沈志云

摘要：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一體化、全球化的大背景之下，企業(yè)如何防范外部因素或者內(nèi)部因素引發(fā)的財(cái)務(wù)危機(jī)成為急需解決的問(wèn)題。信息技術(shù)行業(yè)因具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高成長(zhǎng)的高新技術(shù)行業(yè)特征，與傳統(tǒng)行業(yè)相比發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率較大。本文將結(jié)合信息技術(shù)行業(yè)的特點(diǎn)，分析引發(fā)信息技術(shù)行業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，給出相應(yīng)具有實(shí)踐性的解決對(duì)策以降低企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率。

關(guān)鍵詞：信息技術(shù)行業(yè)；財(cái)務(wù)危機(jī)；成因；對(duì)策

一、引言

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一體化、全球化的大背景下，企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之中面臨著諸多的挑戰(zhàn)。外資企業(yè)的不斷進(jìn)入、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的日益強(qiáng)大，使企業(yè)面臨著發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)也面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。信息技術(shù)行業(yè)本身就具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高成長(zhǎng)的特征，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中極有可能面對(duì)較大的風(fēng)險(xiǎn)。如何防范和及時(shí)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)成為急需解決的問(wèn)題。國(guó)家“互聯(lián)網(wǎng)+”的提出將信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)提到了一個(gè)新高度，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融合，創(chuàng)新性的產(chǎn)品將層出不窮。企業(yè)的創(chuàng)新能力決定著信息技術(shù)企業(yè)的發(fā)展程度，具有高創(chuàng)新能力的企業(yè)會(huì)產(chǎn)生高收益。收益和風(fēng)險(xiǎn)常常相伴相生，不同的企業(yè)陷入危機(jī)的原因不同。但是企業(yè)在陷入危機(jī)之前財(cái)務(wù)指標(biāo)會(huì)發(fā)生異常，若能夠在發(fā)生危機(jī)之前得到預(yù)警，采取對(duì)策將風(fēng)險(xiǎn)控制到可控范圍之內(nèi)，可以大大減少企業(yè)的損失，使企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。本文將結(jié)合信息技術(shù)行業(yè)特點(diǎn)，分析引發(fā)信息技術(shù)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，最后給予一些防范信息技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的對(duì)策。

二、財(cái)務(wù)危機(jī)定義

對(duì)于財(cái)務(wù)危機(jī)概念的界定，在學(xué)術(shù)界并沒(méi)有達(dá)成一個(gè)普遍的共識(shí)，不同的學(xué)者持有不同的觀點(diǎn)。國(guó)外對(duì)于財(cái)務(wù)危機(jī)的界定，早期Fitzpatrick（1932）認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)即財(cái)務(wù)破產(chǎn)。Beaver（1966）將財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)界定為財(cái)務(wù)破產(chǎn)、拖欠優(yōu)先股股利、拖欠債務(wù)的公司。Altman（1968）認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)公司應(yīng)包含經(jīng)營(yíng)失敗、無(wú)償付能力、違約、破產(chǎn)四種情形。Deakin（1972）將破產(chǎn)、無(wú)力償還債務(wù)或債權(quán)人利益而已清算的公司界定為財(cái)務(wù)危機(jī)公司。Carmichael（1972）把表現(xiàn)為具有流動(dòng)性不足、權(quán)益不足、債務(wù)拖欠、資金不足四種情形之一且企業(yè)在履行償債義務(wù)受阻的公司定義為財(cái)務(wù)危機(jī)公司。Ross（2000）從四個(gè)方面定義財(cái)務(wù)危機(jī)，分別為企業(yè)失敗、法定破產(chǎn)、技術(shù)破產(chǎn)、會(huì)計(jì)破產(chǎn)。

國(guó)內(nèi)對(duì)于財(cái)務(wù)危機(jī)研究起步較晚。周首華（1996）在早期的研究中，使用破產(chǎn)定義財(cái)務(wù)危機(jī)。谷祺和劉淑蓮（1999）認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)無(wú)力支付到期費(fèi)用和債務(wù)的現(xiàn)象。張后奇（2002）將財(cái)務(wù)危機(jī)界定為從危機(jī)出現(xiàn)到公司破產(chǎn)倒閉的整個(gè)過(guò)程。吳星澤（2011）認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)為在嵌入利益相關(guān)者行為的前提下企業(yè)支付能力不足的情形。大多數(shù)學(xué)者將公司虧損作為財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的標(biāo)志。在采用實(shí)證研究方法時(shí)，學(xué)者在選取財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的樣本時(shí)，多采用滬深市上市公司因財(cái)務(wù)狀況異常而被特別處理（ST）作為陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的標(biāo)志。

三、信息技術(shù)行業(yè)特點(diǎn)

信息技術(shù)業(yè)較其他傳統(tǒng)的行業(yè)特征具有顯著的不同。信息技術(shù)業(yè)以創(chuàng)新作為企業(yè)的驅(qū)動(dòng)力，前期研發(fā)時(shí)間長(zhǎng)、成本大且存在研發(fā)是否成功的不確定因素。因信息技術(shù)業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代速度極快，外部環(huán)境變化快，對(duì)于產(chǎn)品預(yù)期的銷(xiāo)售成果具有不確定性。信息技術(shù)企業(yè)多數(shù)為中小型企業(yè)，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)劇烈，企業(yè)內(nèi)可能存在資金不充足的問(wèn)題。因此信息技術(shù)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較其他行業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)的概率較大。信息技術(shù)行業(yè)具有以下的特點(diǎn)：

（一）信息技術(shù)企業(yè)以創(chuàng)新作為企業(yè)的發(fā)展能力

信息技術(shù)行業(yè)的產(chǎn)品具有先進(jìn)的技術(shù)含量。然而，信息技術(shù)行業(yè)的快速發(fā)展，技術(shù)的不斷提高，外部環(huán)境的快速變化使信息技術(shù)行業(yè)里的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度逐漸加大。傳統(tǒng)行業(yè)的盈利模式大多是低成本、迎合消費(fèi)者差異化和多樣化需求。信息技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品的核心在于是否具有創(chuàng)新力，給予消費(fèi)者更好地體驗(yàn)與便利。信息技術(shù)業(yè)產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度快，若研發(fā)創(chuàng)新跟不上整個(gè)行業(yè)的步伐，那么產(chǎn)品必將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰。所以，信息技術(shù)企業(yè)以創(chuàng)新作為企業(yè)的發(fā)展能力，其核心在于企業(yè)的技術(shù)研發(fā)人員是否具有創(chuàng)新能力。

（二）信息技術(shù)行業(yè)較其他行業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)性

每個(gè)企業(yè)都可能遇到諸如融資風(fēng)險(xiǎn)、宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、公司內(nèi)部原因造成的風(fēng)險(xiǎn)等，而信息技術(shù)行業(yè)中企業(yè)不但面臨上述風(fēng)險(xiǎn)，還可能面臨著因自身行業(yè)特征而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。其一，信息技術(shù)企業(yè)在研發(fā)過(guò)程中存在未知因素。產(chǎn)品在研發(fā)過(guò)程中可能存在失敗的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品在研發(fā)出來(lái)之后，因技術(shù)的發(fā)展更新?lián)Q代的速度十分快，產(chǎn)品可能面臨還未上市就被淘汰的危險(xiǎn)。若產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足，不能滿足消費(fèi)者的需求，那么產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)也不具有優(yōu)勢(shì)。其二，企業(yè)在研發(fā)前期需要大量的資金投入。因信息技術(shù)行業(yè)大多為中小型企業(yè)，企業(yè)對(duì)于資金方面的需求要處理好融資渠道及方式，避免負(fù)債過(guò)高給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)困難。其三，面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)的管理者需要謹(jǐn)慎決策，用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看企業(yè)的發(fā)展，避免因管理者的決策失誤而給企業(yè)造成危機(jī)。高風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的是高收益，信息技術(shù)業(yè)是帶動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力。信息技術(shù)與傳統(tǒng)行業(yè)相融合將加速行業(yè)快速發(fā)展。

（三）信息技術(shù)企業(yè)由大量的技術(shù)性人員組成

信息技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)行業(yè)里的企業(yè)的不同在于人力資源。信息技術(shù)企業(yè)因以創(chuàng)新作為企業(yè)的發(fā)展動(dòng)力，需要大量高新技術(shù)性研發(fā)人員研發(fā)創(chuàng)新性產(chǎn)品。這類(lèi)人員的特征為學(xué)歷高、專(zhuān)業(yè)能力強(qiáng)、具有高素質(zhì)的研發(fā)人才。而相比于傳統(tǒng)行業(yè)以制造業(yè)為例，制造業(yè)企業(yè)對(duì)于人員雇傭?yàn)樽⒅亍傲俊倍恰百|(zhì)”。制造業(yè)注重的是制造而非創(chuàng)新研發(fā)，因此他們對(duì)于像人力資源這樣的無(wú)形資產(chǎn)依附力較弱。信息技術(shù)企業(yè)的專(zhuān)業(yè)化技術(shù)化人員是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)大保障，是企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新性研發(fā)的核心。高端技術(shù)性人才對(duì)于企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)的影響是十分重要的。

四、引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的原因

（一）外部原因

1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況和政策導(dǎo)向影響著企業(yè)的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)對(duì)于一個(gè)企業(yè)具有舉足輕重的影響力。在經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)的環(huán)境下，我國(guó)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展，但經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻下行壓力大。國(guó)家政策性導(dǎo)向也將影響到企業(yè)的發(fā)展。若國(guó)家對(duì)于某個(gè)行業(yè)要促使其快速發(fā)展，出臺(tái)相關(guān)的扶持政策，給予政治經(jīng)濟(jì)方面的優(yōu)惠，幫助行業(yè)快速發(fā)展。而信息技術(shù)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，國(guó)家將進(jìn)一步推進(jìn)信息化進(jìn)程，加速創(chuàng)新的步伐，引導(dǎo)信息技術(shù)企業(yè)快速發(fā)展。

2、信息技術(shù)行業(yè)因素

信息技術(shù)行業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高成長(zhǎng)的特點(diǎn)。信息技術(shù)業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較其他行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大。其一，信息技術(shù)業(yè)行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。信息技術(shù)企業(yè)以創(chuàng)新作為企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，同行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)度強(qiáng)。其二，我國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)國(guó)際同國(guó)內(nèi)接軌，國(guó)內(nèi)的信息技術(shù)企業(yè)較國(guó)外的企業(yè)具有一定的差距。技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新能力追趕不上國(guó)外的高新技術(shù)行業(yè)。

3、法律因素

健全的法律環(huán)境保障市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。建立合理有效完整的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制可以降低企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性。信息技術(shù)業(yè)以創(chuàng)新為核心競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)形資產(chǎn)的保護(hù)對(duì)于高科技信息行業(yè)十分重要。保護(hù)企業(yè)或個(gè)人的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，避免別的企業(yè)抄襲新研發(fā)的內(nèi)容，保護(hù)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。健全的法律法規(guī)有助于企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益，降低企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

（二）內(nèi)部原因

1、公司治理結(jié)構(gòu)

公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)包含股東層、董事會(huì)、高管層三個(gè)層面。公司治理結(jié)構(gòu)是由股東、董事和高管三者組成的具有權(quán)利制衡機(jī)制的組織結(jié)構(gòu)。三者相互制約，相互抗衡。有效的公司治理結(jié)構(gòu)能夠激勵(lì)利益相關(guān)者協(xié)調(diào)一致并達(dá)成公司的目標(biāo)，能夠合理有效決策，有效的內(nèi)控和監(jiān)管機(jī)制提升企業(yè)績(jī)效，增加公司價(jià)值。在股東層面，股權(quán)的高度集中，會(huì)使大股東的利益增加，加大動(dòng)機(jī)行使決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)，使大股東變得有利可圖，利益協(xié)同。在董事會(huì)層面上，包含獨(dú)立董事沒(méi)有發(fā)揮作用，經(jīng)理人與董事長(zhǎng)為同一人導(dǎo)致自己監(jiān)督自己行使經(jīng)營(yíng)管理權(quán)利沒(méi)有有效的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制。管理層方面，在信息不對(duì)稱的環(huán)境之下，存在著委托代理問(wèn)題，管理人員極有可能采取“自利”的行為追其自身利益最大化，而非公司利益最大化。另外，管理層在企業(yè)的管理因素也是可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因。其中包括，權(quán)責(zé)不明、管理效率低下、管理者自身能力不夠?qū)е轮贫Q策失誤、管理者不能保證提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性與完整性會(huì)計(jì)舞弊事件發(fā)生等。

2、企業(yè)創(chuàng)新能力較低

創(chuàng)新能力是信息技術(shù)業(yè)不斷發(fā)展的動(dòng)力源泉。面對(duì)日益復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的對(duì)手，作為以高新技術(shù)為導(dǎo)向的信息技術(shù)業(yè)創(chuàng)新能力決定著日后產(chǎn)品的銷(xiāo)售情況。創(chuàng)新能力較低的企業(yè)，可能在日后的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中表現(xiàn)出劣勢(shì)。技術(shù)創(chuàng)新依賴于企業(yè)的技術(shù)人員的技術(shù)研發(fā)，是企業(yè)員工共同努力的結(jié)果。創(chuàng)新能力較低會(huì)導(dǎo)致在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力弱，最終會(huì)使企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售不出去造成損失。

3、現(xiàn)金流管理不當(dāng)

因信息技術(shù)行業(yè)自身特點(diǎn)，企業(yè)在產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)前期需要大量的資金投入導(dǎo)致資金流出量過(guò)大。在研發(fā)后期面臨產(chǎn)品是否研發(fā)成功的風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品能否在市場(chǎng)上具有競(jìng)爭(zhēng)能力是否能夠盈利的風(fēng)險(xiǎn)。所以，合理的現(xiàn)金流管理對(duì)于企業(yè)的發(fā)展有十分重要的幫助，若現(xiàn)金流管理不當(dāng)，會(huì)造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，從而導(dǎo)致無(wú)法償還到期債務(wù)企業(yè)資金鏈斷裂，從而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

五、財(cái)務(wù)危機(jī)防范對(duì)策

（一）提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力

企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力在于創(chuàng)新能力。對(duì)于創(chuàng)新能力較低的企業(yè)，其一，管理者在思想上應(yīng)重視企業(yè)的創(chuàng)新能力，將創(chuàng)新結(jié)合企業(yè)的實(shí)際放入企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略之中。其二，對(duì)于員工采取激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)員工進(jìn)行創(chuàng)新性思考并研發(fā)具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品。其三，在雇傭員工方面，雇傭具有創(chuàng)新性的技術(shù)研發(fā)人員，并在定期對(duì)技術(shù)研發(fā)人員采取考核機(jī)制以催促員工在提升自身的技術(shù)能力。其四，充分利用企業(yè)之間的相互合作，在合作過(guò)程中通過(guò)人員相互交流學(xué)習(xí)提升員工的技術(shù)創(chuàng)新能力。

（二）建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)防范企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，降低財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的概率。通過(guò)選取合理的預(yù)警指標(biāo)，采用定量分析的方法分析財(cái)務(wù)危機(jī)可能發(fā)生的概率。由于信息搜集不及時(shí)、預(yù)測(cè)可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)向上層匯報(bào)不及時(shí)等原因都可能影響財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的效果。因此，可以建立獨(dú)立于其他部門(mén)之外的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)構(gòu)。負(fù)責(zé)專(zhuān)門(mén)搜集相關(guān)數(shù)據(jù)、處理數(shù)據(jù)、分析數(shù)據(jù)，對(duì)于發(fā)現(xiàn)與正常指標(biāo)值發(fā)生偏離的狀況及時(shí)向上層管理者匯報(bào)并查找原因。結(jié)合事前防范、事中監(jiān)管、事后補(bǔ)救的機(jī)制，積極制定策略應(yīng)對(duì)問(wèn)題，將企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)降低到可承受的范圍之內(nèi)。

（三）提升管理者自身素質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

管理者能力欠佳沒(méi)有足夠的經(jīng)驗(yàn)和缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)都可能使企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。管理者需提升自身素質(zhì)，可以采取學(xué)習(xí)和有經(jīng)驗(yàn)的管理者溝通的方式提升管理能力。在管理者在做決策時(shí)，應(yīng)多到市場(chǎng)上調(diào)查研究并樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。將管理者的薪金與績(jī)效掛鉤，明確管理者的職責(zé)，使管理者引領(lǐng)企業(yè)良好發(fā)展。

（作者單位：陜西師范大學(xué)國(guó)際商學(xué)院）

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