劉爽

摘 要：三角債問題一直是困擾國有企業(yè)發(fā)展的難題之一，上市公司也不例外，我們一般把企業(yè)因銷售產(chǎn)品、商品或提供勞務(wù)而形成的債權(quán)稱為應(yīng)收賬款，本文只研究上市公司由于賒銷而產(chǎn)生的賒銷——應(yīng)收賬款，而不討論因短、長期融資等產(chǎn)生的債權(quán)。

關(guān)鍵詞：上市公司；應(yīng)收賬款；特點分析

1.描述性統(tǒng)計結(jié)果及特點分析

本文僅以2014年度遼寧省上市公司為樣本（包括的共56家，可準(zhǔn)確收集到數(shù)據(jù)的有55家，本鋼板材除外），研究結(jié)果分述于下文。

從股市公布的遼寧省2014年度財務(wù)報告的（可收集到數(shù)據(jù)的有53家，即除去億城股份和大連亞圣兩家沒公布的）上市公司來看，超過11億元（鋅業(yè)股份），占樣本總數(shù)的11.04%，超過億元有25家占樣本總個數(shù)的45.45%，與2001年比應(yīng)收賬款增幅超過100%的有7家占樣本總個數(shù)的13.21%，其中超過200%的有3家占樣本總個數(shù)的5.66%，這些驚人的數(shù)字概括起來有以下幾個特點：

1.1應(yīng)收賬款大幅增長，超過主營業(yè)務(wù)收入的增長速度

2014年遼寧省上市公司應(yīng)收賬款平均增幅達(dá)16.82%，而同期上市公司主營業(yè)務(wù)收入平均增幅僅為8.16%。從分行業(yè)情況來看，應(yīng)收賬款增長最多的是服務(wù)業(yè)類上市公司，平均增長52.39%，這恐怕是由于服務(wù)行業(yè)內(nèi)競爭激烈，國際競爭國內(nèi)化，行業(yè)平均利潤率不斷下降，服務(wù)類企業(yè)為了增大賬面利潤不惜大幅賒銷的緣故。僅次的是造紙業(yè)50.20%，因僅此金城股份一家不能代表此行業(yè)。并不是所有行業(yè)的應(yīng)收賬款都在增長，相反化工業(yè)、金融業(yè)、建筑業(yè)在下降，分別平均下降為26.01%，9.77%，9.507%，這說明個別行業(yè)在資金周轉(zhuǎn)方面還比較正常，朝著良性的方向發(fā)展。

1.2應(yīng)收賬款占主營業(yè)務(wù)收入的比重過大

55家上市公司中有3家其應(yīng)收賬款占主營業(yè)務(wù)收入的比重超過100%，環(huán)保股份達(dá)到2162.70%，其他2家為鞍山信托（651.50%）和ST鞍合成（102.38%），這些驚人的數(shù)字表明這些公司的賬面利潤是靠賒銷而來的，這也說明這些上市公司的盈利質(zhì)量是比較差的。從總體上看，應(yīng)收賬款占主營業(yè)務(wù)收入平均高達(dá)78.63%，即每銷售1元的產(chǎn)品就有約79元是賒銷的，這無疑是很可怕的，長此以往，公司的資金周轉(zhuǎn)勢必呆滯，不利于整個公司的運轉(zhuǎn)，形成惡性循環(huán)。從行業(yè)來看，建筑業(yè)的平均值最大為1112.34%，這可能是由該類行業(yè)的經(jīng)營周期比較長所致。

1.3其他非統(tǒng)計性特點分析

應(yīng)收賬款存在賬齡老化問題比較嚴(yán)重，發(fā)生壞賬的可能性較大；壞賬準(zhǔn)備提取的比率適中，說明審慎性原則有所加強；關(guān)聯(lián)交易中應(yīng)收賬款發(fā)生額較大，利潤操縱跡象比較顯著。

2.實證檢驗

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是為了用來反映出企業(yè)在指定的一個周期內(nèi)收回賒銷款項能力的指標(biāo)，它指某一會計期間的賒銷凈額與應(yīng)收賬款的全年平均余額的比率關(guān)系。本文試圖對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)——流動比率及反映企業(yè)經(jīng)營管理能力的指標(biāo)——主營業(yè)務(wù)收入增長率的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實證檢驗。

2.1樣本及數(shù)據(jù)來源

本研究的樣本數(shù)據(jù)來源為2013年（對比樣本）和2014年（所選樣本）的53家公司，選擇的指標(biāo)為流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、主營業(yè)務(wù)增長率這三項重要指標(biāo)。但需要說明的是：

（1）由于從公開的信息我們無法得到上市公司的年度賒銷凈額 ，因此用年度銷售凈額代替賒銷凈額計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。

（2）由于數(shù)據(jù)收集與計算工作量繁重 ，我們僅根據(jù) 2013年度、

2014年度第三季度的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析（查此資料時，由于大部分的年報并未報出，所以采用了最近一期的數(shù)據(jù)用來分析，但這對實證研究的結(jié)果影響不大，即所有數(shù)據(jù)都采用第三季度的，體現(xiàn)了可比性）

2.2實證檢驗結(jié)果

數(shù)據(jù)處理結(jié)果見表 1和表 2。從表 2可以看出 ，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與流動比率 2013年與 2014年相關(guān)系數(shù)的 t值檢驗都很顯著 ，這說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率能有效地解釋流動比率的變化，但回歸方程的測定系數(shù) R2僅為 0. 017和 0. 00，這表明回歸模型對樣本數(shù)據(jù)的擬合程度是很低的。從完全 F-檢驗來看 ， F統(tǒng)計量的顯著性水平為 0.347和 0.932，這表明回歸模型的總體線性關(guān)系并不顯著。因此我們可以說 ，僅從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的大小來判斷企業(yè)短期償債能力的高低是不確切的 ，要準(zhǔn)確說明一家企業(yè)的短期償債能力 ，還須結(jié)合其他指標(biāo)綜合解釋。

3.結(jié)論與政策建議

3.1結(jié)論

第一，我國上市公司在應(yīng)收賬款的管理工作上做得不到位，應(yīng)收賬款在不斷增加，賬齡有老齡化的趨勢。

第二，我國上市公司有著利用應(yīng)收賬款進(jìn)行利潤操作、掩飾表面盈利的情況。

第三，我國上市公司在整體的盈利質(zhì)量上還比較低，難以將盈利保持長久，產(chǎn)生利潤較高的業(yè)務(wù)占比較少。

第四，我們難以充分利用應(yīng)收賬款周期率的大小衡量出企業(yè)的經(jīng)營狀況和企業(yè)管理者能力的好壞。

3.2政策建議

第一，盡快對“具體會計準(zhǔn)則——應(yīng)收款項”進(jìn)行加強和完善，引導(dǎo)和鼓勵各個企業(yè)采用賬齡分析的辦法，企業(yè)在發(fā)展過程中允許其從自身的實際情況出發(fā)確定壞賬準(zhǔn)備的計提比例，并對壞賬損失的界定進(jìn)行完善和修改。

第二，對發(fā)展健康、信用較良好的企業(yè)，商業(yè)銀行應(yīng)對其應(yīng)收賬款予以貼現(xiàn)或抵押。建立和完善應(yīng)收賬款的中介機構(gòu)，積極開展應(yīng)收賬款讓受和應(yīng)收賬款擔(dān)保借款。

第三，證券監(jiān)管部門需要加大對上市公司信息披露的力度，與此同時，財政部門需要結(jié)合實際出臺與之相關(guān)的準(zhǔn)則和規(guī)范，并結(jié)合我國上市公司發(fā)展的特點，進(jìn)而建立和完善出一套操作性較強、與我國上市公司發(fā)展情況相適應(yīng)的關(guān)聯(lián)交易定價政策。同時還需要充分重視重大關(guān)聯(lián)交易審計工作，加強審計力度，以提升關(guān)聯(lián)交易的真實性和可靠性，讓關(guān)聯(lián)交易的披露能夠步入正確的軌道。

第四，對上市公司申請配股的相關(guān)條件作出適當(dāng)?shù)男薷模瑢Σ缓侠碇幾鞒鱿鄳?yīng)改革，避免部分上市公司配股圈錢，為投資者的利益提供更多的保障。（作者單位：遼寧公安司法管理干部學(xué)院（遼寧政法職業(yè)學(xué)院））

參考文獻(xiàn)：

[1] 孫啟慧.供應(yīng)鏈金融下我國應(yīng)收賬款融資風(fēng)險及防范對策[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2015（7）.

[2] 許滸.淺析民營中小企業(yè)應(yīng)收賬款管理.[J]經(jīng)營管理者，2015（6）.