文 葛小松

華興控股：厚積薄發(fā)的航標(biāo)

文 葛小松

夯實(shí)的基礎(chǔ)與穩(wěn)健的投資策略，使得華興控股集團(tuán)在廣闊的平臺(tái)中如魚得水，并有望接力吉姆·羅杰斯，傳承華爾街投資奇跡

2010年，華興控股集團(tuán)在北京耀世成立，璨若星辰?！俺錾砻T，天生高貴”，多年來，對產(chǎn)業(yè)投資與股權(quán)投資的專注從未曾動(dòng)搖。夯實(shí)的基礎(chǔ)與穩(wěn)健的投資策略，使得華興控股集團(tuán)在廣闊的平臺(tái)中如魚得水，并有望接力吉姆·羅杰斯，傳承華爾街投資奇跡。華興控股集團(tuán)如何把握機(jī)遇、整合資源，縱橫商界是擺在我們面前的重要課題。

專業(yè)團(tuán)隊(duì)是核心資本

有人說：“IBM需要的，就是像野雁這樣能獨(dú)立作業(yè)，又能團(tuán)隊(duì)合作的人?！睆钠髽I(yè)創(chuàng)建伊始，華興控股集團(tuán)就十分注重團(tuán)隊(duì)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)華興人的“精心投資，協(xié)同共贏”目標(biāo)。首先，集團(tuán)打造了一支以著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家任玉嶺，青海省財(cái)政廳副廳長張漢興等為首的，由礦產(chǎn)能源、金融投資、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、商業(yè)投資、法律、財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等專業(yè)人才，組成的強(qiáng)大專家顧問團(tuán)隊(duì)及國際化管理團(tuán)隊(duì)。對于項(xiàng)目的甄選、評(píng)估等內(nèi)容，采用“初評(píng)＞盡職調(diào)查＞詳評(píng)＞精選＞投后管理”流程化模式，讓“專業(yè)的事交給專業(yè)的人來做”。一般而言，華興投資的項(xiàng)目淘汰率特別高，千分之一都不到，也就是說1000個(gè)項(xiàng)目不一定能夠遴選出一個(gè)可投資的項(xiàng)目。

其次，與專業(yè)的律師事務(wù)所—北京市大成律師事務(wù)所和中國最早建立和最有影響的會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一—立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所合作，讓“專業(yè)人做專業(yè)的事情”。

再者，定期開展員工培訓(xùn)，打造華興控股集團(tuán)的“黃埔軍?！薄加⑴嘤?xùn)計(jì)劃。正如著名的企業(yè)管理學(xué)教授沃倫·貝尼斯說：員工培訓(xùn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小，收益最大的戰(zhàn)略性投資。培養(yǎng)行業(yè)精英，成就“人才是公司的生命”，貫徹“誠信合作，開拓創(chuàng)新”理念。

最好的CEO是構(gòu)建他們的團(tuán)隊(duì)來達(dá)成夢想，即便是邁克爾·喬丹也需要隊(duì)友來一起打比賽。股東確實(shí)給予我管理的權(quán)力，給予整個(gè)企業(yè)發(fā)展以最開闊的舞臺(tái)，我把這些東西加在一起，就能夠把優(yōu)秀的同事集中起來協(xié)同作業(yè)。投資這個(gè)行業(yè)是非常強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)協(xié)作的，因?yàn)橥顿Y風(fēng)險(xiǎn)控制和形成合力的最容易疏漏的環(huán)節(jié)，就在團(tuán)隊(duì)合作的交接點(diǎn)。打造追求卓越團(tuán)隊(duì)，讓這個(gè)團(tuán)隊(duì)能比其他同行業(yè)“多走一英里”，其意義在于做更好的事情，也更加有利于發(fā)揮優(yōu)勢和整合資源。也就是匯聚了資本運(yùn)作的精英，為合伙人和合作企業(yè)更好的服務(wù)，確保實(shí)現(xiàn)股權(quán)投資的盈利目標(biāo)，真正的實(shí)現(xiàn)財(cái)富共享，貢獻(xiàn)社會(huì)來實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值。

產(chǎn)業(yè)與股權(quán)雙線投資

企業(yè)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)，企業(yè)強(qiáng)則經(jīng)濟(jì)強(qiáng)。

中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過30多年的持續(xù)高速增長，潛在增長后勁得到最大限度釋放，資源環(huán)境壓力開始加大，生產(chǎn)要素成本上升，倒逼著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，不少傳統(tǒng)企業(yè)因此遭遇生存發(fā)展困難，這是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”的必然結(jié)果。在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”之下，中國企業(yè)需要重新思考，重新布局。這種“危”，在我看來，就是“機(jī)”，也就是機(jī)遇，是守正出奇的制勝之道。這是華興人能踐行踐遠(yuǎn)的底氣，因?yàn)椤跋胍邆渫黄屏Γ瑒?wù)必在專精的領(lǐng)域深入扎根才行”。我們一直在做產(chǎn)業(yè)投資和股權(quán)投資一級(jí)市場，有能力也有實(shí)力整合好這些資源，布局好產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)華興人“華興商道，財(cái)富共享”的理想。

（一）產(chǎn)業(yè)投資

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，“新常態(tài)”意味著創(chuàng)新將成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎?！靶鲁B(tài)”通過倒逼企業(yè)變革，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。而一些遭遇到威脅的企業(yè)、發(fā)展暫時(shí)遇到瓶頸的企業(yè)，要想獲得生存并創(chuàng)新發(fā)展，與這些在資金、經(jīng)驗(yàn)方面有足夠積累，又具有投資、咨詢經(jīng)歷的企業(yè)展開深度合作，將是非常不錯(cuò)的選擇。

在不久前閉幕的2015首屆國際文化產(chǎn)業(yè)投資洽談會(huì)上，我受邀作為嘉賓參會(huì)。這次國際文化產(chǎn)業(yè)投資洽談會(huì)，是中國致力于加強(qiáng)同世界各國文化交往與投資合作的一次盛會(huì)，投資是大會(huì)最大亮點(diǎn)，為中國金融行業(yè)“走出去”發(fā)展，提供空前良好的機(jī)會(huì)，為國際國內(nèi)文化實(shí)體尋找金融投資搭建一個(gè)合作平臺(tái)。

關(guān)于中國的文化投資前景，我在會(huì)上提供幾個(gè)數(shù)據(jù)：全國城鄉(xiāng)文化消費(fèi)21年增萬億元，總增長1606.94%。文產(chǎn)投資領(lǐng)域中央財(cái)政專項(xiàng)資金同比增41.18%。依托于政府支持，多地政府密集出臺(tái)文化產(chǎn)業(yè)支持政策，涉及多個(gè)領(lǐng)域。

華興控股集團(tuán)深諳海內(nèi)外資本市場運(yùn)作機(jī)制，融合國際上成熟的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估架構(gòu)，具備專業(yè)團(tuán)隊(duì)和資源優(yōu)勢

進(jìn)入2015年以來，當(dāng)今世界正發(fā)生復(fù)雜深刻的變化，國際金融危機(jī)深層次影響繼續(xù)顯現(xiàn)，世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、發(fā)展分化，國際投資貿(mào)易格局和多邊投資貿(mào)易規(guī)則醞釀深刻調(diào)整，各國面臨的發(fā)展問題十分嚴(yán)峻。

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)高度關(guān)聯(lián)。中國將一以貫之地堅(jiān)持對外開放的基本國策。首屆國際文化產(chǎn)業(yè)洽談會(huì)的產(chǎn)生既是中國擴(kuò)大和深化對外開放的需要，也是加強(qiáng)和亞歐非及世界各國互利合作的需要，華興控股集團(tuán)愿意在力所能及的范圍內(nèi)承擔(dān)更多責(zé)任義務(wù)，為中國乃至世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出更大的貢獻(xiàn)。

為貫徹落實(shí)中央關(guān)于文化改革發(fā)展的戰(zhàn)略部署，加快推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)。截至目前，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金已累計(jì)安排142億元，有力地支持了文化體制改革和文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對推動(dòng)全國文化領(lǐng)域結(jié)構(gòu)調(diào)整、合理配置文化資源、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展整體布局發(fā)揮了重要作用。

第一，華興控股集團(tuán)作為一個(gè)具有社會(huì)責(zé)任感和與時(shí)俱進(jìn)的投資公司，充分考慮了文化企業(yè)“重創(chuàng)意、輕資產(chǎn)”的實(shí)際情況，如文化類企業(yè)在融資過程中面臨著缺乏固定資產(chǎn)抵押、無形資產(chǎn)評(píng)估難的困境，也在探索諸如“知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、供應(yīng)鏈融資、并購融資、訂單融資”等供應(yīng)鏈融資方式。第二，為了符合文化企業(yè)，特別是一大批小微文化企業(yè)的資產(chǎn)特性及經(jīng)營規(guī)律，華興控股集團(tuán)旗下全資公司華興基金，擬設(shè)立華興文化產(chǎn)業(yè)融資擔(dān)保基金等。第三，華興控股集團(tuán)借鑒目前集團(tuán)運(yùn)營相關(guān)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，能夠協(xié)助政府相關(guān)部門引入政策性金融機(jī)構(gòu)，通過政策性金融的扶持，引領(lǐng)商業(yè)性金融的跟進(jìn)，形成完整的扶持轉(zhuǎn)制企業(yè)的金融服務(wù)鏈條和科學(xué)合理的融資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。

文化是民族的血脈。政府將繼續(xù)深化文化體制改革，完善文化經(jīng)濟(jì)政策，增強(qiáng)文化整體實(shí)力和競爭力。提升文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，培育和規(guī)范文化市場。傳承和弘揚(yáng)優(yōu)秀傳統(tǒng)文化。加快文化走出去，發(fā)展文化貿(mào)易，加強(qiáng)國際傳播能力建設(shè)，提升國家文化軟實(shí)力。這是時(shí)代的要求，也是華興人要做的事業(yè)。華興控股集團(tuán)以旗下華興基金、華璽財(cái)富、大歐資產(chǎn)為首，共同為實(shí)現(xiàn)中國文化的偉大復(fù)興、世界文化的繁榮發(fā)展，盡自己綿薄之力。

作為落實(shí)華興控股集團(tuán)布局文化投資領(lǐng)域的基礎(chǔ)步驟，我代表集團(tuán)與四川省江油市和山東省高密兩個(gè)城市市委領(lǐng)導(dǎo)鄭重簽署重要的戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來華興控股集團(tuán)將助力兩城市的文化領(lǐng)域發(fā)展，成立政府性引導(dǎo)基金，打造旅游文化產(chǎn)業(yè)園，幫助所屬城市企業(yè)與資本市場建立良好的對接等多種合作協(xié)議。通過此次戰(zhàn)略合作協(xié)議，進(jìn)一步體現(xiàn)華興控股集團(tuán)是一個(gè)具有社會(huì)責(zé)任感，與時(shí)俱進(jìn)的大型集團(tuán)公司，具備承擔(dān)社會(huì)擔(dān)當(dāng)和華興精神的能力。

（二）股權(quán)投資

股權(quán)投資是華興控股集團(tuán)的主要投資方向。未來5年中概股可能將消失，人民幣美元基金局勢將出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，中國股權(quán)投資正進(jìn)入全新階段。

2000年，中國經(jīng)濟(jì)還處于高速發(fā)展期，而今市場在不斷變化，今天的市場環(huán)境被稱為“新常態(tài)”，而在“新常態(tài)”下股權(quán)投資，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。

新舊資本交替帶來了資本推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)的增長，包括市場的改革，自上而下引領(lǐng)著創(chuàng)新浪潮到消費(fèi)模式的變遷，以及資本市場的改革、創(chuàng)新，都是一夜之間發(fā)生的事情。2000年，整個(gè)私募股權(quán)投資市場大約400個(gè)億，現(xiàn)在是40000億，任何行業(yè)都沒有這個(gè)行業(yè)發(fā)展快。據(jù)清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2015年行業(yè)還是保持高速發(fā)展，2015年第一季度，募資同比增長67.6%，投資案例增長195.5%，退出同比增長20%。

當(dāng)前，人民幣基金大受追捧，人民幣基金募集數(shù)量和金額正在超越美元基金，成為市場的重要力量。美元投資基金方面很好，但募資方面人民幣基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了美元基金。

至于財(cái)富管理的現(xiàn)狀。股權(quán)投資本身是最賺錢的商業(yè)模式，吸引的資金最大，但投資周期最長，股權(quán)投資主要是長期投資，所以需要LP們（“有限合作人”簡稱）有耐心。

近年來，中國經(jīng)濟(jì)的快速增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，為私募股權(quán)投資基金的發(fā)展，帶來巨大的投資機(jī)會(huì)。我認(rèn)為：2015年中國股權(quán)投資行業(yè)正在進(jìn)入全新階段。華興控股集團(tuán)也抓住了這個(gè)階段的機(jī)會(huì)，進(jìn)一步深化整合，為推動(dòng)我國金融進(jìn)步和提高國家競爭力貢獻(xiàn)力量。

2001-2011年的10年間，私募股權(quán)投資市場受到政策的直接影響，募資門檻不斷放開，投資空間逐漸釋放，退出渠道更加通暢，而隨著證券公司、保險(xiǎn)公司等相繼獲批進(jìn)入PE（通常稱為“私募股權(quán)投資”）市場，私募股權(quán)投資行業(yè)已成為中國經(jīng)濟(jì)體最活躍的組成部分。而縱觀中國私募股權(quán)投資市場現(xiàn)狀，中國也正處于從“量”向“質(zhì)”轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期。持續(xù)高速增長的中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)使中國成為亞洲最為活躍的私募股權(quán)投資市場，未來10年已經(jīng)被公認(rèn)為是中國私募股權(quán)投資飛速發(fā)展的“黃金10年”，也將是華興控股大有所為的10年。

股權(quán)投資成功案例激勵(lì)人心，阿里巴巴上市：成就40個(gè)億萬富翁、100個(gè)千萬富翁、1000個(gè)百萬富翁；百度上市：8個(gè)億萬富翁、50個(gè)千萬富翁、200個(gè)億百萬富翁；蒙牛上市：5個(gè)億萬富翁、10個(gè)千萬富翁、幾十個(gè)百萬富翁誕生；巨人上市：21個(gè)億萬富翁、186個(gè)百萬富翁；網(wǎng)易上市：200個(gè)百萬富翁；騰訊上市：100個(gè)百萬富翁。因此，業(yè)界中流傳著“人無股權(quán)不巨富”。

私募股權(quán)投資是一個(gè)復(fù)雜的、專業(yè)的、長期的投資過程，它必須依托專業(yè)的團(tuán)隊(duì)來實(shí)現(xiàn)。私募股權(quán)投資基金的退出是最后一個(gè)環(huán)節(jié)，也是核心環(huán)節(jié)，其實(shí)現(xiàn)了資本循環(huán)流動(dòng)的活力性特點(diǎn)，對項(xiàng)目成敗影響最大。華興控股集團(tuán)深諳海內(nèi)外資本市場運(yùn)作機(jī)制，融合國際上成熟的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估架構(gòu)，具備專業(yè)團(tuán)隊(duì)和資源優(yōu)勢?；蛟S10年后，下一個(gè)傳奇就在華興控股集團(tuán)。

華興控股將在新的起點(diǎn)上轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展，真正成長為具有國際影響的世界級(jí)企業(yè)，從中走向新的輝煌，實(shí)現(xiàn)更大的實(shí)業(yè)夢想

資本整合 面向未來

在中國宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”的背景下，投資者對國企改革、壟斷行業(yè)逐步向民營經(jīng)濟(jì)開放、全民創(chuàng)新等對內(nèi)深化改革政策，以及“一帶一路”、人民幣匯率國際化等對外開放政策尤為關(guān)注。在“整合=利用，善用彼此資源，創(chuàng)造共同利益”的時(shí)代，作為一家有國際化金融的投資集團(tuán)，集團(tuán)擁有一支立足于本土，全球發(fā)展，充分利用自身廣闊的人脈關(guān)系和優(yōu)良的政府合作資源等優(yōu)勢，在科學(xué)控制投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，為戰(zhàn)略投資方及股東獲得穩(wěn)定、高增長的回報(bào)。有能力在境內(nèi)投資穩(wěn)中求變，堅(jiān)持中長線投資；在境外投資更加多元化。

“新常態(tài)”的華興控股集團(tuán)一如既往打造專業(yè)化品牌、提供專業(yè)化資產(chǎn)配置服務(wù)，努力將自身打造成“資本多元化、管理科學(xué)化、經(jīng)營規(guī)?；?、市場國際化的世界級(jí)金融投資控股集團(tuán)”。同時(shí)致力成為全球領(lǐng)先的資本整合運(yùn)營商，在政府、企業(yè)、資本三者合作間起到積極的橋梁推動(dòng)作用。整合一個(gè)匯聚了資本持有者、資產(chǎn)運(yùn)作人、模式開發(fā)者、創(chuàng)意人的運(yùn)營管理團(tuán)隊(duì)。資源整合在當(dāng)今時(shí)代己不可抵擋，華興控股集團(tuán)橫跨兩個(gè)領(lǐng)域，就是不停地滲透和整合所有具有核心價(jià)值的產(chǎn)品或服務(wù)，使其成為另外產(chǎn)品或行業(yè)的增值服務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)升級(jí)和行業(yè)升級(jí)。華興人運(yùn)用已有的資本，只要做小幅度的改變，就可以創(chuàng)造更大的機(jī)會(huì)；也要要回顧過去，把握現(xiàn)在，前瞻未來；要立足此地，心懷中國，放眼全世界。

這是一個(gè)跨界的時(shí)代，每一個(gè)行業(yè)都在整合，都在交叉，都在相互滲透。我們只有不停的完善和打敗自己，才能立于不敗之地。未來的競爭，不再是產(chǎn)品競爭，不再是渠道競爭，而是資源整合的競爭。華興控股集團(tuán)在榮獲“2015年度最佳品牌形象獎(jiǎng)”時(shí)，我曾經(jīng)說過：駐足闊海之崖，極目遠(yuǎn)眺，眼界和胸襟即會(huì)隨之變得豁然開朗。金融投資界就猶如汪洋大海，我們每位業(yè)內(nèi)人士遨游其間，有時(shí)躍出海面，有時(shí)接觸暗礁，但看到的都是絕美的風(fēng)景，起落跌宕，于是我們才會(huì)反觀和思考，進(jìn)而推動(dòng)這個(gè)行業(yè)的進(jìn)步，推動(dòng)社會(huì)的進(jìn)步。對我而言，這是非常具有意義的事情。

從過去的輝煌到未來的發(fā)展，面對“新常態(tài)”時(shí)代的新機(jī)遇和新挑戰(zhàn)，華興控股將在新的起點(diǎn)上轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展，真正成長為具有國際影響的世界級(jí)企業(yè)，從中走向新的輝煌，實(shí)現(xiàn)更大的實(shí)業(yè)夢想。

葛小松，銀行家、投資專家、慈善家、社會(huì)學(xué)家，華興控股集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO；中投協(xié)產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司董事長，華興基金管理有限公司董事、總經(jīng)理，大歐資產(chǎn)管理有限公司董事、總經(jīng)理，軍供聯(lián)勤物資供應(yīng)中心副主任；中國老齡事業(yè)發(fā)展基金會(huì)華英援助基金管理委員會(huì)副秘書長，中華文化促進(jìn)會(huì)老干部志愿者工作委員會(huì)秘書長，將星翰墨書畫院副院長，首屆文化產(chǎn)業(yè)投資洽談會(huì)組委會(huì)副主席，中國公益事業(yè)促進(jìn)會(huì)副會(huì)長。具有金融投資領(lǐng)域管理經(jīng)驗(yàn)，長期進(jìn)行相關(guān)領(lǐng)域研究與探索，并形成自己獨(dú)特的行業(yè)觀點(diǎn)。在文化旅游、地產(chǎn)開發(fā)、農(nóng)業(yè)開發(fā)等行業(yè)具有影響力和駕馭力，主導(dǎo)數(shù)十項(xiàng)成功的投資項(xiàng)目，熱心慈善、公益事業(yè)，積極履行社會(huì)志愿者義務(wù)。