必然是區(qū)域內(nèi)強(qiáng)勢(shì)貨幣,還有可能是區(qū)域外強(qiáng)勢(shì)貨幣。區(qū)域貨幣合作中期,在國(guó)際貿(mào)易中逐步減少主權(quán)貨幣的使用,將主權(quán)貨幣更多地限制在國(guó)內(nèi)使用,國(guó)際貿(mào)易中更多地使用區(qū)域共同貨幣進(jìn)行結(jié)算。隨著區(qū)域貨幣合作的不斷推進(jìn),應(yīng)該將主權(quán)貨幣的使用范圍完全限制在國(guó)內(nèi),國(guó)際間使用的貨幣僅為共同幣種。合作的高級(jí)階段,各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)一體化高度成熟時(shí),將突破“雙重貨幣區(qū)域理論”對(duì)流通貨幣種類的設(shè)定,取消主權(quán)貨幣的發(fā)行和流通,成立區(qū)域中央銀行,發(fā)行央行貨幣代替共同貨幣。

(二)貨幣的需求、供給及均衡

(三)不同貨幣之間匯率的確定

經(jīng)濟(jì)帶中進(jìn)行貨幣合作的基礎(chǔ)是各國(guó)實(shí)行浮動(dòng)匯率制度,主權(quán)貨幣和區(qū)域共同貨幣之間的匯率也應(yīng)該是浮動(dòng)匯率形式。主權(quán)貨幣的價(jià)值取決于國(guó)內(nèi)物價(jià)水平和各國(guó)之間貨幣的相對(duì)發(fā)行量?jī)煞N影響因素(Willem,2001)[13](P1510-1512)。在最優(yōu)貨幣區(qū)理論下,合作初期各國(guó)主權(quán)貨幣已經(jīng)按照確定的匯率與區(qū)域共同貨幣進(jìn)行兌換,不存在兩種貨幣之間的長(zhǎng)期匯率形式(Franco,1983)[14]。在雙重貨幣區(qū)域理論下,長(zhǎng)期內(nèi)仍然要依靠?jī)深愗泿艑?duì)N+1種商品市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié),那么,主權(quán)貨幣對(duì)共同貨幣的匯率是波動(dòng)的,各國(guó)可以根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展利用對(duì)物價(jià)和貨幣流通量的調(diào)整來影響匯率,也就是通過改變本國(guó)貨幣價(jià)值來影響匯率;當(dāng)然,區(qū)域央行也可以通過調(diào)整共同貨幣的流通量影響兩類貨幣的匯率,此時(shí)的調(diào)節(jié)應(yīng)是著眼于經(jīng)濟(jì)帶整體發(fā)展,而且產(chǎn)生的效應(yīng)遠(yuǎn)大于各國(guó)獨(dú)立的貨幣政策行為。

(四)貨幣合作中的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為實(shí)行區(qū)域貨幣合作的國(guó)家間所遭受的沖擊應(yīng)盡可能是對(duì)稱性的,此標(biāo)準(zhǔn)增加了區(qū)域貨幣合作的難度,各國(guó)所面臨的沖擊常常并不一樣;而蒙代爾第Ⅱ模型中的“不尋常觀點(diǎn)”卻認(rèn)為面對(duì)非對(duì)稱沖擊的國(guó)家之間也可以進(jìn)行區(qū)域貨幣合作(Mundell,1973)[15],長(zhǎng)期來看,不同國(guó)家間對(duì)非對(duì)稱沖擊的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)使各國(guó)都具備較高收益,具備較高國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)水平的國(guó)家恰是進(jìn)行貨幣合作的最佳區(qū)域。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的具體機(jī)制是區(qū)域內(nèi)相異國(guó)家之間可以通過推動(dòng)一體化的金融市場(chǎng)相互持有對(duì)方資產(chǎn)、進(jìn)行多邊借貸[16],從而在空間和時(shí)間兩個(gè)方向平滑非對(duì)稱沖擊,穩(wěn)定本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶遭受的沖擊可能來自區(qū)域內(nèi)、區(qū)域外兩個(gè)方向,共同特點(diǎn)在于任何一種沖擊由某一國(guó)家獨(dú)立承擔(dān)可能造成毀滅性打擊,而分散到經(jīng)濟(jì)帶多個(gè)國(guó)家卻是微乎其微的和可化解的。

三、絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作的現(xiàn)實(shí)動(dòng)因

區(qū)域貨幣合作的基礎(chǔ)是各方均能從中獲益,合作機(jī)制的設(shè)計(jì)要存在多方激勵(lì)性。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶貨幣合作惠利各方,對(duì)沿線國(guó)家形成強(qiáng)大的參與動(dòng)力,且已經(jīng)具備的合作基礎(chǔ)是一種正向動(dòng)因。

首先,中國(guó)主導(dǎo)并積極參與的絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作影響力將逐步顯現(xiàn),多方動(dòng)因?qū)χ袊?guó)形成激勵(lì)性。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備在2014年末達(dá)到3.84萬億美元,隨著美元持續(xù)量化寬松政策[17]和美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)低迷,集中持有美元面臨巨大收益風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn),需要對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行分散投資,實(shí)現(xiàn)其保值和增值。此外,人民幣的鑄幣稅收入在2012年末達(dá)到12 117.21億元[18],表明人民幣的區(qū)域影響力在不斷擴(kuò)大,與經(jīng)貿(mào)往來國(guó)家的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性持續(xù)增強(qiáng)[9],藉此推動(dòng)人民幣區(qū)域化,不僅具有較大的現(xiàn)實(shí)可行性,還可以進(jìn)一步增加人民幣鑄幣稅收入。

其次,中亞、南亞、北非等地區(qū)的發(fā)展中國(guó)家加入經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作,可以更多地利用國(guó)外資本發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì),提高對(duì)金融危機(jī)的抵御能力。發(fā)展中國(guó)家具備廣闊的市場(chǎng),這其中包括廉價(jià)勞動(dòng)力、豐富的自然資源和潛力巨大的消費(fèi)市場(chǎng)[19],經(jīng)濟(jì)帶國(guó)家的這些優(yōu)勢(shì)在吸引發(fā)達(dá)國(guó)家投資的同時(shí),還可以更多地利用區(qū)域內(nèi)金融組織提供的投資、貸款、貨幣提款權(quán)等發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)。而且,多方金融合作的深化使得經(jīng)濟(jì)帶上的眾多發(fā)展中國(guó)家最大限度地規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)和減少金融危機(jī)的沖擊。

最后,絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作的相關(guān)基礎(chǔ)及主權(quán)貨幣的比較優(yōu)勢(shì)對(duì)各方是一種綜合動(dòng)因。在上海合作組織推動(dòng)下,中國(guó)與中亞、南亞國(guó)家之間的經(jīng)貿(mào)往來日益頻繁,中亞、南亞各國(guó)具有豐富的自然資源,然而工業(yè)基礎(chǔ)落后,中國(guó)缺乏多種自然資源卻具備強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)能力。因此，中國(guó)和中亞、南亞之間擁有廣闊的合作前景[20];歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟在區(qū)域內(nèi)加深了俄羅斯和中亞國(guó)家之間的合作[21],減少了貿(mào)易摩擦,提高了這些國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性;中國(guó)與俄羅斯、中國(guó)與德國(guó)、中國(guó)與法國(guó)之間近年來關(guān)系良好,貿(mào)易交流不斷增多,建立了穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系[22],這些區(qū)域性組織為絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶貨幣合作奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)帶核心區(qū)域中亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較為落后,這些國(guó)家的貨幣暫時(shí)不具備成為區(qū)域內(nèi)主導(dǎo)貨幣的條件,而人民幣等幣種以穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展為保障,長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持了幣值的基本穩(wěn)定性,在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下承受了各種考驗(yàn),在區(qū)域內(nèi)也逐漸顯示其優(yōu)勢(shì),奠定了經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作的基礎(chǔ)。

四、絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作的路徑選擇

區(qū)域貨幣合作面臨多重挑戰(zhàn),應(yīng)從貿(mào)易支持、匯率聯(lián)動(dòng)和機(jī)構(gòu)保障三個(gè)方面著手,借力亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和絲路基金的推動(dòng),逐步增加對(duì)區(qū)域內(nèi)結(jié)算貨幣的需求,減少對(duì)其他霸權(quán)貨幣的依賴,加速區(qū)域貨幣合作的步伐,最終實(shí)現(xiàn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶貨幣一體化。

圖1　絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作實(shí)現(xiàn)路徑

(一)構(gòu)建自由貿(mào)易區(qū),以貿(mào)易一體化為基礎(chǔ)推動(dòng)多邊貨幣互換

雙重貨幣區(qū)域理論解決了主權(quán)國(guó)之間經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相異卻可以進(jìn)行貨幣合作的難題,然而,使各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度盡可能趨同確是進(jìn)行區(qū)域貨幣合作的最優(yōu)選擇。在具體實(shí)施中,可以從次級(jí)貿(mào)易區(qū)到大貿(mào)易區(qū)逐步推進(jìn):中亞處于經(jīng)濟(jì)帶的核心區(qū)域,又與中國(guó)、俄羅斯之間有著緊密的政治、經(jīng)濟(jì)聯(lián)系,可優(yōu)先考慮推動(dòng)中國(guó)—中亞—俄羅斯自由貿(mào)易區(qū)的設(shè)立和發(fā)展,貿(mào)易區(qū)中實(shí)行稅收減免等各種優(yōu)惠政策,成為推動(dòng)其他次級(jí)貿(mào)易區(qū)發(fā)展的基礎(chǔ)。之后,各方共同推動(dòng)印度、巴基斯坦等南亞國(guó)家間的次級(jí)自由貿(mào)易區(qū),阿富汗、伊朗、沙特阿拉伯、伊拉克、土耳其等西亞國(guó)家次級(jí)自由貿(mào)易區(qū),北非次級(jí)自由貿(mào)易區(qū),歐洲次級(jí)自由貿(mào)易區(qū)的建立。在次級(jí)自由貿(mào)易區(qū)逐漸完善和成熟的基礎(chǔ)上,亞洲—北非—?dú)W洲國(guó)家間貿(mào)易壁壘基本消除,形成了絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶大自由貿(mào)易區(qū),貿(mào)易一體化程度的極大提高促使對(duì)貨幣兌換產(chǎn)生大量需求,尤其會(huì)擴(kuò)大對(duì)區(qū)域內(nèi)主要貨幣的需求量,以此降低貨幣匯兌成本,提高貿(mào)易效率[23]。

(二)實(shí)施匯率制度改革,以匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制為措施逐步降低對(duì)霸權(quán)貨幣的依賴

匯率制度是貨幣合作的核心,獨(dú)立釘住制度是目前大多數(shù)國(guó)家的匯率選擇,從各國(guó)分立角度考慮這不失為一種最優(yōu)選擇,同時(shí)應(yīng)該意識(shí)到獨(dú)立釘住制度會(huì)增加區(qū)域內(nèi)匯率的波動(dòng)性和金融體系的不穩(wěn)定性。從區(qū)域整體利益出發(fā),一些國(guó)家所在的局部地區(qū)所形成的經(jīng)濟(jì)帶次級(jí)區(qū)域可以將獨(dú)立釘住制度向釘住共同貨幣籃子制度轉(zhuǎn)變,且貨幣籃子中要逐步增加經(jīng)濟(jì)帶內(nèi)部主權(quán)貨幣的比重而減少外部貨幣的比重。中國(guó)—中亞—俄羅斯、西亞、南亞、北非都可以在局部由獨(dú)立釘住逐步轉(zhuǎn)向共同貨幣籃子制度。經(jīng)濟(jì)帶次區(qū)域內(nèi)的共同釘住制度比獨(dú)立釘住制度所形成的匯率制度更加穩(wěn)定,而局部共同釘住制度下的匯率亦具有不穩(wěn)定性,應(yīng)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)次區(qū)域內(nèi)各國(guó)之間相對(duì)固定的匯率制度,這些次級(jí)區(qū)域內(nèi)國(guó)家間由于匯率制度的相對(duì)固定促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)同性。要實(shí)現(xiàn)匯率制度在經(jīng)濟(jì)帶大區(qū)域內(nèi)的聯(lián)動(dòng),要求次區(qū)域?qū)崿F(xiàn)固定匯率后建立共同籃子貨幣與經(jīng)濟(jì)帶的統(tǒng)一貨幣*當(dāng)然,這個(gè)階段實(shí)際上還不存在經(jīng)濟(jì)帶的中央銀行,也沒有實(shí)際的統(tǒng)一貨幣。此時(shí),統(tǒng)一貨幣是一種虛擬形式,可以借鑒“亞洲貨幣單位”(ACU)的形式,以經(jīng)濟(jì)帶中各國(guó)GDP和貿(mào)易額占區(qū)域內(nèi)總額的比例為基準(zhǔn),設(shè)立以經(jīng)濟(jì)帶各國(guó)貨幣為基礎(chǔ)的“經(jīng)濟(jì)帶貨幣單位”。時(shí)機(jī)成熟時(shí),可以借鑒歐元的經(jīng)驗(yàn),建立經(jīng)濟(jì)帶中央銀行,正式發(fā)布和使用“經(jīng)濟(jì)帶統(tǒng)一貨幣”。之間的聯(lián)系,并逐步縮小二者之間的波動(dòng)幅度,次級(jí)區(qū)域通過共同籃子貨幣和經(jīng)濟(jì)帶統(tǒng)一貨幣的聯(lián)系會(huì)逐步形成匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

(三)建立經(jīng)濟(jì)帶中央銀行,以統(tǒng)一貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)為保障實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)貨幣一體化

在區(qū)域內(nèi)各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷相近和協(xié)同時(shí),次區(qū)域各國(guó)貨幣可以與經(jīng)濟(jì)帶統(tǒng)一貨幣直接掛鉤,為經(jīng)濟(jì)帶大區(qū)域?qū)崿F(xiàn)統(tǒng)一貨幣創(chuàng)造條件。在各國(guó)貨幣之間實(shí)現(xiàn)固定匯率的條件下,可以建立共同的貨幣管理機(jī)構(gòu)——絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶中央銀行,負(fù)責(zé)貨幣的發(fā)行和管理,并充當(dāng)經(jīng)濟(jì)帶中最后借款人的角色,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)帶在更高層次的協(xié)同發(fā)展,同時(shí)在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶中推行統(tǒng)一貨幣,而各國(guó)原有貨幣繼續(xù)發(fā)揮作用。這樣在N+1種貨幣政策工具的作用下,N種主權(quán)貨幣可以解決各國(guó)內(nèi)部各異的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情況,1種區(qū)域共同貨幣可以解決區(qū)域共同市場(chǎng)問題。條件成熟時(shí),可以逐步減少各國(guó)主權(quán)貨幣的使用而加大區(qū)域共同貨幣的使用。

(四)合理利用亞投行和絲路基金,助推貨幣一體化進(jìn)程

絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶上發(fā)展中國(guó)家居多,經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低,基礎(chǔ)設(shè)施落后,而經(jīng)濟(jì)帶貨幣一體化的基礎(chǔ)是貿(mào)易一體化,貿(mào)易一體化離不開基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和完善,通過推動(dòng)設(shè)施聯(lián)通將促進(jìn)貿(mào)易聯(lián)通,亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的設(shè)立對(duì)于促進(jìn)區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)恰是一個(gè)機(jī)遇[24]。經(jīng)濟(jì)帶沿線國(guó)家在資本要素上表現(xiàn)為有余有缺,絲路基金恰好就是調(diào)整這種余缺的一種重要手段,同時(shí)也將各國(guó)金融資產(chǎn)緊密聯(lián)系起來,也可以為經(jīng)濟(jì)帶匯率制度改革和金融合作提供大量的資本和良好的平臺(tái)[25]。同時(shí)亞投行和絲路基金的運(yùn)作也將會(huì)積累豐富的組織經(jīng)驗(yàn),為經(jīng)濟(jì)帶實(shí)現(xiàn)貨幣一體化后經(jīng)濟(jì)帶中央銀行的運(yùn)行提供最直接的經(jīng)驗(yàn)。

五、結(jié)論及政策建議

區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化離不開貨幣一體化,絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的區(qū)域貨幣合作不僅存在現(xiàn)實(shí)需要性,更具備了實(shí)現(xiàn)的可能性。通過以上研究,我們可以得出如下結(jié)論:(1)經(jīng)濟(jì)帶沿線的發(fā)展中國(guó)家、發(fā)達(dá)國(guó)家都具有進(jìn)行區(qū)域貨幣合作的不同動(dòng)因,此動(dòng)因下的核心激勵(lì)是為各參與國(guó)提供了投融資和擴(kuò)張本國(guó)貨幣影響力的平臺(tái)。(2)經(jīng)濟(jì)帶進(jìn)行區(qū)域貨幣合作既存在組織、貿(mào)易等方面的良好基礎(chǔ),同時(shí)區(qū)域內(nèi)主權(quán)貨幣已經(jīng)具備一定的優(yōu)勢(shì),這些有利條件都推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作的進(jìn)程。(3)通過“雙重貨幣區(qū)域理論”和經(jīng)典貨幣合作理論可以對(duì)合作過程中主權(quán)貨幣和區(qū)域共同貨幣的流通、匯率、供求平衡以及貨幣合作中的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等諸多問題進(jìn)行解釋,這是絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作的理論基礎(chǔ)。

本文的政策建議如下:(1)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域貨幣合作需要分階段推進(jìn),可以從貿(mào)易支持、匯率改革和成立經(jīng)濟(jì)帶中央銀行三個(gè)階段著手,由近及遠(yuǎn),逐步增加對(duì)區(qū)域內(nèi)結(jié)算貨幣的需求,減少對(duì)其他霸權(quán)貨幣的依賴,加速區(qū)域貨幣合作的步伐。在此過程中,貨幣合作離不開經(jīng)濟(jì)帶金融體系的完善,尤其是區(qū)域內(nèi)大型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展和金融市場(chǎng)的培育,目前現(xiàn)實(shí)條件下,可以合理運(yùn)用亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和絲路基金的資本支持,助推經(jīng)濟(jì)帶貨幣一體化。(2)完善經(jīng)濟(jì)帶內(nèi)部不同國(guó)家之間的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的完善解決了貨幣合作中的核心問題,提升了貨幣合作聯(lián)盟的穩(wěn)定性,增加了各國(guó)的合作收益。一方面,發(fā)展和完善區(qū)域金融市場(chǎng)。金融一體化程度越高,各國(guó)之間生產(chǎn)要素滲透程度就越深,要素的自由流動(dòng),尤其是資本要素的跨國(guó)配置提供了一種收入和消費(fèi)的平滑機(jī)制。另一方面,逐步固定經(jīng)濟(jì)帶內(nèi)部貨幣之間匯率,將貨幣的浮動(dòng)壓力分散于合作各方,減輕非對(duì)稱沖擊對(duì)單一國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響。

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[責(zé)任編輯衛(wèi)玲]

【經(jīng)濟(jì)研究】

The Realization Basis and Path Selection of Regional Monetary

Cooperation in the Silk Road Economic Belt

NI Ming-ming,WANG Man-cang

(SchoolofEconomicsandManagement,NorthwestUniversity,Xi′an710069,China)

Abstract:This paper starts from the perspective of regional cooperation. With “dual currency area theory” and “optimal currency area theory” as the foundation, the theoretical interpretation is for the core of national currencies and regional common currency issues. According to the practical conditions of the economic belt, it should develop trade support, exchange rate reform and institutional guarantee in three stages, and gradually achieve multilateral currency swap, implement exchange rate linkage and reduce the reliance on the currency hegemony. At the same time, it also nedds to leverage capital supporting of the Asian infrastructure investment bank and the Silk Road fund, promote monetary final integration of economic belt.

Key words:silk-road economic belt; regional monetary cooperation; realization basis;path selection

作者簡(jiǎn)介：吳瀧,男,西安戶縣人，西北大學(xué)教授，從事人力資源會(huì)計(jì)學(xué)研究。

基金項(xiàng)目：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目(10BGL018)

收稿日期：2014-11-29

中圖分類號(hào)：F123

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：ADOI：10.16152/j.cnki.xdxbsk.2015-06-017