鄧梁佳婧

【摘 要】隨著金融技術(shù)的不斷進(jìn)步和國(guó)際金融市場(chǎng)一體化進(jìn)程的加快，金融衍生工具成為商業(yè)銀行規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行金融創(chuàng)新的不可或缺的交易媒介。一方面，對(duì)于商業(yè)銀行而言，金融衍生工具的運(yùn)用，必須顧及到各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的作用，需采取積極的手段進(jìn)行彌補(bǔ)，否則很難得到理想的結(jié)果；另一方面，為了能夠更好的維護(hù)客戶的利益，商業(yè)銀行需要從多個(gè)角度出發(fā)，無(wú)論是在技術(shù)上，還是在體系上，都要將衍生工具良好的運(yùn)用，促進(jìn)日常工作的良性循環(huán)，減少不必要的問(wèn)題出現(xiàn)。在今后的工作中，商業(yè)銀行需要對(duì)金融衍生工具進(jìn)一步管理，實(shí)現(xiàn)更高的安全性。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；金融；衍生工具；風(fēng)險(xiǎn)；思考

商業(yè)銀行作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的特殊組成部分，一直受到金融監(jiān)管當(dāng)局及世界各國(guó)政府的高度重視，伴隨著銀行業(yè)的日益發(fā)展，衍生金融工具的杠桿性被利用的越來(lái)越充分。金融衍生工具建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。但是，面對(duì)信息快速發(fā)展和科技高度發(fā)達(dá)的今天，商業(yè)銀行金融衍生工具的運(yùn)用，并沒(méi)有得到良好的規(guī)范和約束，各種授權(quán)及管理，都陷入了一種惡性循環(huán)，并且直接損害到了用戶的根本利益。為此，應(yīng)在日后的工作中，對(duì)商業(yè)銀行金融衍生工具運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)總結(jié)，制定有效的風(fēng)險(xiǎn)管理方案和措施，積極落實(shí)，通過(guò)建立工作上的良性循環(huán)，加速商業(yè)銀行的發(fā)展和用戶的利益保證。本文主要對(duì)商業(yè)銀行金融衍生工具運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)管理展開(kāi)思考。

一、商業(yè)銀行金融衍生工具運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

在商業(yè)銀行當(dāng)中，信用風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)下比較嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。從客觀的角度來(lái)說(shuō)，信用風(fēng)險(xiǎn)主要指的是，商業(yè)銀行金融衍生工具交易當(dāng)中，合約對(duì)手違約或者是無(wú)力履行合約義務(wù)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)在主觀性表現(xiàn)的比較強(qiáng)，由于大部分的用戶都來(lái)自于普通群眾，因此一旦出現(xiàn)信用問(wèn)題，不僅會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行出現(xiàn)較多的爛賬，還會(huì)影響日常的運(yùn)營(yíng)。最重要的是，倘若因一兩位信用問(wèn)題用戶，就開(kāi)始大面積的清理工作，將會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行在用戶的心中，形成較差的印象，這將直接導(dǎo)致工作上的惡性循環(huán)。例如，曾經(jīng)的東南亞金融危機(jī)就造成了很大的負(fù)面影響。國(guó)際大炒家索羅斯利用金融衍生工具，也就是泰銖遠(yuǎn)期合約，以此來(lái)達(dá)到攻擊泰銖與美觀的固定匯率，結(jié)果造成了很大的損失。經(jīng)過(guò)調(diào)查分析，發(fā)現(xiàn)泰國(guó)在1997年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，從6.7%下降到了1.6%左右。為此，今后應(yīng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)廣泛的處理，否則很難得到理想的效果。

2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

相對(duì)于上述的信用風(fēng)險(xiǎn)而言，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀上的風(fēng)險(xiǎn)存在。由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)受到的控制不是很強(qiáng)，因此很多風(fēng)險(xiǎn)的波及范圍相當(dāng)廣泛，甚至?xí)绊懙缴鐣?huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對(duì)于現(xiàn)階段的情況而言，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是，由于匯率、利率或金融資產(chǎn)價(jià)格等市場(chǎng)波動(dòng)，導(dǎo)致衍生金融的持有頭寸價(jià)值發(fā)生不利變動(dòng)，進(jìn)而影響到了投資者的財(cái)務(wù)狀況。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)造成的負(fù)面影響主要有以下幾點(diǎn)：第一，商業(yè)銀行推出的產(chǎn)品較多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的作用，是商業(yè)銀行難以把握的，倘若因客觀風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致投資者損失，將會(huì)影響后續(xù)的合作。本文認(rèn)為，杠桿率越高、波動(dòng)性越大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越大。金融工具本來(lái)是用來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的，鎖定遠(yuǎn)期的利率、匯率等價(jià)格，從而使持有人的現(xiàn)金流固定下來(lái)，降低甚至消除風(fēng)險(xiǎn)。但若用于套利，也就是對(duì)遠(yuǎn)期的價(jià)格進(jìn)行賭博。在這種情況下，杠桿率越高，一定的保證金對(duì)應(yīng)的名義本金越多，市場(chǎng)波動(dòng)引起的收益或損失就越多。價(jià)格波動(dòng)的可由多種因素引起，由其跟對(duì)應(yīng)的標(biāo)的相關(guān)。比如原油價(jià)格受由國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、美元匯率、石油國(guó)的政策等因素影響。第二，商業(yè)銀行倘若未能夠正確的控制風(fēng)險(xiǎn)或者是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)占有率降低，甚至是面臨破產(chǎn)。

二、商業(yè)銀行金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

1.加強(qiáng)事前、事中、事后金融衍生品的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制

商業(yè)銀行金融衍生工具運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，不能采取單一的控制措施，應(yīng)從每一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的本身出發(fā)，從各個(gè)環(huán)節(jié)予以控制，通過(guò)多項(xiàng)手段，加強(qiáng)監(jiān)督和管理，不要采取任何的危險(xiǎn)操作，應(yīng)以保守為主，平穩(wěn)發(fā)展。本文認(rèn)為，參與交易的商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)確保獲利和避免滅頂之災(zāi)的關(guān)鍵就是建立完善而有效的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系，從而從源頭上控制宏觀風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行如何在這激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中有效的達(dá)到其目的，就應(yīng)該從事前監(jiān)督、事中監(jiān)督、事后監(jiān)督三個(gè)角度來(lái)控制金融衍生品的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。第一，事前發(fā)布金融衍生工具（期貨合約、期權(quán)合約、遠(yuǎn)期合同、互換合同）的時(shí)候，需對(duì)市場(chǎng)展開(kāi)大量的調(diào)查，用客觀事實(shí)和數(shù)據(jù)說(shuō)話。第二，面對(duì)大量的疑問(wèn)，應(yīng)采取積極的措施來(lái)解決，不要逃避，事件發(fā)生過(guò)程中，應(yīng)配合相關(guān)部門(mén)的調(diào)查，盡快的澄清。第三，金融衍生工具運(yùn)行完畢后，應(yīng)給市場(chǎng)做出滿意的交代，通過(guò)各種有效的渠道，發(fā)布正確的信息，第一時(shí)間向客戶交代，防止造成誤解和輿論上的壓力。

2.加大政府部門(mén)的調(diào)控與監(jiān)督

商業(yè)銀行之所以能夠在近幾年快速的發(fā)展，原因在于得到了國(guó)家和政府的支持。我國(guó)作為社會(huì)主義國(guó)家，其社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體系明顯，商業(yè)銀行可以健全社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體系，并且促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的更大進(jìn)步。但是，面對(duì)越來(lái)越多的干擾因素，金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)表現(xiàn)出了很大的負(fù)面作用，甚至引發(fā)了社會(huì)的廣泛關(guān)注。2015年以來(lái)，歐元仍然處在大幅震蕩階段，歐元兌人民幣匯率已下跌至歷史低位（截至2015年3月18日，中行折算價(jià)：EUR/CNY=6.5718），加之歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，歐元區(qū)貨幣政策仍未明朗，將來(lái)或有較大波動(dòng)。為防范后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)，株洲時(shí)代新材料科技股份有限公司擬采用適當(dāng)金融衍生工具對(duì)中國(guó)銀行1億歐元貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。為此，在今后的工作中，必須從各個(gè)方面加大政府部門(mén)的調(diào)控與監(jiān)督。本文認(rèn)為，加強(qiáng)對(duì)從事創(chuàng)新金融工具交易的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，規(guī)定從事交易的金融機(jī)構(gòu)的最低資本額，確定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)限額，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)與非現(xiàn)場(chǎng)的定期與不定期的檢查，建立財(cái)政部門(mén)、中央銀行和金融監(jiān)管等有關(guān)部門(mén)之間的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)如金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)，以適應(yīng)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)的需要。由此可見(jiàn)，政府的監(jiān)督和管控作用，是非常重要的，也是必不可少的，日后應(yīng)進(jìn)一步增加管理力度和管理手段。

3.加強(qiáng)金融衍生工具的信息披露，引入風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值披露

經(jīng)過(guò)上述兩項(xiàng)措施的執(zhí)行后，商業(yè)銀行金融衍生工具運(yùn)用和風(fēng)險(xiǎn)管理都得到了較大的改善，各項(xiàng)工作能夠穩(wěn)步展開(kāi)。但是，由于現(xiàn)階段的社會(huì)正在多元化發(fā)展，僅僅依賴上述的兩項(xiàng)措施，還不是很完善。本文認(rèn)為，商業(yè)銀行要想在今后的發(fā)展中獲得更大的成就，必須從廣大的客戶角度出發(fā)，實(shí)現(xiàn)金融衍生工具管理上的更大進(jìn)步。因此，我們還需要加強(qiáng)金融衍生工具的信息披露。該項(xiàng)工作主要是第三方評(píng)價(jià)平臺(tái)來(lái)進(jìn)行，政府可授予相應(yīng)的權(quán)利，同時(shí)利用市場(chǎng)的期待和用戶的需求，建立相應(yīng)的披露系統(tǒng)和披露的相關(guān)工作方式，對(duì)金融衍生工具展開(kāi)系統(tǒng)的調(diào)查與分析，以此來(lái)獲得更多的保障。

三、總結(jié)

本文對(duì)商業(yè)銀行金融衍生工具運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)管理展開(kāi)思考，從現(xiàn)有的工作來(lái)看，商業(yè)銀行金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，但已經(jīng)有了很大的降低，部分工作出現(xiàn)了較大的改善，社會(huì)的認(rèn)可程度提升，用戶的利益得到保障。在今后的工作中，需進(jìn)一步加強(qiáng)管理，實(shí)現(xiàn)工作的更大進(jìn)步。

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